SMM 2月27日讯： 今日SMM 1#铅均价报16,575元/吨，较昨日涨25元/吨。由于下游企业复工进度较缓，铅锭采购情绪平平，今日部分持货商报价松动，对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨。再生铅冶炼企业复产日期集中在3月中下旬，目前可出散单货源的企业较少，报价数量有限。今日出货情绪为0.98，今日再生精铅采购情绪为0.64（历史数据可以登录数据库查询） 。 》订购查看SMM金属现货历史价格

随着2月26日Stellantis集团财报的发布，2025年全球车企销量排行最终尘埃落定。 丰田、大众、现代汽车、通用汽车依旧占据前四；凭借去年下半年11%的同比增幅，Stellantis集团以逾540万辆的销量继续位居全球第五；中国车企则有比亚迪、上汽集团和吉利控股三家上榜，且排名均有所提升；而去年进入榜单的日产汽车，跌出前十。 “2025年榜单有两个核心看点。首先是中国车企的强势表现，比亚迪在经历短暂销量波动的情况下，位次升至第六。上汽、吉利转型成效显著，在榜单中的表现亦有明显提升；其次，全球车企销量排行TOP10榜单中体现了日系品牌愈发分化的局面，丰田依旧是不可撼动的‘六边形战士’，但本田和日产承压明显，后者甚至已跌出榜单。”有业内人士分析认为，不同于被企业盈利能力、增长预期、创新潜力等因素决定的市值排名，销量排名表现反映了一家车企的消费市场即时实力。“不仅包括产品竞争力、用户口碑、品牌影响力、市场策略有效性，排名还更直观体现当下市场需求、消费者偏好及行业趋势。” 三家中国车企齐聚TOP10榜单，“以旧换新”和“报废更新”补贴政策的推动功不可没。财政部统计数据显示，2025年消费品以旧换新相关产品销售额超过2.6万亿元，惠及约3.6亿人次，其中汽车以旧换新超过1150万台，新能源汽车在汽车以旧换新中的销售占比将近60%。 中国市场地位快速提升及海外市场的突飞猛进，亦为榜单排名变化的主因之一。 “（2025年）11月中国的全球份额回升到40%高位，（2025年）12月保持在37%的较好水平。2024年中国车市为34.2%，2025年中国车市份额达到全球35.6%，较同期增长1.4个百分点。”乘联分会秘书长崔东树表示，中国汽车的全球份额正在不断提升。 比亚迪作为中国车企的领头羊，2025年跑出了震荡上扬的销量曲线——在插混板块拖累其整体增长的影响下，比亚迪以460.2万辆的全年销量稳居行业榜首，其中纯电动车型销量达225.67万辆，同比增长27.86%，首次超越特斯拉登顶全球纯电销冠；上汽、吉利在榜单中分别力压福特与本田，其中吉利总销量连续五年增长，首次突破400万辆大关。 在比亚迪逾460万辆的全年销量中，海外销量达到105万辆，同比增长145%；上汽2025年海外市场销量为107.1万辆，同比增长3.1%。 中国汽车工业协会数据显示，2025年汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。新能源汽车产销量超1600万辆，其中国内新车销量占比超50%。汽车出口超700万辆，跻身世界第一。其中，新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍。“十四五”期间，我国汽车产销量连续三年保持3000万辆以上规模，营业收入突破10万亿元。2025年中国品牌乘用车销量占比接近70%，较去年同期上升4.3个百分点。 “对大众汽车集团、德国乃至整个欧洲的工业界而言，中国的意义不仅仅是销售市场，更是创新的策源地和技术合作伙伴，同时也是全球价值创造体系中的一大支柱。”2月25日，随德国总理访华的大众集团全球CEO奥博穆表示，“在电动出行、人工智能、软件和电池技术等领域，中国正以全球领先的速度引领发展节奏，并塑造行业标准。”

【雅化集团：目前津巴布韦锂矿出口禁令不会对公司正常生产经营造成影响】 雅化集团在互动平台表示，目前津巴布韦锂矿出口禁令不会对公司正常生产经营造成影响。首先，根据津巴布韦矿业部公告及沟通，本次禁令主要打击贸易类违规出口，明确只允许拥有采矿权和选矿厂的企业出口。雅化津巴项目符合上述要求，目前已重新提交出口申请，最快1—2周获批恢复出口。其次，津巴政府希望中企加快在津巴布韦建设硫酸锂工厂，雅化津巴布韦硫酸锂项目已经启动建设。最后，雅化津巴前期产出的锂精矿已全部海运发回，既不会影响津巴矿山生产，也完全能保障国内产品生产需求。（财联社） 【中信证券：中国电池企业在全球动力及储能电池领域仍将保持较强的领先优势】 中信研报指出，四家海外电池企业（LGES、三星SDI、SKI、Panasonic）2025年第四季度整体盈利环比显著下滑，除Panasonic外，其余三家业绩均为亏损状态，主要在于尽管收入层面受到储能业务的快速发展而实现增长，但北美电动车补贴取消带来的动力电池销量下滑、储能产线前期高昂的运营成本等使利润端承压。展望2026年，预计在动力电池市场，面对中国企业，日韩企业仍将面临份额持续下滑的压力，但后续产品验证、产能建设及订单兑现节奏仍有待观察。中国电池企业在全球动力及储能电池领域仍将保持较强的领先优势，重点推荐海外份额持续提升、盈利能力领先、具备显著估值优势的国内头部电池企业。 【天力锂能：四川天力磷酸铁锂生产线已完成检修并恢复生产】 天力锂能(301152.SZ)公告称，2026年1月14日起，为确保磷酸铁锂生产线高效、稳定、安全运行，保障安全生产顺利开展，四川天力对产线按照预定计划进行停产检修。检修期间，四川天力对产线进行了全面检修、升级改造，为后续安全、连续、高效生产奠定了坚实基础。截至本公告披露日，四川天力已完成预定检修计划，并于2026年2月24日全面恢复生产运行状态。（财联社） 【多家锂矿企业预计津巴布韦锂矿出口有望在一个月内恢复】 津巴布韦矿业部日前宣布暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物）。财联社记者从中矿资源与雅化集团获悉，津巴布韦锂矿出口禁令系阶段性措施，预计最快1至4周内有望恢复，目前公司原料库存充足，对生产经营影响有限。雅化集团证券部人士表示，有采矿权和选矿厂的企业可以在提交补充材料后再申请出口，目前公司已经准备提交材料；中矿资源表示，后续会有新的审批流程出台，预估这个禁令可能在一个月以内，不会持续很久，具体取决于审批落地情况。（财联社） 【花旗：宁德时代电池单位利润仍料稳定 股价疲弱为长期投资者提供买点】 花旗称，津巴布韦锂矿出口禁令可能导致更高的锂价成本，从而对电池利润率产生负面影响，宁德时代因此股价疲软，但这为长期投资者提供了更佳的买入机会。分析师Jack Shang等在报告中指出，这个担忧并非首次出现，因短期电池价格上涨周期已由需求拉动转为成本驱动。尽管成本上涨，相信宁德时代电池每瓦时的净利润仍将稳定在0.11元人民币，因大部分锂成本可以向下游传导，以及公司在供应链上拥有最全面的投资布局，这将提高投资收益。下一步催化包括3月9日年报后的管理层指引、其江西锂矿的潜在重启等。短期内锂生产商会继续跑赢，看好赣锋锂业。（财联社） 【2年12GWh 亿纬锂能与中信博深化储能战略合作】 据亿纬锂能消息，近日，亿纬锂能与江苏中信博新能源科技股份有限公司签署战略合作框架协议，双方确立两年12GWh储能电池及系统合作计划，其中10GWh为储能大电池产品，2GWh为储能系统产品。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】津巴布韦禁令对全球锂资源放量影响几何？ 【SMM分析】节后首周钴市场表现分化，供应趋紧支撑看涨预期 【SMM分析】节后复工，隔膜价格持稳 【SMM分析】本周湿法回收市场：节后市场表现清淡 多数企业复工后以观望为主（2026.2.23-2026.2.26） 【SMM分析】节后原料价格偏强势运行，三元前驱体价格有所上涨 【SMM分析】节后复工首周三元材料价格大幅上行，成本压力加剧或制约3月需求复苏 【SMM分析】成本托底 成交偏淡——春节假期负极材料价格保持稳定 【SMM分析】电解液、六氟磷酸锂春节假期回顾及节后展望 Rimac固态电池布局 2027年量产Tier1供应商转型【SMM分析】 【SMM分析】2026 年春节前后锂电回收市场运行现状：节前备货忙 假期成交淡 【SMM 分析】2026春节假期锂矿市场回顾及节后展望 【SMM分析】节后三元正极市场前瞻：成本高位博弈加剧，三月复苏或不及预期 【SMM分析】储能电池关税迎来关键调整：违法征收终止，“122”新税落地

存储器芯片供应商普冉股份2月26日发布2025年度业绩快报公告。 公告显示，经初步核算，普冉股份2025年实现营收23.2亿元，同比增长28.62%；归母净利润2.08亿元，同比下降28.79%，但超过此前业绩预告中的2.05亿元。 由此计算，普冉股份第四季度实现营收约8.87亿元，同比增长102.92%；归母净利润1.49亿元，同比增长120.47%，环比增长714.41%， 且创下其历史单季度新高。 对于 上述业绩变化 ，普冉股份在公告中表示，2025年第二季度开始，受益于存储芯片市场供给格局的有利变化，以及AI服务器、高端手机、PC换机等终端需求的集中释放带来的结构优化，公司主要存储芯片产品的营业收入较去年同期有所上升；公司MCU产品以及Driver等模拟类新产品自推出后，“存储+”系列产品市场份额持续快速提升，基于此，公司整体收入相较于去年有所增长。 毛利率下降则是由于市场竞争加剧，以及行业上下游价格变动节奏差异的影响及公司产品结构变化， 毛利率上升具有一定滞后性。 2025年，普冉股份加大“存储+”芯片产品的研发投入，并进行了研发人员扩张以及外延并购，普冉股份管理运营费用也同步增加。公告显示，普冉股份研发费用、管理费用及销售费用相较于去年同期增长较为明显。 库存与周转情况方面 ，普冉股份在公告中表示，根据新兴市场应用发展情况和产品供需走势，公司采取较为积极的供应链策略，有效增加存货库存水位，使得公司库存维持在较高水平，存货周转率有所下降。公告显示，普冉股份本报告期确认资产减值损失金额同比增加约为6300万元。 值得注意的是，2025年11月，普冉股份通过现金收购方式，控制诺亚长天51%股权，将其全资子公司SHM纳入上市公司合并范围。随后，其于同年12月拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买诺亚长天49%股权，并发行股份募集配套资金。 而 上述收购也对普冉股份业绩产生了积极影响。 根据公告，本次收购交易对本报告期的归母净利润贡献约为4600万元。同时，因诺亚长天于本报告期新纳入普冉股份非同一控制下的合并范围，分别对本报告期营业收入贡献约2.1亿元、对归母净利润贡献约1400万元，低于此前业绩预告披露的2000万元。 据介绍，SHM的核心产品微SLC NAND及eMMC等。另据Trendforce等市场调研数据，SHM为2024年全球第四大SLC NAND厂商，仅次于铠侠、美光和华邦。 普冉股份在近期接受机构调研时表示，SHM在产品方面与公司形成有效互补，可形成完整的非易失性存储产品布局。且SHM主营业务收入主要来源于海外市场，双方在销售渠道方面有效互补，可形成覆盖全球范围的销售网络。 截至2月26日收盘，普冉股份报收于257元/股，股价上涨1.68%，总市值为380.49亿元。

大全能源今日（2月26日）披露2025年度业绩快报。 根据大全能源发布的2025年度业绩快报，经初步核算， 该公司当年实现营业收入48.39亿元，同比减少34.71%；归属于上市公司股东的净亏损11.29亿元，上年同期净亏损27.18亿元，同比收窄超五成。 主要财务指标方面，该年度公司营业利润为-12.47亿元，利润总额为-12.80亿元，扣非后净亏损为11.56亿元，基本每股收益为-0.53元。 截至2025年末，大全能源总资产为426.78亿元，较期初减少3.45%；归属于上市公司股东的所有者权益为390.23亿元，较期初减少2.83%。 对于上述业绩变动原因，大全能源表示，2025年随着行业政策引导持续深化，多晶硅价格自第三季度起呈现恢复性上涨，但产业整体仍面临高库存与弱需求的现实挑战。2025年公司持续推进精细化管理与技术工艺创新，实现生产成本降低与运营效率提升，为改善盈利水平提供了重要支撑，同时受资产减值因素变动影响，净亏损较上年同期大幅收窄。 同日（2月26日）晚间，持有大全能源71.40%股权的控股股东开曼大全（NYSE：DQ），公布了2026年多晶硅产量预测。根据其公告， 开曼大全预计2026年第一季度多晶硅产量为3.5万至4万吨，考虑到年度产线检修的影响，全年产量预计为14万至17万吨。 而开曼大全2025年多晶硅产量为12.37万吨，销量为12.67万吨。 公告显示，2025年随着行业政策引导持续深化，尤其是在“反内卷”政策推动下，中国光伏行业自2025年第三季度起逐步走出周期低谷，太阳能产品市场价格自第三季度起开始反弹，其中多晶硅领域的涨幅最为显著。 大全能源在今年1月开展的投资者关系活动中回应了多晶硅价格走势的问题。其表示，多晶硅价格受行业供需格局、上下游库存、终端光伏装机需求、产能出清进度、原材料成本及产业政策等多重因素共同作用。为规避产品价格波动风险，公司已审议通过2026年度开展期货套期保值业务，择机利用期货工具提高抵御市场价格波动风险的能力。 针对近期市场关注的太空光伏概念，大全能源回应称，公司目前主营业务聚焦于地面光伏大规模装机需求，太空光伏对材料使用要求与地面存在差异。“公司将关注该领域技术突破及商业化节奏，未来若技术路径清晰化或出现产品关联应用的切入点，将审慎评估并积极探索布局机会。” 截至今日（2月26日）收盘，大全能源报收于23.83元/股，总市值511.2亿元。

2月26日，云南锗业股价继续涨停，收获两连板，截至26日收盘，云南锗业涨10.01%，报44.39元/股。 消息面上：云南锗业2月26日晚间发布股票交易异常波动公告。公司股票连续三个交易日内（2026 年 2 月 24 日、2026 年 2 月 25 日、2026 年 2 月 26 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据深圳证券交易所的相关规定，属于股票交易异常波动情况。 云南锗业公告了公司关注并核实的相关情况：公司董事会对公司有关情况进行了核查并对公司控股股东及实际控制人就公司股票发生异常波动的情况进行了询问、核实，现就有关情况说明如下：1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。2、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。3、近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。4、公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或其他处于筹划阶段的重大事项。5、公司、控股股东和实际控制人在公司股票异常波动期间不存在买卖公司股票的情形。 云南锗业表示：公司董事会确认，本公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉本公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对本公司股票交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 云南锗业在风险提示中提及：1、经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形。2、公司于 2026 年 1 月 31 日在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》以及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露了《2025 年度业绩预告》（公告编号：2026-006），本次业绩预告数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计，具体财务数据以公司披露的 2025 年年度报告为准。截至本公告披露日，公司业绩预告不存在应修正情况。3、公司郑重提醒广大投资者：《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》以及巨潮资讯网为公司指定的信息披露媒体，公司所有公开披露的信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 云南锗业2月26日在投资者互动平台回应投资者提问时表示，截至目前，公司磷化铟晶片产能为15万片/年（2—4英寸）。 云南锗业2月26日在投资者互动平台回应投资者提问时表示，公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年，并已向国内外多家知名厂商供货。 2月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司将继续聚焦主营业务，做好各项生产经营管理工作，推动公司持续、健康发展。 2月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司“电子级四氟化锗制备关键技术研究”已结题验收，项目已按计划完成了研究开发工作，建成了中试生产线，产出了小批量产品，并实现了销售。如后续有相关量产计划，公司将按规定进行公开披露。 2月2日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的光伏级锗产品为太阳能电池用锗单晶片，主要运用于生产太阳能锗电池生产；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。 云南锗业1月30日发布的2025年业绩预告显示，预计2025年净利润为1500万元—2200万元，同比下降58.57%—71.75%。 对于业绩变动原因，云南锗业表示： 1、报告期内，随着国内低轨通信卫星组网的推进，光伏级锗产品需求增加，该产品销量同比大幅增加；本期光通信市场景气度提升，公司化合物半导体材料磷化铟产品销量增加；本期光纤级锗产品、红外级锗产品（镜头、光学系统）订单量增加使得销量同比增加。在产品价格及成本变动方面，报告期内，受原材料市场平均价格上涨的影响，使得材料级锗产品、光纤级锗产品、光伏级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）和化合物半导体材料的销售均价及单位成本均较上年同期上升，但单位成本的增长大于销售价格的增长。上述产品的销量、价格以及成本的变动使得公司本期营业收入增加但综合毛利率下降。 2、报告期内，公司研发项目按计划开展，研发费用同比增加；因公司对控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司的部分少数股东存在（或有）回购义务，本期摊销未确认融资费用 2,564 万元，使得财务费用同比增加；由于本期光伏级锗产品销售收入大幅增加，导致账期内应收账款相应增加，按照公司会计政策计提的信用减值损失亦同比增加。 3、报告期内预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响额约为2,300 万元至 2,800 万元。 五矿证券研报指出：关键矿产为基石下的关键材料成为中美未来新兴产业角逐的新聚焦，中美清单的共同矿种，值得重点关注。2024年2月，美国白宫科技政策办公室更新发布了《关键和新兴技术清单》，其列出了先进制造、量子信息和使能技术、清洁能源生成和存储技术等18个方向。以上方向与我国“十五五”规划建议中的前瞻布局未来产业范畴存在重叠。根据梳理，铌、钛、钇、钡、铜、硅、石墨烯、砷、磷、钾、镁、钴、铂、铱、钨、锂、稀土、镍、铝、镓、锗、钽是未来中美发展新兴产业的共性品种。 东莞证券2025年12月25日发布的研报指出：锗已被多国列为战略性矿产，其供需结构集中，易引发价格波动。2023年8月国内实施锗出口管制后，全球供应趋紧预期形成；2025年11月虽暂停对美出口条款，但核心管制未变。供给方面，国内环保政策收紧、原生锗产能弹性低，叠加海外产能难以补充，供给端增长受限。需求端，军事红外、低轨卫星等高景气赛道扩容，带动高端锗产品需求增长。当前锗价仍处于相对高位，受刚性需求与成本双重支撑，中长期供需缺口扩大或推动锗价中枢上移。

2月26日，锡业股份的股价出现上涨，截至26日收盘，锡业股份涨0.3%，报40.33元/股。 锡业股份公告的投资者关系管理信息20260225中互动交流环节的内容显示： 1.公司在资源保障及拓展方面有何战略规划？ 锡业股份回应：公司高度重视资源拓展并将其作为公司长期发展战略之一，未来公司将继续统筹规划区域矿山建设，优化矿山生产布局，系统配置采选资源，充分释放区域产能，实现采选协同，推进资源加密升级与接替采场建设，并持续加大资金投入开展各矿区地质综合研究、相关矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，有序推进现有资源提升及新增资源储备。同时，公司持续关注行业发展变化及优质资源项目，多措并举提升以锡为主的矿产资源储备能力，为公司可持续发展和保障国家战略金属资源安全提供强有力的支撑。 2.请问公司如何看待当前及未来全球锡市场的供需格局？ 锡业股份回应：供给方面，锡供应矛盾主要集中在资源与政策两条主线上，近年来东南亚锡矿主产国政策收紧趋势明显，新兴产区虽有潜力但整体规模有限，且地缘风险等因素扰动，或将未能完全对冲传统产区产量下滑影响，全球锡矿生产或将延续小幅收缩态势。长期来看，全球环保要求强化、地缘冲突风险与勘探投资不足等多重因素影响下，新增大型矿山项目较少、供给增长偏弱的格局或将仍将延续，不排除面临结构性的短期风险，特别是锡的上游集中度比较高可能会导致供给扰动的外溢。需求方面，锡金属作为新能源领域和电子通讯领域中不可替代的金属原料，在当前全球新能源行业蓬勃发展、人工智能日新月异及新质生产力提质增效的过程中，能源转型、人工智能、数字化浪潮等新兴技术发展将为锡中长期需求提供主要增长动能。整体上，全球供需紧平衡与宏观波动交织的震荡格局或将延续。 3.公司未来在尾矿资源利用方面的战略计划? 锡业股份回应：未来，公司将在现有基础上，进一步充分论证研究尾矿开发经济效益、资源品位及回收率、再选工艺技术水平、固定资产投入、产能规模等多重因素，结合实际情况加强对尾矿资源进行综合利用，将逐步建成三个尾矿资源利用基地，力争成为公司“十五五”期间生产原料的有效补充。 4.公司铟的生产情况?铟价近期上涨对公司业绩有何影响？ 锡业股份回应：公司铟生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生铟生产基地。截至 2024年 12 月 31 日，公司铟金属保有资源储量 4821 吨，2025 年前三季度公司生产产品铟 101.62 吨。 铟产品是公司的主要产品之一，在公司铟产品实现销售的情况下，铟市场价格上涨预计将会对业绩产生正面的影响。 5.公司如何应对近期锡冶炼加工费较低的情况? 锡业股份回应：尽管 2026 年以来锡冶炼加工费小幅上调，但考虑到目前锡金属价格及行业平均冶炼回收率水平，目前锡冶炼加工费仍处于较低水平。针对冶炼加工费较低的情况，公司将充分利用冶炼规模优势，聚焦冶炼精益生产提升指标，合理调控原料结构、中间品及产成品库存，全力聚焦精细管理及降本增效，并致力于冶炼有价金属回收，有效弥补加工费持续下降影响。 有投资者在投资者互动平台提问：请问公司可以做收藏用的锡条吗？公司是已经否有开展相关业务的打算？未来是否有开展相关业务的可能性？锡业股份1月28日在投资者互动平台表示， 公司目前的锡产品为锡锭，涉及的锡的深加工产品主体主要为公司参股公司云锡新材料。 1月23日，锡业股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视资源拓展并持续关注行业发展变化及强化资源项目储备，积极努力多措并举提升以锡为主的矿产资源储备能力，保障国家战略金属资源安全以及公司可持续发展。 2025年12月30日，锡业股份发布2025年前三季度利润分配预案。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税），合计派发现金股利1.81亿元（含税），占2025年前三季度公司实现合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例为10.37%。锡业股份表示，本次利润分配预案具备合法性、合规性、合理性，旨在积极落实并执行《云南锡业股份有限公司市值管理制度》，认真结合公司所处行业特点、发展阶段和盈利水平，充分考虑广大股东利益、公司经营业绩及未来发展因素，与股东分享公司发展红利，增强股东获得感，提升公司投资价值。 锡业股份的三季报显示：2025 年前三季度公司实现营业收入 344.17 亿元，同比上升17.81%；实现归属于上市公司股东的净利润 17.45 亿元，同比上升 35.99%。 锡业股份介绍：2025年前三季度，公司积极组织生产销售，持续强化经营管理，紧盯市场变化，抢抓市场机遇，努力克服有色金属价格剧烈震荡、原料供应紧张、加工费同比下降等诸多挑战，主动把控经营节奏，多措并举降本增效，实现生产经营质效持续稳健向好。2025 年前三季度有色金属总产量 27.10 万吨，其中：产品锡 6.77 万吨、产品铜 9.68 万吨、产品锌10.53万吨。生产稀贵金属：产品铟 101.62 吨。 锡业股份在2月25日公告的投资者关系管理信息20260225中介绍了公司的基本情况：锡业股份具有集锡、铟、锌、铜等有色金属资源探采、选冶、深加工以及新材料研发、贸易等全产业链供应链一体化的产业格局，主要产品有锡锭、阴极铜、锌锭、铟锭，重要参股企业云锡新材料有限公司拥有锡材及锡化工产品等。2025 年前三季度，公司积极组织生产销售，持续强化经营管理，紧盯市场变化，抢抓市场机遇，努力克服有色金属价格剧烈震荡、原料供应紧张、加工费同比下降等诸多挑战，主动把控经营节奏，多措并举降本增效，实现生产经营质效持续稳健向好。 国元证券点评锡业股份三季报的研报显示：公司锡、铟资源储量丰富，锡、铟双龙头产业地位稳固。矿产储量领先，锡和铟资源储量均位居全球第一。资源优势兑现，产能产量维持高位。全球锡矿供给不稳，新兴产业驱动结构性增长。独具锡全产业链，关键技术优势支持。铜锡价大幅上升叠加降本增效显著，企业业绩改善明显。研发投入规模不断提升，专利技术成果稳步增加。随着全球新能源汽车、光伏发电以及人工智能行业的快速发展，焊料需求有望持续复苏，锡金属作为电子焊料的核心材料，其重要性将持续凸显，有望创造出新的增长亮点。风险提示：产业政策变化风险、市场价格波动风险、供应链风险、安全环保风险。 民生证券点评锡业股份的研报称：量：2025Q3公司自产金属量保持稳定，稳步推进锡、钨等资源开发布局。价：2025Q3，锡价、铜价、硫酸价格环比继续增长，增厚公司业绩。降本增效成果显著，资产结构持续优化。公司为锡、铟全球龙头，资源禀赋优异，公司深度受益锡价上行。风险提示：锡、锌、铜价格大幅波动，安全环保风险，下游需求不及预期。

2月26日，宜安科技股价出现下跌，截至26日9:54分，宜安科技跌0.75%，报18.51元/股。 消息面上， 2月24日，宜安科技在互动平台回答投资者提问时表示， 公司第一款镁骨内固定螺钉正在根据评审要求，进行补正材料的完善。 2月24日，宜安科技在互动平台回答投资者提问时表示， 锆基非晶合金具备在低温下韧性不降，反而略有上升的材料性能。目前，公司批量生产的产品主要应用于常规环境条件。 2月24日，宜安科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股子公司逸昊金属目前正通过招聘网站招聘相关专业设计师及工程师，是为了提前做好人才储备，支撑应用领域的研发创新。 宜安科技1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损1300万元至1800万元，上年同期盈利100.55万元；扣非净利润亏损2500万元至3000万元，上年同期亏损2738.39万元。 对于业绩变动原因，宜安科技表示： （一）项目开发投入影响 报告期内， 公司持续加大项目开发投入力度，在非晶合金（液态金属)、生物可降解医用镁等领域持续投入，特别是围绕某重点客户做了大幅的投入，影响业绩。 （二）汇率变动影响 公司约 35%的营业收入来自出口业务，人民币持续升值影响部分利润，影响业绩。（三）非经常性损益变化影响 2025 年度, 预计非经常性损益为 1,600 万元，非经常性损益上年同期金额为2,838.94 万元,同比下降 43.64%。 （四）投资战略核心资产影响 报告期内，公司加大对新生产基地的投入，东莞铝镁合金生产基地、株洲液态金属生产基地的建设，导致公司财务费用较大幅度增长，影响业绩。 1月19日，宜安科技公告称，公司控股公司湖南逸昊金属材料科技有限公司与株洲高新技术产业开发区管理委员会签署《项目进区合同》。合同主要内容包括管委会向湖南逸昊提供标准厂房实施非晶合金(液态金属)项目，协助办理相关手续，支持申请政策和经费等。项目预计在6个月内开工建设，12个月内完成一期建设并投产，24个月内完成二期建设并投产。此次合作有利于推动非晶合金(液态金属)产业的发展，提升公司核心竞争力和市场抗风险能力。但受政策变化、市场竞争等不确定因素影响，可能导致项目效益不及预期。 1月5日，宜安科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司和子公司株洲宜安精密一直在和国内的头部主机厂进行对接大型一体化压铸结构件项目，预计2026年会承接大型一体化压铸件订单，正式启动批量生产。 1月5日，宜安科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司已放弃控股子公司巢湖宜安云海部分股权转让的优先购买权。详情请参阅公司2025年12月19日披露的2025-107号公告。 1月5日，宜安科技在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司生产的产品未涉及商业航天。 公司的镁铝合金轻量化材料可以应用到低空经济和无人机领域。 1月5日，宜安科技在互动平台回答投资者提问时表示，镁合金材料在两轮电动车和汽车领域的用量都将会呈现逐步增长的趋势。公司于2025年12月26日披露了与台铃科技股份有限公司的战略合作协议，公司作为台铃科技镁合金件战略供应商，负责为台铃科技两轮电动车产品提供镁合金件的研发、生产并确保供货和服务。 宜安科技在其2025年半年报中介绍：公司是一家专业从事新材料研发、设计、生产、销售为一体的国家高新技术企业，国内领先的新材料公司，具备材料研发、精密模具开发、精密压铸、数控精加工、表面处理一体化的完整产业链条，通过技术创新赋能产品，为客户提供一站式产业链配套服务和解决方案。材料涵盖液态金属、镁合金、铝合金、医疗材料、高分子材料，可应用于新能源汽车、消费电子、医疗产品、5G 通讯、智能制造等。产品基本为中间产品，包括新能源汽车零部件、液态金属产品、笔记本电脑等消费电子结构件、工业配件、精密模具等，是国家产业政策鼓励类产品。公司产品主要采用新材料配方和高效、环保的压铸及后处理工艺，技术含量和附加值较高，主要产品技术水平处于行业领先水平。液态金属、生物可降解医用镁、新能源汽车产品为公司主要发展方向。经过三十余年发展，公司积累了深厚的技术经验及品牌优势，形成了以国内外著名客户为依托，以关键核心技术为保障、以高精尖新材料产品为导向的发展格局。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主营业务收入主要为汽车零部件、液态金属、笔记本电脑等消费电子结构件、有机硅胶、精密模具等产品的销售。 》点击查看SMM金属镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：镁合金AZ91D2月26日的报价为18900~19000元/吨，其均价为18950元/吨，较前一交易日涨0.53%。据SMM了解，本周国内镁合金基准价偏强运行、加工费持稳坚挺。成本端，核心原料镁锭周均价小幅上调，辅材 A00 铝锭高位震荡，对整体成本形成有力支撑。受镁铝价差影响，AZ91 与 AM50、AM60 价差维持在200 元 / 吨。供需方面，镁合金生产企业整体开工正常，多数镁合金企业仍以排单生产为主，市场供需维持紧平衡格局对加工费形成有力支撑，镁合金加工费继续坚挺运行。整体来看，节后镁市处于调整阶段，供应端结构性收缩支撑价格，内外贸博弈加剧，后续需关注欧洲库存消化节奏及海运费变化。 山西证券2月12日研报显示：2026年1月镁市场供给相对平衡，供应端稳价托底，需求端刚需跟进，市场整体运行平稳向好，镁价稳中上行。镁铝价格比继续下探，镁经济性凸显：1月镁/铝价格比0.75，同比/环比-0.14/-0.03pct，价格比持续下跌，创历史新低。镁铝比价新低主要源于1月份铝价上涨明显，铝产能在原本供给刚性条件下，受下游光伏、储能等新兴产业需求拉动，库存持续去化，叠加美元贬值资金向有色金属板块避险的宏观因素，铝价走强，镁合金成本优势进一步凸显，应用有望持续提速。2025年镁产品出口整体量价齐跌，镁合金细分品类逆势增长。建议重点关注：全产业链布局的【宝武镁业】；镁合金业务占比高、弹性大的【星源卓镁】；受益于零部件企业扩大资本开支的【伊之密】等设备商。建议关注：【宜安科技】、【永茂泰】、【鑫源智造】等镁合金零部件企业。风险提示：镁合金价格波动风险；下游需求不及预期风险；镁合金零部件企业扩产导致竞争加剧风险。 推荐阅读: 》北美镁业加速布局 中国出口价格走高 全球镁市静待节后放量【SMM调研】 》周度产量小幅回落 厂库累高社库去化【SMM镁周度数据】 》节后镁市偏强运行 原料分化供应趋紧 内外贸博弈加剧【SMM镁周评】

SMM 2月26日讯：2月26日，高测股份发布2025年业绩快报，据其公告显示，报告期内，公司共实现约36.5亿元的营收，同比降低 18.43%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损4,016.48 万元，较2024年同期的4423万元的亏损略有收窄。 提及影响经营业绩的因素，高测股份表示，2025 年，光伏新增装机量虽同比保持增长，但光伏行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，开工率维持低位，光伏企业依然面临严峻的市场环境。报告期内，光伏产业链产品价格持续处于低位，同时，公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则计提相应减值准备，导致公司本报告期业绩依然出现亏损。 面对挑战，公司充分发挥“切割设备+切割耗材+切割工艺”融合发展及技术闭环优势，公司金刚线出货规模实现同比增长，钨丝金刚线细线化领先，公司出货规模提升带来成本分摊以及钨丝冷拉母线产能增加带来工艺端持续降本； 公司硅片及切割加工服务业务出货规模同比增加，下半年开工率维持较高水平，规模效应推动成本下降，持续推进降本增效，盈利能力实现逐季度环比提升，第三季度及第四季度均实现盈利。 未来，公司将继续加大研发投入，不断筑高专业化切割技术壁垒，通过技术创新持续推进降本增效，进一步提高产品竞争力。公司将继续推动金刚线和硅片及切割加工服务的出货规模持续提升，加速推动创新业务产品的升级迭代，积极推进人形机器人业务，多方位推动公司盈利能力持续修复。 公开资料显示，高测股份是全球领先的高硬脆材料切割综合服务商，核心是做光伏硅片切割的设备、耗材、工艺与代工服务，并向半导体、碳化硅、蓝宝石、人形机器人等领域拓展。公司在光伏切割设备中占据着举足轻重的地位。 值得一提的是，2026年以来太空光伏概念爆火，市场普遍预计太空光伏前景广阔，因此，有投资者询问公司作为光伏切割设备的龙头企业，太空光伏的发展会对公司带来何种影响的问题，高测股份彼时回应称， 太空光伏前景广阔，随着太空光伏超薄柔性HJT电池需求的逐步释放，预计将带动超薄硅片的批量应用。超薄硅片切割技术壁垒相对较高，对切割设备、金刚线及切割工艺都提出了更高要求，超薄硅片的批量需求将会催生切割设备的升级迭代需求以及加快金刚线细线化迭代需求。公司多年深耕硅片切割细分领域，切割设备技术领先优势明显，更适配薄片化及细线化切割需求。公司充分发挥“设备+耗材+工艺”技术闭环优势，在薄片化切割技术上始终引领行业，能够为客户提供更适配超薄化切割的整体解决方案。 而从当下硅片市场来看，据SMM了解，春节归来后首周，硅片价格暂时持稳，主要原因是低价订单消化殆尽，硅片企业进入观望周期。目前原料价格已有降价趋势，硅片企业近期策略重心放在采购降本上，目前企业需用囤料生产才能覆盖硅片现金成本，而这一趋势很难长久，短期硅片价格可能跟随原料价格下滑。不过需要注意的是，进入3月以后，电池提产、组件涨价的趋势已经日渐明朗，硅片库存累库速度放缓，并有可能在三月转入小幅去库，因此将对硅片价格快速筑底产生支撑。 截至2月26日，N型硅片-183mm现货报价持稳于1.1~1.15元/片，均价报1.13元/片；N型硅片-210mm现货报价暂时持稳于1.4~1.45元/片，均价报1.43元/片；N型硅片-210R现货报价暂时持稳于1.2~1.25元/片，均价报1.23元/片。 》点击查看SMM光伏产品现货报价 2月11日，有投资者询问高测股份在手订单是否充足的问题，公司回应称，目前光伏行业产业链各环节开工率依然承压，公司大力拓展市场维持相对较高开工率，各项业务稳健推进并持续降本增效。 至于公司在异质结领域的布局，高测股份回应称，公司深耕光伏硅片切割环节，是光伏硅片切割领域内一家全面覆盖切割设备、切割耗材及硅片切割加工服务的供应商。异质结电池路线对硅片环节的要求主要聚焦大尺寸及薄片化。公司在大尺寸及薄片化切割研发方面一直积极布局并推动行业技术迭代，2021年公司领先行业首次推出120μm片厚的G12半片硅片,并主导半棒半片切割技术路线，2022年及2023年公司领先行业首次推出80μm片厚硅片及60μm片厚硅片，并在近期已推出50μm超薄硅片。公司在薄片化上持续引领行业，是公司 “设备+耗材+工艺”技术闭环能力的集中体现，同时异质结电池路线对薄片化更重要的需求在于薄片实现稳定可量产，公司已具备小批量交付60-80μm硅片能力，50μm超薄硅片已开始送样测试，并已明确超薄硅片良率持续提升路径，助力行业加快超薄硅片量产节奏。

SMM 2月26日讯： 今日SMM 1#铅均价报16,550元/吨，较昨日涨25元/吨。再生铅冶炼企业复产日期集中在3月中下旬，目前可出散单货源的企业较少；报价数量少，出厂价格相对坚挺，对SMM1#铅均价升水0-25元/吨，少数货源平水可以送到本地下游。下游企业复工后以消化节前原料库存为主，存观望情绪刚需慎采。今日出货情绪为0.79，今日再生精铅采购情绪为0.15（历史数据可以登录数据库查询） 。 》订购查看SMM金属现货历史价格