》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 5月29日，SMM进口铜精矿指数（周）报-108.63美元/干吨，较上一期的-107.39美元/干吨下降1.24美元/干吨。SMM进口铜精矿指数（月）报-103.13美元/干吨，较上一期的-80.35美元/干吨下降22.78美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为 97.5%-98.5%。 周内铜精矿现货市场以报盘居多，成交较少。周内有贸易商以SMM和FM指数平扣减10美元向上向冶炼厂销售2万吨Las bambas，装期分别为7月和8月，QP为M+5，有贸易商以固定价-115美元/干吨向冶炼厂销售1万吨南美干净矿，装期为7月，QP为M+5。有矿山以指数扣减12美元向冶炼厂报盘装期为7月的Las bambas，有矿山背景的贸易商以指数扣减10美元的形式向冶炼厂报盘10万吨下半年的干净矿加混矿，有贸易商向冶炼厂以指数扣减12美元向冶炼厂报盘两船混矿和南美干净矿，装期分别为6月和7月。 据悉，头部矿山企业Antofagasta本周已与中国冶炼厂接洽，共同商讨2026年年中长单相关事宜。 5月28日，JX Advanced Metals、三菱材料、三井金属矿业及丸红共同签署最终协议，将三菱材料的铜精矿采购及阴极铜、硫酸等副产品销售业务整合至泛太平洋铜业（PPC），并同步成立全资子公司“PPC材料”。整合采用公司分立方式：PPC首先通过吸收型分立接管目标业务，同日再将业务转移至新设的PPC材料。原计划于今年3月底完成，因细节讨论与业务整合耗时较长，推迟了约两个月。整合完成后，PPC股权结构变为：JX持股32.50%，三菱材料持股32.00%，三井金属持股21.90%，丸红持股13.60%。PPC将成为四家公司的权益法适用关联公司，PPC材料为PPC全资子公司。目前PPC将冶炼精炼业务分包给JX金属冶炼公司和日比冶炼公司；交易完成后，三菱材料也将成为PPC集团的分包商。日本铜精矿采购窗口将从三个缩减至两个，由住友金属矿业和PPC材料分执。此举旨在应对海外竞争加剧、加工费（TC/RC）严重恶化的局面，通过集中采购降本增效。交易计划于2026年10月1日生效，尚需监管批准。 智利第二环境法院日前撤销了全球最大铜矿之一Collahuasi的“基础设施与产能提升”项目环境许可。该项目计划投资超32亿美元，核心是建设一座海水淡化厂以延长矿山寿命。法院认为，矿方未与受影响的原住民社区充分沟通，且对海洋环境影响评估不足。矿方表示现有水源可支撑短期生产。 世卫组织于5月17日宣布，刚果（金）与乌干达暴发的本迪布焦型埃博拉疫情构成“国际关注的突发公共卫生事件”（PHEIC）。本轮疫区主要集中在刚果（金）东北部的伊图里省、北基伍省和南基伍省，与铜钴核心产区——卢阿拉巴省、上加丹加省直线距离超过1000公里，地理隔离明显。据悉，目前上述主产区的铜钴矿山及冶炼厂正常生产运转。值得注意的是，受疫情影响，东非多个跨境口岸已加强检疫措施，部分边境通道临时关闭，可能对经由坦桑尼亚达累斯萨拉姆港及赞比亚陆路通道的矿产品出口与物资输入造成延迟。 SMM十一港铜精矿库存5月29日为67.63万实物吨，较上一期增加5.57万实物吨。主要增量来自于钦州港与葫芦岛港，分别环比增加3.95万吨和1万吨；减量主要来自于南京港，环比减少1万吨，营口港微减0.1万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

本周（5月22日-5月28日）SMM 铜线缆企业开工率录得66.1%，环比下降0.77个百分点，同比下降12.57个百分点。周内铜价维持高位运行，叠加逐步步入传统淡季，行业整体需求未有明显起色。从终端需求来看，仅听闻国网类订单表现稳定，海缆和渠道订单整体表现较好；建筑、地产类的中低压类产品仍表现平平。库存方面，原料库存环比增加2.06%，主因周尾铜价回调时部分企业进行补库；成品库存环比增加1.37%，可见需求疲软终端提货速度放缓。展望下周，周尾铜价回调带动新增订单有所增长，带动企业下周排产，SMM预计下周（5月29日-6月4日）铜线缆开工率将继续环比上涨1.26个百分点至67.36%，同比下降8.72个百分点。

      本周山东铜现货市场氛围整体偏弱，截至本周四，山东地区铜现货升贴水报至贴水270元/吨。具体来看，市场需求延续低迷，省内企业采购以刚需为主，周尾铜价重心小幅回落但成交依旧不佳。下游采购积极性持续降温，持货商让利促出货，市场观望情绪浓厚，现货成交整体清淡。展望下周，随着消费淡季的临近，需求难以改善，山东铜现货升贴水将延续低位。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

       本周（5.22-5.28）黄铜棒行业延续弱势运行，开工率为52.01%，环比-0.13个百分点。 供给端，再生黄铜原料货紧价高，企业原料库存不足，生产受到制约。同时铜价高位波动，成本不确定性较强，压制企业生产、备货意愿，行业开工整体偏低。需求端淡季效应明显，家电、卫浴、五金等终端需求乏力，新增订单跟进不足。下游观望情绪浓厚，以刚需补货为主，接单、提货节奏放缓，行业成品库存处于中等偏上水平，市场成交冷清。展望下周（5.29-6.4），淡季弱势格局难改，原料紧张、成本高位、需求疲软现状暂无改善。 SMM预计行业开工率将环比-0.19个百分点至51.82%，短期开工难以回暖。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（5月22日-5月28日）开工率为61.05%，环比减少0.92个百分点，较预期减少0.56个百分点，同比下降14.85个百分点。周初受铜价高位运行影响，下游采购意愿低迷，新增订单表现疲弱；随着周四铜价出现明显回调，下游企业点价拿货积极性显著提升，带动企业新增订单快速好转。铜价短期回落有效激发了此前被压制的补库需求。分下游品类来看，线缆行业本周订单整体平淡，周末订单有所回暖；漆包线企业受铜价下行带动，生产负荷小幅回升。库存方面，企业普遍采取按需采购的原料管理策略，谨慎控制库存水平，原料库存环比微降0.36个百分点；成品库存方面，铜价走低刺激下游加快提货节奏，前期积压的成品库存得到有效去化，环比下降3.26个百分点，去库态势明显。展望下周（5月29日—6月4日），铜价回落带动下游需求持续回暖，新增订单增量可观，叠加成品库存有效去化、前期检修企业逐步复产，SMM预计精铜杆企业开工率环比增加4.68个百分点至65.72%。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存30.0万吨，环比-0.9万吨，-2.9%。钢厂焦炭库存270.5万吨，环比-9.5万吨，-3.4%。港口焦炭库存131.0万吨，环比-4万吨，-3.0%。焦企焦煤库存264.5吨，环比+1.7万吨，+0.6%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.3%，周环比+0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.3%，周环比+0.3百分点。  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水360元/吨–贴水300元/吨，均价贴水330元/吨。周内市场消费显现疲软，叠加随月末节点临近，持货商集中进行出货，而下游资金受限，令现货升贴水承压走弱，现货成交活跃度表现清淡。展望后市，进入月初后上游压力缓解，当前大贴水格局下或部分货源南下，预计现货升贴水下方空间有限。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

（一）项目情况 近期国内钢铁与稀土产业龙头包钢股份（600010）官宣重磅投资：将在包头市昆都仑区建设绿色高端新能源稀土电工钢项目，总投资约 10.15 亿元，全部自筹资金，打造全球领先的稀土无取向硅钢生产基地，精准对接新能源汽车、风电、高效工业电机等高端赛道需求。 该项目选址于包钢股份薄板厂宽厚板产线西侧，依托包钢现有生产配套与产业集群优势，建设周期为2026 年 3 月至 2027 年 12 月，计划建成一条年产 40 万吨稀土无取向硅钢生产线，达产后将大幅提升我国高端电工钢自主供给能力，打破海外技术与产能垄断。 信息来源：公开数据整理 技术层面，项目核心亮点在于稀土微合金化技术的规模化应用 —— 通过在无取向硅钢中精准添加稀土元素，显著提升材料磁感性能、降低铁损，解决传统电工钢高频损耗高、能效低的痛点。该技术源自包钢多年 “产学研用” 协同创新，依托白云鄂博矿 “铁稀土” 的独特资源优势，已完成实验室与中试验证，具备产业化条件。 产品性能对标国际顶尖水平，可满足新能源汽车驱动电机、工业电机、风电逆变器等高频高效应用场景的严苛要求。当前，新能源汽车驱动电机用高端无取向硅钢长期依赖进口，风电、高效工业电机领域也存在较大供给缺口，包钢该项目落地后，将有效填补国内产能空白，助力我国新能源产业链自主可控。 数据来源：公开数据整理 当前国内无取向硅钢行业本已深陷产能过剩的结构性困局，供需平衡长期处于脆弱失衡状态，而包钢再度规划投产的动作，成为压在行业供给端的又一重磅砝码，让本就严峻的过剩态势进一步雪上加霜。 当前待投产能规划已经达到823万吨，行业供给扩张的脚步从未停歇，而包钢的新增产能，为这轮产能扩张继续提供增量。其规划的 40 万吨新能源牌号无取向硅钢项目，以国营全流程的产业优势，瞄准高附加值赛道加码布局，不仅直接扩大了行业供给总量，更在本就开始扎堆的新能源专用牌号赛道，进一步加剧了高端领域的竞争内卷。 从投产时间来看，包钢项目定于2027年12月份投产，时间或有波动，与2026年内蒙古 60 万吨、江苏150万吨等集中释放的产能形成接续冲击，让无取向硅钢行业在未来两年内持续面临供给端的持续重压。从产业格局来看，包钢作为北方地区的核心国营钢企，其扩产动作不仅放大了华北区域的供给过剩压力，更打破了区域市场的供需平衡，推动过剩冲击向全国市场传导。 在下游需求增速持续放缓、难以匹配产能扩张节奏的背景下，包钢的再度投产，将进一步加剧行业产能过剩矛盾，推动市场价格竞争更加白热化，行业盈利空间将持续被挤压，产能过剩的行业困局将进一步深化。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。