SMM5月21日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多上行，沪铜涨1.33%。沪铝涨0.33%。沪铅涨1.55%，沪锌涨1.47%。沪锡涨3.21%。沪镍跌0.57%。 此外，铸造铝主连期货涨0.39%，氧化铝主连涨0.37%。碳酸锂主连涨1.18%。工业硅主连涨0.35%。多晶硅主连期货涨0.37%。 黑色系多飘红，铁矿跌0.5%，螺纹微涨，热卷涨0.23%，不锈钢涨0.41%。双焦方面：焦煤主力合涨0.33%，焦炭主力合约平于1774.5元/吨。 外盘基本金属方面，截至11:32分，LME金属普跌。伦铜跌0.15%。伦铝平于3629元/吨，伦铅涨0.71%。伦锌跌0.1%。伦锡跌0.53%。伦镍跌0.92%。 贵金属方面，截至11:32分，COMEX黄金涨0.12%，COMEX白银跌0.26%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.89%，沪银主连涨1.85%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.74%，钯主连期货涨0.47%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨7.66%，报2957.5点。 截至5月21日11:32分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 镍： 5月21日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,550元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,200元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-500元/吨。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发展改革委：将完善公平竞争、投融资、促进科技创新、规范经营等方面政策举措】 国家发展改革委民营经济发展局局长李慧在国新办新闻发布会上表示，下一步，国家发改委将更好发挥促进民营经济发展的统筹协调职能，组织开展好法治护航民营经济行动方案明确的具体举措，加大民营经济促进法的贯彻落实。我们将完善配套制度，围绕公平竞争、投融资、促进科技创新、规范经营等方面完善相关的政策举措；继续联合有关部门发布典型案例，发挥以案释法作用；实施政策落地成效评估，推进惠企政策直达快享，引导企业提升治理能力。 【今年4月中国企业信用指数为162.41 持续保持向好态势】 从市场监管总局了解到，今年4月中国企业信用指数为162.41，较3月提升0.15点，企业信用水平持续保持向好态势。今年4月，信用指数排名前5的行业分别为金融业、电力热力燃气及水生产和供应业、教育、制造业、水利环境和公共设施管理业。与上月相比，信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、卫生和社会工作指数增幅较为明显，已实现连续3个月正增长，信用发展态势持续优化。（央视新闻） 【《求是》评论文章：怎样深入整治制造业“内卷式”竞争】 文章指出，深入整治“内卷式”竞争，必须以制度创新推动竞争提质升级。政府行为规范了，市场机制理顺了，企业才能从低价无序竞争转向价值竞争。要以全国统一大市场建设破除市场分割，坚决清理妨碍公平竞争的政策，推动落后产能依法依规有序退出，防止“劣币驱逐良币”，让优势企业获得与其竞争力相匹配的资源。以政绩考核改革矫正政府行为，推动考核重心向发展质量、科技创新、产业协同等“质”的指标倾斜，让地方政府的激励与高质量发展对齐，从源头上遏制同质化招商冲动。以评价机制改革匡正竞争行为，扭转“唯价格论”倾向，建立以技术、质量、服务为核心的综合评价机制，让优质优价成为市场共识，引导资源向创新能力强、产品附加值高的企业集中。 中国央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日5亿元逆回购到期。 》5月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8349元 美元方面： 截至11:32分，美元指数涨0.05%，报99.19。美联储会议纪要显示，与会者预计，短期内高企的能源价格将继续对整体通胀构成上行压力。与会者普遍预期，关税对核心商品通胀的影响将在今年内逐渐减弱。然而，部分与会者指出，关税税率可能会在当前水平之上进一步提高，从而导致通胀面临更大的上行压力。一些与会者强调，在通胀率连续数年高于2%之后，高通胀率可能会对工资和价格制定决策产生更大的影响。几乎所有与会者都指出，中东冲突有可能持续很长时间，或者即使冲突结束，石油和其他大宗商品价格也可能在高位维持的时间比预期更长。在这种情况下，与会者预计，供应链中断、能源价格高企或投入成本上涨转嫁到其他价格等因素将持续推高通胀。绝大多数与会者指出，通胀恢复到委员会2%目标水平所需时间可能比他们此前预期的要长，风险有所增加。 美联储会议纪要显示关于货币政策前景，与会者普遍认为，持续高企的通胀水平以及中东冲突持续时间和经济影响的不确定性，可能导致当前政策立场需要维持比预期更长的时间。一些与会者强调，一旦出现明确的迹象表明通胀回落趋势已稳步恢复，或者劳动力市场出现更疲软的迹象，则可能适宜下调联邦基金利率目标区间。然而，大多数与会者指出，如果通胀率持续高于2%，则可能需要采取一些收紧政策的措施。为了应对这种情况，许多与会者表示，他们希望删除会后声明中暗示委员会未来利率决策可能走向宽松的措辞。与会者指出，货币政策并非一成不变，未来的政策决策将根据每次会议的具体情况而定。据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为97.3%，累计降息25个基点的概率为2.7%。美联储到7月维持利率不变的概率为87.2%，累计降息25个基点的概率2.4%，累计加息25个基点的概率为10.4%。（金十数据） 数据方面: 今日将公布美国至5月16日当周初请失业金人数、美国4月新屋开工总数年化、美国4月营建许可总数、美国5月费城联储制造业指数、美国5月标普全球制造业PMI初值、美国5月标普全球服务业PMI初值，欧元区5月制造业PMI初值、欧元区3月季调后经常帐、欧元区5月消费者信心指数初值，法国5月制造业PMI初值、德国5月制造业PMI初值，英国5月制造业PMI初值、英国5月服务业PMI初值、英国5月CBI工业订单差值，澳大利亚4月季调后失业率等数据。此外，还需关注：英国央行行长贝利发表讲话，国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面: 截至11:32分，两市油价均上涨，美油涨0.94%，布油涨0.83%。市场对美伊和平协议前景不明的担忧带来的供应忧虑继续支撑油价。此外，美国原油库存下降也支撑油价。 EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少786.3万桶至4.45亿桶，降幅1.74%。美国至5月15日当周EIA原油库存降幅录得2026年2月13日当周以来最大。 中信建投研报表示，全球石油库存锐减，能源短缺风险加剧。美以伊冲突致使霍尔木兹海峡通行受阻，全球石油库存以创纪录速度锐减，夏季能源短缺风险加剧。市场依靠前期过剩库存、豁免俄石油制裁以及多国投放战略石油储备暂时缓冲压力，高油价还引发全球石油需求萎缩。当前国际油价高位波动，美国成品油价格创多年新高，亚洲多个能源进口地区油品濒临短缺，拖累区域经济增长，油价或仍有大幅上涨空间，加快发展可再生能源成为各国抵御能源风险的长远举措。 阿联酋阿布扎比国家石油公司首席执行官苏丹·贾比尔20日说，阿联酋正在建设一条绕过霍尔木兹海峡的东西向输油管道，项目已完成近50%，预计将于2027年建成投运。据阿联酋《海湾新闻报》报道，贾比尔当天在美国智库大西洋理事会举办的线上活动中说，当前全球大量能源运输仍依赖少数关键海上通道，阿联酋希望通过该项目减少对霍尔木兹海峡的依赖，增强能源出口安全。（新华社） 高盛表示，随着中东战争持续、供应受到限制，本月全球原油和成品油库存正以创纪录速度被消耗。高盛分析师在5月20日的一份报告中指出，5月以来，可见库存以每日870万桶的创纪录速度减少，几乎是冲突爆发以来平均速度的两倍。他们表示，“实物市场继续收紧，据估计通过霍尔木兹海峡的石油出口量仍只有正常水平的5%”。高盛分析师称，5月份库存下降的三分之二是由所谓的“海上石油”减少驱动的，出口下降幅度超过进口下降幅度。进口低迷现在“正从亚洲蔓延到欧洲”，他们指出，欧洲的航空燃油进口比2025年平均水平低60%。(金十数据) 现货市场一览: ► 铜价和库存双双走高 终端补货欲低迷【SMM华南铜现货】 ► C月差小幅走扩提振挺价 沪铜现货贴水窄幅整理【SMM沪铜现货】 ► 铝价走高 两地市场出货意愿显著提升【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价拉涨下游企业散单采购意愿低迷【SMM铅日评】 ► 天津锌：锌价拉涨 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 供应偏紧格局叠加流动性收紧预期 沪锡合约高位横盘僵持运行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月21日镍价震荡下行，美联储开始考虑加息可能性 ► 【SMM硫酸镍日评】5月21日 市场成交冷清 镍盐价格持稳 ► 【SMM热卷周度平衡】本周热卷总库存延续良好去化 ► 下游询单活动增多 稀土价格整体止跌【SMM稀土日评】 ► 银价止跌反弹 现货市场成交回归寡淡【SMM日评】 ► 铂价日内小幅回升 现货市场贴水略有拉扩成交正常【SMM日评】

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年4月废铜进口量为211,724.06吨，环比下降6.96%，同比上升3.41%。 中国4月从泰国进口废铜35,034.94吨，环比下降14.22%，同比上升39.72%。 中国4月从日本进口废铜34,196.65吨，环比下降17.60%，同比上升4.73%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的进口分项数据一览表： 原产地 2026年4月(吨) 环比 同比 泰国 35034.94 -14.22% 39.72% 日本 34196.65 -17.60% 4.73% 韩国 13256.68 28.53% 55.48% 西班牙 13107.00 20.00% 58.81% 英国 9272.89 30.35% -11.27% 加拿大 9244.86 28.22% 14.40% 沙特阿拉伯 8910.90 -3.63% 79.06% 中国台湾 7934.88 -13.37% -19.97% 墨西哥 6492.00 -12.59% 20.16% 俄罗斯 6395.36 13.21% 32.49% 马来西亚 4892.59 -38.97% -52.90% 德国 4647.90 -10.96% -22.64% 意大利 4085.50 30.67% 12.41% 葡萄牙 3577.73 64.25% 100.04% 法国 3308.88 14.19% 117.84% 菲律宾 3238.15 -24.94% -8.33% 澳大利亚 3173.23 -13.60% -9.82% 荷兰 2783.41 -56.89% 29.31% 中国香港 2656.80 63.12% 325.20% 新加坡 2045.66 -5.57% 45.66% 哥伦比亚 1970.77 6.82% 11.98% 智利 1818.79 19.85% -25.79% 巴西 1807.30 -22.34% 51.42% 印度 1787.72 0.84% 100.14% 阿联酋 1625.33 -57.68% -37.13% 美国 1266.27 0.10% -94.63% 阿尔及利亚 1134.18 40.52% 193.88% 罗马尼亚 1043.83 -23.49% 451.83% 黎巴嫩 1016.48 139.78% 87.14% 以色列 939.91 -24.19% 87.87% 厄瓜多尔 919.90 281.31% 1.24% 波兰 828.05 44.40% 171.14% 南非 819.92 30.10% 17.48% 印度尼西亚 814.06 -29.72% -0.48% 秘鲁 722.26 -4.11% 88.71% 肯尼亚 694.03 -46.49% -24.56% 玻利维亚 674.70 26.45% 39.07% 多哥 623.73 152.55% 7.01% 挪威 603.35 94.42% 184.28% 尼日利亚 597.40 -38.28% -20.58% 捷克 569.78 6.76% -21.36% 新西兰 536.49 -17.29% 1.80% 希腊 458.13 -10.46% 568.81% 越南 411.53 7.68% 63.57% 比利时 400.61 -26.20% -56.40% 加纳 382.26 64.39% -24.17% 柬埔寨 379.58 37.03% - 拉脱维亚 367.75 -15.24% -39.65% 乌拉圭 367.41 102.32% 78.28% 危地马拉 352.58 -8.31% 41.32% 中国 349.13 -15.58% 101.37% 多米尼加 336.26 -18.37% -37.38% 孟加拉国 324.23 80.10% 32.96% 埃及 316.06 -32.69% -64.40% 特立尼达和多巴哥 308.08 -38.10% - 委内瑞拉 304.03 -77.65% 14.57% 保加利亚 299.55 -16.12% 60.95% 突尼斯 298.07 -26.21% 40.21% 巴基斯坦 297.28 -59.17% -65.04% 科特迪瓦 264.10 -47.26% 85.51% 塞内加尔 254.18 30.54% 32.66% 缅甸 244.70 -26.51% -0.65% 约旦 230.60 -48.14% -14.97% 爱沙尼亚 201.13 312.21% 107.63% 巴拿马 196.79 18.19% 141.91% 利比亚 187.77 -19.63% 89.70% 刚果民主共和国 176.21 589.70% -14.18% 芬兰 168.62 -45.53% 66.83% 哥斯达黎加 156.59 5.81% 647.22% 丹麦 148.27 -4.31% - 古巴 147.87 211.83% 133.27% 波多黎各 144.58 -50.06% -21.01% 洪都拉斯 142.37 -30.31% 3.71% 莫桑比克 130.52 - - 中国澳门 125.88 -2.12% 144.71% 也门 125.31 -54.05% -3.97% 坦桑尼亚 121.90 -42.76% 385.68% 阿根廷 118.81 -14.86% -41.04% 立陶宛 115.23 152.46% 86.30% 阿曼 100.06 - - 巴拉圭 96.32 3.00% -82.09% 塞浦路斯 88.13 -45.51% - 巴林 86.01 -5.17% -11.45% 喀麦隆 81.50 202.48% 248.74% 匈牙利 75.66 -67.91% -50.32% 瑞士 75.10 -26.94% -72.36% 利比里亚 73.20 - - 苏里南 62.94 - - 马拉维 53.98 94.17% -17.49% 老挝 53.10 - - 土耳其 52.95 -25.92% -28.42% 文莱 50.80 88.96% - 马达加斯加 47.29 -61.89% 11.69% 摩洛哥 45.73 -60.47% -64.16% 格鲁吉亚 28.50 -50.17% -66.37% 斯里兰卡 26.74 -1.27% 42.44% 爱尔兰 25.08 - - 斯洛伐克 25.05 - -0.27% 科威特 24.59 -83.93% -72.48% 津巴布韦 24.00 - - 尼加拉瓜 22.06 -78.57% -64.54% 吉尔吉斯斯坦 21.26 -11.77% - 毛里塔尼亚 21.00 -83.62% - 刚果共和国 19.75 -83.15% -73.93% 冈比亚 19.02 -0.78% - 总计 211724.06 -6.96% 3.41% 数据来源：海关总署 　　（文华综合）

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年4月精炼铜进口量为315,798.48吨，环比上升13.04%，同比上升5.20%。 中国4月从刚果民主共和国进口精炼铜147,428.95吨，环比上升48.72%，同比上升29.56%。 中国4月从俄罗斯进口精炼铜24,309.19吨，环比下降51.38%，同比下降4.86%。 出口方面，中国2026年4月精炼铜出口量为25,605.82吨，环比下降56.01%，同比下降67.05%。 中国4月向泰国出口精炼铜8,545.00吨，环比下降10.06%，同比下降33.74%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年4月(吨) 环比 同比 泰国 8545.00 -10.06% -33.74% 中国台湾 6495.34 -68.73% 4.84% 越南 4066.94 -72.57% -60.37% 马来西亚 3098.77 -29.13% 674.63% 印度尼西亚 1998.63 42.45% 566.47% 韩国 551.42 -88.92% -93.31% 孟加拉国 499.78 -1.00% - 巴基斯坦 199.94 -63.55% -19.91% 新加坡 149.97 - -92.11% 英国 0.02 63.64% 260.00% 总计 25605.82 -56.01% -67.05% 数据来源：海关总署 　　 　　（文华综合）

5月21日（周四），上海期铜上涨，因头号生产国智利调降产量目标，而伦铜价格在上一交易日大幅上涨后回落。 北京时间11:29，沪铜交投最活跃的6月合约上涨1,380元或1.33%，报每吨104,930元。 伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下滑20美元或0.15%，报每吨13,592美元，周三反弹1.82%。 **美元回落** 美元徘徊在六周高点下方，此前曾回落，因市场对美国与伊朗达成协议以结束中东战争的期望升温。但他同时威胁称，若伊朗不同意达成和平协议，将发动进一步袭击。 美元走软令以美元计价的商品对于海外买家而言更加便宜。 央视新闻报道，当地时间20日，伊朗伊斯兰革命卫队海军发表声明表示，过去24小时内，共有26艘船只在伊朗伊斯兰革命卫队海军协调和安全保障下通过霍尔木兹海峡，其中包括油轮、集装箱船及其他商业船只。 **智利调降产量预期** 作为全球最大铜生产国的智利下调产量预期，称今年产量将下降2%，这一消息也支撑铜价。今年2月，智利曾表示2026年产量将增长3.7%。 矿石品位下降、计划内维护、运营限制以及年初表现疲软被认为是2026年预估遭到下调的原因。 印尼自由港公司（PT Freeport Indonesia）旗下的格拉斯伯格（Grasberg）金铜矿恢复进程比预期要长，但该公司首席执行官周三表示，预计将在2027年底“接近”满负荷产能。 **其他金属表现** 在LME市场上，三个月期铝几无变动；三个月期锌微升0.01%；三个月期铅上涨0.51%；三个月期镍下跌0.73%；三个月期锡微跌0.05%。 国际铝业协会（IAI）表示，由于伊朗战争对该地区冶炼厂的影响，4月海湾地区的原铝产量跌至十多年来最低水平。 IAI初步数据显示，上个月海湾地区的产量为33万吨，较2025年同期下降35%。该地区约占全球原铝产量的8%，但供应了日本进口量的28%和美国进口量的21%。 国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2026年3月全球铅市场转为供应短缺19,300吨，而2月为供应过剩17,500吨。 ILZSG并公布，2026年3月全球锌市场供应过剩规模从2月的5.87万吨缩窄至3.27万吨。 上海市场上，沪铝6月合约上涨80元或0.33%，报每吨24,505元；沪锌6月合约上涨360元或1.47%，报每吨24,860元；沪铅7月合约上涨255元或1.55%，报每吨16,710元；沪镍6月合约下跌820元或0.57%，至每吨143,730元；沪锡6月合约劲升13,010元或3.21%，报每吨418,790元。 （文华综合）

PT自由港印尼公司（PT Freeport Indonesia）旗下的格拉斯伯格（Grasberg）金铜矿恢复进程比预期要长，但该公司首席执行官周三表示，预计将在2027年底“接近”满负荷产能。 去年9月，约80万吨的湿物料涌入格拉斯伯格块状崩落矿区（Block Cave），导致7名工人遇难。该矿区是全球第二大铜矿和最大金矿Grasberg综合矿区的一部分。 该矿的生产中断在全球需求激增的情况下推高了国际铜价。 自由港印尼公司首席执行官Tony Wenas在接受采访时表示：“我们发现，由于那次事故，现在的矿石和块状崩落矿区（GBC）含水量更高……由于矿石比我们预想的要湿得多，我们必须对溜井（chute）进行改造。” 他表示，目前该综合矿区的产能在正常水平的50%，今年晚些时候将提升至65%。该矿区由印尼国有控股公司持有多数股权，并由美国自由港-麦克莫兰公司运营。 “明年下半年，我们将接近全面满负荷生产，”Wenas补充道，并指出预计2027年阴极铜产量约为12亿磅，黄金产量为100万盎司。 这一数据高于2026年8亿磅阴极铜和70万盎司黄金的产量预期。 （文华综合）

5月20日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2026年3月，全球精炼铜产量为227.92万吨，消费量为213.57万吨，供应过剩14.35万吨。 2026年1-3月，全球精炼铜产量为680.54万吨，消费量为635.39万吨，供应过剩45.14万吨。 2026年3月，全球铜精矿产量为145.79万吨。 2026年1-3月，全球铜精矿产量为443.4万吨。 （文华综合）

国家统计局5月20日公布的最新数据显示，中国4月精炼铜（电解铜）产量为126.90万吨，同比增加3.00%；1-4月精炼铜（电解铜）产量为503.70万吨，累计同比增加7.40%。 中国4月氧化铝产量为738.70万吨，同比增加2.90%；1-4月氧化铝产量为3003.10万吨，累计同比增加1.90%。 中国4月铅产量为60.60万吨，同比减少7.90%；1-4月铅产量为237.50万吨，累计同比减少6.50%。 中国4月锌产量为64.90万吨，同比增加10.90%；1-4月锌产量为248.00万吨，累计同比增加5.00%。 中国4月铝合金产量为163.00万吨，同比增加5.20%；1-4月铝合金产量为603.90万吨，累计同比增加4.60%。 中国4月铜材产量为214.20万吨，同比增加0.80%；1-4月铜材产量为778.80万吨，累计同比增加2.50%。 中国4月铝材产量为568.60万吨，同比减少2.30%；1-4月铝材产量为2087.20万吨，累计同比减少1.80%。 （文华综合）