SMM 5月29日讯： 本周隔膜价格维持稳定，湿法隔膜 5μm/7μm/9μm 主流报价分别在 1.35 元、 0.76 元、 0.74 元；干法隔膜 12μm/16μm 产品主流报价 分别为 0.45 元、 0.44 元。从供需结构看，供给端因隔膜行业扩产周期较长，前期积累产能尚未完全消化，市场持续供过于求；需求端 ，终端动力需求有所萎靡，储能较之前市场预期略好，总体需求有小幅增长。预计短期内隔膜价格将保持稳定，波动可能性较低。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 动力电芯价格目前相对稳定，但从主流报价中枢的维度来看，三元电芯与铁锂电芯价格有下降的可能性。终端车市在“以旧换新”等政策刺激下表现温和，未出现超预期增长，不过在车销整体增速相对放缓的情况下，铁锂电池的渗透率小幅上升。三元方面，目前仍以高端车型及海外市场需求为主。供需错配仍在延续，预计动力电芯价格仍有小幅下探空间，成交依赖灵活出价与付款条件博弈。下半年价格走势取决于整车侧去库进度、电混车型结构放量，以及出口订单恢复情况。中短期看，行业将面临持续的价格压缩与盈利承压。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：14400-14600元/吨 武汉23RK085牌号：14200-14700元/吨 ​本周上海冷轧取向硅钢价格暂稳运行，市场整体成交表现平平。在当前市场环境下，买卖双方在价格博弈中保持相对谨慎的态度，成交量未能出现回升。 供应方面，取向硅钢资源整体呈现宽松局面，部分牌号资源现货流通性不足，一定程度上反映出市场供应不均衡。随着淡季影响逐步显现，下游终端变压器用户拿货意愿趋于一般。但贸易商库存较低，没有太强销售压力，普遍仍在挺价。 后续来看，取向硅钢供应宽松程度或进一步扩大，市场供需矛盾将更加凸显。需求不足问题仍将持续，下游终端用户大概率会维持按需采购策略，同时下游终端生产情况也不容乐观，这进一步抑制了对取向硅钢的需求增长，市场心态普遍趋于谨慎观望。综上，预计下周上海取向硅钢价格将弱稳运行。

储能电芯价格整体维持平稳，但结构性差异明显。大储项目国内集中并网阶段已基本结束，市场进入需求消化期，但美国关税政策的转变带来增量支撑短期生产及出货。工商业侧项目价格稳定但成交观望情绪较浓。小储市场则延续热度，特别是50Ah供需紧张，部分厂商产线持续满负荷，市场出现涨价情绪，但还未影响到价格中枢。预计大储价格有小幅下行压力，小储价格有上升的趋势，整体仍以稳为主，局部存在波动。随着政策退坡、行业转向市场化，价格走向将更多依赖项目盈利模型与产品竞争力。小储、工商储等高经济性场景有望率先企稳回暖，技术含量较低的通用电芯或面临持续价格压力。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏021-51595898

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1230元/吨。唐山低硫主焦煤报价1280元/吨。 基本面情况，煤矿维持正常生产节奏，供应延续宽松局面，下游观望情绪依旧较重，线上竞拍成交不佳，煤矿下调起拍价格，签订情况仍不好。综上，短期焦煤价格或继续承压。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1570元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1430元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1150元/吨。 供应方面，多数焦企盈亏情况仍在可接受范围内，生产暂时稳定，焦炭供应高位运行。需求方面，钢材出现季节性需求减量，铁水延续下降趋势，且南方进入雨季，高温雨水天气影响项目开工，进一步拖累钢厂拿货积极性。综上，市场看跌情绪仍较强，短期焦炭市场将弱稳运行，下周焦炭有第三轮降价预期。【SMM钢铁】

本周硫酸钴现货价格持续下行。从供给端来看，主流冶炼厂报价尚未出现变化，但回收厂硫酸钴现货报价依旧下行明显，且整体成交极为零星，成交价远低实际报价。从需求端看，下游厂商整体采购情绪较差，材料厂订单情况依旧未见好转，原料也仍在消库节奏，厂商采购意愿持续降低，仅维持固定询盘，尚未出现买盘动作。预计下周，硫酸钴现货价格恐震荡弱行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

下游需求较弱 镍盐价格下行  截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27705元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27,700至28,130元/吨，均价较上周有所走低。 从成本端分析，本周伦镍价呈现下行走势，带动镍盐生产成本有所回落。需求端方面，5 月行业经历去库存后，部分前驱体生产企业 6 月排产计划环比有所提升，但整体市场需求仍处于疲软状态。受 5 月需求低迷导致原料库存积压及下游采购意愿不足的影响，本周镍盐企业在询价与成交环节的积极性明显减弱。供应端来看，当前镍盐企业签单情况欠佳，部分企业6 月预期有一定减产。由于下游需求较弱及成本下行，部分镍盐企业报价出现松动迹象。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 本周镍盐成本下行 镍盐利润空间走阔 从成本端分析，本周原生料MHP及高冰镍市场活跃度较低，系数持稳运行。此外，本周LME镍价较上周环比有所下行，镍盐生产成本有所减少。具体来看，使用MHP的利润率为0.7%，使用黄渣的利润率为0.7%，使用镍豆的利润率为-0.2%，使用高冰镍的利润率为4.0%。    

本周电解钴现货价格持续弱行。从供给端来看，跟随电解钴生产经济性的走低，本月电钴产量仍略有下降，冶炼厂持续兑付长单，目前零单市场仍依靠贸易商货源。但近期出现部分消息搅动市场情绪，压低电钴交易价格，市场出现一定恐慌性的抛售行为，目前看来仅为短期情绪宣泄，实际供需结构并未出现显著预期差。从需求端看，目前下游厂商维持按需采购节奏，接货情况尚未出现明显好转。预计下周，电解钴现货价格或持续弱行。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711