》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周内仅两个交易日，沪铜现货升水几无变化。节假日期间上海地区并未呈现类库态势，反而去库。主因国庆期间下游正常提货，但总体进口货源补充不多。展望下周，铜价居高，下游仅刚需采购，但考虑到临近交割以及国产可交割货源较少，在Contango结构下，沪铜现货贴水幅度有限。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

SMM10月9日讯，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈去库趋势，从2025年9月25日的90.9万吨降至10月9日的90.56万吨，周环比下降0.37%。 本周，作为十一、中秋双节假期后的首个工作周，不锈钢整体社会库存再次呈现小幅下降趋势，库存量维持在90万吨，依旧处于年内较低水平。尽管节前备库采买需求并不旺盛，但部分下游终端仍提前进行采买提货。此外，节前华南地区遭遇台风暴雨天气，影响了货物的发运和入库；双节假期期间，从业者放假休息，市场成交暂停；同时，受假期影响，运输车辆减少，出入库量随之降低，这些因素共同导致不锈钢社会库存再次下降。尽管近期不锈钢下游终端的采买情绪依然较弱，节前备货需求集中释放后，可能进一步加剧节后市场成交清淡的情况。然而，节后SS期货在金属期货整体走强的带动下上涨，买涨不买跌的心态或将刺激部分市场需求的释放。后续需密切关注下游需求复苏情况。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                    9月26日SMM进口铜精矿指数（周）报-40.36美元/干吨，较上一期的-40.8美元/干吨增加0.44美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内由于国庆节长假原因叠加LME伦敦会议召开在即，铜精矿现货市场询报盘活动冷清。Sierra Gorda国庆节前招标结果出炉，2025年1万吨中标价格为-90美元，2026年2万吨中标价格为-115美元，2027年4万吨中标价格为-50美元。        近期，日本PPC与三菱材料株式会社发布2025/26财年下半财年（10月至次年3月）的生产预期。PPC预计下半财年铜产量将同比下降2.5%至28.74万吨。而三菱材料株式会社则宣布 Onahama冶炼厂的精矿处理量将缩减约25%。Onahama冶炼厂年均精矿处理量约为60万矿吨，这意味着下半财年将减少约7.5万矿吨的处理规模。        Teck Resources旗下Quebrada Blanca铜矿由于尾矿坝加高工程导致Quebrada Blanca铜矿停产时间延长，2025年铜产量指引从21-23万吨下调至17-19万吨，2026年预测产量也从原先的28-31万吨降至20-23.5万吨，由于2026年尾矿管理设施持续建设及停产影响，Quebrada Blanca矿区旨在提升处理量5%-10%的优化工程将推迟至2027-2028年之后。Highland Valley Copper因品位下降及维护需求促使泰克将2025年铜产量指引从13.5-15万吨下调至12-13万吨。        SMM十港铜精矿库存10月10日为66.02万实物吨，较上一期增加2.23万实物吨，主要增量来自于南京港，本周南京港铜精矿库存环比增加5万实物吨。                                                                                                                                                                        》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周五时华北地区现货升贴水为贴水260元/吨–贴水160元/吨，均价贴水210元/吨。国庆长假归来，由于铜价大幅上涨导致下游产生强烈的观望情绪，采购欲望较为低迷。同时上游主要供应冶炼厂均正值检修期，供给受限。因此市场表现供需双弱的局面，现货成交活跃度极低。展望下周，炼厂检修结束前供应暂将不会恢复，而若铜价维持高位消费恐将难有明显起色，预计市场延续清淡状态。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

今日银价外强内弱，TD-沪银主力2512合约基差小幅收窄至40元/千克。但持货商升水并未明显下调，上海地区大厂银锭对TD升水5-8元/千克或对沪期银2512合约贴水40-45元/千克少量成交。因一般贸易出口窗口开启的预期，深圳地区现货市场供不应求，TD升水大幅上涨至10-20元/千克，部分厂家银锭供应流入深圳市场。今日银价高位回调，下游逢低采购积极性有所增加，深圳地区贸易商积极收货，现货市场成交稍显好转。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存29.9万吨，环比-0.9万吨，-2.9%。钢厂焦炭库存245.8万吨，环比+2.4万吨，+1.0%。港口焦炭库存115.0万吨，环比-1.0万吨，-0.9%。焦企焦煤库存303.3万吨，环比+8.0万吨，+2.7%。        

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.8%，周环比-0.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.1%，周环比-0.3个百分点。  

2025.10.10周五 盘面：隔夜伦铜开于10886.5美元/吨，盘初铜价重心逐渐上移摸高于11000美元/吨，而后震荡下行摸低于10760.5美元/吨，最终收于10776.5美元/吨，涨幅达0.71%，成交量至4.5万手，持仓量至31.9万手。隔夜沪铜主力合约2511开于87400元/吨，盘初摸高于88090元/吨，而后震荡下行临近盘尾下探至86480元/吨，最终收于86650元/吨，涨幅达0.86%，成交量至11.4万手，持仓量至21.9万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）10月8日，加拿大矿业公司Teck Resources宣布，下调旗下两大铜矿2025年产量指引。因尾矿坝加高工程影响，智利Quebrada Blanca铜矿停产时间延长，产量预期由21-23万吨下调至17-19万吨，2026年亦由28-31万吨降至20-23.5万吨。受品位下降与检修影响，加拿大Highland Valley Copper矿2025年产量指引从13.5-15万吨降至12-13万吨。 现货： （1）上海：10月9日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报贴水70元/吨-升水100元/吨，均价报价升水15元/吨，较上一交易日上升15元/吨；SMM1#电解铜价格85400~86080元/吨。早盘沪期铜从84800元/吨持续走扩至85980元/吨随后短暂回调后继续冲高，较上一交易日涨超3000元/吨。跨月价差呈现Contango结构，上午运行于C60-C20元/吨；沪铜当月进口亏损扩至1000元/吨以上。假期上海地区并未呈现垒库，仍有进口货源未到，国产货源仍在途，预计周末库存将有所增加。临近交割，且呈现Contango结构，预计沪铜现货贴水幅度有限。 （2）广东：10月9日广东1#电解铜现货对当月合约0元/吨-升水60元/吨，均价升水30元/吨较上一交易日跌60元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌60元/吨。广东1#电解铜均价85700元/吨较上一交易日涨2335元/吨，湿法铜均价为85610元/吨较上一交易日涨2335元/吨。总体来看，铜价大涨下游补货欲低迷，现货升水明显下降。 （3）进口铜：10月9日仓单价格45到53美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格45到61美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到30美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考10月中下旬到港货源 （4）再生铜：10月9日11：30期货收盘价86250元/吨，较上一交易日上升3010元/吨，现货升贴水均价15元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比上升2500元/吨，广东光亮铜价格77700-77900元/吨，较上一交易日上升2500元/吨，精废价差3499元/吨，环比上升350元/吨。精废杆价差2080元/吨。据SMM调研了解，由于国庆期间外盘铜价一路攀升，假期结束后沪铜开盘涨幅达3000元/吨，再生铜原料贸易商出货意愿极强，但价格迅速扩张之下，再生铜杆企业并不急于采购，并且有意压低采购价格，日内再生铜原料成交较为平淡。 （5）库存：10月8日LME电解铜库存增加275吨至139475吨；10月9日上期所仓单库存增加2880吨至29703吨。 价格：宏观方面，美联储官员在降息上存在明显分歧，威廉姆斯支持进一步降息，他认为需要应对就业市场可能放缓的风险。而巴尔与卡什卡利则主张保持谨慎态度。此外，尽管美国政府处于停摆状态，但美国劳工统计局已召回部分员工着手编制9月CPI报告，这一举措将有效减少市场面临的数据缺失不确定性，从而对铜价构成利好。基本面方面，供应端，进口和国产货源到货量有所增加，供应略显宽松。需求端，节后铜价突破高位已严重抑制下游采购情绪，现货市场成交清淡。库存方面，截至10月9日，SMM全国主流地区铜库存较9月29日增加1.8万吨至16.63万吨。综合来看，虽然宏观方面存在潜在利好，但铜价突破高位后已显著抑制下游需求，加之库存上升，预计今日铜价上方空间有限。  【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM网讯：

几内亚统计局公布的数据显示，2025年8月几内亚出口11,663,088吨铝土矿。