12月18日（周四），印尼财政部一名官员周四表示，该国将发行自然资源出口收益投资工具，以改善出口商遵守规则的情况，将外汇收益留在印尼境内。 新规定旨在增加在岸美元流动性并稳定卢比汇率，将要求自然资源出口商从2026年1月1日起将所有外汇收入保留在国有银行至少一年并限制其使用。 财政部高级官员Febrio Kacaribu在新闻发布会上表示，新工具将包括新的竞争性国内发行的外汇债券系列。 印尼目前是全球最大的棕榈油、动力煤、镍和锡出口国，也是橡胶、咖啡和其他大宗商品的主要出口国。 计划中的规则已经招致棕榈油和矿业协会的投诉，因为新规定将限制其外汇收益兑换为印尼盾的最高比例为50%。 根据现行规定，出口商可以将收益存放在任何印尼银行。如果收益兑换成印尼盾，他们还可以获得保留期限的豁免。 印尼棕榈油协会（GAPKI）秘书长Hadi Sugeng周四称，“我们运营需要资金，主要是印尼盾……我们希望他们能重新考虑。” 印尼矿业协会执行董事Hendra Sinadia表示，矿产商也希望政府能维持现行规定不变。 （文华综合）

12月18日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜收涨，但市场走势缺乏方向，美国通胀数据低于预期带来的提振部分被美元小幅走强抵消，圣诞假期前交易商缩减敞口。 伦敦时间12月18日17:00(北京时间12月19日01:00)，LME三个月期铜上涨41美元，或0.35%，收报每吨11,778美元。　　 成交清淡，约有14,300手易手，低于30日平均水平的近22,000手。 盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管Ole Hansen表示：“目前市场对新增仓位兴趣不大。”“持仓量在减少。每到一年中的这个时候，波动性突然飙升的风险总是存在。” 美国11月消费者价格指数(CPI)同比涨幅低于预期，提振市场情绪。美国劳工部18日发布的数据显示，今年11月美国CPI同比上涨2.7%，低于9月的3%，10月数据因联邦政府“停摆”而未公布。 铜被视为衡量全球经济健康状况的风向标，2025年迄今上涨了34%，并在上周创下每吨11,952美元的历史高位。 Hansen补充称：“随着我们进入2026年，潜在的趋势仍然偏向走强，因为供应方面面临挑战，而需求似乎将继续走高。” 高盛（Goldman sachs）周四预计，2026年铜价表现将优于铝价。高盛预测，2026年铜价将盘整，基本情景下的均价预估为每吨11,400美元。 美元指数上升，使以美元计价的金属对其他货币持有者而言更为昂贵。 其他基本金属方面，LME三个月期铝上涨10.5美元，或0.36%，收报每吨2,916美元，稍早触及2，918美元，逼近其近期所创下的逾三年高位2,920美元。 LME三个月期锡周四上涨652美元，或1.54%，收报每吨42,927美元，该合约盘中触及43,345美元，为2022年4月以来最高水平。作为电路板用金属，锡已吸引基金经理创纪录的净多头，2025年迄今涨幅超过47%，为LME表现最佳的基本金属。 （文华综合）

SMM 12 月 18 日讯，本周（ 2025 年 12 月 12 日 - 12 月 18 日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 止涨回落趋势 ，从 2025 年 12 月 11 日的 94.76 万吨 增 至 12 月 18 日的 92.67 万吨，周环比 下降 2.21 % 。 本周，不锈钢社会库存呈现止涨回落态势。尽管受宏观因素影响， SS 期货盘面大幅走低，市场信心不足，谨慎观望情绪浓厚，周内买盘活跃度较低；贸易商为促进出货选择让利，现货 价格同步下行，进一步强化了市场 “买涨不买跌”的心态。但另一方面，周内不锈钢厂到货量偏少，且代理已通知贸易商提货；加之近期出口政策调整不锈钢产品重新纳入出口许可证管理范围，将于 2026 年 1 月 1 日起 实施，出口企业为赶在政策生效前的窗口期内完成操作，正加紧加工提货，推动现有库存去化速度加快。不过年末淡季下，下游实际需求疲软已成定局，短期由到货节奏及政策窗口期推动的去库恐难持续，后续仍需关注不锈钢厂减产计划的实际落地情况。

作为全球最大镍生产国，印尼可能在2026年将产量削减三分之一，以防止价格进一步下跌。 印尼镍矿商协会（APNI）称，印尼政府在《2026年工作计划与预算》中提议将明年产量较今年总量削减34%，降至2.5亿吨。 据报道，APNI秘书长Meidy Katrin Lengkey 周二表示，该目标属于政府层面的规划，具体实施细节尚未明确。 *印尼矿石品位下滑* 加拿大镍业公司首席执行官Mark Selby本月在伦敦《北方矿工》国际金属研讨会上指出，印尼实施产量管控源于镍矿品位持续下降。 “印尼将对市场施加压力，”他强调。“由于矿石品位和化学成分持续下降，印尼开始从菲律宾进口矿石。这相当于沙特阿拉伯从伊朗或伊拉克进口石油。这种供应并非无限，印尼将利用这个窗口期推动镍价回升至每吨18,000至20,000美元区间。” *价格下跌7-8%* 自2022年3月俄乌冲突后，镍价暴涨至每吨48,078美元，过去一年间已回落约7%至每吨14,376美元。此后价格趋稳，直至2024年5月再度飙升至约21,615美元，随后下跌约34%至当前水平。 *供应过剩* BMO资本市场分析师Helen Amos称，全球最大镍生产商Nornickel预测，继今年24万吨过剩后，明年镍市场将面临27.5万吨的更大供应过剩。她强调Nornickel的评估报告早于印尼镍业协会的公告。 美国地质调查局数据显示，2024年印尼镍产量达220万吨。菲律宾以33万吨位居第二，俄罗斯产量为21万吨。 印尼生产全球大部分红土镍，其前期开采成本较低，但能耗高且破坏环境。加拿大、俄罗斯和南非开采的硫化镍则具有更低的能源消耗和环境足迹。 *成本上涨风险* 资深投资者、Rule Investment Media首席执行官Rick Rule警告称，开采红土镍的高环境成本不可持续。 他在本月早些时候的伦敦研讨会上表示：“我不认为印尼政府或民众——菲律宾方面程度稍轻——会允许这种情况持续太久。负责任地开采这些红土矿床所产生的成本将显著推高成本曲线。” 据称，加拿大镍业公司位于安大略省萨德伯里附近的Crawford项目拥有全球第二大镍储量与资源。该项目已于11月提交联邦政府重大项目办公室，有望获得快速审批通道。

据央视新闻消息：记者今天（17日）从自然资源部中国地质调查局获悉，经国际矿物学会新矿物命名与分类专业委员会评审投票，由中国地质科学院科研人员发现并申请的新矿物——镍铋锑砷硫化物获得正式批准，中文名定为金秀矿。 金秀矿发现于我国广西壮族自治区金秀瑶族自治县龙华镍钴矿床中。专家告诉记者，龙华镍钴矿床是特富的镍钴矿，镍元素和钴元素的占比分别在17.5%和1.5%左右，比常规镍0.2%钴0.02%的成矿标准高了近80倍。

12月17日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜收涨逾1%，因市场持续对潜在的供应短缺感到担忧，加之更广泛金融市场走强，吸引投机客买盘。 伦敦时间12月17日17:00(北京时间12月18日01:00)，LME三个月期铜上涨145美元，或1.25%，收报每吨11,737美元。　　 LME期铜今年迄今已上涨约34%，并在近几周连续创下纪录高位，主要因市场担心矿山生产中断将导致明年供应出现缺口。 ING大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“铜市场的基本面仍然吃紧。”“股市更广泛的风险偏好情绪正向金属市场蔓延。对2026年降息的预期也在推高金属价格。” 华尔街开盘走高后回落，伦敦富时100指数以及中国和香港股市周三反弹。 Manthey称，ING预计2026年铜均价为每吨11,500美元，第二季将触及近12,000美元的高位。 投资者还在消化周二公布的美国劳动力市场数据，该数据显示11月就业岗位增长回升，但失业率仍处高位。 美国总统特朗普16日下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施“全面彻底的封锁”，这推高了油价，也给金属市场提供了支撑。 能源是矿业生产的关键投入品，油价上涨将推高采矿成本并传导至金属价格。 LME其他基本金属悉数上涨，其中LME三个月期锡上涨1,250美元，或3.05%，收报每吨42,275美元，盘中曾触及42,850美元，为2022年4月以来最高，因基金继续买入。 LME三个月期铝上涨29美元，或1.01%，收报每吨2,905.5美元。莫桑比克的莫扎尔（Mozal）铝冶炼厂停产将削弱明年全球铝供应，令该冶炼厂的核心欧盟客户寻找替代品。 澳大利亚的South32公司周二称，由于未能与莫桑比克政府达成电力交易，该公司将在明年3月之前将位于莫扎尔铝冶炼厂置于保养和维护之下。 （文华综合）

12月17日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，交易商和投资者在美国劳动力市场数据喜忧参半的背景下，评估供应短缺忧虑的影响。该数据显示11月就业增长反弹，但失业率仍处高位。 北京时间17:29，LME三个月期铜上涨0.89%，报每吨11,695.5美元。 上海期货交易所（SHFE）主力期铜日间收盘上涨0.40%，报每吨92,820元。 伦铜持续维持在每吨11,600美元以上，受供应忧虑及数据中心与能源转型带动需求激增的前景支撑。 其他金属方面，LME指标期铝上涨0.28%，至每吨2,884.5美元。沪铝上涨0.55%，至每吨21,915元。 铝价上涨，此前澳大利亚矿商South32周二表示，由于未能与莫桑比克政府达成电力协议，该公司将在明年3月之前将其位于莫桑比克的Mozal冶炼厂置于保养和维护之下。 ING Economics的分析师在报告中称，South32关闭冶炼厂的举措“应该会使全球长期库存保持在低位，而价格预计将在明年进一步上涨。 镍自周一抛售后有所回升。LME三个月期镍上涨0.75%；上海期货交易所主力镍合约涨幅为1.04%。 LME其他金属中，三个月期锌上涨0.18%，报每吨3,047美元；三个月期锡上涨2.1%，至每吨41,885美元；三个月期铅上涨0.44%，至每吨1,950.5美元。 上海金属中，沪锌主力合约下跌0.73%，至每吨22,970元；沪铅下跌0.83%，至每吨16,735元；沪锡上涨1.73%，至每吨328,600元。 （文华综合）