3月26日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM3月26日讯： 今日，钨市场上下游依旧僵持，下游采购以刚需为主。 【报价情况】 65%黑钨精矿：13.9-14万元/标吨 55%黑钨精矿：13.7-13.8万元/标吨 APT：20.7-20.8万元/吨 钨粉：311-313元/千克 碳化钨粉：306-308元/千克 70%钨铁：21.5-21.7万元/吨 80%钨铁：21.9-22.1万元/吨 【市场动态】 近日，钨原料市场报价呈现试探性上涨趋势，但实际成交情况不容乐观。尽管报价有所提升，但高价位成交并不活跃，冶炼厂在采购时面临较大困难。由于下游企业对高价原料接受度较低，市场整体成交量减少，交易活跃度尚未明显提升。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁现货历史价格 上午90镁锭的市场主流报价15700-15800元/吨，下午，受消息面刺激，镁厂挺价心态浓厚，截至到发稿前，90镁锭的市场主流成交价格为16000元/吨，镁价止跌反弹。 从主产区了解，今日上午镁厂随行就市低价出货，镁价弱势下行，下午，固废堆存场所治理消息发酵，镁厂挺价心态有效恢复，下游贸易商恐慌性询盘，镁价跳涨至16000，部分镁厂在16000的价位有少量成交。 SMM分析认为，固废堆存场治理问题是否影响镁锭厂家正常生产还需要核实，考虑到目前镁锭厂家挺价心态浓厚，短期维持强势运行，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。  

目前， 硫酸法金红石型钛白粉的报价为每吨14200-15000元，而锐钛型钛白粉的报价为每吨13000-13500元。 随着企业交付现有订单，本月市场面临签署新订单的压力增加。同时，市场上仍有一部分社会库存亟待消化。下游客户和部分经销商对未来市场持悲观态度，情绪较为低迷。然而，由于钛白粉工厂原材料成本不断上升，加之库存水平较低，企业普遍有提价的意向。目前钛白粉价格预计将以稳定为主，而市场政策仍不明朗，钛白粉企业的新订单价格依旧坚挺，市场观望情绪浓厚。

SMM 2025年3月26日讯 日内沪铅主力2505合约开于17635元/吨，开盘后震荡下行，午后空头减仓，沪铅反弹补涨，终收于17615元/吨，涨幅0.48%，持仓量58096。3-4月铅蓄电池市场即将进入传统消费淡季，市场普遍对后续铅需求持担忧态度，同时各省市继续推进电动自行车、汽车“以旧换新”补贴活动，关注其对消费淡季的抵消程度。当前，原生铅冶炼企业减产、检修，供应端阶段性减量，市场流通货源相对收紧；再生铅方面，因废电瓶价格易涨难跌，冶炼利润缩水，冶炼企业生产积极性转降，短期或支持铅价维持高位震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM03 月26日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,700-1,900元/吨，平均升水为1,800元/吨，与上一交易日下跌50元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-100至100元/吨，处于平水位置，与上一交易日持平。 期货方面：今日镍价在开盘后震荡走弱。截至11：30收盘价为129,530元/吨，但较上一交易日结算价仍上涨0.54%，最低触及128,530元/吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍较上一交易日下跌50元。昨日夜盘走强，今日升水小幅下跌以促进市场成交。 从宏观角度分析，沪镍期货合约早盘开盘后震荡下跌，或受近期印尼税收政策放缓的影响，但依然存在冲高的可能性，具体关注印尼新政的落地政策。 与硫酸镍价差方面：今日SMM1#电解镍价格129,400-132,350元/吨，平均价格130,875元/吨,较前一交易日现货价格上涨1,025元/吨。价差范围大概在2,556元/镍吨， 硫酸镍仍贴水于纯镍。

3 月26日讯， SMM调研显示，3月26日不锈钢市场价格坚挺上行。市场活跃度增加，贸易高挺价上行，因下游需求不及预期，成交平平。临近月底，部分下游视库存情况，刚需补库。期货主力合约2505横盘震荡，上午10:30，SS2505报价13360元/吨，上涨25元/吨；全天价格在13380-13410元区间窄幅波动。无锡地区304/2B现货升贴水在210-460元/吨区间。 今日不锈钢现货市场，冷轧201/2B卷在无锡地区价格为7850元/吨，佛山地区7900元/吨；冷轧切边304/2B卷无锡均价14025元/吨，佛山均价13950元/吨；冷轧430/2B卷在无锡地区价格为7475元/吨，佛山地区7460元/吨。 短期内，不锈钢市场价格大概率横盘震荡，后续走势得看下游需求能否显著放量。 有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

广东翔鹭钨业3月下半月长单含税（现款）采购定价:55%黑钨精矿13.75万元/吨；较上轮报价下调500元/吨。55%白钨精矿13.65万元/吨；较上轮报价下调500元/吨。APT 20.6万元/吨；较上轮报价下调1000元/吨。

盘面：隔夜伦铜开于9998美元/吨，并摸低于9989美元/吨，盘尾最高涨至10130美元/吨，收盘价为10094.5美元/吨。整体走势先低位波动，随后大幅上扬，触及高点后有所回落。涨幅为1.61%，成交量为1.83万手，持仓量为30.1万手。隔夜沪铜主力合约2505开于81960元/吨，并摸低于81910元/吨，盘中最高涨至82820元/吨，收盘价为82780元/吨。整体走势先呈下行态势，后大幅反弹并持续走高。涨幅为1.3%，成交量为6.08万手，持仓量为25.4万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）由于市场预计特朗普可能对铜征收高额进口关税，纽铜创历史新高。 美东时间周二，COMEX铜期货盘中涨超2.3%，刷新盘中历史新高至每磅5.2105美元，超越了去年5月20日创下的5.199美元的历史纪录。 （2）为重振美国造船业，美国总统特朗普此前提出了一个损人害己的想法，计划对所有停靠美国港口的在中国建造或有悬挂中国国旗船舶的船队收取停靠费用。在美国贸易代表办公室（USTR）就收费问题举行的公开听证会上，不少美国船舶行业高管都表示，特朗普此举反而会适得其反，会伤害美国本土船舶运营商、海港、出口商，进而冲击美国农业、制造业、采矿业等众多行业。 现货：（1）上海：3月25日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水40元/吨-升水10元/吨，均价报贴水15元/吨，环比跌15元/吨。昨日现货交易较昨日冷清，虽然升水小幅下行后部分下游少量增加采购。但因整体开工率较低，现货市场表现平平。到货减少与月差收窄仍令持货商积极解套仓单，预计今日升水将在平水下方小幅震荡。 （2）广东：3月25日广东1#电解铜现货对当月合约报升水160元/吨- 升水220元/吨，均价升水190元/吨，环比持平。总体来看，虽然库存两连增但持货商不愿降价出货，整体交投较差。 （3）进口铜：3月25日仓单价格70到80美元/吨，QP4月，均价环比持平；提单价格95到105美元/吨，QP4月，均价环比持平，EQ铜（CIF提单）40美元/吨到50美元/吨，QP4月，均价环比持平，报价参考3月中下旬及4月上旬到港货源。昨日市场报盘环比增加，买方因下周美关税决议未出多持谨慎，实盘成交有限。听闻EQ报盘持续冲高，4月非洲到港货源量明显减少。 （4）再生铜：3月25日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格74300-74500元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差2326元/吨，环比下降4元/吨。精废杆价差1745元/吨。据SMM调研了解，由于铜价维持高位震荡，贸易商和再生铜杆企业期现套盘后没有机会出货，因此有个别再生铜杆企业为减轻资金压力，只能平掉期货后，在市场上低价出售再生铜杆，为快速回流资金以满足原料采购所需的款项。 （5）库存：3月25日LME电解铜库存减少1825吨至219950吨；3月25日上期所仓单库存减少2871吨至143140吨。 价格：宏观方面，因特朗普考虑对新关税政策采取“两步走”策略，市场对贸易政策不确定性的担忧加剧，叠加美国消费者信心指数下滑，创2021年2月以来最低，美元指数收跌，利多铜价。基本面方面，从供应端来看，因市场部分仓单解套，持货商抛售致电解铜现货供应量增加，现货升水承压下行。从需求端来看，虽升水小幅下行后下游有少量采购增加，但下游整体开工率较低，致使现货市场表现平淡。价格方面，虽有宏观利好，但基本面需求不足又限制了上涨空间 ，预计今日铜价或维持窄幅震荡态势。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

3.26 镍晨会纪要   纯镍： SMM03 月 25 日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为 1,700-2,000 元 / 吨，平均升水为 1,850 元 / 吨，与上一交易日下跌 200 元 / 吨。俄镍的升贴水报价区间则为 -100 至 100 元 / 吨，处于平水位置，与上一交易日上涨 25 元。 期货方面：今日镍价在开盘后震荡走强。截至 11 ： 30 收盘价为 128,920 元 / 吨，较上一交易日结算价下滑 0.36% ，最低触及 128,100 元 / 吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍较上一交易日下跌 200 元。今日盘面呈上行趋势，贸易商选择适当降价以促进成交。 从技术角度分析，沪镍期货合约仍以震荡走势为主，国内仍在等待印尼方面的政策落地的具体情况。 与硫酸镍价差方面：今日 SMM1# 电解镍价格 128,600-131,100 元 / 吨，平均价格 129,850 元 / 吨 , 较前一交易日现货价格下跌 200 元 / 吨。价差范围大概在 1,850 元 / 镍吨， 硫酸镍仍贴水于纯镍。   硫酸镍：                        3 月 25 日， SMM 电池级硫酸镍指数价格为 27989 元 / 吨，电池级硫酸镍的报价区间为 27960-28500 元 / 吨，均价较昨日小幅上涨。 在成本方面， MHP 市场流通量持续偏紧，多数贸易商库存已临近告罄。近期， MHP 成交系数呈上涨态势，短期内并无下行动力。硫酸镍辅料方面，硫酸价格的上涨推动了 MHP 成本的增加。供应端，受 MHP 价格攀升影响，部分镍盐厂接受程度有限，尚未完成二季度 MHP 备库，存在减产预期。镍盐厂库存维持在较低水平，市场上镍盐流通量显著紧缺，致使镍盐厂挺价情绪浓厚。需求侧，本周作为传统采购节点，前驱体厂将集中备货，对硫酸镍价格的接受度有所提升。部分电镍厂同样存在外采硫酸镍需求，进一步加剧了镍盐的紧俏局面。当前，买卖双方仍处于价格博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上行空间。   镍生铁： 3 月 25 日讯， SMM8-12% 高镍生铁均价 1024 元 / 镍点（出厂含税），较前一工作日上涨 1.5 元 / 镍点。供给端来看，国内方面，冶炼厂原料库存低位运行，菲律宾雨季末期发运至国内仍需时间，部分冶炼厂产线检修，产量低位运行。印尼方面，镍矿开采以及放量不及预期，部分冶炼厂原料库存处于低位，加之主产区部分产线低负荷运行，虽在新增产能释放背景下，产量增幅较为有限。需求端来看，不锈钢现货表现较为乏力，叠加原料端废不锈钢价格有所下调，经济性优势有所恢复，导致高镍生铁价格较为承压。但从成本以及市场流通资源上来看，短期内预计高镍生铁仍偏稳运行。   不锈钢： SMM 调研显示， 3 月 25 日不锈钢市场价格整体平稳。各系产品报价稳定，部分实单有议价空间，市场交投氛围冷清。期货主力合约 2505 横盘震荡，上午 10:30 ， SS2505 报价 13335 元 / 吨，较之前降 45 元 / 吨，延续下行趋势；全天价格在 13340-13380 元区间窄幅波动。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 185-385 元 / 吨区间。 今日不锈钢现货市场，冷轧 201/2B 卷在无锡地区价格为 7770 元 / 吨，佛山地区均价 7780 元 / 吨；冷轧切边 304/2B 卷无锡均价 13920 元 / 吨，佛山均价 13820 元 / 吨。此外，其他 300 系和 400 系不锈钢产品价格保持平稳。 从市场趋势来看，预计短期内不锈钢市场价格仍将维持横盘震荡态势，后续走势有待下游需求进一步放量来带动。   镍矿： 上周菲律宾低镍高镍矿价格持稳，中高品菲律宾矿的价格再次迎来了小幅上涨，主要的原因来源于两方面， 1. 作为菲律宾出口国的印尼镍矿价格攀升且仍有上涨预期，对菲律宾镍矿的出口价格起到了一定支撑 2. 从供需角度出发，本月苏里高地区陆续开始报盘出货，但受到天气影响，供应恢复速度较慢，需求方面，国内镍铁厂库存大部分仍处于较低水平， 刚需采购原料的需求强烈。但是，虽当前下游高镍生铁价格上涨带来了一定的利润修复，但国内铁厂仍处于成本倒挂，对于高价镍矿的接货能力有限。海运费方面，周内海运费因出货地转移和天气不佳双重因素影响，再次迎来上涨，进一步抬升了镍矿进口成本。综合来看，整体来看，供强需弱的格局影响下叠加政策端扰动，菲律宾价格有所上涨。 SMM 预计，后续菲律宾矿价格或持稳偏强运行。 上周市场成交价格：火法矿方面 SMM 印尼内贸矿 1.6% 周度价格为 49.5 美元 / 湿吨，湿法矿方面 SMM 印尼内贸矿 1.2% 品位周度价格为 26.5 美金 / 湿吨，火法矿印尼镍矿三月主流升水持稳于 19-21 美金 / 湿吨 ,CIF 价格小幅上涨主要来源于印尼能矿部发布于 15 日的 3 月下半期印尼内贸矿基准价格，环比上一期有小幅抬升， 1.2 品位矿上涨 0.26 美金， 1.6 品位上涨 0.46 美金。从供应角度来看，今年苏拉维西雨季延续时间较长，对于镍矿的开采及运输都产生了一定的影响，苏拉维西等主矿区供应恢复速度较慢，另外， 3 月底恰逢开斋节假期，在一定程度上加剧了供应紧张的情况，从需求方面来看，印尼镍铁冶炼企业库存普遍较低，仍存刚需补库需求，下游采购情绪高涨。 SMM 预计镍矿的供应或延续偏紧的节奏。 政策方面，上周印尼能矿部发出信号，提出 PNBP 政策或于开斋节前落地。若该政策如期落地，镍矿矿山的销售成本会所有增加，叠加当前下游的 NPI 价格和 MHP 价格持续上涨，从当前市场情况来看，矿山端的议价权较强，该项政策对于矿山带来的成本增加或较多被转嫁于下游企业，对镍矿价格会起到强力支撑。综合来看， SMM 预计印尼内贸镍矿价格或延续上涨趋势。