本周镍价前四个交易日维持窄幅震荡，周五美国8月PPI超预期，9月加息概率突破70%，美元与美债收益率双升，隔夜LME金属全线重挫，镍价大幅下挫，沪镍最低触及12.5万元/吨，单日下跌1.8%，周度跌幅约1.5%。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价128,220元/吨，环比上周下跌240元/吨；金川电解镍升水周内大幅走扩，由1,650元/吨逐级升至2,400元/吨，创近期新高；主流电积镍升贴水区间周一至周三报-200-500元/吨，周四起小幅收窄至-100-500元/吨。本周现货市场成交较为活跃，周五价格大跌后下游点价情绪浓厚，部分终端已经开始提前为十一节前备货。 宏观方面，本周市场焦点全部汇聚于美国通胀读数与9月15-16日美联储议息会议，加息预期在周尾急剧升温是本轮下跌的核心驱动。前半周，中东局势升级推动油价持续走高，通胀交易与加息预期形成双向博弈，市场情绪谨慎；周四，美财政部实施"救市底牌"、回购至多60亿美元10-20年期国债，但规模低于市场预期的70-80亿美元，美债收益率不降反升。周四晚间公布的美国8月PPI超预期，成为压垮市场的关键一击，9月加息概率突破70%，美元与美债收益率双升，隔夜LME基本金属全线重挫。国内方面，8月通胀数据回暖：CPI同比+0.8%（涨幅扩大0.3个百分点），核心CPI回升至1%，PPI同比涨幅扩大至3.8%，工业经济修复态势延续。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,900吨，环比上周累库500吨。国内社会库存约为12.8万吨，环比上周去库约1,300吨。 当前镍价处于"美国加息预期急剧升温、美元走强的宏观压制"与"国内社会库存连续去化、电积镍成本支撑"的博弈格局，周五盘面已跌破12.7万元/吨支撑，今晚CPI数据与下周美联储议息会议（9月15-16日）将再次对镍价形成扰动，预计下周沪镍主力合约（2610）运行区间为12.4-12.9万元/吨。

2026.9.7-2026.9.11 本周，钼铁行业平均成本为34.98万元/吨，行业平均亏损6393元/吨，行业平均利润率为-1.84%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。

2026.9.7-2026.9.11 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为59.36万元/吨，行业平均盈利875元/吨，行业平均利润率为0.001%。

SMM9月11日讯： 近期国际氧化钼价格维持偏强震荡，海外市场报价重心有所上移，而国内钼市场整体表现相对谨慎，呈现弱稳运行格局，内外市场走势出现一定分化，内外价差进一步扩大。截止9月11日国际氧化钼价格收报33.9-34美元/磅钼，韩国釜山及部分亚洲港口成交价格已经突破34美元/磅钼，折算成国内氧化钼现货价格约合5740元/吨度，较国内I氧化钼价差扩大至205元/吨，氧化钼进口窗口维持关闭状态，钼铁及部分钼制品出口套利窗口打开。同时，海外氧化钼的上涨，刺激国内钼市场看涨情绪，今日国内钼市场持货商报盘坚挺，现货成交好转，加之下游企业库存低位，钼市场整体表现偏强震荡为主。截止9月11日SMM45%钼精矿收报5425元/吨度,氧化钼收报5535元/吨度,较上一交易日持平。钼铁钢招价格集中在33.9-34万元/吨,散货市场主流成交集中在34-34.3万元/吨，钼铁成交重心再度受成本支撑向上攀升。 全球供给端，全球钼约 70% 来自铜矿伴生，供给弹性极低，短期无大型原生钼矿投产。国内矿山开工方面，国内钼精矿生产企业开工下降为主，其中河南、陕西中小矿受安全环保督查，开工偏弱、出货谨慎，现货流通的钼精矿资源整体偏少。且黑龙江某矿山有季度检修计划，企业月内暂未出现出货的情况，钼精矿现货流通呈现偏紧状态。安徽沙坪沟、内蒙古曹四夭大型原生钼矿尚处在建设阶段，预计 2028 年前后投产，当前无钼精矿产出，短期无法补充国内供给。而海外方面，海外矿山开工扰动持续，智利主流 铜钼矿受冬季暴风雪及品味下降等因素影响，供电运输受阻，铜矿产量下调，伴生钼同步被动减产，当前生产逐步修复但未恢复至前期满产水平；秘鲁铜钼矿山能源、物流约束仍未完全解除，开工维持中等水平，根据秘鲁能源矿业部（MINEM）2026年6月金属矿产量预发布统计，2026年上半年秘鲁全国钼产量约1.88万吨，同比下降约4.5%。同时，海外焙烧产能紧张，外盘现货货源偏紧，持货商惜售推高报价，支撑国际氧化钼高位震荡，消息面扰动放大价格波动。根据SMM数据测算，2026年全球钼精矿总产量约合30.4万金属吨，同比下降0.65%，走势与年初预期出现分化。 需求层面，据世界钢铁协会（worldsteel）8 月 24 日发布数据，2026 年 7 月全球 70 国粗钢产量 1.492 亿吨，同比微降 0.3%，区域分化明显：北美粗钢产量 960 万吨，同比 + 4.9%；欧盟 27 国产量 1050 万吨，同比 + 3.8%，欧美钢铁生产保持韧性，带动不锈钢、特种钢刚性采购。配套世界不锈钢协会数据，2026 上半年全球不锈钢粗钢产量 3300 万吨，同比增长 5%，其中美国不锈钢产量 110 万吨，同比增 3.2%，海外不锈钢产能稳定释放，阶段性补库带动询盘活跃，支撑外盘价格走强；国内钢厂在“普专优”等钢厂结构调整的大背景及下游石化装备、风电装机、船舶等含钼钢铁需求增量的推升，含钼钢材需求表现稳健，-8月份国内钼铁总钢招量约合11.23万吨，同比增长8.6%，截止目前9月份的钢厂招标总量已经达8000多吨，下旬钢厂节前备库，入场招标密度或较增加，本周国内钢厂招标成交重心也呈现小幅抬升状态，今日国内主要钢厂招标价格集中33.9-34万元/吨，较上周抬升2000元/吨附近。 短期来看，钼精矿供应收紧形成的成本底部支撑较强，9月份钼市场偏强震荡为主，同时，SMM认为全球钼紧平衡格局短期难以扭转，国际氧化钼仍易维持偏强震荡。国内方面，钼精矿现货偏紧对钼价形成底部支撑，但下游钢厂高价采购意愿偏弱，内盘大幅上涨空间受限。后续价差能否收窄，主要看两点：一是国内钢厂集中放量招标带动内盘快速跟涨；二是海外矿山恢复、供应释放带动外盘氧化钼价格回落。主要风险点在于，若海外钢材需求转弱，国际氧化钼存在高位回调可能，内外价差随之修复。但需要警惕下游钢厂成本承压，向上传导阻力较大，市场或将继续维持矿强铁弱的分化格局。后续重点关注国内矿山新增投放量、钢厂集中招标落地情况以及冶炼厂开工变化，若钢招价格难以向成本线靠拢，冶炼端减产风险或将进一步放大，行情仍将在供需博弈中高位震荡运行。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍9月11日讯： 宏观与市场消息： （1）美国8月PPI超预期，9月加息概率突破70%。8月PPI同比上涨5.4%（预期5.3%，前值4.7%），核心PPI同比4.6%；数据公布后市场押注美联储9月加息概率超70%，并完全定价最迟10月启动本轮首次加息。10年期美债收益率大涨12个基点报4.967%（近三年新高），美元指数重回99关口上方报99.08。今晚8月CPI是下周议息前最后裁决。 （2）欧洲央行年内第二次加息。三大关键利率均上调25个基点（存款机制利率至2.50%），拉加德称中东冲突令通胀更顽固、预计通胀将长期高于目标，并同步上调明后两年通胀预期；市场押注欧央行明年年中前再加息3次，最快10月行动。 （3）油价飙涨约8%，美布两油双双破百。也门胡塞武装攻占红海港口城市穆哈并进入哈尼什群岛、逼近曼德海峡，霍尔木兹与红海航运持续受阻；沙特申报8月原油日产量暴跌190万桶至1990年以来最低。WTI收涨6.73%报100.59美元/桶，布油涨6.71%报106.3美元/桶，均创5月下旬以来新高；美国柴油突破6美元/加仑。 现货市场： 9月11日SMM1#电解镍均价127,600元/吨，较上一交易日价格下跌1,700元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值2,400元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-100-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2610）早盘低开低走，截至早盘收盘报126,000元/吨，跌幅1.88%。 短期走势展望： 美国PPI超预期后，Fedwatch押注9月加息概率突破70%，美元与美债收益率双升压制下隔夜LME金属全线重挫，预计今晚美国8月CPI落地前空头氛围浓厚，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.6-12.9万元/吨。

锂矿： 本周锂矿价格跟随碳酸锂回落，矿盐价格重新进入收敛阶段。 前期矿价表现明显强于锂盐，但随着碳酸锂价格走弱，外采矿锂盐厂利润再次受到挤压，对高价矿的接受度下降，矿端报价随之松动。不过，当前矿价下跌更多体现为盐厂利润约束下的价格修正，而非资源端供需明显转松。澳洲锂矿发运近期有所增加，但矿山端整体仍保持较强的价格诉求；与此同时，部分企业停产等海外供应扰动仍在，实际资源增量的兑现存在不确定性。短期来看，锂盐价格仍将决定矿价方向，但在矿山挺价与盐厂利润承压并存的情况下，矿价预计仍将保持一定韧性。后续市场关注点将从单纯的供应扰动逐步转向两个问题：海外增量能否持续兑现，以及当前矿价水平能否被锂盐冶炼利润有效承接。 碳酸锂： 本周SMM碳酸锂现货价格呈现震荡下跌走势。 期货市场表现偏弱，主力合约2701合约价格区间自周初的14.01-14.47万元/吨震荡下行至13.95-14.44万元/吨，周中最低触及13.95万元/吨，持仓量整体增加，多空双方在14万元/吨关口博弈激烈。市场成交呈现“下游逢低备库积极、上游挺价惜售”的格局。 上游锂盐厂，随着价格震荡下跌，散单挺价惜售情绪愈发强烈，低价货源释放有限，部分散单报价仍维持在15.5-16万元/吨的位置，长协及长协加量陆续发运，库存小幅去化。下游材料厂，正值9月、10月提前备库的时间节点，采取逢低采购备库策略，在14万元/吨附近的位置采购备库意愿强烈，买货行为相对积极，但部分企业接货意向价压至14万元/吨下方，心态偏谨慎。整体来看，市场询价和实际成交相对活跃，供需双方价格分歧仍存。供应端产量逐步爬升，进口数据提供边际指引。 本周国内碳酸锂生产随着锂辉石端锂盐厂检修复产以及原料陆续到港而逐步爬升，其他原料端口生产保持相对平稳。进口方面，据智利海关数据，8月智利碳酸锂总出口2.41万吨，环比增加3.07%，同比增加42.48%；其中出口到中国14261吨，环比减少5.25%，同比增加9.85%。8月智利硫酸锂出口至中国1.63万吨，环比增加111.83%，同比增加136.24%，硫酸锂进口大幅增长反映加工贸易活跃度提升。从库存变化看：上游锂盐厂散单挺价惜售，长协陆续发运，库存小幅去化；下游正值备库节点，逢低采购积极，库存小幅累积；贸易商随上游散单出货放缓、下游逢低采购备库，库存大幅去化。展望后市，短期碳酸锂价格或延续震荡格局。 供应端方面，锂辉石端检修复产及原料到港带来增量，供应逐步爬升。需求端方面，下游正值9-10月备库节点，14万元/吨附近采购意愿强烈，对价格形成明显支撑。后续仍需重点关注下游备库节奏的持续性、锂盐厂复产爬产进度以及原料进口到港节奏。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂市场整体清淡，现货报价延续小幅走弱。 周内价格持续阴跌，市场情绪表现低迷：上游锂盐厂坚持挺价，散单出货意愿不强，报价维持在13.5万–15万元/吨；贸易商对碳酸锂主力合约报出约1.3万–1.8万元/吨贴水，以刺激下游采购，但实际备货积极性未见明显提升。 需求端表现偏弱。三元材料厂中个别企业本月订单已有回落，本周更为明显；受下游电芯厂砍单影响，部分厂长单提货量减少，散单采购没有新增。部分厂家开始为即将到来的节假日少量备货，另有厂家整体采购节奏偏慢。 供应与库存方面，周度产量环比偏弱。库存上，电芯厂及其他环节因贸易商出货难度较大，叠加部分到港货源，整体库存有所抬升。 总体来看，需求释放不及预期，叠加近期行情波动加剧，氢氧化锂市场交投氛围偏弱，短期价格与成交或仍承压。 电解钴： 本周电解钴市场破位下行，电子盘价格自周中起快速回落， 自30万元/吨附近跌至28万元/吨下方，市场弱势明显。本周市场并未出现明确的利空消息，本轮价格快速下行更多由资金行为主导：下跌初期盘面短暂呈现增仓下行，随后整体转为减仓下行。现货层面，主流冶炼厂出厂价下调至29.5万元/吨；贸易商报价基差变化不大，仍维持在升水1,000-13,000元/吨区间，销售利润主要依靠套保月差与基差。需求端，市场整体表现疲弱，信心明显不足，下游企业仍以刚需补库为主，采购态度谨慎，成交难有放量。短期来看，资金面主导下的跌势尚未出现明确企稳信号，叠加需求端支撑乏力，电解钴价格或延续偏弱走势。 中间品 ： 本周钴中间品市场价格快速下挫，僵持格局出现松动迹象。 供应端，头部矿企仍在坚持挺价，但下游采购意向价依旧偏低，双方分歧未能弥合，矿企招标难以成交。值得注意的是，周内市场传出两笔疑似成交：一是周初有海外贸易商在15美元/磅附近少量出货，关于最终买家是国内企业还是海外企业，市场仍存疑问；二是周中市场传言有国内贸易商以17美元/磅附近批量卖出中间品。在成交长期缺席的背景下，上述低价货源的出现对市场情绪形成进一步压制。短期来看，矿企挺价与市场低价成交之间的拉锯仍在继续，若低价成交陆续得到证实，中间品价格重心或进一步下移，后续关注矿企挺价立场是否出现松动。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴价格跌破前期支撑，市场弱势进一步加深。 成本端，原生料方面，MHP钴系数低位运行，即期生产成本徘徊在6万元/吨附近；回收料方面，当前三元电池钴系数70-72，钴酸锂电池钴系数69-71，三元极片钴系数74.5-76，钴酸锂极片钴系数72-74，单考虑钴的即期成本仅5.6-5.8万元/吨，成本支撑整体持续弱化，回收端的成本优势也为低价出货留出了空间。供应端，少数回收企业因资金压力低价抛售，最低报价已降至6万元/吨附近；受其低价竞争影响，主流冶炼厂报价同步下探，当前希望出货的企业报价在6.2-6.3万元/吨，少数出货意愿较弱的企业报价维持在6.5-7万元/吨或暂停报价。需求端，9月以来下游需求未见好转迹象，三元方面更有传言称头部电芯厂9月将大幅降量，需求预期进一步走弱；在部分冶炼厂降价出货的背景下，下游采购意向价已下调至6万元/吨附近。短期来看，供需两端的利空仍在发酵，价格重心或继续下探，后续关注低价抛售的持续性及电芯厂排产变化。 本周氯化钴价格延续下滑，市场成交依旧冷清，交投以报盘为主， 实际成交量极为有限，零星散单亦十分稀少，整体呈现有价无市的格局。成本方面，当前生产环节虽仍存在一定利润空间，但在需求缺失的背景下，利润并未转化为有效的出货动力。供应端，厂家成品库存仍处高位，在下游拿货乏力的背景下去库进程缓慢，出货压力难以实质缓解。需求端则更显疲弱，近期四氧化三钴环节减产检修面进一步扩大，既有自身产成品消化不畅的因素，也反映出市场对9月消费弱于8月的普遍预期，下游开工的主动收缩进一步压缩了氯化钴的实际采购空间。综合来看，在需求持续走弱、库存去化仍需时日的格局下，短期氯化钴价格预计将维持缓跌趋势。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴价格出现较大幅度下跌， 主因下游钴酸锂正极厂需求疲软，叠加自身成品库存偏高，市场整体处于去库阶段。供应端，行业检修停产面持续扩大，厂家在订单不足的情况下主动下调开工负荷以控制产出节奏。需求端，虽有新机发布及双十一备货预期，但从当前下游反馈看，对实际采购的拉动作用有限，市场普遍认为需求的实质性改善或需等到10月。短期来看，四氧化三钴价格预计以持平或窄幅整理为主。 硫酸镍： 需求存在减量预期 本周镍盐价格略降 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从需求端来看，受下游备库情绪回落影响，本月部分下游企业开工率有所下移，以长单提货为主，散单备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度低；供应端来看，部分上游企业库存水位较高，存在降低开工率，寻求出货去库的计划。展望后市，短期内预计市场整体维持供需双弱格局，以去库为主，预计价格整体承压。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持8天，下游前驱厂库存指数由12.9天上行至12.2天，一体化企业库存指数维持9.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由2.0上涨至2.1，下游前驱厂采购情绪因子由2.2下滑至2.1，一体化企业情绪因子维持2.3。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格走弱，周内硫酸钴、硫酸镍价格下行，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对9月以及四季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺价意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，预计多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，叠加部分厂商下游需求疲软，9月订单系数依旧承压。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，但也有部分国内头部厂商由于终端需求不及预期，备库意愿有所下滑，开工率有所下行。综合来看，本月排产呈现下行趋势。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注四季度下游实际需求。 三元材料： 本周，三元材料价格延续下行。 从原材料端来看，硫酸镍价格小幅走弱，硫酸钴价格再度明显下跌，碳酸锂与氢氧化锂价格在周初快速回落后跌势逐步收窄、低位企稳迹象有所显现，带动三元材料价格继续走低。成交方面，由于锂盐价格已处于阶段性低位，部分有补库需求的电芯厂本周进行了一定量的采购，散单成交情绪有望回暖。需求方面，近期头部三元电芯厂对9月及四季度订单进行了大幅下调，中高镍材料订单受影响较大，主要因国内部分高端车型销量不及预期。在原材料库存水平充足的背景下，电芯厂主动放缓了提货节奏；叠加前期正极厂成品库存有所累积，正极厂近期或以消耗库存为主、暂缓新的生产，带动9月国内三元正极排产下行。海外需求方面，受锂电池出口管制即将恢复的预期影响，近期高镍材料订单仍维持高位。 磷酸铁锂： 本周国内磷酸铁锂市场整体运行平稳。 价格方面，磷酸铁锂价格较上周有所回落，主要受碳酸锂价格下行带动，价格重心随原料成本同步下移。市场端，从订单及生产情况来看，下游需求仍较旺盛，暂未出现明显转弱迹象，当前价格调整并非需求走弱所致。供应端生产积极性维持高位，企业开工未见明显下滑，产量继续增加。受部分正极材料企业产能偏紧影响，行业库存延续去化，预计短期市场仍将保持产销两旺格局。 磷酸铁： 本周SMM磷酸铁市场整体变化不大，价格维持相对稳定。 上下游企业基本结束谈判，新签订单较上月仍有进一步上涨趋势，上游企业基于当前供需偏紧的市场格局，维持涨价意愿，但整体涨幅低于前期，提涨幅度有所放缓；目前磷酸、工铵等上游原料价格仍持续下跌，下游企业不希望价格继续上涨，双方仍存在一定分歧。但目前下游企业议价能力偏低，故本月磷酸铁价格继续小幅上涨。 钴酸锂： 本周，国内钴酸锂市场价格整体回落走弱，行业传统“金九”旺季利好落空，整体基本面承压运行。 成本端形成核心拖累，上游四氧化三钴价格下行，直接压缩钴酸锂成本支撑力度，带动产品价格顺势下滑。供应端来看，国内正极企业始终维持以销定产的谨慎策略，行业整体产出波动较小，市场货源供给相对平稳，无明显供需错配的供给压力。需求端颓势尽显，旺季提振效应完全不及市场预期，下游终端市场备货意愿低迷，全程仅维持刚需随采随补的采购模式，终端需求缺乏有效向上驱动力。当前产业链库存消化节奏整体偏慢，供需格局持续偏弱且未出现实质性改善，虽下游暂无主动压价行为，但难以抵消成本回落与需求疲软的双重利空影响。综合来看，短期钴酸锂市场行情弱势基调已定，价格震荡下行态势明显，后续需重点关注9月中下旬终端备货跟进情况，若终端需求持续疲软、旺季行情持续缺位，钴酸锂市场价格仍存在进一步走弱的风险。 负极： 本周，人造石墨负极价格持稳运行。 成本端支撑坚挺；供需面延续偏紧格局，去库进程持续推进，叠加“金九”旺季来临，负极排产稳步走高。不过，电池厂仍以“以量换价”策略压价，一定程度上抑制了人造石墨价格的上涨空间。天然石墨则延续弱势。终端需求仍无明显增长，同时价格长期在成本线附近低位徘徊，买卖双方陷入僵持。 展望后市，人造石墨仍具备上行动力：终端旺季排产持续升高，供给端趋紧，叠加焦类及石墨化成本上移形成共振支撑，价格仍有上行空间，但涨幅取决于成本向电池厂的传导落地情况。天然石墨短期难有反转，预计以低位震荡为主。 隔膜 ： 本周隔膜价格延续横盘走势，各规格产品报价区间与上周基本一致。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.57-1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.135-1.29元/平方米。预计下周价格有所上浮，主要体现在5μm+2μm涂覆和7μm+2μm+3μm涂覆产品上。涨价动力仍来自供需。根据数据，隔膜产量增速连续低于终端排产增速，缺口没有收敛。需求端还有一个结构性变化：随着大电芯产能陆续投放，电芯厂正加速从7μm切向5μm。5μm对产线良率和设备要求更高，实际有效供给比名义产能更紧，这部分产品的议价能力也最强。判断上，下周涨价大概率从5μm+2μm率先落地，7μm+2μm+3μm跟随。切换5μm的趋势短期不会逆转，高端涂覆产品的供需紧张程度将持续高于基膜，价格仍有提涨空间。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。 成本端来看，本周六氟磷酸锂价格暂稳，当前市场正处于交货期，新签订单较少，但整体供需格局依旧偏紧，价格支撑稳固，所以尽管近期上游碳酸锂价格有所回落，但尚不足以对六氟磷酸锂形成下拉影响。本周溶剂市场则受中东地缘冲突影响，表现出明显增长态势；原油涨价带动其相关衍生品价格上涨，也使得工业级DMC的出口需求增加，国内供应趋紧，价格上行，成本上涨推动相关溶剂价格上涨。不过，由于多数订单已于上月底签完，目前仍按合约价执行，高价成交偏少，对电解液企业实际成本影响有限，因此电解液价格短期暂稳。展望后市，在“金九银十”传统旺季的带动下，整体需求预计仍具备一定增长动能，进而拉动电解液产量上行，并对电解液原料的需求及价格形成支撑，且随着前期订单陆续交付、新订单按调整后价格签订，原材料价格波动有望逐步传导至电解液价格层面，推动其出现相应调整，电解液市场仍具一定上行潜力。 钠电： 供给端，本周核心矛盾仍在正极与负极环节。 头部正极企业连续数月满产，自有产能明显不足，仅能保供核心客户，样品交付周期已从当日寄出拉长至数天；负极环节同样紧张，启停类需求偏紧，储能端受负极供给制约，百兆瓦时级订单普遍不敢承接。新增产能方面，多个大圆柱路线项目将于四季度陆续投产，但投产后尚需数月调试期，有效供给释放预计要到年底；亦有企业产线从钠电切回锂电，实际有效供给增长有限。非活跃供应商仍停留在送样阶段，未形成量产能力，短期难解供给紧张。价格方面，正极批量成交价已有下探，个别低价订单跌破成本线；负极报价平均仍在3万以上/吨，低质订单压至两万，成本倒挂、供应意愿不足，上游材料厂商普遍亏损，供应链堵点短期难以缓解。钠电关注度有望提升但不直接拉动需求；两轮车年内难放量，大规模渗透预计在明年成本下行之后。资本端融资向头部集中，现金流是新势力企业的生存底线，需警惕尾部风险。 回收： 原材料端，本周碳酸锂价格低位盘整 ，低点在14万元/吨附近连续获得支撑，高点自周初的15.5万元/吨逐日下移，硫酸镍价格窄幅盘整，硫酸钴价格打破上周企稳态势、重启跌势且跌幅扩大。今日，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6350-6700元/锂点，价格环比周一再下移75元/锂点，延续跟随碳酸锂阴跌的走势，下游接货仍以刚需采买为主。而目前铁锂电池黑粉价格为5500-6050元/锂点，价格与极片黑粉价差维持在800元/锂点左右的高位。三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为74-76.5%左右，本周持稳，部分8、9系等高镍系别的三元极片黑粉成交仍在77%左右；钴酸锂极片粉钴锂系数为72-74.5%。现阶段再生硫酸钴价格本周累计下跌约4000元/吨、跌势重新加剧，下游的钴酸锂湿法企业采买愈发谨慎，市场成交清淡，观望情绪升温。 下游与终端： 本周国内电池舱价格小幅上涨，但涨幅有限，目前集成厂还在跟下游客户积极谈涨中。 海外项目目前更多的报价集中在明年交付的项目中，欧洲大系统渗透率不断提升，价格较5MWH明显下降。9月9日，中卫工业园区50兆瓦/100兆瓦时负荷侧储能项目EPC总承包建筑安装工程施工标段中标公示，中标人为山西卓正建筑工程有限公司，中标金额为793.35万元。建设一套50MW/100MWh储能系统，配套建设35KV线路及其相关设施设备，其中变流升压一体机总容量50MW，储能电池总容量100MWh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【比亚迪：闪充车型市场订单饱满 第二代刀片电池月产能将逐步爬坡】 比亚迪在投资者关系活动中表示，第二代刀片电池是闪充车型的核心基础，进入2026下半年，第二代刀片电池月产能将逐步爬坡，以满足终端需求；目前闪充车型市场订单饱满，公司正持续推进产线扩产，匹配终端订单需求。(金十数据APP) 【8月我国新能源汽车产销量同比分别增长18.9%和17.8%】 中国汽车工业协会今天公布了8月份的汽车产销数据，我国新能源汽车主导地位持续巩固，成为稳定行业大盘的关键增量。最新数据显示，新能源汽车月度销量占比再创新高，8月份，新能源汽车产销量分别完成165.3万辆和164.3万辆，同比分别增长18.9%和17.8%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的60.6%。在出口方面，8月份，我国汽车出口101万辆，同比增长65.3%，月度出口量连续3个月超过100万辆。其中，新能源汽车出口52.6万辆，同比增长1.3倍。在出口结构方面，新能源汽车出口量占全部汽车出口量比重已连续三个月超过50%。（央视新闻）(金十数据APP) 【中国科学院：低温锂离子电容器电解液获突破，能量密度达传统电解液8.9倍】 锂离子电容器在低温高功率储能场景中具有重要应用潜力。近日，中国科学院电工研究所研究员马衍伟团队提出“溶剂化解蔽电解液”设计策略。研究表明，采用该溶剂化解蔽电解液制备的全碳锂离子电容器在-40℃条件下仍保持优异的能量输出性能，基于电极材料质量的能量密度达到106.8Wh/kg，为传统碳酸酯基电解液的8.9倍。该研究突破了低温锂离子电容器因强溶剂化屏蔽引发的界面反应动力学迟缓的瓶颈，为开发低温、高能量、高稳定性锂离子电容器提供了新方案。（华尔街见闻） 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868