SMM2月14日讯：        节后已过两周，氧化锌开工自年内低位接连回升，并且周中正值元宵节复工潮，目前氧化锌复产进度如何？让我们分版块看。 橡胶板块看。橡胶级氧化锌大厂多于小年放假，于初八左右复产，随着春节后轮胎厂的陆续复工，一些氧化锌新订单持续流出，相关橡胶级氧化锌订单也在持续恢复。 饲料板块看。春节正值饲料板块消费旺季，整体终端消费需求表现旺盛，持续支撑相关饲料级氧化锌订单，近期一些厂子仍在完成节前接到的订单，整体复产进度基本如期运行。 陶瓷板块看。冬季是陶瓷厂常规停产的季节，寒冷天气未有显著回暖，前期停产的陶瓷厂复产进程较缓慢，终端需求较弱，部分氧化锌生产商选择推迟复产，预计整体需求在2月底或3月左右出现明显回升。 电子及化工等板块。年后假期结束，电子、化工等板块的氧化锌订单基本恢复至节前水平，也支撑相关氧化锌企业基本如期复工复产。        综合来看，除了部分陶瓷级氧化锌企业推迟复工外，其他氧化锌生产企业基本按计划复产。并且随着终端下游企业的复工推进，相关氧化锌消费不断回暖，带动氧化锌开工逐渐回升。   》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月14日       今日11：30期货收盘价77910元/吨，较上一交易日上升770元/吨，现货升贴水均价25元/吨，较上一交易日上升25元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格70500-70700元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2829元/吨，环比上升583元/吨。精废杆价差1355元/吨，据SMM调研了解，由于再生铜原料货场工人仍未到岗，今年普遍拆解厂工人到岗时间偏晚，货场反馈最快下周工人陆续到岗，货场采购量将得到回升。

         S     MM2月14日讯：下周，宏观重要经济数据不多，主要是中国至2月20日一年期贷款市场报价利率，美国2月密歇根大学消费者信心指数终值，美国2月一年期通胀率预期终值等。近期，美国通胀数据超出预期，市场对下一次美联储降息的押注推迟到了12月，且在2025年剩余时间里仅会有一次25个基点的降息，我们需重点关注美联储公布1月货币政策会议纪要。           伦铅方面，本周美国关税政策加码，市场对贸易摩擦风险担忧上升，同时美元指数相对走弱，有色金属涨跌互现。周内LME铅库存累增，且LME0-3贴水较上周四扩大了近10美元/吨，截至2月13日报至-38.39美元/吨。宏观与基本面多空并存，短期铅价或维持盘整态势，预计下周伦铅运行于1965-2015美元/吨。           国内沪铅方面，距离沪铅2502合约交割仅一个交易日，持货商移库交仓增多，铅锭显性库存累增将拖累铅价运行。元宵节后，铅下游企业基本复产，叠加工人陆续到岗，产量仍有一定边际增量，但我们注意的是这部分消费增量，或难快速消化现存的铅锭库存，后续仍需警惕铅价回落风险。预计下周沪铅主力合约运行于16950-17300元/吨。           现货价格预测：16800-17050元/吨。下周，铅产业链上下游企业生产恢复后将趋于稳定，同时沪铅当月合约交割完成，后续现货流通货源或增多，铅现货市场贴水交易将增多。此外，我们需要注意，再生铅复产带来的需求增加，推升废电瓶价格一路走高，铅冶炼成本抬升，再生精铅扩贴水的空间有限。    

        SMM2月14日讯：本周铅蓄电池终端市场基本完成节后复工，经销商陆续按需补库，但考虑到当前电池消费一般，以及后续3月传统淡季的预期，经销商节后惯例补库较为谨慎，普遍以刚需为主。生产企业方面，随着工厂生产线开工率上升，本周下游企业陆续开始采购铅锭，现货市场成交相对好转，但因铅锭需求缺口不大，下游企业议价较多，现货交易贴水较上周明显扩大。

        SMM2月14日讯：据了解，截至2月14日，原生铅主要交割品牌厂库库存为3.25万吨，较2月7日增加0.19万吨。         本周为春节后第二周，铅蓄电池企业基本复产，而下游企业的节后补库不及预期，加之再生铅供应恢复，市场流通货源增多，原生铅冶炼企业出货困难，主流产地散单报价出现对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂的低价。另沪铅2502合约交割临近，部分冶炼企业转移库存至交割仓库，仍是未改变厂库累增的趋势。  

2月14日讯：SM2505合约开于6440元/吨，早盘后震荡下行，最终收于6354元/吨，跌幅1.73%。日最高价6480元/吨，最低价6350元/吨。成交量512480手，持仓量464141。原料端，合金厂对高价锰矿接受度偏弱，锰矿现货价格偏弱运行。成本支撑有所减弱，带动锰矿价格偏弱震荡。硅锰厂仍多观望市场，主动报价意愿偏弱。主流钢招首轮询盘价格尚未公布，市场各方多持谨慎观望心态。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月13日       今日11：30期货收盘价77140元/吨，较上一交易日上升540元/吨，现货升贴水均价0元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格70300-70500元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2246元/吨，环比上升327元/吨。精废杆价差1010元/吨，据SMM调研了解，由于消费终端或贸易商对铜价畏高情绪较浓，不愿过多采购成品电缆，导致电线电缆厂原料库存充裕，对上游再生铜杆企业下单量有限，再生铜杆企业表示静待下周，若铜价出现回落，订单预计将出现回升。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 2月13日讯，本周磷酸铁锂市场价格延续上周下行趋势，主要受到碳酸锂价格继续下跌的影响，整体降价约200元/吨。碳酸锂价格在本周降价趋势明显，下降约850元/吨，加工费自上次上调后无明显变化，碳酸锂折扣签订方面，部分材料厂与部分下游电芯厂签订长协折扣延续了2024年低折扣的情况，材料厂盈利情况预计不乐观。供应端，2月初磷酸铁锂材料厂整体开工情况较稳定，部分中小型铁锂厂放假到元宵节后开始生产，头部材料厂生产稳定，整体市场没有太多变化。然而需求方面，下游电芯厂对于2月采购量出现小幅减量，导致部分供应链结构出现小幅调整，2月整体库存将增加。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

2月13日讯：SM2505合约开于6426元/吨，早盘后震荡下行，最终收于6440元/吨，跌幅1.17%。日最高价6504元/吨，最低价6412元/吨。成交量554411手，持仓量476820。原料端，矿商多维持观望态度，部分矿商多封盘不报，现货市场成交小幅回落。现货端，硅锰厂多封盘不报，市场悲观情绪持续，受盘面偏弱震荡影响，现货价格再度下跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 2月13日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数3,391元/吨，较上周四下调411元/吨。其中山东地区报3,250-3,350元/吨，较上周四下调425元/吨；河南地区报3,350-3,450元/吨，较上周四下调375元/吨；山西地区报3,250-3,450元/吨，较上周四下调350元/吨；广西地区报3,400-3,500元/吨，较上周四下调550元/吨；贵州地区报3,450-3,600元/吨，较上周四下调515元/吨；鲅鱼圈地区报4,610-4,690元/吨。 海外市场： 截至2025年2月13日，西澳FOB氧化铝价格为538美元/吨，海运费19.70美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.31附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,688元/吨左右，高于国内氧化铝价格1,297元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周共询得一笔新的海外氧化铝现货成交：2月11日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $538/mt FOB 西澳或$534/mt FOB 东澳，3月下旬船期。 国内氧化铝现货价格持续大跌，本周北方氧化铝现货成交价格最低可至3200-3300元/吨左右，考虑运费港杂等费用，折FOB美元价格大约在460-490美元/吨左右，低于澳洲氧化铝FOB价格，出口窗口或逐步开启。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较上周下调0.33个百分点至86.61%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在92.66%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下调1.03个百分点至79.57%；河南地区氧化铝周度开工率较上周下调0.71个百分点至68.45%；广西地区氧化铝周度开工率持平在93.94%。周期内，铝厂招标采购氧化铝相对活跃，现货成交价格持续下行。本周，河南地区氧化铝现货成交出厂价格3320-3550元/吨；贵州地区氧化铝现货成交出厂价格3420-3700元/吨；广西地区氧化铝现货成交云南到厂价格3460元/吨；另外新疆铝厂招标采购部分氧化铝现货，新疆到厂价格在3600-3800元/吨附近，西北铝厂招标采购部分氧化铝现货，到厂价格3425-3525元/吨。 整体而言： 供应端，本周北方部分氧化铝厂传出检修消息，短期或对氧化铝供应量产生小幅影响，本周氧化铝周度开工率小幅下降0.33个百分点；需求端，四川等地部分电解铝减产技改产能或陆续开始复产，对氧化铝的需求有所增加。成本端，受到氧化铝现货价格大跌影响，氧化铝厂对高价铝土矿接受度大减，铝土矿持货方报价也有所下降，进口铝土矿价格下跌，氧化铝生产成本或有所下移，但目前北方氧化铝现货成交价格低于生产的理论边际成本。整体而言，氧化铝大面积减产尚未出现，氧化铝现货市场货源仍相对宽松，现货成交价格跌势未改，短期或延续下跌趋势。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库