》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.9%，周环比+0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.6%，周环比+0.2百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存45.5万吨，环比+10.8万吨，+31.1%。钢厂焦炭库存288.3万吨，环比+8.8万吨，+3.1%。港口焦炭库存116.0万吨，环比-3万吨，-2.5%。焦企焦煤库存320.5吨，环比-73.3万吨，-18.6%。      

春节假期期间，受特朗普关税言论及LME库存持续增加影响，伦铜一度承压回落；随后美国最高法院裁定大规模加征关税违法，美元走弱，空头回补推动价格快速反弹至13300美元/吨上方。此后在美伊谈判进展与地缘局势交织影响下，市场情绪多空摇摆，伦铜围绕13200—13350美元/吨区间反复拉锯。持仓结构上，反弹阶段以空头减仓为主，冲高后再度出现多头减仓迹象，资金心态仍偏谨慎。LME库存持续累积对价格形成压制，而春节后国内成交尚未完全恢复，高价对需求仍有抑制作用。整体来看，铜价缺乏单边驱动，短期仍以高位震荡为主。 基本面方面，春节假期国内库存超预期增加，节后关内社会库存突破至50万吨以上，同时下游复工较慢，厂内库存亦有挤压，采购情绪偏弱。故内贸升水大幅下行。目前LME、COMEX、SHFE三市均呈现较深的Contango结构，市场对当前需求持偏弱预期。 展望下周，当前铜价缺乏单边动力支撑，宏观与基本面未形成共振，预计伦铜仍将波动于12800-13500美元/吨，沪铜波动于98000-104000元/吨。现货方面进入沪铜2603合约交易后市场维持大贴水，库存去化短时间内进度缓慢。预计现货对沪铜当月合约在贴水320元/吨-贴水140元/吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                            2月27日SMM进口铜精矿指数（周）报-50.43美元/干吨，较上一期的-50.53美元/干吨增加0.1美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为96%-97%。 春节假期归来，铜精矿现货市场买卖双方询报盘活跃度减少。在近期有贸易商以-50美元中低位的价格向冶炼厂出售4万吨干净矿，装期为二季度。有贸易商以指数结算的方式向冶炼厂出售1万吨南美干净矿，装期为4月份，QP为M+1/5。BHP旗下Escondida招标，数量为1万吨，装期为4月份，于3月2日晚截标。秘鲁Cerro Corona矿招标，数量为2万吨，装期为3月份和四季度各一万吨。4万吨Carmen矿招标，装期为二季度。 节后铜精矿现货需求较少，一方面是因为冶炼厂在节前已经采购足够的3月份和4月份装期的原料，并不急于节后首周采购现货，另一方面二季度有多家大型冶炼厂有检修计划，对二季度装期的原料需求低。对于贸易商而言，休假归来也并无充足的现货头寸可供出售。 据外媒报道，Codelco与Rio Tinto2月27日签署谅解备忘录，双方将共同探索开发与投资机遇。 新疆有色金属工业（集团）有限责任公司所属伊犁公司冶炼厂二次资源综合利用项目生产流程全线贯通，成功产出第一块冰铜。 SMM十一港铜精矿库存2月27日为61.12万实物吨，较上一期增加3.13万实物吨，主要增量来自于锦州港，本周锦州港铜精矿库存环比增加3.4万实物吨。                                                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（2月24日-2月27日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为42-53.5美元/吨，QP3月，均价为47.75美元/吨，周环比上涨7.25美元/吨，仓单45-57美元/吨，QP3月，均价为51美元/吨，周环比下降15美元/吨。EQ铜CIF提单为15-23.5美元/吨，QP3月，均价为19.25美元/吨，周环比上涨1美元/吨。截至2月27日，LME铜对沪铜2603合约除汇沪伦比值为1.127，进口盈亏-700元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Mar为Contango53.38美元/吨；3月date与4月date调期费差约为Contango30美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格55美元/吨，主流火法与国产仓单48-53美元/吨，湿法仓单45-48美元/吨；好铜提单实盘价格52美元/吨，主流火法与国产提单44-50美元/吨左右，湿法提单42-44美元/吨；CIF提单EQ铜15-23美元/吨，均价为19美元/吨。 本周为春节假期后首个交易周，周初进口窗口小幅打开吸引进口商收货。但因海内外库存均大幅垒库，进口窗口在随后逐渐关闭。周中市场部分贸易商有长单short需求，因LME Contango结构仍然较深，市场有部分套利驱动的交易。而在此之外整体表现平淡。故周初溢价整体抬升后表现稳定。展望后市，春节假期后库存超预期垒库，高铜价下市场消化需要时间。因2026年长单比例偏低，货源流转较往年波动性将更加明显。预计3-4月到港量将出现下滑，同时非洲、东南亚等地区港口或保税区隐性库存将出现抬升。 据SMM调研了解，本周四（2月27日）国内保税区铜库存环比上期（2月13日）增加0.02万吨至7.22万吨。其中上海保税库存环比减少0.11万吨至5.82万吨；广东保税库存环比增加0.13万吨至0.94万吨。过年期间保税区库存基本维持不变，据SMM了解虽然过年期间港口工作正常进行，但陆运物流仍然暂停，仓库出入库业务受阻，故整体库存波动不大。展望下周，进出口窗口均无套利空间，预计保税区库存量整体仍将维持于当前区                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周为春节后首个完整交易周，沪铜现货贴水逐日走扩，运行重心自贴水180元/吨进一步扩大至贴水260元/吨。周初受合约换月影响，现货报价由升水转为对2603合约大幅贴水；随后在进口铜持续到港、交割仓单流出及下游复工缓慢的共同压制下，贴水连续下探。据SMM最新数据，SMM电解铜上海地区社会库存达30.58万吨，位于历史性高位，较节前垒库9.75万吨。 展望下周，沪铜现货市场预计仍将处于供应压力消化期，贴水格局难以迅速扭转。供应端，进口铜到港节奏持续，叠加交割仓单后续流出预期，整体可流通货源维持高位，且高库存成为压制现货的核心因素。需求端，下游企业采购情绪或继续温和回升，但全面恢复至节前水平尚需时日，对贴水的支撑力度有限。同时，隔月Contango结构轻微走扩，持货商交仓意愿将持续分流现货。尽管下游采销情绪连续回升，但供应增量释放更为直接，市场整体呈现“供强需弱、库存高企”的特征。综合来看，供强需弱格局下，预计下周现货贴水将继续承压运行。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

今日银价延续震荡整理趋势，TD对沪银主力2604合约基差收窄后，部分持货商下调升水报价，但大厂银锭报价仍然坚挺。上海地区国标银锭持货商对TD升水下调至1400-1500元/千克报价刚需成交，上海、深圳地区部分持货商对TD升水1200-1400元/千克抛售库存，大厂银锭持货商对TD升水1500-1700元/千克溢价惜售。甘肃、广东、河南等地冶炼厂对TD升水下调至1500元/千克少量成交。今日市场现货市场流通货源增加，部分小厂银锭及进口的国产大锭品牌流入市场补充低端应用及首饰制品等市场需求，深圳地区升水降幅略大于上海市场，不同品牌银锭报价差异较大，与昨日相比高价成交相对困难，市场成交情况逐渐转暖。         》查看SMM贵金属现货报价

SMM2月26日讯，本周，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈进一步累库趋势，从2026年2月12日的89.45万吨降至2026年2月26日的101.61万吨，周环比增加13.59%。 本周不锈钢社会库存大幅提升。当前已进入春节假期，下游终端及不锈钢贸易商均已放假休息，市场交易全面暂停；市场主要公共仓库多处于“只进不出”状态，货源流转陷入停滞。尽管汽运已基本暂停，且部分不锈钢厂进入停产检修状态，月内产量大幅下降，但下游需求完全暂停，加之国营钢厂维持正常生产、大型钢厂铁路运输不受影响，持续有货源入库，直接推动本周不锈钢社会库存出现大幅累积。从库存累积的性质来看，历史数据显示，春节假期期间不锈钢社会库存本就会出现季节性大幅累积，属于正常市场规律；加之当前仍有部分待提货货源尚未入库，进一步助推库存攀升，且结合近期不锈钢价格持续上涨的态势，市场对节后“金三银四”消费旺季的复苏预期强烈。整体而言，本周库存大幅累积主要受春节假期、物流受限、下游停摆及部分钢厂持续供货等因素主导，并非基本面供需失衡所致。尽管短期库存突破百万吨、市场交易暂停，但得益于价格上涨的支撑、季节性累库的合理性及节后消费复苏的乐观预期，市场整体信心稳固，短期库存大幅累积未对市场长期向好走势形成明显压制。