1月30日，上期所发布关于调整白银期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知。 原文如下： 关于调整白银期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知 各有关单位： 经研究决定，自2026年2月3日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%。 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。 关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行。 特此通知。 附件： 相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例调整一览表 上海期货交易所 2026年1月30日

当下的黄金，用“疯狂”二字形容毫不为过！ 据世界黄金协会统计，2025年，金价共计53次刷新历史记录。12月回报率为4.2%，全年累计回报率高达67%。 2025年8月下旬开始，黄金开启“急速”上涨模式。 据wind统计数据，2025年8月26日，现货黄金开始于3365.348美元/盎司；2025年12月31日，收于4318.258美元/盎司，4个月上涨28.3%； 2026年开年，黄金涨幅更是强劲。28日，黄金收于5413.805美元/盎司，一个月就上涨25.37%。本月至今19个交易日，有15个交易日上涨，仅4个交易日小幅下跌。 然而，在持续“急速”上涨后，市场在1月29日晚间迎来剧烈反转：现货黄金大幅跳水。1月30日，现货黄金日内跌幅扩大至10%，失守5100美元大关。 数据来源：wind，财联社整理 华西证券首席经济学家刘郁在研报中表示，夜盘剧烈回调系技术性修正，极端波动率预警短期拥挤风险。 黄金带动相关产品收益率飙升 黄金市场的强劲表现，为挂钩黄金的金融产品提供了有利的外部环境。黄金ETF投资于实物黄金或黄金期货合约，直接跟踪黄金价格波动，收益率飙升。 据有关数据，从2025年9月1日至2026年1月29日，短短5个月时间，14只黄金ETF的年化收益率均超210%，表现亮眼。不过，1月30日收盘，14只基金中，除黄金ETF华夏6.8%的跌幅外，13只基金亏损均超7%。 与此同时，在传统固收类资产收益率持续下行的背景下，理财产品也纷纷转向多资产、多策略，黄金便是增厚收益的主要方式。不过，与黄金ETF不同，黄金主题理财产品通常仍以固收类资产打底，因此，净值波动往往小于纯黄金资产。 2025年四季度，整体来看，理财产品加大对商品及金融衍生品资产的配置，四季度末达到356亿，单季增加150亿元，其中不乏黄金加持。 目前，市面上黄金理财产品主要分为两类，一类为“固收+黄金”类理财产品，投资于黄金主题股票及公募基金等资产；一类是挂钩黄金标的的结构化理财产品，主要亮点为在整体投资固收类资产的基础上增加黄金衍生品增厚收益，此为理财产品重点类型。 据法询理财网统计数据，截至1月30日，有数据的22只黄金主题理财产品中，均实现正收益，其中3只产品成立以来年化收益率超8%。如下图所示： 数据来源：法询理财网，财联社整理 此外，国内金饰价格也是水涨船高。据金投网显示数据，2025年9月1日，周大福金价为1027元/克，而这一价格，到1月29日，达到了1706元，每克上涨679元。不过，1月30日，周大福每克黄金价格已回落至1685元/克，每克较前一日下降21元。 今日，机构再行动，近期已多次出手为市场“降温” 去年下半年来，投资者购金热情不断上涨。银行、交易所等也纷纷出手，提示风险并调整规则。 2025年2月，中国银行开年首度上调积存金起购点；4月，多家银行再度上调积存金起购点；10月，黄金暴涨年内第三轮积存金起购点上调铺开，中行、工行相继出手；此后，不断有银行上调积存金起点，且交行在内的部分银行起点金额将启动“浮动”机制。 今日，建设银行宣布，个人黄金积存业务定期积存起点金额将上调至1500元。 此前，农业银行下发公告，要求自2026年1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务签约、买入、定投3类业务时，需进行风险承受能力评估、取得谨慎型及以上的评估结果。 除银行外，交易所也出手降温。如1月28日，上海期货交易所发布《关于调整镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知》，明确自2026年1月30日（星期五）收盘结算时起，黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约，套保持仓交易保证金比例由16%调整为17%，一般持仓交易保证金比例由17%调整为18%，均上调1个百分点。 本轮黄金为何疯狂？ 世界黄金协会在《黄金行业市场评论：贵金属市场风云激荡》一文中表示，黄金与地缘政治之间存在直接关联。短期来看，地缘政治风险指数每上升100点，金价上涨约2.5%。长期影响则取决于相关事件的持续性，及其对其它关键宏观变量（如通胀、利率和美元）可能产生的连锁效应。 具体来看，据国泰海通证券研报分析，本轮黄金上涨的核心驱动力，是地缘政治紧张、美元信用体系动摇、全球央行持续购金以及美联储降息预期四重因素的深度共振。 西南证券有色金属研究员黄腾飞在其研报中表示，总体来看，实际利率和美元分别是影响黄金金融属性和货币属性的主要指标，与金价整体呈负相关关系。 他进一步指出，加息周期开启后，实际利率上行带来金价回落，2022年11月后美联储加息放缓，实际利率的上行中止，美元指数中枢下移，带动黄金价格抬升。 华西证券首席经济学家刘郁表示，美联储“中性暂停降息”难掩财政主导长期逻辑，“弱美元+低利率”预期支撑贵金属中长期牛市。 华鑫证券宏观团队则认为，当前黄金市场上涨主要由美元信用周期的恶化驱动，非框架因素贡献度持续上升，美元指数走低与美元信用替代逻辑叠加，推动黄金价格短期走高。 后续走势如何？ 尽管短期出现回调，多家机构对黄金中长期前景仍保持乐观。 据财联社报道，在国际金价史诗级大幅震荡之际，瑞银大幅上调了黄金目标价。该行将2026年3月、6月和9月的黄金价格目标上调至每盎司6200美元，此前的预测为5000美元，理由是投资增加带动的需求强于预期。 国泰海通证券则认为，展望后续市场，支撑贵金属走强的核心逻辑并未发生本质改变，整体前景依然乐观，具体来看： 地缘政治与贸易摩擦的直接驱动 格陵兰岛争端和随之而来的关税战，直接抬升了市场的避险情绪和通胀预期，双重利好黄金。 美元信用削弱的根本驱动 美联储的独立性此前已因政治调查而受质疑。如今，美国对盟友的极限施压和国内财政的可持续性问题，正削弱美元资产的底层信用，推动资金寻找"终极货币替代品"。 央行与私人资金的持续购买 全球央行的购金需求被高盛称为"结构性走高"的驱动力。同时，一旦全球私人投资领域，如养老基金、ETF等开始模仿这种资产多元化配置，哪怕只有少量资金从庞大的债券市场转向相对小盘的黄金市场，都有可能引发价格的显著上扬。另外美联储宽松周期的大方向仍然明确，投资者或可通过逢低、分批买入的方式逐步布局，耐心持有，等待机会。 不过，市场也警示短期风险。华鑫证券宏观团队表示，当前黄金出现了极致的长期逻辑短期化，尽管看好黄金中长期走势，但短期仍需警惕情绪过热导致的波动加剧。关键信号来源于： 持仓结构变化 CFTC数据显示，非商业（投机）多头和散户投机多头均线出现高位死叉，表明短期过度拥挤的交易正在快速出清，金融杠杆资金正在撤离。与此同时，商业（产业）资金保持冷静。这种“投机盘撤退+商业盘观望”的矛盾，意味着金价短期失去了金融属性的强劲推手，价格波动性将显著放大。 市场情绪与资金动向 当前黄金市场处于极度乐观的状态，黄金价格短期内出现回调、震荡或冲高回落的概率显著增加；黄金价格创新高但是期权成本却逐步走低，意味着金价的上涨并非由大量“新钱”涌入推动，而是存量资金的博弈或空头回补所致，或者资金在逐步离场，参与意愿正在减弱，或成为动力衰竭的信号。 这种组合下高波动率意味着一旦趋势逆转，下行速度也会同样惊人，情绪退潮可能会引发更为剧烈的回调。 刘郁也表示，Cboe黄金ETF隐含波动率已飙升至39.67（处于历史99.8%分位数），不仅一举突破2025年10月的极值（32.8），更逼近2020年3月时的高点（49.0）。如此极端的波动率水平意味着市场容错率极低，价格急涨后需要时间，通过宽幅震荡来消化获利盘与情绪溢价。

美国股市正在发出一个罕见的警示信号、且与人工智能（AI）无关。根据美国知名投行Stifel的说法，该信号表明美股投资者的日子可能会变得愈发艰难、甚至面临股灾，因为上次出现还是在互联网泡沫破裂的时候。 该行策略师在最新报告中指出， 标普500指数目前的表现远远落后于黄金。 报告进一步解释称，贵金属价格正在迅速上涨，今年迄今金价已涨超20%，而同期标准普尔500指数仅上涨了1.6%。 Stifel表示，这波上涨行情打破了股票与黄金之间长期存在的联系，并指出标普500指数相对于黄金的价格已经跌破了其七年移动平均线。 “这对股票市场而言是一个罕见信号，通常会伴随着投资者“艰难”的一年。 在过去的一个世纪里，市场只有四次打破过七年移动平均线，上一次这样的信号出现在二十多年前，大约是在互联网泡沫破裂的时候。 ”报告称。 该行策略师们还补充道，在每一次出现这种信号的时候，美股都会一直徘徊在狭窄的区间内，难以大幅上涨。 另一方面，Stifel还指出，过去当股票与黄金之间的关系破裂到这种程度时，经济在随后的几年里通常都不会出现生产力激增和低通胀增长。 Stifel董事总经理兼首席股票策略师Barry Bannister领导的团队进一步指出，股票和黄金关系的破裂已十分明显，或许会有人辩称“这次情况不同”，即标准普尔500指数和黄金价格都将继续上涨。 “ 但对我们而言，这听起来更像是对法定货币的全面抛售，而这种情况在历史上从来都没有好结果。 ”他们补充道 Stifel还预计，标普500指数将会在7000点处出现盘整态势。巧的是，就在周三美股开盘后不久，标普500指数历史上首次突破7000点大关——盘中最高触及7002.28点，但最终未能守住这一关口，收报报6978.03点。 对于2026年美股后市，华尔街的预测人士目前普遍持乐观态度，但预计波动在所难免。Stifel是少数“悲观派”， 该行预计今年标普500指数涨幅约为9%，但同时警告称，如果美国进入经济衰退阶段，该指数可能会下跌多达20%。

工行、建行今日相继发布公告，对个人黄金积存业务的相关规则进行调整。 工商银行发布关于调整如意金积存业务及部分品牌实物黄金产品销售业务办理规则并修订如意金积存业务协议的公告。自2026年2月7日起，在周末以及法定节假日等非上海黄金交易所交易日，工商银行将对如意金积存业务进行限额管理，限额类型包括全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，并进行动态设置，提金不受影响。 建设银行发布关于调整个人黄金积存业务定期积存起点金额的公告，自北京时间2026年2月2日9:10起，建设银行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元。调整前已设置成功的定期积存计划将继续执行，不受影响。设置展期的定期积存计划到期后，若原计划积存金额满足建设银行最新要求，则展期成功，否则展期失败。修改定期积存计划需满足建设银行最新积存金额要求。后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额进行调整。

随着周五的交易进入欧美盘时段，以黄金、白银、铜为代表的各类金属仍处于深度回调状态。消息面上，周五早些时候“特朗普准备提名前美联储理事凯文·沃什担任下一任美联储主席”的消息，似乎触发了暴力上涨后的最新调整。 截至发稿， 现货黄金仍下跌超4%，报每盎司5122美元，日内一度从每盎司5400美元高点滑落至5000美元下方。现货白银日内下跌12%，从每盎司115美元跌至101.8美元。 现货钯金也跌超7%，现货铂金跌超10%。 （现货黄金分钟线图，来源：TradingView） （现货白银分钟线图，来源：TradingView） 事实上，贵金属市场在昨日深夜也曾出现过一波显著跳水。其中， 现货黄金在短短一小时内从每盎司5600美元跳水至5100美元 。虽然随后又回升至5400美元上方，但剧烈的波动已经显著加剧市场的紧张情绪。白银也从每盎司120美元跳水至108美元，随后又回升至118美元。 此外，昨日刚创历史新高的伦铜跌近3%，伦敦金属交易所的6种基础金属同步下挫。 最新一轮跳水也对股市形成冲击。 全球最大的银生产商弗雷斯尼洛（Fresnillo）在伦敦市场跌超5%，欧洲Stoxx 600基础资源指数也在周五开盘后跌超3%。 美股盘前，白银开采商Endeavour Silver下跌9%，First Majestic Silver下跌 8%。白银ETF也被拖入抛售，ProShares两倍做多白银ETF下跌24%。 有分析师认为，最新的波动也是仓位高度集中背景下的“拥挤清算”。 英国财富管理公司Mattioli Woods的投资经理Katy Stoves表示，近期的市场波动很可能反映的是“一次针对集中度风险的全市场重新评估”。 她说道：“正如科技股——尤其是与AI相关的股票——长期占据市场注意力并吸引大量资金流入一样，黄金同样经历了高度集中的仓位布局和拥挤交易。 当所有人都朝着同一个方向下注时，即便是优质资产，在仓位被平仓的过程中也可能出现抛售。 这种相似性并非偶然：二者都代表了在强叙事驱动下资金大量涌入的领域，而高度集中的仓位最终都会迎来清算时刻。” 另外据央视新闻，在市场高度关注的中东问题上，特朗普周四表示， 美方已向伊朗方向部署“非常强大、规模庞大的舰艇力量”，并称“如果不必使用这些力量，那将是好事” 。 作为美联储人事变化的最新一幕，围绕着下一任美联储主席的猜想也尘埃落定。随着各路爆料集体指向 曾在2008年金融危机期间任职于美联储的前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh） ，他在热门预测市场Polymarket的胜率陡然拉升。虽然沃什近期发表过一些鸽派言论，但市场依然记得他曾是美联储内部偏鹰派的人士。 （来源：Polymarket） J. Safra Sarasin的外汇策略师Claudio Wewel表示：“市场显然一直在为一位更加鸽派的候选人定价，这在很大程度上推动了黄金以及其他贵金属价格。但在过去24小时里，相关的信息流发生了些变化。” 周五也有令投资者精神紧绷的场外事件。 全球最大金属交易所LME在周五开盘前宣布因“技术故障”暂停交易一个小时 ，在那之前，亚洲市场的交易者已经在揣测谁会在周四的大涨中蒙受巨额损失。等到正式开盘后，基准三个月伦铜期货跳水近4%，拉开了最新一轮跳水的序幕。

据深交所消息，近期“国投白银LOF”等基金产品存在溢价过高情形，基金公司多次发布溢价风险提示及停牌公告，但相关基金产品溢价率仍继续上升，部分投资者在交易过程中存在影响基金正常交易秩序的异常交易行为，本所依规对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施。

黄金暴涨8%后一夜变天！美联储“换帅”黑马逆转，警惕二次下挫 若您想深入了解更多贵金属期货的专业信息，欢迎咨询： 》国泰君安期货 昨日还沉浸在历史性大涨中的黄金多头，今天一早便遭遇当头一棒——金价单日暴跌近8%，几乎抹去昨日全部涨幅。市场情绪一夜之间从狂热跌入冰点，是短期调整还是趋势反转？暴涨暴跌的背后不仅是技术面的“胀爆”警示，更是美联储主席人选的“终极逆转”，正引发市场预期的剧烈重塑。 •美联储“人事地震”：从“鸽王”到“审慎磐石者” 此前，市场普遍押注贝莱德高管里克·里德尔（Rick Rieder）将成为下一任美联储主席。他是曾公开主张大幅降息至3%左右的“鸽王”。市场对他上台后 宽松货币政策的强烈预期，是推动金价此前暴涨的重要动力之一。 然而剧情突变，据金十数据信息，前美联储理事、斯坦福大学教授沃什已接受总统提名询问。随后预测市场Polymarket显示，沃什获美联储主席提名的概率从之前的28%左右飙升至近79%，实现了对里德尔的反超。 市场反应为何如此剧烈？是因为沃什在美联储历史上 以其极强的谨慎性和独立性闻名。 曾因在关键决策上与主席不合而选择辞去理事职务。虽然他也支持降息，但市场认为其节奏会 更慢、更稳 ，不会像里德尔那样激进。 因此这不仅是人选的更换，更是交易逻辑改变。黄金作为对利率极度敏感的资产，正在快速回吐此前因激进降息预期带来的溢价，也触发了包括黄金在内的非美元资产的下修。 •技术面昨日已提前拉响警报——胀爆形态再现！ 数据来源：同花顺期货通 昨日沪金主力Au2604合约收盘，出现了典型的技术风险信号—— 胀爆形态 ：价格经过长期上涨后，突然急剧上冲，同时成交量放大，但持仓量却显著下降。这是短期多头动能衰竭的典型信号！ 历史不会简单重演，但值得警惕： 上一次沪金主力合约出现胀爆形态，发生在2025年10月17日，在随后的两周内，沪金的价格下跌了10%。 昨日我们在“君期收评”直播中也指出：目前上涨已显疲态，量价持仓的背离提示多头力量正在撤退。今日的大阴线是对该形态的确认，也意味着技术层面 短期筑顶的迹象或有望形成 。若金价不能在后续收复五日均线，则未来下行空间可能进一步打开。 •另一个关注点——美国政府停摆影响有限？ 美东时间29日中午，美国国会参议院未通过拨款法案，联邦政府再次面临部分“停摆”。 但市场此前早有预期，且由于 部分政府部门已获全年拨款， 实际影响或小于去年 10 月。 但是需要警惕事件发生或预期被证伪后，带来的二次调整风险。尤其在当前市场情绪敏感期，任何利好出尽或利空扭转都可能引发金价二次下探。 • 分析师观点 尽管长期看多黄金的逻辑尚未根本逆转（美元资产信用根基动摇，驱动全球加速 储备资产多元化+降息周期的开启），黄金短期“驱动上涨”的行情似乎已现动摇，后续关注此轮回调幅度，如若有效跌穿黄金分割线0.382分位点附近的支撑（对应沪金主力合约1100整数关口附近），则须警惕金价短期走势逻辑转变的可能。 在此特别提醒各位投资者，尤其是新近关注黄金市场的朋友，面对高波动行情，“多看少动、控仓避险”是守护财富的首要原则。春节长假临近，市场不确定性可能放大，请您务必轻仓操作，优先做好资金管理，看好自己的“钱袋子”，安心过节。 资料来源：金十数据、同花顺期货通、国泰君安期货研究所 截稿时间：2026年1月30日13点24分 （作者：国泰君安期货市场分析师 张驰宁 投资咨询号：Z0020302） 本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。

SMM1月30日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下挫，沪铜跌1.81%。 沪铝跌2.98%。 沪铅跌1.43%，沪锌涨0.39%。沪锡跌6.41%，沪镍跌3.25%。 此外，铸造铝主连期货跌3.36%，氧化铝主连跌2.13%。 碳酸锂主连盘中触及148200元/吨的跌停价，截至午间收盘跌9.85%。 工业硅主连跌1.13%。 多晶硅主连跌5.7%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.13%，螺纹跌0.48%，热卷跌0.33%，不锈钢跌2.17%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.1%，焦炭主力合约涨1.03%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属全线下跌。 伦铜跌3.03% 。伦铝跌1.98%。伦铅跌0.47%。伦锌跌2.07%。伦锡跌2.75%。 伦镍跌3.13%。 贵金属方面，截至11:40分， COMEX黄金跌2.34%，COMEX白银跌3.26%。内盘贵金属方面：沪金主连跌3.8%，沪银主连跌2.75%。 此外，截至午间收盘， 铂主连期货跌9.63%，钯主连期货跌8.67%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.74%，报1224.6点。 截至1月30日11:40分，部分期货午间行情: 》1月30日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水320元/吨-贴水120元/吨，均价贴水220元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水380元/吨-贴水360元/吨，均价贴水370元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价105840元/吨较上一交易日涨3195元/吨，湿法铜均价为105690元/吨较上一交易日涨3210元/吨。现货市场：广东库存连续2天下降，但降幅并不多。铜价自高位回落，且库存持续下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净投放3525亿元】 央行今日开展4775亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1250亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3525亿元。 【广东：大力发展海上风电 加快推进省管海域项目规模化开发】 中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅印发《广东省推动海洋经济高质量发展行动方案（2025—2027年）》，其中提出，大力发展海上风电，加快推进省管海域项目规模化开发。推广深远海大容量抗台风机组、远距离柔性直流输电、漂浮式海上风电机组等新技术应用。推动海上风电开发与海洋牧场、海水制氢、观光旅游等相结合，实现海域立体空间充分利用。稳妥有序推进海上光伏建设，开展海上光伏资源摸查调查，编制海上光伏发展规划方案。推进海上风电场区、电厂确权温排水区、长期闲置或废弃盐田等海上光伏项目建设。支持企业开展海上光伏关键和共性技术研究。加强波浪能等海洋能关键技术攻关，探索海洋能综合开发利用。支持在珠海万山等地布局建设海上综合能源平台（装置）。支持建设海上能源岛。 ► 1月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9678元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.46%，报96.6。当地时间周四，美国总统特朗普最新表示， 当地时间周五上午（北京时间今晚）将宣布美联储主席人选 。当天稍早，他曾表示将于下周某个时候公布美联储下一任主席的人选。特朗普发表此番言论的前一天，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变（此前已连续进行三次降息）。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为13.4%，维持利率不变的概率为86.6%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为25.5%，维持利率不变的概率为72.2%，累计降息50个基点的概率为2.2%。（财联社） 》特朗普称美联储“新掌门”周五揭晓 沃什获提名概率飙升至87%！ 数据方面: 今日将公布法国第四季度GDP年率初值、瑞士1月KOF经济领先指标、德国1月季调后失业人数、德国1月季调后失业率、德国第四季度未季调GDP年率初值、英国12月央行抵押贷款许可、欧元区第四季度GDP年率初值、欧元区12月失业率、德国1月CPI月率初值、加拿大11月GDP月率、美国12月PPI年率、美国12月PPI月率、美国1月芝加哥PMI等数据。（金十数据） 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:40分，美油跌1.65%，布油跌1.55%。美国总统特朗普29日表示，他计划与伊朗进行对话，并称“希望”不动用武力。不过，市场对伊朗供应前景担忧仍存。 据央视新闻消息，当地时间29日，美国财政部发布了一项通用许可，该许可授权部分与委内瑞拉原油相关的交易活动，在严格条件下，允许美国企业参与委内瑞拉原油的开采、运输、炼化和销售等环节。 现货市场一览: ► 铜价高位回落但消费仍不佳 整体交投并不活跃【SMM华南铜现货】 ► 铜价大幅波动 市场情绪谨慎【SMM华北铜现货】 ► 随铝价出现回调 但现货贴水持续承压【SMM铝现货午评】 ► 铝下游开工率大幅下滑1.5个百分点 春节效应叠加铝价高压背景下开工承压下行【SMM铝加工周度调研】 ► 再生铅：再生铅持货商大贴水卖货 下游拿货意愿回温【SMM铅日评】 ► 上海锌：盘面锌价高位运行 市场交投清淡【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续高位震荡 今日换月报价【SMM午评】 ► 宏观情绪退却沪锡主力合约今日宽幅下行 现货市场小幅回暖【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月30日镍价冲高后大幅回落，全球金属市场集体降温 ► 【SMM 镍中间品日评】1月29日 MHP及高冰镍镍价上行 MHP系数松动 ► 大厂减产在即新疆硅企开工率趋弱 川滇维持极低位开工【SMM工业硅周度调研】 ► 镨钕价格继续上调 市场成交陷入僵持【SMM稀土日评】 ► 银价高位回调 卖方惜售现货升水继续大涨【SMM日评】

受国际金价波动传导及市场风险偏好调整影响，今日港股黄金股普遍承压。 截至发稿，赤峰黄金(06693.HK)跌10.09%、山东黄金(01787.HK)跌8.34%、紫金黄金国际(02259.HK)跌8.10%、招金矿业(01818.HK)跌6.52%。 消息方面，现货黄金于周四美盘时段止跌回升，部分收复前一交易日创下的逾300美元历史最大单日跌幅，但当日仍收报5370.87美元/盎司，微跌0.85%；截至发稿，小幅回落0.29%至5362.31美元/盎司。 值得注意的是，为强化风险管控，芝加哥商品交易所同步宣布，将COMEX铜期货保证金上调20%，并将COMEX 100盎司黄金期货合约初始保证金比例由5%提升至6%。此举旨在抑制过度投机、维护市场稳定。 机构仍看好后续的金价表现 展望后市，机构预期显著转向乐观。瑞银集团大幅上调黄金价格预测，将2026年3月、6月及9月目标价由5000美元/盎司上调至6200美元/盎司，并预计年末温和回落至5900美元/盎司。 再更早些时间，法国兴业银行在研报中将2024年黄金目标价由5000美元/盎司大幅上调至6000美元/盎司，并指出“当前预测或仍偏保守，实际价格存在进一步上修空间”。该行强调，全球投资需求将持续主导金价走势，并有望将强势行情延续至2026年末。 2025年黄金总需求首次突破5000吨关口 回溯2025年市场表现，世界黄金协会最新《全球黄金需求趋势报告》显示，全年黄金总需求达5002吨，同比增长1%，首次突破5000吨关口，创历史纪录；受需求强劲驱动，年度均价升至3431美元/盎司，同比涨幅达44%。 世界黄金协会高级市场策略师强调，仅仅关注价格会忽略当前正在发生的更重要的转变。他表示，他观察到的机构投资者中最有意义的变化并非害怕错失良机，而是重新评估黄金在投资组合中的作用。 该分析师还指出，各国央行虽开始采取观望态度，但仍保持政策稳定。他进一步解释称，尽管央行“购金”速度较过去三年创下的惊人速度有所放缓，但到2025年，需求仍将保持在历史高位，达到863吨，远高于长期平均水平。