11月10日（周一），智利铜业委员会（Cochilco）公布数据显示，2025年9月份，智利国家铜业公司（Codelco）铜产量下滑逾7%，至115,600吨。 同时，全球最大铜矿--必和必拓旗下Escondida铜矿项目的铜产量攀升近17%，至118,600吨。 另一大铜矿，Collahuasi项目的铜产量下滑26%至38,000吨。 （文华综合）

11月10日（周一），伦敦金属交易所（LME）发布10月按产地划分的金属库存月度报告（单位：吨）： （文华综合）

11月10日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，受助于美国政府停摆即将结束的希望。 伦敦时间11月10日17:00(北京时间11月11日01:00)，LME三个月期铜上涨79.5美元，或0.74%，收报每吨10,796.0美元。 数据来源：文华财经 今年以来，LME期铜已上涨23%，并在10月29日创下每吨11,200美元的纪录新高。 工业金属与其他金融市场一道上涨， 美国参议院周日通过了一项旨在让联邦政府恢复运行的议案。 参议院多数党领袖图恩表示，美国参议院两党为结束联邦关门而进行的谈判似乎出现了积极的转机，而美国参议院正朝着周日晚些时候就重开联邦政府并将拨款措施持续到1月进行投票的方向迈进。 哥本哈根盛宝银行的大宗商品策略主管表示：“这向市场传递出一些令人鼓舞的信号，提振了风险偏好。工业金属也受到了这种情绪的影响。” 他还补充称：“美国政府停摆结束也可能强化要求降低美国利率的呼声，此前公布的经济数据疲软。” 上周五公布的密西根大学消费者信心指数在11月初降至近三年半以来最低，接近历史最低点。 根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易暗示美联储12月10日会议降息25个基点的概率为67%，与上周五的水平持平。 圣路易斯联邦储备银行总裁穆萨莱姆周一表示，由于通胀率接近3%，超过了美联储2%的目标，经济具有活力，金融条件宽松，货币政策接近中性，美联储应该在进一步降息问题上 "谨慎行事"。 国家统计局11月9日发布数据显示，中国10月份居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨；同比下降2.1%，降幅连续第3个月收窄。 另外，10月，随着近5万吨来自中东、澳大利亚和印尼的铝流入伦敦金属交易所（LME），俄罗斯和印度铝在LME注册仓库中的可用库存占比有所下降。 LME周一公布的数据显示，10月俄罗斯铝在仓库中的可用库存占比从9月的59%降至51%，而印度铝占比下降1%至40%。 （文华综合）

SMM11月10日正式宣布，资深金属行业专家Shairaz Ahmed先生已正式加入SMM伦敦公司，担任首席分析师（铜及多种金属）。 Shairaz先生是一位拥有超过15年全球大宗商品研究经验的资深专家，其职业生涯横跨知名国际研究机构与实物交易商，在金属领域尤其是铜领域有着长期、深厚的研究积累。 SMM行业研究总经理王聪（Shirley Wang）表示：“我们期待Shairaz带来的专业洞见，其市场分析能力和国际视野将与现有研究团队形成良好协作，进一步强化SMM全球研究协同，助力SMM全球行业研究体系的进化。” SMM全球研究团队在恪守数据合规的前提下开展协作，旨在为全球各区域的客户提供更具本地化深度的市场洞察。SMM中国团队与伦敦团队将各自聚焦于其优势市场，共同构建一个既独立又协同的全球研究网络。

当前全球铜市场正经历结构性变革。美国通过政策手段加速吸纳海外电解铜资源，推动贸易流向重构。供应端方面，铜矿紧缺态势或将延续至2028年，而全球冶炼产能持续扩张进一步加剧原料争夺，导致加工费持续走低并压缩企业利润空间。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网牵头编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ， 川胜（上海）国际贸易有限责任公司 携手SMM联合制作，现诚邀产业链企业共同参与。 （点击此链接即可免费领取分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ ） 川胜（上海）国际贸易有限责任公司 （“川胜国贸”）是四川省港航投资集团有限责任公司（“港投集团”）下属国有全资控股贸易企业，成立于2022年8月24日，注册资本4亿元，从事铜、镍、锌等有色金属为主的大宗商品现货和期货套期保值业务。管理团队来自于行业头部企业，具有丰富的大宗商品贸易、融资、衍生品经验。 港投集团作为四川省属一级国有资本投资公司，于2019年成立，注册资本101.5947亿元，现有总资产950亿元、控股企业200余家、员工5100余人。承担四川省委省政府赋予的“服务四川开放经济高地建设”的职责使命，主要从事现代综合物流贸易投资运营、港口航道建设运营、临港沿江现代产业投资运营及产融投资，既是水陆港口、物流园区等现代物流基础设施的提供商和服务商，也是相关多元产业生态系统的打造者和促进者。现已成为西部地区资产规模大、物流产业链全、跨境供应链服务能力强的现代综合物贸龙头企业，蝉联中国物流企业50强，荣膺全国5A级物流企业，主体信用保持AAA级。2024年，位列中国企业500强第358位。港投集团已构建起“以运促贸、以贸促产”国际经贸合作体系，连续三年进出口总额稳居四川省属企业首位。 川胜国贸为契合港投集团的全球物贸服务平台、战略资源整合平台的战略发展目标，凭借港投集团的“铁公水空”综合运输服务体系，跨境运输平台、国家水运（泸州、宜宾）临时开放口岸、中老、中越、中缅国际铁路班列、沿“一带一路”、西部陆海新通道等资源优势、平台优势、地理优势、政策优势，迅速发展成为以电解铜为拳头商品的总部型贸易企业，2024年实现营收突破200亿元、外贸突破100亿元，为港投集团的外贸总额和落地四川作出了重要的贡献。 川胜国贸联系人 ： 曹值玮 联系电话：021-60821924 微信二维码 点此免费领取 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

沪铜日内偏强震荡，收盘上涨0.62%。国内精铜社会库存并未继续累积，出现小幅下降，矿紧担忧持续提供支撑，沪铜偏强运行。 目前国内铜精矿现货加工费仍然徘徊在-40美元/干吨附近，波动整体不大，暗示矿紧局面仍在继续，叠加下半年海外矿端扰动消息较多，且最近部分矿企下调年度产量目标，市场对于矿紧的担忧不断支撑铜价。 11月10日国内市场电解铜现货库存19.83万吨，较6日降0.43万吨。由于上海市场近期个别仓库到货入库较少，且临近周末，下游企业逢低采购，市场出库亦有所增加，库存因此下降。 对于铜价走势，金瑞期货表示，近期市场宏观扰动趋于缓和，基本面暂延续小过剩，预计短期保持高位震荡。未来需关注印尼矿山影响能否兑现至非美精铜去库。 （文华综合）