SMM12月30日 2025年12月26日，国务院关税税则委员会发布关于2026年关税调整方案的公告。其中涉及到的钨铁、钼铁进口税率较2025年持稳，2026年钨矿砂及精矿出口税率20%执行，无暂定税率。该公告将于2026年1月1日起施行。 2026年进口商品税率方面： 2026年钼铁进口暂定税率按1%执行，钨铁进口暂定税率按1%执行，较2025年持平，其他钨钼产品无涉及。 2026年出口商品税率方面：2026年钨矿砂及精矿出口税率20%，无暂定税率，其他钨钼产品无涉及。     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍12月30日讯： 宏观及市场消息： （1）国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将自2026年1月1日起实施。为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给，2026年对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。 （2）中柬泰三方抚仙会晤新闻公报发布。新闻公报称，2025年12月28日至29日，中柬泰外长和三国军队部门负责人在中国云南玉溪抚仙湖举行会晤。 现货市场： 12月30日SMM1#电解镍价格128,400-136,700元/吨，平均价格132,550元/吨，较上一交易日价格上涨850元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为7,000-7,500元/吨，平均升水为7,250元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）夜盘震荡走低，收跌0.81%。早盘价格走强，再现直线拉涨再次突破13万元/吨价位，截至午盘收盘报132,200元/吨，涨幅3.71%。 预计镍价将继续在“印尼政策收紧带来的供应收缩预期”与“高库存弱需求的现实”之间反复拉锯。沪镍主力合约的震荡区间可能维持在12.5-13.5万元/吨。

据巨龙铜业官微消息：12月29日，巨龙铜矿二期改扩建工程主体工程建设与核心设备安装全部完成并成功联动试车，迈出了投产前的关键一步。 乘势而上 再创佳绩 二期顺利达产后，将新增日处理20万吨矿石量产能规模，届时，巨龙一、二期单日矿石处理量整体将达35万吨，相当于再造1.3个“巨龙”，标志中国最大、全球海拔最高、入选品位最低的世界级超大型铜矿初步形成规模。 巨龙铜矿二期改扩建是世界级矿业工程，自2024年启动以来，克服了一项又一项“世界级”挑战和难题。项目地处海拔5000米以上超高海拔地带，人机减效极其严重，技术体系异常复杂，悬臂式掘进机硬岩掘进、高海拔复杂冰积层地基处理等多项工艺属于国内首次在类似条件下应用，且全线工期关键节点环环相扣、缓冲时间极其有限。 克服难关 面对极端环境与各类难题，全体建设者大力弘扬“艰苦创业，开拓创新”的紫金精神与“特别能吃苦、特别能战斗、特别能忍耐、特别能团结、特别能奉献”的老西藏精神，在高寒缺氧的恶劣环境中攻克了一道道技术难关，提前完成破碎站、主排洪隧洞等关键节点建设，保障了工程整体高质量按期推进。 最后冲刺 目前，巨龙铜矿二期将进入全面调试、正式投产的最后冲刺阶段，全体建设者将以更加饱满的热情和昂扬的斗志推进项目建设，为集团公司在西藏的长远布局开启新的篇章，为中国铜矿资源的高效开发利用树立新的标杆。 三期规划 巨龙铜矿三期项目规划已同步推进，三期项目建成后，巨龙铜矿将跻身全球采选规模最大的铜矿山行列，成为世界级铜矿开发的典范之作。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

电解钴： 本周一电解钴现货价格继续快速上行。 供应端，原料偏紧，冶炼厂不报价不出货；现货价格快速上涨后，部分囤货商希望获利了结，报价基差下移。需求端面临价格剧烈波动，采购偏谨慎，观望市场为主。近期电钴现货价格快速上行除前期估值偏低，收敛与其他产品的价差外，另一原因或因部分钴盐下游企业准备开启新一轮采购，但在钴盐难买的情况下，采购电钴替代，带动价格上涨。整体上看，当前钴资源仍未实现出口，钴产品偏紧格局短缺未发生改变，价格仍存在上行趋势。但本次涨价后，钴盐和金属钴之间反融价差基本消失，需警惕价格震荡调整。 中间品 ： 本周一钴中间品延续偏强，流通现货稀少，“有价无市”格局未改。 供应端主流现货报盘坚守25.0美元/磅，2026年Q2期货报盘27美元/磅。需求端成本倒挂限制，冶炼厂仅维持零星刚需补库，并在25美元/磅附近有成交。刚果金出口进度方面，当前仍未听闻试点企业完成出口流程，其余企业出口流程更加缓慢，存在今年配额全部在明年初出口的可能性；按三个月运输周期计算，刚果（金）货源集中到港需待明年3~4月，国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑依然牢固。 硫酸钴： 本周一硫酸钴现货价格小幅上涨。 供应端在原料成本影响下，冶炼厂报价上调，MHP及回收料报价9.2–9.3万元/吨，中间品报价上调到9.5万元/吨上方。需求端询价情绪有好转，部分企业尝试在市场上询低价货，但由于上下游价格分歧，成交仍偏少。整体上，经过几个月的库存消耗，市场上硫酸钴老货已不多，1月份下游企业重启新一轮采购时，需购买高价新货，价格有望再获上行驱动。 氯化钴： 本周市场交易仍然较为冷淡，但供应紧缺的格局并未改变。 主流成交价在11.0-11.3万元/吨间，部分贸易商的老货成交价在10.9万元/吨左右。原料紧缺已成常态：贸易商和回收商库存几乎见底，中小冶炼厂的“余粮”可能撑不过12月至明年1月。相比之下，头部大厂由于前期积极采买补库，基本可以保证明年1季度供应，他们的报价已坚挺地站上11.5万元/吨。下游电芯方面，由于前期已经采购备货，且当前价格压力较大，因此采购意愿较低；反而高钴和磁材端，对当前的价格接受度较高，陆陆续续有一些采买。短期看，价格将进入新的平衡状态，近期以持稳为主。 钴盐（四氧化三钴）：  本周市场维持稳健偏强格局，需求依然较为旺盛。 供应端，头部厂商报价维持36.0-36.5万元/吨的区间。由于货源优先保障长协订单，市场流通的散单稀少，进一步强化了现货紧张的氛围。需求端，正极材料厂采购趋于理性，多以满足刚需生产为主，因新增订单增速放缓，此前积极的囤货行为已明显减少。当前价格已逼近市场短期承受的阶段性顶部，在缺乏更强需求驱动的情况下，预计价格将进入平稳期。 钴粉及其他： 本周钴粉市场价格微幅上调，报价与成交价格尽可能维持在50万元/吨以上。 从需求端看，合金领域订单表现整体尚可，但受资金成本压力制约，下游企业采购态度偏向谨慎，多以按需采购为主。当前钴粉价格尚未达到行业内的普遍预期水平，且部分大厂阶段性的备货行为，对短期价格走势形成了一定扰动。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格延续涨势。 原材料方面，受临近月底传统采购节点影响，硫酸镍、硫酸钴与硫酸锰价格均有所上行。前驱体市场报价目前暂未跟随出现明显调整。需求方面，12月前驱体市场整体呈现小幅收缩态势，多数厂商需求均有回落，但部分头部企业产量仍维持在较高水平。展望1月，市场需求预计将进一步回落，但考虑到部分厂商会为春节提前备货，整体降幅预计相对有限。综合来看，年底前驱体市场表现略好于此前预期。价格方面，在硫酸钴价格保持坚挺的支撑下，预计1月初三元前驱体价格仍存在进一步上行的空间。 三元材料： 周初，三元材料价格继续大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格有所上调，碳酸锂和氢氧化锂则呈现大幅上涨态势，共同推动正极厂报价快速抬升。需求方面，受近期锂盐价格过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，当前以消耗现有库存为主，仅维持刚需采购，市场成交表现清淡。部分厂商已开启为春节提前备货，而另一部分厂商则仍处于去库阶段。展望后市，预计1月因部分厂商节前备货，整体需求减量不会过于显著；但进入2月，受春节假期及物流停滞影响，行业普遍将面临较为明显的减产。价格方面，虽然后续锂盐价格可能出现回调，但硫酸钴价格预计保持坚挺，因此三元材料价格仍有望维持在相对高位区间。 钴酸锂： 本周市场需求较为平稳，并未发生较大变化。 价格方面，受碳酸锂价格快速上涨影响，正极厂纷纷调涨报价0.5-1万元不等，常规型号报价普遍上涨至38.0万元/吨以上，高电压型号报价上涨至39.0万元/吨以上。综合来看，近期内若碳酸锂价格继续上涨，钴酸锂价格仍有一定上行的可能。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【云南“十五五”规划建议：因地制宜推动生物制造、人工智能、氢能及新型储能等成为新的经济增长点】中共云南省委关于制定云南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，积极发展战略性新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，加快生物医药、新材料、先进装备制造、数字经济、低空经济等战略性新兴产业发展，推动新能源电池产业等延链补链强链，努力培育新兴支柱产业。积极谋划布局未来产业，建立未来产业投入增长和风险分担机制，因地制宜推动生物制造、人工智能、氢能及新型储能等成为新的经济增长点。完善产业生态，加快发展创业投资，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动。引导技术、资本、人才等优质资源要素向重点领域和优势企业集聚。大力培育专精特新“小巨人”、制造业单项冠军企业。（财联社） 【宁德时代：明年钠电池将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用】宁德时代供应商大会在福建宁德举行。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。（财联社） 【重庆追加汽车置换、汽车报废更新补贴】据重庆市商务委消息，为贯彻落实国家部委相关要求，扎实做好2025年汽车置换更新收尾工作，进一步释放汽车消费潜力，重庆市再添1.6亿元汽车置换更新补贴资金。叠加前期已发布的0.25亿元资金，本次补贴申报总额达1.85亿元，申报通道已于12月27日11时正式开启。据了解，本次补贴申报继续遵循“总额控制、先报先得、用完即止”的实施原则，有效申报周期为2025年12月27日11∶00至2026年1月10日24∶00，若1.85亿元补贴额度提前申报完毕，申报通道将同步关闭。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周初，锂矿价格环比上周持续抬涨，主因碳酸锂价格的持续抬升。 当前锂盐高价下，贸易商在套保利润驱动下，大部分按照期货升贴水倒推进行报价。由于部分持货商前期货已经被预定，为调整库存，当前有一定询价补库动作；对于锂盐厂而言，当前价格持续攀升，对此高价接受程度比较有限，而且部分由于年前备货较为充分，当前高价下有一定观望状态。整体市场成交情况较为清淡。 碳酸锂： 本周初SMM电池级碳酸锂11-12.6万元/吨，均价11.8万元/吨，环比上一工作日上涨6100元/吨；工业级碳酸锂10.8-12.2万元/吨，均价11.5万元/吨，环比上一工作日上涨5750元/吨。 碳酸锂期货价格回落，主力合约触及跌停板11.74万元/吨，日内跌幅超过8%。从市场成交情况来看，上游锂盐厂散单出货有限；下游部分材料厂企业通过长协订单及客供渠道维持生产，也有少部分企业存在刚需采买行为。整体来看，市场成交因刚需采购缺口出现小幅改善且价格中枢随着刚需成交持续上移。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂延续上周涨势。 供应端，锂盐厂及持货商报价跟随碳酸锂走势趋高；需求方，下游三元材料厂及电池厂当前有少量刚需采购需求，在上游的挺价下成交价位持续攀升，带动氢氧化锂市场价格涨幅加大。综合来看，短期内氢氧化锂价格在碳酸锂期货走势及锂矿成本支撑下，预计将继续维持高位运行。 电解钴： 本周一电解钴现货价格继续快速上行。 供应端，原料偏紧，冶炼厂不报价不出货；现货价格快速上涨后，部分囤货商希望获利了结，报价基差下移。需求端面临价格剧烈波动，采购偏谨慎，观望市场为主。近期电钴现货价格快速上行除前期估值偏低，收敛与其他产品的价差外，另一原因或因部分钴盐下游企业准备开启新一轮采购，但在钴盐难买的情况下，采购电钴替代，带动价格上涨。整体上看，当前钴资源仍未实现出口，钴产品偏紧格局短缺未发生改变，价格仍存在上行趋势。但本次涨价后，钴盐和金属钴之间反融价差基本消失，需警惕价格震荡调整。 中间品 ： 本周一钴中间品延续偏强，流通现货稀少，“有价无市”格局未改。 供应端主流现货报盘坚守25.0美元/磅，2026年Q2期货报盘27美元/磅。需求端成本倒挂限制，冶炼厂仅维持零星刚需补库，并在25美元/磅附近有成交。刚果金出口进度方面，当前仍未听闻试点企业完成出口流程，其余企业出口流程更加缓慢，存在今年配额全部在明年初出口的可能性；按三个月运输周期计算，刚果（金）货源集中到港需待明年3~4月，国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑依然牢固。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周一硫酸钴现货价格小幅上涨。 供应端在原料成本影响下，冶炼厂报价上调，MHP及回收料报价9.2–9.3万元/吨，中间品报价上调到9.5万元/吨上方。需求端询价情绪有好转，部分企业尝试在市场上询低价货，但由于上下游价格分歧，成交仍偏少。整体上，经过几个月的库存消耗，市场上硫酸钴老货已不多，1月份下游企业重启新一轮采购时，需购买高价新货，价格有望再获上行驱动。 本周市场交易仍然较为冷淡，但供应紧缺的格局并未改变。主流成交价在11.0-11.3万元/吨间，部分贸易商的老货成交价在10.9万元/吨左右。原料紧缺已成常态：贸易商和回收商库存几乎见底，中小冶炼厂的“余粮”可能撑不过12月至明年1月。相比之下，头部大厂由于前期积极采买补库，基本可以保证明年1季度供应，他们的报价已坚挺地站上11.5万元/吨。下游电芯方面，由于前期已经采购备货，且当前价格压力较大，因此采购意愿较低；反而高钴和磁材端，对当前的价格接受度较高，陆陆续续有一些采买。短期看，价格将进入新的平衡状态，近期以持稳为主。 钴盐（四氧化三钴）：  本周市场维持稳健偏强格局，需求依然较为旺盛。 供应端，头部厂商报价维持36.0-36.5万元/吨的区间。由于货源优先保障长协订单，市场流通的散单稀少，进一步强化了现货紧张的氛围。需求端，正极材料厂采购趋于理性，多以满足刚需生产为主，因新增订单增速放缓，此前积极的囤货行为已明显减少。当前价格已逼近市场短期承受的阶段性顶部，在缺乏更强需求驱动的情况下，预计价格将进入平稳期。 硫酸镍： 12月29日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27238/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27510-27600元/吨，均价较上周五有所上涨。  从成本端来看，镍价受市场情绪推动延续涨势，近期镍盐生产即期成本处于高位；从供应端来看，镍价上涨带来的成本上行预期促使部分企业上抬报价；从需求端来看，下游市场进入淡季，临近月底，部分厂商开始询价，价格接受度略有上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.8，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。  展望后市，月末采购节点将至，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格延续涨势。 原材料方面，受临近月底传统采购节点影响，硫酸镍、硫酸钴与硫酸锰价格均有所上行。前驱体市场报价目前暂未跟随出现明显调整。需求方面，12月前驱体市场整体呈现小幅收缩态势，多数厂商需求均有回落，但部分头部企业产量仍维持在较高水平。展望1月，市场需求预计将进一步回落，但考虑到部分厂商会为春节提前备货，整体降幅预计相对有限。综合来看，年底前驱体市场表现略好于此前预期。价格方面，在硫酸钴价格保持坚挺的支撑下，预计1月初三元前驱体价格仍存在进一步上行的空间。 三元材料： 周初，三元材料价格继续大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格有所上调，碳酸锂和氢氧化锂则呈现大幅上涨态势，共同推动正极厂报价快速抬升。需求方面，受近期锂盐价格过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，当前以消耗现有库存为主，仅维持刚需采购，市场成交表现清淡。部分厂商已开启为春节提前备货，而另一部分厂商则仍处于去库阶段。展望后市，预计1月因部分厂商节前备货，整体需求减量不会过于显著；但进入2月，受春节假期及物流停滞影响，行业普遍将面临较为明显的减产。价格方面，虽然后续锂盐价格可能出现回调，但硫酸钴价格预计保持坚挺，因此三元材料价格仍有望维持在相对高位区间。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格持续上涨影响，涨价约740元/吨，碳酸锂价格在本周上涨约1760元/吨。 供应端，材料厂在本周生产开始逐渐放缓，一方面下游需求在本月中开始出现小幅下滑，订单环比有所减量，另一方面，部分材料厂有检修动作，产量出现一定影响。需求端，电芯厂本月开始受乘用车和商用车需求下滑影响，电芯排产略有减少，然而储能需求依然维持较高景气度，12月整体需求下滑幅度有限。加工费方面，本月铁锂厂依然积极与下游电芯厂谈涨加工费，按目前进度来看，高压实材料谈涨落地的可能性更高，常规压实涨价困难。 磷酸铁： 本周从磷酸铁企业与下游材料厂就价格谈涨结果来看，12月交付新订单中几乎全实现涨价落地，成交价格普遍涨价至1.1万元~1.15万左右，原料端，硫磺价格在本周开始出现回落迹象，磷酸和工铵价格未见上涨趋势，然而， 本月受环境影响，湖北政府要求化工企业中止生产，部分湖北工铵、磷酸铁制造企业生产受到一定影响，然而伴随本周情况有所变好，部分企业开始恢复生产。 此次事件或将小幅影响本月工铵和磷酸铁供应量，尤其对于市场供需紧平衡的磷酸铁而言，将助力推高其价格继续上涨。 钴酸锂： 本周市场需求较为平稳，并未发生较大变化。 价格方面，受碳酸锂价格快速上涨影响，正极厂纷纷调涨报价0.5-1万元不等，常规型号报价普遍上涨至38.0万元/吨以上，高电压型号报价上涨至39.0万元/吨以上。综合来看，近期内若碳酸锂价格继续上涨，钴酸锂价格仍有一定上行的可能。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格未现明显波动。 成本端，尽管上游原料价格已步入下行通道，但前期原料焦价格上行所带来的成本传导效应尚未完全消退；供需端，一二线负极企业有限产能难以满足下游需求，尾部企业短期内又难以弥补缺口，有效供给较为紧缺。因此，在成本与供需双支撑下，人造石墨负极材料价格持稳运行。展望后市，原料价格预计延续小幅下行走势；终端需求疲软状态难改，负极企业临近年末主动控制库存积累，市场将呈供需双弱格局。综合来看，国内人造石墨负极材料价格短期内缺乏明确的涨跌驱动。 本周，天然石墨负极材料价格维持弱势稳定运行。成本端，上游天然石墨原料供应处于偏紧状态，为成品价格筑牢了坚实的成本支撑；需求端，在价格远低于自身的人造石墨替代效应冲击下，天然石墨下游备货积极性偏弱。后市来看，随着气温下降，部分地区上游采矿企业进入停工周期，天然石墨原料供应收紧的预期将对成品价格形成阶段性利好支撑。但天然石墨负极材料产能过剩的核心矛盾尚为严峻，价格拉涨动力不足。 隔膜 ： 本周隔膜市场维持结构性上涨态势，各规格产品价格呈现差异化走势。 湿法隔膜中5μm产品价格保持稳定，7μm产品（7μ+2μ）主流报价1.03-1.23元/平方米，9μm产品（9μ+3μ）报价1.02-1.2元/平方米；干法隔膜价格整体平稳，12μm与16μm产品分别报价0.45元/平方米和0.44元/平方米。1-2月动力需求下滑，尽管储能板块开工率高企，但难以完全对冲动力端疲软（动力在终端占比约70%）。隔膜市场整体需求因此暂时走弱，供需关系将从紧张转向宽松。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。 成本端来看，由于下游电芯企业对于价格上涨的接受度有限，电解液企业难以将原材料的上涨压力完全传导到下游，部分订单面临亏损压力，进而导致电解液企业对原材料采买接价意愿有所走弱，加之原料端供需紧张情况有所缓解，使得原材料六氟磷酸锂等价格出现小幅回落。但由于前期成本传导不完全，多数电解液订单处于成本倒挂状态，所以短期电解液价格暂稳。需求端来看，随着传统旺季结束，国内动力与消费电子市场需求表现有所回落，但储能领域需求依旧表现良好，整体需求仍维持高位，未出现明显减量。供应端来看，受成本传导不完全影响，部分缺乏规模优势与原料配套的电解液企业面临成本压力，生产积极性有所回落，但头部企业凭借长单锁定、规模效应及自有部分原料的优势，仍保持稳健开工节奏。整体来看，行业未出现大规模减产，依旧遵循 “以销定产、按需供应” 的逻辑，保障市场供给稳定。综合供需格局及成本端压力，预计短期内电解液价格将维持平稳。 钠电： 钠电市场长期向好趋势未改，储能、两轮车等核心场景需求确定性持续凸显。 技术路线呈现差异化发展格局，NFPP 路线稳固储能领域主导地位，层氧路线专攻特定动力场景，硬碳路线在多元场景中稳步推进，技术迭代与市场需求的契合度不断提升。硬碳负极的成本控制成为关键变量，直接决定钠电在储能等价格敏感市场的突破潜力，当前行业正通过工艺优化与规模化生产持续降本。而从材料到电芯的纵向协同优化，是破解体系适配难题、提升产品综合性能的核心路径，为行业规模化推进筑牢基础。 回收： 本周硫酸钴价格持平，硫酸镍价格基本持平，碳酸锂价格持续大幅上涨。 近期，碳酸锂现货及期货价格持续上涨，尤其是期货价格涨幅非常大，叠加本周步入月度刚需采购节点，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格也有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为4300-4650元/锂点，价格环比上周上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为76-78%，较上周环比增加0.5%，而锂系数在74-77%，环比上涨1.5%。主要原因系本周碳酸锂价格上涨，且钴酸锂黑粉供应量相对有限，目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，推动价格上行。碳酸锂的涨价使成本逐渐传导至三元及钴酸锂端，带动三元及钴酸锂黑粉系数及价格均有上涨。 下游与终端： 12月24日，保锋（罗田县）储能科技有限公司发布保锋罗田200MW/400MWh独立储能电站项目招标公告，项目位于湖北省黄冈市罗田县，项目总投资54000万元（约合1.35元/Wh），资金来源为企业自筹。 据公告显示，该项目规划用地约40亩（合26680平方米），建设规模为200MW/400MWh磷酸铁锂储能系统，同步配套建设1座220kV升压站，装设2台120MVA主变压器，最终通过2回220kV线路接入当地220kV薄刀峰变电站。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【云南“十五五”规划建议：因地制宜推动生物制造、人工智能、氢能及新型储能等成为新的经济增长点】中共云南省委关于制定云南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，积极发展战略性新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，加快生物医药、新材料、先进装备制造、数字经济、低空经济等战略性新兴产业发展，推动新能源电池产业等延链补链强链，努力培育新兴支柱产业。积极谋划布局未来产业，建立未来产业投入增长和风险分担机制，因地制宜推动生物制造、人工智能、氢能及新型储能等成为新的经济增长点。完善产业生态，加快发展创业投资，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动。引导技术、资本、人才等优质资源要素向重点领域和优势企业集聚。大力培育专精特新“小巨人”、制造业单项冠军企业。（财联社） 【宁德时代：明年钠电池将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用】宁德时代供应商大会在福建宁德举行。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。（财联社） 【重庆追加汽车置换、汽车报废更新补贴】据重庆市商务委消息，为贯彻落实国家部委相关要求，扎实做好2025年汽车置换更新收尾工作，进一步释放汽车消费潜力，重庆市再添1.6亿元汽车置换更新补贴资金。叠加前期已发布的0.25亿元资金，本次补贴申报总额达1.85亿元，申报通道已于12月27日11时正式开启。据了解，本次补贴申报继续遵循“总额控制、先报先得、用完即止”的实施原则，有效申报周期为2025年12月27日11∶00至2026年1月10日24∶00，若1.85亿元补贴额度提前申报完毕，申报通道将同步关闭。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

据Mining.com网站报道，狮壹金属有限公司（ Lion One Metals Limited ）宣布，其在斐济持有全部股份的图瓦图（ Tuvatu ）金矿项目加密和品位控制钻探见到高品位金矿体，本次钻探进尺4040.90米。 本次钻探重点部署在该矿的第5号矿（ Zone 5 ），主要目标是1084和1066中段下面UR2矿段的向下延伸情况，这也是目前矿山开发的最低中段。 钻探从1135中段的一个地下钻探场地开始。22个钻孔中有17个孔见到高品位矿体，两个钻孔报废。大部分见矿在1084中段下面的20米到60米。由于这些钻孔邻近现有工程，这些钻孔结果大部分将纳入未来3到12个月的开采计划中。 最深高品位见矿是在1084中段下的125米深处，即TGC-0503孔，见矿1米多，金品位16.09克/吨。这意味着增加了6个中段，也表明该矿床此部分高品位矿体的垂直连续性。最主要见矿为厚0.3米，金品位459.05克/吨，以及厚0.5米多、品位338.00克/吨，位于1084中段下大约60米深处。此矿床该部分以前钻探也见到薄层类似品位矿体，比如见矿0.4米、品位236.00克/吨。 主要最新见矿结果： ◎TGC-0454孔，在136.4米深处见矿3.3米，金品位99.13克/吨，其中包括0.3米厚、品位459.05克/吨，以及厚0.5米、品位338.00克/吨的矿体； ◎TGC-0457孔，在109米深处见矿1.2米，金品位218.31克/吨，其中包括厚0.6米、品位366.00克/吨的矿体。 ◎TGC-0482孔，在133.92米深处见矿4.6米，金品位24.86克/吨，其中包括0.5米厚、品位56.29克/吨的矿体。 图1 5号矿位置 左图：5号矿钻探平面图，与矿脉相关的钻探显示为灰色，图瓦图地下开采工程显示为红色。 右图：5号矿剖面图，指向西。5号矿的主要目标是该矿床北段目前地下开采工程下的矿脉向下延伸情况 5号矿钻探 图瓦图5号矿位于该矿床东侧，主要由南北向和北东-南西向矿脉构成。本次宣布的钻探的目标是目前地下开采的UR2矿脉向下延伸情况。UR2矿脉是5号矿南北向矿脉之一。其沿走向长约600米，向东陡倾。目前沿UR2矿脉的开采既在矿山顶部，也在1150和1170中段，也在1084中段和1066/1068中段的底部，后者是5号矿目前最深的中段。1084中段沿走向已开拓300米，1066/1068中段正在开发之中。 钻探从一个地下钻台即1135钻探开始，目标是UR2矿脉沿走向125米和垂高60米的一个部位，少数钻孔目标是该矿脉的更深部分。其中有17个钻孔见到高品位矿体，大多数在1084中段下20米至60米深处，包括最重要见矿3.3米厚、品位99.13克/吨，以及厚1.2米、品位218.31克/吨。本次钻探最深高品位见矿为厚1.0米、品位16.09克/吨，位置在1084中段以下125米。这意味着新增6个开采中段，以及沿垂向高品位矿体的连续。最北面的两个钻孔TGC-0493和TGC-0495没有见到明显矿化。本地区有必要做进一步钻探。 沿倾向向下钻探见到多处薄层高品位矿化，比如厚0.3米、品位459.05克/吨，厚0.6米、品位366.0克/吨，厚0.5米、品位338.00克/吨。此种类型见矿在图瓦图矿床比较典型，因为控矿构造十分窄，该构造沿走向也出现膨胀萎缩现象，因此也出现厚度大品位高的见矿，比如4.6米厚、品位24.86克/吨。本次报道的钻孔设计用来验证垂直或近乎垂直方向分布的矿脉，因此见矿厚度近似于真厚度。 5号矿的UR2矿脉向下钻探结果如图2所示。此处报告的高品位矿体有望在未来3到12个月内开发。 图25号矿 沿倾斜方向钻探结果，突出显示高品位矿段，边界品位为3.0克/吨。 左图：俯视图，图中突出显示高品位见矿。 右图：剖面图指向西，显示相同高品位见矿。 此处显示的钻孔目标是5号矿北部目前矿山开发的UR2矿脉沿倾向延伸带，1084中段下125米处见高品位矿体，1084中段下60米见到99.13克/吨的高品位矿体。图中浅灰色部分显示的是图瓦图地下开发工程。

据BNAmericas网站报道，秘鲁中央储备银行（BCR）的一份报告认为，秘鲁铜产量有可能增长一倍。 BCR称，2024年秘鲁铜产量超过275万吨，未来几年可能继续增长。 经过梳理分析，BCR认为，秘鲁铜产量还可增长320万吨，远超2024年产量。不过，这需要投资470亿美元。具备较大增长潜力的项目包括亚纳科查硫化物（Yanacocha Sulfides）、拉格兰哈（La Granja）、米奇基莱（Michiquillay）和蒂亚玛丽亚（Tia Maria）。 BCR的数据显示，如果这些项目能够得以执行，新增铜产量将占到矿山运营期间该国GDP的6.5%。从支出看，这些项目投产所需私人投资占GDP的15.7%。 然而，BCR警告称，阻碍这些项目的因素包括社会冲突，可能导致停产，给矿山持续经营带来风险。这些冲突通常与环境担忧、收益分配等因素相关。 “社区和当地人群的抗议能导致运营中断，带来大量的经济损失，比如康加（Conga）铜矿。反对一个矿业项目能够推迟或阻止土地使用、增加成本和建设周期，比如蒂亚玛丽亚”，BCR称。 官僚更使其复杂化。特罗莫克（Toromocho）二期扩产或安塔米纳改造这样的项目必须等待四到五年才能获得详细环境影响研究报告的修改批准，而这是从可行性阶段进入详细工程设计阶段的最后一步。

SMM12月29日讯： 2025年钼市场宽幅震荡，整体表现为冲高回落，前三季度钼市场在供应紧张局面叠加战略属性突出的提振下，价格持续攀升，45%钼精矿在2025年9月初摸高4600元/吨度高位，钼铁价格则触及29.3万元/吨的高价，而后在海外进口钼原料冲击及需求淡季显现的制约下高位回落。截止12月29日，国内45%钼精矿收报3695元/吨度，同比上涨25%，2025年45%钼精矿年均价约3836元/吨度，同比上涨6.7%。截止12月29日SMM钼铁收报24.3万元/吨，同比上涨10.5%，2025年均价录得24.71万元/吨度，同比上涨16.4%，全年价格中枢明显抬升。钼作为战略性稀缺金属，其市场供需格局深刻反映工业升级与资源管控的双重影响，近年来，随着含钼钢需求的增加，全球钼元素或延续供应紧张格局，“供给刚性难破、需求多点爆发”的主线，在全球新增钼矿没有集中投产之前，预计未来钼市场仍会受供给侧驱动波动为主。 首先供应方面：新增矿山增产有限，行业普遍面临品味下降的问题。 2025年全球钼精矿新增矿山较少，仅中国吉林、西藏等地区部分新增矿山有增量。众所周知，中国是全球钼精矿产量第一大国，在全球钼供应体系中起到重要作用，2021-2024年中国钼产量占全球钼产量比例在40%-48%的区间。过去五年，受钼价上行及钼矿增产/技改影响，我国钼产量整体缓慢上行。2025年河南、内蒙古等矿山年中技改，加之部分矿山开工率下降，国内钼精矿产量增速再度下降， 根据SMM数据显示1-11月国内累计产量约29.5万吨（实物吨），同比增长5%，整体保持年度增长态势。SMM预计2025年国内钼精矿总产量或达32万实物吨，约14.3万金属吨，占全球总供应量的48.4%，同比增长4.2%，全球供应增速约1.9%。国内钼精矿产能分布呈现相对集中的特点，主要集中在河南、内蒙古、陕西、黑龙江等省份，具体情况如下：河南省产量最高，约 8.9 万吨，占全国总产量的 29%；内蒙古自治区产量占比 15%，约 4.6 万吨；陕西省产量占比 12.1%，约 3.7 万吨；黑龙江省产量占比 11.9%，约 3.65 万吨。主要四省合计占比约 68%，其余省份产量合计占比约 32%。 进入2026年，西藏某矿山二期投产放量，该项目二期钼精矿年产量约6000吨钼供应增量，再考虑其他矿山的开工波动情况，SMM预计2026年国内钼精矿产量增速回落至3%至32.8万吨附近。海外供给方面，增量依旧有限且不确定性较高。海外钼供给增量主要依赖泰克资源QB2项目的产能爬坡，但整体规模有限；智利、秘鲁等主产国铜矿开采仍将面临环保、水资源及罢工等多重扰动，伴生钼产量难有大幅提升，甚至存在下滑风险。此外，全球钼矿勘探投入不足，新建矿山周期长达3-5年，短期难有大幅增量。基于这些因素的考量，在国内大型新增产能如金寨沙坪沟钼矿等项目投产前，现有主力矿山受品位下降、开采成本上升影响，产量增速将持续放缓，全年钼矿产量大概率维持低速增长。SMM预计2026年全球钼精矿产量或同比增长2.7%至30.3万金属吨左右。 中国钼市场维持净进口格局  2023 年以来，中国钼原料进口量开启显著回升并持续高速增长。据海关数据显示， 2023 年全年钼精矿及氧化钼为主的钼原料进口总量达5.08万吨，同比增长23.3%，这得益于国际主产国供应链恢复常态、供应稳定性提升，同时国内制造业和钢铁行业回暖带动下游钼制品需求增长；2024 年进口量延续扩张态势，全年钼精矿及氧化钼为主的钼原料进口总量达6.65万吨，同比增 31%；2025年年国内钼市场价格高位震荡，叠加人民币升值等汇率波动等原因，国内钼市场进口窗口处于持续打开状态，刺激钼精矿、氧化钼等钼产品进口呈现大幅增长态势，根据SMM中国氧化钼进口盈利模型测算，2025年1-10月份国内氧化钼进口盈利约0.78美元/磅钼，而2024年进口盈利表现为小幅亏损，海外持货商向中国发货积极性增加。据海关数据显示， 2025 年 1-10 月钼精矿及氧化钼进口总量约为6.38万吨，同比增长26.6%。 钼铁市场：2025年产能过剩加剧 ，行业盈利状态不佳 钼铁作为钼产业的最主要的冶炼产品，行业开工及盈利状态向上牵制钼精矿市场，向下则能影响含钼特钢及316等不锈钢市场情况。2025年，钼精矿   市场领涨钼产业，而下游不锈钢等产业则表现内卷严重，价格跟涨缓慢，钢厂成本压力较大，主流钢厂压价采购钼铁市场。而钼铁市场近年来行业新增产能持续增长，行业产能已经处于过剩状态，市场存在竞争的情况下，部分前段有资源背景的钼铁厂，更具有成本优势，市场价差较大，而没有竞争优势的企业在面临倒挂的订单面前不得不减产，行业开工率在50%-60%区间。根据SMM数据显示，2025年1-11月份国内钼铁产量同比增长9%至20万吨左右，2025年1-11月份国内钼铁招标总量已达13.95万吨，同比增长5.5%，四季度国不锈钢及特钢终端需求进入淡季预计钼铁需求量较前期有所下降，2025年国内钼铁钢招总量将达15.2万吨，同比增长4.8%，占国内钼铁生产量的70%左右。进入2026年全球钢材在新能源等终端领域需求带动下继续向特钢等含钼钢材增量，带动国内钼铁市场需求，但钼铁市场产能基数较大的情况下，行业仍将面临竞争激烈的格局，产业或将一步优化。 终端需求：钢材市场需求结构调整 300系不锈钢增量或拉动钼消费 钼在钢中的作用可归纳为提高淬透性，提高热强性，防止回火脆性，提高剩磁和矫顽力以及在某些介质中的抗蚀性，并能防止点蚀倾向等。由于钼在钢中所产生的各种有益作用，在结构钢、弹簧钢、轴承钢、工具钢、不锈耐酸钢、耐热钢(也称热强钢)、磁钢等一系列钢种中，得到了广泛的应用。“十四五”落下帷幕，钢铁行业最关键的变化聚焦下游需求格局的历史性转变，房地产等传统领域用钢量下降，基建用合金钢、新能源装机、新能源汽车中的高强度钢及超合金均等需求的崛起，带动含钼特钢、不锈钢市场需求预期。且2025年12月12日，商务部、海关总署联合发布第79号公告，决定对《出口许可证管理货物目录（2025年）》进行调整， 该文件中 纳入出口许可证管理的钢铁产品共涉及300个海关商品编号，涵盖了从原料到成品的全产业链条，其中涉及不锈钢相关的编码约64个。其核心目的在于依托出口许可证管理制度，推动出口结构向高附加值、高技术含量的产品倾斜，实现产业升级与贸易提质的双重目标，而非采取 “一刀切” 的总量管控方式。政策过渡期低端普通的不锈钢产品出口量或呈现下降，从而一定程度上钼在不锈钢市场的需求会出现减少预期，但长期来看，作为不锈钢关键原料，钼市场将随之迎来变化，高品质钼制品需求随高端不锈钢增长而提升。国内钢厂正持续进行产品结构升级，从普通钢材向优特钢调整，这直接提升了吨钢钼耗量。SMM预计2026年国内钼消费增速或达4%，达17.2万金属吨附近，全球钼消费有望达31.6万金属吨。 宏观政策：美联储仍处于降息周期 提振有色金属市场。 2025年下半年美联储开启降息通道，9月美联储降息25bp，将联邦基金利率目标区间下调至 4.00%至 4.25%，10月降息 25bp，利率目标区间进一步下调至3.75%至 4.00%。根据最新 CME“美联储观察”12月仍有 71%概率降息 25BP。且在此基础上，2026年仍有较大概率继续降息 50BP。 美联储货币政策独立性存疑，货币政策提振金属市场，间接利好钼产业发展。 综合来看：2025年全球钼市场供需格局发生根本性转变，供给收缩与需求分化形成1.8万金属吨供需缺口；2026年供给刚性约束难以缓解，需求端传统与新兴领域协同增长，供需上仍存在1-2万金属吨缺口。这一供需紧平衡格局将对钼价形成强有力支撑，中长期钼价中枢有望持续上移，行业将进入“供需缺口主导、结构升级驱动”的高质量发展阶段，而中国作为钼主要生产国及消费国，在全球供需紧张的情况，钼市场维持净进口补充为主，海外钼市场价格波动及国内季节性需求变动都会引起国内钼盘的波动。2026 年作为十五五开局之年，基建投资是经济托底关键。国内将持续推动投资回稳、增加中央预算内投资、优化 “两重” 项目，十五五将实施城市更新、战略骨干通道等领域重大工程（含已开工的雅下水电、新藏铁路），预计 2026 年基建投资增速企稳回升，也将提振钼市场需求预期。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势