5月21日，中稀有色的股价出现下跌，截至21日收盘，中稀有色跌3.61%，报86.85元/股。 消息面上，中稀有色5月6日公告，广东省稀土产业集团有限公司持有公司20%股份，计划通过集中竞价方式减持公司股份不超过336.44万股，即不超过公司总股本的1%。广东稀土集团系公司实控人中国稀土集团有限公司的一致行动人。 中稀有色4月29日披露2026年第一季度报告显示，一季度，公司实现营业总收入15.35亿元，同比增长1.90%；归母净利润1.71亿元，同比增长261.55%。 对于净利润增加的原因，中稀有色一季报显示： 主要原因一是 2026 年一季度稀土市场行情整体上涨，公司强化市场研判，并进一步统筹稀土业务采购及销售协同，稀土产品业绩稳步提升，实现预期利润。同时持续加强亏损企业治理，亏损企业同比实现减亏。二是公司参股企业大宝山公司保持稳产高产，铜硫钨产品产销量及价格均实现同比增长，企业盈利增加， 公司按权益法核算的投资收益金额增加。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾SMM今年一季度氧化镨钕价格走势可以看出：氧化镨钕3月31日的均价为721500元/吨，与其2025年12月31日的均价606500元/吨相比，上涨了115000元/吨，其一季度的涨幅为18.96%。而氧化镨钕今年一季度的均价为745955.36元/吨，与其2025年一季度的均价429605.26元/吨相比，同比上涨了316350.1元/吨，同比涨幅为73.64%。 中稀有色发布的2025年年报显示：2025年，公司实现营业收入 58.02 亿元，同比减少 53.80%；实现归属母公司所有者净利润12,755.59 万元，上年同期归属母公司所有者净利润-29,850.37 万元，同比增加42,605.96 万元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司资产总额 68.75 亿元，归属母公司所有者的净资产34.91 亿元。 中稀有色介绍： 自公司融入中国稀土集团后，公司发展已从融入首年的整合适应全面转入战略转型与攻坚突破的新阶段。2025 年是“十四五”规划的收官之年，面对稀土行业错综复杂的国际国内形势、公司改革转型与历史包袱重压下，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以“铁”的意志推进全面深化改革，以“钢”的韧劲加快产业布局优化，以“火”的淬炼狠抓生产经营提质，以“价值创造”为导向，聚焦打赢“扭亏增盈、提质增效、破旧立新”三大战役，全体干部职工凝心聚力、迎难而上，多项工作取得阶段性成果，公司高质量发展呈现良好态势。 （一）生产经营提质增效，核心指标稳中向好，“基本盘”更加稳固。 2025 年稀土市场行情整体呈上涨趋势，公司以“矿山稳产、分离协同、磁材提质、贸易转型”的工作思路，把握市场机遇，狠抓生产经营，实现营业收入 58.20 亿元，归属于上市公司股东的净利润 1.27 亿元，实现扭亏为盈。在稀土产业方面：矿山端，华企公司统筹生产组织、绿色开采及环保提升，有力保障了原料供应。分离端，富远公司、兴邦公司强化资源配置、技术共享与经营协同，充分释放生产效能，投矿量、产出量进一步增长。磁材端，晟源公司深耕技术创新和精益管理，全年毛坯产量 956 吨，同比增长 223%，产品合格率大幅提升至96%以上。在钨矿产业方面：红岭公司提速攻坚，成功攻克低品位矿泥资源工业化利用难题，通过从风化砂中回收钨矿，小选厂技改项目实现历史性试产并全线贯通产出钨产品，为矿区持续运营探索了路径。报告期内，公司聚焦协同创效、提质降本。一是加强工贸营销协同，精准创效。采购端发挥“541”模式优势，采购均价低于市场均价，有效控制原料成本；销售端采取“长协锁定+动态营销+内外协同”策略，主产品镨钕、镝、铽实现销量增长，销售均价高于市场均价，成功锁定超额效益；积极盘活存量资产及历史库存，资金周转效率显著提升。二是加强费用对标优化，提质降本。全年三项费用较预算进度节约 18%，弹性费用节约 17%，公司综合平均融资成本较上一年度下降 34bp；富远公司压槽量同比下降 28%，晟源公司毛坯成本同比下降41%，公司全年分级集采辅料节约成本 582 万元。 （二）深化改革纵深推进，瘦身健体成效凸显，“内核力”全面加强。 （三）产业布局优化升级，链式发展初具雏形，“新格局”加速构建。华企仁居矿开展资源详勘并通过专家评审，证内资源量有望增加，为矿山稳产高产提供保障。红岭北部探矿工程顺利推进，进一步巩固资源保障能力。富远公司主动攻坚完成冶炼分离厂新增产能专家认定，为发展赢得主动。晟源公司高性能钕铁硼项目完成一期（第二批）产能提升立项及审批工作，预计 2026 年下半年毛坯产能将提升至 4000 吨/年，磁材应用领域持续拓展。红岭公司 6000t/d 白钨项目前期工作获得关键进展，钨矿资源综合利用技术攻关成功，为打造“稀土+稀有”双轮驱动发展格局奠定坚实基础。 （四）科技创新驱动发展，重大成果加速转化，“硬实力”持续提升。（五）管理效能持续提升，风险防控扎实有效，“安全网”牢牢织密。 中稀有色的年报显示：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上期增加47,071.66 万元，主要原因是报告期 稀土产品价格上涨，公司抓住市场机遇，强化管理稳产提质，增加实现销售毛利，减少存货跌价损失，以及公司参股企业大宝山公司投资收益同比增加。 对于公司主营业务，中稀有色在其2025年年报中介绍：公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。中稀有色还在其年报中提及了公司的行业优势和资源优势：公司主营业务稀土、钨属于国家战略性资源、受国家严格管控，按照开采总量控制指标进行生产，具有较高的行业壁垒。在国家政策的规范和支持下，稀土行业产业结构正逐步调整完善，尤其是行业整合的推进及《稀土管理条例》的出台对推动稀土行业绿色发展转型、促进稀土产业高质量发展具有重大意义。公司深耕稀土行业多年，是广东省唯一合法稀土开采企业，拥有省内全部稀土采矿权证，未来公司将抓住稀土行业的专业化整合契机，发挥自身平台优势，为推动稀土行业持续健康发展做出积极努力。 （二）资源优势 稀土资源方面，广东省是我国离子型稀土资源大省，尤其是中重稀土资源储量丰富，公司拥有仁居稀土矿、五丰稀土矿和新丰稀土矿等多个稀土矿山，为公司提供原料稳定供应保障。钨资源方面，公司拥有丰富的钨矿资源，证内钨矿资源 6.5 万吨。铜资源方面，公司参股企业大宝山公司是华南地区最大的铜硫金属矿山，拥有丰富的铜硫资源，近年来持续稳产高产。 对于公司的经营计划，中稀有色年报显示：2026 年是“十五五”规划的开局之年，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本遵循，全面贯彻落实党的二十届四中全会精神，深刻领会习近平总书记关于稀土产业发展的重要指示批示精神，紧扣公司 2026 年“战略突破与质量提升年”这一定位，聚力打赢“四大战役”，坚持稀土与稀有产业并进、中重稀土与轻稀土并拓、传统产业与战新产业并强，全面深化生产经营改革，强化科技创新驱动，全力攻坚增储上产，推动公司实现提质增效与转型发展，提升价值创造能力，增强核心功能和核心竞争力，奋力实现“十五五”良好开局，谱写公司高质量发展新篇章。 （一）坚持稀土稀有并进，铸就高质量发展“新脊梁”。 一是狠抓增储上产，加大华企矿增储工作力度。存量开拓，全力推动新丰稀土大开发工作。多元协同，加快构建矿山专业开采队伍，提升资源利用效率、安全与可持续性。二是优化产业布局。冶炼分离聚焦“集约运营”。兴邦公司 6000 吨扩产项目要推进产能转移审批、立项、可研编制，提升规模化生产效益。下游应用突出“高端延伸”。晟源公司 4000 吨磁材扩产项目9月底前要建成投产，加快打造下游产业“桥头堡”。稀有金属强化“靶向攻坚”。红岭公司以“早建成、早投产、早见效”为主线，统筹谋划红岭钨矿开发工作，稳妥有序推进项目立项、矿山建设等工作计划。 （二）坚持深耕价值创造，打造高质量发展“新高地”。（三）坚持产创互促共进，点燃高质量发展“新引擎”。（四）坚持深化改革创新，注入高质量发展“新血液”。（五）坚持党业深度融合，营造高质量发展“新生态”。（六）坚持守牢安全底线，构建高质量发展“新屏障”。 回顾2025年部分稀土氧化物的价格表现可以看出： 氧化镨钕2025年12月31日的均价为606500元/吨，与其2024年12月31日的均价398000元/吨相比，2025年的涨幅为52.39%。而对比氧化镨钕2025年的年度日均价491576.13元/吨与2024年的年度日均价391871.9 元/吨可以看出，其2025年的日均价同比上涨了25.45%。 氧化镝2025年12月31日的均价为1340元/千克，与其2024年12月31日的均价1610元/千克相比，2025年的跌幅为16.77%。而对比氧化镝2025年的年度日均价1610.97元/千克2024年的年度日均价1828.08元/千克可以看出，其2025年的日均价同比下跌了11.88%。 氧化铽2025年12月31日的均价为5975元/千克，与其2024年12月31日的均价5600元/千克相比，2025年的涨幅为6.7%。而对比氧化铽2025年的年度日均价6739.26元/千克与2024年的年度日均价5735.29元/千克可以看出，其2025年的日均价同比上涨了17.51%。 现货市场方面：5月21日，稀土市场价格止跌回暖。具体而言，氧化物市场方面，氧化镨钕价格上调12500元/吨，氧化镝价格上调10000元/吨，氧化铽价格持稳。 当前，稀土市场价格呈现出止跌回暖的态势。聚焦于镨钕市场，昨日下午磁材企业询单采购活动显著增多，这一变化直接带动了市场交投活跃度的提升。受此影响，今日氧化镨钕期货盘面价格止跌回暖，部分氧化镨钕贸易商选择捂货惜售，进而推动氧化镨钕现货价格也随之上调。在金属市场，由于原材料成本上调提供了一定的支撑，金属企业报价同样止跌回暖。然而，磁材企业给出的询单价格相对较低，这使得镨钕的实际涨幅受到了一定限制。 再看中重稀土市场，下游询单活动的增多，让市场交投氛围有所好转。部分氧化物持货商顺势上调报价，但由于下游询单多以压价询盘为主，金属价格并未出现明显波动。综合来看，受下游询单采购活动增多的影响，市场整体交投活跃度提升，稀土价格整体止跌，镨钕产品价格出现了止跌回暖的迹象。不过，由于下游询单价格相对较低，实际成交表现较为一般。预计短期内，受下游询单采购活动增多的持续影响，镨钕产品价格或将呈现窄幅震荡偏强运行的态势。 推荐阅读： 》下游询单活动增多 稀土价格整体止跌【SMM稀土日评】 》稀土价格继续下调 临近周末出现止跌【SMM稀土周评】 》废料价格继续下调 含税废料采购成本倒挂【SMM再生稀土周评】

全球金融市场本周持续动荡，通胀预期升温带动美国国债收益率攀升，进而对债券与股票市场形成冲击。 在这一宏观背景下，工业金属价格表现出明显的不稳定特征，多种品种在短时间内频繁震荡。 伦敦金属交易所数据显示，8月交割的铜期货价格在周二下跌1.3%，随后于周三回升0.5%，报每吨13477美元。 作为广泛应用于电气布线、机械制造和管道系统的关键材料，铜通常被视作全球经济状况的重要风向标。与此同时，铝、镍、锡和锌等金属价格也呈现出反复波动的走势。 市场参与者在评估企业盈利前景的同时，也在消化美国国债收益率升至数十年高位所带来的影响，这使得全球股市同步出现起伏。多位分析人士指出， 供需两端的不确定性正在加剧，工业金属整体前景因此趋于复杂。 需求承压与供应扰动并存 锌的基本面被认为更容易受到经济周期影响。 麦格理在上周发布的报告中指出，大约55%的锌终端需求来自建筑行业，因此一旦出现经济放缓，需求端将首当其冲承压。 报告同时提到，柴油、酸类以及炸药成本的上升正在压缩生产利润，但在当前价格水平下尚不构成决定性问题。 欧洲能源价格仍是影响锌冶炼的重要变量 。麦格理认为，尽管当前电价尚未因中东局势出现明显波动，但其潜在风险不容忽视。 铝市场同样面临结构性矛盾 。铝广泛应用于电子、交通、建筑、太阳能组件以及包装等领域，其需求覆盖面极广。 全球约9%的铝供应来自海湾地区，而随着伊朗对霍尔木兹海峡实施实质性封锁，当地多数生产商已难以将产品运往中东以外市场 。Sriram指出：“随着冲突的持续，供应风险正变得愈发根深蒂固。” 他进一步解释， 即便未来航道恢复通行，供应端冲击也难以迅速消退 。航运体系紊乱、原材料供应中断，以及冶炼厂在经历计划检修或意外损坏后的逐步复产，都意味着供应恢复将呈阶段性推进，而非短期内完成。 铜价高位震荡背后的多重力量 铜市场的波动更为典型地体现出宏观与产业因素的交织。麦格理大宗商品策略师Alice Fox在接受采访时表示， 推动铜价在2025年上涨的核心逻辑——包括矿山供应受限以及能源转型带来的强劲需求——依然对当前价格形成支撑。 不过，她指出， 这种由情绪驱动的上涨趋势，正受到高利率环境的压制 ，市场在强劲需求预期与融资成本上升之间反复摇摆。 他补充道，在美国，通胀预期上升推高国债收益率，带动美元走强，同时促使部分铜多头头寸进行阶段性获利了结，难以为铜价提供持续上行动力。 供应中断风险与长期逻辑 尽管宏观压力明显， 供应端的不确定性仍在支撑市场情绪 。 此外，刚果民主共和国卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）矿的洪水事件以及智利特尼恩特（El Teniente）矿的事故，也在过去一年对全球铜供应造成冲击。 Cooper还提到，由于关税因素引发的囤货行为，大量实物铜目前集中存放在美国仓库中，这在一定程度上压缩了其他市场的可流通供应。他总结称：“总而言之， 铜市反映了一场经典的宏观与微观拉锯战 。” 从长期来看，电网扩张以及人工智能数据中心建设等需求被认为具有结构性支撑作用，对价格敏感度较低。然而，Cooper提醒， 这类需求尚未在现货市场中充分体现。 在宏观环境偏弱且库存水平较高的情况下， 市场可能已提前反映部分长期利好 。他表示，目前铜价大致运行在每吨13200美元至13800美元区间，如要进一步上行，需要全球债券收益率趋稳，同时工业活动出现更加明确的复苏信号。

据Miningnews.net网站报道，普罗斯佩克特资源公司（Prospect Resources）在赞比亚的姆贝兹（Mumbezhi）铜金矿金资源量增长一倍，铜小幅增长。 最新的资源量为矿石量2.08亿吨，铜品位0.42%，钴0.02%，金0.04克/吨，即铜金属量为87.71万吨，钴4.35万吨，金26.21万盎司。 该公司称姆贝兹铜金矿为“一类”项目，可以“直接同赞比亚铜带世界级在产矿山相比，其铜当量品位为0.49%”。 钻探正在继续进行。 该矿位于（邻近）第一量子矿产公司（First Quantum）的森迪尼尔（Sentinel）和巴里克公司（Barrick）的卢姆瓦纳（Lumwana）矿山之间，在第一量子公司的坎桑希（Kansanshi）铜矿以西。 姆贝兹通常被认为是第三方的目标。 关于该项目的价值，加通贝祥（Canaccord）认为可建成一个年采选500万吨的矿山，可年产铜2.27万吨，可采年限42年。 然而，“2亿吨的矿石量看起来有点保守”，加通贝祥公司称。

恩康特资源公司（Encounter Resources）在西澳州帕特森地区的拉米尔（Lamil）铜金项目埃尔萨（Elsa）探区新发现一个铜矿段。其东部的初步钻探在58米深处见矿16米，铜品位0.3%。 公司正在角砾岩筒开始钻探计划，其特征与大地资源公司（Greatland Resources）的哈维龙（Havieron）金铜项目类似。 *** 斯泰拉资源公司（Stellar Resources）在澳大利亚塔斯马尼亚州的海姆斯基克（Heemskirk）锡矿项目蒙大拿（Montana）矿床钻探在243米深处见矿4.7米，锡品位1.29%。 该矿床矿石量为70万吨，品位1.54%，锡资源量为10400吨。 这也是该矿床2012年以来首次钻探工作。 该矿床就位于昆希尔（Queen Hill）和塞文（Severn）矿床北面。 *** 原子鹰公司（Atomic Eagle）扩大其在赞比亚北部的斯特韦（Sitwe）铀矿探矿权面积，该矿与莲花资源公司（Lotus Resources）在马拉维的卡耶勒克拉（Kayelekera）铀矿在同一走向上。 2009年，澳交所上市企业非洲能源资源公司（African Energy Resources）在斯特韦北的钻探见到高品位浅部铀矿化。

SMM 5月21日讯：5月13日，寒锐钴业发布2025年度业绩说明会投资者活动记录表，其中被问及公司钴粉全球市占与高端（电池/ 硬质合金）占比提升节奏以及钴盐毛利率能否修复的问题，寒锐钴业回应称， 公司是全球主要的钴粉供应商，全球市场占有率排名前三，目前正稳步提升高端硬质合金和电池领域的产品占比，客户认可度持续增强。钴盐毛利率已在持续改善中，后续随着市场回暖、产能释放及产品结构升级，盈利能力将逐步修复。 提及公司盈利情况，寒锐钴业表示，目前公司盈利稳步回升，铜业务筑牢营收基本盘，钴业务随行情回暖利润弹性十足，印尼镍新项目将成为后续核心增长动力，整体盈利结构持续优化。公司核心优势明显，深耕钴业多年技术与客户资源扎实，海外资源布局完善，形成铜钴镍协同发展格局，紧跟新能源产业大势成长空间充足。同时也客观正视现存不足，公司目前规模效益不显著；日常经营需要保障存货正常周转流动，现阶段库存备货叠加新项目投入，对现金流要求较高，毛利受铜钴镍大宗商品价格波动影响较大。后续公司会合理盘活库存加快周转回笼资金，既把握行情红利，也全力推进产能释放与项目落地，补齐发展不足，稳步提升经营质量与盈利水平，携手各位股东长期稳健发展。 年报数据显示，公司2025年营收和净利润分别增长12.52%和26.24%，主要得益于行业景气度回升与自身产能释放的双重驱动。一方面，铜产能稳步提升并持续稳定释放，核心产品产销量保持良好态势；另一方面，报告期内铜价整体震荡上行，市场价格中枢较上年有所上移，量价协同推动主营业务收入增长。同时，公司持续优化生产经营管理，保障生产经营平稳有序，进一步巩固了经营成果。 且值得一提的是，公司2025年毛利率降至12.9%，毛利率下滑主要是因为低毛利铜业务营收占比抬高拉低整体水平，叠加钴铜原料采购成本上涨，行业市场竞争也使得产品盈利空间被压缩。2026 年公司将持续优化产品结构，加大高毛利钴类产品出货，依托印尼镍项目投产新增盈利增长点，同时拓宽原料采购渠道、严控生产与运营成本，全面修复盈利水平。今年一季度毛利率回升至17.75%，主要受益于铜钴行情回暖、产品盈利修复以及产品结构优化，叠加降本成效显现。目前行业基本面向好，新项目产能稳步释放，后续毛利率稳步改善具备较强持续性。 2024 年，寒锐钴业子公司赣州寒锐拥有1.5万吨电积钴产能。2025 年赣州寒锐结合市场实际灵活调整产品结构，以实现资源的高效利用与市场导向的灵活应对。目前赣州寒锐拥有电积钴产能 5000 吨、电积镍产能1 万吨，总体产能不变。 此外，还有投资者询问公司对2026年钴价走势的研判，寒锐钴业表示，钴价格的走势受多方面因素影响。从供需角度看，随着全球钴第一大生产国刚果（金）钴出口配额制度的落地，钴的供给收缩明显，目前整体供需处于紧平衡的状态。 5月12日，上海有色网（SMM）副总裁 王聪（Shirley Wang）出席在西班牙马德里举办的国际钴协（Cobalt Institute）年度会议，并围绕中国钴市场现状与展望发表在开场部分发表主题演讲。关于钴价走势，她表示，虽然理论测算在2026年第二至第三季度，由于前期积压的钴中间品集中到港，钴原料供需平衡短期内将逆转为累库状态，将钴价存在下行压力，但受制于库存水平和市场销售节奏，市场可流通钴中间品量有限，将对钴价提供强支撑。预计数月后价格可能出现小幅上涨，但存在明确的上行天花板。她同时指出，原料库存水平、其他原料供应（如MHP、电钴等），钴中间品的的出货节奏是影响价格走势的最大不确定性因素。 》点击查看详情 4月23日，寒锐钴业发布2026年一季度业绩报告，其中提到，公司一季度共实现18.65亿元左右的营收，同比增长24.19%；归属于上市公司股东的净利润在6475万元左右，同比增长51.07%。对于公司营收增长的原因，寒锐钴业表示，主要是铜产品销售量价齐升和镍产品销售所致。

沪铜早间高开高走，日内行情不断回落，收盘涨幅收窄至0.38%。隔夜美伊局势一度缓和，沪铜走势受到提振，但午后市场情绪转弱，铜价涨幅收窄。当前铜矿端紧张局面延续，且脆弱性继续显现，仍为铜价提供支撑，国内库存虽有增加，但幅度十分有限，后续需等待中东局势和美联储政策确定性线索。 目前海外铜矿供应脆弱性仍然存在，智利国家铜业委员会预计智利仍将占据全球铜矿山产量的约22%，但其自身产量预计在2026年下降2.0%至530万吨，随后在2027年回升4.0%至550万吨。最近国内铜精矿现货加工费加速下跌，最新数据已经跌破-100美元/干吨，矿紧局面延续。今日海关总署进出口详细数据出炉，中国2026年4月铜矿砂及其精矿进口量为235万吨，环比下降10.59%，其中前三大供应国智利、秘鲁、蒙古输送量都出现不同程度的回落。此外，市场关注的PT自由港印尼公司旗下的格拉斯伯格（Grasberg）金铜矿恢复进程比预期要长，但该公司首席执行官周三表示，预计将在2027年底“接近”满负荷产能。 对于铜价后续走势，新湖期货表示，全球铜矿端紧缺格局加剧，铜精矿现货加工费已运行至-100美元/吨以下。虽然近期铜价回升，但国内消费韧性十足；且下游库存仍偏低，若铜价回落将提振产业补库，铜价下方存支撑。中期在AI 电网 新能源提振下，全球铜消费有望保持较高增速。而且近期CL价差高位运行，美国囤铜预期再起。铜基本面整体向好，中期预计铜价有望延续强势。 （文华综合）

据海关总署在线查询平台数据显示，中国2026年4月铜矿砂及其精矿进口量为2351596.5吨，环比下降10.59%，同比下降19.04%。智利、秘鲁、蒙古等主要供应国输送量都出现不同程度的下滑，其中智利和秘鲁环比减量都超过一成。 聚焦两大产铜国生产情况，最近智利国家铜业委员会将其2026年产量下调2%至530万吨，当地部分矿山面临矿石品味下降、运营中断等困境；秘鲁方面，年初生产偏稳定，但最近其国内能源供应紧张问题严峻，铜矿的开采和冶炼又对电力稳定较为敏感，矿端脆弱性有所显现。 当前国内铜精矿现货加工费持续下滑，机构统计数据显示截至周初已经跌至-100美元/干吨下方，国内铜矿供需紧张局面延续，买卖双方博弈加剧。 以下为2020年3月以来中国铜矿砂主要进口来源国供应情况：　　 数据来源：海关总署 　　（文华综合）