周一，约200家企业参加了欧盟在南非约翰内斯堡举行的投资路演，力争从欧盟承诺的120亿欧元（约合139.8亿美元）投资中获得份额。在全球围绕关键矿产展开激烈竞争的背景下，欧盟正加速在非洲布局。 这是欧盟首次在非洲举办投资路演，由约翰内斯堡证券交易所承办，标志着根据2025年签署的《欧盟-南非清洁贸易与投资伙伴关系协定》启动资本动员的首次重大尝试。 与其他非洲国家一样，南非希望将向上游价值链移动（即本地加工和增值）作为获取其关键矿产的前提条件。 南非贸易部长Parks Tau在活动的开幕致辞中表示：“我们的目标不是出口原材料，而是提升附加值、进行本地加工、推动工业发展。” 欧洲议会外交事务委员会主席David McAllister在接受采访时表示，在关键矿产方面，欧盟已从摆脱对俄罗斯能源供应的依赖中吸取了教训。 “减少依赖的最佳途径是多元化供应，而南非在其中扮演着重要角色，”他补充道。 在双方已达成的一系列协议中，一项向南非开发银行提供的6亿欧元框架贷款将用于建设1,200兆瓦的绿色能源，并减少360万吨二氧化碳排放。 另一项向南非国有货运物流公司Transnet提供的14.8亿欧元融资机制将用于升级南非的港口和铁路网络。 欧盟是南非最大的贸易与投资伙伴，2025年双边贸易额达460亿欧元，超过1,700家欧洲企业占南非外国直接投资总额的40%以上。 （文华综合）

据Mining.com网站报道，美印签署一项关键矿产双边协议，确立了以采矿和加工为手段、聚焦于供应安全的一项战略伙伴关系框架。 这项协议于周二签署，正值美国国务卿鲁比奥访印行程接近尾声之际；访问期间，他会晤了印度外交部长苏杰生（Subrahmanyam Jaishankar），以及“四方安全对话”（Quad）机制中另外两个成员国（日本和澳大利亚）的外交部长。 此项双边协议基于2026年2月在华盛顿特区举行的高层会议，当时美国国务卿鲁比奥正式启动了“资源地缘战略对话论坛”（Forum on Resource Geostrategic Engagement，FORGE）。 美国驻印使领馆称，通过这一框架，两国将共同参与国际行动，以保护敏感供应链免受强制性市场行为的侵害，并降低双方在面对单一来源垄断时的共同脆弱性。 然而，该框架的具体条款并未透露，也未说明合作将如何开展。 关键矿产已成为特朗普政府工业与国家安全战略的优先事项，因为华盛顿正寻求减少对那些对国防系统、半导体、电动汽车及能源技术至关重要材料的进口依赖。 近几个月来，美国政府加快了确保国内供应链安全的步伐，具体举措包括为采矿和加工项目提供资金支持，以及加强与矿产资源丰富盟友国家的伙伴关系以实现供应多元化。 印度正式厘定了30种关键矿产，由于其矿产开发潜力大，该国也已成为这一战略的核心组成部分。据印度政府估算，印度拥有超过1300万吨的独居石——一种富含稀土元素的磷酸盐矿物。 尽管如此，若想跻身关键矿产强国之列，印度仍需投入更多资金。美国国际贸易管理局（ITA）在今年发布的一份报告中指出，目前这个南亚国家仅生产四种关键矿产：铜、石墨、磷和钛。今年早些时候，印度宣布计划推出一项激励机制，以提升其关键矿产的加工能力。 在印度之前，美国已与Quad其他两个成员国签署了关键矿产协议。周二，印度外交部也单独宣布了四国之间的关键矿产合作框架。本月早些时候，路透社报道称，印度也即将与俄罗斯达成一项关键矿产协议。 这项双边协议是在印度于二月加入“硅安全倡议”（Pax Silica，PS）之后达成的；PS是一项由华盛顿主导的倡议，旨在谋取在人工智能等新兴领域的支配地位。

近日，津巴布韦政府发布《矿产分类与宣言》（Mineral Classification and Declaration），正式将锂、镍、钴、石墨、铜等14种矿产列为受股权和出口管制的“关键矿产”，并明确国家将通过指定特别目的工具（SPV）行使强制性最低持股比例。 多位分析师向期货日报记者表示，津巴布韦此次新政对铜市场的实际影响相对有限，但对镍市场尤其是远期新增供应的影响值得关注。在全球能源转型背景下，资源国推动“资源换加工”的趋势正在加速，未来海外矿产开发的准入门槛或持续抬升。 市场关注供应链安全风险 中信期货有色与新材料组高级研究员王美丹表示，尽管津巴布韦在全球铜、镍总供应中的绝对占比较低，对实际供需基本面的直接冲击有限，但从供应链安全角度看，该政策仍可能带来一定风险溢价。 她认为，更值得关注的是政策的外溢效应。市场担忧其他资源国未来可能会效仿出台类似出口管制及国家参股措施，从而在情绪端对关键矿产形成支撑。 “当前全球主要经济体资源战略储备意识提升，供应链竞争升温，需要警惕供应端对金属价格的冲击。”中信建投期货工业品研究负责人江露表示，近年来供应扰动对金属价格的影响已变得更加频繁。 事实上，津巴布韦此番举措也被业内普遍解读为试图复制印尼的镍产业发展路径。国信期货有色分析师张嘉艺表示，印尼通过原矿出口禁令、强制建设冶炼厂及国家参股等措施，已从全球镍供应的被动角色转变为掌握超40%全球精炼产能的重要主导者。如今，津巴布韦正尝试将类似逻辑应用于锂、镍等关键矿产领域。 “这一政策转向的深层含义在于，‘资源换加工’正成为资源国共同的行为准则，单纯依赖采矿权盈利的模式面临系统性政策风险。”张嘉艺说。 铜市场短期受冲击有限 从具体品种来看，业内普遍认为铜市场受到的直接影响相对有限。 江露表示，津巴布韦铜产量约占全球2%，整体规模偏小，且此次新政采取“新老划断”模式，现有矿山生产暂不受影响，因此短期内对铜供应影响有限。 张嘉艺表示，津巴布韦铜矿资源目前总体开发程度较低，全国仅约35%的国土完成系统地质调查，虽然勘探潜力较大，但实际开采规模有限，因此政策对全球铜市场的影响较为有限。 不过，业内人士也表示，从中长期来看，铜矿新增项目的开发门槛将明显提高。 张嘉艺表示，未来新进入者不仅需要接受SPV参股，还需建设本地加工设施，投资成本将明显增加。后续细则如果对SPV持股比例或本地加工要求设置过高，可能对铜矿开发商业可行性形成一定抑制。 江露同样认为，长期来看，新矿开发周期或被拉长，新增供应存在边际收紧预期，但整体仍难以改变全球铜市场格局。目前铜价更多还是跟随宏观因素波动。 镍市场面临远期供应重构 相比铜市场，镍市场受到的影响更值得关注。 江露表示，津巴布韦镍产量占全球5%～8%，以硫化镍为主，可对印尼红土镍矿形成一定补充。此次政策仅针对新矿权，现有项目维持现状，因此短期影响整体可控。长期来看，新矿开发门槛提高、建设周期拉长，叠加国家持股及本地冶炼要求，未来新增供应或受到更明显影响。 张嘉艺认为，津巴布韦镍产业当前正处于“旧矿停产、新矿待产”的过渡阶段，未来新项目投产节奏本就存在不确定性，新政实施后，行业成本结构与准入门槛将被进一步重塑。 “新入局者将面临SPV强制参股以及原矿出口禁令两重硬约束。”张嘉艺表示，这意味着新项目必须同步配套高冰镍等冶炼产能，不能再单纯依赖出口原矿或低品位中间产品，对部分项目而言冲击较大。 在当前镍市场自身供需格局仍较复杂的背景下，资源国政策变化对镍价的影响备受市场关注。 王美丹表示，近期中东地缘局势缓和后，市场对硫磺供应的担忧有所减弱，前期因减产预期形成的风险溢价已有部分回吐，但硫磺价格仍维持高位，继续对湿法冶炼成本形成支撑。与此同时，印尼部分园区因电解铝项目投产出现“抢电”现象，也在一定程度上限制了镍火法项目产能利用率，预计镍铁供应有所收缩。此外，以印尼为代表的资源国政策边际趋紧，也持续对镍价形成支撑。 王美丹认为，尽管当前镍显性库存仍处于高位，对价格形成一定压制，但随着矿端收紧及中间品减产逐步向下传导，镍供需结构有望改善，价格或偏强运行。 中资企业面临更高准入门槛 在业内人士看来，津巴布韦此次政策变化也意味着海外矿业投资逻辑正在发生变化。 张嘉艺表示，未来中资企业参与津巴布韦铜、镍矿开发时，核心挑战将不再只是资源获取，还包括产业链整合能力。 “未来增量项目不仅需要接受国家参股，还要同步建设深加工产能，投资规模将呈指数级增长。”她表示，中小企业未来或难以进入相关领域，行业集中度可能进一步提升。 江露表示，目前津巴布韦政策细则尚未正式出台，因此市场短期反应或相对有限，后续仍需重点关注政策具体执行力度，以及其他资源国是否会出台类似措施。 业内普遍认为，在全球能源转型持续推进的背景下，关键矿产资源竞争正不断加剧，未来资源国强化本地加工、提高产业链附加值的趋势或进一步深化，全球金属供应链也将面临更多政策变量。

据《经济学人》杂志报道，得到卢旺达支持的刚果反叛组织M23正寻求直接向美国出售关键矿产。 报道称，控制着刚果民主共和国东部大片地区的M23组织希望向特朗普政府推销自己，称其是钽、锡、钨等具有战略重要性矿产的潜在供应方。该组织希望，美国寻求关键矿产的努力能够转化为其政治合法性和经济支持。 刚果东部是全球矿产资源最丰富的地区之一，生产对电动汽车、国防系统和电子制造业至关重要的原材料。刚果(金)供应全球大部分钴，以及来自钶钽铁矿的很大一部分钽原料。 （文华综合）

5月21日（周四），美国政府正加大力度，通过将联邦对企业的补贴转化为股权，确保美国在关键矿产和半导体领域的供应链安全。 作为从传统补贴转向直接持股的一部分，美国政府已持有或拟持有多家公司的股权。 以下是与此战略投资推动相关的矿业公司： USA Rare Earth 项目：稀土从矿山到磁体的供应链 持股比例：作为债务加股权投资方案的一部分，政府将持有该矿商10%的股权。 细节：USA Rare Earth将在拟议的16亿美元《芯片法案》资金支持下，建设一条集成的美国稀土和磁体生产线。 战略价值：此举旨在扩大美国稀土加工能力，并加强关键矿产的国内供应链。 Korea Zinc 收购股权：约10% 项目：田纳西州74亿美元冶炼厂 细节：Korea Zinc将通过与美国合作伙伴成立合资公司，在田纳西州建造一座耗资74亿美元的冶炼厂。美国国防部将持有该合资公司40%的股份，而商务部将根据《芯片法案》提供2.1亿美元补贴。Korea Zinc将向该合资公司及美国战略投资者发行19亿美元新股，使其获得该公司约10%的股权。其余55亿美元将来自47亿美元美国支持的贷款及其他融资。建设将于2026年开始，分阶段运营将于2029年启动。 战略价值：该项目加强了美国供应链，减少对外依赖。 Trilogy Metals 收购股权：10%，投资还包括购买额外7.5%股权的认股权证 项目：阿拉斯加Upper Kobuk Mineral Projects，由Trilogy Metals和澳大利亚矿商South32合资拥有 细节：白宫将投资约3,560万美元，用于开发位于阿拉斯加Ambler矿区的关键矿产资源。 战略价值：Ambler矿区是一个富含铜、锌和铅的矿产资源丰富地区。 Lithium Americas 收购股权：母公司5%，以及与通用汽车合资的Thacker Pass项目5% 项目：内华达州Thacker Pass锂矿 战略价值：该项目被视为构建国内供应链的关键，是华盛顿方面长期以来推动提高美国锂产量努力的一部分。锂是用于制造电动汽车电池和其他电子产品的金属。 MP Materials 收购股权：约15% 项目：加利福尼亚州Mountain Pass稀土矿 战略价值：MP运营着美国唯一的稀土矿，并正致力于提高国内加工和磁体生产能力。美国国防部将成为这家总部位于拉斯维加斯的MP公司的最大股东，这使其成为华盛顿迄今在关键矿产领域最引人注目的投资。 （文华综合）

据矿业周刊（Miningweekly）网站援引路透社报道，欧盟已经将钨、稀土和镓列入首批关键矿产联合储备候选名单。 路透社援引消息人士称，欧盟还在同该地区主要港口进行谈判，包括欧洲最大港口荷兰鹿特丹港，目的是储备这些矿产。 此举是欧盟获得对国防、半导体和能源转型至关重要的关键矿产安全供应的最具体措施之一，这些矿产已经成为西方贸易的痛点和难点。 包括美国在内的西方国家都在构建自身的关键矿产储备，以应对供应中断风险。 两位消息人士称，镁将是优先考虑的储备材料，而另一位消息人士称锗和石墨将成为最终储备矿产。 除镁以外，所考虑的大多数矿产都出现在北约认定的对国防工业至关重要的12种矿产上。 除了军事装备之外，这些金属对于飞机、汽车，智能手机等设备中的半导体，以及包括风力涡轮机在内的可再生能源基础设施也至关重要。 去年12月，欧盟委员会宣布了这项储备计划。十个欧盟成员国参与了规划过程，由意大利、法国和德国牵头组成工作组。 法国已将实现关键矿产供应多元化作为其担任七国集团轮值主席国期间的优先事项，同时，七国集团也在进行相关磋商，以设立一个常设秘书处，从而使这项工作能够在轮值主席国更迭后继续开展。 鹿特丹港发言人未立即置评。欧盟委员会发言人拒绝置评。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，秘鲁住印度大使哈维尔·波利尼奇（Javier Paulinich）向路透社表示，两国可能会在下个月就拟议的自由贸易协定举行下一轮会谈。协议可能会在年底前签署，波利尼奇补充说。 “原则上，6月份我们将恢复磋商”，波利尼奇称。 秘鲁是世界第三大产铜国。波利尼奇透露，秘鲁还在同印度就协议的关键矿产部分进行磋商。 印度工商部没有立即回应电子邮件置评请求。 印度铝业公司（Hindalco Industries）也希望从秘鲁购买铜，波利尼奇称。 “我认为他们在试图进行磋商”，他说。 Hindalco没有立即回应路透社的电子邮件置评请求。 2024年，秘鲁铜产量大约为270万吨，该行业吸引了49.6亿美元的外商投资。 根据印度政府去年发布的一份政策文件，考虑到需求激增和可能的供应短缺，这个世界上增长最快的主要经济体已敦促其矿企进行海外投资，以确保铜供应链的安全并应对可能出现的中断。 印度是世界第二大精炼铜进口国。根据该国官员预测，2047年该国91%至97%的铜精矿供应将来自海外。 2024/25财年（2024.4-2025.3），印度铜进口量为120万吨，增长4%。该国政府称，2030年铜进口量将攀升至300-330万吨，2047年至890-980万吨。

据Mining.com网站报道，智利议员提出一项法案，旨在不改变现行法规前提下建立关键矿产监管法律框架，以保障供应链安全并填补监管漏洞。 一个跨党派参议员小组提交了该提案，成员包括波利娜·努涅斯（Paulina Núñez）、何塞·米格尔·卡里斯托（José Miguel Calisto）、伊万·弗洛雷斯（Iván Flores）、加斯顿·萨维德拉（Gastón Saavedra）和伊万·莫雷拉（Iván Moreira）。该提案目前处于立法的初期，正在接受参议院能矿委员会的审查。 鉴于关键矿产在全球经济中的战略重要性日益突显，该提案有助于建立一个涵盖关键矿产全价值链的特殊法律制度，提升管理、信息、可追溯性和运营连续性的标准。 参议员们称，这种“新场景”改变了关键矿产的评价思路。他们认为，某些矿产的持续保障事关工业韧性、供应安全和国家技术实力。该提案强调了一种更广泛的范式转变，即矿产不再仅仅视为采掘性原料，而事关复杂生产链、创新和工业化的可持续能力。 该法案将关键矿产定义为对战略行业至关重要、面临重大供应中断风险且短中期内鲜有替代品的矿产。它包括电池用锂、钴、镍和石墨，电动化用铜，电动汽车和风力涡轮机用稀土元素，铝、铼、锑和硒等材料，以及太阳能技术用硅、碲和铟。 支持者认为，该框架需要体现从采矿向加工能力、外部依赖和市场中断韧性的转变，并指出智利目前的法规仅考虑了采矿。 该法案旨在不根本改变现有采矿制度的前提下引入有针对性的监管措施，以加强关键矿产的可追溯性和供应安全，同时使智利保持在关键矿产越来愈受到技术和地缘政治影响的全球格局中的竞争力。

据Mining.com网站报道，五位熟悉相关讨论的消息人士透露，七国集团（G7）正在谈判成立一个常设秘书处，以确保轮值主席国更迭后仍能继续实施关键矿产供应的保障措施。 世界发达国家正在寻求减少关键矿产进口依赖，这些矿产是国防、能源转型和制造业必不可少的材料。 上周，美国和欧盟同意深化锂、钴和稀土等关键矿产的合作。 但两位熟悉内情的人士称，欧洲已拒绝了构建单一共享储备的提议，转而支持各国自行掌控储备。 消息人士称，欧洲各国政府也不想美国主导该项目，因为担心危机时获取这些关键矿产储备受到限制。 自今年年初以来，在意大利、法国和德国牵头下，欧盟一直在尝试构建自己的储备。 秘书处设在巴黎？ 这些因未获授权公开谈论此事而要求匿名的消息人士称，秘书处可能设在国际能源署（IEA）或经合组织（OECD）。这两个组织都在巴黎。 这五位消息人士称，尚不清楚秘书处何时成立，但其成立有助于执行6月份G7领导人峰会时作出的关键原材料方面的任何决定，其中可能包括储备措施。 法国财政部发言人拒绝对此置评。 目前担任G7轮值主席国的法国呼吁周四的G7在线会议讨论如何打破关键矿产依赖。法国财政部长罗兰·莱斯库尔（Roland Lescure）向记者透露，此次会议旨在为6月中旬在法国埃维昂举行的G7领导人峰会做准备。 IEA拒绝对G7讨论置评。OECD也未立即回应置评请求。 四位知情人士中的两位表示，尚不清楚OECD提议的内容，但IEA已经着手制定协调关键矿产生产和储备的计划。 路透社记者看到的文件显示，IEA计划研讨会周二在布鲁塞尔举行，这已得到IEA的证实。 一位发言人称，“IEA将在布鲁塞尔举办研讨会，同政府和行业参与者讨论矿产储备”。 此次会议目的是审核技术细节并了解“行业对设计有效储备体系的看法”，发言人补充说。 截至4月20日，注册参会的政府包括美国、德国和法国，以及加拿大、意大利和西班牙。欧盟执行机构欧盟委员会也登记参加会议。 IEA向与会者发送的文件显示，预计将出席此次会议的企业包括通用汽车、嘉能可、莱昂纳多和优美科。

据Mining.com网站援引路透社报道，周五（24日），美国和欧盟深化关键矿产合作，以降低进口风险。 美国国务卿马尔科·鲁比奥（Marco Rubio）和欧盟贸易专员马罗斯·塞夫科维奇（Maros Sefcovic）就关键矿产生产和安全保障签署一份谅解备忘录，另外还宣布了一项贸易特别行动计划。 鲁比奥在签署备忘录之前表示，“这些资源过度集中，被一个或两个地方统治，其风险令人无法接受。我们需要供应链多元化”。 塞夫科维奇向记者表示，他希望这份备忘录能够推动整体进程，并表示希望一些验证价格下限机制的初步试点项目能够在年底前启动。 “方向是清楚的”，他说。“关键矿产……是改变未来的所有产业的核心”。 美国贸易代表杰米森·格里尔（Jamieson Greer）周五也会见了塞夫科维奇，他另外宣布了一项协调关键矿产贸易政策的行动计划，旨在解决他们所谓的“扭曲关键矿产供应链的非市场政策和做法。” 格里尔称，美欧将探索贸易措施，比如边境调节的价格底线能够巩固本土关键矿产行业以及对于产业竞争力至关重要的下游行业。 塞夫科维奇在美国国务院称，协议将加强跨大西洋关系，并确保更快地实现共同目标。 “我完全赞同国务卿先生（鲁比奥），真正的考验在于这个项目的执行。我们如何才能将签署的这些协议转化为切实可行的项目，为企业经营者带来实际效益？” “蔓延的非市场政策和做法” 美欧首次宣布制定行动计划是在2月份，当时美国副总统万斯披露了一项建立关键矿产贸易优惠组织的计划，可能包括协商后的底价。 美国已经同日本和墨西哥签订了类似行动计划。 美欧行动计划指出，必须解决“普遍存在的非市场政策和做法，它们使市场导向型经济体的关键矿产供应链容易受到各种干扰，包括经济胁迫”。 该计划指出，从长远来看，目标是与志同道合的伙伴制定一项关于关键矿产贸易的多边倡议，以提高所有国家关键矿产供应链的韧性。 美欧将讨论各种措施和机制，包括基于参考价格的协调贸易政策和机制，例如边境调节的底价、基于标准的市场、价格差距补贴或承购协议，重点关注双方商定的特定关键矿产及其相关供应链。 他们还同意评估其他可能的措施，包括关键矿产采矿、加工、回收或贸易；技术和监管合作；投资促进和筛选合作；并采取协调一致的快速反应措施，以防止混乱和危机。储备合作是另一项可能的措施，声明称。