5月28日（周四），阿根廷经济部表示，该国通过RIGI投资计划批准了价值8.91亿美元的圣豪尔赫（San Jorge）矿业项目。 位于门多萨的该铜矿项目将创造超过6,300个直接和间接就业岗位。 （文华综合）

SMM镍5月29日讯： 宏观及市场消息： （1）美国4月核心PCE物价指数年率进一步升至3.3%，为2023年11月以来最高水平，符合市场预期。 （2）津巴布韦宣布：将锂、镍等14种矿产列为“关键矿产”，强制引入国家持股。 现货市场： 5月29日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值700元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-700-100元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘价格冲高后回落，截至早盘收盘报143670元/吨，涨幅0.09%。 短期镍价或维持下有成本支撑、上方受累库压制的状态，沪镍主力合约参考区间为13.7-14.5万元/吨。

哥伦比亚本周末举行的总统大选将决定，或将决定这个拉美铜矿勘探程度最低的前沿地区之一，究竟是能吸引数十亿美元的矿业投资，还是进一步陷入监管不确定性与安全动荡的泥潭。 5月31日的投票已成为对总统古斯塔沃·佩特罗左翼议程的一次公投。过去四年来，佩特罗推动的环境改革、增税措施以及不断恶化的安全状况，令哥伦比亚矿业和能源领域的投资者感到不安。 推动铜矿开发 矿业高管和分析师表示，在全球各国竞相确保电气化和可再生能源基础设施所需关键矿产之际，此次选举结果或将塑造哥伦比亚铜矿雄心的未来。 哥伦比亚已启动14个战略铜矿区的招标，并更新了其优先矿产清单，但在相关改革扩大了环境限制、增加了税收，并在许可和特许权规则方面制造了不确定性之后，投资者仍持谨慎态度。 矿业咨询公司GEM负责人Juan Ignacio Guzman表示：“从投资者的角度来看，关键不仅是看谁赢，还要看下一任总统能否建立一个提供监管稳定性的执政联盟。铜矿投资是长达数十年的投资，对时间线的不确定性极为敏感。” 更广泛的采矿业在日益增长的压力下举步维艰。由于税收增加、勘探减少以及矿产丰富地区的安全问题，去年矿业收缩了6%以上。2025年煤炭出口下降20%，黄金出口下降18%。在政府提出一项新的矿业法（将创建一家国有矿业公司EcoMinerales，并限制在环境敏感地区进行大规模采矿）之后，投资者信心减弱。 商界领袖表示，一些矿业和能源领域的投资决策仍被冻结，要等到选举之后。上个月，在佩特罗暂停限制政府债务增长的财政规则后，标普全球评级将哥伦比亚的信用评级下调至BB-，为该国有史以来最低水平。 分析师表示，投资者越来越关注新政府是否会恢复监管的可预测性和财政纪律。巴克莱银行经济学家Alejandro Arreaza在一份报告中指出：“从市场角度来看，与塞佩达相关的两个主要担忧是对财政整顿和央行独立性的承诺不足。” 佩特罗任命的哥伦比亚央行董事会成员越来越多地质疑该国3%的通胀目标，并反对激进的加息，这引发了债券持有人和投资者对货币政策受到政治压力的担忧。 黄金非法开采 此次选举的利害关系远远超出政治范畴。哥伦比亚沿安第斯成矿带拥有丰富的煤炭、黄金、镍和具有前景的铜矿资源，但与智利和秘鲁相比，该国仍是一个边缘化的铜生产国。AngloGold Ashanti的Quebradona项目、Cordoba Minerals的Alacrán开发项目以及Libero Copper的Mocoa项目，构成了一个不断增长的项目管道，最终可能将哥伦比亚转变为一个重要的关键矿产供应国。 包括嘉能可（Glencore）、力拓（Rio Tinto）和AngloGold Ashanti在内的公司长期将哥伦比亚视为一个高潜力司法管辖区，尽管项目往往因许可纠纷、环境反对和地区不安全而面临多年延误。 安全已成为本次选举和采矿业面临的另一个决定性问题。与非法采金和有组织犯罪相关的暴力已蔓延至哥伦比亚农村地区，尤其是在持不同政见的游击队派别和贩毒集团控制采矿供应链的地区。分析师表示，佩特罗的“全面和平”谈判未能遏制武装团体，反而使非法采矿网络得以扩张。 Verisk Maplecroft美洲区主管Robert Munks表示：“佩特罗总统‘全面和平’政策的失败意味着，在任何未来政府领导下，暴力将继续成为采矿业的一个担忧。非法采矿现在约占哥伦比亚黄金出口的四分之三。”随着金价飙升，非法采矿已成为该国最赚钱的犯罪生意之一，分析师称之为“毒品采矿”（narco-mining）经济。 在亚马逊盆地和哥伦比亚太平洋地区的部分区域，武装团体利用非法黄金开采来资助武器采购、领土扩张和招募人员。前FARC持不同政见者和犯罪组织越来越多地转向采矿作为稳定的现金流来源，尤其是在国家控制薄弱的偏远地区。非法贸易也正在重塑哥伦比亚与全球市场的关系。根据联合国贸易数据，2024年哥伦比亚出口了约41亿美元的黄金，其中约15亿美元运往美国。研究人员警告，随着犯罪集团将非法黄金与合法出口混合，非法生产正深深嵌入国际供应链。 投资者的博弈 对于矿业投资者而言，此次选举最终可能与其说是意识形态问题，不如说是可预测性问题。金融界和矿业高管表示，在哥伦比亚政治方向变得更加明朗之前，数十亿美元的潜在铜、黄金和能源项目支出仍被搁置。 公司正密切关注下一届政府是否会简化许可、缓解审批瓶颈，并在佩特罗政府多年政策波动后恢复对财政稳定的信心。 分析师表示，如果下一届政府能够稳定法规、加强安全并制定更清晰的许可时间表，随着全球需求加速，哥伦比亚有望成为铜和其他关键矿产的战略供应国。如果做不到这一点，这个拉丁美洲最富有的未开发矿业管辖区之一可能会陷入政治和监管的瘫痪之中。 （文华综合）

电解钴： 本周电解钴现货整体平稳，价格小幅承压。 月末阶段主流冶炼厂销售任务基本收尾，报价保持稳定，贸易商基差运行于平水至升水8000~10000元/吨。下游合金、磁材企业延续按需采购模式，原料库存管控力度未有放松。当前电解钴与低价钴盐的金属价差已基本收平，行业反溶生产意愿低迷。短期市场预计延续震荡态势，价格上行仍需依托钴盐市场行情提振。 中间品 ： 本周钴中间品价格继续维稳 。供应端看涨氛围浓厚，报价坚守26美元/磅附近。受制于钴盐市场行情低迷，下游冶炼厂采购偏谨慎，仅刚需采购，部分非标货源在25美元/磅价位成交。当前2026年一季度配额因流程繁琐，审批进度仍偏慢；叠加刚果（金）当地物流运力紧张，钴原料运输优先级靠后，大批货源抵港时间持续延后。短期需求支撑乏力，价格或将延续横盘；后续行情走强，仍有赖下游需求回暖及钴盐价格修复。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格持续走弱。 供应端主流品牌报价回落至 9.1-9.5 万元/吨，部分冶炼厂与贸易商受资金周转压力降价出货，市场低价货源下探至 8.7-8.8 万元/吨。需求端整体以去库为主，市场采购氛围冷清，仅零星刚需补货。下游行业走势呈现分化：钴酸锂企业排产不及预期，叠加订单落地缓慢，观望心态较重；三元前驱企业排产向好，采购意愿逐步回升。短期价格或将维持弱势震荡格局，行情修复仍有待下游集中补库需求释放。 氯化钴： 本周氯化钴市场氛围依旧平淡。 供应端，头部企业延续挺价策略，继续拒绝低价出货，对价格形成底部支撑；而中小厂商受资金回笼与业绩压力影响，主动调降报价，但降价后仍难有明显成交，带动市场商谈重心持续下移。需求方面，下游企业受自身订单偏弱及库存偏高制约，采购意愿持续低迷。我们判断当前价格已具备较强支撑，进一步走弱空间有限，对后市维持乐观预期。从成本端来看，后续价格有望修复回升，但上行空间受制约，时间节点大致落在6月份左右。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四氧化三钴市场延续清淡态势。 供应端，各厂家难以坚守高价，纷纷让利出货，然而产品库存仍处于累积过程中。需求端，下游钴酸锂材料企业仍以客供及长单采购为主，零单需求继续收缩；同时，受终端疲软影响，部分客户已开始放缓长单提货节奏。后市看，四氧化三钴市场的冷清格局短期内难以改变，但我们仍对价格持看好态度，不过支撑更多来自成本端，供需及采购面的拉动作用相对有限。 钴粉及其他： 本周钴粉市场延续清淡格局，订单稀少，买卖双方观望情绪浓厚。现货价格平稳，成交寡淡，价格调整动力不足。 硬质合金另一原料碳化钨自春节后持续大幅下跌，跌幅超65%，小合金厂经营困难，囤货企业亏损严重。价格愈跌，采购意愿愈弱，市场信心有待修复。预计碳化钨跌至企稳时，届时或触发批量补库需求，带动产业链整体回暖。 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格走弱，今日硫酸镍略涨、硫酸钴价格略降、硫酸锰价格略降。 折扣方面，针对6月以及二季度订单，由于硫酸镍原料相对偏紧，价格运行强势，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协已商定，尚未出现直接上调。散单方面，由于硫酸镍价格仍处于相对高位，6月部分消费类散单镍系数上行明显，但硫酸钴价格表现相对偏弱，系数尚未明显恢复。生产方面，终端需求促进下，部分厂商海外订单表现较好，叠加原材料涨价，推动国内下游备库意愿有所回暖，头部厂商排产处于较高水平。展望后市，近期硫酸盐成本支撑力度较强，但下游价格接受程度需观察二季度下游需求情况。   三元材料： 本周，三元材料价格延续震荡态势。 从原材料端来看，硫酸镍价格小幅上调，硫酸钴略有阴跌，硫酸锰相对稳定，碳酸锂和氢氧化锂整体呈震荡下行态势。成交情绪方面，当前锂盐价格处于震荡下行阶段，电芯厂进行了部分补库操作，月底成交情绪较为活跃。折扣方面，由于原材料后续走势尚不明朗，上下游持续博弈，预计6月折扣系数仍将延续原有水平。需求方面，5月动力市场整体订单表现良好，生产节奏较快，部分头部厂商产量实现明显增长。主要原因包括：一方面，国内电芯厂正积极备货，提货节奏加快；另一方面，欧洲车市表现亮眼，需求旺盛。与此同时，海外正极厂的订单也有所增加。消费市场整体需求仍较为平淡，更多体现为厂商的刚需补库。展望6月，头部正极厂排产整体仍维持较高水平，三元市场需求预计将处于阶段性高位。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场价格基本平稳运行。 上游碳酸锂价格波动对钴酸锂正极价格影响较大，得益于各企业库存成本偏低，缓冲了原料波动影响，市场报价仅出现小幅调整。需求侧，随着电芯厂原料库存逐步消化，补库意愿较前期有所回升，但受制于短期价格波动极为有限，实际采购行为仍偏保守。预计短期内钴酸锂价格将延续稳中整理态势，后续需重点关注下游订单变化及补库节奏。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【津巴布韦宣布：将锂、镍等14种矿产列为“关键矿产” 强制引入国家持股】津巴布韦政府近日发布《矿产分类与宣言》，正式将锂、镍、钴、石墨等14种矿产列为受股权和出口管制的“关键矿产”，并确立国家通过指定特殊目的实体（SPV）行使强制性最低持股比例的原则。此举被指是仿效印度尼西亚的镍产业路线图，旨在通过禁止原矿出口、强制外资建设冶炼厂并由国家获取股权，从而掌控全球关键矿产供应链。尽管目前该宣言仍为框架性协议，具体持股比例等细则尚待出台，但已在津中资锂企中引发高度关注。有企业透露，当地已经有项目由津巴布韦政府持股，且实际持股比例达到了15%，新政策主要针对新申请矿权，老矿暂不受影响。(金十数据APP) 【宏润绿能（宣城）高性能电池项目正式投产】据宏润建设消息，近日，宏润绿能（宣城）能源科技有限公司高性能电池项目投产仪式举行。该项目规划建设年产6000万只超高功率圆柱电池及1.2亿Ah低空经济电芯，主要面向超高功率圆柱电池技术和高性能、高比能固液混合电芯。项目将于2026年7至8月完成产线全面认证，9月实现正式量产与市场投放。(金十数据APP) 【德国电动车换购率创纪录 政府补贴成关键推动力】在政府推出一项最高可为新车减免6,000欧元（约6,967美元）的大规模补贴计划后，今年第一季度选择改换为电动汽车的德国司机数量创下新高。根据保险公司HUK‑COBURG周四公布的一项调查，第一季度将燃油车换成电动车的司机比例从上一季度的6.3%上升至7.5%，为自2020年初调查开始以来的最高水平。约五分之一的受访者表示，新补贴对他们的购车决定产生了直接影响，而略高于10%的受访者称，国家补贴使他们首次考虑购买电动车。德国总理默茨领导的执政联盟推出了一项针对零排放汽车的全新购车及租赁激励计划。该计划总额高达30亿欧元，实施期从今年年初持续至2029年，主要面向中低收入家庭。(金十数据APP) SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周锂辉石价格成交重心有所下移，整体随碳酸锂价格波动而同步调整。 受本周江西矿山复产传闻扰动，碳酸锂期货及现货价格下行，进一步拉低了整体成交重心。目前锂矿山放货意愿不强，成交更多集中在贸易商与需求方之间。目前港口锂矿库存不断去化，后续仍需关注锂盐行业高开工率可能引发的锂矿供应紧张问题，预计锂矿价格仍将维持偏强运行。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈现震荡下跌、重心下移的走势。 期货市场震荡走弱，主力合约2609合约价格区间自周初的17.93-18.79万元/吨震荡下行至17.21-18.09万元/吨，周中最低触及17.21万元/吨，持仓量先增后减，市场情绪偏谨慎。市场成交呈现“按需采购、相对清淡”的特征，下游采购积极性持续回落。 上游锂盐厂挺价惜售情绪持续，散单报价多坚守在18万元/吨上方，部分未套保企业惜售情绪渐浓，已套保企业则直接向下游销售行为有所增多。下游材料厂随着价格持续震荡下跌，基本维持按需采购，大规模补库意愿偏弱。一方面，前期价格低位时多数企业采购备库意愿积极；另一方面，临近月底，考虑到客供和长协量将在下月初有所补充，部分材料厂的采购节奏有所放缓。整体来看，市场询价和实际成交相对平稳。本周碳酸锂产量有所减少，主要受锂辉石产线检修及原料供应不稳定等因素影响。从库存变化看，上游锂盐厂套保注册仓单量小幅增加，叠加本周锂盐厂产量下滑，上游整体库存呈现去库态势。下游材料厂因按需采购，本周下游材料厂库存小幅累积。贸易商环节因下游持续按需采购、上游存在挺价惜售情绪，整体库存也呈去化态势。展望后市，短期碳酸锂价格或维持高位震荡。 供应端方面，江西矿山实际复产进度、津巴布韦锂精矿发运及到港情况仍是后续关键变量；需求端方面，需重点关注6月正极材料及电芯排产数据。短期供需时间错配尚未解除，对价格仍有一定支撑。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂价格下行震荡。 本周锂市场受到上游矿山供应扰动，价格下行震荡，带动氢氧化锂价格同向变动。从锂盐企业来看，周度生产相对平稳，产量环比上周变化不大；受到后续市场需求无超预期变化趋势，上游虽然存在一定挺价情绪，但报价上有一定下调趋势，散单报价大多在17万元/吨震荡；下游企业在行情震荡、需求偶生之际有一定采购、询价行为，心理接受价位不断下调至15.5万元/吨。从成交情况来看，部分材料厂有一定买货行为。从周库情况来看，上游锂盐厂及贸易商本周因出货行为，库存量级有小幅下调，与之对应，材料厂库存有所上抬。 电解钴： 本周电解钴现货整体平稳，价格小幅承压。 月末阶段主流冶炼厂销售任务基本收尾，报价保持稳定，贸易商基差运行于平水至升水8000~10000元/吨。下游合金、磁材企业延续按需采购模式，原料库存管控力度未有放松。当前电解钴与低价钴盐的金属价差已基本收平，行业反溶生产意愿低迷。短期市场预计延续震荡态势，价格上行仍需依托钴盐市场行情提振。 中间品 ： 本周钴中间品价格继续维稳。 供应端看涨氛围浓厚，报价坚守26美元/磅附近。受制于钴盐市场行情低迷，下游冶炼厂采购偏谨慎，仅刚需采购，部分非标货源在25美元/磅价位成交。当前2026年一季度配额因流程繁琐，审批进度仍偏慢；叠加刚果（金）当地物流运力紧张，钴原料运输优先级靠后，大批货源抵港时间持续延后。短期需求支撑乏力，价格或将延续横盘；后续行情走强，仍有赖下游需求回暖及钴盐价格修复。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴现货价格持续走弱。 供应端主流品牌报价回落至 9.1-9.5 万元/吨，部分冶炼厂与贸易商受资金周转压力降价出货，市场低价货源下探至 8.7-8.8 万元/吨。需求端整体以去库为主，市场采购氛围冷清，仅零星刚需补货。下游行业走势呈现分化：钴酸锂企业排产不及预期，叠加订单落地缓慢，观望心态较重；三元前驱企业排产向好，采购意愿逐步回升。短期价格或将维持弱势震荡格局，行情修复仍有待下游集中补库需求释放。 本周氯化钴市场氛围依旧平淡。 供应端，头部企业延续挺价策略，继续拒绝低价出货，对价格形成底部支撑；而中小厂商受资金回笼与业绩压力影响，主动调降报价，但降价后仍难有明显成交，带动市场商谈重心持续下移。需求方面，下游企业受自身订单偏弱及库存偏高制约，采购意愿持续低迷。我们判断当前价格已具备较强支撑，进一步走弱空间有限，对后市维持乐观预期。从成本端来看，后续价格有望修复回升，但上行空间受制约，时间节点大致落在6月份左右。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场延续清淡态势。 供应端，各厂家难以坚守高价，纷纷让利出货，然而产品库存仍处于累积过程中。需求端，下游钴酸锂材料企业仍以客供及长单采购为主，零单需求继续收缩；同时，受终端疲软影响，部分客户已开始放缓长单提货节奏。后市看，四氧化三钴市场的冷清格局短期内难以改变，但我们仍对价格持看好态度，不过支撑更多来自成本端，供需及采购面的拉动作用相对有限。 硫酸镍： 成交情绪稍有回升 镍盐价格有所上行 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价略有上行。  从需求端来看，正值月末采购节点，部分下游企业有原料备库动作，但由于镍价表现偏弱，下游对镍盐价格接受度未见明显提升；供应端来看，由于当前MHP系数和辅料价格仍处高位，部分厂商即期成本较高，镍盐报价依旧维持高位。展望后市，原料偏紧状态延续，需关注镍价及中间品对镍盐价格的成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持7.9天，下游前驱厂库存指数由8.9天上行至9.5天，一体化企业库存指数维持6.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持2.0，下游前驱厂采购情绪因子由2.5上涨至2.7，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格走弱，今日硫酸镍略涨、硫酸钴价格略降、硫酸锰价格略降。 折扣方面，针对6月以及二季度订单，由于硫酸镍原料相对偏紧，价格运行强势，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协已商定，尚未出现直接上调。散单方面，由于硫酸镍价格仍处于相对高位，6月部分消费类散单镍系数上行明显，但硫酸钴价格表现相对偏弱，系数尚未明显恢复。生产方面，终端需求促进下，部分厂商海外订单表现较好，叠加原材料涨价，推动国内下游备库意愿有所回暖，头部厂商排产处于较高水平。展望后市，近期硫酸盐成本支撑力度较强，但下游价格接受程度需观察二季度下游需求情况。   三元材料： 本周，三元材料价格延续震荡态势。 从原材料端来看，硫酸镍价格小幅上调，硫酸钴略有阴跌，硫酸锰相对稳定，碳酸锂和氢氧化锂整体呈震荡下行态势。成交情绪方面，当前锂盐价格处于震荡下行阶段，电芯厂进行了部分补库操作，月底成交情绪较为活跃。折扣方面，由于原材料后续走势尚不明朗，上下游持续博弈，预计6月折扣系数仍将延续原有水平。需求方面，5月动力市场整体订单表现良好，生产节奏较快，部分头部厂商产量实现明显增长。主要原因包括：一方面，国内电芯厂正积极备货，提货节奏加快；另一方面，欧洲车市表现亮眼，需求旺盛。与此同时，海外正极厂的订单也有所增加。消费市场整体需求仍较为平淡，更多体现为厂商的刚需补库。展望6月，头部正极厂排产整体仍维持较高水平，三元市场需求预计将处于阶段性高位。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格下跌影响，下降约610元/吨，SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约2500元/吨。 生产方面，本周铁锂企业整体生产仍较积极，但有部分新产线爬产进度不及预期，部分铁锂企业反馈成品库存有所增加，一方面增产导致库存水平上升，另一方面有反馈下游提货进度较慢原料方面，临近月底，磷酸铁企业即将开始与铁锂企业展开价格谈判，预计受原料价格波动影响，磷酸铁价格可能上涨，磷酸价格在本月累计抬涨约800-1000元。下游传导方面，近期电芯厂招标结束，从投标情况看，各家投标均抬涨1500-2000元左右，但从实际结果来看，本轮价格上涨不足以覆盖原料磷酸铁价格上涨，非一体化铁锂企业的利润空间将面临进一步压缩，一体化企业的生产成本相对可控。下游需求端，近期海外乘用车及国内商用车销量持续冲高，动力电芯需求保持良好态势；储能方面，下游电芯厂为应对“630”并网节点继续提前备货，部分企业大电芯产线加速爬坡，共同拉动需求增长。整体看，本周市场需求仍有不错增量，乘用车、商用车及储能领域订单均有增加，支撑磷酸铁锂正极材料出货向好。 磷酸铁： 2026年5月最后一周，国内磷酸铁市场经历关键性转折。核心原料磷酸出厂价攀升至约10600元/吨， 处于近三年来的历史相对高位，直接驱动磷酸铁企业成本陡增，不同工艺路线的磷酸铁企业所受冲击呈现显著分化：采用铁法及钠法工艺的企业因对磷酸的依赖度更高，成本涨幅尤为突出，单吨成本增加逾1000元，被迫将报价上调至15000元/吨或以上；而铵法工艺企业受磷酸直接冲击相对较小，整体报价维持在15000元/吨或以下，报价差异核心取决于企业磷源是否以磷酸为主。然而，上下游在价格传导上的阻力显著加大，谈判陷入近期来最为艰难的僵持阶段。经调研，由于加工费难以向终端传导，下游正极材料企业普遍将13500元/吨视为本轮可接受的价格容忍上限，对当前15000元/吨及以上的报价持强烈抵触态度。尽管磷酸铁企业因成本硬约束报价坚挺，但高价订单实际落地困难。截至目前，仅有个别小单成交价在14500元/吨左右，市场整体成交量偏低，大多数订单仍在艰难博弈中，最终成交中枢有待持续跟踪确认。 原料端方面，除磷酸外，工业一铵厂商报价亦小幅抬升，出厂价区间为8200-8500元/吨；硫酸亚铁均价小幅上涨，到厂价约为1100元/吨。生产端，磷酸铁企业整体开工意愿仍较积极，但6月部分企业将按计划进行检修或产线改造升级，预计对当月产量形成一定拖累。与此同时，少数具备一体化优势的企业在本月有新增产能释放，产量实现逆势增长，进一步加剧了供应端的分化格局。整体来看，本轮由磷酸价格处于近三年高位所驱动的磷酸铁价格上涨，正面临下游需求端的价格刚性约束。短期内市场成交或以缓慢的窄幅上移为主，上下游的价格博弈仍将持续。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场价格基本平稳运行。 上游碳酸锂价格波动对钴酸锂正极价格影响较大，得益于各企业库存成本偏低，缓冲了原料波动影响，市场报价仅出现小幅调整。需求侧，随着电芯厂原料库存逐步消化，补库意愿较前期有所回升，但受制于短期价格波动极为有限，实际采购行为仍偏保守。预计短期内钴酸锂价格将延续稳中整理态势，后续需重点关注下游订单变化及补库节奏。 负极： 本周，人造石墨负极材料价格持稳运行。 本期原料价格小幅下行，但受生产周期滞后影响，企业仍在消化前期高价原料，成本端支撑依然扎实。需求面持续回暖，头部负极企业产能供给偏紧，不过行业整体产能依旧处于过剩状态，外协加工需求仍有释放空间。天然石墨负极本周价格同样保持稳定。目前市场流通货源充足、现货库存偏高，对价格形成一定压制；但上游原料价格高位坚挺，构筑起刚性成本防线，有效对冲了供给宽松带来的利空。展望后市，供需格局变化与原料成本波动，将成为左右负极材料价格走向的核心因素。 隔膜 ： 本周隔膜市场结构性调整延续，整体呈现稳中偏强走势。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.132-1.33元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.13-1.27元/平方米。本周隔膜市场价格普遍上扬，主流规格产品报价小幅上调。自4月开启的提涨周期以来，经过近一个月的博弈，下游电芯厂对当前价位已普遍接受，成交逐步放量。从供需面看，下游动力及储能需求维持高景气度，头部隔膜企业产能持续紧绷，订单排期饱满，二三线企业亦满产运行。短期新增产能释放有限，供应紧张格局难以缓解。预计后续隔膜价格仍有上行空间。 电解液： 本周电解液市场价格小幅上涨。 从成本端来看，当前六氟磷酸锂步入新一轮谈单阶段。碳酸锂虽受消息面扰动短期震荡回落，但价格仍运行在高位区间；叠加无水氟化氢、五氯化磷在上游原料支撑下价格高位坚挺，六氟磷酸锂综合成本较前期明显抬升。与此同时，行业前期持续去库，供需格局不断收紧，多重因素共同助推六氟磷酸锂价格上行。溶剂价格近期虽小幅回落，但整体波动有限，因此电解液综合成本上行。虽然受多重因素影响，电解液成本压力暂未完全传导到下游，但原料端上涨已带动电解液价格出现小幅上调。需求端来看，新能源汽车销量环比回暖，拉动动力电池需求；叠加储能行业迎来 630 集中并网节点，订单持续释放，两大领域共同推动电解液产量提升。综合而言，上游原料成本上行逐步向下传导，带动电解液价格走高。后续随着成本进一步传导，叠加终端需求稳步向好，电解液价格仍具备上行空间。 钠电： 本周钠电市场价格整体表现平稳，需求端呈持续上升态势。 正极、负极各环节头部企业订单饱满，未来数月需求增势明显，部分企业已着手规划产能扩充，以应对三季度订单高峰压力。 市场情绪总体偏乐观，但结构性分化特征较为突出。产能规模较小的企业受限于供应稳定性，订单承接能力不足，对行业后市态度相对谨慎；而具备规模化产能的头部企业，凭借稳定的供货能力，已陆续斩获下游大厂批量订单，规模化落地进程明显提速。 整体来看，行业集中度持续向头部企业靠拢，供应链配套能力正成为钠电赛道下一阶段竞争的核心变量。 回收： 虽周一上午碳酸锂期货、现货价格均有回调， 但碳酸锂整体周成交价格中枢持续下移，且周一下午到周四，期货价格也开始下跌，进一步带动铁锂黑粉价格也持续下跌，且随着部分铁锂回收企业与期货价格绑定逐渐加深，市场反应也更为灵敏；三元及钴酸锂端，三元端黑粉镍钴锂系数小幅下跌，三元极片粉镍钴锂系数均为78-80%左右，本周至月度，市场陆续开始出现散单成交，下游基本按需采买，纯钴、高钴废料系数的钴锂系数价格基本持稳，虽钴锂价格持续下跌，但多数企业在4月初因高库存陆续停收后，消耗了高位库存，部分企业至5月底，开始出现刚需补库行为，且纯钴、高钴黑粉供应一直偏紧，因此在盐价偏弱的情况下维持价格暂稳。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格小幅上行，5MWh直流侧平均价格在0.4525元/Wh，3.44/3.72MWh价格在0.44元/Wh 。5月28日，中国华能集团有限公司2026年储能系统框架协议采购招标中标候选人公示，各标段前三名中标候选人及折算单价如下：标段1（2000MWh）· 中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司：0.5519元/Wh· 南京南瑞继保工程技术有限公司：0.5558元/Wh· 湖北亿纬动力有限公司：0.5553元/Wh 。标段2（1000MWh）· 南京南瑞继保工程技术有限公司：0.5331元/Wh· 厦门海辰储能科技股份有限公司：0.5408元/Wh· 中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司：0.5546元/Wh。标段3（1000MWh）· 中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司：0.5650元/Wh· 湖北亿纬动力有限公司：0.5801元/Wh· 厦门海辰储能科技股份有限公司：0.5670元/Wh 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【津巴布韦宣布：将锂、镍等14种矿产列为“关键矿产” 强制引入国家持股】津巴布韦政府近日发布《矿产分类与宣言》，正式将锂、镍、钴、石墨等14种矿产列为受股权和出口管制的“关键矿产”，并确立国家通过指定特殊目的实体（SPV）行使强制性最低持股比例的原则。此举被指是仿效印度尼西亚的镍产业路线图，旨在通过禁止原矿出口、强制外资建设冶炼厂并由国家获取股权，从而掌控全球关键矿产供应链。尽管目前该宣言仍为框架性协议，具体持股比例等细则尚待出台，但已在津中资锂企中引发高度关注。有企业透露，当地已经有项目由津巴布韦政府持股，且实际持股比例达到了15%，新政策主要针对新申请矿权，老矿暂不受影响。(金十数据APP) 【宏润绿能（宣城）高性能电池项目正式投产】据宏润建设消息，近日，宏润绿能（宣城）能源科技有限公司高性能电池项目投产仪式举行。该项目规划建设年产6000万只超高功率圆柱电池及1.2亿Ah低空经济电芯，主要面向超高功率圆柱电池技术和高性能、高比能固液混合电芯。项目将于2026年7至8月完成产线全面认证，9月实现正式量产与市场投放。(金十数据APP) 【德国电动车换购率创纪录 政府补贴成关键推动力】在政府推出一项最高可为新车减免6,000欧元（约6,967美元）的大规模补贴计划后，今年第一季度选择改换为电动汽车的德国司机数量创下新高。根据保险公司HUK‑COBURG周四公布的一项调查，第一季度将燃油车换成电动车的司机比例从上一季度的6.3%上升至7.5%，为自2020年初调查开始以来的最高水平。约五分之一的受访者表示，新补贴对他们的购车决定产生了直接影响，而略高于10%的受访者称，国家补贴使他们首次考虑购买电动车。德国总理默茨领导的执政联盟推出了一项针对零排放汽车的全新购车及租赁激励计划。该计划总额高达30亿欧元，实施期从今年年初持续至2029年，主要面向中低收入家庭。(金十数据APP) SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

SMM镍5月28日讯： 宏观及市场消息： （1）当地时间27日，伊朗国家安全委员会成员布鲁杰迪表示，根据伊朗与美国达成的初步协议草案，美方将在第一阶段承诺在所有战线，实现为期60天的全面停火，特别是在黎巴嫩境内。 （2）市场监管总局部署各地市场监管部门自5月至12月开展信用赋能整治“内卷式”竞争专项行动。 现货市场： 5月28日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌2,250元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值750元/吨，较上一交易日下跌350元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-1000-100元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘价格跳水走低，截至早盘收盘报143020元/吨，跌幅0.92%。 当前中东局势"停火协议——违反协议——和谈预期"交替演绎，加剧镍价波动幅度。镍价目前处于下方有成本支撑，上方受累库压制的状态，预计短期沪镍主力将在13.7-14.5万元/吨区间运行。