SMM镍3月24日讯： 宏观及市场消息： （1）伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫否认与美方进行过谈判，并指责虚假新闻操纵金融和石油市场;伊朗伊斯兰革命卫队表示将对美国目标发动新袭击，并称特朗普言论为“心理战” （2）以色列官员表示华盛顿将4月9日定为结束战争的目标日期，伊朗和美国之间的会谈预计将于本周晚些时候在巴基斯坦举行，并补充说，华盛顿方面尚未向以色列通报与伊朗议会议长卡利巴夫接触的情况。 现货市场： 3月24日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,700元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,250元/吨，较上一交易日下跌300元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）夜盘大幅冲高后，早盘回落，截至早盘收盘报132,830元/吨，涨幅0.69%。 当前镍价处于宏观利空与供应风险激烈博弈的阶段。短期来看，下方印尼RKAB配额收紧、矿价持续攀升、硫磺断供风险构筑坚实底部，但高库存和终端需求恢复偏慢仍压制上行空间。预计短期沪镍主力合约核心运行区间为13.0-14.0万元/吨。

3.24 晨会纪要 宏观: （1）特朗普要求伊朗48小时内开放霍尔木兹海峡，否则摧毁发电厂。伊朗伊斯兰革命卫队回呛：如果特朗普袭击伊朗发电站的威胁付诸实施，伊朗将立即采取4项措施，包括完全关闭霍尔木兹海峡等。 （2）中国人民银行行长潘功胜3月22日在中国发展高层论坛2026年年会上表示，将继续实施适度宽松的货币政策。综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。 现货市场: 3月23日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌50元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,550元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2605）盘中高位震荡，截至早盘收盘报134,810元/吨，涨幅1.28%。 当前镍价处于宏观利空与供应风险激烈博弈的阶段。短期来看，下方印尼RKAB配额收紧、矿价持续攀升、硫磺断供风险构筑坚实底部，但高库存和终端需求恢复偏慢仍压制上行空间。预计短期沪镍主力合约核心运行区间为13.0-14.0万元/吨。 硫酸镍: 3月23日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，中东局势引发的美元强势以及油价高企依旧影响市场，镍价受成本支撑运行相对持稳，硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，MHP系数近期有上涨趋势，镍盐厂报价因原料成本上涨有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于下游订单尚不明确，成本尚未传导至下游，对高价镍盐接受度较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，月度采购节点将至，需关注下游订单情况确定镍盐需求水平。 镍生铁: 3月23日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.25，环比上升0.02，高镍生铁上游情绪因子为2.87，环比上升0.03，高镍生铁下游情绪因子为1.63，环比持平。供应端来看，矿端供应问题仍支撑高镍生铁生产成本，同时镍价修复，市场低价抛货行为终止。需求端来看，钢厂仍更加倾向购买废钢，目前对高镍生铁采买意愿较低。总体而言，高镍生铁成交重心企稳，市场期待不锈钢价格回升拉动原料价格上限。 不锈钢: SMM 3月23日消息，SS期货盘面震荡走强并向上试探。尽管伊朗地缘冲突升级导致有色期货盘面整体走弱，但镍及SS期货盘面延续强势上攻态势，截至午前收盘报14140元/吨。现货市场方面，钢厂代理上调报价，叠加SS期货盘面的强势表现，日内不锈钢现货价格随之上行。下游终端受“买涨不买跌”心态驱动，询盘及成交活跃度有所提升。当前不锈钢厂成本压力显著，市场对价格的成本支撑预期较强；尽管宏观因素扰动下价格难有大幅上行，但回落空间亦受到制约。 SS期货主力合约走强上探。上午10:15，SS2605报14180元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在190-390元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价上涨50元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价持稳，佛山均价上涨50元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 进入“金九银十”传统消费旺季，不锈钢市场虽迎来季节性复苏窗口，但终端需求表现不及预期，下游观望情绪逐步升温，采购端仅维持刚需补库节奏，未显现旺季应有的成交热度，市场对不锈钢价格的前期偏强预期持续消散。期货盘面方面，地缘冲突持续升级且短期难以平息，叠加通胀压力导致美联储降息预期减弱，宏观层面不确定性持续攀升，本周SS期货盘面整体偏弱震荡，行情缺乏明确方向性，难以对现货市场形成利好带动。库存端方面，本周不锈钢社会库存在下游刚需提货、钢厂积极出货的双重带动下小幅回落，但绝对水平仍处于高位，去库进程整体缓慢，库存高压依旧对市场形成明显制约。供给端来看，不锈钢厂维持高位排产节奏，供给端增量压力持续凸显，叠加社会库存高企，钢厂出货压力显著加大；为刺激成交、加快库存周转，主流不锈钢厂已主动下调成材指导价。成本端支撑力度明显减弱，虽镍矿审批收紧支撑镍铁生产成本偏强，但当前不锈钢厂深陷成本倒挂困境，对高价原料接受度极低，叠加钢厂主动压价采买，镍铁价格涨势中断并小幅回落，成本端对成材价格的上涨支撑进一步弱化。整体来看，本周不锈钢市场核心矛盾聚焦于高位供给、高企库存与弱复苏需求的不匹配。宏观不确定性偏强持续压制期货盘面，下游终端心态谨慎、仅维持刚需采购，钢厂既面临出货压力，又受成本倒挂制约原料采买节奏，综合研判不锈钢成材价格将维持弱稳运行态势。 镍矿: 菲律宾市场: 开采季拉开帷幕，镍生铁价格滞涨与运费压力并存 本周菲律宾镍矿价格持平。价格方面，菲律宾镍矿CIF中国报价：Ni 1.3%品位为64-68美元/湿吨，Ni 1.4%品位为71-75美元/湿吨，Ni 1.5%品位为78-82美元/湿吨，较上周上涨6美元。菲律宾至印尼的1.3%品位CIF均价为65.5美元/湿吨，1.4%品位CIF均价为72.5美元/湿吨。天气方面，菲律宾本周的天气状况较上周已显著好转。苏里高、霍蒙洪和塔威塔威等主要矿区的降水呈下降趋势，而三描礼士和巴拉望则保持相对干燥。这一转变标志着各大主要矿区已逐步进入采矿季，为镍矿供应释放了空间。需求方面，尽管运费成本高企，数家中国冶炼厂仍已启动采购活动。截至3月20日(周五)，中国港口镍矿库存为482万吨，环比减少43万吨。当前港口总库存折合金属量约3.8万镍吨。需求端方面，本周国内NPI价格基本持平，现货成交价每镍点上涨约1090.2元。受镍生铁价格滞涨与高运费预期的双重挤压，镍矿FOB价格短期预计将易跌难涨。 印尼市场：RKAB批准速度偏慢；镍矿价格具有上涨空间 印尼镍矿方面，本周RKAB配额缩减导致市场预期悲观，红土镍矿升水走强。据SMM数据，1.4%、1.5%及1.6%品位红土镍矿平均升水分别报35、39及39.5美元/湿吨，其中1.6%品位内贸到港价为65.6-74.6美元/湿吨。RKAB配额缩本周印尼内贸镍矿价格有所上涨。3月下半期印尼镍矿基准价(HPM)定为17,329美元/干吨，环比上涨1.32%。据SMM印尼镍矿升水数据，1.4%、1.5%及1.6%品位红土镍矿平均升水分别报35、39及39.5美元/湿吨。其中1.6%品位内贸到港价为65.6–74.6美元/湿吨。本月升水的双重走强，映射出冶炼厂补库需求的释放以及对RKAB配额缩减的悲观预期，同时1.2%品位湿法矿交付价也同步微升至24–26美元/湿吨。从供需基本面看，2026年3月中旬，苏拉威西岛的镍矿作业正逐步转入干旱气候，其中科纳韦地区已达到最佳生产水平，而莫罗瓦利正从早前的洪涝灾害中恢复。相比之下，哈马黑拉岛仍受持续雷阵雨影响，导致矿石含水率居高不下，拖累了采矿作业。当前市场正面临明显的品位下滑趋势。尽管部分NPI冶炼厂已开始接受1.45%及以下品位的矿石，但3月份腐植土型镍矿的供应依然偏紧。目前，ESDM截至3月中旬已批准镍矿配额约1亿吨的RKAB配额，剩余的1.6亿至1.7亿吨预计将在3月底前完成审批。然而，受3月18日至24日开斋节假期影响，审批进度或将出现滞后，导致短期内供应紧张局面难以缓解。 需求方面，由于印尼部分冶炼厂面临资源不确定性且难以获得高品位镍矿，价格表现强劲。为保障原料供应，部分冶炼厂甚至上调了贸易奖金。此外，市场上也出现了一些低品位腐植土矿的交易，其固定价格相对高品位矿石较低。褐铁矿价格目前仍处于低位，主因是受某园区MHP项目尾矿坝滑坡事故影响，相关产线低负荷运行，导致需求回升受阻。但考虑到RKAB的不确定性、新项目的备货需求以及外岛需求的增长，预计褐铁矿价格后市将追随腐植土矿维持高位。 政策端，印尼矿产与煤炭局局长Tri Winarno于2026年3月3日澄清，关于“RKAB配额统一上调25%-30%”的传闻并不属实。配额增补将基于企业产能与合规性的个体评估进行，且审批程序预计要到2026年下半年才会启动。由于RKAB审批进度整体滞后，预计4月份镍矿价格将呈现“易涨难跌”的坚挺走势。减对市场和下游企业产生较大影响，部分冶炼厂因难以获得高品位火法矿而调高贸易奖金以确保原料供应。短期内，印尼内贸红土镍矿升水预计将继续维持高位，受RKAB审批进度偏慢影响，预计4月份镍矿价格将维持易涨难跌的强韧态势。

SMM 3月23日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属近全线下跌，仅沪铅唯一上涨0.15%。沪锡以高达4.37%的跌幅领跌，沪铜跌2.44%，沪铝跌1.38%。其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连涨2.93%，铸造铝主连跌0.84%。 此外，碳酸锂主连涨1.02%，多晶硅主连跌8.12%，盘中一度短暂触及跌停。工业硅涨1.84%，欧线集运主连涨3%，报1957.4。 黑色系方面普涨，铁矿涨0.92%，螺纹涨0.9%，热卷涨0.97%。双焦方面， 焦煤以10.97%的涨幅封死涨停板 ，报1289.5元/吨，焦炭涨6.92%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属集体下跌，伦锡以3.35%的跌幅领跌，伦铜跌0.99%，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，午后内外盘贵金属继续下挫，纽金跌幅扩大至7.61%，纽银跌幅扩大至10.19%。国内方面， 沪金跌8.62%，盘中最低跌至926.48元/克，沪银跌11.67%报15411元/千克。 此外，铂主连跌11.38%，钯主连跌12.42%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行：3月25日将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统发行中央银行票据】 中国人民银行公开市场业务操作室公告，2026年3月25日（周三）中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2026年第三期中央银行票据。第三期中央银行票据期限6个月（182天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币600亿元，起息日为2026年3月27日，到期日为2026年9月25日，到期日遇节假日顺延。第三期中央银行票据面值为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。（财联社） 【何立峰会见新加坡淡马锡公司董事长张志贤】 财联社3月23日电，中共中央政治局委员、中央财办主任何立峰22日在京会见新加坡淡马锡公司董事长张志贤。何立峰表示，今年是“十五五”开局之年，中国经济起步有力、开局良好、好于预期，持续为世界经济注入稳定性、确定性。中国将坚定不移扩大高水平对外开放，不断扩容升级国内大市场，欢迎淡马锡公司等各国投资者来华投资兴业，共享中国经济高质量发展机遇。张志贤表示，淡马锡公司对中国经济发展前景充满信心，愿继续拓展在华投资合作。 (新华社) 》3月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9041元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.29%报99.79，汇丰银行表示，美联储在3月份的会议上再次维持政策利率不变，仍为3.50%-3.75%，并暗示将采取“观望”态度。持续的通胀和不断上升的地缘政治风险给美联储带来了不确定性。我们维持此前的观点，即美联储将在2026年和2027年维持利率不变。通胀风险有所上升，尤其是由于能源价格飙升，而劳动力市场风险则略微下行。能源价格波动和地缘政治风险应会继续支撑避险需求和美元走强。（金十数据） 摩根士丹利的策略师们在一份报告中表示，他们目前建议对美国国债保持中立的策略，直到中东冲突对经济以及美联储利率路径的影响情况更加明朗为止。他们称：“我们倾向于在更清楚地了解伊朗冲突对美联储政策以及（同样重要的是）财政政策的影响之前，对美国国债保持中立态度。”他们还表示，对更多财政刺激措施的猜测或许也能解释为何美国国债并未像预期那样对避险情绪做出反应。他们说：“当然，没有鸽派的美联储也不利于用美国国债对风险较高的资产进行风险对冲。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为12.4%，维持利率不变的概率为87.6%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为21.9%，累计加息50个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为76.5%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布中国2月本年迄今全国发电装机容量（待定）、中国2月本年迄今全国发电装机容量年率（待定），美国1月营建支出月率、欧元区3月消费者信心指数初值等数据，此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口（待定）。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨2.18%，布油涨2.07%，周末中东地区地缘政治紧张局势令市场供应担忧升级。美国总统特朗普当地时间3月21日在社交媒体发帖称，如果伊朗未能在48小时内“完全开放”霍尔木兹海峡，允许所有船只通行，美国将把伊朗的发电厂作为目标。 (CCTV国际时讯) 高盛预计2026年布伦特原油均价为85美元（此前为77美元），WTI原油均价为79美元（此前为72美元）。（财联社） 国家对成品油价格采取临时调控措施：3月9日国内成品油价格调整以来，受美以伊冲突加剧影响，国际市场原油价格大幅上涨，特别是中东地区原油价格连创历史新高。为减缓国际油价异常上涨带来的冲击，减轻下游用户负担，保障经济平稳运行和社会民生，在保持现行价格机制框架的基础上，对国内成品油价格采取临时调控措施。根据现行价格机制计算，3月23日国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别应上调2205元、2120元，调控后实际上调1160元、1115元。国家发展改革委将指导成品油生产销售企业全力做好成品油生产组织调运，保障市场供应，并配合有关部门加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策等违法违规行为，切实维护市场秩序，保护消费者利益。（发改委）(金十数据APP) 摩根士丹利的分析师在一份研究报告中指出，如果油价涨至每桶120美元，这可能会对亚洲的经济增长构成重大威胁。这些分析师认为，油价每桶持续上涨10美元，很可能会直接对亚洲的国内生产总值增长造成20至30个基点的负面影响。他们指出，如果油价涨至每桶120美元，亚洲的石油和天然气支出将占到国内生产总值的6.3%。如果冲突持续下去且大宗商品价格保持高位，政策缓冲的力度也将受到削弱。如果冲突持续，菲律宾、印度尼西亚、印度和韩国的央行可能不得不从第三季度末或第四季度开始提高利率。(金十数据APP) SMM日评 ► 铝合金盘面持续下挫 现货跌幅走扩【ADC12价格日评】 ► 沪铝持续深跌 现货勉力坚挺【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：下游慎采上游挺价 精铅市场观望氛围浓厚【SMM铅日评】 ► 3月23日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】镍价修复低价抛货消失 高镍生铁成交重心企稳 ► 【SMM 镍中间品日评】3月23日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】3月21日 市场成交冷清 镍盐价格持稳 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡收涨，现货跟涨乏力 ► 【SMM板材日评】盘面持续升温 板材成交有所改善 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货震荡走强 不锈钢现货跟涨上行 ► 【SMM铬日评】价格涨势放缓 铬市平稳运行 ► 铂价日内承压大跌 现货贴水收窄成交回暖【SMM日评】 ► 稀土价格延续回暖走势 下游采购态度较为谨慎【SMM稀土日评】 ► 银价大幅下跌 下游畏跌慎采成交寡淡【SMM日评】

SMM镍3月23日讯： 宏观及市场消息： （1）特朗普要求伊朗48小时内开放霍尔木兹海峡，否则摧毁发电厂。伊朗伊斯兰革命卫队回呛：如果特朗普袭击伊朗发电站的威胁付诸实施，伊朗将立即采取4项措施，包括完全关闭霍尔木兹海峡等。 （2）中国人民银行行长潘功胜3月22日在中国发展高层论坛2026年年会上表示，将继续实施适度宽松的货币政策。综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。 现货市场： 3月23日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌50元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,550元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）盘中高位震荡，截至早盘收盘报134,810元/吨，涨幅1.28%。 当前镍价处于宏观利空与供应风险激烈博弈的阶段。短期来看，下方印尼RKAB配额收紧、矿价持续攀升、硫磺断供风险构筑坚实底部，但高库存和终端需求恢复偏慢仍压制上行空间。预计短期沪镍主力合约核心运行区间为13.0-14.0万元/吨。

SMM 3月20日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锌、沪镍一同飘红，沪锌涨0.07%，沪镍涨0.28%。沪锡以3.25%的跌幅领跌，沪铝跌2.16%，沪铜跌1.1%，沪铅跌1.6%。氧化铝主连跌1.14%，铸造铝主连跌2.08%。 此外，碳酸锂主连跌1.03%，多晶硅主连跌2.52%，工业硅主连涨1.74%。欧线集运主连跌0.64%报1944。 黑色系方面涨跌互现，铁矿涨1.05%，不锈钢涨0.93%。螺纹、热卷均小幅下跌，双焦方面，焦煤涨0.34%，焦炭涨0.55%。 外盘方面，截至15:06分，外盘基本金属普跌，仅伦铝和伦锌一同上涨，伦铝涨0.8%，伦锌涨0.42%。伦锡跌2%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金涨1.36%，COMEX白银涨0.67%。国内方面，沪金跌3.83%，沪银跌6.25%。 此外，铂主连跌1.98%，钯主连跌2.68%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》】 据工信部3月20日消息，近日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委、国家能源局等四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》。《实施方案》聚焦节能电机、变压器、工业热泵、工业制冷（热）和加热设备、水电解制氢装备、信息通信设备等六类节能装备，以促进智能化、绿色化、融合化发展为主线，提出六方面内容。 【工信部部长李乐成调研信息技术创新应用和未来产业发展研究工作】 工信部部长李乐成3月19日赴国家工业信息安全发展研究中心，调研信息技术创新应用和未来产业发展研究相关工作。他指出，当前，我国信息技术产业正处于从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键时期，新一轮科技革命和产业变革为产业发展提供了历史机遇。电子一所要立足自身基础，抢抓时代机遇，在推动提升软件产品质量、增强产业链供应链韧性、加快人工智能创新应用、完善服务保障体系等方面强化支撑，推动信息技术产业高质量发展。 【国资委：编制好中央企业人工智能产业发展“十五五”规划】 3月19日，国务院国资委党委与中央企业党委（党组）开展理论学习中心组“人工智能+”专题联学。张玉卓表示，国资央企要在促进人工智能赋能千行百业、建设更多世界一流企业方面切实肩负起使命责任、不断取得新成效。要强化统筹推动，编制好中央企业人工智能产业发展“十五五”规划，进一步加大投入力度，加强安全治理能力建设，统筹好发展与安全。要强化创新驱动，突破“卡脖子”难题，坚持“产业出题、科研答题”，持续提升产业链韧性，加快体制机制革新，打造安全可靠的人工智能产业底座。要强化应用示范，深化场景赋能，加强数据治理，探索平台化发展，构建跨领域大规模的人工智能产业集群，推动人工智能在中央企业规模化落地。要强化开放合作，做强国家级开源社区，充分发挥“焕新社区”作用，推动跨领域跨学科协同，建设央企“AI+”产业共同体，加快人工智能全球合作，涵养互利共赢的产业发展生态。 【上海：组织开展国家算力互联互通行业节点建设 提升整体算力水平】 上海市经济和信息化委员会、上海市通信管理局联合发布《关于组织开展国家算力互联互通行业节点建设的通知》。通知指出，行业节点面向本市重点行业建设算力供需对接体系机制，实现本市不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，提升整体算力水平。行业节点建设各自服务平台，为行业内算力互联互通提供算力资源汇聚、算力标识、算力选择等市场化服务，并接入区域节点。主要包括算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、安全保障等业务和安全管理系统。 【工商银行发布贵金属市场风险防控提示】 工商银行发布《关于做好贵金属市场风险防控的提示》称，受全球宏观经济及地缘政治复杂演变影响，国内外贵金属市场波动加剧。为保障投资者的资产安全与投资稳健，工商银行提示：请务必保持冷静、理性的投资心态，充分评估自身风险承受能力，避免受短期市场情绪驱动而盲目追涨杀跌。从长期资产配置视角看，建议投资者秉持“总量控制、分批入场、多元布局”的原则，通过拉长投资周期以平滑阶段性波动风险，构建更为稳健的资产组合。 【央行今日公开市场净回笼170亿元】 央行今日开展205亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有375亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼170亿元。 【3月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 3月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 》3月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8898元 美元方面： 截至15:06分，美元指数上涨0.24%报99.43，据美媒报道，知情人士透漏，美国司法部高层正全力支持一名联邦检察官对美联储主席鲍威尔展开调查，且白宫对此并未表示反对。这一局势加剧了双方的高风险博弈，并对美联储未来的领导人选产生重大影响。知情人士表示，在一名法官上周五驳回了针对美联储发出的传票之前，特朗普曾对终止鲍威尔调查的提议持开放态度。然而，由于对该裁决感到愤怒，且长期认为法院对他持有偏见，助手和盟友认为特朗普现在支持提起上诉。上周传票被驳回后，联邦检察官珍妮·皮罗随即宣布她将对法院的决定提出上诉。虽然特朗普尚未公开对皮罗的举动发表评论，但他的一些助手对此感到意外。据另一位了解内部审议情况的匿名人士透露，司法部领导层目前正支持皮罗。一些知情人士指出，法官的裁决本为特朗普政府提供了一个终止鲍威尔调查的潜在“下坡路”，可以让围绕该调查的争议悄然平息。然而，继续法律诉讼意味着特朗普可能不得不等待更长时间，才能让他亲手选定的美联储主席提名人沃什接掌美联储。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为7.2%，维持利率不变的概率为92.8%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为9.2%，累计加息50个基点的概率为0.2%，维持利率不变的概率为90.6%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布德国2月PPI月率、英国2月公共部门净借款、欧元区1月季调后经常帐、欧元区1月季调后贸易帐、英国3月CBI工业订单差值、加拿大1月零售销售月率等数据。 原油方面： 截至15:06分，两市油价涨跌互现，美油跌0.89%，布油涨0.12%。国际能源署19日发布新闻公报说，在其成员国一致决定动用4亿桶战略石油储备后，相关储备已开始向市场投放。公报说，此次投放的石油储备总体将以原油为主，在欧洲地区则主要是成品油。与此同时，美洲国家将通过提高产量补充市场供应。公报还说，随着各国进一步细化各自承担的份额，原油与成品油的具体分配比例及来自公共储备的供应规模等仍可能调整。 (央视新闻) 美国财政部宣布签发一项新的俄罗斯相关通用许可证，其中提到，将允许交付和销售在3月12日之前已装载至船只的俄罗斯原产原油及石油产品，该授权有效期持续至美东时间2026年4月11日00:01为止。尽管主要条款与此前（3月12日）发布的许可证保持一致，但周四发布的豁免明确排除了涉及朝鲜、古巴和克里米亚的交易。暂时放宽对俄罗斯石油的制裁，是特朗普政府试图平抑因中东冲突而推高的能源价格举措的一部分。(金十数据APP) SMM日评 ► 铝价延续跌势精废价差再度收窄【废铝日评】 ► 期现同步走弱 下游逢低刚需补库【ADC12价格日评】 ► 出货节奏加快 挺价力度有限【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：持货商出货意愿低迷 今日报价零星【SMM铅日评】 ► 3月20日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】3月20日 即期成本反弹 镍盐价格略涨 ► 【SMM 镍中间品日评】3月20日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货止跌回升 不锈钢现货报价跟涨 ► 【SMM螺纹日评】价格窄幅震荡 建材总库存下周或迎来拐点 ► 【SMM板材日评】成本支撑有走强预期 下周热卷价格或继续上调 ► 铂价震荡整理 现货升贴水维持成交正常【SMM日评】 ► 稀土价格有所回暖 市场询单表现活跃【SMM稀土日评】 ► 银价延续下跌趋势 持货商惜售观望市场成交清淡不改【SMM日评】 SMM周评 ► 降息预期降温叠加地缘避险升温 铜价承压震荡但去库支撑显现【SMM宏观周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.3.16-2026.3.20）【SMM铅周评】 ► 美联储维持利率不变 本周内外盘重心继续下行【SMM市场回顾-价格周评】 ► 成本驱动钛白粉提价落地 市场调价释放上行信号【SMM钛周评】 ► 【SMM铬周评】钢招价格上涨 市场暂稳运行

本周镍价受外部宏观影响波动剧烈，中东局势升级引发全球经济衰退预期交易，叠加美联储上调通胀预期强化紧缩担忧，内外盘镍价遭遇恐慌性抛售，沪镍一度跌破13万元/吨关键关口。但供应端的坚实支撑——印尼RKAB配额收紧、矿价持续攀升、硫磺断供风险等依然给镍价带来坚实底部支撑，镍价跌破13万元/吨后快速反弹，强势拉涨至13.5万元/吨。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价137,890元/吨，环比上周下跌3,450元/吨，金川镍升水本周均值为6,600元/吨，环比上周下跌200元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-300-400元/吨，本周现货整体成交情况一般，仅在大幅下跌当日成交明显好转，下游点价情绪提升。 本周宏观面的核心驱动来自中东地缘冲突，霍尔木兹海峡航运担忧持续发酵，市场对全球经济衰退的预期交易升温，避险情绪急剧上升。美联储3月FOMC经济预期释放鹰派信号，同时美国2月PPI环比上涨0.7%，远超预期的0.3%，同比涨幅达3.4%创一年来新高，强劲的通胀数据使市场对美联储降息的预期显著降温，美元指数连续走强。国内方面，中国央行本周开展大规模逆回购操作，旨在确保一季度末的流动性充裕。 库存方面，本周上海保税区库存约为2,200吨，环比上周持平。国内社会库存约为8.8万吨，环比上周累库约1,000吨。 当前镍价处于宏观利空与供应风险激烈博弈的阶段。短期来看，下方印尼RKAB配额收紧、矿价持续攀升、硫磺断供风险构筑坚实底部，但高库存和终端需求恢复偏慢仍压制上行空间。预计下周沪镍主力合约核心运行区间为13.0-14.0万元/吨。

SMM镍3月20日讯： 宏观及市场消息： （1）中国人民银行党委3月18日召开扩大会议，会议指出，继续实施好适度宽松的货币政策；坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行；推进人民银行法、金融稳定法等立法修法。 （2）利率期货市场定价美联储今年的降息幅度仅为5.5个基点，并开始出现加息押注。 现货市场： 3月20日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨3,000元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,550元/吨，较上一交易日下跌200元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）大幅拉升反弹，截至早盘收盘报134,780元/吨，涨幅1.50%。 昨日镍价一度跌破13万元大关，中东地缘冲突升级引发的全球经济衰退预期交易，金属板块整体承压。之后镍价率先大幅回升，早盘修复到13.5万元/吨价位附近。短期来看，宏观层面的情绪可能继续主导市场，镍价或维持宽幅震荡。