1月7日，上期所发布关于调整白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知。 关于调整白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知 各有关单位： 经研究决定，自2026年1月9日（星期五）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。 关于交易保证金比例和涨跌停板幅度的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》执行。 特此通知。 附件： 相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例调整一览表 上海期货交易所 2026年1月7日

1月7日，上期所发布关于调整白银期货合约交易限额的通知。 原文如下： 关于调整白银期货相关合约交易限额的通知 上期发〔2026〕7号 各有关单位： 根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月9日（即1月8日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货各合约的日内开仓交易的最大数量为7000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 特此通知。 　 　上海期货交易所 　　2026年1月7日

SMM 1月8日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅伦锡唯一收涨，涨幅达0.34%。伦镍以4.69%的跌幅领跌，伦铜、伦锌跌超2%，伦铜跌2.93%，伦锌跌2.8%。伦铝跌1.45%，沪铜跌1.98%，沪铝跌1.21%，沪镍跌1.44%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.69%，铸造铝主连跌0.54%。 隔夜黑色系方面集体飘红，铁矿涨1.04%，热卷涨1.12%。双焦方面一同拉涨，焦炭涨3.52%，焦煤涨6.95%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.65%，COMEX白银跌3.77%。国内方面，沪金跌0.31%，沪银跌2.99%。 截至1月8日8:10分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，今日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，意见指出，到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给。意见还指出，推动智能芯片软硬协同发展，支持突破高端训练芯片、人工智能服务器、智算云操作系统等关键核心技术。 工信部印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，其中提到，到2028年，推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级；强化工业智能算力供给，引导工业企业加快边缘一体机、智能网关等设备部署。 【锂电“反内卷”力度升级：多部门联合召开动力储能电池行业座谈 10余家头部企业参与】财联社记者从多方信源获悉，今日多部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署规范产业竞争秩序相关工作。有知情人士透露，参会企业包括国内Top10的动力电池企业、几家头部储能电池企业和集成商等，共计10余家。 在储能、动力电池下游市场需求持续向好的背景下，锂电产业链如何实现健康、有序发展受到高度关注。 》点击查看详情 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数以0.14%的涨幅报98.74，美国12月非农数据不及预期，市场对美联储降息预期升温。 美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国11月份的职位空缺数量降幅超出市场预期，同时招聘活动放缓，表明在经济不确定性背景下，劳动力需求持续降温。具体来看，11月JOLTs职位空缺数量从上月下修后的745万个降至715万个，降至一年多以来的最低水平，市场预期为760万。职位空缺通常被视为衡量劳动力需求的重要指标。 据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为11.6%，维持利率不变的概率为88.4%。到3月累计降息25个基点的概率为40.3%，维持利率不变的概率为55.4%，累计降息50个基点的概率为4.3%。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国至1月3日当周初请失业金人数、美国12月挑战者企业裁员人数、美国10月贸易帐、美国10月批发销售月率；英国12月Halifax季调后房价指数月率、瑞士12月CPI月率、法国11月贸易帐、欧元区11月PPI月率、欧元区11月失业率、欧元区12月工业景气指数、欧元区12月经济景气指数等数据。 此外，美联储理事鲍曼在加州银行家协会2026年银行行长研讨会上发表讲话。 原油方面： 两市油价隔夜一同下跌，美油跌1.28%，布油跌0.51%。据新华社，美国能源部长克里斯·赖特7日宣称，美国将“无限期”地控制委内瑞拉石油销售。赖特当天在美国迈阿密举行的一个能源行业会议上作上述表述。曾长期在美国油气行业任职的赖特称，委内瑞拉石油的销售将由美国政府控制，不仅包括库存，还包括今后“无限期”的销售。销售收入将存入美国政府控制的账户，然后这些资金可回流到委内瑞拉“让委内瑞拉人受益”。赖特说，美国近期目标是通过提供重质原油稀释剂、零部件、设备和服务让委内瑞拉石油生产企稳并增长。他称，委内瑞拉石油日产量可能在近几年增加数十万桶，但要回到历史高位仍需数百亿美元投资和“相当长时间”。美国将创造条件让美大型油企进入委内瑞拉。特朗普政府还考虑为在委投资的美石油公司建立补偿机制。 美国上周EIA原油库存减少383万桶，之前一周减少193.4万桶。美国上周EIA库欣地区原油库存增加72.8万桶，前值增加54.3万桶。美国上周EIA精炼油库存增加559.4万桶，前值增加497.7万桶。（财联社）

上期所发布关于调整白银等期货品种相关合约交易手续费的通知。 原文如下： 关于调整白银等期货品种相关合约交易手续费的通知 上期发〔2026〕5号 各会员单位： 经研究决定，自2026年1月9日交易（即1月8日晚夜盘）起： 白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五。 锡期货SN2602合约日内平今仓交易手续费调整为15元/手。 特此通知。 附件： 调整后白银等期货品种相关合约交易手续费一览表   上海期货交易所 2026年1月7日

继2025年国际金价涨超60%的基础上，2026年开年，美国突袭委内瑞拉，激发了人们对黄金等避险资产的需求，黄金热度依旧不减。 据wind统计数据，1月5日，现货黄金日内涨幅达2.64%，收于4446.889美元/盎司，1月6日，黄金继续上涨，日内涨幅1.09%，收于4495.14美元/盎司。 1月7日，黄金虽有下跌。不过，中信建投证券宏观团队认为，短期来看，金价或弱于2025年；中期来看，美元循环持续性将受质疑，黄金仍会上涨。 在黄金看涨的基础上，多种挂钩黄金类产品收到追捧。除传统黄金ETF、黄金类理财产品外，财联社发现，近日，多家银行推出了黄金类结构性存款。 据悉，结构性存款是一种收益浮动型存款，受存款保险保护，本金投资存款，获得的利息部分投资金融衍生品，追求更高收益。 一般来说，结构性存款通常会涉及两档或三档收益，与金融衍生品的涨跌情况相关。 新年第一天，星展银行旗下财富管理服务号星展丰盛理财就首推了看涨黄金主题的结构性存款，期限12个月，年化收益为1.5%/4%，但是最低认购金额为10000美元。 数据来源：星展丰盛理财，财联社整理 1月7日，江苏银行无锡分行在公众号发布挂钩黄金的结构性存款相关信息，按照期限不同主推两种产品，分别为3个月款的和6个月款的，两种产品均为1万元起存，且预期年化收益率均为1%/1.89%/2.09%。 相比而言，进入2026年以来，招商银行则发行了多只挂钩黄金的结构性存款。 财联社据招商银行APP整理，今年以来，招行推出了15只挂钩黄金的结构性存款，具体情况如下图所示： 数据来源：招行APP，财联社整理 整体来看，该系列产品结构清晰，在保障本金安全的基础上，通过挂钩衍生品提升收益潜力，呈现以下四大特点： 一是期限与收益呈正相关。产品期限从7天到98天不等，整体上期限越长，预期最高年化利率越高。例如7天期最高为1.52%，而91天期可达1.78%，符合流动性规律。 二是设置多档收益结构。所有产品均采用“保底+浮动”收益模式，最低年化利率1%为主，最高则根据期限以及设置条款的不同而有所区别，为投资者提供基础保障的同时保留博取较高收益的空间。 不过，财联社发现，与定期存款相比，结构性存款在利率方面仍有一定的优势。例如，目前，招行3个月定期存款的利率在1%左右，与其推出的大多结构性存款的最低利率齐平，但是定存的起存金额大幅降低。 三是嵌入双向期权设计。产品明确区分“看涨”与“看跌”方向，覆盖不同市场预期，使投资者可基于自身判断选择。同时，部分中长期产品（如46天、90天）设有30万起存的“专享款”，利率较普通款略有上浮，满足高净值客户需求。 四是注重短期流动性。产品最长持有期不超过98天，兼顾收益与资金灵活性，适合短期理财配置。 业内人士对财联社表示，在当前黄金大热的行情下，黄金类结构性存款为投资者提供了一个进可攻、退可守的选择。其核心在于“存款保本、收益挂钩”，既能享受存款保险的安全垫，又能通过挂钩黄金价格波动博取超额收益。 但是需注意，产品最终收益取决于黄金表现是否触发预设条件，存在仅获最低收益的可能。

沙特阿拉伯能源、工业和矿产资源部副部长哈立德·穆代费尔透露，沙特金属交易所已完成可行性研究，目前已进入到启动实施的最终阶段。 该官员表示，这家交易所旨在通过提供融资工具、提升价格稳定性、以及构建一个涵盖交易、估值和吸引全球大宗商品市场专业人才的综合体系，来为采矿业提供支持。 此举契合沙特采矿业目前在2.5万亿美元矿产财富驱动下的迅猛增长态势。2025年，该国获批的采矿项目投资总额接近450亿里亚尔（约合119亿美元）。 据悉，沙特目标跻身全球十大磷酸盐生产国之列，并在铜和黄金产量方面进入全球前二十强。 利雅得政府此前已定下每年吸引9800万美元外国投资进行矿产勘探的宏伟目标，并承诺到2030年提供约1.82亿美元的激励措施，而2024年的勘探支出已突破2.8亿美元。 穆代费尔强调，该交易所为采矿和矿产行业提供了关键融资渠道。它为这些重要商品提供了确定的未来愿景，因为价格波动正是投资矿产领域所面临的主要挑战之一。 他进一步解释道，该交易所的存在，以及沙特始终着力为贸易商提供稳定的营商环境，将惠及在全球大宗商品交易所开展业务、并在沙特拥有投资或企业的各方。 1月13日至15日，“未来矿产论坛”将在利雅得举行，预计该论坛举办期间将有大量交易达成，作为举办地，沙特将受益于这股投资热潮并巩固其作为贸易枢纽的关键地位。 未来矿产论坛是一项政府主导的倡议，已成为汇集行业领袖、专家、政策制定者、学术界和利益相关方的一大平台，旨在增强矿产业韧性和推进更具责任心的供应实践机制。

在刚刚结束的2025年，国际金价迭创新高，累计涨超60%，创下1979年以来的最大涨幅。亿万富翁投资者、全球最大对冲基金桥水基金的创始人雷•达里奥周一在社交媒体上发帖称， 去年黄金价格的大幅上涨对投资者来说是一个警示信号，尤其是因为这与法定货币的贬值密切相关 。 就在达里奥发出上述警告之际，2026年新年伊始，金价上涨动力仍然强劲。周三亚洲盘，现货金一度重新站上4500美元/盎司上方，不过截至发稿，金价已转跌。 （现货黄金15分钟走势图 来源：英为财情） 达里奥在2025年期间一直表达对美国经济的担忧并呼吁投资者谨慎行事，如今进入新的一年他依然保持着谨慎的态度。他去年曾多次发出警告，称其所看到的是一场正在酝酿中的全球债务危机以及法定货币价值的不断下降。 各国央行大举购金、地缘政治风险高企以及个人投资者的配置需求，共同推动黄金价格在去年全年屡创新高。但达里奥认为， 黄金本轮上涨的主要原因在于法定货币实际价值下降 。在他看来，这才是2025年市场上最重要的叙事。 “2025年表现最佳的主要投资当属做多黄金（以美元计价回报率达65%），其回报率较标普500指数（以美元计价回报率为18%）高出47个百分点。”达里奥表示。“换个角度看，若以黄金计价，标普500指数下跌了28%。” 达里奥提醒投资者，在分析驱动2025年市场走势的各项因素时，需重点考量几个关键变量。他特别强调，若以贬值货币计价核算投资回报，所得结果可能具有误导性，因为这可能会使收益看起来比实际情况要高。 在达里奥的看来，2025年美股的表现因衡量标准的不同而差异巨大。 “当本国货币贬值时，以其计价的资产看起来似乎有所上涨。”他表示，并解释称，标普 500指数以美元计价的回报率为18%，而以日元计价的回报率为17%，以人民币计价的回报率为13%，以欧元计价的回报率仅为4%，以瑞士法郎计价的回报率仅为 3%，而以黄金计价则亏损了28%。 美国总统特朗普一直大肆宣扬美元走弱带来的经济利好，试图将其描述为有利于美国出口。但卡托研究所等经济智库对此观点持反对态度，他们认为这种观点忽视了美元贬值对美国消费者产生的负面溢出效应。 达里奥的观点似乎与这些智库不谋而合。他指出，货币贬值会降低一个国家出口商品对于国际买家的购买成本，但同时也会提高国内进口商品的价格。 在达里奥看来，金价上涨是经济走弱、货币贬值的直观反映。因此， 他认为所谓的“货币贬值交易”持续保持强劲态势，对美国经济而言是一个警示信号 。 近几年美股的牛市行情，或许让投资者更容易忽视经济中出现的其它警示信号。达里奥强调， 黄金的暴涨是重新评估宏观经济格局并采取更审慎投资立场的重要理由 。 他补充道，股票与黄金2025年均受益于宽松的货币政策，但鉴于这两种资产目前价格已不再低廉，若市场环境再度生变，二者均面临回调风险。

当前白银市场正经历供应缺口扩大、库存持续下降、新兴需求爆发与金融属性回归四重因素共振，预计2026年白银价格仍将获得有力支撑。”近日，华闻期货总经理助理兼研究所所长程小勇在“期货大家谈——对话首席 洞见金属新主线”系列访谈中表示，白银市场正经历一场由供需缺口与科技需求共同驱动的深刻变革。 自2020年起，全球白银已连续5年面临供应缺口。世界白银协会预计，2025年缺口约5834吨。“从未来两年的白银供需来看，白银的供应缺口可能继续扩大。”程小勇分析，制约白银矿端产量下降的因素主要有四个：一是矿产银成本上升。各大矿商财报显示，2025年矿区使用费和税费依旧在上涨。二是供应结构性问题。白银多为伴生矿，主产品价格波动直接制约供应弹性，矿商难以调节产量。三是新增产能不足。四是各国将白银列为战略资产，限制其流通。 程小勇表示，关键的推动力来自新兴工业需求。光伏、电动汽车、AI数据中心构成白银需求增长的三大支柱，推动白银向高科技金属转型。与此同时，在“去美元化”与货币宽松背景下，白银的货币属性回归，投资需求同步攀升。 “尽管供给短缺持续多年，但因金融属性弱于黄金及白银回收量的增长，白银的定价长期滞后。直到2025年，市场才真正觉醒，银价大幅补涨并超过黄金。”程小勇分析，2025年，LBMA白银库存已降至2019年峰值的18%，而纽约库存虽因贸易政策一度累积，但也转为快速下降。在关税政策影响下，贸易流通受阻进一步加剧了白银供应紧张的程度。 程小勇认为，此轮白银价格大涨是双轮驱动、分阶段演绎的结果。前期主要由黄金牛市外溢与货币宽松推动，体现其金融属性。后期则更多由自身供需矛盾主导——光伏等工业需求爆发、库存见底引发“抢货”，共同将价格推向新高。 “白银价格波动本就大于黄金。随着金银比价显著回落，白银价格的快速‘补涨’阶段或已结束。”程小勇说。 展望后市，程小勇认为，若美联储货币政策不超预期收紧，白银价格下方支撑依然坚固。黄金价格重心上移与白银工业需求的结构性增长，将在中长期继续托举市场。 （期货日报）

2026年开年以来，全球金融市场似乎与2025年的整体格局相比，并未发生太多变化。除了节节攀升的全球股市外，黄金、白银开年也持续大涨，继续延续着历史性的牛市之旅。 行情数据显示，现货黄金价格在新年首个完整交易周可谓强势开局，周一大幅上涨2.7%，至每盎司4444.52美元，盘中曾触及去年12月29日以来最高，距离12月26日创下的4550美元的纪录高位并不遥远。 而白银价格自隔夜迄今更是堪称疯狂：现货白银价格在周一一天内就又跳涨了5.1%，周二亚洲时段又飙升逾3%，再度逼近80美元关口。沪银主力合约日内更是一度暴涨8.00%，现报19452.00元/千克。 许多业内人士目前正将委内瑞拉新年伊始飞出的“黑天鹅”，视为金银价格上涨的主要原因，因这再度激发了人们对贵金属等避险资产的需求。 美国上周六突袭委内瑞拉并逮捕了委内瑞拉总统马杜罗，这是美国自1989年入侵巴拿马以来对拉丁美洲进行的最直接干预。美国总统特朗普还警告称，如果委内瑞拉方面抵制美国开放其石油行业和阻止毒品贩运的努力，将再次发动打击，并暗示可能就非法毒品流动问题对哥伦比亚和墨西哥采取行动。 Heraeus Metals贵金属交易员Alexander Zumpfe表示，“如果地缘政治紧张局势进一步扩大，或者如果即将公布的美国数据强化了美联储将不得不采取比目前预期更激进宽松政策的预期，那么黄金很可能将再次朝着刷新纪录迈进。” 当然，有鉴于去年全年金价就已累计暴涨了64%，银价涨幅更是达到了令人瞠目结舌的147%，委内瑞拉局势目前充其量，其实也仅仅只是金银扩大涨幅的又一最新催化剂而已。 Zumpfe便提到，“委内瑞拉的局势显然重新激活了避险需求，但市场此前已经在担忧地缘政治、能源供应和货币政策。” 事实上，从技术面、投机仓位、波动率指标、ETF买盘等多个维度来看，目前贵金属的多头氛围依然较为浓厚。当前一个更为有意思的悬念，或许反倒是金银之间的走势对比——那就是在银价愈发极端的飙升下，金银比究竟还会跌到多低？ 以下几张图从多个维度揭露了贵金属市场的现状： 黄金 先来看黄金。 从技术面看，金价在最新一轮牛市启动以来的趋势线上方持续获得支撑并上行——请注意，21日和50日均线依然保持完好。目前的支撑位在4300美元附近，阻力位则将看向去年12月创造的历史高点。 在持仓方面，近期黄金非商业净多头有所增加，但相较于金价表现，其配置水平依然明显偏低。 非商业头寸主要由投机者（如对冲基金、商品交易顾问等）持有。 周末委内瑞拉的突发事件确实引发了“全球秩序”的新迷雾，提振了金价。但需要注意的是，此轮上涨不仅源于地缘政治因素。 传统驱动因素也正在重现——尤以日本长期收益率再度上行为首。可以看到，过去两年金价与其几乎同步走高。 黄金波动率指数目前略有抬升，但距离出现“恐慌性上涨抢购”的水平还很遥远。 高盛交易台在关于黄金的评论中指出： 投机客目前尚未大规模回归黄金市场，中国的仓位处于2025年3月的水平——较峰值低约30%。下图显示了上海黄金交易所黄金的未平仓合约数量。此外，CTA（趋势追踪基金）的头寸较峰值下降了约35%，CFTC的投机持仓回落到了2025年5月的水平。ETF持仓依然很高且具有黏性，在去年10月的抛售期间也并未出现真正的恐慌性离场。CIO层面(大型机构投资决策者)的资金流向依然缺席。底线结论是： 我们仍维持建设性的黄金看涨立场。 值得一提的是，从现在开始，黄金的季节性表现通常非常强劲。 白银 相比于黄金，白银目前的行情极端程度和风险无疑要大得多。 在技术面上，白银进入抛物线上涨阶段已有一段时间了，短期上行趋势极其陡峭， 价格远高于21日均线。近期支撑位在72美元左右，阻力位也同样看向历史高点。 坏消息是，白银月线RSI指标高于90已属绝对极端... 而好消息是，白银日线RSI指标“仅”为65... 在持仓方面，白银的非商业性净头寸几乎完全错过了有史以来最剧烈的逼空行情之一。这预示着隐含买盘依然强劲。 白银波动率则已基本“失控”。虽然白银波动率指数 (VXSLV) 较近期的恐慌高点有所回落，但这仍是一种非常“不稳定”的风险定价。 对于白银当前的极端情况，道明证券指出，白银ETF交易量已飙升至此前仅在市场顶部出现的水平，资产净值溢价信号表明，在流动性偏紧的情况下零售投机过热。这可能会被规模约77亿美元的商品指数相关卖盘(彭博商品指数重新加权)所淹没，预计COMEX 约13%的持仓量将在未来几周内平仓。自11月以来，白银的冲顶行情看起来不像是由基本面驱动，更像是一场出错的套利交易，而 这种格局通常会以剧烈的重新定价告终。 不过，资管机构Crescat Capital合伙人兼宏观策略师Tavi Costa目前依然坚定看涨白银市场。 他表示，“白银再次飙升，尽管市场共识仍坚信均值回归是不可避免的，但我强烈反对。系好安全带——在我看来，这波行情远未结束。” 金银比 近来银价远远超过金价的涨幅，已造成了一个现象——金银比大幅下跌(目前约为56)。对于这一话题，瑞银在最新报告中补充了一些细节： 金银比例倍数出现30-50的大幅下跌，在历史上是非常罕见的。过去的白银涨势往往会在12-18个月内消退或逆转，即使是在特殊的宏观背景时期(如金融危机、新冠疫情）。 目前，实物资产的利好因素(债务、美元担忧)、强劲的工业需求(光伏、电动汽车、电子产品)以及受限的矿端供应支撑着白银，但仅凭工业用途并不足以支撑如此规模的价格永久性阶梯式转变。 白银市场规模小、流动性差，这放大了银价的涨幅，但同时也放大了泡沫和波动；维持高价需要持续的高风险溢价和更紧张的基本面，否则仍可能出现剧烈回调。 瑞银提到了金银比目前面临的双向风险，并指出了两种极端情景： 如果白银工业需求超预期增长且供需转向供不应求，金银比可能跌至30-50(参考1970-80年代的情形)，届时三位数的银价(100美元以上)将成为可能。 如果工业需求不及预期且通胀担忧消退，银价可能回撤11月以来涨幅的60-75%，跌向约55美元/盎司；风险规避情绪可能会压低白银价格，尽管这可能只是暂时的。这第二种情景将使银价回到50日均线附近交易……

SMM 1月7日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属继续狂欢，伦镍飙涨8.39%，其盘中最高冲至18785美元/吨，刷新2024年6月以来的新高，沪镍以8%的涨幅封死涨停板，其147720元/吨的高位，同样创2024年6月以来的新高。伦沪锡涨逾4%，伦锡涨4.79%，沪锡涨4.81%。伦铜、伦铅、沪铝涨逾2%，伦铜涨2.02%，伦铜盘中最高冲至13387.5美元/吨，继续刷新其上市以来的历史新高；伦铅涨2.35%，沪铝涨2.58%，伦铝涨1.56%，伦锌涨1.58%，沪铜涨1.26%，沪铜盘中最高触及105500元/吨，继续刷新上市新高；沪铅涨1.28%，沪锌涨1.04%。氧化铝主连涨4.14%，铸造铝主连涨1.68%。 隔夜黑色系方面同样一同拉涨，不锈钢涨4.35%，铁矿涨2.14%。螺纹、热卷一同涨逾1%，螺纹涨1.65%，热卷涨1.45%。双焦方面，焦煤涨5.61%，焦炭涨4.14%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨1.22%，COMEX白银大涨5.95%。国内方面，沪金涨0.81%，沪银涨4.87%。 截至1月7日8:05分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【商务部：加强两用物项对日本出口管制 自公布之日起正式实施】 商务部公告，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强两用物项对日本出口管制。现将有关事项公告如下：禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给日本的组织和个人，将依法追究法律责任。本公告自公布之日起正式实施。 》点击查看详情 2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具；建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.27%报98.6，投资者关注即将公布的数据，以寻求有关美国货币政策前景的线索。 市场还在消化美联储官员对今年利率走势的不同发言。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金周二表示考虑到美联储就业和通胀目标面临的风险利率调整将需要根据即将公布的数据进行"精细调校”。巴尔金今年在利率制定委员会没有投票权。任期将于1月底结束的美联储理事米兰表示，今年需要大幅降息，以保持经济前进。 根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货市场仍然认为美联储在1月27日至28日举行的下一次会议上维持利率不变的可能性约为82%。（文华综合） 数据方面： 今日将公布中国12月外汇储备、中国12月黄金储备量，美国12月ADP就业人数变动、美国10月耐用品订单月率修正值、美国10月工厂订单月率、美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚11月统计局CPI年率-季调后，加拿大12月IVEY季调后PMI、加拿大12月IVEY未季调PMI，欧元区12月调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月核心调和CPI年率-未季调初值，德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动，全球12月工业生产周期转折点领先指标、全球12月供应链压力指数等数据。 此外，美国方面，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行，韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌2.31%，布油跌2.02%，市场在今年全球供应充足的预期与委内瑞拉原油产量的不确定性之间进行权衡。 摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师在周二的一份报告中称，去年全球石油需求可能增长约90万桶/日，而历史趋势水平是增长120万桶/日。他们还称，在2024年第四季度至2025年第四季度期间，欧佩克（OPEC）供应量增长160万桶/日，非欧佩克供应量增长约240万桶/日。“这意味着这两个供应来源在进入2026年时处于非常强劲的水平”，可能会使石油市场在2026年上半年出现多达300万桶/日的过剩。 12月的一项对市场参与者进行的调查也显示，由于供应增加和需求疲软，他们预计2026年油价将承压。石油交易顾问公司Ritterbusch and Associates表示：“随着全球石油过剩状况日益明朗化，为下周油价再度下跌奠定基础。” 市场参与者们也在讨论委内瑞拉石油供应的未来走向。据央视新闻报道，美国总统特朗普日前表示，将让美国大型石油公司前往委内瑞拉投资，重建石油基础设施并为美国“创造收益”。消息人士透露，特朗普计划8日召集美国石油巨头高管，商讨提高委内瑞拉石油产量事宜。受投资不足和美国制裁等因素影响，委内瑞拉的石油行业长期以来一直呈衰退态势。该国去年的石油产量平均为110万桶/日。Rystad Energy的分析师Janiv Shah表示：“我们估计，通过有限的增量投资，未来两到三年内供应量仅能新增约30万桶/日。其中一部分可以通过委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）有组织地融资，但国际资本需要得到到2040年实现300万桶/日产量的承诺。” 美国石油协会（API）公布的数据显示，截至1月2日当周，美国原油库存减少277万桶，汽油库存增加441万桶，馏分油库存增加493万桶。 美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方库存周报。受访分析师此前预期原油库存增加约50万桶，馏分油库存增加约210万桶，汽油库存增加约320万桶。（文华综合）