SMM1月13日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨0.39%。沪铝涨0.18%。沪铅跌0.29%，沪锌涨1.91%。沪锡涨4.8%，沪镍涨0.23%。 此外，铸造铝主连期货跌1.09%，氧化铝主连涨0.86%。 碳酸锂主连涨9.51%，盘中刷新2023年10月以来的新高至174060元/吨。 工业硅主连跌0.4%。多晶硅主连跌2.68%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.55%，螺纹涨0.25%，热卷涨0.27%，不锈钢跌0.07%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.29%，焦炭主力合约涨0.37%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属涨跌互现。伦铜、伦铝微跌。伦铅涨0.17%。伦锌涨0.53%。伦锡微涨0.08%。伦镍跌0.61%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.22%；COMEX白银涨0.45%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.23%；沪银主连涨6.85%，盘中刷新历史新高至21518元/千克。花旗表示，其基准情景下0至3个月的目标价格现为黄金每盎司5000美元，白银每盎司100美元。 》芝商所又出手 调整贵金属合约保证金计费方式 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌2.05%，钯主连期货跌3.57%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.81%，报1220.4点。 截至1月13日11:41分，部分期货午间行情: 》1月13日SMM金属现货价格 现货及基本面 镍： 1月13日SMM1#电解镍价格139,900-150,500元/吨，平均价格145,200元/吨，较上一交易日价格下跌1,650元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,000-9,800元/吨，平均升水为8,900元/吨，较上一交易日降低100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-600元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：将牵头制定循环经济发展“十五五”规划】 国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况。国家发展改革委副主任周海兵在会上表示，今年国家发展改革委还将牵头制定循环经济发展“十五五”规划，明确重点领域循环经济发展目标任务， 部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废物等回收利用重点举措， 完善保障体系，进一步提高资源利用效率，强化资源安全保障，支撑绿色低碳转型，推动循环经济高质量发展取得新的成效。 【工信部：重点推进人形机器人、健康监测设备等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用】 民政部举行专题新闻发布会，介绍《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》有关情况。工业和信息化部消费品司副司长李强在会上表示，深化科技赋能支撑。聚焦养老服务机器人等关键领域，由生产企业和下游应用企业共同开展核心技术攻关和产品研发，重点推进人形机器人、健康监测设备、康复辅助器具等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用，实现养老服务从“机械照护”向“精准服务”升级。实施高端医疗装备推广应用项目，支持人工耳蜗系统、康复训练系统等产品开展临床验证、技术迭代和市场推广，推动高端医疗设备惠及更多老年群体。 【工信部：重点推进人形机器人、健康监测设备等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用】 民政部举行专题新闻发布会，介绍《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》有关情况。工业和信息化部消费品司副司长李强在会上表示，深化科技赋能支撑。聚焦养老服务机器人等关键领域，由生产企业和下游应用企业共同开展核心技术攻关和产品研发，重点推进人形机器人、健康监测设备、康复辅助器具等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用，实现养老服务从“机械照护”向“精准服务”升级。实施高端医疗装备推广应用项目，支持人工耳蜗系统、康复训练系统等产品开展临床验证、技术迭代和市场推广，推动高端医疗设备惠及更多老年群体。 【央行公开市场今日净投放3424亿元】 央行今日开展3586亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有162亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3424亿元。 ► 1月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0103元 美元方面： 截至11:41分，美元指数涨0.07%。报98.97。1月13日，信贷评级机构惠誉表示，美联储的独立性是惠誉给予美国主权评级AA+的关键支持因素。惠誉指，在评估美国主权评级时，将继续关注包括机构制衡在内的治理演变，以及美联储在实现低通胀和稳定通胀方面的表现。除了惠誉外，标普全球也将美联储的公信力作为美国主权评级的重要支持。去年10月一份报告中指出，如果政治发展削弱美国制度的稳健性、长期决策的有效性或美联储的独立性，届时美国的评级可能面临压力。日前，美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查。（格隆汇） 其他货币方面： 美国银行首席日本外汇与利率策略师山田周佑在研究报告中指出，日本潜在的提前大选可能成为日元资产市场的短期主题。在日媒报道首相高市早苗正考虑解散众议院后，上周五纽约市场出现抛售日元和日本国债期货、买入日经期货的操作。除非相关报道被否认，否则市场将在本周延续上周五的初始走势。该行认为，在美元兑日元低于160时实施外汇干预的可能性不大，若汇率进入162-165区间，干预可能性将显著增加。(金十数据) 数据方面: 今日将公布美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率、美国10月新屋销售总数年化等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:41分，美油涨0.29%，布油涨0.25%。市场对伊朗供应中断担忧支撑油价，而委内瑞拉原油供应可能增加限制了油价的涨幅。据油轮监测服务机构TankerTrackers：至少有两艘未受制裁的超级油轮正运载原油驶离委内瑞拉海域。 高盛集团在周日发布的一份报告中指出，尽管与俄罗斯、委内瑞拉和伊朗相关的地缘政治风险将持续引发市场波动，但受一波供应增长造成市场过剩的影响，今年油价或将缓步走低。这家投行维持其对 2026 年布伦特原油 / 西德克萨斯中质原油的均价预测，即每桶 56 美元 / 52 美元，并预计随着经济合作与发展组织原油库存增加，布伦特原油 / WTI 原油价格将在第四季度跌至每桶 54 美元 / 50 美元的谷底。高盛表示：“全球原油库存不断攀升，且我们预测 2026 年原油市场将出现每日 230 万桶的供应过剩。这意味着，除非出现大规模供应中断或石油输出国组织实施减产，否则要实现市场再平衡，就可能需要通过 2026 年油价下行来放缓非欧佩克产油国的供应增长，并支撑强劲的需求增长。”(金十数据) 现货市场一览: ► 沪铜现货升水持稳 进口亏损扩大与月差走扩共振【SMM沪铜现货】 ► 现货升贴水小幅上涨 市场成交活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 铝锭止涨回落流通宽松 铝棒加工费上调成交平淡【SMM华南铝现货日评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：下游企业仅以刚需采购 铅现货成交清淡【SMM午评】 ► 上海锌：锌价强势上涨 市场成交不畅【SMM午评】 ► 天津锌：下游需求较弱 升水下行【SMM午评】 ► 沪锡主力合约高位震荡收涨4.8% 宏观带动与现货抑制格局并存【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月13日镍价回落后再次拉涨，特朗普宣布与伊朗做生意的国家将面临25%的关税 ► 上游看涨情绪持续 镨钕价格继续拉涨【SMM稀土日评】

伦敦金属交易所（LME）发布2025年12月按产地划分的金属库存月度报告（单位：吨）： 　　 　　（文华综合）

1月12日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨并逼近纪录高位，市场情绪受益于对最大消费国强劲需求的乐观预期，以及人工智能所需数据中心的拉动。 伦敦时间1月12日17:00(北京时间1月13日01:00)，LME三个月期铜上涨211.5美元，或1.63%，收报每吨13,209.5美元。　 伦敦期铜上周曾创下13,387.50美元的纪录高位，自去年初以来累计涨幅超过50%。 全球铜需求格局正在发生变化，电动车普及、数据中心建设以及全球电网升级和扩建都在推动需求增长。 荷兰国际集团(ING)分析师在报告中称：“铜仍是电网扩建、可再生能源和电动汽车基础设施的核心。” 这位分析师补充说：“新的需求来源也在出现，数据中心和AI基础设施正成为铜和铝等金属的重要消费领域。” 预计未来几年供应短缺将支撑铜价走高，原因是新供应不足。 智利国家铜业公司（Codelco）董事长Maximo Pacheco周一表示，预计该公司2026年铜产量将达到134.4万吨，较2025年高出约1万吨。 Pacheco参与在利雅得举行的未来矿产论坛的间隙表示，智利国家铜业公司2025年产量达到133万吨，其中12月铜产量为17万吨。此外，该公司还与其他公司合作生产了10万吨铜。 此外，伦敦金属交易所（LME）周一发布的按产地划分的金属库存月度报告显示，2025年12月，中国产的铜在LME库存中的占比下降，原因是位于亚洲的LME注册仓库中的铜库存流出。 整体来看，工业金属受到美元走软支撑，美元下跌使以美元计价的金属对其他货币持有者更便宜，从而提振需求。 LME三个月期锡上涨2407美元，或5.28%，收报每吨47,967.0美元。用于制造半导体的期锡盘中一度触及48,900美元，逼近2022年3月创下的51,000美元历史高位。 交易商表示，市场传言印尼政府打击非法锡矿开采，是推动锡价最新飙升的原因。 其它基本金属方面，LME三个月期铝上涨48.5美元，或1.55%，收报每吨3,184.5美元。 LME三个月期锌上涨62.5美元，或1.98%，收报每吨3,216.0美元。 LME三个月期铅上涨3.5美元，或0.17%，收报每吨2,053.0美元。 LME三个月期镍上涨185美元，或1.05%，收报每吨17,888.0美元。 （文华综合）

SMM1月13日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.54%。沪铝涨0.18%，沪铅跌0.14%。沪锌涨1.06%。沪锡涨5.24%。沪镍跌0.04%。此外，氧化铝主力期货跌0.63%，铸造铝主连涨1.03%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.67%，不锈钢跌0.72%，螺纹钢跌0.09%，热卷跌0.09%。双焦方面：焦煤跌0.65%，焦炭跌0.57%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦镍涨2.12%，伦铜涨1.59%。伦铝涨1.33%，伦锌涨2.05%。伦铅涨0.32%。伦锡涨5.47%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨2.4%， 盘中刷新历史新高至4640.5美元/盎司；COMEX白银涨7.33%，盘中刷新历史新高至86.34美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨1.31%，盘中刷新历史新高至1035.4元/克；沪银主连涨7.23%，盘中刷新历史新高至21518元/千克。 截至1月13日8:11分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部：今年工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”】 工业和信息化部部长李乐成表示，今年要深入推进的工作包括一定要把高质量科技供给抓上来，要提升企业科技创新的主体地位，实现科技成果的转化。工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”。传统产业焕新，新兴产业壮大，集成电路、新材料、航空航天、生物制造、具身智能、6G等都是重点。 (央视新闻) 【中国机电商会：中欧成功推动电动汽车反补贴案实现“软着陆”】 中国机电产品进出口商会注意到，中欧双方相关政府部门关于电动汽车反补贴案的磋商取得积极成果。欧委会发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，中国电动汽车企业可依据指导文件内容提交价格承诺申请。欧委会承诺，将本着非歧视原则，采用统一标准对中国企业提交的申请进行客观、公正审查，符合条件的企业可用价格承诺替代反补贴征税。 【上金所：继续做好近期市场风险控制工作】 上金所发布通知，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。请各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.26%，报98.9。高盛首席经济学家哈祖斯表示，美联储主席鲍威尔遭刑事调查的最新消息将加剧对美联储独立性的担忧，预计FOMC将继续根据其法定职责和经济数据作出利率决策。美联储预计将在1月27-28日会议上维持利率不变，去年累计降息75个基点。不过，市场仍预计今年晚些时候将再降息两次。 多家券商预计美联储将推迟降息。1. 花旗集团：预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点，此前预测是今年1月、3月和9月降息；2. 高盛集团：预计美联储将在今年6月和9月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；3. 巴克莱银行：预计美联储将在今年6月和12月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；4. 摩根士丹利：预计美联储将在6月和9月各进行一次25个基点的降息，而此前的预测是今年1月和4月降息；5. 摩根大通：不再预计美联储将在2026年降息，此前预期1月降息25个基点，预计2027年第三季度将加息25个基点。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率、美国10月新屋销售总数年化等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.22%，布油涨1.52%。市场担心伊朗的石油供应可能会下降，支撑油价，委内瑞拉的原油供应可能增加，限制油价的涨幅。 美国石油协会（API）称美国石油贸易集团正与政府合作补充战略石油储备。据CNBC消息：美国内政部长伯格姆表示，低油价是填补战略石油储备的机会。 此外，当地时间1月12日，塞尔维亚能源部长汉达诺维奇表示，从当地时间当天午夜起，塞尔维亚关键炼油厂潘切沃炼油厂将通过亚得里亚海石油管道公司（JANAF）恢复原油供应。这标志着在近100天原油供应中断之后，供油恢复的重要进展。亚得里亚海石油管道公司是克罗地亚国有能源企业，负责运营连接亚得里亚海港口与中东欧多国的跨国石油管道网络，是塞尔维亚经亚得里亚海进口原油的重要通道。汉达诺维奇说，13日清晨将有首批原油抵达，并将在本周内持续供应。这批原油约85000吨，将用于恢复塞石油工业公司旗下的潘切沃炼油厂的生产。她预计，经过原油供应恢复和相关准备工作后，潘切沃炼油厂将于1月16日左右重启生产，并计划在本月26日或27日左右投产的柴油等产品进入市场。后续还有预计35000–45000吨原油将在下周到达，以配合炼厂运转。 科威特将2月份销往美国的原油价格设定为高水1.70美元/桶；将销往亚洲的超轻原油定为贴水1.10美元/桶。(金十数据) 推荐阅读： 》【SMM分析】 沪锡暴涨8%封涨停 伦锡狂飙7%创近三年新高

SMM1月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铝涨2.26%。沪铜涨3.34%。沪铅涨0.95%，沪锌涨0.9%。沪锡以8%的涨幅涨停，沪镍涨4.38%。 此外，铸造铝主连期货涨2.17%，氧化铝主连涨0.96%。碳酸锂主连以9%的涨幅涨停。工业硅主连涨1.44%。多晶硅主连涨0.07%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.1%，螺纹涨0.73%，热卷涨0.73%，不锈钢涨1.28%。双焦方面：焦煤主力合约涨3.58%，焦炭主力合约涨1.26%。 外盘基本金属方面，截至11:48分，LME金属均飘红。伦铜涨1.52%，伦铝涨0.52%。伦铅涨0.64%。伦锌涨0.71%。伦锡涨3.96%。伦镍涨1.3%。 贵金属方面，截至11:48分， COMEX黄金涨1.92%，盘中刷新历史新高至4612.7美元/盎司；COMEX白银涨5.2%，盘中刷新历史新高至83.905美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨2.64%，盘中刷新历史新高至1031.3元/克；沪银主连涨12.82%，盘中刷新历史新高至20685元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨5.53%，钯主连期货涨4.15%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨11.42%，报1282.2点。 截至1月12日11:48分，部分期货午间行情: 》1月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水30元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价103165元/吨较上一交易日涨3330元/吨，湿法铜均价为103080元/吨较上一交易日涨3325元/吨。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，下游消费疲软且临近交割，持货商主动将货发往仓库…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部部长李乐成：2026年将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作 保持工业经济平稳增长】 2026年将采取哪些措施保持工业经济平稳增长？对此，工业和信息化部部长李乐成在接受采访时表示，2026年，我国工业经济发展韧性强、潜力大、活力足的优势条件没有改变，当然也面临一些风险挑战，只要坚定信心、迎难而上，用创新的思路、改革的办法，用足用好优势条件，完全能够推动工业经济行稳致远。我们将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作。李乐成表示，“十五五”时期，我们将锚定实现新型工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，纵深推进制造业智能化、绿色化、融合化发展，保持制造业合理比重，让实体经济根基更稳、韧性更强、质效更优。（新华社） 》点击查看详情 【预告：国新办就2025年全年进出口情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2026年1月14日（星期三）上午10时举行新闻发布会，请海关总署副署长王军介绍2025年全年进出口情况，并答记者问。 【预告：国新办1月13日举行国务院政策例行吹风会 介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况】 国务院新闻办公室将于2026年1月13日（星期二）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请国家发展改革委副主任周海兵、生态环境部副部长李高和工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村部有关负责人介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况，并答记者问。 【央行公开市场今日净投放361亿元】 央行今日开展861亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有500亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放361亿元。 ► 1月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0108元 美元方面： 截至11:48分，美元指数跌0.15%。报99.91。随着美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，引发了市场对美联储独立性的担忧，美元指数下跌。 美银美林澳大利亚分部前首席经济学家Saul Eslake指出，特朗普政府持续攻击美联储独立性，是导致短期利率下降而长期债券收益率却呈上升趋势的原因之一。近期对鲍威尔的攻击将持续对全球长期利率产生影响，澳大利亚亦将受波及——这意味着该国政府偿债负担可能面临进一步上升压力。(金十数据) InTouch Capital Markets资深外汇分析师肖恩·卡洛表示，美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔的调查已引发市场避险情绪升温，传统避险资产黄金和瑞士法郎领涨。鲍威尔此前的声明已表明美联储准备捍卫其独立性。尽管许多分析师曾淡化美国治理问题对美元的威胁，但特朗普对美联储的攻击已动摇众多投资者的信心。(金十数据) 》鲍威尔遭刑事调查冲击全球市场：美元急跌、金价升破4600美元 数据方面: 今日将公布瑞士12月消费者信心指数、欧元区1月Sentix投资者信心指数、中国12月M2货币供应年率（待定）、中国12月今年迄今新增人民币贷款、中国12月今年迄今社会融资规模增量等数据。此外，还需关注：七国集团(G7)财长会议。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:48分，美油涨0.27%，布油涨0.22%。市场对地缘政治冲突升级或引发供应中断的担忧，支撑油价。 尽管地缘政治风险犹存，高盛商品研究团队的三位成员在报告中指出，今年油价可能因供应充裕而趋于下行。他们表示，全球石油库存上升意味着，除非出现重大供应中断或欧佩克减产，否则市场再平衡很可能需要2026年油价进一步走低。分析师补充道，尽管地缘政治因素仍可能继续引发价格波动，但持续的供应浪潮使市场面临日均230万桶的过剩压力。高盛预测，2026年布伦特原油和WTI原油均价将分别为56美元/桶和52美元/桶。(金十数据) 》扣紧安全带！地缘风波不断 瑞银警告：今年油市不太平 现货市场一览: ► 交割临近贴水收敛 好铜量紧价高带动升水上行【SMM沪铜现货】 ► 库存大增但临近交割持货商不愿大幅降价 今日升水仅小幅下降【SMM华南铜现货】 ► 铜价回升下游买兴再降温 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 铝价震荡上行 成交情绪走低【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅高位震荡 而现货市场成交弱、贴水扩【SMM午评】 ► 再生铅：现货散单市场“有价无市” 部分持货商选择不出货【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货成交较差 升水继续滑落【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极出货 升水继续回落【SMM午评】 ► 沪锡主力合约SN2602在盘中冲高后于休市前涨停 建议保持谨慎理性操作【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月12日镍价大幅反弹，美国12月季调后非农就业人口增加5万人 ► 上游挺价下游观望 氧化镨钕价格后续将如何运行？【SMM分析】 ► 银价快速冲高现货升水易涨难跌 下游刚需慎采观望情绪浓厚【SMM日评】 ► 铂价日内涨幅明显 现货市场投资需求为主【SMM日评】

SMM1月10日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属全线上涨。沪铜涨1.93%。沪铝涨1.77%，沪铅涨0.61%。沪锌涨0.36%。 沪锡涨3.15%。沪镍涨2.78%。 此外，氧化铝主力期货涨0.53%，铸造铝主连涨0.96%。 上周五隔夜黑色系均飘红，铁矿涨0.67%，不锈钢涨1.24%，螺纹钢涨0.19%，热卷涨0.24%。双焦方面：焦煤涨2.1%，焦炭涨0.6%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。 伦镍涨3.72%，伦铜涨2.07%。 伦铝涨1.98%，伦锌涨0.57%。伦铅涨1.49%。 伦锡涨4.64%。 上周五隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨1.29%，COMEX黄金周线上涨，当周涨4.36%； COMEX白银涨6.18%，COMEX白银周线上涨，当周涨12.36%。 上周五隔夜沪金涨0.8%，其周线上涨，当周涨2.57%； 沪银涨6.19%， 沪银周线上涨，当周涨3.85%。 据美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至1月6日当周，黄金投机者将净多头头寸削减2,617手合约，至124,256手；白银投机者将净多头头寸增加1063手合约，至17658手；铜投机者将净多头头寸削减3,537手合约，降至66,896手。（财联社） 截至1月10日8:01分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国常会：要加强财政政策与金融政策配合联动 引导社会资本参与促消费、扩投资】 据央视新闻，国务院总理李强1月9日主持召开国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，研究推行常住地提供基本公共服务有关工作，审议通过《中华人民共和国自然保护区条例（修订草案）》。会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。要采取更多便利化措施，切实推动政策落地见效，增强群众和企业获得感。要密切跟踪政策实施进展，加强全链条管理，确保资金规范高效使用。 【两部门：4月1日起 取消光伏等产品增值税出口退税】 财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。 》点击查看详情 【中国光伏行业协会：适时降低或取消光伏产品的出口退税 有助于推动国外市场价格理性回归】 中国光伏行业协会发文称，适时降低或取消光伏产品的出口退税，有助于推动国外市场价格理性回归，降低了我国面临的贸易摩擦的风险，同时能够有效缓解国家财政负担，促进财政资源更合理、更高效的配置。尽管调整出口退税并非从根本上解决“内卷外化”问题的唯一手段，但从长期看，有利于抑制出口价格的过快下滑，降低贸易摩擦发生的概率。 【证监会较大幅度提高证券期货违法行为“吹哨人”奖励 最高奖励100万元】 证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，自公布之日起施行。较大幅度提高奖励标准，提高奖金比例，奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3%。提供重大违法行为线索的，奖金上限也从10万元提升为50万元。提供的案件线索在全国范围内有重大影响，或者涉案数额特别巨大，或者“吹哨人”为内部知情人员的，每案奖金上限从30万元、60万元统一提升至100万元。规定明确，严重破坏证券期货市场秩序，严重危害金融安全，严重侵害投资者合法权益的重大案件纳入奖励案件范围。可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元。 【广期所：调整铂、钯期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准】 广期所：经研究决定，自2026年1月13日结算时起， 铂 、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18%。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。 》点击查看详情 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.3%，报99.16。周线方面：美元指数周线继续上涨，当周涨0.73%。美国劳工部公布的最新就业报告显示， 12月非农就业人数增加5万人，预期7万人；失业率4.4%，预期4.5%。 12月美国非农就业增长放缓程度超出预期，但失业率下降至4.4%，表明劳动力市场并未出现快速恶化。也进一步强化了市场对美国就业市场正处于“低招聘、低裁员”状态的判断，提升了经济有望避免陷入衰退的信心。受去年底美国政府创纪录停摆的影响，非农报告直到今天才恢复按时发布状态。最新报告也调整了前两个月的就业人数， 其中11月从增加6.4万人下修至5.6万人，10月从减少10.5万人下修至减少17.3万人 ，两个月合计下修7.6万人。 2025年美国非农就业人数合计为58.4万人 ，较2024年的200万人显著下降。根据CME的数据，市场目前预计美联储在下次会议上降息的概率仅为5%，而前一交易日这一概率为11%。不过，市场整体仍然预计，美联储在今年至少会降息两次。摩根士丹利预计，美联储将在6月和9月各降息25个基点，而此前的预测是今年1月和4月降息。花旗预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点，而此前的预测是今年1月、3月和9月降息。 （美国2025年各月份非农就业人数，来源：tradingeconomics） 美联储博斯蒂克表示，高端消费者一直在消费，美国经济一直具有韧性；在许多方面，美国长期以来一直存在K型经济。并表示，通胀问题仍是美国经济面临的主要挑战之一，控制通胀非常重要；通胀远高于2%的目标，需要“集中精力”降低通胀。美联储的职责与通胀目标在某种程度上存在紧张关系。就业市场已趋于降温，但尚不清楚其是否从根本上走弱。美联储巴尔金表示，美联储必须继续关注其使命的两个方面。住房市场的真正解决方案在于供给，需要建造更多房屋。即将公布的数据将至关重要，美联储仍在努力弥补停摆期间的缺口，这仍然并非易事。巴尔金表示，通胀数据可能要到四月才能完全跟上。 此外，周五早间公布的另一份报告显示，美国消费者信心正在改善，尤其是在低收入群体中更为明显。更令美联储关注的是，密歇根大学公布的初步数据显示，未来12个月的通胀预期可能已降至一年以来的最低水平，这或将为美联储未来降息提供更大的政策空间。美国最高法院周五未就特朗普政府全面关税的合法性作出裁决，令原本期待明确结果的部分投资者继续悬着心。市场普遍预期，若法院最终推翻关税，金融市场波动将显著加剧。（财联社） 》美国12月非农喜忧参半 美联储6月前降息概率全面走低 数据方面： 本周将公布瑞士12月消费者信心指数、欧元区1月Sentix投资者信心指数、日本11月贸易帐、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国10月新屋销售总数年化、美国11月零售销售月率、美国11月PPI年率、美国11月PPI月率、美国12月成屋销售总数年化、中国12月以美元计算贸易帐、中国12月贸易帐、中国12月城镇固定资产投资年率-年初至今(0115-0120)、中国12月规模以上工业增加值年率-年初至今(0115-0120)、中国12月社会消费品零售总额年率(0115-0120)、中国2025全年GDP年率-不变价、英国11月三个月GDP月率、英国11月制造业产出月率、法国12月CPI月率终值、德国2025年全年GDP增速、欧元区11月季调后贸易帐、欧元区11月工业产出月率、加拿大11月批发销售月率、美国至1月10日当周初请失业金人数、美国1月纽约联储制造业指数、美国11月进口物价指数月率、德国12月CPI月率终值、美国12月工业产出月率等数据。 此外，本周还需关注：七国集团(G7)财长会议；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；美联储理事米兰在雅典发表讲话；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；美联储公布经济状况褐皮书；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词；美联储副主席杰斐逊发表讲话。（金十数据） 原油方面： 上周五隔夜两油期货均上涨，美油涨1.77%，布油涨1.66%。周线方面： 美油期货周线三连涨，当周涨2.55%；布油周线三连涨，当周周线涨3.74%。 伊朗抗议活动加剧以及俄乌冲突升级，引发了市场对原油供应的担忧，支撑油价。 随着伊朗爆发致命抗议活动以及美国发出报复威胁，原油市场对伊朗局势的反应日益剧烈。交易员目前为对冲未来油价飙升而支付的期权溢价，已达到自去年夏天以色列与伊朗互换空袭以来的最高水平。尽管委内瑞拉局势因美国计划将数百万桶原油推向全球市场而迅速转为价格利空，但伊朗作为规模大得多的生产国和出口国，其任何供应中断的影响都将更为深远。本周布伦特原油看涨期权成交量超过75万份，为10月以来最高。受伊朗和委内瑞拉产量下降影响，欧佩克12月原油产量环比下降10万桶/日，至2840万桶/日。贝克休斯在其报告中表示：美国钻井公司三周来首次削减石油和天然气钻井数量。巴克莱重申对2026年布伦特原油65美元/桶的预测。(金十数据) 据央视新闻，当地时间1月9日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”表示，美国与委内瑞拉临时政府合作，扣押了一艘未经他们批准擅自离开委内瑞拉的油轮。这艘油轮目前正在返回委内瑞拉的途中，船上的石油将通过美国为此类销售设立的能源协议进行出售。 此外，需关注：EIA公布月度短期能源展望报告和欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）。 推荐阅读： 》铜板带市场：12 月开工率未达预期 1 月下行压力加剧【SMM分析】 》12月ADC12价格受成本推动续涨 供需博弈加剧1月震荡压力【SMM分析】 》弱消费、库存升 下周铅价预计呈偏弱震荡【SMM铅市周度预测】 》铜铝锌“高歌猛进” 压铸锌合金利润被“吞噬”？【SMM分析】 》【SMM分析】云南与江西两地锡锭冶炼企业开工率小幅下滑 加工费侵蚀冶炼利润 》【SMM分析】本周全球镍市场经历“过山车”式行情，国内库存继续大幅增加 》【SMM分析】套利窗口打开带动市场成交 高镍生铁价格仍有上涨空间 》【SMM调研】1月钢厂高炉进入复产模式 铁水缓慢回升 》【SMM分析】碳酸锂市场结构向散单倾斜 期现价格收敛促成交放量 》光伏出口“退税红利”终结！阶段调整中短期长期仍将博弈 【SMM分析】 》指数调仓短期抑制银价动能 节后投资需求降温现货升水回归【SMM白银市场周评】 》铂钯期货周内震荡上行 现货市场成交清淡【SMM铂钯周评】 》多重因素共振 钨市迎开门红【SMM钨简析】

1月9日（周五），铜和镍周线有望收高，受供应担忧支撑，尽管近期因投资者在涨势后获利了结而出现抛售。 上海期货交易所（SHFE）主力期铜日间收盘下跌0.45%，报每吨101,410元，周线则上涨1.60%。 北京时间16:40，伦敦金属交易所(LME)三个月指标期铜反弹,0.97%，报每吨12,844美元，周线料将上涨3.24%。 本周早些时候，沪铜创下了每吨105,500元的纪录，而LME期铜高见13,386.50美元。 铜价自周三以来的回落主要是受获利回吐推动。然而，由于矿山中断、美国以外精炼铜供应紧张以及关税不确定性，铜价获得了良好支撑。 与此同时，全球矿商正寻求扩大在铜等金属的布局，因铜料将受惠于全球能源转型与电气化。 据悉，嘉能可与力拓重启早前的合并谈判，该交易可能打造全球最大的矿业公司。此前，英美资源集团与Teck Resources的合并已接近完成，旨在打造铜业巨头。 沪镍收盘下跌2.67%，至每吨139,090元，本周累计上涨2.36%。本周早些时候触及2024年6月以来的最高价每吨149,600元。 LME三个月期镍反弹1.95%，报每吨17,490美元，在触及每吨18,800美元的2024年6月以来最高位后，料将录得3.86%的周涨幅。 在其他上海基本金属中，沪铝上涨1.42%，报每吨24,330元；沪锌下跌0.31%，报每吨23,970元；沪铅下跌0.94%，报每吨17,355元；沪锡下跌0.08%，报每吨352,540元。 其他LME金属中，三个月期铝上涨1.33%，报每吨3,132美元；三个月期锌上涨0.26%，报每吨3,143美元；三个月期铅上涨0.79%，报每吨2,042.5美元；三个月期锡上涨1.67%，报每吨44,480美元。 （文华综合）

SMM1月9日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铝涨1.31%。沪铜跌1.1%。沪铅跌1.31%，沪锌跌0.35%。沪锡跌0.34%，沪镍跌4.02%。 此外，铸造铝主连期货涨0.94%，氧化铝主连跌1.87%。碳酸锂主连跌0.53%。工业硅主连涨0.34%。多晶硅主连跌7.39%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.55%，螺纹跌1.04%，热卷跌1.11%，不锈钢跌0.43%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.08%，焦炭主力合约跌2.13%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属均飘红。伦铜涨0.69%，伦铝涨1%。伦铅涨0.52%。伦锌涨0.65%。伦锡涨1.79%。伦镍涨0.84%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.2%；COMEX白银涨1.05%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.34%，沪银主连跌0.23%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.99%，钯主连期货涨0.92%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.24%，报1728.8点。 截至1月9日11:42分，部分期货午间行情: 》1月9日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水10元/吨-升水30元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价99835元/吨较上一交易日跌2685元/吨，湿法铜均价为99755元/吨较上一交易日跌2680元/吨。现货市场：广东库存连续2天增加，到货增加是主因。今日铜价出现止跌反弹的走势，下游趁机补货…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：12月CPI同比上涨0.8% PPI环比涨幅扩大】 国家统计局数据显示， 2025年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.8%。 其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨0.6%。 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平。2025年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点； 环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。2025年全年，工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年12月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【工信部：工业企业和园区新建太阳能、风能等可再生能源发电每年就近就地自消纳比例原则上不低于60%】 工信部发布《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，工业绿色微电网主要包括可再生能源发电、工业余能利用、清洁低碳氢制取与利用、新型储能应用、电能变换与柔性互联、数字化能碳管理等设施或系统。工业企业和园区新建太阳能、风能等可再生能源发电每年就近就地自消纳比例原则上不低于60%；电力现货市场连续运行地区，分布式光伏可通过聚合方式接入用户侧电网或与用户开展专线供电，采用自发自用余电上网模式参与现货市场，上网电量占总可用发电量的比例不超过20%。持续提升可再生能源发电设施接入电网承载力和调控能力，实现“可观、可测、可调、可控”。 【中物联：2025年12月份电商物流指数为113.6点 较上月回升0.5点】 据中国物流与采购联合会消息，2025年12月份中国电商物流指数为113.6点，与上月回升0.5点。分项指数中，农村业务量指数、库存周转率指数、物流时效指数、履约率指数、满意度指数、实载率指数环比上升，总业务量指数、成本指数有所下降，人员指数与上月持平。12月电商物流指数继续回升，从供需两端来看，12月总指数上升主要由供给端带动，需求端保持高位相对平稳。从需求端看，下半年促销活动常态化和年底国补退出，双十二购物对需求刺激效应降低，本月延续11月态势，消费者购物趋于理性，从品类上看，12月冬季防护、体育用品、节日主题礼品、派对用品、时尚配饰等品类销量保持较快增长。供给端看，本月需求端延续上月增长态势，物流实效、履约率指数、满意率指数和实载率指数不仅环比回升，且涨幅有所扩大。在从全年12个月数据看，2025年电商物流走势为九升两降一平，除在一、二月有所下滑外，其余月份基本呈现连续上升态势。预计后期随着春节假期临近，年初电商物流指数将呈现稳中趋缓态势。 【独家|房地产融资协调机制“白名单”项目贷款符合条件可展期5年】 多位全国性银行业务部门负责人向财联社记者证实，本周监管部门对房地产融资协调机制下发了最新的政策指导。其核心在于，对已经进入融资协调机制“白名单”的项目，符合一定条件和标准的，可在原贷款银行进行展期。受访银行人士表示，这实际意味着相关贷款可展期5年。而在此前，此类贷款的展期只能是原贷款期限的一半，也就是最长两年半，到期之后不能再展。（财联社） 央行今日开展340亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 ► 1月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0128元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.06%。报98.92。美国公布的数据显示，美国上周首次申请失业救济人数小幅上升，劳动力需求依旧疲软，这与周三公布的ADP就业数据和JOLTS职位空缺数据相互印证。交易员关注周五公布的12月非农就业报告，该报告将是美国史上最长政府停摆结束后，首批具有较高参考价值的宏观经济数据之一。评级机构惠誉当天上调了美国经济增长预期，预计2025年GDP增长2.1%，并在纳入因政府停摆而延迟公布的数据后，预测2026年经济增速为2.0%。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国12月纽约联储1年通胀预期、美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口、美国12月平均每小时工资年率、美国12月平均每小时工资月率、美国10月新屋开工总数年化、美国10月营建许可总数、美国1月一年期通胀率预期初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值，德国11月季调后工业产出月率、德国11月季调后贸易帐，法国11月工业产出月率，欧元区11月零售销售月率，加拿大12月就业人数，瑞士12月季调后失业率等数据。此外，美国总统特朗普出席政策会议，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话，美国总统特朗普与美国石油高管举行会议，讨论委内瑞拉石油开采问题。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:42分，美油涨0.43%，布油涨0.48%。市场对委内瑞拉、伊朗原油供应的担忧，叠加俄罗斯相关制裁或引发供应中断的预期，共同支撑油价。 美国参议员林赛·格雷厄姆称，美国总统特朗普“为两党共同提出的俄罗斯制裁法案开了绿灯“。此外，伊朗坎甘最大的石油工会称，其在两家炼油厂的成员已于周四举行罢工。（金融界） 现货市场一览: ► 铜价略微走跌 沪铜现货市场有所回暖【SMM沪铜现货】 ► 铜价一度跌破10万关口下游趁机少量补货 整体交投略有好转【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落 市场成交活跃度迎来升温【SMM华北铜现货】 ► 华东买卖情绪上行 贴水幅度持续收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价冲高后回落 下游企业谨慎观望【SMM午评】 ► 1月9日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 上海锌：贸易商积极出货 升水继续下调【SMM午评】 ► 宁波锌：现货成交不畅 现货升水下调【SMM午评】 ► 沪锡主力合约回落后震荡企稳 内外盘同步进入阶段性整理【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月9日镍价继续回调，工信部等四部门联合召开电池行业座谈会 ► 银价震荡整理 下游刚需逢低备库市场成交尚可【SMM日评】 ► 铂价日内小幅下跌 现货市场需求回暖【SMM日评】