10月20日，金田股份股价早盘小幅上涨，截至9:37分，金田股份涨0.25%，报12.14元/股。 金田股份10月17日晚间发布第三季度报告显示：2025年第三季度公司实现营业收入32,471,398,997.99元，同比下降4.42%；归属于上市公司股东的净利润为215,056,768.01元，同比增长30.30%。2025年前三季度实现营业收入917.65亿元；实现归母净利润5.88亿元，同比增长104.37%。 金田股份表示，利润增长主要系公司坚持推进“产品、客户双升级”策略，经营质量稳步提升。报告期内，产品在高端领域的应用得到持续深化，海外市场拓展取得成效。同时，公司通过数字化建设和管理改进同步提升经营效率，带动盈利能力实现同比提升。对于经营活动产生的现金流量净额_年初至报告期末，主要系铜价上升，公司营运资金需求增加所致。 金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将密切关注和跟进GPU领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。 金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为国内铜及铜合金领域龙头企业，不断加强在新兴高端市场领域的应用份额及技术储备，以更好满足下游应用行业对铜材导电导热等关键性能的需求。 金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司在半导体领域有较好的客户基础及技术储备，公司高导精密铜排产品已进入高速铜缆适配元器件、IGBT等领域的行业龙头供应链体系；高精密铜合金带材在芯片引线框架中实现规模化应用。公司将密切关注和跟进半导体芯片领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。 其他具体相关信息请持续关注定期报告。 有投资者在投资者互动平台提问：公司的铜材料，为消费电子、新能源等领域客户提供优质、完整的一站式绿色低碳铜材方案，请问有哪些个大公司，特斯拉，英伟达，小米还是谁？金田股份10月10日在投资者互动平台表示，公司是国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的可实现再生铜全产业链闭环的公司。目前公司已推出多款低碳再生铜材料，与多家世界知名客户合作，为消费电子、新能源等领域客户提供优质、完整的一站式绿色低碳铜材方案，满足客户的产品性能及减碳需求。 金田股份公告的投资者关系活动记录表(2025年9月15日-18日)显示： 1、公司行业地位和竞争优势。 金田股份回应：公司专注铜加工行业 39 年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2024 年，公司实现铜及铜合金材料总产量 191.62 万吨，铜材总产量已位居全球第一。2025 年上半年，公司实现铜及铜合金材料总产量 91.98 万吨，持续保持行业龙头地位。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对棒、管、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求。公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体等领域。目前公司已形成深厚的文化底蕴与卓越组织力，具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局；拥有领先的制造与研发实力；构建了专业化的产品矩阵，并形成稳固的行业头部客户群体，同时构筑了面向未来的绿色再生技术壁垒，为公司成为世界级的铜产品和先进材料基地奠定了坚实基础。 2、公司海外业务发展与布局情况。 金田股份回应：公司深入推进国际化战略，积极克服国际贸易环境不确定因素带来的挑战，加强拓展国际市场。报告期内，公司“泰国年产 8 万吨精密铜管生产项目”建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续 扩大业务合作。2025 年上半年，公司实现境外主营业务收入 74.14 亿元，同比增长 21.86%，占公司主营业务收入 13.57%。公司铜管、电磁线、铜带等铜材产品海外销量 9.92 万吨，同比增长 14.52%。境外业务的稳步增长，为公司优化全球产品与客户结构奠定坚实基础。 3、公司稀土永磁产品的产能和业务情况。 金田股份回应：公司自 2001 年起布局磁性材料业务，经过 20 余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术较高、产品体系完善的企业之一。目前，公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，包头基地一期已投产，公司稀土永磁材料的年产能已提升至 9,000 吨。公司积极推进包头基地二期项目，以进一步将产能提升至 1.3 万吨。同时公司通过新设立的德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。公司稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。 4、公司在芯片算力领域的业务发展情况。 金田股份回应：铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进 AI 产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，铜基材料向高附加值转型速度进一步加快。2025 年上半年，公司铜排产品用于散热领域销量同比增长 72%。其中公司高精密异型无氧铜排产品,依托高导热率、优良的焊接性能及加工性能，在 3DVC 新型 AI 散热结构中的量产规模持续增长，目前已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级 GPU 散热方案中；公司高精度异形铜排现已批量应用于算力机柜的框架母线；公司电磁线已在 AI 基站高压散热系统用风扇中实现量产；公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已批量供货于多家头部企业算力服务器产品中。 5、公司再生铜领域的地位优势及业务成果。 金田股份回应：公司不断创新铜基高新材料绿色发展新路径，已成为国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链闭环的公司。公司自主研发的低碳再生铜产品在保证产品性能的前提下，大幅降低产品碳排放，可以为产业链下游客户提供优质、完整的一站式铜材绿色方案。2025 年上半年，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 61%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC 电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以“绿色低碳再生铜产品”为代表的业绩驱动新要素。 爱建证券发布的点评金田股份的研报指出：公司是全球铜及铜合金材料品类最齐全、规模最大的生产企业，在铜加工产业已构建"冶炼-初级加工-深加工"全产业链布局。2024年宁波、江苏、广东及越南等八大生产基地铜加工产能达到220万吨，铜产品产量191.6万吨，居行业第一。此外，公司也是国内技术领先、体系完善的稀土永磁材料企业之一。高端铜产品需求的快速增长为公司带来新机遇，创新型铜加工龙头市占率有望提升。铜需求结构性增长的驱动因素来自于工业及消费领域的智能化、电动化趋势：AI数据中心、新能源汽车、人形机器人、低空经济等领域催生了铜产品的新需求，促使其结构向高端化、高附加值方向转变。同时，我们判断：铜加工行业低价内卷式竞争结束，纵横整合趋势下，基于规模、技术、产品优势的创新型龙头企业，将在行业向头部集中的过程中直接受益。依托“高端化、国际化、绿色化”三大优势，公司迅速抢占下游铜需求增量空间。新机遇下，公司未来盈利增长怎么看？爱建证券认为，铜价变化对公司未来毛利影响趋弱，盈利弹性逐渐释放。1）盈利能力核心影响因素——铜加工费率自2022年以来呈稳中向好趋势。根据爱建证券测算，公司铜及铜合金（不包含铜线排）产品加工费率2024年已提升至7.7%。2)铜价变化的影响究竟如何传导？公司采用"原材料价格+加工费"定价模式，铜价主要从需求侧对加工费产生间接影响；公司正加速满足下游日益增长的高端铜基材料需求，高附加值产品的高议价能力推动毛利水平结构性提升。3)公司套期保值体系优势进一步降低铜价波动带来的风险，铜价对公司成本及毛利的影响实际上趋弱。风险提示：新能源下游需求或产能释放不及预期、铜价上涨风险、海外贸易政策变化风险。

2025年电工材料行业站在"十四五"收官与"十五五"谋划的关键节点，迎来重要发展机遇期。在国家政策强力推动下，新能源产业爆发式增长、特高压电网加速建设，为铜铝等电工材料创造巨大市场需求。据预测，受益于新能源汽车、光伏风电等领域的快速发展，全球高性能铜材市场规模将突破2000亿元，行业投资回报率有望保持在15%以上。然而，行业发展仍面临多重挑战：房地产市场持续低迷抑制需求，铜价剧烈波动加大企业经营压力，环保成本攀升及国际贸易壁垒制约产业扩张。 在此背景下，SMM将于 2025年11月6-7日 在 江苏·常州星河万丽酒店 举办 2025SMM(第十届) 导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 ，聚创新，破困局，促转型。展会搭建产业链协作平台，助力企业应对挑战、把握机遇，推动行业高质量发展。在此， 上海有色网 携手 扬州市广佳电工科技有限公司 ，诚邀业界同仁共聚常州，携手开启产业新篇章！ 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 扬州市广佳电工科技有限公司 座落于江苏省扬州市北郊——方巷镇工业集中区，是集研发设计、生产制造、销售于一体的机械制造企业。 公司通过了ISO9001:2008 质量体系认证，并获得了:“AAA级资信企业”、“中国市场质量信得过企业”、“江苏省质量信得过企业”等称号。 公司的主要产品有：电线电缆机用周转线盘、交货线盘、平板铁轴、钢丝工字轮以及各种ABS塑料线盘等，产品可按DIN46395、DIN46397、GB4004-83、JB/T2997标准制造，并可以根据客户的需要研发设计制造各种非标产品。公司产品广泛应用于超高压、中低压、交联、电力电缆、光纤光缆、数报通讯线缆、钢帘线、钢丝绳等领域，并配套各大电工设备厂商，深受广大客户的青睐。 公司本着“专业制造、用心服务”的经营理念，全心全意为消费者服务。欢迎新老客户、专家莅临指导! 联系方式 梁金旺 13905279996 点此立即参加 2025SMM(第十届) 导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 SMM会议联系人 陈小龙 180 1708 9983 chenxiaolong@smm.cn 扫码立刻参会

作为Tube Worldwide全球管材系列展的重要成员，Tube China是亚洲首屈一指的管材专业展会。 Tube China 2026将于2026年9月21日至24日在上海新国际博览中心隆重举行 。为期4天的展览预计将吸引来自世界各地的400余家知名展商。展会规模将在2024年基础上 扩大22% ，达到 3.5万平米 的展出面积。 Tube China 2026将以推进节能环保为核心主题，推出绿色低碳解决方案，加速行业可持续发展转型。管材行业的工艺技术创新注重数字化与智能化技术的深度融合，以推进行业产品结构优化和技术沿革。与此同时轻量化材料的广泛应用，不仅降低了生产成本，还进一步提升了管材的性能与适用范围。管材行业正朝着更环保、更智能、更高效的方向迈进，为装备制造业提供更优化解决方案。 PART.1 同期举办三大细分领域展览会 为进一步完善管材行业上下游产业链，Tube China同期将举办 中国热处理设备及技术展览会、中国锯业及激光切割技术展览会 ，聚焦全球工业炉及热处理设备、加热元器件和耐火材料、锯切设备、锯切工具和技术、激光切割设备、检测与质量控制等细分领域，展示创新产品与解决方案，推动金属和管材加工技术的持续升级。 随着全球绿色低碳转型加速，有色金属管材在新能源、航空航天、汽车轻量化、建筑装饰等领域的应用日益广泛。Tube China 2026聚焦"双碳"目标下的产业升级需求，将打造全新的 中国有色金属暨高性能合金材料展览会 ，展会将重点展示铜、铝、钛等高性能合金材料在新能源、航空航天等领域的创新应用。 PART.2 展商口碑见证展会价值 在400余家的企业中，不乏有连续十几年陪伴Tube China成长的可靠行业伙伴。谈其原因，“效果确实好”、“买家质量高”、“专而精”等词眼成为最实在的评价。 PART.3 专业买家云集，商贸效果显著 据统计，上届活动共吸引了来自99个国家和地区的53,173名专业观众莅临参观，2026年参观观众总数将突破55,000名。除了国内的专业买家参与以外，亦有越来越多的海外买家关注到了“中国智造”的潜力。 2026年，中国国际线缆及线材展览会（wire China）将与中国国际管材展览会（Tube China）同期举办，总体规模预计超过10万平米，通过深度整合两大行业展会的资源优势，双展将构建起一个高效协同的产业生态系统，全面打通线缆线材与管材行业从原材料供应、生产制造到终端应用的全产业链节点，形成真正意义上覆盖行业上下游的 “一站式商贸平台”！为全球相关行业企业提供集商贸交易、技术交流、产业合作于一体的综合性会展平台。 加入中国一流的展会，第十二届中国国际管材展览会 (Tube China) 将于明年9月的上海恭候您的光临！

9月24日，华菱线缆开盘便一字板涨停，截至24日14:22分，华菱线缆继续维持涨停的态势，报14.65元/股。 消息面上，华菱线缆9月23日晚间公告称：为积极响应国家高质量发展政策，深化工业连接器、线束组件等领域业务发展，推动公司战略布局向智能连接方向纵深发展，同时为公司打造第二增长曲线，提升公司盈利能力，经研究考察后，公司拟以现金等方式收购安徽三竹智能科技股份有限公司控制权。预计本次交易标的公司100%股权整体作价不超过2.7亿元人民币，最终收购比例、交易对价及业绩承诺等具体内容经履行相关审批程序后以签署的正式交易协议为准。公司于2025年9月22日召开第六届董事会第一次会议，审议通过了《关于拟收购安徽三竹智能科技股份有限公司控制权暨签署交易意向性协议的议案》。 对于标的公司概况，华菱线缆的公告显示：三竹智能成立于2017年，坐落于安徽省马鞍山市，是国家高新技术企业和安徽省专精特新中小企业。三竹智能致力于连接器和线束的研发、生产和销售，产品及服务应用于伺服驱动系统、机器人、工业机械手等领域，并为行业提供定制化的连接产品和方案。目前三竹智能已发展成为业内领先的工业连接产品方案提供商，主要客户涵盖日本松下集团、汇川技术、先导智能、美的工业、南京埃斯顿、格力智能装备、禾川科技、雷赛智能、凯恩帝数控、新代数控等国内外行业龙头和知名上市公司；同时积极开拓国际市场，产品远销德国、法国、意大利、美国、韩国、日本、印度、土耳其等多个国家。根据标的公司未经审计的财务报表，截至2024年12月31日，标的公司总资产1.85亿元，净资产0.94亿元,标的公司2024年度营业收入2.09亿元、净利润0.25亿元、扣非净利润0.22亿元。 谈及交易目的及对公司的影响，华菱线缆公告称： 1、标的公司生产的连接器是工业自动化、机器人、新能源等高端应用场景中的关键接口和“最后一环”。若本次收购完成，将有利于公司实现产业链的纵向延伸，提升公司一体化解决方案能力，满足客户对系统化、集成化产品的需求。 2、 标的公司深耕连接器多年，在高端设计、精密制造及客户服务等领域积累了丰厚的经验和资源，为汇川技术、先导智能、南京埃斯顿、禾川科技、雷赛智能等国内外行业龙头和知名上市公司提供产品。若本次交易完成，将加速公司切入机器人、高频传输等业务领域，打造第二增长曲线，提升价值中枢。 3、本次交易正式文件尚未正式签署，尚无法预计对公司当年经营业绩的影响，对本年及未来年度经营成果的影响需视协议的履行和实施情况而定。 华菱线缆在对风险进行提示时表示：本次签署的《意向协议》为框架性、意向性约定，具体交易方案将根据尽职调查、审计评估结果进一步协商，需履行必要的决策审批程序后，以最终签订的正式交易协议为准，交易事项存在不确定性。后续公司将视交易进展，按照相关法律法规、规范性文件以及《公司章程》等有关规定，履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 华菱线缆9月19日公告的业绩说明会的记录显示： 1、请问：神木基地何时投产？投产后，预测线缆产能和每年销售收入实现情况。 华菱线缆回复：尊敬的投资者您好！陕西神木基地规划产能6-10亿，正进行投产前人才招聘、培养及其他筹办工作，感谢您的关注！ 2、请问贵司的特种线缆是否能用到人形机器人或者工业机器人上面，同时贵司的特种线缆是否有给相关人形机器人企业送样或者有收到相关机器人企业的订单？ 华菱线缆回复：尊敬的投资者您好！ 公司的特种线缆可应用于人形机器人或工业机器人，产品已为相关企业迭代配套。 感谢您的关注！ 3、公司的业务里，有在新疆的业务吗？占比多少？ 华菱线缆回复：尊敬的投资者您好！公司在新疆的业务覆盖多个领域，感谢您的关注！ 4、定增实施已到哪个阶段了？近期会披露进程公告吗？ 华菱线缆回复：尊敬的投资者您好！请关注公司在巨潮资讯网披露的公告。感谢您的关注！ 5、请问贵司在核领域有拓展相关业务吗？进展如何。 华菱线缆回复：尊敬的投资者您好！公司近期中标中国原子能科学研究院核电领域项目，主要涉及核堆特种线缆的供应，目前正在积极开展交付工作。后续，公司将密切关注国内核领域示范项目的招投标动态，积极推动技术成果的产业化应用。感谢您的关注！ 此外，华菱线缆8月21日晚间发布的半年报显示：2025年上半年，公司实现营业收入约21.90亿元，同比增长12.35%；实现归属于上市公司股东的净利润约6364.11万元，同比增长4.74%。 华菱线缆介绍：公司主要从事电线电缆的研发、生产及销售，是国内领先的特种专用电缆生产企业之一，主要产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线及线束等。公司坚持“精品立企，高端致胜”的经营和发展理念，不断开拓特种电缆这一细分市场，为航空航天及融合装备、数据通信、机器人、轨道交通、冶金矿山、新能源、海洋工程及工程装备等领域提供专业化、高品质的特种电缆产品。 对于上半年公司的主要业务情况，华菱线缆介绍： 1、营销转型持续深化，品牌经营成效显著 一是公司重视存量业务调优和增量业务培育，双举并行激发市场开拓新动能，报告期公司在新品推广、长协续签、客群拓展等方面成绩斐然。能源分部在保持原有淮北矿业、山东能源、中煤、陕煤、贵州能源等战略客户的同时，稳中有升，新开发中铁十四局集团、中能建、江西鑫通等新客户，大力地推广特种采煤机、拖曳电缆。冶金分部在稳固中冶系及湖南钢铁集团及下属企业的同时，新开发大连华锐重工、山东君诚绿能、中冶天工唐山兴隆钢铁、江苏省港集团等新客户；此外，公司凭借信用、品质、服务的多维卓越表现，从江铜 46 家 A+级供应商中再摘两年一度“优秀供应商”，并荣获江铜历史上首次颁发的最高荣誉——“卓越合作伙伴”奖，品牌竞争力进一步凸显。工装自控深挖中联、徐工、太重、中国重汽等市场，与中联开展特种机械线束产品攻关，同时与中国重汽、徐工实现首次合作。电力分部坚守电网和新能源产业，久久为功，终获佳绩。在国网首次联合招标中中标华东区上海和江苏两省份额、华中区湖南省份额、华北区冀北电力份额，共计中标 4.6 亿元；南网报告期内累计中标 4.1 亿元；两网新增架空绝缘导线品类资质核实，国家电网总部 35KV 电缆核实通过，国网总部控制电缆品类已实现累计中标 3000 余万；入围华润电力大区短名单，实现中能建湖南能源宁夏红寺堡、益阳大通湖光伏发电项目 9000 余万订单；风电入围明阳智慧能源、远景能源短名单，入围宁德时代采购短名单。中车继续保持框架年标入围，35kV 耐扭转风力电缆完成首件鉴定并与中车签订千万合同。轨交分部深耕铁路市场，新中标重庆地铁 9、24 号线 1.9 亿元、天津地铁 35KV 和 1500V 两个品系 6000 余万元、中铁广州局集团广深铁路成功入围、中铁武汉电气化局短名单。军工团队坚持驻守前线、贴近市场、紧跟型号、精准营销，目前已跟进约20个项目定型，为后续开拓夯实基础。 二是持续加强品牌宣传，公司积极参加第 137 届广交会、参展长沙国际机械展及中非博览会-湘潭站、湖南内外贸一体化展会等，《华菱线缆“金凤”品牌：主流赋能，全渠道联动解锁制造品牌新密码》获评“2024 年度湖南优秀品牌案例”；同时通过拍摄特缆产品系列短片，企业抖音号实现每日更新等媒体宣传活动，公司专业市场知名度、品牌影响力大幅提升。 三是继续推进全国营销网络布局，深耕区域市场，积极探索区域中心城市设立办事处，统筹推进营销转型，前移战线服务市场，截至目前，公司办事处已开设 14 处，目前在积极筹划上海办事处的设立，全国性营销网络进一步拓展完善。同时，公司海外市场拓展逐步凸显成效，已完善海关备案、电子口岸 IC 卡、英文版资质文件等自主出口资料的补齐，从原“借船出海”的模式逐渐向自我直接出口的模式转变。 2、技术创新持续发力，产学研合作硕果累累 。3、产销融合共担压力，安全生产提质创效。4、深化组织绩效变革，人才资源不断涌现 。 5、推动战略部署走实走远，聚焦一流领军企业建设。 华菱线缆在其半年报中提及：公司秉持“精品立企，高端致胜”的经营理念，确立了以特种电缆为核心的战略定位，致力于建成高端线缆集成和智能复合传输世界一流领军企业。公司深入挖掘特种电缆细分市场，专注于为航空航天及融合装备、轨道交通及高速机车、国家智能电网、机器人、工业控制、矿山装备、新能源配套、工程装备、数据通信等领域提供专业化、高品质的特种电缆产品。在航空航天及融合装备、特种橡套电缆、特种控制电缆等细分市场，公司已建立起显著的竞争优势。通过持续的研发投入，公司成功开发出一系列质量卓越、市场口碑优良的特种电缆产品，赢得了广泛的市场认可。随着我国经济的快速发展，国民经济各行业对特种电缆的需求日益增长，公司的战略定位优势进一步凸显，市场竞争力不断增强。 从华菱线缆的营业收入构成来看：2025年上半年，公司特种电缆产品营收11.03亿元，同比增长9.25%。 》点击查看SMM金属产业链数据库 作为电线电缆下游核心领域的电力行业，其需求情况备受市场关注。2025年作为“十四五” 规划收官之年，国网计划投资额首次提升至6500亿元，且从历史数据来看，国网实际投资额通常高于计划投资额，因此今年国网对线缆行业的需求拉动预期较强。从投资进度来看，上半年国网累计投资额达2700亿元，同比增长11.7%，但尚未达到全年计划投资额的50%，市场普遍对下半年国网投资释放节奏抱有较高期待。据SMM了解，在7月期间，线缆企业便已陆续感受到国网订单的增量信号，行业正逐步向6500亿元年度投资计划的冲刺阶段过渡。不过目前订单尚未出现大幅增长，市场普遍预计，要到10月下旬才会迎来国网订单量的集中释放。 》点击查看详情 推荐阅读： 》十四五收官国网加码！ 线缆行业面临库存与需求新平衡【SMM分析】

2025年电工材料行业站在"十四五"收官与"十五五"谋划的关键节点，迎来重要发展机遇期。在国家政策强力推动下，新能源产业爆发式增长、特高压电网加速建设，为铜铝等电工材料创造巨大市场需求。据预测，受益于新能源汽车、光伏风电等领域的快速发展，全球高性能铜材市场规模将突破2000亿元，行业投资回报率有望保持在15%以上。然而，行业发展仍面临多重挑战：房地产市场持续低迷抑制需求，铜价剧烈波动加大企业经营压力，环保成本攀升及国际贸易壁垒制约产业扩张。 在此背景下，SMM将于 2025年11月6-7日 在 江苏·常州星河万丽酒店 举办 2025SMM(第十届) 导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 ，聚创新，破困局，促转型。展会搭建产业链协作平台，助力企业应对挑战、把握机遇，推动行业高质量发展。在此， 上海有色网 携手 宜昌鑫程电工有限公司 ，诚邀业界同仁共聚常州，携手开启产业新篇章！ 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 承缆天下 盘通万家 宜昌鑫程电工有限公司 成立于2006年，是一家从事电缆盘具生产制造的企业，产品规格涵盖直径0.5米至5米的各类电缆盘，在深耕电线电缆行业多年后，公司已形成了强大的研发能力，自主研发和制造电线电缆机用线盘、双层高速、平板高速、钢丝绳用工字轮、各种冲压瓦楞型及交货线盘等专业产品，我司技术力量雄厚，生产设备齐全，产品经动、静平衡检测，技术雄厚，生产设备齐全。产品按GB4004-83、JB/T8997、DDIN46395、DIN46397标准生产。产品具有钢度大、强度高、重量轻精度高等特点。可根据用户的特殊需求，设计、订制各式非标产品。经过多年的生产经验积累，以及生产工艺技术和设备的研发创新，已形成了生产工艺成熟、装备先进适用、人员操作熟练、生产资料配置合理、质量控制规范等生产制造优势，并可对生产计划进行严谨论证和统筹规划，从而及时响应每个订单的生产制造需求，制定出有效可行的生产方案。 联系方式 程继亮 186 7179 3866 点此立即参加 2025SMM(第十届) 导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 SMM会议联系人 陈小龙 180 1708 9983 chenxiaolong@smm.cn 扫码立刻参会

2025年电工材料行业站在"十四五"收官与"十五五"谋划的关键节点，迎来重要发展机遇期。在国家政策强力推动下，新能源产业爆发式增长、特高压电网加速建设，为铜铝等电工材料创造巨大市场需求。据预测，受益于新能源汽车、光伏风电等领域的快速发展，全球高性能铜材市场规模将突破2000亿元，行业投资回报率有望保持在15%以上。然而，行业发展仍面临多重挑战：房地产市场持续低迷抑制需求，铜价剧烈波动加大企业经营压力，环保成本攀升及国际贸易壁垒制约产业扩张。 在此背景下，SMM将于 2025年11月6-7日 在 江苏·常州星河万丽酒店 举办 2025SMM(第十届) 导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 ，聚创新，破困局，促转型。展会搭建产业链协作平台，助力企业应对挑战、把握机遇，推动行业高质量发展。在此， 上海有色网 携手 无锡宸峰永良机械科技有限公司 ，诚邀业界同仁共聚常州，携手开启产业新篇章！ 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 智创设备+AI赋能 打造数字化工厂标杆 降本增效快人一筹 行业唯一登上央视《强国智造》智创先锋 无锡宸峰永良机械科技有限公司 是一家完全依靠自主研发，拥有核心创新技术的智能线缆设备科技型企业。 成立初衷就是为了解决线缆行业普遍存在的生产效率低用工数量多、人工成本大，劳动负荷重、智能程度低等现象。本公司针对这现象，潜心研发，专注智能化设计。自创立至今，已申请并取得了多项新型发明专利，成功研制出多款线缆智能化设备。如：框绞机全自动智能运输及上下盘设备，全自动智能收线机、智能放线机、智能挤出生产线等设备，解决了线缆行业诸多痛点问题。 公司还根据众多客户需求，将陆续推出拉丝机智能收线机、高效智能笼绞机等智能化设备，解决更多困扰客户的痛点问题。 展望未来，无锡宸峰永良机械科技有限公司将持续深耕智能线缆设备领域，以创新为驱动，以客户需求为导向，不断提升技术水平与产品质量，致力于成为行业领先的智能线缆设备供应商，为线缆行业的智能化发展贡献更多力量 。 联系方式 廖婕宏 总经理 139 0150 1792 点此立即参加 2025SMM(第十届) 导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 SMM会议联系人 陈小龙 180 1708 9983 chenxiaolong@smm.cn 扫码立刻参会

金田股份9月2日公告：公司拟将“金铜转债”原募投项目“年产7万吨精密铜合金棒材项目”变更为“年产1万吨双零级超细铜导体项目”和“450铜合金带材生产线改造升级项目”。“年产1万吨双零级超细铜导体项目”项目总投资为20,000万元人民币，其中拟使用募集资金13,485.93万元人民币（含募集资金及其相应利息，具体金额以出资时募集资金专户全部余额为准），项目建设周期27个月。“450铜合金带材生产线改造升级项目”项目总投资为15,000万元人民币，其中拟使用募集资金13,200.00万元人民币（含募集资金及其相应利息，具体金额以出资时募集资金专户全部余额为准），项目建设周期24个月。 金田股份的公告显示：经中国证券监督管理委员会《关于同意宁波金田铜业（集团）股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2023]1375号）同意注册，公司获准向不特定对象发行面值总额1,450,000,000.00元可转换公司债券，每张面值为人民币100元，共计1,450万张，期限6年，募集资金总额为人民币1,450,000,000.00元，扣除承销及保荐费用人民币2,830,188.68元（不含税），其他发行费用人民币2,049,528.29元（不含税）后，实际募集资金净额为人民币1,445,120,283.03元。上述募集资金已于2023年8月3日全部到位，大华会计师事务所（特殊普通合伙）对上述募集资金到位情况进行了审验，并于2023年8月3日出具了“大华验字[2023]000439号”《验证报告》。公司开立了募集资金专用账户，并与本次发行可转债项目保荐机构、存放募集资金的银行签署了监管协议，对上述募集资金进行专户存储。截至2025年6月30日，公司“金铜转债”投资项目的具体使用情况如下： （注A:公司结合下游客户群体构成以及未来发展规划，综合分析铜管市场现状及未来发展趋势，拟通过泰国铜管项目减少贸易摩擦风险，拓宽业务辐射范围，更好地满足国际客户的市场需求，经公司于2024年2月1日召开的第八届董事会第三十一次会议、第八届监事会第十九次会议、2024年3月7日召开的2024年第一次临时股东大会及“金铜转债”2024年第一次债券持有人会议批准，公司将原募投项目“年产8万吨小直径薄壁高效散热铜管项目”变更为“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”，募投项目变更后，其剩余募集资金（含利息）全部用于新项目“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”投资。 B:拟使用募集资金净额包含募集资金利息。） 提及本次拟变更的募集资金投资项目，金田股份公告显示：为充分保护投资者利益，提高募集资金使用效益，优化资金和资源配置，保证公司募集资金合理有效使用，持续提升公司价值，促进公司长远发展，并结合行业的未来发展趋势和公司战略规划布局，公司拟对募投项目变动如下：拟将原募投项目“年产7万吨精密铜合金棒材项目”变更为“年产1万吨双零级超细铜导体项目”、“450铜合金带材生产线改造升级项目”，本项目变更涉及募集资金人民币26,685.93万元，占“金铜转债”总募集资金净额的比例为18.47%。变更后募投项目的情况如下： 谈及原项目变更投向的具体原因，金田股份的公告显示： 1、下游市场需求疲软，项目建设进度缓慢 铜棒的下游主要集中在水暖卫浴、建筑五金、交通运输、电力、电子等行业。房地产行业作为卫浴行业的关键下游市场，其发展态势对卫浴产品需求起着决定性作用。近年来，房地产市场面临深度调整，行业整体呈现下行趋势。据国家统计局数据显示，2024年，我国新建商品房销售面积97,385.01万平方米，同比下降12.86%，其中住宅销售面积下降14.10%；全国房地产开发投资100,280.21亿元，同比下降10.58%。2025年1-7月，商品房期房销售面积33,281.86万平方米，同比下降11.1%，房地产投资53,579.77亿元，同比下降12.0%，下行趋势仍未扭转。受此影响，卫浴行业市场需求显著萎缩，公司铜棒材产品的主要应用领域卫浴行业对铜棒材的采购需求减少。 综上，受宏观经济波动、房地产市场下行等因素的影响，铜棒下游市场需求疲软，若按原计划推进铜棒材项目，项目建成后面临产品滞销、产能过剩的风险将增加。为提高募集资金使用效率，降低业务运营风险，在充分考虑行业发展情况、市场环境变化等因素，公司经审慎研究，拟将“年产7万吨精密铜合金棒材项目”尚未使用的部分募集资金，调整用于与公司主营业务紧密相关的“年产1万吨双零级超细铜导体项目”和“450铜合金带材生产线改造升级项目”，以实现公司资源的优化配置与长远战略发展。 2、深化产品客户升级，培育产业发展新动能 （1）年产1万吨双零级超细铜导体项目 在碳达峰碳中和背景下，汽车领域加速向新能源汽车转型，2024 年我国新能源汽车的市场渗透率为 47.6%；5G 通讯作为新型基础设施的核心支柱之一，为千行百业的数字化升级提供了经济可行的支撑，2024 年我国5G 基站累计建成总量突破 425 万个，同比增长 25.9%；除此之外，机器人、AI、电子线等领域近年来的高质量发展和技术突破都为铜产业带来了新增长极。与普通铜导线相比，镀锡铜导体具备优异的导电性能、良好的耐腐蚀性和抗疲劳性等特点。双零级超细铜导线直径在 0.05mm-0.08mm，公差可控制在±0.001mm，精度远高于普通铜导线，能满足更精密的应用需求，是新能源汽车与机器人、5G通讯与 AI 算力、精密电子设备等战略性新兴产业发展不可或缺的关键基础材料。当前，全球高性能铜线生产企业主要集中在日本、美国、德国等几个发达国家，我国铜线以中低端产品为主，国内高新产业领域的高端铜线自给率低，大部分依赖进口。 本项目产品双零（镀锡、裸铜）级超细铜导体作为高精度、高性能的金属材料，广泛应用于 5G 通信、新能源、AI 等战略性新兴产业领域。在充分利用现有优势资源的基础上，生产高精度高性能的双零级铜导线产品，可满足我国新能源等高端领域对高精度铜合金线材的性能要求，实现进口替代，对公司延伸产业链条，开拓高端市场，提高产能利用率，推动高性能铜线行业高质量发展具有重要意义。 (2)450铜合金带材生产线改造升级项目 随着“中国制造 2025”战略的深入推进，集成电路、信息通信、智能制造、电动汽车等战略性新兴产业正迎来快速增长期，直接带动了市场对铜板带材的需求升级。未来较长一段时间内，我国集成电路等信息产业、太阳能发电等新能源产业、智能制造等高端制造业领域对铜板带材的需求量将持续快速增长，推动行业加速实现产品结构调整与产业升级，促使铜板带生产从传统中低档产品向满足高性能通信连接器、电子信息等产业需求的高质量、高精度中高档产品转型。与此同时，国家为促进有色金属工业优化结构、推动转型、提升效益，针对高精度铜合金带材产品出台了一系列扶持政策，不断加大支持力度，为项目建设提供了坚实的政策保障。 本项目对 450 铜带生产线进行技术改造，产品升级为高端锡磷青铜带、精密紫铜带、铁青铜、铜镍硅、铜铬锆等高端铜合金带材，产品在导电率、晶粒度、光泽度等关键参数上均优于原产线铜带产品。技改后生产的高端铜合金带材可应用于开发高端接插件、汽车连接器、引线框架等产品，项目实施后可以有效满足电子信息等领域对高精度铜合金带材的需求，加快高端铜合金材料的进口替代步伐，同时提高企业在市场中的核心竞争力，项目建设符合行业发展趋势。 提及本次变更部分募投项目对上市公司的影响，金田股份表示： 公司本次变更部分募投项目是公司基于募投项目实际进展情况以及公司经营发展规划进行的必要调整，有助于提高募集资金使用效率。将募投项目“年产7万吨精密铜合金棒材项目”变更为“年产1万吨双零级超细铜导体项目”和“450铜合金带材生产线改造升级项目”，有利于更好的推进公司主营业务发展，满足下游客户的市场需求，符合公司发展战略，有助于公司进一步实现“世界级的铜产品和先进材料基地”的目标。 金田股份9月1日晚间发布公告称，2025年8月份，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1,295,500股，占公司目前总股本的比例为0.07%。 金田股份公告的投资者关系活动记录表(2025年8月27日-28日)显示： 1、公司上半年经营情况及利润同比增长的原因。 金田股份回应：报告期内，公司实现主营业务收入546.20亿元，同比增加3.53%；实现铜及铜合金材料总产量91.98万吨，总销量86.03万吨，产销量保持同比增长，规模优势持续巩固；公司实现归属于上市公司股东的净利润3.73亿元，同比增长203.86%。2025年上半年，公司积极落实“产品、客户双升级”战略，快速切入新兴领域，公司产品在高端领域应用不断深化，实现对全球头部战略客户的深度覆盖；同时，海外市场销量继续保持增长，国际化发展水平进一步提升；此外，通过数字化建设，提升经营管理效率，公司产品毛利水平与盈利能力同比提升。 2、公司行业地位和竞争优势。 金田股份回应：公司专注铜加工行业39年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2024年，公司实现铜及铜合金材料总产量191.62万吨，铜材总产量已位居全球第一。2025年上半年，公司实现铜及铜合金材料总产量91.98万吨，持续保持行业龙头地位。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对棒、管、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求。公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体等领域。目前公司已形成深厚的文化底蕴与卓越组织力，具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局；拥有领先的制造与研发实力；构建了专业化的产品矩阵，并形成稳固的行业头部客户群体，同时构筑了面向未来的绿色再生技术壁垒，为公司成为世界级的铜产品和先进材料基地奠定了坚实基础。 3、公司海外业务发展与布局情况。 金田股份回应：公司深入推进国际化战略，积极克服国际贸易环境不确定因素带来的挑战，加强拓展国际市场。报告期内，公司“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续扩大业务合作。2025年上半年，公司实现境外主营业务收入74.14亿元，同比增长21.86%，占公司主营业务收入13.57%。公司铜管、电磁线、铜带等铜材产品海外销量9.92万吨，同比增长14.52%。境外业务的稳步增长，为公司优化全球产品与客户结构奠定坚实基础。 4、公司稀土永磁产品的产能和业务情况。 金田股份回应：公司自2001年起布局磁性材料业务，经过20余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术较高、产品体系完善的企业之一。目前，公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，包头基地一期已投产，公司稀土永磁材料的年产能已提升至9,000吨。公司积极推进包头基地二期项目，以进一步将产能提升至1.3万吨。同时公司通过新设立的德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。公司稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。 5、公司新能源电磁扁线的建设进度及业务情况。 金田股份回应：公司积极与世界一流主机厂商及电机供应商开展新能源电磁扁线项目的深度合作。报告期内，公司新能源电磁扁线开发项目已实现量产100余个，新增新能源驱动电机定点项目42项，其中800V高压平台新增定点23项，且已实现多项批量供货，2025年上半年公司800V高压电磁扁线出货量同比增长137%，高压扁线占比提升至42%。公司1000V驱动电机用扁线产品已成为新能源汽车领域“兆瓦闪充”技术支撑材料的业内标杆，同时有序推进1200V驱动电机扁线的客户相关认证。 6、公司在数字智能制造方面的最新成果。 金田股份回应：报告期内，公司以“融合数智技术，打造智慧金田”的数字化愿景为牵引，聚焦数字供应、数智人力、数字营销、创新研发等关键场景，深度挖掘数据价值，实现全价值链数据建模与流程再造，提升运营效率，降低生产成本。公司深度融合AI、数字孪生等前沿技术，实现公司数字化系统多地域、全方位、系统性的重塑和优化，更快速响应客户需求，并驱动商业模式革新。公司通过持续多年的数字化转型和人工智能建设，已形成产业数字化典范。公司先后获评“国家卓越级智能工厂”、“国家5G工厂”、“国家智能制造标准应用试点”、“浙江省未来工厂”、“浙江省人工智能应用标杆企业”等荣誉。 金田股份公告的2025年半年度业绩说明会会议记录显示： 1.公司跟哪些头部企业有合作？华为、英伟达有合作吗？合作份额有多少？ 金田股份回应：公司作为国内铜及铜合金领域龙头企业，持续加强在新兴高端市场领域的技术储备，以更全面、深入地满足新能源汽车、清洁能源、半导体芯片、人工智能、机器人、低空经济等战略新兴市场需求。具体应用相关情况请关注公司定期报告。 2.能否问下公司最新的股东人数？ 金田股份回应：截至2025年8月20日的股东总户数为211,563户。 3.公司三季度生产情况，能否介绍一下？ 金田股份回应：目前公司生产、研发及销售等各类经营活动正常开展，相关经营情况请关注公司后续披露的定期报告。 4.公司在外国企业生产经营情况，能介绍一下吗？ 金田股份回应：公司深入推进国际化战略，积极克服国际贸易环境不确定因素带来的挑战，加强拓展国际市场。公司“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续扩大业务合作。2025年上半年，公司实现境外主营业务收入74.14亿元，同比增长21.86%，占公司主营业务收入13.57%。境外业务的稳步增长，为公司优化全球产品与客户结构奠定坚实基础。 5.公司上半年经营情况及利润同比增长原因，谢谢。 金田股份回应：报告期内，公司实现主营业务收入546.20亿元，同比增加3.53%；实现铜及铜合金材料总产量91.98万吨，规模优势持续巩固；公司实现归属于上市公司股东的净利润3.73亿元，同比增长203.86%。2025年上半年，公司积极落实“产品、客户双升级”战略，公司产品在高端领域应用不断深化；同时，海外市场销量继续保持增长，国际化发展水平进一步提升；此外，通过数字化建设，提升经营管理效率，公司产品毛利水平与盈利能力同比提升。 6.公司行业地位和竞争优势如何？ 金田股份回应：公司专注铜加工行业39年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2024年，公司实现铜及铜合金材料总产量191.62万吨，铜材总产量已位居全球第一。2025年上半年，公司实现铜及铜合金材料总产量91.98万吨，持续保持行业龙头地位。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对铜材产品一站式采购需求。公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体等领域。相关竞争优势请详见公司定期报告。 金田股份8月18日晚间发布半年度业绩报告显示，在即将迈入“十五五”的重要阶段，公司迎来从“规模化”转向“提质增效”的关键转折点。2025年上半年，公司积极落实“产品、客户双升级”战略，快速切入新兴领域，公司产品在高端领域应用不断深化，实现对全球头部战略客户的深度覆盖；同时，海外市场销量继续保持增长，国际化发展水平进一步提升；此外，通过数字化建设，提升经营管理效率，公司产品毛利水平与盈利能力同比提升。2025年上半年，公司实现营业收入约592.94亿元，同比增加2.46%；归属于上市公司股东的净利润约3.73亿元，同比增加203.86%；基本每股收益0.26元，同比增加225%。 金田股份在其半年报中表示： 上半年，公司实现铜及铜合金材料总产量91.98万吨，总销量86.03万吨，产销量保持同比增长，规模优势持续巩固； 公司境外主营业务收入74.14亿元，同比增长21.86%； 公司铜材产品海外销量9.92万吨，同比增长14.52%，国际化发展水平进一步提高。公司稀土磁性材料实现主营业务收入7.34亿元，同比增长37.76%。 金田股份介绍，上半年，公司重点开展了以下工作： （一）深化国际战略布局，打造全球竞争优势 公司以全球视野深入推进国际化战略，积极克服国际贸易环境不确定因素带来的挑战，加强拓展国际市场，加速构建辐射全球的品牌价值体系。公司积极参加慕尼黑上海电子展、德国柏林国际线圈展、德国斯图加特电池展等重大国际展览，把握产业发展机遇，分享产品技术创新成果，向全球市场展示研产销综合实力和国际品牌形象，进一步深化与全球产业链伙伴的互信合作。报告期内，公司实现境外主营业务收入 74.14 亿元，同比增长 21.86%，占公司主营业务收入13.57%。公司铜管、电磁线、铜带等铜材产品海外销量 9.92 万吨，同比增长14.52%。同时，公司“泰国年产 8 万吨精密铜管生产项目”建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续扩大业务合作。境外业务的稳步增长，为公司优化全球产品与客户结构奠定坚实基础。 （二）加快产品客户升级，培育产业增长新引擎 公司坚持深化“产品、客户双升级”战略，攻克铜基材料高综合性能与特殊工况环境的技术瓶颈，陆续成功开发高导抗电弧、高导高韧、耐高温翘曲、高耐磨高耐蚀、高纯无氧等一批具有自主知识产权的高端铜基先进材料，同时通过前瞻性布局石墨烯铜复合材料、陶瓷覆铜板等前沿技术，持续扩充高毛利产品矩阵，以更全面、深入地满足新能源汽车、清洁能源、半导体芯片、人工智能、机器人、低空经济等战略新兴市场需求。2025 年上半年公司应用于新能源汽车、光伏、风电等领域的铜产品销量 10.35 万吨，继续保持增长态势，其中新能源汽车（含IGBT）领域铜产品销量同比增长 20%。公司凭借市占率及技术储备双重优势，已确立全球新能源领域铜基材料核心供应商地位。未来，公司将紧抓新兴前沿科技领域的材料与产品需求机遇，通过技术溢价能力与高端产能释放，为公司长期发展注入强劲动能。 1、新能源汽车领域 公司稀土永磁材料、电磁线、高精密铜带、铜排、合金棒线等产品已进入比亚迪、吉利、小米、宁德时代、博世、汇川、台达、博格华纳、赛力斯等标杆客户供应商体系，广泛应用于新能源汽车三电系统等模块。 公司持续扩大高压电磁扁线行业技术领先优势，战略性培育 PEEK 材料产品已成为进口替代关键力量，实现双轮驱动快速增长。公司积极与世界一流主机厂商及电机供应商开展新能源电磁扁线项目的深度合作。报告期内，公司新能源电磁扁线开发项目已实现量产100 余个，新增新能源驱动电机定点项目 42 项，其中 800V 高压平台新增定点 23 项，且已实现多项批量供货，2025年上半年公司 800V 高压电磁扁线出货量同比增长 137%，高压扁线占比提升至42%。公司1000V驱动电机用扁线产品已成为新能源汽车领域“兆瓦闪充”技术支撑材料的业内标杆，同时有序推进1200V 驱动电机扁线的客户相关认证。PEEK 材料产品方面，公司依托高压场景高端技术解决方案，协同欧洲知名材料供应商突破国际专利壁垒，实现头部高端新能源车企的批量供货，加速推进关键材料进口替代进程。 2、清洁能源领域 在全球能源转型与“双碳”目标驱动下，我国风光储行业已成为新型电力系统的核心支柱。公司稀土永磁材料、电磁扁线、铜排、高精密铜带、铜线等产品已在风光储等清洁能源产业链中形成全面布局。其中公司高导精密铜排产品已应用于光伏组件、光伏电站建设中，并持续推进具有高导电、低含氧量、高延伸率等技术优势的高端无氧铜等产品研制。公司镀锡线产品凭借在耐紫外线、耐化学腐蚀及机械强度方面的优异性能，已批量供货于光伏接线盒、光伏连接线、储能电缆等应用场景中。报告期内，公司清洁能源领域销量增长突出，其中光伏、风电领域铜产品销量同比增长 17%。 同时，公司在助力下游清洁能源领域发展的基础上，以“成为低碳再生产品主力解决方案提供商”为目标，持续发展绿色高端低碳再生铜产品。报告期内，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 61%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC 电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以“绿色低碳再生铜产品”为代表的业绩驱动新要素。 3、芯片算力、机器人等其他领域 铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进 AI 产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，铜基材料向高附加值转型速度进一步加快。报告期内，公司铜排产品用于散热领域销量同比增长72%。其中公司高精密异型无氧铜排产品,依托高导热率、优良的焊接性能及加工性能，在3DVC新型 AI 散热结构中的量产规模持续增长，目前已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级 GPU 散热方案中；公司高精度异形铜排现已批量应用于算力机柜的框架母线；公司电磁线已在AI 基站高压散热系统用风扇中实现量产；公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已批量供货于多家头部企业算力服务器产品中。 同时，机器人产业的快速发展，将持续驱动公司高端铜材与稀土永磁材料在机器人电机伺服系统、传感器、减速器、轴承、线束与连接器、热管理系统等核心部件的应用，有利于进一步拓展增长空间。报告期内，公司开发的高精密高导电微细电磁线凭借尺寸精度高、导电导热性优良的特点，现已小批量供货于多款型号机器人电机中。 另外，公司诸多产品在低空经济、轨道交通、海工装备、核电、环保制冷等细分领域的导电、导热、耐蚀场景中进一步实现应用深化。报告期内，公司开发的高精密易切削铜棒，凭借高强度耐磨等优良性能，已应用于低空飞行器的机载结构件中；公司 PEEK 材料产品，为低空经济载重飞行市场提供高压驱动稳定性技术方案，目前已与国内多家头部企业开展研发合作；公司开发的高强高导铜合金已应用于高铁驱动电机导条、高铁接触线夹等领域；公司开发的高耐蚀锻件已应用于船舶装备部件；铜线产品已应用于海缆领域；公司铜线材产品已应用于核电领域高端线缆中；公司开发的合金管材、环保无铅黄铜锭已分别应用于环保 CO2冷媒商用制冷和健康环保水暖领域。 （三）推进再生铜循环利用，引领绿色低碳发展趋势；（四）强化数智融合应用， 提升行业新质生产力；（五）持续推进研发创新，赋能产业长远发展；（六）提升资本市场价值，完善人才机制建设。 爱建证券发布的点评金田股份的研报指出：公司是全球铜及铜合金材料品类最齐全、规模最大的生产企业，在铜加工产业已构建"冶炼-初级加工-深加工"全产业链布局。2024年宁波、江苏、广东及越南等八大生产基地铜加工产能达到220万吨，铜产品产量191.6万吨，居行业第一。此外，公司也是国内技术领先、体系完善的稀土永磁材料企业之一。高端铜产品需求的快速增长为公司带来新机遇，创新型铜加工龙头市占率有望提升。铜需求结构性增长的驱动因素来自于工业及消费领域的智能化、电动化趋势：AI数据中心、新能源汽车、人形机器人、低空经济等领域催生了铜产品的新需求，促使其结构向高端化、高附加值方向转变。同时，我们判断：铜加工行业低价内卷式竞争结束，纵横整合趋势下，基于规模、技术、产品优势的创新型龙头企业，将在行业向头部集中的过程中直接受益。依托“高端化、国际化、绿色化”三大优势，公司迅速抢占下游铜需求增量空间。新机遇下，公司未来盈利增长怎么看？爱建证券认为，铜价变化对公司未来毛利影响趋弱，盈利弹性逐渐释放。1）盈利能力核心影响因素——铜加工费率自2022年以来呈稳中向好趋势。根据爱建证券测算，公司铜及铜合金（不包含铜线排）产品加工费率2024年已提升至7.7%。2)铜价变化的影响究竟如何传导？公司采用"原材料价格+加工费"定价模式，铜价主要从需求侧对加工费产生间接影响；公司正加速满足下游日益增长的高端铜基材料需求，高附加值产品的高议价能力推动毛利水平结构性提升。3)公司套期保值体系优势进一步降低铜价波动带来的风险，铜价对公司成本及毛利的影响实际上趋弱。风险提示：新能源下游需求或产能释放不及预期、铜价上涨风险、海外贸易政策变化风险。

2025年电工材料行业站在"十四五"收官与"十五五"谋划的关键节点，迎来重要发展机遇期。在国家政策强力推动下，新能源产业爆发式增长、特高压电网加速建设，为铜铝等电工材料创造巨大市场需求。据预测，受益于新能源汽车、光伏风电等领域的快速发展，全球高性能铜材市场规模将突破2000亿元，行业投资回报率有望保持在15%以上。然而，行业发展仍面临多重挑战：房地产市场持续低迷抑制需求，铜价剧烈波动加大企业经营压力，环保成本攀升及国际贸易壁垒制约产业扩张。 在此背景下，SMM将于 2025年11月6-7日 在 江苏·常州星河万丽酒店 举办 2025SMM(第十届) 导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 ，聚创新，破困局，促转型。展会搭建产业链协作平台，助力企业应对挑战、把握机遇，推动行业高质量发展。 上海有色网 在此携手 安徽拓美威铜业集团有限公司 ，诚邀业界同仁共聚常州，携手开启产业新篇章！ 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 诚信 高效 创新 分享 善用循环资源 打造世界级产品 安徽拓美威铜业集团 成立于2022年3月，注册资本2亿元，位于安徽省滁州市凤阳县循环经济产业园，是 国家级高新技术企业、安徽省制造业百强企业 ，专注于再生铜及有色金属精深加工领域。集团主营 低氧杆、无氧杆、铜排、铜拉丝、漆包线、铜板带及焊割配件等产品 ，下设4家子公司，形成覆盖铜加工、焊割设备、新能源配件等领域的全产业链布局。 产能规模方面，一、二期项目总投资10亿元，占地155亩，建成18条再生铜生产线和8条焊枪组装线，年产铜制品20万吨、精密零部件1500万件。三期“再生铜全产业链”项目于2024年3月启动，规划342亩建设连铸连轧生产线及精加工车间，2025年一季度投产，全面达产后年产值有望突破200亿元。 集团以科技创新为核心竞争力，拥有46项专利技术，与合肥工业大学共建省级研发中心，设立“超导材料研究所”，产学研成果获省市重点立项。通过ISO三大国际体系认证，打造智慧化绿色工厂，连续三年实现跨越式增长：2022年营收10.5亿元，2023-2024年产值突破60亿元，累计纳税超7亿元，创造就业岗位500余个。 凭借卓越表现，集团获评 “中国再生有色金属20强”“国家级高新技术企业”“安徽省专精特新企业” 等称号，2024年荣登 安徽省制造业百强榜 。目前正筹建院士工作站，向国家级专精特新“小巨人”目标迈进，持续以循环经济赋能高质量发展，为线缆行业提供高性价比铜材解决方案。 联系方式 冯旭辉 134 0133 6669 /139 5505 0528 点此立即参加 2025SMM(第十届) 导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 SMM会议联系人 李海洋 135 2411 0203 lihaiyang@smm.cn 扫码立刻参会

8月18日，金田股份开盘继续涨停，并维持涨停至18日收盘，至此金田股份已经收获了4个涨停板，而其股价也涨至12.53元/股。 金田股份8月18日晚间发布半年度业绩报告显示，在即将迈入“十五五”的重要阶段，公司迎来从“规模化”转向“提质增效”的关键转折点。2025年上半年，公司积极落实“产品、客户双升级”战略，快速切入新兴领域，公司产品在高端领域应用不断深化，实现对全球头部战略客户的深度覆盖；同时，海外市场销量继续保持增长，国际化发展水平进一步提升；此外，通过数字化建设，提升经营管理效率，公司产品毛利水平与盈利能力同比提升。2025年上半年，公司实现营业收入约592.94亿元，同比增加2.46%；归属于上市公司股东的净利润约3.73亿元，同比增加203.86%；基本每股收益0.26元，同比增加225%。 金田股份在其半年报中表示： 上半年，公司实现铜及铜合金材料总产量91.98万吨，总销量86.03万吨，产销量保持同比增长，规模优势持续巩固； 公司境外主营业务收入74.14亿元，同比增长21.86%； 公司铜材产品海外销量9.92万吨，同比增长14.52%，国际化发展水平进一步提高。公司稀土磁性材料实现主营业务收入7.34亿元，同比增长37.76%。 金田股份介绍，上半年，公司重点开展了以下工作： （一）深化国际战略布局，打造全球竞争优势 公司以全球视野深入推进国际化战略，积极克服国际贸易环境不确定因素带来的挑战，加强拓展国际市场，加速构建辐射全球的品牌价值体系。公司积极参加慕尼黑上海电子展、德国柏林国际线圈展、德国斯图加特电池展等重大国际展览，把握产业发展机遇，分享产品技术创新成果，向全球市场展示研产销综合实力和国际品牌形象，进一步深化与全球产业链伙伴的互信合作。报告期内，公司实现境外主营业务收入 74.14 亿元，同比增长 21.86%，占公司主营业务收入13.57%。公司铜管、电磁线、铜带等铜材产品海外销量 9.92 万吨，同比增长14.52%。同时，公司“泰国年产 8 万吨精密铜管生产项目”建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续扩大业务合作。境外业务的稳步增长，为公司优化全球产品与客户结构奠定坚实基础。 （二）加快产品客户升级，培育产业增长新引擎 公司坚持深化“产品、客户双升级”战略，攻克铜基材料高综合性能与特殊工况环境的技术瓶颈，陆续成功开发高导抗电弧、高导高韧、耐高温翘曲、高耐磨高耐蚀、高纯无氧等一批具有自主知识产权的高端铜基先进材料，同时通过前瞻性布局石墨烯铜复合材料、陶瓷覆铜板等前沿技术，持续扩充高毛利产品矩阵，以更全面、深入地满足新能源汽车、清洁能源、半导体芯片、人工智能、机器人、低空经济等战略新兴市场需求。2025 年上半年公司应用于新能源汽车、光伏、风电等领域的铜产品销量 10.35 万吨，继续保持增长态势，其中新能源汽车（含IGBT）领域铜产品销量同比增长 20%。公司凭借市占率及技术储备双重优势，已确立全球新能源领域铜基材料核心供应商地位。未来，公司将紧抓新兴前沿科技领域的材料与产品需求机遇，通过技术溢价能力与高端产能释放，为公司长期发展注入强劲动能。 1、新能源汽车领域 公司稀土永磁材料、电磁线、高精密铜带、铜排、合金棒线等产品已进入比亚迪、吉利、小米、宁德时代、博世、汇川、台达、博格华纳、赛力斯等标杆客户供应商体系，广泛应用于新能源汽车三电系统等模块。 公司持续扩大高压电磁扁线行业技术领先优势，战略性培育 PEEK 材料产品已成为进口替代关键力量，实现双轮驱动快速增长。公司积极与世界一流主机厂商及电机供应商开展新能源电磁扁线项目的深度合作。报告期内，公司新能源电磁扁线开发项目已实现量产100 余个，新增新能源驱动电机定点项目 42 项，其中 800V 高压平台新增定点 23 项，且已实现多项批量供货，2025年上半年公司 800V 高压电磁扁线出货量同比增长 137%，高压扁线占比提升至42%。公司1000V驱动电机用扁线产品已成为新能源汽车领域“兆瓦闪充”技术支撑材料的业内标杆，同时有序推进1200V 驱动电机扁线的客户相关认证。PEEK 材料产品方面，公司依托高压场景高端技术解决方案，协同欧洲知名材料供应商突破国际专利壁垒，实现头部高端新能源车企的批量供货，加速推进关键材料进口替代进程。 2、清洁能源领域 在全球能源转型与“双碳”目标驱动下，我国风光储行业已成为新型电力系统的核心支柱。公司稀土永磁材料、电磁扁线、铜排、高精密铜带、铜线等产品已在风光储等清洁能源产业链中形成全面布局。其中公司高导精密铜排产品已应用于光伏组件、光伏电站建设中，并持续推进具有高导电、低含氧量、高延伸率等技术优势的高端无氧铜等产品研制。公司镀锡线产品凭借在耐紫外线、耐化学腐蚀及机械强度方面的优异性能，已批量供货于光伏接线盒、光伏连接线、储能电缆等应用场景中。报告期内，公司清洁能源领域销量增长突出，其中光伏、风电领域铜产品销量同比增长 17%。 同时，公司在助力下游清洁能源领域发展的基础上，以“成为低碳再生产品主力解决方案提供商”为目标，持续发展绿色高端低碳再生铜产品。报告期内，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 61%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC 电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以“绿色低碳再生铜产品”为代表的业绩驱动新要素。 3、芯片算力、机器人等其他领域 铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进 AI 产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，铜基材料向高附加值转型速度进一步加快。报告期内，公司铜排产品用于散热领域销量同比增长72%。其中公司高精密异型无氧铜排产品,依托高导热率、优良的焊接性能及加工性能，在3DVC新型 AI 散热结构中的量产规模持续增长，目前已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级 GPU 散热方案中；公司高精度异形铜排现已批量应用于算力机柜的框架母线；公司电磁线已在AI 基站高压散热系统用风扇中实现量产；公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已批量供货于多家头部企业算力服务器产品中。 同时，机器人产业的快速发展，将持续驱动公司高端铜材与稀土永磁材料在机器人电机伺服系统、传感器、减速器、轴承、线束与连接器、热管理系统等核心部件的应用，有利于进一步拓展增长空间。报告期内，公司开发的高精密高导电微细电磁线凭借尺寸精度高、导电导热性优良的特点，现已小批量供货于多款型号机器人电机中。 另外，公司诸多产品在低空经济、轨道交通、海工装备、核电、环保制冷等细分领域的导电、导热、耐蚀场景中进一步实现应用深化。报告期内，公司开发的高精密易切削铜棒，凭借高强度耐磨等优良性能，已应用于低空飞行器的机载结构件中；公司 PEEK 材料产品，为低空经济载重飞行市场提供高压驱动稳定性技术方案，目前已与国内多家头部企业开展研发合作；公司开发的高强高导铜合金已应用于高铁驱动电机导条、高铁接触线夹等领域；公司开发的高耐蚀锻件已应用于船舶装备部件；铜线产品已应用于海缆领域；公司铜线材产品已应用于核电领域高端线缆中；公司开发的合金管材、环保无铅黄铜锭已分别应用于环保 CO2冷媒商用制冷和健康环保水暖领域。 （三）推进再生铜循环利用，引领绿色低碳发展趋势 （四）强化数智融合应用， 提升行业新质生产力 （五）持续推进研发创新，赋能产业长远发展 （六）提升资本市场价值，完善人才机制建设 8月15日，金田股份发布股票交易风险提示公告称，公司关注到媒体有关于公司铜加工材料在芯片算力领域应用的相关报道。经核实，相关媒体报道主要来源于公司在以往定期报告中的披露信息以及E互动的回复，其中上证e互动的回复内容引用于2024年年度报告内容。为便于广大投资者更全面深入地了解相关情况，公司现就具体情况做如下说明：公司主要从事有色金属加工业务，主要产品包括铜产品和稀土永磁材料两大类。产品应用于电力、电子、建筑材料、空调家电、新能源汽车等领域。因铜具有导电性、导热性，相关铜加工产品可以作为芯片互联、散热方面的材料， 2025年1-7月，公司铜排、铜管、铜带等产品在算力领域产品销量占比不足2%，其中算力散热领域产品销量占比不足1%，短期对公司业绩不形成重大影响。 请投资者注意投资风险。 金田股份8月13日在投资者互动平台表示， AI产业发展极大提升对芯片算力的需求，铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进芯片互联、散热方面的核心材料，公司在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备，也是全球较早实现向上述领域龙头企业批量提供铜基材料的公司之一。其中公司高精密异型无氧铜排产品，依托高导热率、优良的焊接性能、加工性能，已成功在3DVC新型AI散热结构中规模量产，目前已与全球多家第一梯队散热模组企业建立战略合作，并应用于多款顶级GPU散热方案中；公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已成功导入多家头部企业算力服务器产品中。 有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司有PEEK材料领域技术储备吗？如果有未来会建厂生产PEEK材料吗？金田股份8月8日在投资者互动平台表示， 公司PEEK线产品目前已具备产品竞争优势及进口替代能力，已取得部分高端新能源汽车厂商的定点。未来公司将持续关注PEEK材料领域发展，探索更广泛的应用前景。 被问及“公司2025年中报业绩预告显示归母净利润同比大幅增长176.66%-225.48%，此前披露的泰国、越南等海外基地项目已逐步量产。请问此次中报业绩增长中，海外产能释放带来的收入及利润贡献占比大概是多少？海外产能在满足当地市场需求、降低成本等方面对业绩增长的具体推动作用如何？”金田股份8月8日在投资者互动平台表示， 公司坚持战略引领，持续推进国际化布局。目前公司“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续扩大业务合作，更好地满足全球客户一站式铜材采购需求。境外业务的稳步增长，为公司深化全球产品与客户结构升级奠定坚实基础。 有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘您好，请问公司目前有供货给宇树机器人吗，主要供货哪些产品有哪些，另外目前除了宇树机器人还供货了哪些其他的机器人业务，目前在人形机器人有哪些产品适配？金田股份7月29日在投资者互动平台表示，公司在机器人领域有较好的客户基础及技术储备，公司部分产品已应用于机器人领域。其中公司电磁线产品与稀土永磁材料在人形机器人空心杯电机、无框力矩电机、减速电机等多个场景实现量产。公司将密切关注和跟进人形机器人领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。其他具体相关信息请持续关注定期报告。 爱建证券发布的点评金田股份的研报指出：公司是全球铜及铜合金材料品类最齐全、规模最大的生产企业，在铜加工产业已构建"冶炼-初级加工-深加工"全产业链布局。2024年宁波、江苏、广东及越南等八大生产基地铜加工产能达到220万吨，铜产品产量191.6万吨，居行业第一。此外，公司也是国内技术领先、体系完善的稀土永磁材料企业之一。高端铜产品需求的快速增长为公司带来新机遇，创新型铜加工龙头市占率有望提升。铜需求结构性增长的驱动因素来自于工业及消费领域的智能化、电动化趋势：AI数据中心、新能源汽车、人形机器人、低空经济等领域催生了铜产品的新需求，促使其结构向高端化、高附加值方向转变。同时，我们判断：铜加工行业低价内卷式竞争结束，纵横整合趋势下，基于规模、技术、产品优势的创新型龙头企业，将在行业向头部集中的过程中直接受益。依托“高端化、国际化、绿色化”三大优势，公司迅速抢占下游铜需求增量空间。新机遇下，公司未来盈利增长怎么看？爱建证券认为，铜价变化对公司未来毛利影响趋弱，盈利弹性逐渐释放。1）盈利能力核心影响因素——铜加工费率自2022年以来呈稳中向好趋势。根据爱建证券测算，公司铜及铜合金（不包含铜线排）产品加工费率2024年已提升至7.7%。2)铜价变化的影响究竟如何传导？公司采用"原材料价格+加工费"定价模式，铜价主要从需求侧对加工费产生间接影响；公司正加速满足下游日益增长的高端铜基材料需求，高附加值产品的高议价能力推动毛利水平结构性提升。3)公司套期保值体系优势进一步降低铜价波动带来的风险，铜价对公司成本及毛利的影响实际上趋弱。风险提示：新能源下游需求或产能释放不及预期、铜价上涨风险、海外贸易政策变化风险。

8月13日，金田股份以涨停报收，其收盘价为9.41元/股。 消息面上：金田股份8月13日在投资者互动平台表示， AI产业发展极大提升对芯片算力的需求，铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进芯片互联、散热方面的核心材料，公司在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备，也是全球较早实现向上述领域龙头企业批量提供铜基材料的公司之一。其中公司高精密异型无氧铜排产品，依托高导热率、优良的焊接性能、加工性能，已成功在3DVC新型AI散热结构中规模量产，目前已与全球多家第一梯队散热模组企业建立战略合作，并应用于多款顶级GPU散热方案中；公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已成功导入多家头部企业算力服务器产品中。 有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司有PEEK材料领域技术储备吗？如果有未来会建厂生产PEEK材料吗？金田股份8月8日在投资者互动平台表示， 公司PEEK线产品目前已具备产品竞争优势及进口替代能力，已取得部分高端新能源汽车厂商的定点。未来公司将持续关注PEEK材料领域发展，探索更广泛的应用前景。 被问及“公司2025年中报业绩预告显示归母净利润同比大幅增长176.66%-225.48%，此前披露的泰国、越南等海外基地项目已逐步量产。请问此次中报业绩增长中，海外产能释放带来的收入及利润贡献占比大概是多少？海外产能在满足当地市场需求、降低成本等方面对业绩增长的具体推动作用如何？”金田股份8月8日在投资者互动平台表示， 公司坚持战略引领，持续推进国际化布局。目前公司“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续扩大业务合作，更好地满足全球客户一站式铜材采购需求。境外业务的稳步增长，为公司深化全球产品与客户结构升级奠定坚实基础。 有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘您好，请问公司目前有供货给宇树机器人吗，主要供货哪些产品有哪些，另外目前除了宇树机器人还供货了哪些其他的机器人业务，目前在人形机器人有哪些产品适配？金田股份7月29日在投资者互动平台表示， 公司在机器人领域有较好的客户基础及技术储备，公司部分产品已应用于机器人领域。其中公司电磁线产品与稀土永磁材料在人形机器人空心杯电机、无框力矩电机、减速电机等多个场景实现量产。公司将密切关注和跟进人形机器人领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。其他具体相关信息请持续关注定期报告。 有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘您好，请问公司有参加本次人工智能大会吗，参展的产品或者业务主要有哪些？金田股份7月29日在投资者互动平台表示，公司在人工智能领域有较好的客户基础及技术储备，公司部分产品已应用于人工智能领域。公司将密切关注和跟进人工智能领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。其他具体相关信息请持续关注定期报告。 金田股份日前发布的半年度业绩预告显示：经财务部门初步测算，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润34,000.00万元到40,000.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加21,710.55万元到27,710.55万元，同比增加176.66%到225.48%。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润24,500.00万元到28,500.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加12,363.49万元到16,363.49万元，同比增加101.87%到134.83%。对于业绩预增的主要原因，金田股份介绍： 2025年上半年，公司落实“产品、客户双升级”策略，产品在高端领域应用不断深化；加强海外客户拓展，海外市场销量继续保持增长；同时通过数字化建设，提升经营管理效率，公司产品毛利水平与盈利能力同比提升。 爱建证券发布的点评金田股份的研报指出：公司是全球铜及铜合金材料品类最齐全、规模最大的生产企业，在铜加工产业已构建"冶炼-初级加工-深加工"全产业链布局。2024年宁波、江苏、广东及越南等八大生产基地铜加工产能达到220万吨，铜产品产量191.6万吨，居行业第一。此外，公司也是国内技术领先、体系完善的稀土永磁材料企业之一。高端铜产品需求的快速增长为公司带来新机遇，创新型铜加工龙头市占率有望提升。铜需求结构性增长的驱动因素来自于工业及消费领域的智能化、电动化趋势：AI数据中心、新能源汽车、人形机器人、低空经济等领域催生了铜产品的新需求，促使其结构向高端化、高附加值方向转变。同时，我们判断：铜加工行业低价内卷式竞争结束，纵横整合趋势下，基于规模、技术、产品优势的创新型龙头企业，将在行业向头部集中的过程中直接受益。依托“高端化、国际化、绿色化”三大优势，公司迅速抢占下游铜需求增量空间。新机遇下，公司未来盈利增长怎么看？爱建证券认为，铜价变化对公司未来毛利影响趋弱，盈利弹性逐渐释放。1）盈利能力核心影响因素——铜加工费率自2022年以来呈稳中向好趋势。根据爱建证券测算，公司铜及铜合金（不包含铜线排）产品加工费率2024年已提升至7.7%。2)铜价变化的影响究竟如何传导？公司采用"原材料价格+加工费"定价模式，铜价主要从需求侧对加工费产生间接影响；公司正加速满足下游日益增长的高端铜基材料需求，高附加值产品的高议价能力推动毛利水平结构性提升。3)公司套期保值体系优势进一步降低铜价波动带来的风险，铜价对公司成本及毛利的影响实际上趋弱。风险提示：新能源下游需求或产能释放不及预期、铜价上涨风险、海外贸易政策变化风险。