据BNAmericas网站报道，2026年上半年铜价处于高位，智利矿产品出口创新高，但几家铜生产商都面临不同的经营和生产问题。 有关部门数据显示，2026年上半年，智利矿产品出口额达到368亿美元，同比增长20.4%。 同期，国际铜价为5.94美元/磅，智利铜出口额为302亿美元，同比增长11.5%，占出口额的50.1%。 但是，今年以来，智利的月度经济活动指标（Imacec）持续下降，主要是采矿业表现不佳，由于几个矿山铜产量下降，采矿业指数同比下降了11.6%。 采矿业下降的主要原因有：缺水，品位下降，矿山意外停产维修、从氧化矿转为硫化矿以及劳工纠纷等。 罢工密集，因为铜价上涨刺激矿工索取更多收入。 从2026年前5个月累计产量看，埃斯康迪达（Escondida）、科亚瓦西（Collahuasi）、洛斯佩兰布雷斯（Los Pelambres）、亚布拉（El Abra）、坎德拉里亚（Candelaria）和洛马斯巴亚斯（Lomas Bayas）产量都出现下降。 长期面临用水短缺的矿山包括洛斯布朗西斯（Los Bronces）和扎尔迪瓦（Zaldívar）。 其他矿山在经历从近地表高品位氧化矿过渡到混合矿石和硫化矿石，后者需要更复杂的处理工艺和更高的成本，比如森蒂尼拉（Centinela）。 劳工纠纷也影响到铜矿行业，包括曼托维尔德（Mantoverde）矿山罢工影响了生产。 智利央行7月份公布的2026年前5个月的Imacec指数再一次说明该国经济严重依赖铜矿业。 铜矿业占智利全国GDP的10%以上，因此采矿业下降11.6%影响到经济的方方面面。 一个解决采矿业多元化的途径就是锂，其在出口中的比例上升。抓住锂价上涨的机会非常重要，这有利于巩固智利的一个支柱产业。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，三位知情人士透露，刚果（金）埃博拉疫情恶化，旅行受阻，该国与美国的关键矿产伙伴关系会议被迫推迟。 一位外交官和两名为美国投资提供咨询的顾问表示，疫情爆发使得进出刚果（金）的旅行愈加困难，隔离要求和健康方面的担忧迫使官员和投资者推迟前往该国。 刚果（金）是世界最大产钴国和第二大铜供应国，锗、锂和钽等矿产资源丰富，使其成为能源转型矿产的关键来源国，也成为全球竞争的焦点。 近两年，美国一直在扩大同刚果（金）的伙伴关系，并希望开发其矿产资源。 刚果（金）政府数据显示，5月中旬爆发的埃博拉疫情已经使得2011人感染，754人死亡。 7月11日，美国驻金沙萨大使馆敦促美国人不要以“任何理由”前往刚果（金），因为那里有埃博拉病毒，并警告接触过病毒的旅客需要自费隔离21天。 美国国务院发言人向路透社表示，华盛顿“没有什么事项比美国人的安全保障更重要”。 美国国务院在一封电子邮件回复中表示，美国正在努力控制疫情，同时推进与刚果（金）的矿产伙伴关系，声称洛比托走廊项目已经取得进展，金沙萨也应信守对美国投资的承诺。 一位外交消息人士称，疫情爆发导致美国与刚果（金）矿产合作项目延期，相关谈判已经推迟，但拒绝透露详情。 消息人士称，原定于上个月在华盛顿举行的一次会议，旨在审查美国公司对刚果（金）项目的利益，但该会议已被推迟，不过包括伦敦在内的其他地方仍在继续相关讨论。 刚果（金）政府没有立刻回应置评请求。 一位顾问表示，某些投资者和官员已将会议地点改至巴黎和布鲁塞尔。他还补充说，原定于7月举行的刚果（金）项目评估已被取消，因为主要合作伙伴无法从美国前往刚果（金）。

阿苏罗资源公司（Azzuro Resources）在蒙古的红山（Red Hill）火山块状硫化物（VMS）项目自4月份以来勘探取得连续成功，沿走向的每一个扩边孔都见到矿化。 今年以来的钻探将矿体沿走向扩大了500米，样品分析结果证实了早前肉眼见到的矿化。 最近见到的主要矿体为： 在113米深处见矿14米，铜品位0.55%。其中，在127米深处见矿1.6米，铜品位11.94%、金1.63克/吨，银30.13克/吨，锌0.84%。以上结果为截至目前钻探见矿最好的。 该孔表明矿体在西部品位上升。 其他见矿比较好的有： 在74米深处见矿18米，铜品位1.02%，金0.54克/吨，银12.14克/吨。其中包括4米厚、铜品位1.27%、金1.41克/吨、银36.94克/吨和锌6.74%的矿体。 红山项目北部发现一条以金为主的浅层矿化，钻探见到多处矿体，最重要的是在19米深处见矿5米，金品位9.22克/吨，其中包括2米厚、品位7.38克/吨的矿体。 该孔终孔深度为53米，见矿7米，铜品位0.33%，表明还有进一步勘探的潜力。 虽然许可证东部边界的一个孔见矿情况不佳 ，但85米以下还有找矿空间。 公司称，红山将成为一个大型富铜金矿，在东西两侧以及深部都有很大潜力。 受到地形影响，去年的尽职调查工作有限，但仍在37米深处见到5米厚、金品位6.54克/吨和银126.4克/吨。 选冶试验将在未来几周开始。 阿苏罗前身为亚洲电池金属公司（Asian Battery Metals，ABM），去年购买红山项目意在作为敖瓦勒（Oval）铜金矿的补充，敖瓦勒距离红山项目大约8公里。另外，公司的铜岭（Copper Ridge）探区已经圈定一条新的物探靶区。 2024年10月，ABM在彦巴特（Yambat）项目内发现了敖瓦勒，公司认为在蒙古南部铜镍成矿带有很大潜力。 公司从美国贝斯特资源公司（Best Resources）获得100万美元资金。 该项目初步估算资源量为500万吨，铜品位0.58%，金0.16克/吨。

据Mining.com网站援引路透社报道，力拓集团周三公布的第二季度铁矿石销量高于预期，有望实现年度预测目标。这主要得益于强劲的系统表现。 第二季度，这个全球最大铁矿石开采商在西澳州的皮尔巴拉矿区售出了8530万吨的铁矿石，高于可视阿尔法（Visible Alpha，VA）估计的8360万吨。 去年第二季度，力拓铁矿石销售量为7990万吨。 上半年，力拓在皮尔巴拉的铁矿石平均销售价（FOB，离岸价）从去年的83.2美元/湿吨（WMT）提高到85.2美元/wmt。 力拓称，二季度公司铜产量按合并基准计算下降7%至21.3万吨，低于VA估计的21.47万吨。 另外，由于金价高于预期以及生产效率提高，力拓将2026年铜C1净单位成本预测从65～75美分/磅下调至30～50美分/磅。

据Mining.com网站援引路透社报道，印度尼西亚安曼矿业有限公司（PT Amman Mineral Nusa Tenggara，AMNT）首席执行官周二宣布，其精炼厂已上产，计划将今年的电解铜产量增长一倍。该公司是安曼矿产国际（Amman Mineral Internasional）的子公司。 该公司首席执行官拉赫马特·马卡索（Rachmat Makassau）对议会一个委员会表示，计划将电解铜产量从2025年的79848吨增至2026年的162662吨。 该公司今年还计划生产金16119公斤，银45439公斤，生产硫酸572036吨。 4月份，安曼的铜冶炼厂上产完成，去年发生的少量泄漏事故迫使公司再次对冶炼厂进行调试，拉赫马特称。 “截止到6月份，我们已经能处理矿山所产全部矿石，相信今年矿山所产全部铜精矿都能够完全消纳”，他说。 他补充说，公司计划在12月份或明年1月份将再次关闭冶炼厂以加大维修。

据BNAmericas网站报道，美国正寻求成为智利矿业主要伙伴之一，不仅自由港麦克莫伦、雅宝和纽蒙特这样的国际矿业巨头正投资242亿美元扩产，而一些小型企业也在绿地投资，初创公司选择这个国家验证其技术。 当前，世界大国都在加快从可靠伙伴获取关键矿产稳定供应，而智利不仅地质潜力巨大，也欢迎外国投资，所以是一个有吸引力的目标。 虽然中国仍然是智利的主要贸易伙伴，加拿大、日本和澳大利亚仍是智利采矿业的主要外资来源，但最近智利与美国的合作，包括建立关键矿产和稀土磋商机制的联合声明，可能改变这一格局。 两国政府都希望巩固战略联盟，智利作为主要供应国的双边意图逐步显现。 2020年到2025年，智利每年向美国出口的矿产品价值达到94.12亿美元，年均增幅为24.4%。同期，铜出口每年为86.84亿美元，增长26.5%。 2025年，智利电解铜占美国总进口的54%，铼、碘和氢氧化锂则分别达到95%、88%和82%。 智利也向美国出口碳酸锂、金和银锭，两国贸易关系将进一步深化。美国多元化矿企自由港麦克莫伦通过当地下属企业亚布拉矿产公司（Minera El Abra）正投资75亿美元将亚布拉铜矿可采年限扩大40年并提高产量。 雅宝公司准备投资31亿美元在阿塔卡马盐沼（Salar de Atacama）建设一个采用直接提锂技术（Direct lithium extraction，DLE）的项目，从而将产能在目前水平上扩大近两倍。 通过与其他公司的伙伴关系，纽蒙特正在推进新联盟（NuevaUnión）和北阿比埃托（Norte Abierto）绿地项目。新联盟项目将投资72亿美元建成一个投产后10年中可年产铜19万吨、金31.5万盎司的矿山。北阿比埃托项目将投资60亿美元建设一个联矿，包括塞罗卡萨莱（Cerro Casale）和卡斯皮切（Caspiche）。 专注锂和关键矿产勘探的阿塔纳元素公司（Atana Elements）6月份融集2750万美元扩大拉丁美洲经营，重点在智利，在该国准备寻找合作伙伴实施项目。 智利钴业公司（Chilean Cobalt Corp，CCC）正在开发科巴尔特拉（La Cobaltera）项目，其投资需要4亿美元，目标是每年生产钴精矿3000至5000吨，铜精矿2万吨-2.5万吨，矿山寿命15年。这些产品的最终目的地是到美国进行处理加工。 CCC从美国进出口银行获得3.17亿美元贷款以支持其开发智利的科巴尔特拉和其他项目，其中包括尼奥雷（NeoRe）离子型稀土矿项目。 初创公司 DLE技术开发商纯锂公司（Pureli）最近加入了智利基金会和智利开发署（Corfo）的一个项目，以在智利扩大和验证其解决方案。 智利锂储量占世界的25%，根据这家初创公司的说法，该国丰富的锂储量为其工艺提供了“战略机遇”。

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，未来矿产公司（NGEx Minerals）在阿根廷北部的卢纳瓦西（Lunahuasi）铜金银项目高品位朱皮特（Jupiter）矿段范围扩大，萨腾（Saturn）矿段规模也扩大了。 朱皮特矿段的DPDH077孔在89米深处见矿10米，铜品位0.88%，金3.14克/吨，银12.2克/吨，其中包括7.6米厚、铜品位18.84%、金5.54克/吨和银336.7克/吨的矿体。 公司首席执行官沃吉泰克·沃兹基（Wojtek Wodzicki）称，“DPDH077孔的结果表明朱皮特矿段不能忽视，这个矿段是卢纳瓦西发现钻孔见到的首个矿体”。 虽然朱皮特的钻孔数不如萨腾和马斯（Mars）靶区，但朱皮特400米×500米的范围内见矿情况表明这个主矿段的潜力，沃兹基补充说。 最近的样品分析结果再次显示卢纳瓦西作为世界品位最高铜金银矿新发现之一的实力。钻探正在持续扩大和连接矿段以扩大资源潜力。 朱皮特的见矿表明该矿段的巨大潜力，并将成为第五阶段计划的优先靶区。该公司并未明确第五阶段何时开始。 在萨腾矿段，DPDH069孔在437米深处见矿13米，铜品位1.07%，金1.31克/吨，银37.6克/吨。 DPDH072孔在193米深处见矿34米，铜品位1.43%，金1.8克/吨，银40.2克/吨，其中包括6米厚、铜品位3.75%、金4.82克/吨和银93.1克/吨的矿体。 这个孔见矿可能指示在萨腾东存在一个新矿段，NGEx公司称。萨腾可能是一个大型构造控制的浸染状和网脉矿体，被高到极高品位矿脉切穿。 这些结果是卢纳瓦西项目第四阶段钻探计划的成果，32个孔，总进尺27,318米。 卢纳瓦西位于布宜诺斯艾利斯西北大约1300公里。

据Mining.com网站报道，黄金价格跌回4000美元/盎司以下，2026年矿业大部分涨幅被抹掉，但是以必和必拓为首的多元化老牌巨头正在回归。 二季度末，Mining.com网站排出的世界最大50家矿业公司总市值大约2.19万亿美元，环比下降2280亿美元，今年以来增长仅220亿美元。 一季度美国-伊朗战争爆发导致最大50家矿企总市值升至2.41万亿美元，但在二季度这些升值几乎全部清零。 金价直线下跌 1月份国际金价创下5589美元/盎司的纪录，二季度金价直线下跌，6月最后一周跌破4000美元/盎司心理关口。一月份开始无阻力的飙升趋势戛然而止，甚至华尔街最大的多头也在6月份下调了价格预期。 贵金属企业市值普遍快速缩水，但仍有17家公司表现强劲，占50家矿企市值的1/4以上。阿格尼克伊戈尔（ Agnico Eagle ）1月份市值罕见接近千亿美元，但在二季度减少了280亿美元，跌幅26%。 金罗斯（ Kinross ）公司跌幅相近，金田公司（ Gold Fields ）减少28%，惠顿（ Wheaton ）、弗兰克-内华达（ Franco-Nevada ）和罗亚尔黄金公司（ Royal Gold ）跌幅在18%至23%。 例外的是纽蒙特。这个世界最大产金商市值跌幅为16%，排名升至第4位。原因不复杂：前期涨幅不大，因此跌幅也不大，仅有7.5%，而其他黄金公司大多出现两位数的跌幅。另外，纽蒙特在不列颠哥伦比亚省的雷德克里斯（ Red Chris ）项目在6月份获得了监管部门的认可。 铜矿商的赢家和输家 铜价震荡更加剧烈，5月中旬纽约商品交易所铜价创下了6.72美元/磅的历史新高，随后便开始下跌。这个导向性金属在第三季度开始时处于领涨，但并非都认为反弹会持续。 1月份，市值达到千亿美元的公司有6家，但只持续了一个季度。阿格尼克伊戈尔公司退出行列后，目前千亿市值公司只剩下5家。 自由港麦克莫兰公司市值860亿美元，而多元化巨头铜杠杆率最高的嘉能可公司也曾触及千亿美元关口。但在6月初达到950亿美元后回落了20%，已跌至第七位。7月份这家公司坏消息更多：就在本周，刚果（金）税务部门查封了这家公司在科卢韦齐的办事处，指控其拖欠数十亿美元。 但是，多元化巨头表现依然抢眼。必和必拓市值增加了280亿美元，相当于排名第27位的弗雷斯尼约（ Fresnillo ）的总值，增幅16%，达到2090亿美元。来自墨尔本的力拓公司今年1月份市值排名第二位，目前市值为1620亿美元。 英美集团与泰克资源公司（ Teck Resources ）的合并已经快完成，公司股价上涨了12%，排名升至第13位。拟议中的合并已经获得股东批准，泰克公司于6月底邮寄了股票交换文件，最迟将在明年3月完成所有工作。两公司合并将产生一个市值约820亿美元的企业，按目前排名列第七位。 南方铜业维持第三位未变，泰克资源公司市值上升13%。第一量子矿产公司（ First Quantum Minerals ）市值增长3%，排名上升10位至第31位，是本季度排名上升最快的，原因是巴拿马政府对其关闭矿山进行审计，矿山重启有了希望。环境审查发现，这家大型铜矿企业合规性达到88%，消除了其复产的关键障碍。 旋转门 波兰铜业（ KGHM ）2024年退出前50大矿企行列，本次回归排名第42位。这家波兰铜矿商计划在国内投资85.5亿美元，二季度市值上升21%。 在改革推动下，印度斯坦锌业公司（ Hindustan Zinc ）首次排名第30位。母公司韦丹塔实现了其长期以来拟进行的分拆计划，现在铝、电力、石油和钢铁业务已分拆上市，新上市的韦丹塔铝业公司为印度最大铝生产商，购买而不是自己开采铝土矿。 安曼矿产公司（ Amman Minerals ）市值则从180亿美元跌至130亿美元。2023年上市后，该公司很快进入前50家矿企行列，但目前排名跌至第50位，市值不到其峰值的1/4，仅二季度就下跌了35%。 尽管稀土行业快速回升，数十亿美元的政府和战略投资涌入西方磁体供应链，五角大楼从购买芒廷帕斯材料公司（ MP Materials，MPM ）股权到与苹果公司的5亿美元磁体交易，稀土巨头仍然难以进入前50家矿企行列。 在五角大楼协议的刺激下，MPM公司股价曾翻了两倍，2025年排名首次升至第40位，此后其市值跌去一半，至90亿美元。澳大利亚莱纳斯公司（ Lynas ）市值约120亿美元，也未进入前50名。 铀锂强劲 世界最大产铀商卡梅科和哈萨克斯坦国家原子能公司（ Kazatomprom，简称哈国核 ）在福岛核事故之后长期未能进入前50名。但目前，卡梅科已排名第17，哈国核市值今年以来已上涨32%，排名第37。市场正在关注长期合约而不是现货市场价格，黄饼价格已经从1月份的高点跌至80美元/磅左右。 锂供需脱节，电池级碳酸锂在去年12月至1月下旬价格几乎涨了一倍。尽管分析师预测反弹不会长久，但截至6月底，锂价仍接近22400美元/吨，涨幅达三成。 SQM、赣锋和雅宝都保住了排名，这三家公司市值在本季度都损失了13%至25%。自2022年达到峰值后，六家最大锂企市值合计损失了1200亿美元。目前仅存的三家总市值大约550亿美元。 排 序 公 司 所 在 国 家 经 营 范 围 市 值 （亿美元） 年初以来 变化率（%） 1 必和必拓（ BHP Group ） 澳大利亚 多元化 2087 36.1 2 力拓（ Rio Tinto ） 澳大利亚 多元化 1620 17.2 3 南方铜业（ Southern Copper ） 墨西哥 铜 1430 20.0 4 纽蒙特（ Newmont ） 美国 贵金属 1027 -7.5 5 紫金矿业（ Zijin Mining ） 中国 多元化 1010 -19.0 6 自由港-麦克莫伦（ Freeport-McMoRan ） 美国 铜 863 16.9 7 嘉能可（ Glencore ） 瑞士 多元化 797 24.2 8 阿格尼克伊戈尔（ Agnico Eagle ） 加拿大 贵金属 774 -10.2 9 淡水河谷（ Vale ） 巴西 多元化 638 15.2 10 巴里克黄金公司（ Barrick Gold ） 加拿大 贵金属 616 -17.5 11 沙特矿业（ Ma'aden ） 沙特阿拉伯 多元化 609 -3.2 12 洛阳钼业（ CMOC Group ） 中国 钼 532 -9.4 13 英美集团（ Anglo American ） 英国 多元化 530 19.3 14 惠顿贵金属（ Wheaton Precious Metals ） 加拿大 权利金 511 -5.3 15 安托法加斯塔（ Antofagasta ） 英国 铜 495 12.4 16 盎格鲁阿萨蒂黄金公司（ AngloGold Ashanti ） 英国 贵金属 425 -2.5 17 卡梅科（ Cameco ） 加拿大 铀 419 5.3 18 弗兰克-内华达（ Franco-Nevada ） 加拿大 权利金 404 0.5 19 福蒂丘金属公司（ Fortescue Metals ） 澳大利亚 铁矿石 402 -11.3 20 极地黄金（ Polyus ） 俄罗斯 贵金属 351 -14.5 21 金田（ Gold Fields ） 南非 贵金属 308 -23.2 22 陕西煤业（ Shaanxi Coal ） 中国 煤 307 2.8 23 印度煤业（ Coal India ） 印度 煤炭 305 4.2 24 农特恩（ Nutrien ） 加拿大 化肥 302 0.1 25 泰克资源（ Teck Resources ） 加拿大 多元化 294 25.5 26 金罗斯黄金公司（ Kinross Gold ） 加拿大 贵金属 283 -18.1 27 弗雷斯尼约（ Fresnillo ） 墨西哥 贵金属 273 -19.2 28 北方稀土（ China Northern Rare Earth ） 中国 稀土 256 8.1 29 诺里尔斯克镍业（ Norilsk Nickel ） 俄罗斯 多元化 255 -11.4 30 印度斯坦锌业（ Hindustan Zinc ） 印度 贱金属 235 -18.2 31 第一量子矿产公司（ First Quantum Minerals ） 加拿大 铜 228 3.1 32 兖州煤业（ Yanzhou Coal ） 中国 煤 210 30.8 33 伦丁矿业（ Lundin Mining ） 加拿大 铜 208 12.9 34 智利化工矿产（ SQM ） 智利 锂 207 5.3 35 北星资源（ Northern Star Resources ） 澳大利亚 贵金属 195 -22.3 36 泛美银业（ Pan American Silver ） 加拿大 贵金属 194 -12.6 37 哈萨克斯坦国家原子能公司（ Kazatomprom ） 哈萨克斯坦 铀 186 32.0 38 江西铜业（ Jiangxi Copper ） 中国 铜 181 -24.0 39 赣锋锂业（ Ganfeng Lithium ） 中国 锂 181 0.5 40 瓦尔特拉铂业（ Valterra Platinum ） 南非 贵金属 180 -21.7 41 科达伦矿业公司（ Coeur Mining ） 美国 贵金属 177 52.4 42 波兰铜业（ KGHM ） 波兰 铜 174 11.6 43 罗亚尔黄金（ Royal Gold ） 美国 权利金 172 -9.5 44 埃沃卢申矿业公司（ Evolution Mining ） 澳大利亚 贵金属 165 -3.3 45 雅宝（ Albemarle ） 美国 锂 158 -5.6 46 山东黄金（ Shandong Gold Mining ） 中国 贵金属 151 -38.1 47 伦丁黄金（ Lundin Gold ） 加拿大 贵金属 138 -32.2 48 中金黄金（ Zhongjin Gold ） 中国 贵金属 136 -15.8 49 阿拉莫斯黄金公司（ Alamos Gold ） 加拿大 贵金属 131 -20.0 50 安曼矿产（ Amman Mineral ） 印度尼西亚 铜 131 -52.9

上海期货交易所最新公布数据显示，7月10日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少20.31%至79,909吨，降至近十一个月新低。铜需求仅季节性走弱，刚需持续落地，而供给端多重压力叠加，现货货源偏紧。国际铜库存增加473吨至15,805吨。 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存持续去化，最新库存水平为296,625吨，降至逾四个月新低，LME铜注销仓单占比大幅提升至56%，LME铜非美国地区还是处于低库存状态。上周，纽铜库存延续上行趋势，最新库存水平为694,778短吨，再创历史新高。 数据来源：上海期货交易所、伦敦金属交易所、芝商所 美国商务部按期提交铜产业232国家安全调查年度复审报告，这份文件仍为政策建议材料，并非即刻生效的征税法令，总统有90天时间考虑敲定关税方案。受关税政策落地与加征预期影响，全球铜库存跨区转移持续。目前COMEX-LME铜价价差持续为正，或导致美国继续虹吸全球铜库存。现如今大批库存被锁定在美国，而且后续若关税落地，新一轮囤货潮可能延续。当前全球铜现货紧平衡明确，成为铜价抗跌的核心支撑。 （文华综合 ）

SMM7月18日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属近全线上行。沪铜涨0.15%，沪铝涨0.22%，沪铅涨0.69%，沪锌跌0.85%，沪锡涨1.57%。沪镍跌0.28%。此外，氧化铝主力期货涨1.64%，铸造铝主连涨0.67%。 上周五隔夜黑色金属多飘绿。不锈钢跌0.3%，铁矿跌0.46%，螺纹跌0.35%。热卷跌0.36%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.34%，焦炭主力合约涨0.56%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜跌0.11%。伦铝跌0.33%，伦铅涨0.96%。伦锌跌1.48%。伦锡涨0.73%。伦镍跌0.38%。 上周五隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨0.77%，COMEX黄金周线下跌，当周跌2.2%；COMEX白银涨0.06%，COMEX白银周线两连跌，当周跌6.56%。上周五隔夜沪金主连涨0.67%，沪金周线两连跌，当周跌3.07%；沪银主连涨1.05%，沪银连跌两周，当周周线跌7.85%。 世界黄金协会数据显示，6月金价走弱，抹去前期涨幅，上半年最终以下跌收官。尽管6月有流出，中国市场黄金ETF上半年仍实现显著流入，推动资产管理总规模（AUM）小幅升至2430亿元人民币，总持仓增加29吨至277吨。6月，中国市场黄金ETF流出150亿元人民币，为有记录以来最疲弱的单月表现。(来自华尔街见闻APP) 截至7月18日8:45分，上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【财政部等三部门调整部分电池消费税政策】 7月17日消息，财政部公告，自2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池（又称氢镍蓄电池或镍氢蓄电池）、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按照2%税率征收消费税；自2027年9月1日起，对上述电池产品按照4%税率征收消费税。自2027年4月1日起，对光伏电池（又称太阳能电池）按照2%税率征收消费税；自2028年4月1日起，对光伏电池按照4%税率征收消费税。自2026年9月1日起至2028年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。 》点击查看详情 【工信部：要求汽车生产企业坚决抵制非理性竞争、加强产品测试验证与安全评估】 7月17日，工业和信息化部装备工业一司组织召开重点汽车生产企业座谈会，部署进一步规范汽车产业竞争秩序、提升汽车产品生产一致性和质量安全水平、开展汽车产品安全风险隐患排查和监督检查等重点工作。(来自华尔街见闻APP) 【住建部：高质量推进城市更新 加力落实城镇老旧小区改造】 7月17日，中共住房和城乡建设部党组召开理论学习中心组学习（扩大）会议。会议强调，做好新时代新征程城市工作，使命光荣、任务艰巨。高质量推进城市更新，高效能推进城市治理，高标准推进好房子、好小区、好社区、好城区“四好”建设，加力落实城镇老旧小区改造、完整社区建设、物业服务质量提升、背街小巷环境整治、口袋公园建设和绿地开放共享等民生工作，下大力气解决加装电梯、停车、充电等人民群众身边的急难愁盼问题，努力让人民群众在城市生活得更方便、更舒心、更美好，乘势而上奋力开创现代化人民城市建设新局面。（中国建设报） 《上海市进一步推动“AI+制造”发展的若干措施》印发】 上海市经济和信息化委员会印发《上海市进一步推动“AI+制造”发展的若干措施》。其中提到，推动关键核心技术攻关。支持围绕工业垂类大模型、AI编程大模型、物理AI、工业智能体、工业软件、工业互联网等前沿领域，突破知识图谱融合、文生三维零部件设计等技术，最高支持2000万元。推动研发面向工业大模型及智能体的安全综合解决方案，最高支持1000万元。降低智能要素使用成本。鼓励工业智算云平台向制造企业提供低代码智能体开发平台、工业智能体的免费试用，发放平台Token体验券，推出算力惠企方案。支持租用非关联方智能算力资源开展工业大模型、工业智能体研发与应用，最高给予4000万元补贴。支持调用第三方大模型或采用第三方大模型私有化部署方式推进工业垂类应用，最高给予500万元补贴。支持购买高质量语料进行工业垂类大模型、工业智能体等研发和应用，最高给予500万元补贴。(金十数据APP) 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.03%，报100.76。周线方面：美元指数周线下跌，当周跌0.2%。 据最新调查显示，受汽油价格下跌提振，美国7月初消费者信心指数飙升至五个月以来新高。周五公布的调查结果显示，密歇根大学7月消费者信心指数初值从6月的49.5升至54.4，市场预期为51。整个6月至7月初，汽油价格持续下跌，有效缓解了居民家庭的预算压力。然而，此后中东局势再度紧张，已开始推高油价，并使通胀前景变得更加扑朔迷离。该调查的覆盖期为6月23日至7月13日，不过报告指出，超过70%的回复在7月初美国对伊朗发动空袭之前就已经完成。此次消费者信心的提升具有广泛性，涵盖了不同的年龄、收入群体和政治党派。(来自华尔街见闻APP) 美国6月份新屋开工数在前一个月大幅下降后激增，主要受公寓建设反弹推动。周五发布的官方数据显示，6月份新屋开工数增加19%，折合年率为143万套，创3月份以来最高水平，该数据高于经济学家的预期。多户住宅开工数增长超过76%，折合年率为53.2万套，此前一个月该数据暴跌近40%。与此同时，单户住宅开工数下降0.2%，在建筑商经历整体低迷的春季之后再次下滑。多户住宅建设反弹凸显出月度数据的波动性，尤其是在公寓领域。不过，高房价和高抵押贷款利率一直压制独栋住宅需求，而这些因素也可能在支撑公寓需求。与此同时，独栋住宅建筑商总体上一直面临库存高企和需求疲软的局面。这迫使许多建筑商通过销售激励措施来吸引买家。 道富环球投资（State Street Global Advisors）首席经济学家Simona Mocuta表示，今年美元受到了避险资金流入以及市场定价美联储将加息的支撑，但这些因素已经反映在汇率中，因此美元将回归其多年来的贬值趋势。她的基准预测是美联储将在今年全年维持利率不变，但莫库塔表示，加息一次的风险依然存在。即使加息发生，这也已经反映在美元的价格中，因此不会带来太多额外影响；而如果未能加息，则会削弱美元。由于对美国财政前景的担忧依然存在，美元将回归其长期贬值趋势。(来自华尔街见闻APP) 宏观方面： 本周将公布中国至7月20日一年期贷款市场报价利率、德国6月PPI月率、加拿大6月CPI月率、美国6月谘商会领先指标月率、瑞士6月贸易帐、英国5月三个月ILO失业率、英国6月公共部门净借款、英国6月失业率、英国6月失业金申请人数、德国7月ZEW经济景气指数、欧元区7月ZEW经济景气指数、美国至7月4日当周ADP就业人数周度变动、英国6月CPI月率、英国6月零售物价指数月率、中国6月Swift人民币在全球支付中占比、澳大利亚6月季调后失业率、英国7月CBI工业订单差值、欧元区至7月23日欧洲央行存款机制利率、欧元区至7月23日欧洲央行主要再融资利率、加拿大5月零售销售月率、美国至7月18日当周初请失业金人数、欧元区7月消费者信心指数初值、英国7月Gfk消费者信心指数、日本6月核心CPI年率、德国8月Gfk消费者信心指数、英国6月季调后零售销售月率、法国7月制造业PMI初值、德国7月制造业PMI初值、欧元区7月制造业PMI初值、英国7月制造业PMI初值、英国7月服务业PMI初值、美国7月标普全球制造业PMI初值、美国7月标普全球服务业PMI初值、美国6月新屋销售总数年化等数据。 此外，本周还需关注： 欧洲央行公布利率决议； 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 上周五隔夜两油期货均大幅上涨，美油涨4.46%，布油涨4.78%。周线方面：美油期货周线两连涨，当周涨14.51%；布油周线连涨两周，当周涨16.12%。周五中东局势进一步恶化，地缘冲突升级推动原油大涨。 国际市场服务机构克普勒公司17日发布的数据显示，霍尔木兹海峡船舶通行活动16日继续走弱，经确认当天通过该海峡的船舶数量降至8艘，为近三周以来最低水平。(来自华尔街见闻APP) 国际能源署署长法提赫·比罗尔16日警告，若经由霍尔木兹海峡的石油运输几周内无法恢复，全球能源安全将亮起红灯。据英国方面消息，比罗尔在美国外交关系协会举办的活动上说，目前石油供应安全仍是关键问题，如果未来几周内霍尔木兹海峡局势得不到改善，全球理应担忧。他说，一些国家采取的应对措施“无法永远持续”；即便美国大幅增产石油，也远不足以弥补霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口。（央视新闻） 能源服务公司贝克休斯（Baker Hughes）表示，美国能源企业本周连续第五周增加钻井平台，为6月初以来的首次，使总数达到2025年4月以来的最高水平。作为未来产量的早期指标，截至7月17日当周，钻井平台总数增加了7座，达到588座。贝克休斯表示，本周的增长使钻井平台总数比去年同期增加了44座，增幅为8%。贝克休斯称，本周石油钻井平台增加了7座，达到452座，为2025年5月以来的最高水平；天然气钻井平台数量持平于126座，其他杂项钻井平台数量持平于10座。(来自华尔街见闻APP) 值得注意的是 ： NYMEX纽约原油8月期货受移仓换月影响，7月22日2:30完成场内最后交易，凌晨5:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。 推荐阅读： 》2026SMM电池回收与循环产业大会圆满落幕！聚焦回收革新 破解产业难题 》2026年 SMM（首届）华南线缆产业链大会圆满落幕！研判产业行情 共探出海新机 》供应短缺逻辑持续发酵 进口铜溢价攀升破年内新高【SMM分析】 》淡季买盘低迷叠加出货意愿走强 本周海外电解铝现货升水集体回落【SMM分析】 》海外累库利空出尽 后续铅价走势需更关注国内动态【SMM铅市周度预测】 》冶炼厂采购国产矿为主 多地加工费继续下调【SMM锌精矿周评】 》【SMM分析】强现实弱需求交织，锡锭现货高位滞涨 》【SMM分析】本周宏观数据超预期，镍价低位反弹 》盘面回暖带动成材走强 原料弱势下行钢厂利润扩大【SMM分析】 》【SMM分析】电池消费税"靴子落地"：锂电9月起开征、钠电固态获免税窗口，动力电池格局或将重塑 》【SMM分析】库存止降转增 热卷基本面矛盾逐步抬升 》光伏边框开工稳中偏强 短期铝价预计震荡调整为主【SMM分析】 》市场筑底分化明显 钨市场迎来关键节点【SMM钨分析】 》双重数据验证通胀降温趋势 美联储强硬信号压制上行空间【SMM贵金属宏观分析】