》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格     1. 2 SMM铝晨会纪要   盘面：周二日间沪铝主力2502合约开于19765元/吨，最高点19835元/吨，最低点至19755元/吨，收于19780元/吨，涨15元/吨，涨幅0.08%。周二伦铝开于2550美元/吨，最高点2562.5美元/吨，最低点2537美元/吨，收于2552.5美元/吨，涨2.5美元/吨，涨幅0.10%。 宏观：（1）俄气：已中断过境乌克兰输欧的天然气供给（利多★）；（2）1月1日起个人住房公积金贷款利率开始下调（利多★）  基本面：（1）据SMM统计，2024年12月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比增长1.67%，同比增加9.80%。2024年全年国内的冶金级氧化铝产量同比增长4.86%（利空★★）；（2）据SMM获悉，山东某大型铝厂1月份预焙阳极招标价格环比上调278元/吨，2025年1月份预焙阳极现货执行价格为4025元/吨，承兑价格执行4041元/吨（利多★） 原铝市场：周二早盘沪铝冲高至19800元/吨附近后，第二时段盘面小幅跳水至19750元/吨附近，随后继续返升至日均线上方窄幅震荡运行。具体来看，华东市场受部分下游元旦补库提振，叠加持货商在手库存较少，贴水继续小幅收窄，持稳于贴水10元/吨附近。中原市场继续维持弱势，随着部分中小型企业陆续进入假期，市场需求持续走弱。豫沪价差扩大至贴水110元/吨左右。  再生铝原料：周二铝价小幅回升，SMM A00现货收报19770元/吨，较上一交易日涨70元/吨，废铝市场持稳报价或小幅跟涨，打包易拉罐废铝集中报价较前一日涨0-50元/吨在14750-15825元/吨（不含税），破碎生铝继续集中报价在16000-17300元/吨（铝水、不含税价格）。 临近年底且多地将于1月1日起开启全面反向开票，个体散户大多持观望态度，而大户则继续正常交易。由于废铝供应仍较为紧缺，卖方市场占据主导地位，反向开票目前对贸易商出货量影响有限，市场整体成交一般。进口方面，年底许多公司停止出货，目前马来西亚破碎生铝FOB（周）价格保持不变，维持在2140-2170美金/吨区间。短期来看，废铝现货市场整体供应量不足，下游利废企业积极补库存，给予废铝价格支撑，精废价差窄幅调整为主。  再生铝合金：周二铝价小幅上涨，SMM A00铝价较昨日涨70元/吨至19770元/吨，再生铝价继续平稳运行。国内价格上，国内大型再生铝企业报价持稳在20500-20800元/吨，中小厂方面，报价持平在20200-20400元/吨。进口方面，进口ADC12海外价格在2430-2460美金/吨区间，因人民币汇率略微贬值，进口ADC12单吨即时亏损小幅扩大至400元附近。周二铝价连跌三日后迎来小幅回涨，废铝原料报价基本稳定，再生铝合金价格继续持稳运行。目前市场废铝供应依然紧张，再生铝厂生产成本高企，另外多地再生铝厂反馈1月后将全面实施反向开票，关注周内实施情况。部分企业受原料短缺或环保管控制约开工率有所下调，厂家成品库存较低。短期再生铝合金价格预计易涨难跌。  总结：宏观面上，欧洲央行及美联储未来降息节奏或将放缓，有色金属持续承压。基本面上，虽然12月四川、广西地区多家电解铝厂减产，亦有部分产能复产进度停滞，但产量同比仍呈正增长。需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率节节下滑，部分铝加工厂临近放假。整体来看，宏观面美联储降息节奏不明，欧洲央行降息推迟，基本面上尽管供应端压力稍有减轻，但消费淡季需求不佳，社会库存累库风险持续增长，短期铝价预计弱势震荡为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 隔夜，伦铅及沪铅因元旦节假日放假休市。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2502合约升水100-150元/吨报价；江浙地区江铜铅对沪铅2502合约升水30-100元/吨报价。元旦前沪铅延续偏弱震荡态势，而市场假期氛围较浓，报价减少，同时炼厂厂提货源报价亦是不多，再生铅炼厂陆续复产，但利润下滑使得炼厂挺价少出，下游企业则持观望态度，散单市场交投两淡。 12月31日，LME铅库存下降2150吨至243725吨，降幅主要来自新加坡仓库。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美元指数高位盘整，交易者继续交易美联储2025年降息次数减少的可能性。基本面上，节前交易缩量，铅锭供应局部偏紧，冶炼厂维持升水惜售。元旦节后，年末关账、盘库因素解除后经销商春节前订购计划逐渐兑现，下游刚需采购需求陆续释放，铅价或存在筑底反弹的可能性。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁现货历史价格 今日，镁锭冶炼企业的市场主流报价为16000-16100元/吨，市场主流成交价集中在16000元/吨，镁价持稳运行。 从原材料市场了解，陕西地区75#硅铁价格维持在6200-6300元/吨，市场情绪悲观，钢厂提涨意愿低，预计短期内硅铁价格将继续承压；1-3料白云石的出厂不含税价格在88元/吨，较上一日下调20元/吨，2-4料白云石的出厂不含税价格在128元/吨，较上一日持平，考虑到白云石的下游企业镁厂随着成本增加陆续关停，预计后续白云石价格弱势运行。 今日镁锭市场整体保持平稳运行，主流镁锭冶炼企业报价较为坚挺，谈判空间较为有限，下游维持刚需采购，备货积极性不及去年同期，但考虑到当前大多数镁锭冶炼企业面临成本亏损的情况下，镁价涨跌两难，预计短期内镁价持稳运行。

6月10日讯：   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

12月31日讯：   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM12月31日讯： 2024年最后一个交易日，国内钼价稳健运行，钢厂招标以及矿山出货稳定进场，钼市场蓄势待发。 【报价情况】 45%钼精矿：3590-3620元/吨度 50%钼精矿：3620-3650元/吨度 60%钼铁：23.2-23.5万元/吨 316L/2B卷（无锡） ：2.36-2.38万元/吨 一级四钼酸铵：22-22.3万元/吨 一级钼粉：415-423元/千克 【市场动态】 今日，江西钼矿山竞价销售45-50%钼精矿288吨，基价3590元/吨度，成交价3595元/吨度（65%承兑，35%现款）；市场常规品位钼精矿主流议价集中在3590-3610元/吨度，价格表现稳定。 钼铁招标价格暂稳在23万元/吨，偶有钢厂招标价格上行至23.3万元/吨以上，暂时无法作为市场的主流参考。终端备库需求有望在元旦节后入场，钼价存在上涨预期。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM12月31日讯： 2024年最后一个工作日，国内钨市场平稳收官。 【报价情况】 65%黑钨精矿：14.25-14.3万元/标吨 55%黑钨精矿：14.05-14.1万元/标吨 APT：21-21.1万元/吨 钨粉：313-316元/千克 碳化钨粉：308-311元/千克 70%钨铁：21.3-21.5万元/吨 80%钨铁：21.9-22.1万元/吨 【市场动态】 今日，钨原料端对于钨价的支撑依旧保持强劲，55-60%钨精矿议价探至14.2万元/标吨及以上，APT报价普遍在21.2万元/吨，市场有价无市，元旦节后基于年底补仓需求成交有待跟进。 钨粉末市场暂时平静，具体需求跟进还看明年硬质合金市场调整价格后终端补库能否跟进。预计短期钨价至少保持现有的价格水平。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月31日讯： 据SMM数据显示，2024年12月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为21,114元/吨，环比上升3.9%，同比增长32.0%，主因原料氧化铝价格、电价与辅料价格均再度上涨。2024年12月SMM A00现货均价约为20,211元/吨（11月26日-12月25日），国内电解铝行业平均亏损约911元/吨，行业平均盈利转向亏损。 截至2024年12月底，国内电解铝运行产能达到4,353.5万吨，行业最高完全成本约为24,092元/吨，若行业采用月均价测算，12月份国内29%的电解铝运行产能处于盈利状态，近3090万吨产能完全成本高于12月SMM A00铝月均价，占比达71%。 从电解铝产能的成本分布区间上看： 12月电解铝完全成本环比涨幅达792元/吨，成本分布区间整体再度向上大幅移动。11月电解铝最低完全成本约15,674元/吨，最高完全成本约23,317元/吨，而12月电解铝最低完全成本约15,724元/吨，最高完全成本约24,092元/吨。产能分布具体如下： 12月份国内电解铝完全成本在19,000元/吨以下的产能占比为3.1%； 完全成本在19,001-20,000元/吨范围内的产能占比为19.8%； 完全成本在20,001-21,000元/吨范围内的产能占比为17.7%； 完全成本在21,001-22,000元/吨范围内的产能占比为43.3%； 完全成本在22,001-23,000元/吨范围内的产能占比为11.1%； 完全成本超过23,001元/吨以上的产能占比为5.2%。 完全成本在20,000元/吨以上的电解铝产能占比高达77.2%。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年12月份（11月26日-12月25日），SMM全国氧化铝均价5,747元/吨，较11月份增加367元/吨，12月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比增加6.7%。12月中下旬开始，北方氧化铝现货价格开始出现小幅回落，但价格回落幅度较为缓慢，预计1月氧化铝成本会有小幅回调，但回调幅度有限，氧化铝成本仍然处于高位。 辅料部分，12月预焙阳极与氟化铝成本小幅上涨；进入1月预焙阳极采购价格上涨，但氟化铝价格预计随着氢氧化铝价格的小幅回落有所下降，辅料成本有增有减，但预计预焙阳极成本上调占主导。 电价方面，12月全国平均电价再度小幅上调，主因逐步进入枯水期，南方水电价格上调较为明显，进入1月，煤炭价格出现小幅回落，电价整体预计持稳或小降为主。 进入2025年1月，SMM全国氧化铝日度均价转向小幅下调，氧化铝价格止涨回落，而氧化铝部分成本占电解铝成本近53%，受此影响1月电解铝成本或转向小幅下调。1月，电解铝氧化铝成本或小幅下调，电力成本或持稳小降，辅料成本小幅上调，综合来看，SMM预计2025年1月国内电解铝行业含税完全成本平均值在20,800-21,200元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）