北方铜业2月2日在互动平台回答投资者提问时表示，公司自有矿山保有铜资源储量可维持现有900万吨/年采矿产能28年以上。公司正积极推进自有矿山深边部勘探增储工作，有望进一步延长矿山服务年限。 北方铜业 1月29日发布公告称，公司股票（证券简称：北方铜业，证券代码：000737）于2026年1月28日、2026年1月29日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。公司近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。公司的主要产品阴极铜、黄金、白银等产品的市场价格大幅上涨，系本次股价异动的主要原因。 北方铜业1月28日在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品包括阴极铜、硫酸、金锭、银锭、压延铜带箔等。有色金属价格上涨对公司业绩有正向影响。 有投资者在投资者互动平台提问：北方铜业000737，贵公司旗下除了铜矿之外，黄金和白银锭产量多少？有没有对外销售？北方铜业1月27日在投资者互动平台表示， 公司每年生产金锭约6吨、银锭约60吨，全部对外销售。 北方铜业1月20日晚发布公告称，公司及子公司拟通过上海期货交易所开展商品期货套期保值业务，以对冲铜、黄金、白银等相关产品的价格波动风险，保障经营稳定性。此次业务保证金总额不超过7亿元，资金来源为自有资金，不涉及募集资金或银行信贷。 北方铜业的公告显示，本次套期保值业务将严格限定于上海期货交易所的场内交易，不进行场外和境外交易。交易品种只限于上海期货交易所交易的与公司经营业务相关的铜、黄金、白银期货合约。业务交易期限为自股东会审议通过之日起的12个月内，若单笔交易存续期超出决议有效期，将自动顺延至该笔交易终止。同时，交易金额为：套期保值业务保证金不超过人民币70,000万元，在此额度范围内，保证金可循环使用。交易目的：套期保值是有色金属冶炼企业规避价格风险的基本应用工具。公司拟开展商品期货套期保值业务，规避主要产品价格波动带来的经营风险，锁定预期利润或减少价格波动造成的损失，符合公司日常经营之所需，存在必要性。本次商品期货套期保值业务不会影响公司主营业务的发展，公司根据全年金属计划产量及相关保证金规则确定了拟投入资金额上限，并将合理计划和使用保证金 谈及开展商品期货套期保值业务对公司的影响，北方铜业在其关于开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告中表示：通过开展商品期货套期保值业务，可以充分利用期货市场的套期保值功能，规避主要产品价格波动带来的经营风险，有利于公司的生产经营。公司将根据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号—套期会计》及《企业会计准则第37号—金融工具列报》等相关规定对商品期货套期保值业务进行相应核算。 有投资者在投资者互动平台提问：请问，中条山集团子公司山西中条山集团胡家峪矿业有限公司外围采矿权证和北方铜业铜矿峪矿的新增采矿权证，目前在哪个部门审核？预计还有多久能够办理？北方铜业2025年12月29日在投资者互动平台表示， 公司控股股东中条山集团所属的胡家峪矿业公司外围采矿权证目前仍在自然资源部门审核中，预计还需1-2个月时间。公司铜矿峪矿80米标高以下深部在前期详勘基础上，尚需进一步勘探工作，目前还不具备办理新增采矿权的条件。 鉴于北方铜业尚未公布2025年全年业绩情况，回顾北方铜业此前发布的2025年三季度报告可以看到：前三季度，公司实现营收199.73亿元，同比增长9.56%；实现归母净利润6.89亿元，同比增长26.07%。从单季度看，北方铜业第三季度业绩表现亮眼，实现营收71.62亿元，同比增长24.14%；实现归母净利润2.02亿元，同比大增133.57%。 对于公司的主营业务，北方铜业在其半年报中介绍：公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工等，现拥有一座大型地下矿山--铜矿峪矿,年处理矿量900万吨；两家冶炼厂，年处理铜精矿量130万吨；一家铜基新材料加工企业。拥有从矿山开采、选矿、冶炼到压延加工的一体化产业链，是具有深厚行业积淀的有色金属企业。公司主要产品为阴极铜、金锭、银锭、铜合金带材及压延铜箔，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等，其中阴极铜产能32万吨/年，硫酸产能122万吨/年，铜合金带材产能2.5万吨/年，压延铜箔产能5000吨/年。公司“中条山”牌A级铜在上海期货交易所、上海国际能源交易中心注册，“中条山”牌金锭、银锭在上海期货交易所注册。 中信证券研报认为，重视铜板块回调窗口期的配置机遇。供给侧的矿山减产、需求侧的终端稳健叠加库存囤积延续仍是看好2026年铜价行情的基础，但同时建议充分重视在国内传统旺季与海外需求回暖作用下，2026年一季度铜价及板块的弹性机遇。 中信建投指出，展望短期，2026年大概率美国AI持续，全球经历资本开支增扩的短暂繁荣，铜金将完成教科书般完美接力，2026年金价或弱于2025年，值得期待的是铜。直到新秩序框架明朗，新的强势国际货币走向台前，届时黄金的“黄金”时代迎来真正句号，这是黄金的长期逻辑。 华泰证券研报称，2026年，预期全球电解铜供给仍有限，同比增量66万吨，增速2.4%；全球电解铜需求由美国囤库及电网建设驱动，同比增量93万吨，增速3.3%；因此供需或从过剩转为短缺，叠加海外通胀、流动性边际宽松等因素，铜价中枢或同比显著抬升。中长期来看，全球技术进步叠加海外制造业复苏，多周期共振下2026—2028年电解铜需求或保持高增；而供给约束性较强（铜矿扰动频繁、资源稀缺、对价格反应滞后），预测全球供需保持短缺，该期间铜价有望冲击$15000/t以上。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

被问及“米拉多二期进展情况如何，与厄瓜多尔的二期采矿合约是否已经审批下来了！”铜陵有色2月3日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将密切关注米拉多铜矿二期工程相关事项的后续进展，依照相关规定对进展情况及其影响及时履行信息披露义务。 对于“有色金属单价下跌，请问贵司之前是否及时在后期合约上及时套期保值锁定利润了？”铜陵有色2月3日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司合理运用套期保值工具规避商品、原材料的价格波动。公司2025年度及最新套期保值业务情况和对公司业绩的影响请持续关注公司公告。 铜陵有色 1月30日在互动平台回答投资者提问时表示，公司结合自身实际按计划有序地开展生产经营工作，具体情况请以公司的公告为准。 铜陵有色1月29日公告，公司股票连续2个交易日（2026年1月28日、2026年1月29日）日收盘价格涨幅偏离值累计达到21.58%，根据《深圳证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动情形。公司阴极铜等主要产品价格受市场供求关系、全球宏观经济形势及预期、美元汇率走势、国际重大政治事件等多重因素综合影响，波动不确定性较大；公司铜精矿产品价格与阴极铜价格联动性较高，若未来阴极铜价格出现大幅波动，将对公司经营业绩产生显著影响。公司目前铜精矿自给率偏低，且米拉多铜矿二期工程正式投产时间存在不确定性，存在原料供应稳定性风险。 铜陵有色1月28日在互动平台回答投资者提问时表示，公司在巩固并发展核心业务的情况下，不断致力于进一步提高矿产资源自给能力。公司主要从事铜矿勘探、采选、冶炼和深加工等业务，是目前国内产业链最为完整的综合性铜业生产企业之一，拥有完整的上下游一体化产业链。未来，公司将聚焦主责主业，继续坚守发展定力、保持奋进姿态，走稳走好高质量发展之路。 铜陵有色 1月8日在互动平台回答投资者提问时表示，公司开展套期保值业务目的是有效规避商品、原材料的价格波动以及外汇风险，其对损益的影响需将期货端与现货端结合评估。从近年来公司套期保值业务实际开展情况来看，公司的套期保值业务基本实现了公司稳健经营的目标，有效规避和控制经营风险，增强公司抵御市场风险的能力。2025年度公司套期保值业务情况及对公司业绩的影响请持续关注公司公告。 铜陵有色 1月8日在互动平台回答投资者提问时表示，米拉多铜矿二期工程项目于2025年5月基本建成，2025年6月完成系统联动试车，7月完成轻载调试，12月顺利开展重载试车，各项系统指标均全面达标。 铜陵有色1月4日晚间公告称，控股子公司中铁建铜冠投资有限公司的米拉多铜矿二期工程预计将延期。该工程原计划于2025年6月建成，2025年7月至12月进行试生产，2026年初正式投产。然而，由于厄瓜多尔政治局势波动，人事变动频繁，导致《采矿合同》签署进度受影响，正式投产工作需待《采矿合同》签署后方可实施。目前，米拉多铜矿二期工程正式投产时间尚不确定，预计将对公司2026年的经营业绩产生一定影响。 铜陵有色2025年12月11日在互动平台回答投资者提问时表示，公司黄金、白银主要来自外购铜精矿含金（银）、自产铜精矿含金（银）和自产金精矿含金等用于冶炼厂冶炼出的副产品，其中外购铜精矿含金（银）用于冶炼部分占比较高。公司经营业绩情况受到铜精矿现货加工费市场价格波动等诸多因素影响。未来，公司将继续聚焦主营业务，积极关注市场状况，努力做好生产经营管理工作。具体业绩情况请关注公司定期报告。 鉴于铜陵有色尚未公布2025年全年的业绩情况，回顾铜陵有色2025年三季度业绩报可以看到：前三季度公司实现营业总收入1218.93亿元，同比增长14.66%；归母净利润17.71亿元，同比下降35.14%；扣非净利润17.43亿元，同比下降35.29%。 铜陵有色10月17日在互动平台回答投资者提问时表示，根据公司公告，2025年公司预计生产黄金19.13吨，白银 542吨。截至目前，公司按计划正常组织生产经营工作。后续公司将继续努力按照各项经营目标安排生产经营任务。对于2025年生产计划安排，铜陵有色在其2024年年报中介绍：自产铜精矿含铜19.49万吨，阴极铜189.6万吨（其中拟安排分公司金新铜业生产阴极铜18.6万吨，其具体生产安排依据绿色智能铜基新材料产业园一体化项目具体投产情况而定），铜加工材43.05万吨，黄金19.13吨，白银542吨，硫酸596.1万吨，铁精矿（60%）35.3万吨，硫精矿（35%）30.5万吨。 对于公司从事的主要业务及经营模式，铜陵有色在其2025年半年报中介绍：公司是集铜采选、冶炼、加工、贸易为一体的大型全产业链铜生产企业，主要产品涵盖阴极铜、硫酸、黄金、白银、铜箔及铜板带等。公司在铜矿采选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累、领先的行业地位和显著的竞争优势。 国元证券研报指出：铜全产业链企业，受限铜加工费短期利润承压。铜精矿供给增长放缓，新兴领域拉动铜产品需求。铜矿产能提升可期，全产业链迎新动力。随着米拉多二期的投产，全球铜消费市场的逐渐旺盛，凭借大型铜矿山和冶炼领域的深厚积累，企业将进入快速发展期。虽然由于所得税政策调整与加工费下降影响，企业短期净利润承压，但不改其长期向上趋势。风险提示：铜价下跌风险、米拉多二期品位下降风险、地缘政治风险。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

在铜资源供需矛盾日益尖锐的背景下，再生铜作为循环经济的关键载体，已成为中美欧日等经济体争夺资源安全与产业话语权的核心市场。 在竞争格局方面，全球再生铜市场呈现 “中欧美主导、中国领跑”的态势。中国、欧洲和美国占据全球可收集铜废料总量的 60% 左右，其中中国市场表现最为活跃。 与此同时，日本、智利等传统铜业国也在加快再生铜布局。作为日本关西市场最大的有色金属废料回收商，平田株式会社自2008年以来，废铜处理量增长了140多倍，废铜占整体销售额的75%，并且已经成为核心业务。 值此背景下，在 2026 SMM GRMI(第三届)全球再生金属产业高峰论坛 现场，我们有幸邀请到 平田株式会社 海外经理 Shunsuke Kuwada 参与圆桌论坛，其深入日本本土市场，依托平田株式会社发展经验，与大家共同探讨再生铜产业的全球变局与破局之道。 Mr. Shunsuke Kuwada负责海外业务拓展及国际销售、贸易和业务管理。他专注于有色金属废料行业。 平田株式会社是一家自1961年起成立的家族企业，专业从事各类有色金属，尤其是铜废料的回收利用。平田株式会社是日本关西最大的有色金属废料回收商，在日本全国的销售额也位居前三至前四。2024年，平田株式会社每月处理4400吨铜废料。 Mr. Shunsuke Kuwada刚加入公司时，对这个行业一无所知。然而，凭借积极主动的销售技巧和坚持不懈的谈判能力，其与来自世界各地的合作伙伴建立了跨越国籍、文化和宗教差异的信任。 2025年6月，Mr. Shunsuke Kuwada作为嘉宾在泰国举行的CMRA国际会议上发表了题为“进口壁垒和贸易摩擦”的英文演讲，该演讲随后被Fastmarkets网站报道。 2025年9月，平田株式会社被选为SMM组织的日本市场考察之旅的代表性访问目的地，并在SMM的官方新闻中进行了介绍。 会议日程 主论坛 5月25日 上午 09:00-12:00 签到 09:30-09:40 开幕致辞 致辞嘉宾： 上海有色网信息科技股份有限公司 董事长 范昕 09:40-10:00 日本如何推动再生金属行业发展？——政策工具、企业响应与未来挑战 10:00-10:50 圆桌论坛：揭秘日本再生行业：近100%回收率如何实现？ 10:50-11:40 圆桌论坛：全球再生金属市场格局重塑：政策驱动下印巴中东和日本成为下一轮热点的关键驱动因素与挑战 发言嘉宾： 中东回收局 BMR财务主管 Sanjeev Phadke 拟邀嘉宾： 印度回收协会秘书长 Amar Singh GHM PRIVATE LIMITED 常务董事 Humais Gulzar Aboura Metals 常务董事 Ibrahim Aboura 11:40-11:50 SMM再生金属市场解析 发言嘉宾： 上海有色网信息科技股份有限公司 CEO 卢嘉龙 12:00-13:30 午餐 基本金属回收论坛 5月25日 下午 14:00-14:20 欧美废铝受美国免税冲击下的供需失衡及区域保护对策 拟邀嘉宾： ISRI 14:20-14:40 圆桌论坛： 东南亚再生金属产业链重构：马泰进出口下滑与越南再生经济崛起的机遇与挑战 发言嘉宾： 马来西亚有色金属协会 主席 陈文凯 Bloomberg Intelligence 亚洲金属和矿业可持续发展负责人 梁颖璋 拟邀嘉宾： Prima Group CEO 14:40-15:00 日本再生铜市场解析 发言嘉宾： 上海有色网信息科技股份有限公司 行业研究部总监 叶建华 15:00-15:45 圆桌论坛：从报废到再生：全球汽车拆解行业的技术升级与领先案例 15:45-16:30 圆桌论坛：从本土到全球：解读中美欧日再生铜政策与未来原料竞争战略 发言嘉宾： 平田株式会社 海外经理 Shunsuke Kuwada 拟邀嘉宾： SA Recycling CEO George Adams 海亮集团有限公司 再生铜事业部部长 蒋昊澄 DIMEXA HOLDINGS PTE. LTD. 总监 WENCESLAO MANZANO HERNANDEZ 16:30-16:50 茶歇 16:50-17:05 从废弃物到资源：日本‘生产-回收-再利用’闭环经济实践与启示----丰田“生态工厂”案例 拟邀嘉宾： 丰田通商材料株式会社 17:05-17:20 闭环回收如何撬动不锈钢行业碳中和？西班牙Acerinox的零废实践与碳减排启示 拟邀嘉宾： Acerinox Stainless Steel 17:20-17:40 从传统到现代：日本废钢资源循环体系的不断创新 电池回收论坛 5月25日 下午 14:00-14:15 铅酸电池闭环回收的日本模式与全球供应链重构 14:45-15:00 日本锂电池回收的早期困境与LFP破局路径 15:00-15:50 圆桌论坛:中日韩三角博弈与协同，如何构建东亚锂电回收新格局 拟邀嘉宾： BatX Energies 全球业务发展主管 Sujin Kim 15:50-16:40 圆桌论坛:全球电池回收市场的资源争夺与价值链重构 18:00-20:00 颁奖晚宴 最具创新力设备（新专利）、行业十大料场推荐、再生行业奠基者（百年料场、回收行业风云人物）、再生金属贸易商福布斯排行榜 再生资源装备论坛 5月26日 上午 09:40-10:30 圆桌论坛：创新驱动绿色循环：中国破碎、分选、打包设备的技术前沿 10:30-11:20 圆桌论坛：再生资源装备全球化市场战略：聚焦东亚与非洲市场的机遇挖掘与布局优化 11:20-11:40 待定 11:40-12:00 待定 12:00-13:30 午餐 其他环节 5月26日 下午 14:00-17:00 供需对接会 中大型料场/贸易商为主 14:00-15:00 企业考察1-再生铜铝料场 14:00-15:00 企业考察2-电池厂

沪铜夜盘走强，早间延续强势姿态，目前主力合约上涨近4%，期价重心略有上移。贵金属止跌反弹，市场风险偏好好转，叠加美国120亿美元战略金属收购存储计划，以及昨日有色工业协会强调加强铜战略储备，沪铜回归105000元一线附近。 （文华综合）

2月3日（周二），嘉能可（Glencore）周二称，嘉能可加拿大公司被迫暂停对加拿大魁北克省的霍恩(Horne)冶炼厂的重大投资，该冶炼厂配套的加拿大铜精炼厂的投资也将在中期内缩减。 该公司称，如果不完成计划中的项目，就不可能实现2027年3月开始生效的某些目标。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

据保险业高管透露，由于刚果民主共和国东部去年局势动荡，该国政治暴力险保费最高飙升至原来的十倍，虽提振了保险公司业绩，却大幅抬高了铜钴矿企的运营成本。 刚果供应全球70%以上的钴，并拥有世界级的铜、锂、钶钽铁矿和黄金储量。主要矿业运营商包括嘉能可（Glencore）、欧亚资源集团（Eurasian Resources）以及Chemaf公司。 （文华综合）

2月3日（周二），智利国家铜业委员会Cochilco上调2026年铜价预测，预计铜平均价格将达到每磅4.95美元。该机构上调预测值的依据是强劲需求预期、美元走弱以及地缘政治风险。 Cochilco去年11月已将预测值上调至每磅4.55美元。 该机构预计2027年铜均价将达每磅5.00美元。 智利作为全球最大铜生产国，今年产量预计达561.3万吨，较2025年增长3.7%；2027年产量将增至597.3万吨。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

2月3日（周二），伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周二反弹，因全球投资者风险偏好回升。 伦敦时间2月3日17:00(北京时间2月4日01:00)，三个月期铜收盘上涨586.50美元，或4.55%，报每吨13,478.00美元，此前一个交易日曾跌至三周低位。 受投机买盘推动，LME铜价上周四创下每吨14,527.50美元的纪录高位，之后急挫，周一日低水平较纪录高位骤降14.5%。 ***需求前景向好为铜价提供支撑*** 哥本哈根盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，"今日反弹释放出强烈信号，表明市场对金属投资的根本胃纳并未突然消亡，且市场乐见中国增加战略铜储备的消息。” 据中国证券网报道，在2月3日中国有色金属工业协会举行的2025年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上，中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫表示，完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。此外，除了储备精炼铜之外，也可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。 随着投资者情绪回升，工业金属追随黄金和其他金融市场在周二反弹，部分原因是美印达成了期待已久的贸易协议。 分析师对铜价仍持谨慎态度，目前铜需求疲软且库存持续攀升。 Ole Hansen补充道：“当前基本面尚未强劲到支撑强劲反弹的程度，但若投机需求足够旺盛，价格仍可能出现超额上涨。” ***Cochilco上调今年铜价预测*** 智利国家铜业委员会Cochilco上调2026年铜价预测，预计铜平均价格将达到每磅4.95美元。该机构上调预测值的依据是强劲需求预期、美元走弱以及地缘政治风险。 该机构预计2027年铜均价将达每磅5.00美元。 嘉能可（Glencore）周二称，嘉能可加拿大公司被迫暂停对加拿大魁北克省的霍恩(Horne)铜冶炼厂的重大投资，该冶炼厂配套的加拿大铜精炼厂的投资也将在中期内缩减。 ***其他基本金属表现*** LME期镍上涨3.68%，至每吨17,447.00美元。在最大镍生产国印尼削减采矿配额后，麦格理将2026年镍均价预测从每吨15,000美元上调至每吨17,750美元。 LME期铝上涨1.65%，至每吨3,106.5美元，三个月期锡则急升约7.6%，至50,122美元。 （文华综合）