力拓集团公布2026年第一季度生产业绩。 聚焦价值创造，三大世界领先业务 实现铜当量产量同比增长9% 力拓集团首席执行官乔德（Simon Trott）：“安全是我们业务的基石。今年在西芒杜和科力托发生的事故导致我们失去了两名同事。这对我们而言是巨大的警示，提醒我们必须确保每一位员工在每个班次结束后都能安全回家。“卓越运营推动我们的资产组合实现铜当量 1 产量同比增长9%。这得益于奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜矿持续按计划增产，以及我们的铝业务整体再次实现强劲业绩。我们的皮尔巴拉铁矿业务表现强劲，但发运量受到了本季度两个热带气旋的影响。我们在Resolution铜矿项目中完成了具有历史意义的土地置换，项目团队正专注于推进这一全球最大未开发铜矿床之一的下一阶段开发。“凭借在资产组合方面无与伦比的多元化布局与规模优势，我们在运营环境不断变化的情况下，依然实现增长并保持供应链韧性。与此同时，我们继续密切关注中东局势发展。我们更强劲、更聚焦、更精简的工作方式，使我们能够快速行动，在整个业务范围内释放生产效率提升带来的价值。首阶段6.5亿美元年化水平的效益提升已按承诺全面实现，更多举措也正在推进中。” 执行摘要 • 卓越运营： 铜当量 1 产量同比增长9%。 • 铜业务： 产量同比增长9%，得益于奥尤陶勒盖项目持续成功增产。Resolution项目在三月完成土地置换后，目前正在进行钻探工作。 • 铁矿石： 皮尔巴拉铁矿实现自2018年以来第二高的第一季度产量，同比增长13%，销量同比增长2%。皮尔巴拉受热带气旋影响的发运量约为800万吨，预计约一半可恢复。SimFer首船高品位西芒杜铁矿石产品成功运抵中国，首批销售已于4月完成。 • 铝业务 ： 我们在全价值链再次展现出生产实力和灵活性，抵消了铝土矿业务因天气原因造成的干扰。 • 锂业务 ： Fenix 1B 和 Sal de Vida 项目已按计划实现机械完工，预计2026年下半年投产。 1 铜当量产量 = 力拓权益产量份额 / 产量换算因子 x 产品价格（美元/吨）/ 铜价格（美元/吨）。价格基于长期共识价格。 2 力拓所属权益，除非另有说明。 3 皮尔巴拉业务及加拿大铁矿公司（IOC）的铁矿石产量指可销售产量（经破碎、筛分和选矿之后）。西芒杜项目的产量则指在SimFer矿山矿界内、火车装车前的破碎矿石量：西芒杜铁矿石的最终（三级）破碎在中国进行。 4 包括皮尔巴拉和加拿大铁矿公司（IOC）的全部发运量，包含运往我们港口贸易业务的货物量；不含我们港口贸易业务的发运量。此外，该指导目标还包括西芒杜项目的销量，这部分指已在中国完成三级破碎并由客户提货的矿石。矿山产量与销量之间存在约2-3个月的滞后期，这涵盖了矿石从矿山经铁路运至几内亚港口、海运至中国、在中国进行三级破碎以及客户提取最终产品所需的时间。2026年销量指导目标（100%权益基础）为：加拿大铁矿公司（IOC）1500-1800万吨，西芒杜500-1000万吨 5 皮尔巴拉铁矿的指导目标仍取决于计划开采区域的审批时间和遗产清查工作进展。 6 昆士兰氧化铝有限公司（QAL）产量现按100%权益基础计算。 7 仅包含原铝 8 2025年第一季度，阿卡迪姆的碳酸锂当量（LCE）产量为1.72万吨（按100%权益基础为2万吨），其中0.56万吨（按100%权益基础为0.65万吨）是自3月收购完成后生产的；阿卡迪姆的碳酸锂当量发运量为1.21万吨（按100%权益基础为1.52万吨），其中0.38万吨（按100%权益基础为0.5万吨）是自2025年3月收购完成后发运的。Rincon启动工厂的产量现已被纳入2026年第一季度的统计。 9 湿公吨 10 其他说明请参见第2部分，2026年指导目标。 安全 安全始终是我们的第一要务。我们正在强化各个层级对安全的关注，简化并完善我们的标准，使其聚焦最关键的事项，并通过合规纪律加以巩固。这一切的核心是重新聚焦关键风险管理——确保旨在预防致命事故的控制措施得到明确理解、持续落实，并由相关管理人员亲自担责。 本季度，西芒杜和科力托发生了人员伤亡事故，令人深感痛惜。两处运营均立即停工，并在条件允许后逐步恢复生产。科力托地下矿项目已于4月16日起分阶段复产。

SMM 4月21日讯： 今日铅价震荡上行，再生精铅持货商出货积极性依然较好；下游电池生产企业因订单较差，接货意愿低迷，再生精铅成交不佳。部分持货商报价贴水扩大，散单精铅含税主流出厂价格对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨不等，不含税精铅出厂报价15350-15400元/吨。持货商出货情绪为1.57，今日再生精铅采购情绪为0.79（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

4月20日晚间，盛屯矿业发布的一季报显示：公司实现营业总收入93.54亿元，同比增长65.08%；归母净利润10.2亿元，同比增长250.40%。 对于一季度营收和净利润等增加的主要原因，盛屯矿业表示：公司主要金属铜产品产销量同比增加，铜价同比增长，利润提升；公司生产经营提质增效，可控成本同比下降，本期业绩增长。 此外，盛屯矿业 4月20日还发布公告称，截至公告披露日，上市公司及其控股子公司对外担保累计总余额为1,085,442.09万元，占上市公司最近一期经审计净资产的65.86%，其中对参股公司提供的担保累计总余额为17,204万元；对控股子公司提供的担保累计总余额为1,068,238.09万元，占上市公司最近一期经审计净资产的64.82%，公司对外担保均无逾期。 盛屯矿业4月8日公告，公司全资下属公司Preeminence Holdings Limited拟以3亿美元收购阿拉伯联合酋长国阿布扎比酋长国公司Novel Mining and Services Limited全资下属公司Nkoyi Leopard Mining and Investment Limited 50%的股权，从而间接获得位于刚果（金）的特定铜钴矿采矿权30%权益。本次交易完成后，Nkoyi成为公司参股子公司，不纳入合并报表。根据协议，Preeminence拟以3亿美元收购Nkoyi 50%股权。Nkoyi全资子公司已就特定铜钴矿采矿权签订合资协议，享有该采矿权60%权益，因此本次交易后公司享有该采矿权30%权益。Nkoyi成立于2024年10月，目前尚未开展生产经营，其核心资产即为上述铜钴矿项目60%权益。交易对方Novel Mining成立于2026年3月，注册于阿布扎比，其核心项目即为该铜钴矿采矿权。 4月2日，盛屯矿业在互动平台回答投资者提问时表示，公司持续关注海外经营地的相关风险，目前公司在刚果（金）的在产项目生产经营情况稳定。 4月2日，盛屯矿业在互动平台回答投资者提问时表示，为有效应对有色金属价格波动及汇率风险，公司采取了多项风险管理措施，包括对部分矿山产品库存及铜、金等产品的销售价格通过期货空头期货合约进行套期保值锁定。在金属产品市场价格上升时，在期货端体现为亏损。2025年铜、金等金属市场价格上涨较多，故期货端体现浮亏较大，但会有相应现货端的盈利进行对冲。期货团队在公司的各项管理制度框架内，将恪尽职守，围绕公司主业稳健开展套期保值业务。 盛屯矿业此前发布2025年的年报显示，2025 年，全球有色金属行业迎来供需重构与价值重估的全新发展阶段，铜钴镍等能源金属受新能源、AI 算力、全球电网升级等领域刚性需求拉动，叠加供给端刚性约束，价格中枢持续上移，黄金等贵金属则在全球地缘冲突、避险需求升温背景下迎来价值风口，新能源电池行业在结构性机遇中实现高质量进阶。面对行业发展新机遇，公司坚守资源导向与国际化战略，深化“上控资源、下拓材料” 全产业链布局，强化 “控成本、抓细节、提质效” 经营举措，持续夯实全球资源勘探、建设、运营核心能力，提升冶炼加工与材料制造的产业链延伸价值，在行业价值重构中不断增强经营质量与抗周期波动能力。 2025 年度公司全球化资源布局与产业链运营能力实现新突破，海外核心项目提质增效成果显著，兄弟矿业铜冶炼项目（BMS）二期扩建完成后产能大幅提升，年末产能达到12 万金属吨，全年产量 10.63 万金属吨，铜钴业务盈利韧性持续增强；刚果（金）卡隆威采冶一体化项目推进全流程技术改造与工程建设等工作，实现在产品品质把控、生产能耗压降、资源综合利用、成本精细化管控方面全方位的升级；印尼友山镍业在行业波动中保持稳定经营。国内板块多点发力，贵州项目产业链延伸价值进一步释放，华金矿业黄金产量实现稳步提升，大理三鑫铜矿建设进度有序推进。2025年，公司实现营业收入300.03亿元，同比增长16.60%；归属于上市公司股东的净利润为19.61亿元，同比下降2.19%。 盛屯矿业在其2025年年报中表示：公司致力于能源金属资源的开发利用，尤其是新能源电池所需金属品种，同时拓展黄金等贵金属领域。 公司重点聚焦于铜、镍、钴、金， 主要业务类型为能源金属业务、基本金属业务、金属贸易业务及其他。 对于主营业务情况，盛屯矿业介绍： 1、能源金属业务： 报告期内，公司能源金属业务实现营收 203.84 亿元，毛利率25.69%，较上年减少 2.71 个百分点。2025 年度，铜产品产量 20.74 万金属吨，较上年增长17.48%；铜产品实现收入 140.71 亿元，同比增长 34.20%，毛利率 28.88%，同比减少6.35 个百分点；钴产品产量0.92 万金属吨，较上年减少 30.58%，实现收入 10.11 亿元，较上年减少30.64%，毛利率53.76%，较上年增加 10.21 个百分点；镍产品产量 4.94 万金属吨，较上年增加50.42%，实现收入42.86亿元，较上年增加 13.16%，毛利率 0.32%，较上年减少 3.25 个百分点。 （1）铜钴板块 ①公司积极推进刚果（金）铜钴板块的生产建设及提质增效工作，报告期末，公司在刚果（金）铜的产能合计达到年产 23 万金属吨。公司铜钴冶炼项目 CCR 、CCM 保持稳定生产运营，同时不断优化工艺流程，使产品合格率持续保持高位；兄弟矿业（BMS）顺利完成二期项目扩建，正式迈入年产铜 12 万金属吨以上规模企业行列；卡隆威铜钴项目在 2025 年统筹推进全流程技术改造与工程建设，顺利完成核心技改项目落地实施，在产品品质把控、生产能耗压降、资源综合利用、成本精细化管控等方面实现全方位升级，降本增效成果显著。 ②大理三鑫积极办理矿山建设相关手续，已取得了项目核准报告等，建设用地及安全环评手续在稳步推进中。③报告期内公司通过在潜力勘探区域开展勘探工作、寻求外延式铜矿资源并购与合作等方式，积极寻求可持续发展的资源保障。 （2）印尼镍板块 报告期内友山镍业项目实现了稳定生产经营。2025 年镍价在供需过剩格局下整体震荡下行，年末因印尼政策扰动出现反弹。通过提升管理水平、优化生产工艺、合理安排生产经营等综合举措，以及与国内相关产业形成产业链协同，增加产业链抗风险能力。公司将继续在镍板块的矿山资源端、冶炼端寻求进一步发展的机会。 （3）深加工及材料板块 ①2025 年，在刚果（金）“钴出口禁令”导致行业原料极度紧缺的困境下，科立鑫通过精准把控生产与出货节奏，高效配置有限原料资源，实现价值最大化。 ②中合镍业优化工艺技术，进一步推进生产现场精细化管理，高镁渣型物料工艺控制取得成效，提高系统对多渠道来源的原料适应性。 ③，截至 2025 年 12 月底，贵州一期项目完成产能爬坡，实现满负荷生产，贵州二期项目建设积极推进。公司开展系统工艺对标，进一步优化系统工艺流程，强化各项工作精细化管控要求，确保生产系统持续稳定运行。 2、基本金属业务： （1） 报告期内，盛屯锌锗锌冶炼实现满负荷生产并综合回收锗、银、铜、铟、金等有价金属，其中锗产品产量较上年同期增长 37.18%，铟金属综合回收产业化取得阶段性成功。 熔炼炉控制技术实现突破，渣处理量和有价金属回收率稳步提高，经济效益显著提升。（2）报告期内，公司努力推进国内矿山权证的办理，保证建设有序进行。保山恒源鑫茂2025年 9 月取得省发改委采矿工程项目核准批复；华金矿业 2025 年度按照计划开展经营，销售黄金320.75kg，实现营收 2.44 亿元。 3、金属贸易业务及其他：报告期内，金属贸易实现营业收入 9.99 亿元，较上年同期下降24.46%，占整体营收比重仅为 3.33%。目前公司主营业务规模稳定增长，在实业生产制造规模和占比提升的同时，贸易业务规模逐步缩减，在保持高质量持续稳定经营的发展道路上取得良好成果。 对于公司的经营计划，盛屯矿业表示： 2026 年，公司生产经营目标：实现铜产品产量 23 万金属吨；钴产品产量1.5 万金属吨；镍产品产量 6 万金属吨；锌产品产量 30 万金属吨；黄金产品产量 380 公斤。 其他方面，国内矿山包括继续推进大理三鑫铜矿山全面建设投产、保山恒源鑫茂矿业项目按计划开展建设、华金矿业产量提升；贵州项目二期全面投产。 鉴于市场环境复杂多变，本经营计划仅作为指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺。为保障全体股东权益，公司保留根据市场环境变化、行业政策调整及生产经营实际需要，对本经营计划进行适时修订的权利。敬请投资者充分关注行业特有风险，理性认知预测信息的不确定性，审慎作出投资决策。 花旗将未来0-3个月的铜价预测上调至每吨13,000美元。 澳新银行认为，能源转型和数据中心增长带动需求韧性，将使市场保持4%至5%的供应缺口，从而支撑铜价。 华福证券3月8日研报显示：铜，短期，美联储降息预期仍在，基本面偏紧格局延续支撑铜价；中长期，随美联储降息加深提振投资和消费，同时打开国内货币政策空间，叠加特朗普政府后续可能宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，继续看好铜价。铝，短期内铝价主要受宏观情绪与资金推动，目前来看铝价涨幅将取决于海峡封锁时间，如果航运中断是短暂的，那么对价格的影响应是有限的;但长期封锁铝价或创新高。个股：铜，关注紫金、洛钼、江铜、盛屯、藏格、金诚信及北铜，H股关注中色矿及五矿等。铝，关注宏桥控股、天山、云铝、神火、华通及中孚等标的。

【天齐锂业：预计第一季度净利润同比增长1530.31%—1818.01%】 天齐锂业公告，预计2026年第一季度净利润为17亿元—20亿元，同比增长1,530.31%—1,818.01%。预计本报告期营业收入较上年同期大幅上升，受益于新能源产业发展与下游需求增长等多重利好因素驱动，本报告期公司主要锂产品的销售均价较上年同期均明显增长。(金十数据APP) 【中信建投期货：供需可能迎来阶段性收紧预期，支撑碳酸锂价格上行】 SMM电池级碳酸锂涨2000元至16.95万元，锂矿涨25美元至2415美元。2026年截至4月12日汽车以旧换新申请量已超过167万份，占汽车消费量比例较2025年有所上升，一方面反映政策效果良好，但也反映出首购消费潜力的疲软。价格上涨现货成交较弱，05-09价差近4000元，当前上涨非由现货紧张驱动。需求环增预期叠加前期供应扰动的影响可能显现，供需可能迎来阶段性收紧预期，支撑了价格上行，但是否能突破前高仍有待观察。（中信建投期货）(金十数据APP) 【国轩高科计划五月中旬发布第五代磷酸铁锂全场景电池】 从国轩高科获悉，公司计划5月中旬推出第五代磷酸铁锂全场景电池，可覆盖乘用车、商用车、储能以及低空飞行器等全场景应用。据悉，新五代磷酸铁锂电池能量密度最高可达205Wh/Kg；超级快充版本，10%至70%SOC充电时间低于4.5分钟；超长寿命版本，可支持车用10年以上超长质保和储能应用30年超长寿命。国轩高科将于5月16日在合肥举办2026全球科技大会，届时将在大会上发布该技术。(金十数据APP) 【圣阳股份：公司液冷储能系统产品尚未完成交付，亦未形成营业收入】 圣阳股份公告，近期，公司主营业务及经营基本面未发生重大变化。公司关注到有市场信息讨论公司液冷、钠离子电池、固态电池等业务，相关情况说明如下：截至目前，公司液冷储能系统产品处于市场化推广与应用落地推进阶段，已中标项目，尚未完成交付，亦未形成营业收入；公司钠离子电池产品、固态电池产品已完成第三方机构验证测试，目前处于典型场景试点应用阶段，尚未产生营业收入，距离批量化生产仍需较长周期。上述相关业务受行业政策、市场需求、竞争格局、技术水平、客户认可度及项目落地情况等多重因素影响，未来能否顺利开展、能否形成稳定业务收入并实现盈利均存在不确定性，预计短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。(金十数据APP) 【三星SDI与梅赛德斯-奔驰签署电动汽车电池供应协议】 据报道，韩国电池制造商三星SDI在一份声明中表示，已与梅赛德斯-奔驰签署协议，将为这家德国汽车制造商的下一代电动汽车供应电池。该协议具体金额并未披露。(金十数据APP) 【赣锋锂业：公司主要聚焦在自身优质锂矿资源开发】 赣锋锂业在接受调研者提问时表示，公司主要聚焦在自身优质锂矿资源开发、提升公司锂矿自给率、以及技术的不断提升和创新，实现公司主要产品成本的不断优化。公司通过自有资源和外采方式获取锂矿，会根据锂产品价格严控产品成本来应对周期性波动。 相关阅读： 》2026 （第十一届）新能源产业博览会圆满收官！海内外精英聚首 共探产业链新格局 【SMM分析】2026年3月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降26% 【SMM分析】3月中国鳞片石墨进出口出现恢复性增长 【SMM分析】3月人造石墨出口量价齐升 3月磷矿石进口18.2万吨环比增88.2% 霍尔木兹海峡物流影响约旦首断进口【SMM分析】 【SMM分析】2026年3月六氟磷酸锂出口量环比上涨约161% 【SMM分析】2026年3月NCM出口量创历史新高 2025年固态电池上市公司业务分析及行业展望【SMM分析】 【SMM分析】磷酸铁锂需求降持续向好 【SMM分析】磷酸铁签订模式切换至“半月一谈”，价格仍持续上涨 巨盛能源5GWh全固态项目环评公示 2026年产能竞赛再提速【SMM分析】 2025年固态电池上市公司业务分析及行业展望【SMM分析】 【SMM分析】成本传导叠加供需偏紧 人造石墨负极价格有望破局上行 【SMM分析】3月成本压力逐步提升 负极企业生产维持理性审慎 【SMM分析】3月原料焦与石墨化价格联袂上行 负极材料成本压力持续凸显 【SMM分析】钴市场供需博弈加剧，品种走势分化，成本支撑后市可期 【SMM分析】价格持稳，隔膜供需维持偏紧格局 【SMM分析】钴酸锂：价格窄幅波动，刚需成交为主 【SMM分析】四氧化三钴：成本支撑犹存，稳价观望为主

2026年一季度，巴西淡水河谷公司延续强劲的生产与销售态势，多项核心资产刷新历史纪录，整体运营表现稳健且具有突破性。铁矿石、铜、镍三大业务板块全面增长，其中，铁矿石销量创2018年以来同期最高水平，铜产量达2017年以来一季度最佳，镍产量为2020年以来一季度最优。 一、铁矿石业务：产能释放加速，产销双升 铁矿石产量6970万吨，同比增长3%。增长主要来自S11D矿区与布鲁库图（Brucutu）矿区实现创纪录单季产出，叠加卡帕内玛（Capanema）项目及大瓦尔任1号工厂（VGR1）持续爬坡释放增量产能。 铁矿石销量6870万吨，同比增长4%，增速略高于产量。 二、铜业务：多基地协同发力，创近9年季度新高 铜产量10.23万吨，同比增长13%。 萨洛博（Salobo）三期扩建全面达产，实现满负荷稳产；索塞古（Sossego）运营区完成智能供矿系统升级，采选综合回收率提升2.3个百分点；沃伊斯湾（Voisey’s Bay）多金属矿区铜系统连续无故障运行超90天，贡献稳定增量。 一季度铜产量为2017年以来一季度最高值，较2022年峰值高出7.6%，标志着淡水河谷铜资产规模化、智能化运营进入成熟阶段。 三、镍业务：冶炼端突破驱动，创4年来季度最优 镍产量4.93万吨，同比增长12%，为2020年以来一季度最高水平，凸显垂直一体化镍产业链韧性增强。 昂萨布玛（Onça Puma）2号熔炉自2025年四季度投产后，于2026年一季度首次实现全周期满负荷运行；沃伊斯湾地下矿区实现稳定供应；长港（Long Harbour）镍精炼厂当季产出刷新历史纪录。

SMM 4月20日讯： 现货铅价小涨25元/吨，再生精铅持货商出货积极性环比上周五好转；由于下游电池生产企业接货情绪平平，今日成交情况较差。散单精铅含税主流出厂价格对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15300-15350元/吨。持货商出货情绪为1.34，今日再生精铅采购情绪为1.09（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》2026 （第十一届）新能源产业博览会圆满收官！海内外精英聚首 共探产业链新格局 【赣锋锂业：控制锂电业务扩产节奏 重点关注产品质量和盈利能力】 赣锋锂业近日在接待机构调研时表示，公司未来3至5年资本开支主要包括Goulamina二期、Caucharí-Olaroz二期等优质低成本项目，锂电业务控制扩产节奏，重点关注产品质量和盈利能力。(金十数据APP) 【中国有色金属工业协会锂业分会：3月全国碳酸锂产量约8.7万吨，环比上涨10.7%】 4月17日，有色金属工业协会锂业分会公布3月锂行业运行情况。其中，供应端，3月锂盐产量环比上升。据中国有色金属工业协会锂业分会统计，3月，全国碳酸锂产量约8.7万吨，环比上涨10.7%；全国氢氧化锂产量约3.0万吨，环比上涨7.5%。全国锂盐产量折合碳酸锂当量（LCE）约11.3万吨，环比上涨9.9%。锂盐产量区域集中度较高，3月，我国碳酸锂产量主要集中在江西、四川、青海，产量占比分别为30%、25%、14%；氢氧化锂产量主要集中在四川、江西，产量占比分别为54%、31%。(金十数据APP) 【中汽工程、中进汽贸分别与亿纬锂能签署工程项目合作协议、电池流通链项目合作协议】 4月16日，国机汽车与惠州亿纬锂能股份有限公司（简称“亿纬锂能”）在天津签订战略合作框架协议。中汽工程作为国机汽车下属企业，与中进汽贸一同，分别与亿纬锂能签署工程项目合作协议、电池流通链项目合作协议。其中，中汽工程与亿纬锂能签署了海外储能电池工厂项目合作协议，将为其全球化产能布局提供全流程工程技术支撑。(金十数据APP) 【海关总署：今年一季度，上海口岸汽车出口83.9万辆，同比分别增长48.7%】 据上海海关统计，今年一季度，上海口岸汽车出口83.9万辆，同比分别增长48.7%。其中电动汽车出口47.9万辆，79.2%。作为全国最大的汽车出口口岸，上海凭借外高桥港区与临港新片区南港码头的双轮驱动，叠加海关便利化举措，推动国产新能源车以更快速度驶向全球市场。在外高桥港区，海通国际汽车码头是目前全国最大的单一整车滚装码头，今年以来该码头的日均汽车装船出运量超4000辆，3月份装船出运量近15万辆。一季度，上海外高桥港区海关已累计监管该码头出口汽车38.6万辆，其中电动车辆占比近7成。在临港新片区，南港码头是上海口岸汽车出口新的增长极。3月份以来，该码头日均装船作业量稳定在3000辆左右，高峰期单日可超5000辆。一季度，洋山海关累计监管该码头出口车辆20.7万辆，同比增长111%，其中电动汽车13.8万辆，同比增长176%。(金十数据APP) 【工信部：推动标准协同、检测互认，更好服务我国汽车产业走出去】 4月16日，第六届全国汽车标准化技术委员会成立大会在北京召开，工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌出席大会并讲话。辛国斌表示，“十五五”时期是我国建设汽车强国、扩大产业竞争优势的重要窗口期，要充分发挥标准支撑产业发展的基础性、引领性作用，以高水平标准促进汽车产业高质量发展。要持续完善标准体系，系统谋划、前瞻布局，构建汽车行业“十五五”技术标准体系。要加快急需标准制定，制定发布自动驾驶、数据安全、网络安全、碳足迹核算、车用人工智能等标准。要强化标准全生命周期管理，创新工作机制、模式和方法，加大标准宣贯力度和实施成效动态评估，形成管理闭环。要加强国际标准法规协调，深度参与全球汽车标准法规制定，推动标准协同、检测互认，更好服务我国汽车产业走出去。(金十数据APP) 【油价上涨催生丹麦“电车热”】 近期中东紧张局势和霍尔木兹海峡的封锁导致全球能源市场持续波动。油价的上涨不仅推高欧洲燃油成本，也正在改变当地消费者行为与产业结构。在丹麦，电动车需求明显升温，而这一“增长”背后，也折射出欧洲在能源与地缘政治中的被动处境。丹麦交通行业协会副首席执行官 哈林·尼尔森表示，今年第一季度的新车销量显示，私人消费者购买的新车中，电动汽车的占比约为95%。（央视新闻）(金十数据APP) 相关阅读： 【SMM分析】磷酸铁锂需求降持续向好 【SMM分析】磷酸铁签订模式切换至“半月一谈”，价格仍持续上涨 巨盛能源5GWh全固态项目环评公示 2026年产能竞赛再提速【SMM分析】 2025年固态电池上市公司业务分析及行业展望【SMM分析】 【SMM分析】成本传导叠加供需偏紧 人造石墨负极价格有望破局上行 【SMM分析】3月成本压力逐步提升 负极企业生产维持理性审慎 【SMM分析】3月原料焦与石墨化价格联袂上行 负极材料成本压力持续凸显 【SMM分析】钴市场供需博弈加剧，品种走势分化，成本支撑后市可期 【SMM分析】价格持稳，隔膜供需维持偏紧格局 【SMM分析】钴酸锂：价格窄幅波动，刚需成交为主 【SMM分析】四氧化三钴：成本支撑犹存，稳价观望为主 【SMM分析】氯化钴：供需僵持延续，价格分化明显 【SMM分析】三元正极国内动力需求小幅恢复 2025年中国磷系新能源材料产量变化简析 固态电池未来可期【SMM分析】 【SMM分析】下游采购情绪尚未明显恢复，本周三元前驱体价格略降 【SMM分析】本周湿法回收市场：铁锂黑粉锂电持续上涨 三元黑粉系数小幅下跌（2026.4.13-2026.4.16） 巨盛能源5GWh全固态项目环评公示 2026年产能竞赛再提速【SMM分析】 本周固态电池项目持续推进 CLNB亮点多【SMM固态电池周度分析】 【SMM分析】Bougouni锂矿项目季报：其中3月产量超1.09万吨 创月度新高 美国SES AI固态电池布局 锂金属固液路线【SMM分析】 4月梯次电池市场整体平稳运行 A/B品分化凸显 新规重塑需求格局【SMM分析】 SMM解析：新能源产业十年跃迁与未来十年供需重构【新能源大会】

全球稀土产业格局重塑的2025年，北方稀土交出了一份历史级成绩单。 公司全年实现营业收入425.63亿元，同比大增29.11%，归属于上市公司股东的净利润达22.51亿元，同比激增124.17% ——利润增速近乎是营收增速的4倍，折射出量价双升之下公司盈利杠杆的强劲弹性。 从利润总额看，2025年公司录得38.44亿元，较2024年的18.37亿元增长84.2%，已恢复至接近2023年高点水平；加权平均净资产收益率升至9.56%，较上年提升4.99个百分点。基本每股收益0.6227元，较2024年的0.2778元近乎翻倍。以此为基础，公司拟每股派发现金红利0.13元，合计分红约4.70亿元，现金分红占归母净利润的比例为20.88%。 推动业绩跳升的核心逻辑， 是稀土市场价格整体上行与公司自身产销量双双创历史新高的共振 。2025年，镨钕等主流稀土产品价格震荡走强，战略安全溢价叠加供需格局重塑，为价格提供了比以往更坚实的支撑底部。与此同时，公司冶炼分离产量、稀土金属、磁材、储氢、抛光、永磁电机等全线增长，绿色冶炼升级改造项目一期全线贯通投产，更进一步夯实了产能基础。 值得注意的是， 四季度成为全年最强时段——第四季度单季实现营收122.72亿元、归母净利润7.10亿元，均为全年各季度最高 ，显示出下半年需求的加速释放以及公司产能爬坡的成果兑现。展望2026年，公司将目标营收定在440亿元以上、利润总额35亿元以上，开局信心充足。 量价共振驱动营收跨越 2025年，北方稀土营业收入从上年332亿元一举突破425亿元，增量近百亿，与2023年的335亿元相比也明显提升，完成了阶梯式跨越。 从收入结构来看，工业板块（自产稀土产品及新材料）贡献330.87亿元，同比增长36.35%，毛利率达13.84%，较上年提升2.19个百分点；商业板块（贸易业务）贡献77.94亿元，增长10.53%，毛利率1.92%；环保板块营收14.70亿元，受部分品种价格波动影响毛利率同比下滑5.42个百分点至23.44%。 分产品看，稀土主要产品（含原料及新材料）实现收入326.37亿元，毛利率13.97%，较上年微升2.36个百分点；稀土应用产品（含永磁电机等）营收4.50亿元，毛利率4.62%，受成本端压力毛利率同比收窄约9.41个百分点。 地区维度，国内收入417.37亿元（占比逾99%），同比增长28.44%，毛利率提升近2个百分点至11.94%；海外收入6.14亿元，受出口格局变化影响同比大幅跳升99.35%，但规模体量依然较小。 成本结构：原料成本激增考验管控能力 利润高增的背后，成本端压力同样不可忽视。2025年营业成本373.67亿元，同比上升26.29%，涨幅略低于营收增速，是毛利率得以改善的直接原因。 工业板块成本结构中，原料成本占比从上年的75.92%跳升至83.14%，绝对值从162.76亿元猛增至237.03亿元，增幅高达45.63%——这主要反映了公司向包钢股份采购稀土精矿价格随行就市的上涨；材料与动力成本则从326.30亿元大幅压缩至25.83亿元（降幅20.85%），折射出公司精细化能耗管控的成效。报告期内，公司向关联方包钢股份采购稀土精矿合同金额120亿元（含税），本年已履行94.17亿元。 研发方面，全年费用化研发投入3.18亿元，同比增长6.07%，占营收比例0.75%；但管理层在报告中强调研发投入强度达到5%以上，推测系将内部科研平台（稀土院等）的研发支出纳入更宽口径统计。 税金及附加达2.10亿元，同比增长50.87%，主要源于增值税附加税和印花税随业绩扩张相应增加；信用减值损失同比猛增159.67%至2.15亿元，主要因部分非流动资产（昆鹿实业借款）计提减值，这一项目值得后续关注。 现金流：经营端改善，筹资端大幅收缩 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.15亿元，同比增长8.71%，在营收大幅增长背景下改善幅度相对温和，主要因四季度出现-16.10亿元的经营现金净流出，拖累全年表现。分季度看，三季度经营现金流高达17.99亿元，与四季度形成明显反差，或与季末备货节奏及应收账款结构有关。 投资活动净流出11.83亿元，较上年的-16.55亿元收窄，主要因绿色冶炼升级改造项目一期完工后基建类投资支出回落。筹资活动净流出9.55亿元，而2024年同期为净流入10.03亿元，剧烈转变主要源于公司主动压降有息负债、减少新增借款。这一转变显示公司2025年财务杠杆策略更趋保守稳健。 在资产负债表层面，应交税费由年初1.28亿元飙升至4.90亿元（增长284.21%），印证了利润高增后所得税及增值税大幅增加；一年内到期的非流动负债从12.59亿元翻倍至25.72亿元，值得关注短期债务再融资安排；固定资产从70.04亿元增至91.20亿元（增30.23%），主要为绿色冶炼项目转固带来。 战略布局：智能工厂落地，产业链纵向延伸 2025年，公司在产业链延伸上动作密集。绿色冶炼升级改造项目一期全线投产，二期已开工建设，该项目总预算不超过77.99亿元，本年新增支付资金7.59亿元，累计已支付22.41亿元；甘肃稀土、华星稀土、北方中鑫安泰、北方磁材、北方招宝等多个重点项目建成投运，新建子公司北方金龙（持股51%）纳入合并报表，扩大了稀土分离产能版图。 在智能化领域，公司获评工业和信息化部首批卓越级智能工厂，关键工序数控化率及生产设备数字化率持续提升；股票首次入选中证A50指数成分股并重回上证50指数，国内主流ESG评级最高提升至AAA，市值创近三年新高并保持行业第一。 与此同时，公司对非核心资产进行了清理：子公司河北华凯（40%股权）和平源镁铝（51%股权）相继出售，稀宝通用进入破产清算，合并报表范围净减少3家子公司，资产质量整体有所优化。 行业β与公司α：2026年能否延续？ 理解北方稀土2025年的超预期表现，必须将行业β与公司α分开审视。行业层面，商务部对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土实施出口管制，中重稀土战略安全溢价显著抬升；轻稀土价格整体上行，CRE指数10月攀至年内高点；全球稀土进口量同比下降24%而金额增长16.3%，吨价显著提升，均为公司业绩提供了有力的外部支撑。 公司自身层面，除量价因素外，最值得关注的α来源是成本端的持续优化。加工全成本同比进一步降低，固态储氢装置实现量产、永磁电机、磁材等高附加值产品产销量创历史新高，产品结构向更高毛利区间迁移。 2026年，公司目标营收440亿元以上、利润总额35亿元以上，分别对应3.4%和约3.4%的增幅——相较于2025年的高速增长，这一目标显得较为保守，但也需注意2025年已有较高利润基数以及稀土价格存在波动风险。绿色冶炼二期项目推进、北方金龙分离产线试生产、镧铈库存持续消化以及磁材合金新增产能释放，将是决定2026年业绩能否超预期兑现的几个关键观察窗口。

SMM 4月17日讯： 本周伦铅开于1919美元/吨，盘初小幅下挫，探低至1913美元/吨，随后受宏观情绪提振震荡走高，摸高至1972.5美元/吨，周中后期行情转弱，伦铅转为震荡下行态势，终收于1953.5美元/吨，较周初上涨34.5美元，涨幅1.8%。 本周沪铅主力2605合约开于16690元/吨，周初沪铅震荡下行，探低至16510元/吨，随后逐步回升，摸高至16930元/吨，尾盘受下游消费偏弱、铅价支撑不足影响回落，终收于16775元/吨，较上周上涨90元，涨幅0.54%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 4月17日讯： 本周周初铅价跳水走弱，后半周受宏观提振反弹。仅少数冶炼厂随行情微调采购价，多数因铅价不稳、下游消费偏弱保持观望，整体以稳价为主。回收端周初因部分冶炼厂随铅价下跌调低废电瓶采购价格而恐慌抛货，随后在铅价回升行情下再度出现捂货惜售情绪。下周部分再生铅冶炼厂因原料紧缺、持续亏损计划减停产，原料紧张局面或将有所缓解。但受废电瓶整体报废量偏低影响，正常生产的冶炼厂补库需求仍存，预计废电瓶采购价格将以稳为主，难现大幅波动。 》订购查看SMM金属现货历史价格