周二沪铜主力窄幅震荡，伦铜围绕13000美金一线震荡，国内近月C结构走扩，周二国内电解铜现货市场成交好转，下游节前备货基本告一段落，内贸铜跌至当月升水5元/吨，昨日LME库存升至18.4万吨，而COMEX库存继续升至59万吨。宏观方面：今年票委、克利夫兰联储主席哈马克表示，当前货币政策处于良好区间，美联储可能在很长的一段时间都维持利率不变，美国通胀水平仍然偏高，今年通胀率仍可能接近3%左右，需要看到有力证据证明价格水平正在持续回落，CME观察工具显示美联储3月维持不变的概率为80.4%。美国去年12月零售销售环比增长0%，低于市场预期的0.4%，主因低收入人群的消费偏好明显收缩，消费增速未能跑赢通胀率，美国年底消费动能的减弱跟就业市场的疲软或密切相关，我们认为仍然需要温和宽松的货币政策呵护美国经济。产业方面：南非矿业公司Harmony Gold最近收购的澳大利亚CSA铜矿需要注资和战略重新思考，这可能需要两年时间。Harmony还全资拥有位于澳大利亚昆士兰州的Eva铜矿项目，并与Newmont共同拥有位于巴布亚新几内亚的Wafi-Golpu金铜矿项目，该项目目前正在申请特殊采矿许可证。

美联储官员表示货币政策可能在一段时间内保持不变，叠加美国去年年底的消费数据疲软打压市场风险偏好，但美元反弹后回落又提振金属市场，铜价短期陷入震荡；基本面来看，矿端增速偏低运行，海外库存持续错配，国内进入季节性累库周期，预计铜价短期将维持高位震荡。

（来源：金源期货）