》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 3月30日        今日11：30期货收盘价95630元/吨，较上一交易日下降150元/吨，现货升贴水均价-55元/吨，较上一交易日上升40元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.38，采购情绪指数上升至2.39，精废价差464元/吨，环比下降322元/吨。精废杆价差980元/吨。据SMM调研了解，日内铜价反弹，再生铜原料持货商逢高出货，再生铜原料消费企业表示货源虽然有所增加，但光亮铜线供应量依然很少，因此再生铜杆企业有可能由于原料采购不足而导致产量下降。

本周镍价在宏观波动与供应政策博弈中呈现先抑后扬、区间震荡的走势。周初受美元走强及全球大宗商品避险情绪影响，LME镍价一度跌破17,000美元整数关口，随后受中东局势缓和“印尼拟征收镍出口税”的政策预期带动下，镍价出现反弹。截至周五收盘，沪镍主力合约周度价格上涨3%，LME镍3M合约周度上涨2.4%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价138,030元/吨，环比上周上涨1,100元/吨，金川镍升水本周均值为5,900元/吨，环比上周下跌1,600元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-600-400元/吨，本周镍板升水明显走低，需求低迷现货市场成交情况较差。 宏观方面，本周地缘政治风险继续压制市场风险偏好。据美媒报道，美国国防部正在制定针对伊朗的“致命一击”军事方案，可能包括部署地面部队及大规模空袭。尽管此前传出停火窗口消息，但避险情绪并未真正消散。国内宏观政策保持积极基调，博鳌论坛释放的稳增长信号为市场注入信心。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,700吨，环比上周去库500吨。国内社会库存约为9.0万吨，环比上周累库约1,300吨。 镍价短期预计将维持“强成本支撑”与“弱现实需求”的博弈，沪镍主力合约核心运行区间在133,000-143,000元/吨，印尼政策提供的成本底支撑坚实，但宏观压制和弱需求将限制上行空间。

SMM 3月27日讯： 全球电动两轮车龙头雅迪旗下华宇电池于今日天津电动车展举办焕新发布会，重磅推出华宇极钠S钠电池，并同步展示光储充一体化等能源生态布局，标志雅迪钠电战略从两轮车核心场景向多元能源领域全面延伸，为行业钠电规模化落地提供新路径。  一、核心技术突破：铅钠锂通配，扫清规模化障碍 华宇极钠S采用聚阴离子材料体系核心技术，获31项发明专利，实现铅钠锂通配，电压、尺寸、容量全面适配现有车型，大幅降低存量市场替换门槛。该电池具备-20℃容量保持率超92%、循环寿命1500次以上、15分钟快充至80%等性能优势，承诺3年换新，兼顾低温适配、长寿命与高经济性。 二、两轮车场景：车电一体化，构建超充换电生态 雅迪已形成极钠电池+整车+超充+换电+智慧平台的全栈解决方案。 - 整车端：已推出冠能白鲨II、极钠S9等多款钠电车型，覆盖消费与共享出行市场。 - 能源端：推进极钠超充生态全国落地，目标实现城市核心区超充站全覆盖；联合美团等开展钠电以换代充试点，20-30秒极速换电，解决即时补能痛点。 - 服务端：配套物联网智能检测，实现电池全生命周期管理，提升运维效率。 三、储能与泛能源：光储充一体化，拓展应用边界 本次展会，雅迪华宇展示光储充一体化系统，以钠电池为核心储能单元，搭配太阳能板，实现零碳、全天候能源自给。该系统经漠河极寒验证，可用于家庭备电、电动车应急补能、离网供电等场景，打通钠电从出行到储能的全链路应用。 四、产业战略：全链条布局，引领钠电产业化 雅迪通过华宇钠电专注钠电研发制造，已在无锡、重庆布局产能，推进钠电规模化量产。未来将持续深耕两轮车动力、家庭储能、工商业备电、光储充等场景，构建“车-电-充-储-云”一体化能源生态，以钠电技术破解锂资源瓶颈，助力能源自主与双碳目标实现。 SMM认为，雅迪以通配性技术+全场景生态双轮驱动，加速钠电从实验室走向规模化商用，不仅重塑两轮车能源格局，更将推动钠电在储能等泛能源领域的渗透，为有色金属产业链绿色转型提供重要支撑。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

          据了解，截至3月26日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.66万吨，较上周减少0.68万吨。 本周，铅价延续弱势震荡态势，部分大型下游企业按需采购，持货商亦是积极出货，周内主流产地散单报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂，冶炼企业厂库库存延续降势。但值得关注的是偏北方地区再生铅冶炼企业复产或提产增多，加上进口铅涌入，现货市场供应相对宽松，后续原生铅冶炼企业库存降势或放缓。

        本周，电动自行车、汽车蓄电池市场终端消费表现平平，经销商仅按需采购，又因铅价呈偏弱震荡，叠加临近传统消费淡季，经销商避险情绪较浓，部分经销商更是坐等厂家降价促销。生产企业方面，本周除去部分大型企业相对积极的采购铅锭，其他中小型企业以按需采购为主，或是新月长单开始，以采购长单为主，散单市场地域性成交尚可。

         下周，中国市场由于清明节，上期所将在4月3日晚间不进行夜盘交易；海外则因耶稣受难日，伦交所等交易所将在4月3日休市一日。宏观经济数据方面主要是中国3月官方制造业PMI、美国3月ADP就业人数、美国2月零售销售月率、美国3月ISM制造业PMI等数据即将公布。 伦铅方面，当前海外地缘政治矛盾突出，海运周期拉长，原油价格上涨，均对基本金属市场产生较大影响。铅方面，中东地区消费相对停滞，供应链受阻，铅锭与铅蓄电池运输周期拉长。同时中国铅锭进口利润较好，海外铅锭继续涌入中国市场，本周LME铅锭库存下降近千吨，且LME0-3贴水收窄至-34.62美元/吨，对于铅价运行产生支持条件。预计下周伦铅将运行于1880-1930美元/吨。 沪铅方面，铅锭库存去化，包括铅冶炼企业及社会仓库库存，铅价运行出现止跌信号。而当前铅锭进口窗口处于打开状态，同时4月铅蓄电池将进入传统淡季时段，铅消费预期有限。此外，近期部分再生铅炼厂生产恢复并提产，4月又有新增检修计划，基本面多空因素并存，预计铅价延续窄幅震荡态势，若铅厂检修兑现，铅价则有机会相对上涨。下周沪铅主力合约将运行于16300-16700元/吨。 现货价格预测：16250-16550元/吨。4月铅蓄电池传统淡季在前，下游企业多维持按需采购，采购积极性有限。供应端，原生铅与再生铅企业生产均有增量，且进口铅不断涌入中国，现货铅升水交易或难长时间维持。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 3月27日        今日11：30期货收盘价95780元/吨，较上一交易日上升600元/吨，现货升贴水均价-95元/吨，较上一交易日上升5元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.35，采购情绪指数上升至2.37，精废价差786元/吨，环比上升595元/吨。精废杆价差1105元/吨。据SMM调研了解，日内铜价冲高回落，而再生铜原料市场表现差异较大，市场报价目前仍有个别混乱现象，持货商对后续多空预期分歧较大，再生铜原料市场价格短期内难以形成一致性。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 3月26日        今日11：30期货收盘价95180元/吨，较上一交易日下降320元/吨，现货升贴水均价-100元/吨，较上一交易日下降15元/吨，今日再生铜原料价格环比上升400元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.28，采购情绪指数下降至2.33，精废价差191元/吨，环比下降780元/吨。精废杆价差895元/吨。日内铜价冲高回落，午后不少再生铜原料持货商挺价惜售，另外又再生铜杆企业反映本周由于海外铜价回落，进口货源减少，市场上可购买的含税再生铜原料越来越少。

本周钴酸锂市场价格整体平稳，价格随原材料碳酸锂波动有小幅波动。一季度芯片对消费电子影响超出市场预期，加之电芯厂当前原料库存相对充足，采购意愿尚未回暖。近期电芯厂与终端企业的谈价正在进行中，终端需求的变化将直接影响后续电芯对正极材料的采购节奏，因此市场参与者普遍持观望态度，成交多为既定计划的刚需执行。预计短期内钴酸锂价格仍将以持稳为主，后续需重点关注终端谈价结果对需求端的实质拉动情况。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827