当前全球铜市场正经历结构性变革。美国通过政策手段加速吸纳海外电解铜资源，推动贸易流向重构。供应端方面，铜矿紧缺态势或将延续至2028年，而全球冶炼产能持续扩张进一步加剧原料争夺，导致加工费持续走低并压缩企业利润空间。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网牵头编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ， 川胜（上海）国际贸易有限责任公司 携手SMM联合制作，现诚邀产业链企业共同参与。 （点击此链接即可免费领取分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ ） 川胜（上海）国际贸易有限责任公司 （“川胜国贸”）是四川省港航投资集团有限责任公司（“港投集团”）下属国有全资控股贸易企业，成立于2022年8月24日，注册资本4亿元，从事铜、镍、锌等有色金属为主的大宗商品现货和期货套期保值业务。管理团队来自于行业头部企业，具有丰富的大宗商品贸易、融资、衍生品经验。 港投集团作为四川省属一级国有资本投资公司，于2019年成立，注册资本101.5947亿元，现有总资产950亿元、控股企业200余家、员工5100余人。承担四川省委省政府赋予的“服务四川开放经济高地建设”的职责使命，主要从事现代综合物流贸易投资运营、港口航道建设运营、临港沿江现代产业投资运营及产融投资，既是水陆港口、物流园区等现代物流基础设施的提供商和服务商，也是相关多元产业生态系统的打造者和促进者。现已成为西部地区资产规模大、物流产业链全、跨境供应链服务能力强的现代综合物贸龙头企业，蝉联中国物流企业50强，荣膺全国5A级物流企业，主体信用保持AAA级。2024年，位列中国企业500强第358位。港投集团已构建起“以运促贸、以贸促产”国际经贸合作体系，连续三年进出口总额稳居四川省属企业首位。 川胜国贸为契合港投集团的全球物贸服务平台、战略资源整合平台的战略发展目标，凭借港投集团的“铁公水空”综合运输服务体系，跨境运输平台、国家水运（泸州、宜宾）临时开放口岸、中老、中越、中缅国际铁路班列、沿“一带一路”、西部陆海新通道等资源优势、平台优势、地理优势、政策优势，迅速发展成为以电解铜为拳头商品的总部型贸易企业，2024年实现营收突破200亿元、外贸突破100亿元，为港投集团的外贸总额和落地四川作出了重要的贡献。 川胜国贸联系人 ： 曹值玮 联系电话：021-60821924 微信二维码 点此免费领取 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

沪铜日内偏强震荡，收盘上涨0.62%。国内精铜社会库存并未继续累积，出现小幅下降，矿紧担忧持续提供支撑，沪铜偏强运行。 目前国内铜精矿现货加工费仍然徘徊在-40美元/干吨附近，波动整体不大，暗示矿紧局面仍在继续，叠加下半年海外矿端扰动消息较多，且最近部分矿企下调年度产量目标，市场对于矿紧的担忧不断支撑铜价。 11月10日国内市场电解铜现货库存19.83万吨，较6日降0.43万吨。由于上海市场近期个别仓库到货入库较少，且临近周末，下游企业逢低采购，市场出库亦有所增加，库存因此下降。 对于铜价走势，金瑞期货表示，近期市场宏观扰动趋于缓和，基本面暂延续小过剩，预计短期保持高位震荡。未来需关注印尼矿山影响能否兑现至非美精铜去库。 （文华综合）

据Mining.com网站报道，美国增列铜和银为对美国经济和国家安全至关重要的关键矿产。 由美国地质调查局（USGS）编制的这份目录在2022年版本基础上增加了10种矿产，使得总数达到60种。其他主要新增矿产包括：炼焦煤、铀、钾盐、铼、硅和铅。新增铜和银确认了USGS此前提交的目录（征求意见稿）。 60种关键矿产包括： 1. 能源矿产，2种 炼焦煤、铀 2. 金属矿产，49种 （1）黑色金属（锰、铬、 钒、钛) （2）有色金属（铜、铅、锌、铝、镍、钴、钨、锡、铋、锑、镁） （3）贵金属（银、铂、钯、钌、铱、铑） （4）稀有金属（铌、钽、铍、锂、铷、铯、锆、铪） （5）稀土金属（镧、铈、镨、钕、钐、铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇） （6）分散金属（锗、镓、铟、铼） 3. 半金属，4种 碲、砷、硼、硅 4. 非金属，5种 磷酸盐、钾盐、重晶石、萤石、石墨 USGS表示，该机构通过其研制的经济模型来估算矿产品进口中断的潜在影响，在此基础上形成了这份目录。 本次评估涵盖了84种矿产品，涉及402个行业以及1200种情景。USGS称这为政策制定者提供了更为现实和适用的依据。 关键矿产目录是特朗普政府援引232条款调查潜在关税和贸易管制的基础，就像今年早些时候对铜所进行的调查那样。 该目录还将为采矿投资、废物资源化利用、储备、矿物加工税收优惠以及矿山许可程序简化提供信息参考。

据Mining.com网站报道，加拿大私募股权企业金泰拉投资公司（Kinterra Capital，KC）及其运营子公司西南关键材料有限公司（Southwest Critical Materials LLC，SCM）周二宣布，已收到美国进出口银行（EXIM）可提供高达2亿美元的债务融资意向书。 这份意向书称，可提供1.8亿美元资金重启内华达州庞普金霍洛（Pumpkin Hollow，PH）地下铜矿山，另外0.2亿美元推进与西南露天采坑项目相关的技术研究工作。 去年10月，KC公司以1.2亿美元从内华达铜业公司（Nevada Copper）购买了庞普金霍洛铜矿。内华达铜业在庞普金霍洛铜矿生产不久便遇到经营困难，随后破产。 “有了EXIM的支持，庞普金霍洛重启资金就有了着落”，该矿项目经理伊恩·麦克马伦（Ian McMullan）在一份新闻稿中称。“这座地下矿山现有基础设施使得我们能够便捷地恢复生产，从而为安全和韧性铜供应链做出贡献”。 目前，美国每年大约40%-45%的铜消费量依赖进口，这凸显了铜对于国家安全和电动化经济转型的重要性。 “我们的重点是构建无关地缘政治的关键材料供应链，提高产业和经济安全，同时为当地创造大量就业机会”，金泰拉合伙人劳拉·费尔南德斯（Laura Fernandez）表示。“我们重视EXIM以及同美国政府建立的牢固伙伴关系，期待最终敲定这笔融资”。 EXIM的这笔融资意向是该行2022年提出的“扩大美国制造倡议”（Make More in America Initiative，MMIA）的一项举措，该计划目的是支持以出口为导向的国内制造厂和基础设施项目。 EXIM的意向书还提到，拟议的融资可能符合该行2019年重新授权第402款的条件。此计划优先考虑能够巩固美国制造业领导者地位和减少对外国供应链依赖的项目。 该公司表示，如果按照第402条获得批准，这笔交易将很快审查通过，并获得更多支持，融资条款也更为灵活，因为美国已经将铜列为事关国家和经济安全的材料。 得益于已投资10亿美元建设的基础设施，金泰拉预计庞普金霍洛将于2026年第二季度开始地下开采，向市场每年供应6000万磅（约2.7万吨）铜。

11月7日（周五），根据美国证券交易委员会（SEC）的一份文件，矿业巨头自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan Inc）称，在格拉斯伯格（Grasberg）矿区发生致命泥流事故后，其自由港印尼分公司于10月下旬重新启动了Big Gossan和Deep Mill Level Zone矿山的运营。 这两个矿山没有受到9月份造成7名工人死亡事件的影响。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

11月7日（周五），自由港印尼公司（Freeport Indonesia）表示，对造成其格拉斯伯格（Grasberg）铜金矿七名工人死亡的泥石流事件的调查已经结束，公司已收到政府提出的改进建议。 就在该公司发表声明前不久，矿业部副部长Yuliot Tanjung告诉记者，矿业部正在对这起事件进行评估，包括评估疏忽或任何违反监管规定的行为是否是造成灾难的因素，然后再决定是否可以恢复运营。 9月8日，约80万吨湿物料涌入格拉斯伯格矿区洞穴（GBC），造成七名工人死亡。 自由港印尼公司发言人Katri Krisnati在一份声明中称：“自由港印尼收到了能源和矿产资源部的改进建议，目前正在跟进所有这些建议。”但其没有提供建议的细节。 10月份，母公司自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）公司曾表示，"有外部专家和印尼当局参与的 "调查正在进行中。 目前尚不清楚该部的评估是否独立于自由港的调查。 Yuliot表示，该部希望确定致命事故的原因，并补充说，如果认为安全，将允许自由港公司恢复运营。 他说，"如果根据我们的评估，认为可以安全地继续开展活动，我们将允许这样做，"他补充说，审查将区分受泥石流影响的格拉斯伯格综合体区域和未受影响的区域。 自由港麦克莫兰公司表示，格拉斯伯格的Big Gossan矿和Deep Mill Level Zone矿有可能在第四季度重启，因为它们没有受到泥石流的影响，预计格拉斯伯格矿区将在2026年分阶段重启。 GBC约占自由港印尼公司此前预计的到2029年铜和金产量的70%。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn