今日港股汽车股多数走强，其中小鹏汽车等一众新势力涨幅居前。截至发稿，小鹏汽车-W(09868.HK)、理想汽车-W(02015.HK)、零跑汽车(09863.HK)、比亚迪股份(01211.HK)分别上涨5.71%、3.53%、2.40%、1.87%。 注：汽车股的表现 消息方面，多家车企在五一节假日期间相继公布今年4月的销售数据。以小鹏汽车为例，该公司在4月共计9393辆，同比增长33%。其中，小鹏X9在4月交付了1,959辆，上市以来累计交付近10,000辆。自今年以来，小鹏汽车累计交付共31214辆，同比增长23%。 理想汽车、蔚来、零跑汽车也公布4月的销售情况，其分别为25787辆、15620辆、15005辆，分别同比增长0.41%、134.60%、71.69%。 此外小米集团也公布旗下首款桥车SU7的销售情况，4月一共交付7058辆。相关报道指出，这些交付的新车中，有5000辆是创始版的现车，4月18日就交付完了，然后小米开始交付正式版车型，第一批是小米SU7标准版和Max版，12天交付了2058辆，Pro版要等到5月底才开始交付。 以旧换新政策或提振汽车销量 除了4月销量利好之外，近日，西安、上海、苏州等地接连公布汽车以旧换新补贴政策。 以上海为例，该地在4月30日印发了《上海市推动大规模设备更新和消费品以旧换新（2024-2027年）》。行动计划中提到，开展汽车以旧换新。实施新一轮老旧汽车以旧换新补贴和新能源汽车置换补贴政策。支持各区对二手车经销商新增销售额给予一定奖励，进一步畅通车辆回收循环渠道。鼓励汽车品牌商、汽车销售企业、相关行业协会等组织开展各类汽车更新消费促进活动，依法依规淘汰老旧汽车，优化汽车消费环境，有序推进二手车出口。 行动计划还指出，用好国家再贷款政策工具，发挥扩大制造业中长期贷款投放工作机制作用，引导金融机构合理加大对设备更新和技术改造的信贷资源倾斜。鼓励银行机构适当降低汽车贷款首付比例，合理确定贷款期限、信贷额度。 事实上， 早在4月26日，商务部、财政部等7部门就联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了补贴时间及范围、补贴资金来源、补贴监督管理等细则。 对此东方证券指出，随着补贴细则正式出台，预计前期因观望政策而持币待购的购车需求将逐步释放，后续乘用车市场需求有望逐步回暖，中低端乘用车需求有望率先复苏。 该券商还指出，在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。

本周，亲自前来中国推动FSD入华力挽狂澜之后，马斯克再一次展现出了旋风般的执行力——从北京回美国的飞机落地后半天内（美国当地时间周一深夜），马斯克突然解散了特斯拉整个超充团队，涉及全球数百名员工，包括在特斯拉工作六年的全球超充高级总监丽贝卡·蒂努奇（Rebecca Tinucci）。 这一决定不仅令整个行业陷入了困惑和动荡，他们认为充电站是特斯拉的主要优势之一，也让那些一直与特斯拉在充电设施建设方面保持合作关系的企业和承包商感到了前所未有的不确定性。 整个超充团队无人幸免 据报道，周二一早，部分特斯拉超充部门员工醒来就发现自己已被锁在公司系统之外，只能通过个人邮箱获知被解雇的消息。 据知情人士透露，此次裁员范围之广泛令人咋舌。 从高管到负责销售的员工，再到现场负责监管工地施工的管理人员，无一幸免。这无疑让众多与特斯拉在充电站建设方面存在合作关系的企业陷入了迷惑和担忧，他们对特斯拉未来在超充领域的规划一无所知。 特斯拉多年来一直是美国电动车充电网络建设的佼佼者，在短短几年时间里就在全美范围内建成了覆盖面最广、建设和运营能力最强的充电网络。 特斯拉超级充电站是美国唯一的全国性充电网络，被视为推动公众接受电动车的关键一环，如果特斯拉现在开始大幅削减在这一领域的投资，那么整个美国电动车市场的发展就将遭受重挫。 根据EVAdoption公司的数据，截至今年3月，特斯拉超充站数量增长了约19%，达到1526个，是第二名的四倍多。 对于此次突如其来的大裁员，受影响的员工似乎感到猝不及防。有被裁员工透露，尽管公司目前的经营环境的确严峻，但充电网络业务一直被视为公司的重点发展方向之一。 据媒体报道， 就在四月中旬，特斯拉超级电池Megapack业务负责人Mike Snyder还曾在内部邮件中透露，马斯克认为超充网络对特斯拉的未来非常关键。 供应商懵了 快签合同的时候 联络人被裁 尽管马斯克随后在社交媒体上发文称，公司仍在计划继续扩大超级充电站网络，只是新站点的开建速度将放缓，更多精力将用于提高现有站点的可靠性。但这一解释并未能消除业内人士的疑虑。 一些正在与特斯拉就新建充电站点进行谈判的地产公司和开发商对于公司是否真的有诚意继续大规模投资充电网络表示了质疑。他们担心一旦特斯拉真的大幅减缓了充电网络建设步伐，那么整个行业的发展进程也将因此受阻。 对于整个电动车行业而言，特斯拉此次在充电网络建设方面放缓脚步的决定无疑是一记沉重的打击，这也加剧了行业的不确定性。去年由于一波短暂的电动车销售热潮，令不少车企一度供不应求。然而，数月之后，由于销量放缓，包括通用、福特在内的传统车企就纷纷削减了电动车产能计划，转而加大了对混合动力车型的投放力度。 在供给端产能过剩的同时，制约电动车销售增长的另一个重要原因在于目前电动车基础设施建设的滞后，使得消费者对于能否随时随地方便地为电动车充电感到无法放心。一个覆盖面广、充电速度快、网络稳定可靠的充电网络对于吸引消费者采纳电动车至关重要。而此前，特斯拉超级充电站曾被寄予厚望，但眼下，这家龙头企业不仅要大幅放缓充电网络的扩张步伐，就连负责运营的团队也遭遇了严重冲击。 在电动车行业发展放缓、整体低迷的大环境下，特斯拉突然收紧在充电基础设施建设方面的投资力度，无疑如同给行业当头泼了一盆冷水。一些专门从事电动车充电推广的机构对此表示失望，他们担心特斯拉在超充业务上的收缩会在短期内造成市场动荡，打击整个美国电动车充电网络完善进程。 与此同时，也有一些从事充电基础设施建设的公司则认为，特斯拉放缓步伐，或许会为其他公司进入这一领域创造机会，从长远来看有利于形成更加健康有活力的行业竞争格局。 但 对于一些原本与特斯拉在建设充电站点方面存在合作关系的企业而言，特斯拉硬核的裁员步伐，无疑让他们感到了极大的不确定性和信任危机。 一家开发商对媒体表示，他们在与特斯拉就租赁纽约皇后区的一个超充站进行了七、八个月的谈判，本来已经快要签约，但在周二凌晨四点突然收到消息称，参与项目的团队已经被解散，特斯拉也没有派人与他联络如何推进后续的工作。 一家在得克萨斯州为特斯拉建设超充站的供应商，突然被告知与他们合作的二十多名员工都已离职，此前通讯的邮件地址转为“无效”，特斯拉同样没有和他们联系，商讨后续合作的事宜。 有开发商直言，特斯拉这种反复无常、缺乏可信度的做法，让他们很难再将其视为一个值得信赖的合作伙伴。

5月1日，根据比亚迪发布的最新产销数据显示，在刚刚过去的4月份，其累计销售313,245辆新能源车，较去年同期增长了48.96%，环比3月微增3.57%。 截至目前，比亚迪新能源汽车累计销量已突破750万辆。 4月产品阵营再丰富，海外销量创新高 相较于价格战厮杀的一季度，进入4月的比亚迪整体迎来产品大月。从月初全新腾势N7焕新上市到官宣首款皮卡命名——BYD SHARK，再到秦L、海豹06 DM-i、海狮07 EV、仰望U7以及OCEAN-M等多款全新车型亮相北京车展，比亚迪产品阵营正迎来更为完善的进化。 基于此，4月份比亚迪新能源乘用车实现了月销31.2万辆规模，同比增长48.97%。 具体到各品牌，比亚迪王朝/海洋品牌、腾势、方程豹、仰望品牌分别销售了297,864 辆、11,122辆、2,110辆以及952 辆新车。 其中，继去年仰望U8上市后，今年2月仰望品牌第二款车型U9以168万元售价正式上市后，第三款车型U7也已在北京车展上首发亮相，并规划将在今年下半年上市，届时仰望品牌将组成由越野、超跑、轿车三大类型的豪华车型阵营。 仍值得注意的是，进入2024年后纯电动乘用车销量回温趋势略低于插电式混动车型。对于纯电动乘用车销量低迷，乘联会秘书长崔东树此前给出的解释是受极端气候频发影响消费者对于纯电动车型的消费信心，但显然仅就比亚迪来看，纯电动乘用车的销量并未在4月随气温回暖而破冰。 就比亚迪销量显示，其1、2月DM车型比重逐渐走高，在2月攀升至54.9%历史峰值后，4月再一次以56.9%刷新比重新高。 除满足国内市场需求外，比亚迪继续发力海外市场。自2021年5月比亚迪正式宣布“乘用车出海”计划，目前已覆盖全球六大洲的 83个国家和地区，并在泰国、巴西、新加坡、哥伦比亚等多个市场夺得销量冠军。 在此背景下，4月份比亚迪海外新能源乘用车销量累计完成41,011辆，再创历史新高。而自2022年7月比亚迪公布数据至今，其海外新能源乘用车销量已突破43万辆，其中2024年1-4月累计销量就已突破逼近14万辆。 价格战未影响毛利率，全年或冲击362万辆销量 众所周知，继去年2月以冠军版拉开“油电同价”序幕，龙年开工以来，比亚迪再次以荣耀版打出“电比油低”，将紧凑级车拉入8万元深水区，打同行及所有消费者一个措手不及。 根据盖世汽车统计，截至5月1日，比亚迪旗下绝大多数车型均已完成了荣耀版的切换，也由此相较于1、2月的惨淡成绩，3月的销量终于重回30万辆俱乐部，最终实现了2024年首个销量峰值。 对照4月29日晚间比亚迪公布的一季度报来看，报告期内，比亚迪营业收入同比增长约4%至1249.4亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长约11%至45.7亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润为37.5亿元，同比增幅为5.24%。 从数据上来看，相较于去年第四季度1800亿元左右的营收规模和约86.7亿元的净利润，增速有所放缓，但值得注意的是，一季度，比亚迪毛利率达到21.88%，仍实现了4.02个百分点的同比增幅。 而面向今年接下来的八个月，比亚迪王朝网销售事业部总经理路天透露，比亚迪集团目标在2023年302万辆的基础上，保持20%以上的增长。 也就是说，比亚迪全年销量目标将在362.4万辆，扣除今年前四个月的93.95万辆，接下来的八个月需完成月均33.56万辆。 根据此前盖世汽车研究院推测，今年比亚迪乘用车出口可能达到40万辆，突破新高。若参考4月份的成绩，将有望远远超过这一数值，甚至挑战50万辆出海规模。 同理，若按照比亚迪4月新能源汽车31.3万辆月销成绩为基础推算，则将实现344万辆年销成绩，与盖世汽车研究院此前推测的340万辆相差无几。但显然，伴随海外市场超预期增长以及诸多重磅新车的陆续上市，全年362万辆销量目标或非难事。

近日，为了解消费者对新能源汽车的态度和未来购买意愿，山西省消费者协会联合黑龙江、河北、山东、云南、青海5省消协组织，共同开展新能源汽车消费调查活动，并发布2024年度联合开展新能源汽车消费调查报告（以下简称“报告”）。 报告显示，在购买价格方面，48%的受访者选择15万元以下的新能源汽车，34%的受访者能够接受15万元至35万元的价格区间，有16%的受访者愿意选择35万元至70万元区间。在购车类型方面，有51%的受访者愿意选购混合动力电动汽车，28%的受访者喜欢纯电动汽车。 电池网注意到，一季度，消费者大多处于观望态势，新能源汽车市场终端需求释放受阻，各企业价格及优惠政策调整动作频繁，但实际效果较为有限。4月车市价格战进一步加剧，除三月底官宣降价的新能源企业外，各传统企业也推出各种形式的优惠政策，终端竞争进一步加剧。 4月开始，各家车企密集发布新能源汽车车型，同时，北京国际车展的来临为市场添了一把火。 进入5月，一月一次的新能源汽车销量放榜时间又到了，各家车企陆续开始披露销量/交付数据。整体来看，4月新能源车市销量表现大多都有所上涨，纯电品牌销量集体回暖。 蔚来即将交付50万辆 小米汽车快速上量 4月，理想汽车交付新车25,787辆，同比增长0.4%；1-4月累计交付新车106,187辆。截至2024年4月30日，理想汽车累计交付739,551辆。 4月，蔚来交付新车15,620辆，同比增长134.6%，环比增长31.6%。截至目前，蔚来已累计交付新车495,267辆，即将迎来第50万辆量产车的下线。 4月，零跑汽车交付量达15,005辆，SUV双子星C11、C10交付破万。首创MPSUV零跑C16于2024北京车展首次亮相并开启预售，24小时内预售订单数突破11,950辆，亮相即热销。 4月，小鹏汽车共交付新车9393辆，同比增长33%，环比增长4%。其中，小鹏X9交付1959辆，上市四月累计交付近1万辆，持续领跑纯电MPV、纯电三排座车型市场。1月-4月，小鹏汽车累计交付新车共31,214辆，同比增长23%。 此外，4月25日北京国际车展上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在发布会上宣布AI天玑系统全球首发，将于5月20日全量推送，全新品牌MONA将于6月正式与消费者见面。 4月，哪吒汽车全系交付9017辆。4月22日，哪吒L上市，订单已突破15,000辆，目前现车已到店，将在5月开始大批量交付。 4月，小米集团创始人、董事长雷军在微博上发文称，截止4月30日24时，小米SU7在4月交付量达7058辆。这是发布后首月交付的成绩，小米真正做到“上市即交付，交付即上量”。 另据小米汽车官微消息，从4月3日首次交付起，小米SU7在4月份已完成交付7058辆。截至4月30日24时，小米SU7锁单量达88,063辆，其中女性购车占比28%、BBA车主占比29%，苹果用户占比达52.5%。小米SU7正全力扩充产能，加速交付，保证今年年交付10万辆目标达成。 鸿蒙智行热度高涨 极氪再创历史新高 4月，鸿蒙智行全系交付新车29,632辆，其中，问界M9于4月交付新车13,391辆，累计大定超7万辆；智界S7焕新升级，将进一步满足广大消费者的需求，4月累计交付新车4546辆；问界新M7上市至4月30日累计交付133,808辆，上市近半年时间累计大定18万辆；问界新M5，上市24小时累计大定4031辆，上市即热销。 4月，广汽埃安实现全球销量28,113辆，稳居新能源前三。4月，广汽埃安宣布与印度尼西亚INDOMOBIL集团签署战略合作协议，正式进入东南亚最大的汽车市场，此项合作进一步巩固了广汽埃安的“泰国+印尼”双工厂战略布局。 4月，极氪共交付新车16,089辆，同比增长99%，环比增长24%，再创历史新高。 4月，深蓝汽车总交付12,744辆，深蓝G318上市在即。 4月，阿维塔汽车交付5247辆，同比增长226%。 4月，岚图汽车交付4003辆，同比增长20%；1-4月交付20,348辆，同比增长126%。 比亚迪销量超31万辆 自主车企上升迅速 4月，比亚迪新能源汽车销量31.32万辆，去年同期销量为21.03万辆；今年前四月累计销量93.95万辆，同比增长23.24%。分品牌来看，4月，比亚迪王朝丨海洋销售297,864辆，同比增长49.7%；腾势汽车销售11,122辆，仰望汽车销售925辆，方程豹汽车销售2110辆。 据上汽集团官微消息，1-4月，上汽集团销售新能源汽车28.5万辆，同比增长超过35%。经公司1-3月公告销量测算，4月上汽集团新能源汽车销量约为7.5万辆。 4月，长安汽车实现新能源汽车销量5.17万辆，同比增长超129%，其中长安启源4月交付11,833辆，累计销量已突破88,000辆。 4月，吉利汽车新能源销量达51,428辆，环比增长约15%，同比增长约75%。 结语： 日前，国际能源署发布《2024年全球电动汽车展望》，预计未来十年全球电动汽车需求将持续强劲增长，2024年将达到1700万辆。中国新能源汽车产品已经并将继续为全球消费者提供多样化选择，凭借电动化智能化优势，以比国内更高的价格在海外销售仍广受欢迎。 乘联会分析，随着北京车展开始，各厂商开始发力，自4月中旬起，陆续有新品牌、新车型问世，消费者对车市关注度大幅升温，有望刺激前期压抑的购车需求加速释放，全国层面汽车以旧换新政策呼之欲出，整体车市蓄势待发。

） 蔚来-SW(09866.HK)今日高开高走，截至发稿涨23%，成交1.26亿港元。其走势也带动了部分新能源汽车股，小鹏汽车涨8%，比亚迪股份涨5%，理想汽车涨3%。 大涨背后 蔚来汽车4月交付15620辆，同比增长134.6%，从4月初以来蔚来汽车的降价策略正在显现出效果，这也使其重新回到新势力交付排名第二名。 此外，蔚来汽车4月动作不少。4月1日曾推出最高10亿元的油车置换补贴，油车用户置换蔚来2024款新车；在现有政策外，还将获得额外1万元的选装基金补贴。4月底，公布了150kWh超长续航电池包的灵活升级日租服务价格。5月伊始，蔚来汽车再度推出“0首付”购车方案，“以旧换新”可享最高20000元专属补贴。 后期发展 按蔚来汽车此前发布的销量目标，2024年为23万辆。前四个月累计交付量为45673辆。按全年销售目标平摊至每个月计算，前四个月完成了同期目标值的六成，后期还需努力。 “今年是新能源车企站稳脚跟的关键年，竞争注定非常激烈。”全国乘联会秘书长崔东树认为，今年“价格战”大概率会以降价促销和定位下探等多模式混合展开，新能源车厂商会包装更多权益优惠来稳定产品价格。 中泰国际策略师颜招骏在4月29日表示，“以旧换新”补贴细则政策的出台有力提振了汽车板块。

4月上半月，新能源乘用车零售渗透率50.39%，在首次超过燃油乘用车的同时价格战愈演愈烈；而小米汽车在整个4月里带来的“泼天”流量，也让造车新势力“蔚小理零哪”面对多重压力下在4月的表现迥然不同。 5月1日，理想汽车率先公布4月交付情况。是月，理想完成交付25787辆，同比微增0.4%，环比下降11.03%。面对不及预期的订单和步步紧逼的对手，理想汽车在4月22日宣布全新的价格体系。其中，理想MEGA全新价格为52.98万元，较此前下调3万元，成为降幅最大的一款车型；理想L系列不同版本下调价格则在1.8万-2万元不等。 面对4月相对羸弱的表现，理想在4月30日发布“对冲”消息称，理想L6上市12天累计定单已超20000辆。“4月初，我们基本完成了组织架构的调整，把矩阵型组织2.0的架构和流程机制基本确定了下来。随后得以进一步进行产品定价和门店销售策略的调整，所以在4月22日才发布了全新的价格体系。”理想方面表示，在全新价格体系和更丰富的产品组合双重作用下，4月下旬定单量快速提升，“由于定单传导到交付量尚需要一定时间，预计5月的交付量上会有更好的体现。” 重新回到交付排名第二名的蔚来汽车4月交付15620辆，同比增长134.6%，从4月初以来蔚来汽车的降价策略正在显现出效果。4月1日，蔚来汽车曾推出最高10亿元的油车置换补贴，油车用户置换蔚来2024款新车；在现有政策外，还将获得额外1万元的选装基金补贴。5月伊始，蔚来汽车再度推出“0首付”购车方案，“以旧换新”可享最高20000元专属补贴。 紧随其后的零跑汽车4月交付15005辆，同比增长71.96%，其中两款SUV车型C11、C10合计交付量突破10000辆。至此，零跑汽车连续多周“咬住”新势力交付量前三名的位置。 在2024北京车展，零跑C16正式开启预订，新车预计满配售价不会超过20万元，并将于6月上市并交付。“我们的目标是在今年内将C系列产品做实，通过不断丰富C10、C11、C16等车型的产品线，力求在这一价位段内取得主导地位。”零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明表示。 小鹏汽车和哪吒汽车较上述三家车企的交付量出现了断层。其中，小鹏汽车4月交付新车9393辆，同比增长32.69%。在小鹏汽车也在这一轮“价格战”中不遗余力，推出总额5亿元人民币的购车补贴，并在2024北京车展上公布了全新品牌MONA。小鹏汽车董事长何小鹏透露，MONA将于6月释放更多信息，“今年下半年，预计会比雷军的小米SU7有更好的销量。” 数据显示，自4月3日开启正式交付后，小米SU7已实现交付7058辆。 哪吒汽车4月交付9017辆，同比下降18.62%，且连续三个月出现同比下降。4月22日哪吒L上市，作为一款增程式车型，哪吒L纯电续航达到310km，并配齐了“冰箱彩电大沙发”；价格方面，哪吒直接推出了“掀桌子”的12.99万-15.99万元。与此同时，在北京车展上，哪吒汽车也在“网红企业家”周鸿祎的映衬下，“蹭”到了一波流量。 “今年是新能源车企站稳脚跟的关键年，竞争注定非常激烈。”全国乘联会秘书长崔东树认为，今年“价格战”大概率会以降价促销和定位下探等多模式混合展开，新能源车厂商会包装更多权益优惠来稳定产品价格。

在3月迎来全面回暖后，国内车市因淡季、假期等原因再度销量承压，备受关注的“新实力”阵营成员则表现不一。 5月1日，小米汽车率先发布SU7交付以来的首张成绩单。以4月3日首次交付为起点，小米SU7在4月完成交付7,058辆。截止4月30日24时，小米SU7锁单量88,063辆。根据小米汽车给出的数据，购车用户中女性占比28%、BBA车主占比29%，苹果用户占比52.5%。 随后极氪、岚图分别公布4月交付数据。极氪4月交付16,089辆，环比增长23.65%，同比增长98.61%，该成绩为极氪汽车成立以来最佳月度表现。在补能网络方面，极氪能源于4月自建充电站突破千座，至1,028座。 岚图4月交付4,003辆，同比增长19.89%，环比下降34.61%；今年前4个月累计销量20,348辆，同比增长125.56%。同日，岚图公布了最新购车政策，即日起，下订全系车型至高享50,000元置换补贴。尽管销量环比上月有所下滑，但岚图方面表示，2024年10万辆的销量目标不变，将奋力达成全年同比增长100%。 不同于往月，AITO问界、智界首次以“鸿蒙智行”品牌身份公布成绩单。4月，鸿蒙智行全系交付29,632辆，其中AITO问界交付25,086辆，智界交付4,546辆。具体到单一车型，问界M9首次交付破万，至13,391辆，位列50万元以上豪华车型第一位，累计大定超7万辆；问界新M7交付10,896辆；不久前完成“二次上市”的智界S7单月交付新车4,546辆。 鸿蒙智行旗下爆款车型的强势亦拉升了赛力斯财报表现。根据赛力斯公布的2024年一季报，实现净利润2.2亿元，毛利率达21.5%；营收265.61亿元，同比增长421.76%；受益于新能源汽车销量增加，2024年一季度经营活动产生的现金流量净额11.87亿元。“AITO问界系列市场表现持续向好，带动规模效应显现。”赛力斯方面表示。 与AITO问界在榜单中交替领先的广汽埃安，4月销量为28,113辆，同、环比双双出现下滑。面对终端表现的不及预期，广汽埃安及时做出反应，公布了针对5月份的限时购车政策，具体内容包括9.98万元“包牌开走”430km续航版本的AION Y Plus车型，全系送全险；购AION S MAX至高2万元焕新大礼包；AION LX Plus全系0首付、至高1万元置换补贴等。 身处第二梯队的“新实力”亦表现不一。4月，深蓝汽车交付12,744辆，同比增长64.31%，环比下滑2.33%；阿维塔4月交付5,247辆，环比增长4.61%。 “4月汽车市场表现不及上月，受传统淡季、清明假期及部分地区极端天气等因素影响，消费者购车意愿相对较低。另一方面，五一车展以及《推动消费品以旧换新行动方案》的发布，引起消费者观望，4月购车需求有一定延后。”展望5月，中国汽车流通协会认为，随着五一假期的到来以及各地车展的陆续启动，各地营销活动展开，将进一步吸引消费者对车市的关注度和购车热情。“商务部等七部委《汽车以旧换新补贴实施细则》的发布，中央财政对报废更新补贴的细则明确，前期观望的消费者有望开始转化为购车人群。”

编者按：近日，《汽车以旧换新补贴实施细则》出炉，一时间引发市场的激烈探讨，多方均认为该补贴细则的发布是对汽车市场的重大利好，那么这个“利好”具体又提现在哪里？又有什么行业会因此受益？SMM在本文中对近期市场上关于该政策的各方评论声音以及各地在该政策发出之后的相关反应作出总结与分析，以供读者翻阅了解！ 首先来回顾一下前因： 4月26日，商务部、财政部等七部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，《细则》明确了补贴范围和标准。其中提到，自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。 》商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》 汽车以旧换新细则 对市场带动几何？ 该《细则》发布之后，乘联会秘书长崔东树撰文提出自己的观点，其表示，汽车以旧换新补贴实施细则发布对于车市是重大利好，5月车市零售会明显好于4月。此外，崔东树还预计，报废总量应能达到近千万的规模，汽车以旧换新补贴对车市私人新车消费会带来百万量级的增量，也能带来千亿以上的年消费增量，5月车市必然一扫低迷实现较好增长。如果报废更新的政策做好报废更新的一条龙服务工作，车企做好更好的政策配套，预计的拉动效果会更突出。 SMM 评价称，在一系列细化的补贴政策出台之后，预计年内针对当前新能源汽车销量的增长，提供新一波助力。此外，由于政策内存在针对往年购买的燃油车类型转换购买新能源汽车的专项补贴，因此预计也或将在一定程度上降低当前燃油车的市占率。同时，相关报废车辆的流入市场，也将进一步促进从终端流向回收市场的有效循环体系的发展和优化。 与此同时，也有不少机构陆续发布其对汽车依旧换新细则的相关带动作用的评论。华泰证券发布报告称，据细则规定的测算，本次满足政策要求的存量乘用车约1800万台，补贴政策有望加快“更新潮”节奏，引领需求向上，推荐比亚迪、长安汽车，关注理想汽车、吉利汽车。假设政策刺激下，符合条件的车型中30%/35%/40%在年内完成更新替换，则对应补贴金额约389/454/519亿元，同时较无政策激励下的正常更新周期可增加约170/260/350万辆增量销售。 光大证券也评论称，据乘联会测算，2023年，我国报废汽车量约为756万辆，同比增长21%。在政策支持下，我国报废汽车回收行业机制与市场不断发展与完善，报废车回收率有望持续提高。参考往年数据，2021年我国报废车回收率约为47%，若2022年和2023年报废车回收率分别为50%和55%，则2023年我国报废汽车回收量约为416万辆，同比增长33%；以此为基础，按照2027年报废汽车回收量较2023年增加约一倍的政策目标，预计2027年报废回收量将突破800万辆。 德邦证券也在研究报告中表示，此轮报废换新有望为国内乘用车市场带来100万至200万辆左右增量，其中新能源乘用车40万至80万辆，燃油乘用车60万至120万辆；按照新车平均售价17万元测算，这部分老旧车辆报废更新有望带来1700亿至3400亿元左右消费规模提升。 而早在2024年2月前后，关于“商务部将推动汽车、家电以旧换新”的消息便频频引发市场热议。而中汽数据乘用车研究室室主任陈川此前也曾坦言，“以旧换新大概率成为今年汽车促消费的主要手段”。据商务部数据显示，2023年，我国汽车保有量3.4亿辆，更新换代的需求和潜力很大。 中国汽车流通协会副秘书长郎学红之前也曾分析，目前中国整个汽车市场的保有量超3亿，其中传统燃油车的换车周期大概是在6~8年，而新能源车的换车周期大概是在3~5年。因此，从全社会的角度来看，大概有40%左右是以旧换新的。结合2023年国内约2500万辆的新车消费量，郎学红判断，以旧换新的市场规模约在1000万辆。 汽车以旧换新细则出炉 多地迅速跟上！ 《细则》发布之后，多地迅速跟上，据“郑州发布”消息，4月27日，河南省汽车以旧换新暨“比亚迪日”活动启动仪式在河南艺术中心举行。河南省商务厅二级巡视员费全发介绍，从现在至今年底(2024年12月31日)，个人消费者报废国三及以下排放标准的燃油车或车龄超过6年的新能源乘用车，并购买2.0排量以下的燃油乘用车补贴7000元，购买新能源乘用车补贴1万元。 而北京也不甘落后，据财联社方面消息，近日，《北京市积极推动设备更新和消费品以旧换新行动方案》发布。在4月28日下午举行的发布会上，北京市商务局副局长赵卫东表示，北京市从供需两端协同发力，面向市场主体和消费者分别给予支持，推动汽车以旧换新，重点支持汽车报废更新，最高可获10000元补贴。汽车报废更新的补贴政策以加快国三及以下排放标准乘用车和老旧新能源汽车淘汰为主要目标，对报废国三及以下排放标准乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车新车的，补贴1万元；报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车新车的，补贴7000元。 4月28日，海南省人民政府发布《海南省大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，其中提到，开展汽车以旧换新，鼓励企业提供优质服务、扩大销售范围，持续开展新能源汽车促销活动。系统推进充换电基础设施建设，加快完善统一的海南省充换电一张网服务与监管平台。依法依规淘汰达到报废标准的老旧汽车，持续落实老旧汽车报废淘汰置换新能源汽车等相关补贴政策。到2024年年底，报废汽车回收1.5万辆；二手车交易20.5万辆，较2023年增长15%；到2027年年底，报废汽车回收量较2023年增加1.5倍，二手车交易量较2023年增长50%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。 汽车以旧换新带来大量报废车辆 汽车拆解行业有望受益 与此同时，汽车以旧换新政策的出炉也在一定程度上拉动汽车拆解行业的发展。据国家统计局此前数据显示，截至2023年年末，全国民用汽车保有量33618万辆，按照成熟市场报废汽车占保有量6%—8%的水平来计算，每年我国报废汽车量将达到2256万—3408万辆。 广发证券认为，受政策拉动影响，预计汽车回收拆解产业将在2025年后形成千亿级别的产业规模。近两年新能源汽车销量激增，带动动力电池回收市场迅速启动。考虑到电池回收后的拆解价值超过3万元，预计到2030年整体市场空间将超过2600亿元。 此外，据中国汽车流通协会数据统计，2023年我国二手车交易量约为1841万辆，同比增长15%，交易金额约为11795亿元，折合二手车交易单价约为6.4万元/辆；按照2027年二手车交易量较2023年增长45%的政策目标，预计2027年我国二手车交易量将达到2670万辆。在报废高峰渐行渐近和政策支持下，汽车拆解行业迎来发展机遇。回收循环利用不仅有利于促进投资和消费，也是推动产业升级、实现碳中和的重要抓手。

4月29日晚，比亚迪发布2024年一季度业绩，营业收入1249.44亿元，同比增4%；净利润45亿元，同比增10.6%。最为亮眼的是，比亚迪一季度研发投入106.11亿元，同比增长70%，创历史新高，高于特斯拉同期11.5亿美元（折合人民币81.8亿）的研发投入。 巨额研发投入是确保一个公司实现技术领先的关键。在国内已公布一季报的主流车企中，如果用研发投入与净利润进行对比，只有比亚迪、上汽集团与长安汽车研发投入高于同期净利润，其中比亚迪研发投入比同期净利润高132.2%，上汽、长安的研发投入分别比同期净利润高45.8%、32.8%，足见比亚迪的研发强度在行业内大幅领先。 近年来，比亚迪在研发投入上毫不手软。2023年，比亚迪研发投入超399亿元，在国内车企中，比排名第二的上汽几乎高一倍，比蔚来、长城、理想高两倍以上，比吉利高四倍。 此外，比亚迪拥有研发人员超10.28万名，是世界上研发人员最多的车企，全球累计申请专利超4.8万项、授权专利超3万项，平均每个工作日专利申请32项、专利授权15项，获得专利金奖4项。 由此可见，正是通过持续不断的巨额研发投入，比亚迪才能建立起庞大的技术鱼池，拥有刀片电池、e平台3.0、易四方、云辇、DM-i超级混动、璇玑架构等全球领先的新能源技术，最终实现销量的大爆发。

4月29日，吉利旗下出行服务平台曹操出行有限公司(CaoCao Inc. )正式向港交所递表，华泰国际、农银国际及广发融资（香港）担任联席保荐人。 值得注意的是，曹操出行也成为继嘀嗒出行、如祺出行之后，年内第三家正式递交港股IPO申请的网约车平台。后两者分别已于3月19日和3月25日相继递交IPO申请。 招股书披露称，根据弗若斯特沙利文的资料，按GTV计算，2021年至2023年曹操出行一直位列中国网约车平台前三名。公司2023年GTV总额达122.14亿元，同比增长37.5%。 此外，截至2023年12月31日，曹操出行在24个城市拥有一支约31,000辆车的定制车车队，为全国最大。 财报显示，2021年至2023年，曹操出行的营收分别为71.53亿元、76.31亿元和106.68亿元；同期亏损分别为30.07亿元、20.07亿元及19.81亿元。 不过，2023年曹操出行的毛利率已转正至5.8%，且在2023年第四季度实现了5.0%的经调整EBITDA率。 作为对比，由广汽和腾讯联合投资的如祺出行，2023年营收为21.61亿元，毛利率为-7%，当年亏损6.93亿元。 而主攻顺风车业务的嘀嗒出行则相对更具盈利能力，2023年收入为8.151亿元，毛利率为74.27%，调整后净利润为2.256亿元。 曹操出行方面透露，本次融资将主要用于：升级和推出定制车；改进车服解决方案和改善服务质量；扩大地理覆盖范围；提升技术及投资自动驾驶等。 目前，曹操出行的主要股东包括吉利创始人李书福旗下的Ugo Investment Limited持股83.9%，苏州市国资委旗下的相城相行创投持股7.4%。 行业层面，中国出行市场的规模由2018年的6.9万亿元增长至2019年的7.2万亿元。但受COVID-19疫情带来负面影响，该市场规模由2019年的7.2万亿元小幅下降至2022年的6.9万亿元。 而随着疫后中国出行市场强劲复苏，2023年，市场规模增长8.9%至7.5万亿元。预计将继续由2024年的8.1万亿元增加至2028年的10.3万亿元，复合年增长率为6.1%。特别的，于2024年至2028年，共享出行在不同出行方式中的预期增长最快。 有意思的是，来自弗若斯特沙利文的资料也显示，中国网约车市场的总体竞争格局依旧处于“一家独大”的局面。 据招股书披露，2023年国内前五大网约车平台共占据90.6%的市场份额。而总部位于北京的行业龙头则拥有75.6%的市场份额，2023年GTV约达1924亿元，远超第2-5名的总和。显然，这家行业龙头大概率是指国内网约车巨头滴滴。 而对于曹操出行而言，近三年来提升经营效率成为公司扭转业绩表现的重点。 曹操出行在招股书中称，公司毛利率由2021年的负24.4%上升至2023年的正5.8%。除此之外，从2021年及2022年的负经营现金流量净额状态转变成2023年产生正经营现金流量净额。 此外，于2023年，曹操出行销售及营销开支占收入比重由2022年的8.4%降至7.8%；一般及行政开支以及研发开支占收入比重由2022年的8.3%降至5.8%。 而随着业务扩大，于2023年，公司雇员人均产生收入1000万元，而2021年则为490万元，同比翻倍增长。 曹操出行还提示称，公司业务依赖第三方聚合平台的订单，议价能力有限。此外，还面临平台司机和乘客规模也将影响业务价值，从而对公司经营业绩产生影响。出行业务还面临数据安全、网约车服务许可等潜在的政策面风险。