近日，据PowerCo官网消息，公司正式启动位于加拿大安大略省圣托马斯市的超级工厂主体工程建设，该工厂计划于2027年开始试产。 新闻稿显示，PowerCo成立于2022年，是大众汽车集团的子公司，PowerCo加拿大圣托马斯超级工厂投资高达70亿加元（约50亿美元），是PowerCo在全球的第三个项目，也是迄今为止最大的项目。 据此前消息显示，该项目建成后年产能高达90GWh，将成为加拿大最大的电动汽车电池工厂。 除加拿大工厂以外，PowerCo还先后在德国萨尔茨吉特、西班牙瓦伦西亚布局两大电池工厂，规划产能均为40GWh，项目目前都在建设过程中。 除了自建电池工厂，PowerCo还与美国固态电池初创企业QuantumScape展开固态电池合作。今年7月消息，PowerCo将向QuantumScape注资1.31亿美元（约合9.4亿元人民币），用于支持其在加利福尼亚州圣何塞建设一条固态电池中试线。 根据双方在2024年7月签订的非独家许可，PowerCo每年可利用QuantumScape的技术生产最多40GWh的电池，并有机会将产能扩展至80GWh，足以为每年约100万辆汽车提供电池。

近日，多家储能相关企业斩获订单，比如南瑞继保与国际储能开发商PacificGreen集团签署协议；霍普股份全资子公司上海霍普数智新能源发展有限公司签订储能系统采购合同，金额为5.2亿元。 据国家能源局及第三方机构数据，2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，市场保持了快速发展势头。招商证券研报指出，随着AI行业的大发展，美国在数据中心领域正在进行大投入。由此将显著拉动美国全社会用电量，数据中心正在成为用电大户。而高负荷密度、波动大的需求特征，使得数据中心的并网问题，成为了行业发展的主要瓶颈，在得克萨斯州并网排队时间高达11年，并网能力已经成为美国数据中心选址的最优先考量。配置储能系统，能够减少数据中心的并网容量、平抑功率波动，能够有效推动项目快速并网。同时，配置储能在实现业主气候目标以及节省电费方面也有帮助。因此，储能行业在数据中心的应用，有望迎来大发展。估算到2030年，数据中心对美国储能的需求拉动在122-245GWh。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 天合光能 预计今年储能产品出货量将达8-10GWh，2026年有望实现超50%增长，公司储能产线预计将保持高负荷生产状态。 亿纬锂能 储能电池订单较为饱满，目前处于满产状态。公司已提前布局马来西亚工厂，规划了消费电池和储能电池产能，预计在2026年可以支持美国当地客户的交付。

近日，中国资源循环集团电池有限公司从海外进口的47吨锂离子电池用再生黑粉原料，在天津新港海关通关。 资料显示，作为中国资源循环集团有限公司的全资子公司，中国资源循环集团电池有限公司成立于2025年4月，其业务涵盖新能源汽车废旧蓄电池回收、梯次利用、电池租赁及零配件生产。 再生黑粉原料，是由锂离子电池废料经多道工序处理而成，富含锂、镍、钴等有价金属，且含量远高于原矿。 中国资源循环集团电池有限公司有关负责人表示，目前，他们已经与众多海外货源企业、国内需求企业达成再生黑粉原料进口和供给意向，再生黑粉原料经由中国资源循环集团电池有限公司及其合作伙伴加工生产，成为再生锂电材料后，重新进入电池生产环节，形成产业闭环，使电池资源循环利用链条更加畅通。 市场方面，为推动再生资源循环利用，规范锂离子电池用再生黑粉原料等原料的进口管理，国家生态环境部、国家海关总署、国家工业和信息化部等多部门，于2025年6月联合发布了《关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事项的公告》（简称“公告”），该公告自2025年8月1日起实施。 该公告明确提出，“符合相关要求的锂离子电池用再生黑粉原料不属于固体废物，可自由进口。”这也标志着我国对锂离子电池用再生黑粉进口解封。 在此背景下，进口再生黑粉原料，在一定程度上可以降低我国对原矿的依赖程度和开采体量，有利于促进减排降碳和生态保护。 据业内测算，每进口1万吨再生黑粉原料，能够减少约3万吨原生矿的开采，降低2.5万吨的碳排放。 从锂电供应链角度来看，再生黑粉进口业务具有较高战略价值，并将带来一定行业影响。 首先，由于原矿开采，受资源分布不均、地缘风险、环保要求等限制，而再生黑粉原料的规模化进口，将有效对冲原矿供应风险。通过“电池回收-再生”的供应链，将降低我国对矿源的依赖，从而提升产业链抗风险能力。 第二，再生黑粉中锂、镍、钴等金属含量高，再生料相较原生料，可降低冶炼、提纯等环节的能耗，有利于节能减排。 第三，此次再生黑粉进口，该供应链通道得以打通和验证。此单业务量虽规模有限，但为锂电供应链开辟了新路径，其示范效应或将加速行业向多元化供应体系跃迁。

近日，利元亨与河南中原特钢装备制造有限公司（以下简称“中原特钢”）签署战略合作协议。双方合作将聚焦固态电池等静压设备的研发，成立联合实验室，共同推动等静压设备发展，提升固态电池整线及设备交付效率。 “双方基于战略互补性，达成深度战略合作共识：建立商务开放、技术互推、资源共享、互惠共赢的战略伙伴关系。通过战略互信，双方将加速打通固态电池产业化关键环节，为中国新能源技术突破提供坚实支撑。”利元亨表示。 固态电池是业界极具看好的下一代先进技术路线。据业内机构预测，2025年和2030年全球固态电池需求量将分别达到44.2GWh和494.9GWh；到2030年固态电池市场空间有望超过1500亿元，届时对设备的更新需求也将非常可观。 业内机构分析指出，目前国内头部锂电设备商与下游客户合作，积极布局固态电池设备的研发，推动固态电池产业化进程，国内头部锂电设备商有望在固态电池时代仍保持领先优势。 作为全球智能装备领域的领军企业，利元亨已成功打通全固态电池全线量产工艺，具备硫化物/氧化物/聚合物/卤化物全体系设备适配能力，形成了涵盖高压致密化工艺、电解质与极片复合工艺、封装工艺及高压化成等在内的核心技术体系，并已向头部车企交付固态电池整线项目。 为加速技术验证与产业化，利元亨建立了专门的全固态电池设备洁净实验室，配备对电极干法涂布、极片胶框印刷、固态电池叠片、锂金属片激光切割及锂铜覆合等多种工艺的测试服务能力。通过开放实验室，与合作伙伴共同推进工艺研发与应用。 利元亨所提供的整体解决方案，融合了高效、高智能化与高安全性三大核心优势，为全固态电池的大规模量产，提供了坚实有力的技术保障和系统支撑。目前利元亨已经与清陶能源、国轩高科、广汽埃安等电池厂商和车企，在固态电池领域都有密切合作，受到广泛的认可。

2025 年 10 月，中国六氟磷酸锂产量环比上涨约 13.8%，同比上升约 29%。 从需求端来看，六氟磷酸锂市场需求呈显著增长态势，一是下游电解液产量增速明显，作为核心原料的六氟磷酸锂配套需求同步增加；二是近期六氟磷酸锂价格持续上行，电解液企业为锁定成本、保障生产，采买意愿主动增强；三是部分贸易商看好后续价格，加入囤货行列，进一步放大市场需求。​供应端来看，当前六氟磷酸锂价格因供应偏紧保持明显上涨趋势，但实际产量释放受多重因素限制，一方面，部分企业受限于现有产能规模或产线停工较久，短期实际增量空间有限；另一方面，一部分企业受前期长期亏损的影响，对 “产量大幅释放后可能引发价格再度回落” 存在担忧，因此在增量节奏上较为谨慎，仅适度提升产量。不过，在下游订单持续增加的驱动下，行业整体开工率已出现适度提升，增量主要集中在一体化企业，由于外采六氟磷酸锂不仅面临高昂价格，还存在采购困难的问题，为顺利交付电解液订单、减少亏损，这部分进而主动增加自产六氟磷酸锂的产量，最终推动行业整体六氟磷酸锂产量增长。 展望11月，电解液需求预计仍有小幅增长，电解液整体产量预计将随下游需求释放实现小幅增长，进而带动六氟磷酸锂需求继续上涨。从供应端看，当前六氟磷酸锂市场仍处于供应偏紧状态，价格仍不断上涨。在此背景下，部分电解液 - 六氟磷酸锂一体化企业为保障电解液订单交付、降低外采锂盐的高昂成本，将进一步主动提升自产六氟磷酸锂的产量，但仍有部分企业或受限于产能、产线，或出于谨慎增量的战略计划，增量较为保守，使得整体供应端难以实现大幅放量。​综合来看，预计11月中国六氟磷酸锂产量环比增加约3.7%，同比增长约24.8%。     说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM 11月4日讯： 10月，钠电池产业链整体进入阶段性调整期，呈现出“材料端环比走弱、电芯端稳步推进”的复杂图景。正极材料在库存消化与体系配合问题下面临短期压力，环比大幅下滑；硬碳负极虽保持同比高增，却受制于成本、性能与规模化三大瓶颈；电解液市场相对平稳，小幅波动不改长期协同趋势；而下游电芯则在储能、启停等细分领域持续放量，推动产量实现同环比双增。尽管材料环节出现短期回落，但钠电作为锂电补充的技术路径仍在不断验证中，各企业正积极优化体系、推动降本，为下一阶段量产化积蓄力量。   正极材料：订单下滑明显，电芯厂消化库存 10月，钠电正极材料产量环比大幅下降28%，同比仅微增4%。其中，聚阴离子型NFPP材料占据总产量的72%，占比虽较上月提升2个百分点，但实际产量却减少超过100吨。部分企业出货量较高峰期下滑近50%，主要原因在于下游电芯厂前期备货较多，当前正放缓采购节奏以消化库存。同时，电芯厂在量产推进过程中，也面临体系配合问题，不得不调整生产节奏进行技术优化，进一步降低了对NFPP材料的需求。层状氧化物O3材料出货量仍处于低位，其在重卡等大型项目中的应用仍需通过电芯、电池包及整车审核，量产时间尚未明确。若电芯体系配合问题能在11月得到有效解决，NFPP产量有望小幅回升，预计11月钠电正极材料总产量将环比增长6%，同比增长10%。 硬碳负极材料：行业瓶颈所在，成本与性能待突破 10月，钠电负极材料产量环比增长5%，同比大幅增长68%。然而，硬碳负极的发展仍面临三大挑战：首先是成本问题，市场期望其价格能降至石墨负极的60%，即约1.8万元/吨，但当前原料与加工成本仍难以实现这一目标。其次是技术与性能矛盾，若采用成本较低的煤基路线，则产品的容量、倍率性能和循环寿命表现欠佳；而采用生物质路线，虽性能较优，但原料及酸洗成本偏高，同样难以达到理想成本。第三是规模化难题，生物质路线面临原料供应不足的困境，例如椰壳等原料的年供应量远不能满足产业需求。此外，秸秆、竹子等农林原料向工业化生产的转型存在障碍，环保审批难度大，小规模生产难以支撑市场需求。硬碳产业仍在不断探索中前行，预计11月产量将环比下降9%，同比仍保持15%的增长。 钠电电解液：价格微涨，市场以订单为导向 10月，钠电电解液产量环比下降10%，同比增长48%。本月电解液添加剂价格小幅上涨，对成本产生一定扰动，但对整体价格影响有限。目前，钠电电解液生产主要依托现有锂电电解液企业。电芯厂与电解液厂的紧密合作，有助于针对钠电芯性能需求进行专项配方开发。电解液市场继续以订单为导向，预计11月产量将环比增长2%，同比增长38%。 电芯与终端：寻求性能与成本的最佳平衡 10月，钠电电芯产量环比增长9%，同比增长56%。根据SMM调研，储能和启停电源领域的产线开工率较高。其中，启停电源的量产推进较为顺利，而储能电芯仍需在成本与能量密度之间找到更佳平衡点，以在储能市场赢得一席之地。在电动两轮车领域，新国标实施对现有方案影响有限。当前钠电行业仍处于发展初期，各环节竞争尚不激烈，成本下降空间有限。行业亟需通过提升产品性能与建立市场口碑，进一步打开二轮车等应用市场。预计11月钠电芯产量将环比增长10%，同比增长68%。 总结 10月，钠电池产业链在动态调整中持续探索商业化路径。正极材料受库存与技术适配影响短期承压，硬碳负极仍是制约行业发展的关键瓶颈，电解液市场趋于稳定，而下游电芯在应用端逐步推进。尽管当前材料环节增长放缓，但行业整体仍处于技术提升与体系优化的关键阶段。若硬碳成本与电芯性能适配问题能取得突破，钠电池有望在储能、两轮车等市场迎来更具确定性的增长。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

在由SMM主办、由加泰罗尼亚贸易与投资协会（ACCIÓ）（加泰罗尼亚政府）支持的 2025欧洲锂电池峰会 上，德国矿产资源机构(DERA) 资深地质学家/高级分析师 Michael Gerald Schmidt围绕“CRMA与国家资助计划：欧洲的前进之路？”的话题展开分享。 中国出口管制的影响 痛苦的真相 关键原材料法案 （CRMA） "确保欧盟关键原材料的安全与可持续供应"。 联合国化石能源分类框架是欧盟原材料供应战略的组成部分 《关键原材料法案》（ＣＲＭＡ） 愿景与目标 －原材料供应对欧盟经济至关重要。 －关键与“战略性”原材料发挥核心作用。 －关键原材料与战略性原材料是“绿色”与数字化转型的必备要素。 － 同样为国防工业及航天航空产业所必需。 － 欧盟高度依赖第三方国家的进口。 － 部分情况下对个别第三国（如我国）存在极高依赖度。 － 《关键原材料法案》（欧盟于２０２４年５月通过）为欧洲原材料安全且（更）可持续的供应奠定新战略基础。 － 法规旨在：加强欧盟关键与战略性原材料的长期供应；降低对单一国家的依赖。 － 包括建设欧洲本土产能（采矿、精炼、加工、回收）。 2030年基准 34种原料被定义为关键原料＊，17种被定义为战略原料＊ 该战略项目致力于保障欧盟在关键原材料供应方面的安全。这些项目不仅在合理的时间框架内具备或即将具备技术可行性，而且能够展示出预期的生产量，并以高度可信的方式持续实施。 项目概览：首批截止日期：共170个项目；采矿项目：77个；加工项目：58个；回收项目：30个；替代项目：5个。 战略项目CRMA（第一轮征集） 首轮征集（已截止；170个项目） － 截至2025年３月，欧盟境内已选定47个战略项目。 － 法国（８个）、西班牙（７个）、芬兰（６个）、葡萄牙（４个）、意大利（４个）、罗马尼亚（３个）、瑞典（３个）、德国（３个）及其他国家 － 截至2025年６月，欧盟境外已选定１３个战略项目。 第二轮征集（截止日期：2026年１月15日） 国家勘探计划 根据《关键原材料法案》，所有欧盟成员国都必须制定勘探计划。该国家勘探计划旨在识别和评估德国关键与战略性原材料的潜力信息，以促进其开发、深加工和回收利用。 国家勘探计划将在可用资源和产能范围内持续发展和扩展。 德国国家勘探计划 引述：根据关键原材料法案（CRMＡ），“国家计划”被定义为“由国家或地区主管当局制定并通过，覆盖其全部领土的一项或一系列计划”（参见CRMＡ第2条第20款）。 在德国，联邦经济与能源部（BMWi）负责在全国范围内实施CRMＡ。而隶属于该部门的联邦地球科学与自然资源研究所（BGR），则承担着以下职责：在联邦层面收集、标准化、协调并提供地球科学及原材料相关数据，并与德国各州级地质服务机构展开必要的协作工作。这样既确保了信息的一致性和准确性，也促进了跨区域的合作与交流。 2025年10月25日欧盟主席乌尔苏拉·冯德莱恩在“2025年柏林全球对话”上的讲话： 目标：确保欧洲工业在短期、中期和长期内获得关键原材料的替代供应来源。 － 这始于循环经济。并非出于生态原因，而是为了利用欧洲已有的循环关键原材料。 － 利用所有可能性——从联合采购到战略储备。 － 加大对欧洲战略项目（关键原材料生产与加工）的投资力度。 － 促进关键原材料开采和加工新技术的研发。 － 推进与乌克兰、澳大利亚、加拿大、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、智利和格陵兰等国家在关键原材料领域的伙伴关系。 － 通过“全球门户”计划投资于全球范围内将使欧洲及其伙伴受益的项目。 国家资助计划（德国） 原材料基金旨在促进德国境内外的项目，这些项目有助于保障原材料供应安全，并服务于关键原材料（CRMs）的开采、加工和回收。同时，该基金旨在降低德国的进口依赖度。该基金将由德国复兴信贷银行（KfW）与德国联邦经济和能源部（BMWE）合作管理。 资助资格（需同时满足） - 项目涉及采矿、加工和/或回收，但不资助勘探风险。 - 相关原材料列入欧盟关键原材料清单。 - 项目不位于受制裁国家或可能增加供应依赖度的国家。 德国原材料基金 -只有在预可行性研究接近完成且经独立专家评估认为前景良好时，才可能获得融资支持。 -融资需求不低于５，０００万欧元且不超过１．５亿欧元（若涉及股权融资，联邦政府仅持有少数股权）。 -在德国或欧盟的生产基地需持有至少五年的有效承购意向书／合约。 -采购公司须注册于欧盟境内，在德国至少设有一家子公司、分支机构、运营设施或附属机构，并主要向德国／欧盟工业提供（经加工的）关键原材料。 -项目筹备需符合相关国家法规及国际环境与社会标准。 总结 欧盟已确认并最终承认某些原材料的依赖性和瓶颈问题。2030年设定了非常宏大的目标。没有宏伟目标就没有进步。《关键原材料法案》（单独）并不能解决原材料项目潜在的资金缺口，且其初衷也非为此。 根据《关键原材料法案》要求，国家勘探计划将有助于识别欧盟境内的原材料潜力。 欧盟成员国各自制定的国家资助计划和方案现正付诸实施。 国家资助计划难以充分支持《关键原材料法案》目标所需项目的资金需求，且这些计划原本并非为此目的设立。 全球范围内，关键与战略原材料的竞争依然十分激烈。欧洲由于高昂的生产成本（如能源和劳动力），在当前及未来一段时间内都将面临较高的生产成本挑战。实现战略独立需要付出相应的“代价”，而这部分成本将由谁来承担是一个值得探讨的问题。 在欧洲本土生产关键与战略原材料不仅能增强供应链的安全性，还有望带来环境、社会和治理（ESG）方面的正面影响。 为了加速这一进程，基于事实的利益相关方对话、“快速通道”审批机制以及获得社会广泛认可将是至关重要的因素。 时间与资金（投资）在此过程中扮演着不可或缺的角色。 》点击查看 2025欧洲锂电池峰会 专题报道

【云天化：参股公司六氟磷酸锂产能5000吨/年】 云天化在互动平台表示，公司参股公司云南氟磷电子科技有限公司现有六氟磷酸锂产能5000吨/年。（财联社） 【受益储能需求大爆发 碳酸锂产业熬过寒冬春山在望】 受需求超预期和库存加速去化的推动，碳酸锂价格近期连续上涨。自10月中旬以来，碳酸锂期货主力合约从72000元/吨一路上涨，目前报82280元/吨。随着枧下窝矿的复产预期再起，碳酸锂期货价格波动有所加大。值得注意的是，从锂矿企业的三季报来看，碳酸锂产业料已熬过寒冬，春山在望。与此同时，随着储能需求爆发，碳酸锂行业将迎来一轮新的发展机遇。（财联社） 【回天新材：与太蓝新能源签订战略合作协议 将围绕固态电池领域的胶粘剂开展合作】 回天新材(300041.SZ)公告称，公司与重庆太蓝新能源有限公司签订《战略合作协议》，双方拟在固态电池及关键材料领域开展战略合作。固态电池在离子导电率、固固界面及粉末状正负极粘接方面的特殊要求，为胶粘剂创造了更多应用场景，同时也提出了更高技术挑战。依托乙方在电池胶粘剂领域的技术积累，甲乙双方将围绕固态电池领域的胶粘剂开展合作，联合攻关关键技术课题。太蓝新能源是集固态电池研发、制造、销售于一体的国家高新技术企业，多年来深耕固态电池及关键材料领域，现已拥有超过800件固态电池相关专利，核心技术与关键工艺设备实现自主可控。（财联社） 【中信证券：电子行业延续高景气度 坚定看好四大方向】 中信证券研报总结电子行业2025年三季报业绩称，电子行业三季度整体收入同比增长15%，净利润同比增长46%。需求角度，三季度AI数据中心相关需求保持高速增长，手机出货量恢复同比增长、苹果新机需求强劲，汽车需求保持强劲，其他工业等toB下游需求持续复苏；国产替代角度，本土算力突围趋势明确、份额持续提升，下游先进存储和先进逻辑扩产预期增强，设备公司收入稳定增长、利润短期分化，存储、后道相关企业表现优异。综合来看表现相对亮眼的细分板块有：算力相关PCB、国产算力芯片龙头、存力/运力芯片龙头、果链龙头、设备龙头等。（财联社） 【阿尔特：与芜湖华安战新设立合资公司 开展新能源汽车动力总成项目】 阿尔特(300825.SZ)公告称，公司与芜湖华安战新签订《合资协议书》，共同出资67,151.00万元设立合资公司阿尔特新能源动力总成（繁昌）有限公司，其中阿尔特以全资子公司四川阿尔特新能源汽车有限公司100%股权和相关技术作价60,151.00万元，占注册资本的89.5757%；芜湖华安战新以货币方式出资7,000.00万元，占注册资本的10.4243%。该投资有助于延伸公司在汽车核心动力系统的业务深度，增强综合竞争力，并为公司“技术+供应链”出海战略提供支撑。（财联社） 【崔东树：2025年1-9月中国占世界新能源车份额68%】 乘联分会秘书长崔东树发文表示，2025年1-9月份世界汽车销量达到7053万台，新能源汽车达到1571万台。2025年1-9月世界广义新能源车销售比例达到世界汽车销量占比为29.2%，比2024年全年增长2.9个百分点的水平，而狭义新能源车达到了22.3%的水平，呈现相对较强的状态。2025年1-9月的新能源车份额达到22.3%，其中纯电动车的占比达到14.8%，插电混动达到7.5%的汽车比例，新能源表现优秀。2025年1-9月份的世界新能源的373万台增减量贡献度中，中国占了68%，德国和美国各占了增量的5%和4%的贡献度作用。所以整个世界新能源车总体的增量贡献基本就是在中国。近几年中国贡献了世界8成左右的增量，中国车市是世界新能源车竞争的核心的焦点。 相关阅读： 蜂巢能源固态电池布局图 全球首创“电解质热复合转印工艺”【SMM分析】 【SMM分析】10月负极材料产量延续高增 11月面临成本考验 【SMM分析】10月锂电全产业链增量显著 动力储能消费市场三管齐下 锂电池产业链热情持续高涨 固态电池、储能指数刷新高 天际股份两连板【SMM热点】 【SMM分析】2025年10月SMM国内碳酸锂总产量延续增势 已突破9万吨！ 【SMM分析】10月国内氢氧化锂产量环比增加6% 11月产出预期微抬 【SMM分析】10月三元前驱体产量环比上升4.92% 【SMM分析】10月三元材料产量环比上升11.58% 钴系产品涨势暂歇 电解钴单周下跌1万元 硫酸钴市场短期维持博弈？【周度观察】 【SMM分析】近期锂电回收市场行情简析 10月磷矿石产量创新高 新能源需求驱动磷化工行业转型【SMM分析】 海外固态电池十月突破：多家企业技术验证、原型交付与高温应用齐头并进【SMM分析】 10月固态电池行业分析：硫化锂材料放量与海内外企业竞速【SMM分析】 日产全固态电池新突破 与LiCAP合作干电极技术瞄准2028年量产【SMM分析】 韩德美三强携手固态电池开发 三星SDI、宝马与Solid Power达成合作【SMM分析】 【SMM分析】米莱中期选举大胜 为阿根廷解锁锂铜资源注入新动力 海外固态电池进展 多家公司有新突破【SMM分析】 【SMM分析】安徽回收项目新动作 【SMM分析】内蒙古又一回收项目开工 【SMM分析】锂电回收市场10月采购量环比持续上涨 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：10.27-10.31 【SMM分析】迪诺思与亿纬锂能共同构建全国锂电池回收网络 【SMM分析】2025年10月，SMM硫酸钴产量环比上涨2.17%，同比增长19.62% 【SMM分析】申请换车人数持续猛增 电池回收如何面对退役潮？ 【SMM分析】中方暂停锂电池及材料出口管制一年 业内预计短期市场情绪趋稳 【SMM分析】2026年磷酸铁锂能否完成逆袭 从平凡走向尊贵？ 拉涨逾5%！能源金属板块指数刷逾两年新高 多家锂矿企业业绩报喜！【SMM热点】

2025年10月，中国电解液产量环比上涨4.85%，同比增长约35.02%。 从需求端来看，10月电解液需求仍有较明显的增长，储能领域方面，国内多地释放招投标项目，同时海外市场受当时美国关税政策变数刺激引发抢出口潮，导致需求持续上涨；动力领域则受“金九银十”汽车销售旺季及重卡换电项目放量等拉动，电芯企业排产增加，直接带动电解液整体需求增加；供应端方面，电解液企业坚持“以销定产”策略，尽管国庆假期危化品运输管制导致部分需求前置交付，但受电芯产量环比9月明显上涨的影响，全月产量仍实现同比、环比双增量。 展望11月，储能领域需求预计仍有小幅增长；动力领域仍受重卡换电项目放量等影响，使需求保持高位，致使市场需求增长，进而带动整体电解液需求增长。基于这一需求增长预期，电解液企业延续 “以销定产” 策略，产量与需求的同步上升趋势或将持续。预计11月中国电解液产量将环比上涨约 1.5%，同比增长约 27.97%。     说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

11月3日，上海有色网六氟磷酸锂报价最高达11.7万元/吨，较10月初几近翻倍。财联社记者以投资者身份致电相关上市公司，石大胜华（603026.SH）、新宙邦（300037.SZ）等公司均表示订单饱满。有公司表示，当下该产品需求旺盛，“订单还在增加。” 价格1个月上涨近1倍 据上海有色网数据，六氟磷酸锂价格曾在今年7月下探至年内低点，约为4.7万元/吨，但9月中旬以来六氟磷酸锂价格加速上扬，截至11月3日，六氟磷酸锂均价为11.35万元/吨，最高报价为11.7万元/吨，较10月初的6.33万元/吨几乎翻了一番。 财联社记者以投资者身份致电石大胜华证券部，工作人员表示，近期六氟磷酸锂价格变动很快，公司销售部最新反馈的出厂价为11万元/吨-12万元/吨之间，下游客户需求很旺盛，公司订单还在增长。 新宙邦证券部工作人员则表示，近期六氟磷酸锂价格飞涨，公司六氟磷酸锂出厂价格保密，当前订单饱满。 受此影响，相关公司业绩明显改善。多氟多（002407.SZ）2025年三季报显示，公司主营产品六氟磷酸锂市场价格自9月中旬以来超预期上涨，公司今年前三季度业绩同比增长超4倍。 行情好转，相关公司也开始积极提升产能。新宙邦证券部工作人员表示，公司现在六氟磷酸锂每个月的出货量为2000多吨，正在进行技改，预计到年底可以实现年产能3.6万吨。 目前，多氟多六氟磷酸锂产能为6.5万吨，并有2万吨六氟磷酸锂产能在建。公司管理层表示，目前正按照既定计划稳步推进新产能建设。在出货目标上，多氟多管理层预计今年出货5万吨左右，2026年出货量预计在6-7万吨之间。 三重因素共振带动涨价潮 多氟多方面在10月份的机构调研活动中介绍，六氟磷酸锂价格上涨主要由供需矛盾及原材料价格波动共同推动，下游新能源与储能产业需求爆发，而供给端产能集中且扩产谨慎。 六氟磷酸锂的下游为锂电池，下半年以来，新能源汽车与储能出货量增加迅猛，提升了六氟磷酸锂行业的景气度。 供给方面，经历此前行业低谷期的深度调整后，国内六氟磷酸锂产能格局已显著优化。 有业内人士表示，随着库存的持续降低，行业已经进入紧平衡阶段。 需求方面的新能源汽车领域，中汽协数据显示，2025年1-9月我国新能源汽车销量达1119.60万辆，同比增长34.55%，市场占比升至46.03%，同步带动动力电池装机量高增，2025年1-9月累计装机494.10GWh，同比提升42.52%。 另外，上游原材料价格提供了较强的支撑。有上市公司表示，近期碳酸锂等锂电原材料价格稳步上行，为六氟磷酸锂的价格上涨提供了成本端支撑。 短期行情仍有支撑 长期存不确定性 从短期来看，六氟磷酸锂价格上涨的态势仍具备支撑条件。 国联民生化工新材料首席分析师张玮航认为，六氟磷酸锂的这波行情，至少会持续到明年二季度。“现在行业一吨盈利3-4万元，明年盈利情况有望更好。” 需求端，新能源汽车和储能景气度持续，对上游维持高需求，且锂离子电池在 eVTOL、机器人等新兴场景的渗透正进一步打开新增需求空间；供给端，头部企业当前已接近满产，而新增产能多在2025年底后才能逐步释放，短期内供需紧平衡格局或难以改变。 但长期来看，六氟磷酸锂价格上涨的持续性仍面临多重挑战。 当前，可在一定程度上对六氟磷酸锂形成替代的双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）因适配高镍电池需求，渗透率正快速提升，多家上市公司正积极扩产。 墨珂对财联社记者表示，六氟磷酸锂属于小众产品，这波碳酸锂涨价对其带动作用较大。“但是锂价上涨本身不可持续，因为供求基本面并没有明显改善，主管部门要求的只是锂价基本稳定，为反内卷（改善供求基本面）工作打好铺垫。从这个角度看，六氟磷酸锂的涨价不可持续，之后大概率会有所下跌，然后稳定比这一轮价格上涨前价格稍高一点的水平线上。” 多氟多管理层认为，市场对六氟磷酸锂的需求具有较高的确定性，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮行业周期中的暴涨行情，各厂家扩产趋于谨慎。