无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4200-4300元/吨 广州B50A800牌号：4100-4200元/吨 武汉50WW800牌号：4150-4250元/吨 上海市场：本周上海市场无取向硅钢价格暂稳运行，市场整体成交表现依旧不佳。市场反馈，本周热卷期货盘面震荡走强，国内成材现货价格小幅上涨，但市场信心不足，提价后下游抵触情绪较重，贸易商实际成交价格基本没有变化。12月部分国企无取向硅钢存在减产计划，整体供应出现一定缩减，部分下游电机企业因为基本面好转以及价格暂时企稳，拿货补库意愿增强。但当前硅钢实际基本面矛盾仍然明显，下游需求疲软，对价格难有明显支撑。综合来看，预计下周上海市场无取向硅钢部分资源价格仍有小幅下调可能，但幅度有限。 广州市场：本周广州市场无取向硅钢市场整体平稳运行，无取向硅钢价格窄幅波动。市场反馈，整体成交活跃度一般，下游终端用户采购积极性不高，多数采取按需采购模式，依旧没有拿货补库意愿。因为下游拿货谨慎，贸易商出货一般，部分协议大户为促进资金周转，存在小幅让利出货现象，加之多数贸易商少量甚至暂停拿货，贸易环节硅钢库存逐步下降，而钢厂则因为销售压力增加，库存持续增长，被迫进行减量生产。综合来看，当前市场缺乏利好支撑，需求端难有起色，预计下周广州市场无取向硅钢价格将呈现弱稳格局。 武汉市场：本周武汉市场无取向硅钢行情小幅走强，交投氛围一般。市场反馈，本周黑色系期货盘面呈现走强趋势，加之宝武价格政策上调无取向硅钢基价100元\吨，市场成交价格略微反弹。目前下游电机企业订单情况比较疲软，对后市预期偏谨慎，囤货意愿较低，刚需采购为主。且由于成本暂时稳定，没有继续下跌，当前现货价格已经接近成本线，或者低于成本线，利润表现较差，因此贸易商进一步降价意愿有限。综合来看，预计下周武汉市场无取向硅钢现货价格将暂稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1500元/吨。唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。 原料基本面，部分煤矿年度任务完成，自主减产，叠加安全检查严格，焦煤供应有所收紧。近期下游以消耗前期库存为主，竞拍成交价仍有下调，部分高价煤种出现流拍。但近期焦煤有关小作文频出，刺激期货盘面拉涨，进而带动现货市场情绪转暖，悲观情绪明显减少。综上，本周多数焦煤价格将企稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。 供应方面，焦企利润尚可，没有打击生产积极性，但近期环保检查严格，多地焦企被动减产，开工下降，焦炭供应量有所减少。需求方面，受焦炭减量以及钢厂补库需求影响，部分低库存钢厂小幅补库。但当前钢材市场处于淡季，多数钢厂高炉检修范围扩大，叠加环保管控加严，多数钢厂仍以刚需采购为主，对焦炭仍有提降预期。综上，焦炭供需延续宽松格局，加之原料端前期下降幅度较大，对焦炭成本支撑减弱，短期焦炭市场或继续偏弱运行，仍有提降预期。【SMM钢铁】

SMM12月18日讯： 日内沪铅主力2601合约开于16865元/吨，盘初短暂高位后，一路震荡下行至低位16740元/吨，盘中补涨，后于16770元上方窄幅震荡，终收于16780元/吨，涨10元/吨，涨幅0.06%。录得一小阴柱。 本周铅市供需小幅改善，部分原生铅冶炼企业恢复生产，铅锭供应增量暂时有限。再生铅生产因原料紧张略有缓解而维持稳定，但华东环保管控引发的减产抵消了部分增量，叠加废电瓶仍处报废淡季，整体原料供给依旧偏紧。但电池厂采购意愿仍较平淡，大部分按需采购。综合来看，铅价短期内将持续震荡，能否向上突破将取决于电池厂元旦节前备货力度。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周储能电芯价格延续涨价态势。本周，在情绪与资金面的共同推动下，碳酸锂价格被迅速拉升至9.7万元/吨，当前月均价已达9.3万元/吨的高位。这一迅猛涨势引发了电芯企业对后续成本走势的普遍担忧。为应对主材价格波动，电芯厂正积极推动与更多原材料的价格联动机制，以期传导成本压力。目前，部分企业已与下游集成厂商完成谈判，成功将六氟磷酸锂价格纳入锚定范围。然而，面对一轮已成事实的大规模原材料普涨，核心问题在于新增成本由谁来承担。可以推断，部分电芯企业会将这部分上涨成本纳入新的基础报价，并择机将原材料计价基准上调至当前月均线（如9.3万元/吨）。对于身处终端产业链中利润率较低环节的电芯厂而言，这无疑是一次修复利润的契机。与此同时，在明年储能电芯供应持续紧张的预期下，为提前锁定产能，部分电芯厂与集成商的2026年长协谈判已提前完成。目前长协报价普遍上涨，涨幅在0.02-0.04元/Wh区间（相较于2025年价格水平）。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

镁合金凭借轻量化、高强度、耐腐蚀等核心优势，在新能源汽车、航空航天、电子设备、轨道交通等高端制造领域的渗透率持续提升，成为全球材料产业升级的核心方向之一。随着下游应用场景的不断拓展，镁合金市场规模呈现快速增长态势，其产业链上游的镁锭、硅铁等原材料需求也随之迎来结构性扩容，产业链传导效应逐步凸显。 双引擎驱动需求爆发  2027年中国镁合金产量预计达 64.5万吨 全球碳中和目标下，新能源汽车对续航里程的提升需求迫切，而镁合金是目前密度最低的结构金属材料，单车用镁量每增加10kg，可降低能耗5%-8%。目前主流新能源汽车的部分车型单车用镁量已提升至 10-15kg，部分高端车型甚至突破 20kg ，2025年中国新能源汽车单车用镁量将增长至6.3kg附近，预计2027年中国新能源汽车单车用镁量将增长至8.2kg，成为镁合金需求增长的第一引擎。 国内密集出台政策扶持轻量化材料产业发展，叠加电动车新国标落地实施，正推动镁合金在两轮电动车市场的渗透率快速提升，这将成为镁合金需求增长的又一核心引擎。加之镁合金在熔铸、成型、回收等关键技术领域的持续突破，有效降低了生产成本，推动其从高端小众应用场景向规模化普及加速落地， 保守估计下，预计2027年镁合金产量增长至64.5万吨。 1、对镁锭需求的直接拉动：量价齐升趋势明确 镁锭是生产镁合金的核心原材料，镁合金市场的增长直接带动镁锭需求的刚性扩容，国内镁锭需求将同步受益于镁合金产业的扩张， 尤其99.90的较高纯度镁锭因适配镁合金生产，需求增速将显著高于行业平均水平，未来99.90或将因镁合金需求增长与99.80产生价差。 2、对硅铁需求的间接传导：75#硅铁成核心受益品种 硅铁是镁锭生产过程中不可或缺的还原剂，每生产1吨金属镁锭约需消耗1-1.1吨硅铁，镁合金市场的增长通过镁锭生产环节，间接拉动硅铁需求的结构性增长。 按2027年预计镁锭需求增长至124万吨测算，对应硅铁需求约136万吨，较2025年增加约24万吨，成为硅铁需求增长的重要新兴动力。 这将与钢铁行业需求形成互补，硅铁的传统需求主要来自钢铁行业，占比约 70%，用于钢水脱氧、合金化，其需求受钢铁行业产能、开工率影响较大；而镁合金产业链带动的硅铁需求增长独立于钢铁行业周期，有效平滑硅铁市场的周期性波动。尤其在钢铁行业产能调控、需求疲软时期，镁合金产业链的需求增长将成为硅铁市场的重要支撑。  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月18日讯： 截至本周四，据SMM数据，国内电解铝铝水比例环比下滑0.24个百分点至76.34%。截至目前，国内电解铝周度铝水比例已连续下滑6周，较11月初累计下降1.41个百分点。 从铝水比例绝对值角度看，目前铝水比例仍处于近5年高位，主因： 1）铝液就地合金化政策推动下，电解铝厂周边配套产能逐步增多，下游直接采购铝锭的比例下滑； 2）今年春节假期到来的时间较晚，距离下游放假的节点仍有一段距离，下游大多维持相对正常的生产； 3）车企年底冲量，汽车领域对原铝需求的支撑下，铝水比例下滑有限。 铝水比例持续高位，铸锭量相对有限，叠加新疆地区铝锭积压，社会仓库铝锭库存屡屡出现较大幅度去库，从基本面角度给予铝价高位震荡以支撑。但从消费角度看，淡季逐步深入，下游开工边际转弱，铝水比例持续下滑；加上高铝价抑制下游提货需求，现货成交持续走弱，截至12月18日，华东现货贴水扩张至140元/吨。 未来短期内，供应端，随着新投产能持续爬产，电解铝周度产量预计小幅增加，本周新疆地区发运受阻情况缓和，需警惕下周铝锭集中到货现象，年底贸易商预计继续出货回款；需求端，下游开工率继续边际转弱，铝水比例预计仍维持弱势运行。供应增加需求转弱，基本面对于高铝价的支撑力度预计下滑，短期内现货升贴水预计承压运行为主。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

本周三元前驱体价格整体持平。原材料方面，硫酸镍价格延续小幅下跌态势，硫酸钴与硫酸锰小幅上调。 市场主要变化集中在折扣系数上：当前不同厂商报价存在差异，主要原因一是年底厂商出于库存控制和出货需求，进行针对性调价；二是头部厂商明年长协的折扣尚未最终敲定，市场信息仍不明朗，多数企业仍在观望明确结果。目前来看，硫酸镍折扣预计变动不大，上调空间有限；相比之下，前驱体厂商对硫酸钴折扣上调抱有更为明确的预期。 需求方面，临近年末，动力与消费市场需求整体回落，厂商普遍控制库存、放缓生产节奏，订单表现相对平淡。 价格方面，受硫酸钴后续价格上涨预期支撑，前驱体价格预计仍存在一定的上行空间。

SMM12月18日 本周钨市场延续跳涨行情，临近年底，矿端放量骤减，本周仅云南、湖南等部分矿山竞拍出货，主流矿山出货量较少，市场散单成交价格大幅跳涨，成交量缩量明显。下游APT生产企业检修企业较多，加之行业长单占比较大，apt散单成交价格万元级别上涨幅度议价，供应量紧缺。下游粉末企业多根据原料成本情况，跟涨价格。钨粉市场今日已经站稳1000元/千克高位。。 矿端：截止12月18日SMM黑钨精矿（65%）收报426000~427000元/标吨，较上一交易日上涨10000元/标吨，月内累计上涨9.7万元/标吨，国内湖南、江西等主流矿山可用指标量较少，市场流通紧张，周内仅部分矿山出货成交，贸易商及下游企业补库困难，零散成交议价空间较大， 今日部分矿成交价格已经触及43万元/标吨的高位。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价620000-640000元/吨，较上一交易日上调10000元/吨，月内累计上涨13万元/吨，湖南、江西等地多家APT厂家进入年度检修，APT市场供应价紧张，在产企业多保供长单为主，下游粉末企业采购困难，市场定价大幅向供应方倾斜，多家企业封盘不报，部分贸易商报价坚挺，午后成交价格向65万元/吨以上的高价集中。海外下游企业近期因圣诞小长假等原因，实单跟进不足，APT价格较前期波动不大。 成本端波动较大的情况下，粉末企业接单进入观望状态，报价也陷入一单一议的情况，实盘有待跟进，碳化钨报价960-980元/千克，钨粉价格集中在1000-1030元/千克，下游硬质合金刚需补库为主。 钨铁：钨铁市场跟随原料市场上涨为主，厂家开工率较低，主流企业一单一议，下游钢厂采购较少，今日70%钨铁主流报价集中在57-58万元/吨，较上一交易日上涨10000元/吨，FOB报价115美元/千克钨，欧洲钨铁报盘重心已上涨105美元/千克钨附近。 废钨：钨废料市场交投谨慎，在矿端大幅跳涨的情况下，持货商报价坚挺，部分持货商资金压力较大，选择降库周转，今日SMM废钨棒材收报590元/千克，月内累计上涨119元/千克。 短期来看，国内钨矿市场面临可用开采指标量减少、钨矿山年底出货量下降、进口量不稳定等多种供应干扰，海外越南矿山减量、短期无新增矿山增量、欧盟及美国将钨列入战略金属，需求增量等因素，全球钨市场供需矛盾突出，短期难以破局，钨价维持偏强震荡为主，关注12.20日国内主流企业及机构长单价格指导。中长期仍需关注国内钨矿开采政策风向及下游价格传导情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势