7月20日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，因库存持续减少，加之需求强劲的迹象引发集中买盘。 伦敦时间7月20日17:00(北京时间7月21日00:00)，LME三个月期铜上涨96.5美元，或0.71%，收报每吨13,622.0美元。　　 数据显示，衡量中国金属进口需求的洋山铜溢价7月17日跃升至每吨100美元，创14个月新高。今年以来，该溢价已飙升133%。 上海期货交易所监测仓库铜库存为79,909吨，这是去年8月以来的最低水平，较3月中旬下降了80%以上。 与此同时，LME注册仓库的铜库存自5月底以来减少24%，至295,275吨。注销仓单占比达到56%，表明另有166,025吨铜将流出LME仓储系统。 自去年2月美国总统特朗普首次提出对铜加征进口关税以来，从LME系统流出的铜大部分已被运往美国。 高盛分析师在一份报告中表示：“我们预计短期内美国以外的铜市场仍将保持紧张。市场对关税的预期推动美国持续吸纳进口铜，使本已供应偏紧的美国以外市场进一步流失货源；与此同时，中国库存偏低且废铜替代空间有限，这限制了价格下行空间。” 市场对LME铜供应的担忧，已促使多数近期合约较远期合约出现升水，形成逆价差结构。 此外，国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，6月份全球原铝产量同比下降1.5%，至598万吨，日均产量为19.93万吨。除中国和未报告地区外，6月全球原铝产量为206.2万吨，日均产量为6.87万吨。 IAI报告亦显示，海湾地区约占全球原铝产能的9%。该地区的两座冶炼厂因中东冲突，于3月下旬遭到伊朗攻击，同时正常出口通道受阻，无法将金属运往海外市场。数据显示，海湾地区6月产量为33.2万吨，低于去年同期的50.7万吨。 国家统计局7月20日公布的最新数据显示，中国6月精炼铜（电解铜）产量为133.40万吨，同比增加4.00%；1-6月精炼铜（电解铜）产量为760.80万吨，累计同比增加5.20%。 中国6月氧化铝产量为782.30万吨，同比增加2.60%；1-6月氧化铝产量为4577.20万吨，累计同比增加3.30%。 另外，智利占全球铜矿产量的四分之一，在当前全球铜供应趋紧的背景下，此次暴雨天气将受到交易商密切关注。 面对强冬季风暴，智利中部的铜矿和港口部分运营受限，而北部主要采矿设施未受影响。包括智利国家铜业公司（Codelco）、安托法加斯塔公司（Antofagasta Plc）和英美资源集团（Anglo American Plc）在内的矿业企业，在暴雨、降雪和强风天气下启动了安全应急预案。据海事当局称，恶劣天气还限制了智利中部部分港口的船舶通行。 （文华综合）

SMM7月21日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌。沪铜涨0.69%，沪铝跌0.78%，沪铅涨0.06%，沪锌跌0.16%，沪锡跌0.21%。沪镍跌0.35%。此外，氧化铝主力期货跌0.8%，铸造铝主连涨0.63%。 隔夜黑色金属多飘绿。不锈钢微涨，铁矿跌1.12%，螺纹跌0.77%。热卷跌0.7%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.73%，焦炭主力合约跌2.23%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线下行。伦铜涨0.86%。伦铝跌0.96%，伦铅跌0.53%。伦锌跌0.37%。伦锡跌0.18%。伦镍跌0.79%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银涨0.6%。隔夜沪金主连涨0.05%，沪银主连延续前一个交易日的涨势继续涨1.13%。 截至7月21日7:03分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【郑栅洁主持召开民营企业座谈会：加快培育消费新增长点 推进新旧动能平稳接续转换】 7月20日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，与来自食品加工、工业自动化测试设备制造、营销服务、人形机器人研发、物联网服务等领域的三全食品、华兴源创、易点天下、银河通用机器人、飞尚科技等5家企业负责人沟通交流，围绕上半年经济形势和下半年经济工作听取意见建议。 国家发展改革委将深入贯彻落实党中央和国务院决策部署，发挥好存量政策和增量政策集成效应，加快培育消费新增长点，持续推动“十五五”规划纲要重大工程项目实施，推进新旧动能平稳接续转换，加快场景培育和开放，进一步构建高质量数据供给体系，纵深推进全国统一大市场建设，不断增强经济发展内生动力，激发市场活力。 》点击查看详情 【全国消费品以旧换新年中工作推进电视电话会议在京召开】 7月17日，商务部召开全国消费品以旧换新年中工作推进电视电话会议，总结上半年政策实施进展成效，部署下一步重点任务。商务部部长助理袁晓明出席并讲话。河北、河南、湖北、四川商务主管部门作了交流发言。会议指出，2026年以来，商务部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同各地区、各相关部门，扎实有序推进实施消费品以旧换新政策，持续扩大政策覆盖范围，惠及超1.5亿人次，有效带动消费提质升级，促进资源回收利用，取得多重政策效果。会议强调，各地区、各相关部门要进一步提高政治站位，树立和践行正确政绩观，以钉钉子精神，抓实抓细抓好消费品以旧换新政策实施；要进一步加大工作力度，加强部门协同联动，广泛开展政策宣讲，扩大政策覆盖面；要持续丰富线下消费场景，优化补贴审核兑付流程，便利群众参与政策、享受政策，提升群众获得感。（商务部网站） 【刚刚 吴清发声：全力维护市场平稳运行】 7月21日上午，证监会党委书记、主席吴清在北京到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，与包括大中小散各类投资者的8名代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。 》点击查看详情 【中国煤炭运销协会：7月上旬重点监测煤炭企业旬产量、销量均有下降】 中国煤炭运销协会发布煤炭市场调度旬报。7月上旬，受安全监管趋严、矿井检修、产地降雨影响，煤炭整体供应有所收缩，重点监测煤炭企业旬产量、销量均有下降。分行业看需求：电力行业，降雨增多带动水电高发，叠加新能源出力增加，火电及电厂耗煤量回落；钢铁行业，淡季特征明显，钢市需求偏弱，生铁产量、重点监测焦钢企业煤炭消费量低于去年同期水平。 美元方面： 隔夜美元指数延续前两个交易日的涨势继续涨0.21%，报100.97。美伊局势反复带动油价剧烈波动，进而加剧了市场对通胀的担忧，也使得市场对美联储加息预期有所提高。美联储哈玛克表示：通胀过高且范围广泛，持续高企的通胀是更大的担忧。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为84.5%，累计加息25个基点的概率为15.5%。 美联储到9月维持利率不变的概率为36%，累计加息25个基点的概率为55.1%，累计加息50个基点的概率为8.9%。(金十数据APP) 10年期和2年期美国国债收益率差在未来几个月将进一步收窄，凯投宏观表示，霍尔木兹海峡紧张局势持续升温可能导致收益率曲线彻底倒挂。“造成这种差异的一个原因是，短期实际利率预期的升幅超过了长期实际利率预期，这可能是对强劲经济数据的反应。”凯投宏观还预计，随着投资者反映额外加息的预期，2年期和10年期国债收益率曲线将进一步趋平。“我们预测美联储在未来一年将加息75个基点，而目前市场反映的预期为40个基点，”他们表示。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布瑞士6月贸易帐、英国5月三个月ILO失业率、英国6月公共部门净借款、英国6月失业率、英国6月失业金申请人数、德国7月ZEW经济景气指数、欧元区7月ZEW经济景气指数、美国至7月4日当周ADP就业人数周度变动等数据。 原油方面： 隔夜两油期货均延续前一个交易日的涨势继续上涨，美油涨0.78%，布油涨0.81%。 油市周一经历大幅震荡。伊朗第九轮轰炸推动油价一度走高，但随后有关10天停火谈判的外交表态令油价回落。据新华社，特朗普暗示美军将对伊朗发动强硬报复。不过，特朗普政府并未完全排除寻求外交解决方案的可能性。美国务卿鲁比奥19日晚在接受媒体采访时称，特朗普政府“仍然对外交解决方案持开放态度”。据新华社，伊朗高级官员称，伊美谈判调解方已向伊方提出旨在缓和目前局势的提议，该提议建议实施为期10天的停火，以寻求恢复执行伊美上个月达成的谅解备忘录。然而华尔街见闻文章指出，霍尔木兹海峡航运近乎停滞，希腊船东称两艘油轮遭袭。监测网站Hormuz Strait Monitor数据显示，7月20日当日过境船只约为每天12艘，较战前日均110艘的水平骤降逾89%，原油和液化天然气运输受到严重限制。（华尔街见闻） 此外，据彭博消息：随着美国继续袭击伊朗，霍尔木兹海峡的船只成为伊朗的目标，这条重要水道的交通周一看起来几乎陷入停滞。船舶追踪数据显示，一艘悬挂马绍尔群岛国旗的散货船是少数几艘似乎试图穿越该海峡的船只之一，该船从波斯湾驶向该海峡靠近阿曼的水域时关闭了应答器。一艘被标记为涉及伊朗出口的“暗船队”成员的液化石油气运输船，也似乎驶向了该海峡。另一艘在马绍尔群岛注册的散货船开始从阿曼湾发出信号，之前其表示自己周日早上位于波斯湾，这表明它在关闭应答器的情况下穿越了霍尔木兹海峡。（彭博）

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年6月精锡出口量为1,589.46吨，环比下降27.86%，同比下降19.45%。 中国6月向日本出口精锡295.36吨，环比上升1.93%，同比上升79.41%。 进口方面，中国2026年6月精锡进口量为1,228.38吨，环比下降33.18%，同比下降31.21%。 中国6月从印度尼西亚进口精锡745.99吨，环比上升25.56%，同比下降45.50%。 中国6月从玻利维亚 进口精锡301.11吨，环比下降14.25%，同比上升51.41%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的进口分项数据一览表： 原产地 2026年6月(吨) 环比 同比 印度尼西亚 745.99 25.56% -45.50% 玻利维亚 301.11 -14.25% 51.41% 马来西亚 120.20 -39.90% -19.97% 泰国 20.08 -95.47% 187.23% 俄罗斯 19.98 -75.00% - 中国 18.03 -70.40% - 中国台湾 1.24 -73.47% 51.22% 美国 1.21 465.73% 484.95% 韩国 0.40 233.33% 60.00% 日本 0.15 -85.85% -93.12% 总计 1228.38 -33.18% -31.21% 数据来源：海关总署 注：进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。 　　 　　（文华综合）

沪锡早间高开，午后涨幅收窄，收盘主力合约上涨0.95%，报412480元。早间有色氛围尚好，且锡锭社会库存持续去化，沪锡强势运行，但最近存储深度调整态势仍在延续，日内韩国股市在SK海力士和三星电子大跌拖累下一度触发熔断机制，市场风险偏好转弱，需求与科技股关联密切的沪锡涨幅收窄。 最近美伊局势仍然焦灼，霍尔木兹海峡通行量后续可能归零，此外伊朗还威胁封锁曼德海峡，能源供应可能中断的担忧笼罩，能源品强势运行，通胀压力仍有卷土重来的可能性，后续需关注美联储货币政策指引，日内美指偏弱震荡，有色氛围尚可。但韩国股市再度下行，存储芯片龙头股SK海力士、三星电子大跌，锡涨幅收窄。 对于锡后续走势，新湖期货表示，近期供需基本面变化不大，淡季终端市场分化，传统板块消费走弱，但新兴市场韧性较强，尤其是新能源汽车市场高速增长。国内冶炼厂运行变化不大，不过进口量有所下降。国内库存降至相对低位。后期虽然锡矿供应有边际增加的预期，但目前供应尚未呈现明显宽松的情况。短期基本面驱动有限，盘面仍受地缘、宏观预期影响，另外半导体指数及相关股价走势同样对锡价有扰动。短线建议逢低偏多操作。 （文华综合）

“锡”引未来：新周期下的产业变革与价值重塑 会议背景当前，全球锡产业正站在历史性的转折点上，传统周期逻辑被彻底打破，战略价值全面凸显。2026年的锡市场呈现出前所未有的复杂格局与深刻变革： 一、供需格局深度重构，战略属性空前提升 全球锡资源静态储采比仅14年，稀缺性日益凸显。供应端面临“三重压力”：缅甸复产进程反复、印尼政策持续收紧、刚果（金）地缘风险高悬，资源约束已成新常态。与此同时，需求结构发生根本性转变，锡已成为连接传统制造与数字未来的战略性资源。 二、价格体系突破历史，产业生态面临重塑 2026年初沪锡价格突破47万元/吨，创历史新高。这一价格突破不仅是供需失衡的体现，更是锡产业价值重估的标志。传统贸易模式、风险管理体系和供应链协作方式都亟待创新突破。 三、技术驱动与绿色转型催生共生新生态 数字化、智能化技术正深度赋能锡产业链，全球绿色转型要求锡产业向低碳化、循环经济升级，再生锡回收、绿色冶炼工艺成为必由之路。产业链各环节必须从竞争走向协同，构建开放、韧性、创新的共生体系。在此背景下， 2026年8月19-21日 在 湖南长沙 举行的 2026SMM（第十六届）锡产业链大会 将汇聚全球产业精英，共同探讨。 郴州百一环保高新材料有限公司 将出席本次盛会，与行业同仁共同探讨行业发展趋势，携手推动锡产业迈向新的高度。 点击 报名表单 立即登记参会，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 郴州百一环保高新材料有限公司成立于2017年6月5日，位于湖南资兴经济开发区中资五产业园环城北路以南、江高路以东，注册资金12800万元，项目占地144.5亩。 公司致力于城市矿产资源循环再生、以危险废物处置和深度资源化为核心，集循环经济产业、高新材料研发制造技术为一体的综合性生产基地。经湖南省生态环境厅批复，对金银铂钯铑锡等稀贵小金属再生利用。 项目总投资6.5亿元，建设一条年处置含锡废料7000吨、锡铜阳极泥3000吨和废催化剂2000吨回收生产线，综合回收其中的锡、铋、银，钯、铂、铑等有价金属，并延伸产业链研发锡制品、银浆制品、贵金属催化剂等高新材料。 公司新材与国内大专院校专门研究机构建立了密切的协作关系。致力于材料的研究和开发，生产销售各种型号的树脂芯焊锡丝、焊锡条、锡膏、BGA锡球、助焊剂、银浆、贵金属催化剂等产品。应用于电子、邮电通信、仪器仪表、航天航空、轻工、清洁能源、新能源汽车等行业。 我司投资建设先进生产流水线，完备的理化分析检测手段，健全的质量保证体系以及精湛新材料制造技术。研究并承接新颖材料的开发及技术咨询，为现代高科技产品提供高效率和高品质的高新材料。 公司建成投产运行后，年产出锡基及新材料8000吨，钯、铂、铑新材10吨，黄金制品1吨，白银制品74吨，铜基材料385吨，硒96吨等新材，建成达产后年总产值可达100亿，每年综合税收过3亿元，可解决就业300余人。 联系方式 何如球 董事长17749681199 曹明军 总经理 13807350014 曹明华 副总经理 18673452313 罗金诚 副总经理 18021115643 郭泽昆 181 7358 8555 郴州市资兴市江高路资五产业园 www.baiyixincai.cn 长按扫码立即报名 2026SMM（第十六届）锡产业链大会

SMM7月20日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪锡涨1.65%。沪铜涨0.29%，沪铝跌0.32%。沪铅微涨，沪锌跌0.63%。沪镍跌0.13%。 此外，铸造铝主连期货跌0.3%，氧化铝主连涨1.23%。碳酸锂主连跌1.69%。工业硅主连跌0.72%。多晶硅主连期货跌1.26%。 黑色系多飘绿。铁矿跌0.33%，螺纹、热卷分别跌0.45%、0.54%。不锈钢跌0.27%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.2%，焦炭主力合约跌0.99%。 外盘基本金属方面，截至11:45分，LME金属普涨。伦铜涨0.2%，伦铝跌0.16%，伦铅跌0.21%。伦锌、伦锡均涨0.31%。伦镍涨0.21%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.2%，COMEX白银涨1.85%。内盘贵金属方面：沪金涨0.7%；沪银主连涨2.47%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.33%，钯主连期货跌0.84%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨6.4%，报2809点。 截至7月20日11:45分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报170元/吨较上一交易日涨50元/吨，平水铜报升水80元/吨较上一交易日涨30元/吨，湿法铜报升水20元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价104180元/吨较上一交易日涨350元/吨，湿法铜均价为104075元/吨较上一交易日涨340元/吨。现货市场：周末归来广东库存出现大幅下降，出库大幅增加是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部：持续实施新一轮机械、汽车等行业稳增长工作方案，全方位扩大优质供给和有效需求】 国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2026年上半年工业和信息化发展情况。工业和信息化部总工程师王卫明表示，上半年，装备工业出口交货值同比增长18.2%, 对工业出口增长的贡献率达到了近50%。下一步，工信部将全力推动装备工业转型升级。 【工信部：1—5月造船新接订单量占全球总量的81.2% 稳居全球市场份额首位】 工业和信息化部总工程师王卫明在国新办新闻发布会上介绍，船舶海工装备领域，1—5月，我国造船新接订单量占全球总量的81.2%，稳居全球市场份额首位。 【工信部：将印发算力标准体系建设指南，推动建立算力市场化定价等标准】 国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2026年上半年工业和信息化发展情况。工业和信息化部新闻发言人、信息通信发展司司长谢存表示，下一步工信部将持续按照点、链、网、面、体系化工作思路，优化算力基础设施资源部署，打造算力互联互通节点，提升算力资源利用效率。在点上发力方面，将优化算力资源供给部署，统筹产业发展和能源供给等因素，推动智算集群建设和算电协同发展，打造梯次化算力布局，加强算力统筹监测。此外，将印发算力标准体系建设指南，推动建立算力服务能力评估、算力市场化定价等标准。 【连续第14个月维持不变！7月LPR报价出炉：5年期以上3.5% 1年期3%】 中国7月贷款市场报价利率（LPR）7月20日出炉，1年期和5年期以上LPR均未调整。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布显示，2026年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。作为主要政策利率的7天期逆回购利率自 2025年5月下调后已经连续14个月保持不变，因此，LPR报价的定价基础本月未发生改变。LPR上一次调整是在2025年5月，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。 》点击查看详情 【中国央行公开市场今日净投放1745亿元人民币】 中国央行今日开展3985亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，与此前持平。今日2240亿元逆回购到期。 》7月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7948元 美元方面： 截至11:45分，美元指数跌0.04%，报100.71。油价本月已累计上涨逾20%，通胀担忧随之重燃。美联储主席沃什已明确表态，将压制通胀列为当前首要任务。市场目前关注本周即将公布的7月PMI数据，以判断美国经济韧性是否足以支撑美联储在9月或10月加息。（华尔街见闻） 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为85.6%，累计加息25个基点的概率为14.4%。 美联储到9月维持利率不变的概率为38.5%，累计加息25个基点的概率为53.5%，累计加息50个基点的概率为7.9%。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布加拿大6月CPI月率、美国6月谘商会领先指标月率、中国6月本年迄今全国发电装机容量、中国6月本年迄今全国发电装机容量年率等数据。 原油方面: 截至11:45分，两市油价均延续前一个交易日的涨势继续上涨，美油涨2.24%，布油涨2.41%。美伊冲突在周末进一步升级，油价上涨。 据央视新闻报道，当地时间7月19日，美国能源部长赖特表示，在总统特朗普实现其军事行动目标之前，美国针对伊朗的军事行动将继续进行。 据央视新闻报道，伊朗消息人士19日说，霍尔木兹海峡的通航量已降至零，只要美国继续其挑衅行为，该海峡将保持关闭。 此外，摩根士丹利指出，由于一系列重大供应挑战同时出现，欧洲正面临柴油供应紧缩局面，该地区炼油利润创下历史新高，而库存却持续下滑。“目前的形势确实非常紧张，”包括马尔廷·拉茨在内的分析师在7月19日的一份报告中表示，“我们的供需模型显示，到年底欧洲柴油库存将跌至多年来的最低水平。”分析师表示：“目前石油体系的真正瓶颈在于炼油，而非原油。”他们指出，部分非洲石油货物尚未售出，且市场某些区域的远期价格呈现看跌趋势。“这一切的中心是柴油市场，尤其是欧洲。”(金十数据APP) 现货市场一览: ► 国产进口货源双双收缩 全国铜库同比同步走低【SMM周度数据】 ► 库存和铜价双双下跌 持货商积极挺价出货【SMM华南铜现货】 ► 刚需补库带动采购回暖 华北现货升水继续走高【SMM华北铜现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：持货商扩贴水出货 而现货铅市场成交仍有限【SMM午评】 ► 上海锌：盘面锌价小幅下滑 市场升水继续走高【SMM午评】 ► 天津锌：下游挂单较多 成交较少【SMM午评】 ► 宁波锌：市场现货升水表现坚挺 现货成交未见明显改善【SMM午评】 ► 美伊冲突升级加剧情绪分化 沪锡主力合约上午高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月20日镍价小幅下跌，美伊冲突加剧 ► 【SMM硫酸镍日评】7月18日 市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 加息预期持续压制银价 现货成交维持平水【SMM日评】 ► 铂价日内震荡偏弱 现货市场消费偏淡【SMM日评】