2025.12.29-2025.12.31 本周，钼铁行业平均成本为24.38万元/吨，行业平均盈利4525元/吨，行业平均利润率为1.88%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2025年第四季度，锂电产业链经历从“去库回暖”向“情绪脉冲”的深度转换。锂矿价格随碳酸锂期现货走势大幅波动，11月受期货涨停带动开启抬涨模式，至12月底持货商受囤货成本支撑，挺价情绪依然强烈。锂盐市场在动力与储能强劲需求的支撑下进入大幅去库阶段。废旧回收市场则在利润倒挂与价格跟涨间博弈，三元黑粉折扣系数亦受钴价及锂价带动显著上行。展望2026年Q1，预计市场将由情绪化脉冲回归理性，在长协谈判博弈、产能释放与需求季节性回落的共同作用下寻找新平衡。 一、锂矿市场：随盘联动与高位挺价博弈 图一，海外锂矿价格走势 2025年第四季度，锂矿市场表现出极强的跟涨特征，价格重心随碳酸锂期现货走势经历了从震荡持稳到强劲抬升的转换。四季度初下游非一体化锂盐厂开工率较高，在彼时碳酸锂价格高位的情况下，为保持持续生产，对节前及年后的原料持续的采购需求，询价、买货动作频繁，这一情况也导致了上游锂矿的挺价情绪被抬高，放货动作偏少，同时10月到港量级有小幅回落，致使市场的锂矿消耗速度大于市场的放货量级。社会库存及锂盐厂厂库库存均有一定幅度去库趋势，此时锂矿的价格在800美元以上震荡。 及至11月，碳酸锂的期现价格持续攀升，上游锂矿矿山基于对后续价格的谨慎观察，当前拍卖放量频次增多，需求方在当前期货高位有一定的套保动作，对于锂矿价格的接受程度有明显上抬，因此拍卖成交价位大多贴合期货价格，在一定程度上引导了锂矿市场价格的持续高位。12月上游锂矿可售散货偏少，报价持续攀升；持货商因逢财年末交易动作有所减缓；冶炼厂的年前生产原料基本得到保证，所以当前买货动作有所减缓，叠加碳酸锂期货价突破了11万大关，买货方对于当前锂矿的高价持谨慎观望态度，成交情况较为平淡。 二、废旧电池市场：利润倒挂下的系数博弈与跟涨 图二，FOB韩国三元黑粉系数走势 图三，FOB马来西亚三元黑粉系数走势 2025年Q4废旧电池回收市场始终处于成本与利润的剧烈拉锯中 。10月至11月初，由于外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率长期维持在-5%至-6%之间 。除了少数新投产企业外，多数铁锂回收企业在利润倒挂的情况下选择停产或仅维持B端代工 。三元湿法端情况类似，利润基本在1%至3%之间徘徊 。 随着11月中下旬锂盐价格大幅冲高，回收端利润随盐价回暖有所改善 。铁锂黑粉由于存在提前采买行为，成交活跃度大幅提升，价格随锂盐上涨而迅速走强 。铁锂极片黑粉价格由3050-3300元/锂点迅速攀升至12月底的4300-4650元/锂点 。三元及钴酸锂黑粉则受硫酸钴价格持续上涨支撑，折扣系数在12月出现明显上行，FOB韩国三元极片黑粉镍钴系数从10月初的90%涨至12月末的95%；FOB马来西亚的三元极片黑粉镍钴系数也从10月末的68.5%涨至12月末的72.5% 。 三、2026年Q1展望：产业链供需博弈与理性估值修复 矿、展望2026年Q1，全球锂矿供应预计将呈现总量高位运行与价格弹性释放并存的特征。虽然全球碳酸锂产量增量空间主要源于一体化产能的释放，预计2026年同比增速将达30%左右，但在Q1初期的博弈中，海外矿端坚决的挺价意愿将为锂盐价格提供强有力的成本底部支撑 。随着市场逐步消化12月的情绪性溢价，矿石交易活跃度有望在“高位震荡”与“补库需求”的博弈中逐步回归理性区间。 盐、2026年Q1锂盐市场的运行核心将由“情绪脉冲”转向“基本面定价”。国内需求端受春节假期及新能源汽车市场季节性回落的影响，1月正极材料排产预计将显著收缩，去库幅度将较11月的强劲势头显著放缓 。预计Q1锂盐价格将在高位成本支撑与需求季节性回调的合力下寻找新平衡。 回收、废旧电池回收市场在2026年Q1将面临利润修复与季节性淡季的双重考验。随着锂盐价格趋于平稳，回收端折扣系数的博弈将更趋于理性。受下游磷酸铁锂及三元材料厂1月排产下行影响，黑粉及废旧电池的采购节奏预计将有所放缓。未来市场将聚焦于锂价回归基本面后，回收端能否通过供应宽松与盐价稳定的契机，实现长期维度的利润空间回稳，预计铁锂极片黑粉等产品价格将随锂盐价格的回归而进入高位震荡区间 。

SMM镍12月31日讯： 宏观及市场消息： （1）为优化实施“两新”政策，做好政策平稳有序衔接，满足元旦、春节等旺季消费需求，近日，国家发展改革委会同财政部，已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划。 （2）美联储12月货币政策会议纪要显示，若通胀随时间推移下降，多数官员认为未来进一步降息可能是适宜的。尽管如此，市场仍倾向于押注明年将进行两次降息，而非12月初预期的三次。 现货市场： 12月31日SMM1#电解镍价格132,700-142,400元/吨，平均价格137,550元/吨，较上一交易日价格上涨5,000元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为7,200-8,000元/吨，平均升水为7,600元/吨，较上一交易日上涨350元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）夜盘高开高走，收涨3.29%。早盘镍价冲高后回落，最高达135,570元/吨，截至午盘收盘报131,420元/吨，涨幅1.34%。 预计镍价将继续在“印尼政策收紧带来的供应收缩预期”与“高库存弱需求的现实”之间反复拉锯。沪镍主力合约的震荡区间可能维持在12.5-13.5万元/吨。

据Mining.com网站报道，超铜公司（Super Copper，SC）称，其在智利的科迪勒拉铜矿（Cordillera Cobre，CC）项目已经获得该国地矿局（Sernageomin）批准。 本次批复涉及阿塔卡马铜矿带的26个采矿权，总面积约6858公顷。 SC公司表示，智利采矿权审批过程中技术难度最高、最具挑战性的部分已经完成，Sernageomin已经全部批准了CC铜矿区块的26个采矿权。 这些矿权中，25项已经获得了法院正式裁决的确认，其中15项已经在官方矿业公报中披露，目前正在科皮亚波矿业登记处进行登记。 该公司称，一旦登记完成，每个矿权成为合法设立的开采证，从而获得完整且永久的矿权。 “这对SC公司来说是一个重要的里程碑，获得采矿权而不仅仅是探矿权，意味着我们在CC拥有了完整且永久的采矿权”，公司首席执行官扎卡里·多莱斯基（Zachary Dolesky）在一份新闻稿中称。 “随着产权审批流程基本完成，登记工作也按计划顺利进行，我们将在完成最新勘探工作的成果分析后，尽快提交钻探计划”，多莱斯基表示。 “这使得SC公司能够推进阿塔卡马地区这个最具前景之一的铜矿新项目，目前全球铜市场正面临严重的结构性短缺”。 今年7月，这家加拿大初级矿业公司还达成收购卡斯蒂利亚（Castilla）铜矿项目全部股权的协议，从而获得了历史悠久的曼托内格罗（Manto Negro）矿附近的一块土地，面积达5800公顷。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

12月30日（周二），大宗商品交易集团摩科瑞（Mercuria）周二表示，其已与保加利亚矿业公司Geotechman签署了一项承购协议，在2026年购买其Ellatzite矿100%的铜精矿产出。 摩科瑞是数家进军金属交易的能源交易商之一，押注全球能源系统的结构性变化将带来丰厚利润。 摩科瑞全球金属主管Kostas Bintas在一份声明中表示，该交易包括2.5亿美元的预付款贷款，与其在欧洲扩大金属业务的战略相一致。 摩科瑞上个月表示，全球铜市明年再次收紧，推高铜精矿和精炼铜价格。 Geotechman副经理Ivan Vutov在一份声明中表示，上述协议将允许Geotecmin有竞争力地进入国际市场。 Ellatzite矿2026年预计生产195,000湿吨铜精矿。 （文华财经）

12月30日，紫金矿业的股价出现上涨，截至30日收盘，紫金矿业涨2.36%，报33.42元/股。 紫金矿业12月30日晚间发布业绩预告称， 经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约510-520亿元，与上年同期320.51亿元相比，将增加约189-199亿元，同比增加约59%-62%。 预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约475-485亿元，与上年同期316.93亿元相比，将增加约158-168亿元，同比增加约50%-53%。 对于本期业绩预增的主要原因，紫金矿业的公告显示： （一）报告期主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨（2024年度：73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨(2024年度：107万吨）、矿产银约437吨（2024年度：436吨）、当量碳酸锂（含藏格矿业5-12月产量）约2.5万吨（2024年度：261吨）。（二）报告期，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。 对于公司2026年度主要矿产品产量计划，紫金矿业公告称：公司提出2026年度主要矿产品产量计划如下： 矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨。 天眼查App显示，近日，福建紫新锂电材料有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包括电子专用材料制造、电子专用材料销售等，由紫金矿业旗下福建紫金锂元材料科技有限公司、厦门紫金新能源新材料科技有限公司、广东省广新创新研究院有限公司、佛塑科技共同持股。 据紫金矿业12月29日官微发布的信息显示，公司旗下西藏巨龙铜矿二期改扩建工程的主体工程建设与核心设备安装已全部完成，并成功联动试车，迈出关键一步。据紫金矿业介绍，巨龙铜矿二期项目全面达产后，将新增日处理20万吨矿石的产能。届时，巨龙铜矿一、二期合计日处理能力将达35万吨。同时，紫金矿业表示，巨龙铜矿三期项目规划正在同步推进。 据紫金矿业消息，12月10日，湖南道县湘源锂多金属矿采选冶一体化项目建成投产。该项目是紫金矿业首个锂云母型硬岩提锂采选冶一体化项目。湘源锂矿是大型低品位硬岩锂多金属矿，伴生锡、钨、铷、铯等金属资源，备案矿石量约1.96亿吨，氧化锂67万吨。 此外，眼查App显示，近日，紫金（海南）国际矿业运营管理有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包括非煤矿山矿产资源开采、金属与非金属矿产资源地质勘探、矿产资源储量评估服务、矿物洗选加工等。股东信息显示，该公司由紫金矿业（601899）全资持股。 华龙证券研报指出：美国经济表现较好、预期乐观，国内2026年铜需求有韧性，铜的供需错配正在从预期转向现实，市场交易热度高、做多意愿强烈。但随着美铜大涨、沪铜突破10万元大关续创历史新高，应注意铜价短期波动的风险。维持行业“推荐”评级。建议关注工业金属龙头紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、铜陵有色、云南铜业、江西铜业、金诚信等。风险提示：美国经济复苏出现波折；美联储降息节奏变动风险；国内政策效果延后；地缘政治风险；铜价高位波动风险；数据引用风险。 方正证券认为，预计短期全球铜库存流向持续调整+铜矿端供给短缺逻辑持续强化+美联储中期宽松预期维持，铜价有望继续向上突破，建议关注铜板块投资机会，如紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、藏格矿业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源等。 中国银河点评资金矿业三季报的研报显示：黄金板块量价齐升，贡献2025Q3主要业绩增量。金铜产能稳步提升，开拓业绩增长空间：公司相继完成加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权、安徽沙坪沟钼矿、哈萨克斯坦Raygorodok金矿等四项重大项目的收购和交割，除沙坪沟钼矿尚未启动建设外，两座金矿已开始贡献产量和利润；同时旗下巨龙铜矿、朱诺铜矿、马诺诺锂矿等重点项目建设进展顺利，其中巨龙铜矿二期工程预计将于2025年底建成投产，为中长期铜、金等业务的可持续增长奠定坚实基础。投资建议：伴随铜金价格上行，以及公司各重点项目有序推进，维持“推荐”评级。风险提示：1)金铜等金属价格大幅下跌的风险；2)公司新建项目投产不及预期的风险；3)美联储降息不及预期的风险；4)海外地缘政治变化的风险；5)中美加征关税影响超出预期的风险。

关于举办“井建工程与矿山支护技术创新暨智能实践”高级研修班的通知 各相关单位： 随着我国矿产资源开发不断向深部进军，“深部、复杂、高应力”已成为矿山工程建设的常态。为深入贯彻落实中共中央办公厅、国务院办公厅《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》及《矿山安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026 年）》等核心政策要求，国家大力实施“机械化换人、自动化减人、智能化无人”技术改造。在此严峻的政策背景与行业趋势下，如何突破复杂地层井筒建设的技术瓶颈，解决深部高地应力下的巷道支护与围岩控制难题，落实工程建设领域的本质安全要求，实现井巷工程的快速、安全、绿色构建，已成为矿山企业规避政策风险、实现高质量发展的核心关键。 为助力矿山企业掌握前沿建井工艺，提升复杂地质条件下的围岩控制与灾害治理能力，经研究决定，矿冶集团国信安科联合行业资深专家， 于2026 年1 月24 日-26 日举办“井建工程与矿山支护技术创新暨智能实践”高级研修班。 此次研修班聚焦“井建工程”与“矿山支护”两大核心领域，系统讲授复杂地层特殊凿井工艺、非爆破机械破岩技术、深部巷道快速成巷理论、关键部位（采场、溜井、硐室）支护加固技术、灾害治理方案及矿井建设与施工管理。课程结合矿井建设与支护案例分析，旨在帮助设计、施工及管理人员解决现场“打井难、支护难、修井难”的实际问题，推动矿山工程技术向智能化、高效化转型。 关键词（或主要知识点）： 复杂地层凿井、冻结法/注浆法施工、非爆破机械破岩、快速成巷技术、深部围岩控制、注浆改性加固、井巷灾害治理、溜井修复、施工管理 培训时间：2026 年1 月24-26日 培训地点：海南 海口 培训方式：现场授课+线上同步 主办单位：北京国信安科技术有限公司 支持单位：矿治科技集团有限公司 北京科技大学 中国矿业大学（北京） 中国煤炭科工集团有限公司 日期：2025 年12 月29 日 一、培训内容： 1、复杂地层高效凿井与特殊施工关键技术 （1）短段掘砌综合凿井工艺； （2）复杂地层冻结特殊凿井技术； （3）复杂地层地面预注浆特殊凿井技术； （4）非爆破机械破岩凿井技术。 2、巷道安全快速成巷理论、技术与装备 （1）巷道矿压与围岩控制新理论； （2）采动巷道支护新技术； （3）安全快速成巷成套装备； （4）现场疑难问题讨论与解答。 3、矿井围岩控制与关键部位加固技术 （1）回采巷道与采场动压区围岩控制技术； （2）硐室及溜井等特殊工程稳定性控制； （3）破碎围岩注浆改性与结构修复加固技术。 4、金属矿山井巷工程灾害治理专题 （1）井巷工程灾害类型； （2）溜井加固治理； （3）永久井筒治理； （4）软岩巷道支护； （5）采动巷道支护。 5、矿井建设与施工管理 （1）矿井建设新理论与设计优化方法； （2）复杂地质条件下矿井安全高效施工技术； （3）智能化施工装备与项目管理体系。 6、矿井建设与支护案例分析 主讲人： 刘志强， 男，河北徐水人，博士生导师，中国煤炭科工集团有限公司首席科学家，煤炭科学研究总院北京建井研究分院副院长、总工程师，北京中煤矿山工程有限公司副总经理。获国家科技进步奖和省部级科技奖励20 余项。获“全国优秀科技工作者”，被授予“杰出工程师鼓励奖”称号。 高永涛， 男，山东乳山人，北京科技大学土木与环境工程学院研究员、博士生导师，国家矿山局安全生产专家。长期从事岩土工程稳定性与灾害防治研究，主持完成国家863 目标导向项目“广域道路地质灾害辨识、动态监测与预警研究及应用”等科研课题40 余项，提出放出期望体理论、分层多次高压注浆预应力锚固技术等成果。获国家科技进步二等奖1 项，省部级科技进步一等奖4 项。 马念杰， 男，辽宁开原人，中国矿业大学（北京）教授、博士生导师，国家安全生产专家，国家“653”工程巷道支护领域首席专家，中国煤炭协会采矿专家，煤炭行业巷道支护与灾害防治工程研究中心主任。 以及矿冶科技集团、金诚信等单位专家。 二、培训收益 1、深入剖析短段掘砌综合凿井工艺流程与施工要点，提升井筒施工的成井速度与井壁质量； 2、系统掌握复杂地层冻结特殊凿井技术与复杂地层地面预注浆特殊凿井技术的设计原则与现场管控方法； 3、了解非爆破机械破岩凿井技术及其应用场景，为实现矿山建井“少人化、绿色化”提供技术储备； 4、深入理解巷道矿压与围岩控制新理论，构建科学的围岩控制理论体系，指导现场支护设计； 5、针对受开采扰动影响强烈的巷道，深入了解采动巷道支护新技术，解决采动巷道难支护问题； 6、熟悉掘进、支护、运输环节的成套装备配套方案，实现安全快速成巷，显著提高现场作业效率； 7、针对采场、大跨度硐室及溜井等关键部位，掌握系统的稳定性控制方法，确保工程长期稳定； 8、掌握金属矿山井巷工程灾害治理流程，并针对溜井磨损、永久井筒变形、软岩大变形等具体问题，制定科学的加固与治理方案； 9、通过剖析山东地区千米深井建设的案例，吸取其在深部地压控制、高效施工等方面的成功经验与教训； 三、培训对象 1．矿山企业（金属、非金属及煤矿）分管基建、技术的领导，基建部、生产技术部、安环部负责人及技术骨干； 2．矿山工程建设公司、井巷施工单位的项目经理、总工程师、技术负责人； 3．地质勘查院、矿山设计研究院所从事井工设计、岩土工程、采矿设计的专业人员； 4．高等院校及科研院所从事岩石力学、采矿工程、井巷工程教学与研究的专家学者； 5．矿山支护材料、掘进装备、注浆加固设备等相关厂商的技术与销售人员。 四、费用标准以及证书颁发 费用标准：3880 元/人（含培训费、资料费、考试费、证书费） 证书1：学员通过考试后可获得由矿冶集团国信安科颁发的《井建工程与矿山支护技术创新暨智能实践课程结业证》证书。 证书2：学员完成全部课程，经考试合格，另加1800 元可选择申报由中国智慧工程研究会颁发的《高级矿山井建管理师》、《围岩支护高级工程师》、《岩土灾害治理高级工程师》、《采矿智能掘进高级工程师》、《矿井注浆施工高级工程师》或《矿山安全生产高级工程师》证书，该证书可作为项目承接、招投标、岗位聘用、任职、定级和晋升职务的重要依据；该证书并可作为申请职业技能鉴定时接受过相关职业资格专业能力培训的证明；可作为专业技术人员继续教育证明。 注：请准备电子版2 寸蓝底证件照、身份证、学历证各一份。 五、会务联系与展位承租 1、会务联系 会务联系人：孙主任 联系电话：15652011369(微信同步) 报名邮箱：1549509584@qq.com 住宿可统一安排，费用自理。需统一安排的学员，提前联系报名人或会务联系人。 2、承租合作 本次培训会得到了国内上百家矿山企业单位的支持，届时将有众多矿山企业参会，欢迎矿山勘察、地压监测、矿山智能化、矿山充填和测量等方面的企业承租本次培训会的广告位。 业务联系人：孙主任 联系电话：15652011369(微信同步)

SMM12月30日 本周钨市场弱势整理，节假日临近，钨市场成交量下降，加之废钨等版块部分持货商变现需求增加，市场成交价格表现弱势。12月29日，广东某矿山招标出售20%钨精矿，竞拍低价44.2万元/标吨，最终流标。钨市场观望情绪浓厚，矿端及APT市场成交较前期略有松动，粉末市场报价从前期的宽幅震荡趋于集中，相比上游市场，硬质合金类产品价格表现平稳，企业成本仍处于高位，短期的原料市场下跌，企业并未大量跟跌。海外休市，询盘报盘减少。 矿端：截止12月30日SMM黑钨精矿（65%）收报453000~454000元/标吨，较上一交易日下调5000元/标吨，周内钨矿市场成交弱势，下游观望情绪浓厚多刚需补库为主。新的一年临近，预计一季度矿山仍持稳出货为主，但主流矿山长单占比较高，加之第一批指标尚不可知，预计市场暂不会出现较大的抛压的情况。 仲钨酸铵：截止SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价660000-680000元/吨，较上一交易日下调5000元/吨，据SMM调研信息，12月份国内仲钨酸铵开工下降明显，主因湖南、江西等多家企业月内检修，另外河南地区环保等原因部分企业也出现减产的情况，12月份国内仲钨酸铵产量环比下降10%左右，行业缩量明显，这也是为什么整个12月份仲钨酸铵表现强势领涨整个产业链的原因，截止目前，国内APT市场整体流通仍表现偏紧，近期因部分贸易商让利变现带动成交价格略有松动。 截止今日碳化钨收报1030-1050元/千克，较上交易日持平，较上周五跌20元/千克。钨粉价格集中在1070-1100元/千克，较上交易日持平，较上周五跌20元/千克。粉末企业原料成本压力较大，企业多持稳报价为主，下游硬质合金企业观望情绪浓厚，采购积极性不佳。 钨铁：本周钨铁市场整体表现弱稳为主，钢厂采购订单较少，12月份行业开工受成本端高位及需求不佳抑制开工环比下降为主，今日80%钨铁主流报价集中在66.5万元/吨，较上一交易日上持平，海外休市，预计节后仍跟涨国内市场为主。 废钨：这段时间废钨市场情绪分化，回收商压价采购情绪浓厚，市场成交价格波动较大，随着前端持货商的库存出清，本周废钨跌幅略有放缓，今日SMM废钨棒材收报692元/千克，较上周五跌15元/千克，废钨合金刀片及其他废钨产品也多下跌10-20元/千克不等。 短期来看，节前国内钨市场成交缩量，下游观望情绪浓厚，补库积极性不佳，预计节前钨市弱稳整理为主，节后仍需关注行业长单价格指引及市场成交情况。中长期来看，一季度国内矿山会陆续出货，但下游也进入新一轮补库周期，在第一批指标下发之前，矿山超采超卖的可能性不大，多维稳出货，钨矿供应也难有供应宽松预期，而下游APT一暂未听闻集中检修的情况，矿端需求支撑较稳，加之春节前的备库时节来临，春节前钨矿的需求仍维持增量看待。同时，近期也有企业跟小编反馈，终端刀具其他材料的替代问题，目前市场的主流切削材料分为高速钢（HSS）刀具 、硬质合金刀具、 陶瓷刀具 、CBN（立方氮化硼）刀具 、PCD 金刚石刀具等产品，从性价比的角度上来看，目前高速钢刀具是最先有价格优势替代钨制硬质合金材料，但高速钢类的产品多适合小批量、中低速加工场景，很多的高速加工环境不能适配，具有一定的局限性，难有大规模的替代，其他的产品虽然也有部分硬质合金应用环境可以替代，但是价格却比硬质合金贵。从终端角度上来看，市场短期难以找到很好的替代材料去替代钨市场份额，加大再生钨回收利用或能缓解一部分原料端高位压力，但废钨库存经过这一波抛售也逐步出清，综合来看，SMM预计一季度钨市场供需上仍会出现上游供应紧张的局面，从而驱动整个钨市场维持高位震荡。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势