2026.1.4-2026.1.9 本周，钼铁行业平均成本为26.51万元/吨，行业平均亏损1288元/吨，行业平均利润率为-0.49%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.1.4-2026.1.9仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为66.86万元/吨，行业平均盈利17363元/吨，行业平均利润率为2.50%。

SMM镍1月9日讯： 宏观及市场消息： （1）工信部等四部门于1月7日联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。从知情人士处获悉，本次会议召集了16家企业，包括13家动力电池与储能电池企业和3家系统集成商。 （2）美联储——①米兰：预计在2026年将进行约150个基点的降息。②特朗普称已决定下一任美联储主席人选。③贝森特敦促美联储进一步降息，并称预计特朗普将在本月宣布美联储主席人选。 现货市场： 1月9日SMM1#电解镍价格135,800-148,000元/吨，平均价格141,900元/吨，较上一交易日价格下跌7,150元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,000-10,000元/吨，平均升水为9,000元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）夜盘低开低走，早盘小幅冲高后回落，早盘收盘报137,160元/吨，跌幅4.02%。 今日镍价继续大幅回调，市场情绪从狂热转向谨慎，呈现出典型的“强预期”与“弱现实”激烈博弈的格局。短期需密切关注印尼镍产业政策的具体落地情况和执行力度，后市波动可能加剧。

1月8日（周四），矿业公司Amaroq的首席执行官对CNBC表示，美国政府正考虑投资该公司在格陵兰的关键矿产开采项目。 这些项目由Amaroq运营，该公司在格陵兰南部开展业务，涉及开采或勘探金、铜、锗和镓等关键矿藏。 Amaroq首席执行官Eldur Olafsson在接受CNBC采访时表示，与美国政府机构关于潜在投资机会的讨论正在进行中且尚未最终确定。 Olafsson补充说，协议可能涉及“承购协议、基础设施支持和信贷额度”，但他拒绝就美国政府具体对哪些项目感兴趣发表评论。 格陵兰的关键矿产 一些专家警告称，由于条件恶劣和基础设施缺乏，从格陵兰开采关键矿产在经济上不可行。但Olafsson表示，通过适当的规划和物流安排，这是现实可行的。 他将此过程与俄罗斯和阿拉斯加的大型关键矿产矿山进行比较，并表示这些矿山是在类似条件下建成的。 他说：“任何采矿项目最大的挑战之一通常是将矿物长距离陆地运输”，但他补充说，格陵兰的许多矿床靠近“深峡湾”，这意味着它们可能更容易运输。 气候变化改变了格陵兰的一些地区，冰雪融化后露出了湿地、灌木区和裸露的岩石。这使得该岛部分战略矿产对矿业公司而言更易于开采。 （文华综合）

电解钴： 本周电解钴现货延续震荡。 供应端原料短缺，冶炼厂继续不报价；新财年后贸易商出货压力下降，在看涨情绪的影响下，报价贴水有所收窄。需求端合金及磁材厂因终端价格尚未同步跟涨，成本倒挂依旧，采购暂缓，观望情绪浓厚。本周钴盐价格上行，反融利润修复，对电钴价格形成底部支撑，预计短期内电钴维持区间震荡，待钴盐进一步上涨抬升价格重心。 中间品 ： 本周钴中间品延续偏强格局。 供应端在前期25.0美金/磅现货少量成交后，报盘价尝试上移，但暂无高价成交。需求端成本倒挂，冶炼厂仅零星刚需补库。出口政策方面，元旦前，刚果金发布政策，明确2025年配额最长可以延续到2026年3月底，缓解市场对于25年配额直接被回收的担忧。但另一方面这也暗示出口进度不畅，根据矿企当前出口情况，刚果（金）中间品最快大批量到港也要在2026年4月后，短期内国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑牢固。 硫酸钴： 本周硫酸钴价格中心继续抬升，但整体成交略显清淡。 供应端冶炼厂原料紧缺，报价持续上调，中高镍硫酸钴报盘上移到9.5万元/吨，若下游意向明确，成交价可略微下调，低镍硫酸钴报至9.5-9.7万元/吨。贸易商手中可流通老货有限，报价也快速上调。需求端略显平静，三元端因成本倒挂严重且长协未签，仅刚需补库；四钴端因价格传导受阻，库存充裕，采购意愿也相对低迷。整体上成本支撑下硫酸钴价格将维持偏强，但价格流畅上行仍需等待下游新一轮集中采购开启。 氯化钴： 本周氯化钴市场交易氛围较节前有所活跃。冶炼厂主流报价已升至11.5万元/吨以上，部分企业报价触及11.8万元/吨；贸易商与回收企业报价也普遍跟涨至11.5万元/吨左右。成交方面，元旦节后初期尚有11.0-11.3万元/吨的低价货源成交，但近两日市场已出现11.5万元/吨的零星高价交易。当前市场关注点在于，若头部企业持续进行采购，可能为氯化钴价格提供进一步上行动力。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场呈现成本驱动下的被动上涨格局。 目前，头部厂商报价已上调至37.0万元/吨，实际成交因电压品级差异而分化：高电压产品位于36.5-37万元/吨区间，低电压产品则在36-36.5万元/吨之间。从需求侧观察，一季度传统消费淡季叠加下游前期备货充足，导致当前市场需求整体平稳。短期内四氧化三钴价格走势预计将主要跟随上游钴盐价格波动，呈现易涨难跌但涨幅受需方制约的态势。 钴粉及其他： 本周钴粉市场呈现价格震荡上行态势，当前市场主流报价560，本周有企业报 600高价，实际成交存在议价空间，业内普遍预期最终成交价可下探至550左右。 从出货端来看，560的报价暂未显现明显出货压力，下游市场延续按需采购节奏，但值得注意的是，此前520的报价已让下游企业感知成本压力。碳酸钴价格涨幅显著，从前期240攀升至260。产业链联动来看，合金价格未随钴粉同步提升，而碳化钨价格高企致使中小企业生产承压。临近年末，行业对价格走势分歧加大，核心担忧集中在年前价格能否降温，需求端细分领域中，业内共识为如实披露当前市场格局系部分企业调价所致，非行业普遍意愿，行业整体更倾向于稳定的市场环境。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格大幅上涨。 原材料方面，受成本端支撑，硫酸镍价格显著上行，硫酸钴与硫酸锰亦延续小幅上涨，共同推动前驱体价格走高。前驱体散单市场折扣报价也随之抬升，部分厂商已暂时停止报价。由于当前原材料价格波动剧烈，市场成交稀少，交易以刚需补库及长协订单执行为主。在长协谈判方面，因市场对后市原材料价格走势存在较大不确定性，且上下游在商务条件上僵持不下，部分厂商决定放弃签订周期较长的订单，转而选择签订短期（如一个月）订单作为过渡方案，以便双方更好地应对市场波动。需求方面，整体需求有所回落，但动力市场中头部厂商的中高镍材料订单仍表现较好，消费市场亦存在刚性备货需求。叠加为春节物流停运提前备货，总体需求下滑幅度有限。当前制约因素主要在于原材料成本高企，前驱体厂商面临突出的成本压力。预计下周三元前驱体价格仍具备进一步上行空间。 三元材料： 本周三元材料价格继续大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍价格受成本端波动影响显著上行，硫酸钴与硫酸锰持续小幅上涨，碳酸锂受资金面扰动盘面价格走高并带动现货成交价快速抬升，氢氧化锂亦随之上涨。当前，大部分厂商未仍敲定年度订单的最终商务条件，上下游在折扣系数预期上仍存在较大分歧。需求方面，受原材料短期价格过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，采购以消化现有库存为主，仅维持刚需节奏，主动备货意愿较弱。叠加年初传统淡季，市场整体成交表现清淡。随着1月中下旬多数厂商启动春节前备货，后续订单预计将出现一定增量，但当前市场仍以观望情绪为主导。价格方面，在原材料成本持续上涨的预期下，三元材料价格仍具备进一步上行的空间。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场运行平稳，需求端未出现显著变化。 价格上涨主要源于上游原材料的价格传导：目前，正极厂对常规型号产品的报价已上调至38.5万元/吨以上，高电压型号报价则达到40.0万元/吨左右，该报价与当前实际成交价基本吻合。钴酸锂的价格走势与上游四氧化三钴及碳酸锂价格高度联动，预计近期其价格仍将随这两项主要原料价格的上涨而上行。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【《储能用钠离子电池技术要求》团体标准获准发布】中国化学与物理电源行业协会批准发布《储能用钠离子电池技术要求》（T/CIAPS0052—2026）团体标准，现予公告。本文件规定了储能用钠离子电池和电池模块和电池簇的术语和定义、缩略语、一般要求、试验方法、检验规则、标志、包装、运输和贮存等内容。本文件适用于储能用钠离子电池单体、电池模块和电池簇。本标准自2026年02月01日起实施。（财联社） 【新宙邦：六氟磷酸锂3.6万吨产能目标已完成技改 并进入试生产爬坡期】新宙邦在互动平台表示，公司投资的江西石磊氟材料有限责任公司六氟磷酸锂的3.6万吨产能目标已完成技改，并进入了试生产爬坡期。2026年将是新产能逐步兑现、贡献产量的关键一年。公司将继续稳步推进相关工作，以巩固产业链优势。（财联社） 【崔东树：乘用车行业内卷降价现象明显减弱 行业运行压力改善】崔东树发文表示，2025年的常规燃油车和混合动力的促销压力较小，而新能源的促销相对激烈，今年插电混合动力促销波动较大，12月同比上升3.9个点的促销，环比降0.4个百分点；增程车型总体较2024年12月增加4.5个点左右的促销。纯电动总体较2024年12月增加1.1个点左右的促销，较上月增0.4个点左右的促销。国家以旧换新政策效果突出，市场销量增长，内卷降价现象明显减弱，行业运行压力改善，1-11月的汽车行业利润率回升到4.4%的中低位，这也是行业规模上升和价格促销趋稳的良好表现。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周，锂矿价格环比上周持续上抬。 当前，个别贸易商有一定补货动作，因当前碳酸锂高价有一定套保空间，接受价格随碳酸锂持续抬升，当前高位下一定成交动作；锂盐厂端，部分长协未定，锂盐厂有持续的询价动作。此外，今日，大型矿山在高价下有拍卖放货动作，拍卖成交高价预期会带动锂辉石价格持续攀升。而锂云母端，本周大型供应商放货频次增加，成交价格持续攀升，带动锂云母精矿价格不断上抬。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格加速上行。 SMM电池级碳酸锂均价从周初（1月5日）的11.95万元/吨持续上涨至周四（1月8日）的13.85万元/吨，本周累计上涨1.9万元/吨，周涨幅约15.9%。工业级碳酸锂均价从11.7万元/吨上涨至13.5万元/吨，累计上涨1.8万元/吨。期货市场涨幅更为显著，主力合约价格区间自12.27-13.03万元/吨快速拉升至13.6-14.9万元/吨，并于周中一度触及涨停板。从市场实际成交来看，由于今年上下游签订的长协比例较上年有所减少且进展缓慢，目前上游锂盐厂的销售策略正发生转变，散单出货的意愿增强，而长协订单的交付量则相应收缩。 目前随着价格快速上涨，上游锂盐厂心态也出现分化。部分锂盐厂散单出货意愿增强，但也有企业惜售观望；相比之下，下游正极材料厂对当前高价位的接受度普遍较低，但存在部分企业因刚需被迫接受高价货源以维持生产。整体市场在价格上涨后观望情绪渐浓，实际成交稍显清淡。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂延续上周涨势。 供应端，锂盐厂及持货商因前期库存调整，当前惜售情绪较浓，报价跟随碳酸锂价格不断攀升；需求方，下游三元材料厂及电池厂当前有一定刚需采购需求，能接受的价位进一步上抬，在高价成交下氢氧化锂价格节节攀升。综合来看，短期内氢氧化锂价格在碳酸锂期现价格高位走势及锂矿高位成本支撑下，将持续高价区间震荡。 电解钴： 本周电解钴现货延续震荡。 供应端原料短缺，冶炼厂继续不报价；新财年后贸易商出货压力下降，在看涨情绪的影响下，报价贴水有所收窄。需求端合金及磁材厂因终端价格尚未同步跟涨，成本倒挂依旧，采购暂缓，观望情绪浓厚。本周钴盐价格上行，反融利润修复，对电钴价格形成底部支撑，预计短期内电钴维持区间震荡，待钴盐进一步上涨抬升价格重心。 中间品 ： 本周钴中间品延续偏强格局。 供应端在前期25.0美金/磅现货少量成交后，报盘价尝试上移，但暂无高价成交。需求端成本倒挂，冶炼厂仅零星刚需补库。出口政策方面，元旦前，刚果金发布政策，明确2025年配额最长可以延续到2026年3月底，缓解市场对于25年配额直接被回收的担忧。但另一方面这也暗示出口进度不畅，根据矿企当前出口情况，刚果（金）中间品最快大批量到港也要在2026年4月后，短期内国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑牢固。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴价格中心继续抬升，但整体成交略显清淡。 供应端冶炼厂原料紧缺，报价持续上调，中高镍硫酸钴报盘上移到9.5万元/吨，若下游意向明确，成交价可略微下调，低镍硫酸钴报至9.5-9.7万元/吨。贸易商手中可流通老货有限，报价也快速上调。需求端略显平静，三元端因成本倒挂严重且长协未签，仅刚需补库；四钴端因价格传导受阻，库存充裕，采购意愿也相对低迷。整体上成本支撑下硫酸钴价格将维持偏强，但价格流畅上行仍需等待下游新一轮集中采购开启。 本周氯化钴市场交易氛围较节前有所活跃。冶炼厂主流报价已升至11.5万元/吨以上，部分企业报价触及11.8万元/吨；贸易商与回收企业报价也普遍跟涨至11.5万元/吨左右。成交方面，元旦节后初期尚有11.0-11.3万元/吨的低价货源成交，但近两日市场已出现11.5万元/吨的零星高价交易。当前市场关注点在于，若头部企业持续进行采购，可能为氯化钴价格提供进一步上行动力。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场呈现成本驱动下的被动上涨格局。 目前，头部厂商报价已上调至37.0万元/吨，实际成交因电压品级差异而分化：高电压产品位于36.5-37万元/吨区间，低电压产品则在36-36.5万元/吨之间。从需求侧观察，一季度传统消费淡季叠加下游前期备货充足，导致当前市场需求整体平稳。短期内四氧化三钴价格走势预计将主要跟随上游钴盐价格波动，呈现易涨难跌但涨幅受需方制约的态势。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为31387/吨，电池级硫酸镍的报价区间为30800-33000元/吨，均价较上周明显回升。  从需求端来看，经过上个月的去库，本周部分厂商开始备库，但由于镍价对硫酸镍价格扰动较为明显，本周成交多为刚需采买；供应端来看，本周镍价进一步攀升，加剧厂商对原料成本上行的担忧，部分厂商有较强挺价意愿，部分厂商停止报价，市面硫酸镍外售量相对减少。展望后市，预计镍价的强势运行支撑镍盐成本不断上移，但仍需关注后续镍价走势。  库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由4.9天上涨至5.4天，下游前驱厂库存指数由7.1天上涨至9.1天，部分厂商近期有补库动作，一体化企业库存指数由7天上升至7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持2.0，下游前驱厂采购情绪因子由2.8上涨至2.9，月末成交情绪有所回升，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周三元前驱体价格大幅上涨。 原材料方面，受成本端支撑，硫酸镍价格显著上行，硫酸钴与硫酸锰亦延续小幅上涨，共同推动前驱体价格走高。前驱体散单市场折扣报价也随之抬升，部分厂商已暂时停止报价。由于当前原材料价格波动剧烈，市场成交稀少，交易以刚需补库及长协订单执行为主。在长协谈判方面，因市场对后市原材料价格走势存在较大不确定性，且上下游在商务条件上僵持不下，部分厂商决定放弃签订周期较长的订单，转而选择签订短期（如一个月）订单作为过渡方案，以便双方更好地应对市场波动。需求方面，整体需求有所回落，但动力市场中头部厂商的中高镍材料订单仍表现较好，消费市场亦存在刚性备货需求。叠加为春节物流停运提前备货，总体需求下滑幅度有限。当前制约因素主要在于原材料成本高企，前驱体厂商面临突出的成本压力。预计下周三元前驱体价格仍具备进一步上行空间。 三元材料： 本周三元材料价格继续大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍价格受成本端波动影响显著上行，硫酸钴与硫酸锰持续小幅上涨，碳酸锂受资金面扰动盘面价格走高并带动现货成交价快速抬升，氢氧化锂亦随之上涨。当前，大部分厂商未仍敲定年度订单的最终商务条件，上下游在折扣系数预期上仍存在较大分歧。需求方面，受原材料短期价格过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，采购以消化现有库存为主，仅维持刚需节奏，主动备货意愿较弱。叠加年初传统淡季，市场整体成交表现清淡。随着1月中下旬多数厂商启动春节前备货，后续订单预计将出现一定增量，但当前市场仍以观望情绪为主导。价格方面，在原材料成本持续上涨的预期下，三元材料价格仍具备进一步上行的空间。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格上涨影响，整体大幅上涨约4940元/吨，一方面SMM碳酸锂价格在本周出现大幅上涨约20000元/吨，另一方面伴随本周部分材料厂加工费谈涨落地，加工费出现抬涨； 二烧高压实产品涨价幅度高于常规一烧二代、三代；本次价格谈涨情况来看，下游头部电芯厂态度整体偏积极，中小电芯厂偏观望、拖延，推测与电芯厂自身下游客户价格谈涨落地进度有关。生产方面，本周部分头部企业执行公告检修计划，但大多数二、三梯队材料厂并未严格执行，生产计划与上月持平，此改变主要由于加工费谈涨落地，下游订单仍较饱满等原因。需求端，本月下游订单需求量较上月出现小幅下滑，主要体现在动力端，储能电芯排产仍有小幅增长。 磷酸铁： 本周磷酸铁整体价格较上周呈平稳水平，大多磷酸铁企业进一步谈涨情绪强烈，1月新订单中实现部分小幅涨价落地情况，成交价格普遍在1.1万元~1.15万左右。 原料端，硫磺价格在本周出现小幅回升迹象，导致磷酸和工铵价格有上涨趋势；硫酸亚铁价格在本周未有变化。生产方面，本周磷酸铁生产相对积极，下游订单相对充足，由于减产检修的磷酸铁锂企业为一体化企业，暂不影响实际订单变化。预计本月磷酸铁产量减量不大。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场运行平稳，需求端未出现显著变化。 价格上涨主要源于上游原材料的价格传导：目前，正极厂对常规型号产品的报价已上调至38.5万元/吨以上，高电压型号报价则达到40.0万元/吨左右，该报价与当前实际成交价基本吻合。钴酸锂的价格走势与上游四氧化三钴及碳酸锂价格高度联动，预计近期其价格仍将随这两项主要原料价格的上涨而上行。 负极： 本周，部分人造石墨负极材料价格现小幅调涨。 成本端，原料焦价格小幅抬涨，同时前期原料焦涨价传导的成本压力尚未完全消化；供需端，头部负极企业有效产能供给与下游市场需求适配呈现偏紧格局。展望后市，原料价格缺乏大幅下探动力，成本支撑力度尚存；终端需求持续疲软，负极市场供需双弱格局渐显，与此同时散单成交占比有望走高。综合来看，人造石墨负极价格大概率呈小幅震荡走势。 本周，天然石墨负极材料价格维持弱势稳定运行。上游原料供应端呈收缩态势，同时，下游市场需求收到高性价比人造石墨冲击亦步入下行通道，供需与成本双轮驱动，天然石墨负极材料价格陷入僵化。后市来看，冬季采矿企业停工停产现象普遍，原料供应收紧态势将进一步延续；同时临近春节假期，下游需求疲软态势难有改观。综合多维度因素研判，天然石墨负极材料价格缺乏上行驱动力，预计将继续维持平稳运行走势。 隔膜 ： 隔膜市场价格阶段性持稳。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ涂层）报价1.54-1.85元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.05-1.24元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.05-1.21元/平方米。目前一月份是隔膜厂集中于电芯厂谈判长协的阶段，湿法干法价格都有进一步上涨的空间。结合最新的隔膜供需平衡，受下游需求大幅抬升的影响，2026年隔膜供需关系维持紧平衡，价格易涨难跌。 电解液 本周电解液市场价格有所上涨。 成本端来看，由于下游电芯企业短期成本承接能力有限，电解液行业成本传导受阻，且基于对后续需求走弱的预期，抑制了电解液企业的原料采购意愿，同时原料供应紧张的格局有所缓解，使得部分原料价格随之出现回落。尽管电解液综合成本有所下行，但整体仍处于高位区间。由于前期电解液定价多参考（M-1）月原料均价，因此即便当前部分原料价格已有所回调，部分订单现阶段成本仍高于前期定价，为近期电解液价格上涨提供了支撑。需求端方面，受季节性因素影响，预计 1 月市场整体需求将有所走弱，进而带动电解液需求同步下滑。供应端方面，对于缺乏自有原料配套的企业而言，多数订单难以实现完全成本传导，持续亏损压力叠加需求收缩，预计将主动缩减部分订单规模；而部分具备原料自供能力的企业，虽然同样面临下游需求下降的压力，但凭借成本优势承接了部分同行难以负担的订单，产量降幅相对较小甚至基本持平。整体而言，行业供应延续按需匹配的节奏，保障市场稳定供给。综合供需格局与成本端的变化趋势，预计短期内电解液价格将保持相对稳定。 钠电： 受碳酸锂价格回升带动，本周钠电市场整体呈现积极向好态势。 伴随碳酸锂价格持续上行，钠电芯相对锂电的成本优势进一步凸显，成为提振市场情绪的核心驱动力。叠加2026年新型储能示范项目已明确将钠电芯纳入应用范畴，行业对钠电商业化落地的预期持续升温，进而带动产业链上下游咨询对接及订单洽谈活动显著活跃。此外，为应对年底订单集中需求，部分企业在保障现有订单按时交付的前提下，主动加大库存备货力度，以提升后续订单发货的灵活性，这一举措进一步为市场活跃度提供了有力支撑。 回收： 本周硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂三种盐类价格持续上行。 近期，碳酸锂现货及期货价格持续上周，且本月仍位于春节前的刚需采购节点，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而持续上涨。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格也有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为5400-5800元/锂点，价格环比上周持续上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为77-79%，较上周环比增加1%，而锂系数在76-78%，环比上涨也持续上涨。主要原因系本周硫酸钴、硫酸镍价格持续上涨，且钴酸锂黑粉供应量相对有限，目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，而目前回收黑粉去生产钴系产品具备一定利润，所以下半年多家企业陆续转线，导致纯钴黑粉供应进一步缩紧，推动价格上行。同时，下游铁锂湿法企业有进行期权、期货套宝等金融行为，且盈利性相较之前也有所改善，盐类产品的涨价使成本逐渐传导至黑粉端，带动各材料类型黑粉系数及锂点均有上涨。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动幅度小，5MWh直流侧平均价格维持在0.446元/Wh，3.4/3.72MWh价格相对稳定0.432元/Wh。 1月7日，甘肃省凉州区九墩滩200MW/800MWh独立储能项目EPC中标候选人公示，第一名为中国能建甘肃院、中建五局电力能源有限公司、中交第二航务工程局有限公司组成的联合体，总投标报价约5.976亿元，单价约为0.747元/Wh。 第二名为宁夏电力设计院与河南颍淮建工有限公司联合体，投标单价0.7484元/Wh。第三名为中国电建青海院与中盛万安建设集团联合体，投标单价0.7456元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【《储能用钠离子电池技术要求》团体标准获准发布】中国化学与物理电源行业协会批准发布《储能用钠离子电池技术要求》（T/CIAPS0052—2026）团体标准，现予公告。本文件规定了储能用钠离子电池和电池模块和电池簇的术语和定义、缩略语、一般要求、试验方法、检验规则、标志、包装、运输和贮存等内容。本文件适用于储能用钠离子电池单体、电池模块和电池簇。本标准自2026年02月01日起实施。（财联社） 【新宙邦：六氟磷酸锂3.6万吨产能目标已完成技改 并进入试生产爬坡期】新宙邦在互动平台表示，公司投资的江西石磊氟材料有限责任公司六氟磷酸锂的3.6万吨产能目标已完成技改，并进入了试生产爬坡期。2026年将是新产能逐步兑现、贡献产量的关键一年。公司将继续稳步推进相关工作，以巩固产业链优势。（财联社） 【崔东树：乘用车行业内卷降价现象明显减弱 行业运行压力改善】崔东树发文表示，2025年的常规燃油车和混合动力的促销压力较小，而新能源的促销相对激烈，今年插电混合动力促销波动较大，12月同比上升3.9个点的促销，环比降0.4个百分点；增程车型总体较2024年12月增加4.5个点左右的促销。纯电动总体较2024年12月增加1.1个点左右的促销，较上月增0.4个点左右的促销。国家以旧换新政策效果突出，市场销量增长，内卷降价现象明显减弱，行业运行压力改善，1-11月的汽车行业利润率回升到4.4%的中低位，这也是行业规模上升和价格促销趋稳的良好表现。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

据Mining.com网站报道，惠誉旗下的基准矿物情报公司（BMI）对2026年矿物和金属前景谨慎乐观，分析师预计，由于关税不确定性降低、与零排放转型相关行业需求旺盛以及供应吃紧，大多数矿物和金属价格将走高。 BMI分析师在年终报告中指出，“随着贸易摩擦减轻，全球经济趋稳，预计2026年大多数矿物和金属均价将高于2025年”。 2025年8月，关税不确定性达到顶峰，尽管BMI认为未来几个季度美国和一些经济体之间可能会出现冲突，但该公司的国家风险评估团队预计，2026年关税不确定性大概率会继续下降。 BMI指出，总的来看这将推动对大宗商品的需求。但该公司也认为，不排除波动的可能性，特别是在某些金属可能面临美国为保护国内关键产业而施加新关税压力的情况下。 “特别是我们认为铜可能被征收更多关税，美国商务部需要在2026年6月30日前提交其国内铜市场报告，以确定是否对精炼铜在2027年征收15%和2028年征收30%的统一关税”，分析师称。 贵金属前景看好 至于贵金属，分析师认为，虽然2026年金价较2025年有所上涨，但随着货币宽松势头减缓，尤其是美联储最终将停止降息，金价将在今年晚些时候回落。 “随着2024年开始的货币宽松政策将逐步收紧，特别是美联储最终停止降息，2026年晚些时候价格将回落至4000美元/盎司之下”。 惠誉指出，随着全球经济在2026年逐步趋稳，关税不确定性衰退，美元的疲软趋势将结束，黄金历史性上涨势头将在2026年第三季度随之终止。 “我们的国家风险团队认为，2026年美元指数（US dollar index，DXY）不会再像2025年初那样剧烈波动，这必然会遏制工业和贵金属价格的上涨。” “虽然我们仍预计未来几个季度DXY将在95-100区间波动，但不排除会小幅走强，特别是如果美国经济好于预期的情况下，这将限制金价上涨的幅度”。 惠誉还指出，鉴于外部需求变化的挑战和全球增长低于预期的风险，2026年金属价格更可能会下行。 “我们预计，2026年，西方会增加本土和资源丰富国家的投资，同时构建新的战略伙伴关系来确保未来供应。随着对关键矿产的竞争加剧，产业政策已经成为各国保障资源安全的主要抓手”。 并购趋势 惠誉分析师预计，关键矿产竞争更趋激烈，金属和采矿行业的强劲并购势头将持续到2026年，业界争取一切机会涉足事关能源转型矿产，包括但不限于铜、锂和稀土。 报告称，大规模投资项目仍是焦点，但同时也开始重视规避风险。 “我们预计2026年新兴市场国家采矿项目仍是投资目标。虽然资源民族主义一段时间以来一直是重大挑战，但我们认为，包括非洲在内的有关国家的政府和当地居民对其矿产资源有了更多认识和议价权”。 “与前几年相比，矿产加工取得更多进展，全球投资者只能适应相关国家的矿产政策变化，其他别无选择。” 该公司预测，2026年，金属和采矿项目将从与科技、汽车和航空航天公司的合作中获益，包括通过承购协议，因为供应瓶颈可能会阻碍AI、机器人和国防等领域发展。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

1月7日（周三），智利国家铜业公司（Codelco）董事长Máximo Pacheco表示，正在实现提高这家国有铜业巨头产量的目标——尽管只是刚刚达成。 Pacheco在接受采访时表示，尽管公司最大的矿场发生了致命坍塌事故，但去年Codelco的智利业务仍生产了133.3万吨铜，较上年增加5,000吨，增幅0.4%。 Pacheco是智利前能源部长兼国际纸业公司高管，其一直在致力于重振Codelco的产量，此前由于矿石品位下降及矿山和扩建项目受挫，产量已降至25年来的最低水平。 Pacheco表示，由于El Teniente矿长期处于恢复阶段，该矿在去年7月31日发生事故导致产量减少约4.5万吨，使得增产计划更加复杂化。这位72岁的董事长任期将于5月结束。 他说，智利Codelco公司今年的目标是将产量再度小幅提高，预算产量为134.4万吨。即便是微小的增长也会受到铜市场的欢迎，目前该市场因供应中断而不稳定，供应紧张已帮助推动铜价创下历史新高。 这家国有企业之所以能实现2025年目标，得益于12月份的产量增加，咨询公司Plusmining估计其产量比11月份高出40%。虽然12月份的产量通常较高，但过去两年该月的表现尤为强劲。 Plusmining创始人Juan Carlos Guajardo周三在一份报告中写道：“产量正日益集中在年底，这可能反映出为实现全年生产目标而采取了更激进的库存管理措施。” （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn