10月10日（周五），伦敦金属交易所（LME）公布的数据显示，9月份在LME注册仓库中，俄罗斯产地铝库存的份额从8月份的49%上升至59%，而印度产地铝库存份额则自50%下降到41%。 LME已禁止2024年4月中旬之后俄罗斯生产的金属进入其仓储系统。 截至上月底，俄罗斯产地的可用铝库存从8月份的228,025吨增至244,025吨；印度产地的铝库存从235,950吨降至167,800吨。 俄罗斯产地的铜占LME铜库存的14%，而8月份为16%，自22,650吨小幅降至18,125吨。 （文华综合）

10月10日（周五），伦敦金属交易所（LME）发布9月按产地划分的金属库存月度报告（单位：吨）：

10月10日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价下跌，因市场担心全球贸易紧张局势升级。 伦敦时间10月10日17:00(北京时间10月11日00:00)，LME三个月期铜下跌349.5美元，或3.22%，收报每吨10,518.0美元。该合约周四曾触及11,000美元，逼近2024年5月创下的历史高位11,104.50美元。　　 数据来源：文华财经 此前，在自由港9月底在印尼格拉斯伯格(Grasberg)的大型铜矿宣布不可抗力以来，投资者大量涌入铜市。供应风险方面，数据显示，智利国营铜业公司(Codelco) 8月产量同比大减25%，因矿区发生致命坍塌事故影响生产。 不过，需求侧未出现明显改善，限制了铜价涨势。 “多数工业金属的需求并不强劲，”法国巴黎银行分析师David Wilson表示。“若要出现工业大宗商品的持续牛市行情，通常需要有强劲的需求支撑。” 在全球最大金属消费国中国，上海期货交易所监测的铜库存自9月下旬以来增加了15%；反映进口需求的洋山铜溢价持稳于每吨49美元，为8月19日以来最低。 高盛周五在一份报告中称，由于市场供应过剩，预计2026/2027年铜价将维持在每吨10,000-11,000美元之间，但长期前景依然乐观。 在镍市场上，高盛指出，印尼生产商的利润率需要进一步下降，以限制供应增长，扭转令人头疼的市场过剩局面。高盛预测，到2026年12 月，镍价将下跌6%，跌至每吨14,500美元。 该报告还称，高盛预计，随着印尼供应量从 2026 年中期开始增加，铝市场将出现过剩。2026年第四季度的铝价预估为2,350美元/吨，预计到2030年才会恢复到目前的水平。 LME三个月期铅下跌9.5美元，或0.47%，收报每吨2,020.5美元。尽管LME数据显示，有11.8万吨铅仓单被取消，占总库存的70%。

10月10日（周五），伦敦期铜下滑，但目前矿场问题频发之际，投资者仍担心供应短缺。 北京时间17:20，LME三个月期铜下滑0.6%，报每吨10,805美元。本周迄今，该合约上涨近1%，有望连续三周周线上涨。 沪铜主力合约收盘持平，报每吨85,910元。 智利国家铜业委员会（Cochilco）公布数据显示，智利国营矿商--智利国家铜业公司（Codelco）8月铜产量下挫25%，降至93,400吨。 自9月份以来，Codelco一直在努力加快恢复生产，但产量数据的公布却加剧了人们对供应短缺的担忧，此前自由港公司（Freeport）宣布旗下印尼Grasberg铜矿项目宣布遭遇不可抗力。 阿根廷主要行业组织周四表示，不稳定和不明确的政策信号正在导致项目开发延迟。 阿根廷矿企商会（CAEM）主席Roberto Cacciola称，“近期，没有矿企会做出任何决定。这是显而易见的。” 他表示，政府必须恢复与省长的对话，省长根据阿根廷法律控制矿产资源，以恢复投资者信心并确保治理能力。 伦敦苏克顿金融（Sucden Financial）分析师表示：“基本金属价格在脆弱的风险偏好上涨行情中上扬，其上涨动力源于市场势头而非基本面的实质性改善。” 这位分析师补充说，涨势取决于能否突破阻力位水平。 上海期货交易所其他金属方面，沪铝2511合约收跌0.12%，至每吨20,980元；沪锌2511合约上涨0.32%，至每吨22,270元；沪铅2511合约收高0.6%，至每吨17,140元；沪镍2511合约下滑0.76%，报收于每吨122,180元；沪锡2511合约收高0.45%，至每吨286,350元。 伦敦金属交易所(LME)方面，LME三个月期锌上涨0.55%，至每吨3,027美元；三个月期铝下滑0.3%至每吨2,789美元；三个月期铅上涨0.37%，至每吨2,037.50美元；三个月期镍下滑0.66%，至每吨15,390美元；三个月期锡下滑0.6%，至每吨36,850美元。 （文华综合）

10月10日，上期所发布关于调整镍等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知。以下是具体原文： 关于调整镍等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知 各有关单位： 经研究决定，自2025年10月14日（星期二）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 镍、锡期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 丁二烯橡胶、天然橡胶期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%。 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。 关于交易保证金和涨跌停板的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》执行。 特此通知。 附件： 相关品种涨跌停板幅度和交易保证金比例调整一览表 上海期货交易所 2025年10月10日

节后首周，不锈钢现货价格小幅上涨，但生产成本有所回落，不锈钢厂的倒挂幅度收窄。以304冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周现金成本下降约11.71元/吨，亏损比例至6.37%；若以存货原料成本计算，现金成本上涨约23.33元/吨，亏损率仍维持在4.7%。 在镍系原料成本方面，节后高镍生铁市场延续节前悲观心态，价格进一步走弱下跌，国庆、中秋双节假期前，多数不锈钢厂已完成备货，近期采购需求有所减少，加之不锈钢旺季不旺，价格难以探涨，近期不锈钢成本价格倒挂，不锈钢厂对高价原料接受度有限，以及前期高镍生铁价格接连走强下，印尼镍铁厂家倒挂情况已有所修复，市场心态整体疲软。截至周五，10-12%品位的高镍生铁价格小幅回落，最终报收于953.5元/镍点。在废不锈钢市场方面，废不锈钢税票紧张，加之近期高镍生铁价格持续偏弱运行，市场信心不足，废不锈钢价格同样呈现偏弱运行态势。尽管相较于高镍生铁，废不锈钢的经济性优势进一步凸显，但不锈钢旺季不旺，原料端价格整体走弱背景下，短期内废不锈钢价格仍难见上涨。截至周五，华东地区304边料价格小幅下跌50元/吨，最新报价约为9650元/吨。 在铬系原料成本方面，节后高碳铬铁价格持稳运行。虽不锈钢旺季不旺，不锈钢厂已处于成本利润倒挂，铬铁厂家却保有较好的利润，铬铁产量维持80万吨上下，前期铬铁市场紧缺情况已明显缓解，市场看涨心态已有所衰退。但节前青山10月高碳铬铁钢招价格公布，上涨200元/50基吨，与前期市场预期一致，以及10月不锈钢产量仍将维持较高水平，铬铁需求不减，再次支撑下，预期短期高碳铬铁价格难有明显回落。截至周五，内蒙古高碳铬铁价格持稳，最终报收于8550元/50基吨。

SMM10月9日讯，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈去库趋势，从2025年9月25日的90.9万吨降至10月9日的90.56万吨，周环比下降0.37%。 本周，作为十一、中秋双节假期后的首个工作周，不锈钢整体社会库存再次呈现小幅下降趋势，库存量维持在90万吨，依旧处于年内较低水平。尽管节前备库采买需求并不旺盛，但部分下游终端仍提前进行采买提货。此外，节前华南地区遭遇台风暴雨天气，影响了货物的发运和入库；双节假期期间，从业者放假休息，市场成交暂停；同时，受假期影响，运输车辆减少，出入库量随之降低，这些因素共同导致不锈钢社会库存再次下降。尽管近期不锈钢下游终端的采买情绪依然较弱，节前备货需求集中释放后，可能进一步加剧节后市场成交清淡的情况。然而，节后SS期货在金属期货整体走强的带动下上涨，买涨不买跌的心态或将刺激部分市场需求的释放。后续需密切关注下游需求复苏情况。