美东时间周四盘后，全球领先的存储设备制造商西部数据公布了其2026财年第一财季（截至2025年10月3日）的财报。 财报显示，受益于AI和云数据需求的猛增，该公司的营收和营利均实现大幅增长。 西部数据公布强劲财报 财报显示，公司该季度营收超出市场预期，同比增长27.4%，达到28.2亿美元，好于市场预期的27.3亿美元。 其非公认会计准则（non-GAAP）每股盈利为 1.78 美元，比分析师的普遍预期高出12.9%。 该公司还将第二财季（截至2026年1月）的营收预期上调至约29亿美元（上下浮动1000万美元），每股盈利上调至1.88美元（上下浮动15美分），均高于分析师此前的预期。 公司毛利率大幅提高至约43.9%，而一年前为37.3%，西部数据还将季度股息提高了25%（每股 0.125 美元）。 九成销售额来自云存储客户 西部数据创立于1970年，是全球领先的HDD、SSD及闪存产品制造商。过去五年，公司营收年均下滑9.4%，表现低于行业标准。 但最近一年多来，随着存储行业周期进入上升阶段，西部数据已经实现连续五个季度的营收增长。而通常来说，半导体的上升周期通常能够持续8至10个季度。 西部数据的管理层将强劲业绩归功于蓬勃发展的人工智能和云数据需求。此前，西部数据表示 ，其目前近 90%的销售额来自云存储客户——这反映了在AI应用驱动下，市场对可扩展数据存储的不断增长需求。 公司首席执行官欧文·谭（Irving Tan）指出： “在云数据存储需求增长推动的强劲市场环境下，西部数据持续保持良好运营。本财年第一季度，营收和毛利率均超出指引上限，同时实现强劲自由现金流。” “随着人工智能加速数据生成，西部数据持续的创新和严格的运营规范使我们能够很好地抓住新的机遇，并推动股东价值的持续增长。” 该公司称， 计划提高硬盘价格以应对“旺盛的需求 ”，并开设了一个专注于人工智能的测试实验室以服务企业客户。 华尔街对西部数据的看法也变得更为乐观。韦德布什证券公司的分析师刚刚将该公司的目标股价从90美元上调至135美元，理由是硬盘驱动器供应持续受限。 其他公司也纷纷效仿：富国银行将目标股价定在150美元左右，美国银行为145美元，花旗集团为135美元，瑞银和高盛则将目标价定在135美元左右。摩根士丹利甚至将西部数据评为“首选股”。

美东时间周四盘后，亚马逊发布 2025 年第三季度财报并召开电话会议。 财报显示，亚马逊的云业务AWS营收同比增速已经重回20%，创下近三年新高，年化收入已攀升至1320亿美元。 在财报电话会上，亚马逊公司CEO安迪・贾西宣布，公司预计2025年全年资本支出将达到约1250亿美元，并将在2026年进一步增加， 其中绝大部分投资将流向AI所需的数据中心、电力和芯片。 与此同时，他也确认了亚马逊将裁减多达上万名员工的消息，并称这是出于企业文化考虑。 此外，贾西还围绕亚马逊AWS基础设施容量、芯片战略、零售生鲜业务、员工规模、机器人应用、智能体化商务等众多核心议题，回应了分析师的提问，并披露了多项业务进展细节与未来规划。 亚马逊财报电话会四大重点 一、AWS：容量与芯片双发力，AI 成增长核心 基础设施容量：过去12个月新增数据中心容量超3.8吉瓦，Q4拟再增1吉瓦，当前容量为2022年的2倍，2027年计划再翻倍。 新增容量 “边建边用”，变现速度同步 ，行业当前瓶颈为电力，未来或转向芯片，AWS 提前布局保障供应。 Trainium 芯片：Trainium2 业务规模达数十亿美元，季度营收增 150% 且完全订满，仅服务 Anthropic 等超大型客户；Trainium3 年底预览、2026 年初量产，性能提升 40%，将覆盖更多中等规模客户，核心优势是性价比超同类产品 30%-40%。 战略与增长：坚持 “自研 + 第三方” 芯片路径，与英伟达合作深化且采购量持续增加；AWS 20.2% 增速来自 AI 业务（推理、训练等）与企业上云，未完成订单 2000 亿美元，10 月未公布新交易超Q3全季。AgentCore 工具无同类竞品，SDK 下载超 100 万次，助力企业部署智能体。 二、零售：生鲜当日达破局，实体业态并行 生鲜业务：不含 Whole Foods 与 Fresh 的食品杂货业务年化交易额超 1000 亿美元，跻身美国前三。“生鲜 + 普通商品” 当日达覆盖 1000 个美国城镇，用户复购率为非生鲜购物者 2 倍，年底将扩至 2300 个城镇，重塑 “周度囤货” 习惯。 实体门店：不放弃实体探索，Whole Foods 增速快于行业且盈利改善，将扩店；小型业态 “Daily Shop” 已落地 3 家，开局良好，后续加速复制。 三、运营：扁平化与自动化提效 员工规模调整：非财务或 AI 驱动，因此前扩张导致层级多、效率降，调整旨在 “减层级、提 ownership”，回归初创企业式扁平组织，长期保持精简。 机器人应用：履约网络已部署超 100 万台机器人，提升安全与效率，未来聚焦 “人机协作”，不追求纯替代，结合算法优化降低成本，支撑配送提速与生鲜扩张。 四、新兴领域：智能体与广告潜力释放 智能体化商务：自有工具 Rufus（年活 2.5 亿，转化率升 60%）、“代买” 功能见效；认可第三方智能体潜力，但当前存在体验痛点，将在保障体验与价值交换基础上探索合作，长期目标是让线上购物体验超线下。 广告业务：DSP、Prime Video 体育广告、核心广告均发力。DSP 经 20 个月功能补全，结合与 Roku、Netflix 等合作打开增量；依托 “全漏斗” 优势与 AI 工具（如 Creative Studio 缩短广告周期），提升广告主 ROI。 以下为亚马逊财报电话会全程实录（本文由人工智能辅助翻译） 会议主持人 感谢各位的耐心等待。大家好，欢迎参加亚马逊公司 2025 年第三季度财务业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。演示结束后，我们将进入问答环节。本次会议正在录制中，接下来的开场致辞环节，我将把会议主持权交给投资者关系副总裁戴夫・菲尔兹（Dave Fildes）先生。感谢您，先生，请开始发言。 戴夫・菲尔兹（Dave Fildes）—— 投资者关系副总裁 大家好，欢迎参加我们 2025 年第三季度财务业绩电话会议。今天将与我一同回答大家问题的有： 我们的首席执行官安迪・贾西（Andy Jassy），以及首席财务官布莱恩・奥尔萨夫斯基（Brian Olsavsky） 。 安迪・贾西（Andy Jassy）—— 首席执行官 谢谢戴夫。第三季度，我们各业务板块均实现强劲增长。财报显示，剔除汇率影响后，本季度营收为 1802 亿美元，同比增长 12%。营业利润为 174 亿美元，但若剔除第三季度两项特殊支出（联邦贸易委员会（FTC）和解费用 25 亿美元，以及预估遣散费 18 亿美元），营业利润将超过 210 亿美元。过去 12 个月的自由现金流为 148 亿美元。 首先我来谈谈亚马逊云服务（AWS）。 AWS 实现了自 2022 年以来未曾有过的增长速度，同比增速回升至 20.2%，这是我们 11 个季度以来的最高增速。 值得注意的是，同比增长率是一个相对概念。在 1320 亿美元年化营收基数上实现 20% 的同比增长，与在规模小得多的年度营收基数上实现更高百分比的增长，两者有着本质区别，而我们的竞争对手正处于后一种情况。 截至第三季度末，AWS 未完成订单金额（Backlog）增至 2000 亿美元，且这一数字尚未包含 10 月份几项未公布的新交易 —— 这些新交易的总规模已超过我们整个第三季度的交易总量。AWS 的发展势头正不断增强。凭借更强大的功能、更高的安全性和更出色的运营性能，客户希望将其核心工作负载及人工智能（AI）工作负载部署在 AWS 上。我从当前业务规模中看到的潜力，让我对未来发展充满信心。接下来，我将详细说明背后的原因。首先，AWS 拥有更为广泛的基础设施功能。初创企业、大型企业及政府机构都希望将其生产工作负载迁移到功能最全面、最深入的平台上。AWS 拥有比其他任何云服务提供商更多的服务，且各服务内部的功能也更为丰富，同时我们仍在以快速的节奏持续创新。 这些服务是客户开展各类业务的关键基础，也是Gartner连续 15 年将 AWS 评为其战略云平台服务 “魔力象限”（Magic Quadrant）领导者的重要原因之一。在人工智能领域，我们同样采用这种 “基础构建模块” 的发展思路。Amazon SageMaker（亚马逊机器学习平台）大幅降低了企业构建和部署自有基础模型的难度。Amazon Bedrock（亚马逊基础模型平台）为客户提供了丰富的基础模型选择，同时在将推理部署到下一代应用程序方面具备卓越的性价比。未来，企业从人工智能中获取的价值，很大一部分将以智能体（Agent）的形式呈现。AWS 正在该领域大力投入，且具备成为行业领导者的有利条件。企业既可以创建自有智能体，也可以使用其他企业开发的智能体。对于那些希望创建自有智能体的企业而言，目前的开发过程仍过于复杂。 正是出于这一原因，我们推出了 Strands—— 这款工具能让开发者更轻松地基于任意他们青睐的基础模型创建智能体。而对于那些已成功开发出智能体的企业来说，他们在将智能体投入实际生产时仍会犹豫不决，因为他们缺乏专门为智能体打造的安全、可扩展的运行时服务，也缺乏相应的内存支持或可观测性工具。因此，我们推出了 AgentCore—— 这是一套基础设施构建模块，能帮助开发者部署安全、可扩展的智能体。爱立信（Ericsson）借助 AgentCore 为其全体员工提供了人工智能智能体服务；索尼（Sony）通过 AgentCore 构建了具备企业级安全性、可观测性和可扩展性的智能体人工智能平台；Cohere Health 则利用 AgentCore 部署智能体，将医疗审核时间缩短了 30%-40%。截至目前，AgentCore 的软件开发工具包（SDK）下载量已超过 100 万次，开发者对其反响热烈，它为智能体的应用推广提供了有力支持。 企业也会使用其他方开发的智能体，而 AWS 也在持续开发我们认为未来开发者会用到的各类智能体。在代码开发领域，我们最近开放了智能体化代码集成开发环境（IDE）Kiro 的预览版。仅在预览版发布的最初几天，就有超过 10 万名开发者加入使用，且这一数字此后已增长逾一倍。截至目前，Kiro 已处理了数万亿个Token，周活跃用户数量增长迅速，开发者们对其独特的规格定义和工具调用功能青睐有加。 在迁移与转型领域，我们推出了一款名为 Transform 的智能体。今年以来，客户借助该智能体已节省了 70 万小时的人工工作时间，相当于 335 名开发者一整年的工作量。例如，汤森路透利用 Transform 每月完成 150 万行代码的转换工作，将系统从 Windows 迁移到开源替代方案，完成任务的速度是使用其他迁移工具的 4 倍。 客户还利用 Transform 分析了近 10 亿行大型机代码，助力将大型机应用迁移至云端。在商业客户服务领域，我们最近推出了 Quick Suite—— 该套件能为工作场景带来类似消费级人工智能的体验，帮助用户轻松获取洞见、开展深度研究、实现任务自动化、进行数据可视化并采取行动。目前，已有用户借助 Quick Suite 将原本需要数月完成的项目缩短至几天，在复杂任务上节省了 80% 以上的时间，并实现了 90% 以上的成本节约。在呼叫中心领域，我们推出了 Amazon Connect（亚马逊呼叫中心解决方案），为呼叫中心座席、管理人员及其客户打造了更具个性化、更高效的体验。最近，Amazon Connect 的年化营收额突破 10 亿美元大关；过去一年，人工智能处理的客户交互时长累计达 120 亿分钟；包括第一资本金融公司（Capital One）、丰田（Toyota）、美国航空（American Airlines）和瑞安航空（Ryanair）在内的多家大型企业均在使用该解决方案。 这些都是为客户带来的实实在在的实际成果，类似的案例还有很多。凭借卓越的功能、安全性、运营性能以及以客户为中心的服务理念，AWS 在大型企业及政府机构的云端转型项目中持续赢得大量合作机会。正因如此，绝大多数企业的数据和工作负载都部署在 AWS 上，这也是众多企业选择在 AWS 上运行人工智能工作负载的原因之一。 为了支持客户的这一需求，我们需要具备充足的基础设施容量。 过去几个月，我们一直专注于提升容量，在过去 12 个月中新增了超过 3.8 吉瓦（GW）的算力，这一规模超过了其他任何云服务提供商。具体来看，目前 AWS 的算力已是 2022 年的两倍，且我们计划到 2027 年将产能再翻一番。 仅在今年最后一个季度，我们预计就将至少再新增 1 吉瓦的容量。这些容量包括电力、数据中心及芯片资源，其中芯片主要是我们自主研发的 Trainium 芯片以及英伟达（NVIDIA）芯片。最近，我们已启用 Project Rainier—— 这是一个横跨美国多个数据中心的大型人工智能计算集群，配备了近 50 万块 Trainium2 芯片。Anthropic 公司目前正利用该集群开发和部署其行业领先的人工智能模型 Claude，我们预计到年底，运行 Claude 模型的 Trainium2 芯片数量将超过 100 万块。Trainium2 的采用率持续攀升，目前已完全订满，其业务规模已达数十亿美元，季度营收同比增长 150%。目前，Trainium 芯片仅服务于少数几家超大型客户，但我们预计从 Trainium3 开始，将能服务更多客户。 我们正致力于将 Bedrock 打造为全球最大的推理引擎，长期来看，我们认为 Bedrock 有望成为与亚马逊弹性计算云（EC2）规模相当的 AWS 核心业务。目前，Amazon Bedrock 中绝大多数令牌的使用都已基于 Trainium 芯片运行。同时，我们也在继续与英伟达等芯片合作伙伴保持密切合作 —— 我们仍在向英伟达大量采购芯片；此外，我们与超威半导体（AMD）和英特尔（Intel）的合作也在推进中。这些都是非常重要的合作伙伴，我们期望未来能进一步深化与他们的合作关系。鉴于目前市场需求旺盛，我们将继续积极投入以扩大基础设施容量。 目前，我们新增容量的速度与容量变现的速度基本持平。人工智能领域的发展仍处于早期阶段，这为 AWS 及其客户带来了难得的机遇。 接下来，我来谈谈零售业务（Stores）。 零售团队围绕核心发展重点 —— 商品选择、低价策略和便利性（尤其是快速配送），持续为客户创造价值并开展创新。与上一季度相比，我们新增了 14% 的商品选择 ，其中包括 The North Face（北面）、Charlotte Tilbury（夏洛特・蒂尔伯里）等热门品牌的产品；今年以来，我们已新增了数十万件热门品牌商品。日常必需品品类增长迅速，今年以来的增速几乎是整体业务增速的两倍。我们不断优化服务，让客户能更便捷地在亚马逊购买低价易腐食品；目前，超过 1000 个城镇的客户可在购买数百万件亚马逊商品的同时，选购新鲜食品，并享受免费当日送达服务。这一服务对客户而言具有革命性意义 —— 他们现在可以在购买电子产品的同时下单牛奶，用一张银行卡完成支付，并在几小时内收到所有商品。 零售团队还创新推出了 “追加配送”（Add-to-Delivery）按钮，客户可通过该按钮向已预约配送的订单中追加商品。自推出以来（该功能刚上线不久），该按钮的使用次数已超过 8000 万次。这是一个看似简单却极具影响力的创新案例，切实为客户生活提供了便利。我们始终致力于保持价格优势，确保价格达到或低于其他主要零售商的水平。今年 7 月，我们举办了史上规模最大的 Prime 会员日活动，客户在超过 35 个品类中节省了数十亿美元开支。在配送速度方面，我们不断刷新纪录。今年，我们有望再次实现全球 Prime 会员配送速度的历史最快水平；同时，我们已开始在美国部分城市推出 3 小时配送服务。此外，我们还在持续投资基础设施，以加快农村地区的配送速度，服务更多社区的客户。 这其中包括投入超过 40 亿美元，用于扩大美国农村地区的配送网络。在许多农村小镇，居民同样需要快速配送服务，但其他企业却在撤离这些地区、缩减服务。与之相反，我们已将能享受当日达和次日达服务的农村社区数量增加了 60%，到年底时，我们计划覆盖的农村社区数量将达到目标总量的约一半。 零售团队在人工智能领域也在快速创新。例如，我们的人工智能购物助手 Rufus，今年的活跃用户已达 2.5 亿；月活跃用户同比增长 140%，交互次数同比增长 210%；在购物过程中使用 Rufus 的客户，完成购买的概率比不使用的客户高出 60% 。Rufus 有望为我们带来超过 100 亿美元的年化增量销售额。以上是零售业务的重点亮点。 我们推出的生成式人工智能音频功能，能整合产品摘要与评论，为购物提供便利。该功能已从推出时覆盖数百种产品，扩展到目前覆盖数百万种产品；已有数百万客户使用该功能，累计播放时长近 300 万分钟。Amazon Lens（亚马逊图像搜索工具）是一款基于人工智能的视觉搜索工具，客户可通过手机摄像头、截图或条形码查找商品；该工具目前新增了 Lens Live 功能，能即时扫描商品，并在可滑动的轮播界面中显示实时匹配结果。每月有上千万客户在使用 Amazon Lens。接下来谈谈亚马逊广告业务（Amazon Ads）。广告业务持续保持强劲增长，本季度营收达 176 亿美元，同比增长 22%，我们对此感到满意。我们的全漏斗广告产品组合表现强劲，仅在美国，这些产品就能帮助广告主触达平均超过 3 亿的广告支持受众。 我们对需求侧平台（DSP，Demand-Side Platform）Amazon DSP 的发展也充满期待，该平台能帮助广告主规划、执行并衡量全漏斗广告投资效果。上一季度，我提到了我们与 Roku 的合作；在此基础上，我们又与 Netflix 达成合作 —— 通过此次合作，使用 Amazon DSP 的广告主将能直接获取 Netflix 的优质广告库存。此外，我们还宣布了与 Spotify（声田）和 SiriusXM（天狼星 XM 电台）的整合计划。与 Spotify 合作后，广告主将能通过程序化方式直接触达全球超过 4 亿的月度广告支持听众；与 SiriusXM 合作后，品牌可通过 Pandora（潘多拉电台）、SoundCloud（声云）等服务，触达 1.6 亿的月度数字听众。Prime Video 直播体育赛事相关的广告业务潜力巨大，我们对此感到兴奋。在 2025-2026 年度的广告预售谈判中，直播体育赛事吸引了大量广告主关注，预售承诺金额超出了我们的预期，各领域均实现显著增长。最后，我们还在利用人工智能为广告主提供创新服务。 例如，今年 9 月，我们在 Creative Studio（创意工作室）中推出了一款智能体化人工智能工具，该工具能在几小时内完成整个广告创意流程，而传统流程通常需要数周时间。此外，我们在其他多个领域也在积极创新，并取得了良好进展，在此我仅列举几个例子。在 Prime Video 直播体育赛事方面，NBA（美国职业篮球联赛）Prime 直播赛事于上周拉开帷幕，首晚两场连赛在美国的平均观众人数达 125 万，较上赛季有线电视转播的观众人数增长了两位数。我们将把在 NFL（美国国家橄榄球联盟）转播中采用的持续创新理念，同样应用到 NBA 赛事转播中。2026 年，我们将新增美国大师赛（Masters Tournament）高尔夫赛事转播；今年 “黑色星期五”（Black Friday），我们还将与美巡赛（PGA Tour）合作推出全新的逐洞赛（skins competition）。在美国市场，Prime Video 的附加订阅频道已超过 100 个，我们近期新增了 Peacock 和 FOX One 频道。Alexa+（智能语音助手升级版）的市场反响让我们备受鼓舞。 与传统 Alexa（经典版）相比，Alexa + 用户与 Alexa 的交互频次增加了一倍，交互时长显著延长，交互覆盖的话题范围也更为广泛。在 Fire TV（亚马逊电视盒子）上，Alexa + 的使用率是经典版的 2.5 倍；用户通过自然对话发现音频内容的频次增加了 3 倍，与照片功能的交互频次增加了 3 倍，完成购物对话并最终下单的频次增加了 3 倍。我们已将 “柯伊伯计划”（Project Kuiper）的在轨卫星数量增加到 150 多颗；通过企业级客户终端，我们在测试中实现了超过 1 吉比特每秒（Gbps）的传输速度，这是我们已知的首个达到该阈值的商用相控阵终端。最后，Zoox 自动驾驶出租车（Zoox Robotaxi）已在拉斯维加斯向乘客开放服务，我们还宣布华盛顿哥伦比亚特区将成为第八个测试地点。我们期待能将这些服务推广到更多地区，服务更多乘客。 第四季度是我们一年中最繁忙、也最令人振奋的时期。AWS 的需求持续旺盛，我们对 12 月 re:Invent（亚马逊云服务全球大会）上将宣布的创新成果充满期待，客户对我们人工智能驱动的体验反响积极，假日季期间我们将配送大量商品，此外还有诸多值得期待的进展。 在此，提前感谢全球各地的员工们 —— 他们正全力准备，再次为客户提供优质服务。接下来，我将会议主持权交给布莱恩，由他带来财务方面的最新情况。 布莱恩・奥尔萨夫斯基（Brian Olsavsky）—— 首席财务官 谢谢安迪。首先来看整体财务业绩：全球营收为 1802 亿美元，剔除 90 个基点的汇率正向影响后，同比增长 12%。第三季度，我们公布的全球营业利润为 174 亿美元。该营业利润中包含两项特殊支出，合计导致营业利润减少 43 亿美元。 第一项支出为 25 亿美元，与联邦贸易委员会（FTC）的法律和解相关，该支出影响北美业务板块，计入 “其他营业支出” 项目。第二项支出为 18 亿美元，与裁员相关的遣散费用有关，影响我们所有三个业务板块。遣散费用主要计入 “技术与基础设施支出”“销售与营销支出” 以及 “一般及行政支出” 项目。若剔除这两项支出，全球营业利润将为 217 亿美元，比我们业绩指引区间的上限高出 12 亿美元。接下来看各业务板块业绩。各业务板块团队为客户带来的创新成果，让我们备受鼓舞。北美业务板块第三季度营收为 1063 亿美元，同比增长 11%。剔除汇率影响后，国际业务板块营收为 409 亿美元，同比增长 10%。 全球付费商品销量（Paid Units）同比增长 11%。我们始终将客户最关注的要素作为工作重点。第三季度，我们极具竞争力的定价、丰富的商品选择以及快速的配送服务，持续获得客户认可。客户青睐我们能快速配送日常生活必需品（包括易腐食品），且提供当日送达服务的能力。全球数百万第三方卖家是我们商品选择丰富性的重要支撑，他们的存在帮助客户以具有竞争力的价格找到所需商品。我们致力于为卖家打造创新服务与功能，包括在生成式人工智能领域持续推进的举措。目前，已有超过 130 万名卖家使用我们的生成式人工智能功能，更快速地创建高质量商品 listings（商品详情页）。更优质的商品详情页能为卖家带来更好的销售效果 —— 第三季度，全球第三方卖家商品销量占比达 62%，较去年同期提高 200 个基点。 再来看盈利能力。北美业务板块营业利润为 48 亿美元，营业利润率为 4.5%。若剔除与联邦贸易委员会法律和解相关的 25 亿美元支出，北美业务板块营业利润将为 73 亿美元，营业利润率为 6.9%。北美业务板块营业利润率中还包含了部分遣散费用的影响。国际业务板块营业利润为 12 亿美元，营业利润率为 2.9%。剔除遣散费用影响后，国际业务板块营业利润率同比有所提升。在全球范围内，我们在核心业务要素上取得的进展，不仅为客户带来了更优质的体验，也推动我们构建了更高效的成本结构。例如，在优化库存布局以加快客户配送速度方面，我们取得了显著进展。2025 年将是我们连续第三年实现全球 Prime 会员配送速度的历史最快水平。 我们持续优化和改进履约运营，区域化履约网络已实现规模化运营。入库流程改进为我们带来了诸多益处，例如，美国地区的入库前置时间较去年缩短了近 4 天。这一改进使我们能更高效地进行库存采购，对营运资金管理产生积极影响。同时，我们还在整个履约网络中更合理地布局库存。通过充分利用现有基础设施，我们目前已能为美国客户提供易腐食品订购服务，并实现最快 5 小时内当日送达。这一服务的早期反馈积极。自今年 1 月推出以来，在亚马逊平台首次购买新鲜食品的客户，其网站访问频次更高，回头客比例是购买非易腐商品客户的两倍。展望未来，我们认为全球履约和运输网络在提升效率方面仍有很大空间。 我们将继续优化库存布局，减少包裹运输距离和处理次数。同时，我们将通过算法改进以及引入机器人和自动化技术，进一步巩固区域化网络带来的优势。尽管营业利润率可能会逐季波动，但我们有明确的策略，致力于实现长期的持续提升。接下来谈谈广告业务。广告业务营收为 177 亿美元，增速连续第三个季度加快。我们的全漏斗广告模式能帮助品牌与客户建立有效连接，在这一模式的推动下，即使在营收基数不断扩大的情况下，广告业务仍保持强劲增长。再来看亚马逊云服务（AWS）业务板块：AWS 营收为 330 亿美元，同比增长 20.2%。与上一季度相比，增速提升 270 个基点，这一增长得益于人工智能服务和核心服务的强劲增长，以及为满足客户需求而新增的基础设施容量。 AWS 季度营收环比增加 21 亿美元，目前年化营收额已达 1320 亿美元。AWS 营业利润为 114 亿美元，这一业绩既反映了业务的持续增长，也体现了我们在提升业务效率方面的努力。我们正在大幅扩大数据中心规模，主要是为了满足生成式人工智能（Gen AI）的需求；这些新增资产投入使用后，相关折旧费用会对利润率产生一定影响。正如我们长期以来所表述的，AWS 营业利润率可能会随时间波动，部分原因在于我们在不同时期的投资规模存在差异。接下来看资本支出（CapEx）现金支出情况：第三季度资本支出现金支出为 342 亿美元，今年以来累计支出已达 899 亿美元。 这些支出主要用于 AWS 业务 —— 为支持人工智能和核心服务需求、采购 Trainium 等定制芯片进行投资，同时也用于为北美和国际业务板块提供支持的技术基础设施建设。我们将继续进行重大投资，尤其是在人工智能领域，因为我们认为这是一个巨大的机遇，长期来看有望为投入资本带来丰厚回报。此外，我们还在持续投资履约和运输网络，以支持业务增长、提升配送速度并降低服务成本。这些投资将为未来多年的业务发展提供支撑。展望未来，我们预计 2025 年全年资本支出现金支出约为 1250 亿美元，2026 年这一支出规模预计将进一步增加。最后，我来谈谈净利润情况。 尽管我们的讨论重点主要放在营业利润上，但需要说明的是，第三季度 212 亿美元的净利润中，包含了与 Anthropic 公司投资相关的 95 亿美元税前收益。该投资活动与亚马逊的持续运营无关，计入 “非营业收益” 项目。目前旺季开局良好，我们已做好准备，在未来几个月为客户提供优质服务。我要感谢亚马逊全体员工的辛勤工作，他们正全力以赴，为在假日季为客户带来愉悦体验做准备。提升客户体验是我们为股东创造可持续价值的唯一可靠途径。接下来，我们进入问答环节。 会议主持人 现在，我们将会议开放给各位提问。请每位提问者仅提出一个问题。第一个问题来自美国银行（Bank of America）的贾斯汀・波斯特（Justin Post）。请提问。 贾斯汀・波斯特（Justin Post） 好的，谢谢。我想就 AWS 提问。您能否谈谈目前对 AWS 容量水平的看法，以及当前容量紧张的程度？在您的准备发言中，您提到了 Trainium3 的需求，以及可能扩大客户群体的计划。能否谈谈除了大型客户之外，其他客户对 Trainium 的需求情况？谢谢。 安迪・贾西（Andy Jassy）—— 首席执行官 在容量方面，正如我在开场发言中提到的，我们已新增了大量容量 —— 过去一年新增了 3.8 吉瓦的容量，第四季度还将新增 1 吉瓦以上的容量。我们计划到 2027 年底将总容量再翻一番。目前，我们正持续扩大容量规模。从整个行业来看，当前的瓶颈可能在于电力供应；我认为未来某个阶段，瓶颈可能会转移到芯片供应，但目前我们仍在不断新增容量。而且，目前我们新增容量的速度与容量变现的速度基本持平。关于 Trainium 在非大型客户群体中的需求情况：首先，正如我提到的，Trainium2 目前表现出色，已完全订满，业务规模已达数十亿美元，季度营收同比增长 150%。 目前已有多个大规模项目在推进，例如我们与 Anthropic 合作的 Project Rainier——Anthropic 正基于 50 万块 Trainium2 芯片开发其下一代 Claude 模型，到年底时，运行该模型的 Trainium2 芯片数量将达到 100 万块。正如我之前所说，目前 Trainium2 仅服务于少数几家超大型客户。但由于 Trainium 芯片的性价比比其他同类产品高出 30%-40%，而且随着客户开始考虑扩大生产工作负载规模、转向以人工智能为核心的业务模式并使用推理功能，他们对性价比的关注度会显著提升。因此，市场对 Trainium 的需求非常旺盛。Trainium3 预计将于今年年底发布预览版，2026 年初将实现更大规模的量产。 目前，已有众多客户（包括超大型客户和中等规模客户）对 Trainium3 表现出浓厚兴趣。 会议主持人 下一个问题来自摩根士丹利（Morgan Stanley）的布莱恩・诺瓦克（Brian Nowak）。 布莱恩・诺瓦克（Brian Nowak）—— 董事总经理 谢谢你们接受我的提问。恭喜你们本季度取得出色业绩。我有两个问题想请教安迪。第一个是关于芯片战略的宏观问题。目前市场上对 Trainium 以及它与其他第三方芯片的定位存在诸多疑问。您认为，为了实现 Trainium 的更广泛采用（正如您在上一个问题中提到的），Trainium3 需要克服哪些关键障碍？同时，在短期内，面对更广泛的市场需求，你们如何平衡 Trainium 与第三方芯片的供应？ 安迪・贾西（Andy Jassy）—— 首席执行官 好的。首先，我们始终会为客户提供多种芯片选择。 在 AWS 的发展历程中，每一个重要的技术构建模块或组件，我们都坚持这一原则。回顾 AWS 的历史，在任何一个市场领域，长期来看都不会只有一家供应商能满足所有客户在所有维度上的需求 。我们与英伟达（NVIDIA）有着深厚的合作关系，这种关系已持续很长时间，而且在我可预见的未来，这种合作仍将继续。我们采购了大量英伟达芯片，在采购英伟达芯片方面不存在任何限制。我预计，无论是明年还是未来，我们采购英伟达芯片的数量都将继续增加。 与大多数科技公司不同，我们拥有自己实力雄厚的芯片研发团队 —— 也就是我们的 Annapurna 团队。大家最初在中央处理器（CPU）领域看到了他们的成果 —— 我们开发的 Graviton 芯片，其性价比比其他 x86 处理器高出约 40%。如今，在人工智能定制芯片领域，我们再次看到了他们的实力 ——Trainium 芯片的性价比，相较于其他图形处理器（GPU）产品，也具备约 40% 的优势。客户希望能更广泛地应用人工智能，而且要记住，目前人工智能的发展仍处于相对早期阶段，他们需要更高的性价比，并且对此高度关注。 正如我之前提到的，Trainium2 目前发展势头良好。 在我看来，对于 Trainium3，我们预计其性能将比 Trainium2 提升约 40%，而 Trainium2 在性价比方面已经具备显著优势。 当然，我们需要确保 Trainium3 芯片能够顺利交付。 我们需要实现芯片的规模化量产，并快速交付给客户。同时，我们还需要持续完善软件生态系统 —— 目前该生态系统正不断优化。随着我们获得更多像 Project Rainier 这样的成功案例（例如 Anthropic 在 Trainium2 上取得的成果），Trainium 的市场认可度也会不断提升。我认为客户对 Trainium 的前景非常乐观，我个人也对其充满信心。 会议主持人 下一个问题来自摩根大通（JPMorgan）的道格・安穆斯（Doug Anmuth）。请提问。 道格・安穆斯（Doug Anmuth）—— 董事总经理、互联网分析师 谢谢你们接受我的提问。安迪，我还是想围绕同一个主题提问。能否请您详细介绍一下 Project Rainier 的架构特点，以及它的差异化优势？这对客户和 AWS 分别意味着什么？您是否预计 Rainier 项目将扩展到 Anthropic 之外的其他客户？另外，如何利用 Trainium3 芯片复制 Rainier 项目的成功模式？谢谢。 安迪・贾西（Andy Jassy）—— 首席执行官 好的。我认为，Project Rainier 对 Anthropic 具有吸引力的核心原因，在于我们开发的 Trainium2 芯片。首先，我们构建了一个规模庞大的计算集群，Anthropic 可以充分利用该集群开展业务。构建一个包含 50 多万块芯片（未来将增至 100 万块）的集群并非易事，这需要具备大规模的基础设施建设能力 —— 这种能力是我们在 AWS 长期发展过程中逐步建立起来的，在行业内并不常见。其次，Trainium2 芯片的性能和性价比也极具竞争力，这两点对客户来说都至关重要。我认为，Project Rainier 是专门为 Anthropic 定制的项目，但目前已有许多其他客户表示有兴趣使用大规模 Trainium 芯片集群，我们希望能借助 Trainium3 芯片，为这些客户提供类似的服务。 会议主持人 下一个问题来自 Evercore ISI 的马克・马哈尼（Mark Mahaney）。请提问。 马克・马哈尼（Mark Mahaney）—— 高级董事总经理 谢谢。我想请教两个问题：一个关于食品杂货业务，另一个关于未来员工人数规划。在食品杂货业务方面，关于易腐食品品类，我记得上一季度您提到，约 70% 的用户此前从未在亚马逊购买过易腐食品。您之前用 “革命性” 来形容这项服务，这是否意味着亚马逊可能不再需要运营 Amazon Fresh（亚马逊生鲜）实体店了？亚马逊一直拥有 DVD 配送货车密度方面的优势，您认为目前公司是否已达到足够的规模和配送速度，能够改变消费者的购物习惯，让他们在购买食品杂货时首先考虑亚马逊？您是否认为公司已达到这一阶段？ 第二个问题关于员工人数。结合近期的相关新闻，想请教您对未来员工人数规划的看法。目前人工智能带来的效率提升，是否足以让公司在可预见的未来保持员工人数相对稳定？请谈谈员工人数调整的利弊，或者说可能带来的得与失。谢谢。 安迪・贾西（Andy Jassy）—— 首席执行官 好的，马克。我先回答食品杂货业务相关的问题。亚马逊的食品杂货业务规模非常庞大。如果仅看我们的食品杂货业务（暂不包含 Whole Foods Market（全食超市）和 Amazon Fresh），过去 12 个月的商品交易总额（Gross Merchandising Sales）已超过 1000 亿美元，这一规模足以让我们跻身美国食品杂货零售商前三甲。 其中，很大一部分商品是超市中间货架上的品类，例如日用品、罐头食品、宠物食品以及健康美容产品等，这部分业务规模非常可观，且持续保持良好增长势头。此外，我们还拥有 Whole Foods Market—— 它是有机食品领域的开拓者，其增长速度也快于大多数食品杂货公司，盈利前景良好。未来几年，我们将继续扩大 Whole Foods 的实体门店布局。同时，我对我们推出的全新业态 Daily Shop 也非常期待 —— 这是 Whole Foods 在城市地区推出的小型门店模式。目前我们已开设了三家，运营初期表现良好，未来大家有望看到更多 Daily Shop 门店。正如你所提到的，我们一直致力于扩大实体业务布局。 我们仍在持续尝试不同的门店业态。目前我们最看好的，正是你所提及的 —— 提供易腐食品当日送达服务的模式。试想一下，有多少客户每周会在亚马逊平台购物多次，购买洗发水、洗涤剂、纸杯、饮用水等商品；如果他们能在下单这些商品的同时，添加牛奶、鸡蛋、酸奶等易腐食品，将其放入同一个购物车，并且在几小时内收到所有商品，这种体验对客户来说极具吸引力。大约一年前，我们在少数几个市场推出了这项服务，客户的接受度远超我们预期 —— 不仅迅速吸引了大量新用户购买易腐食品，而且这些用户后续再次购买易腐食品和其他食品杂货的频次也非常高。 目前， 我们已将这项服务扩展到美国 1000 个城市，到年底将覆盖 2300 个城市。 这项服务正显著改变我们食品杂货业务的发展轨迹和规模。我认为，多年来形成的 “每周一次大规模采购食品杂货” 的消费习惯也在发生变化，而亚马逊在这一转变过程中发挥了重要作用。我们认为食品杂货业务具有巨大的增长潜力。这并不意味着我们会停止尝试其他实体业态，但目前我们在易腐食品当日送达服务方面取得的进展确实意义重大。 关于员工人数的问题， 我想说明的是，我们几天前宣布的相关举措，并非出于财务考量，至少目前来看也与人工智能无关，其核心原因在于企业文化建设。 在过去几年里，亚马逊业务增长迅速，业务规模、员工数量、办公地点以及业务类型都大幅扩张，这导致员工人数远超以往，管理层级也相应增加。在这种情况下，我们可能会在不经意间削弱一线员工的主人翁意识 —— 这些员工承担着实际工作，负责做出大多数 “双向门” 决策（指那些可逆、可快速调整的决策），而这类决策本应在一线快速做出。层级过多会导致决策效率下降。作为管理团队，我们致力于将亚马逊打造成 “全球最大的初创企业”，这意味着要减少管理层级、增强员工的主人翁意识、鼓励创新并加快决策速度。 无论是在亚马逊的历史上，还是在整个商业领域，当前技术变革正以前所未有的速度推进，在这样的时期，保持精简的组织架构、扁平化的管理模式以及快速的行动能力至关重要。这正是我们未来要坚持的方向。 会议主持人 下一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的埃里克・谢里丹（Eric Sheridan）。请提问。 埃里克・谢里丹（Eric Sheridan）—— 董事总经理 非常感谢你们接受我的提问。安迪，我想请您谈谈在推广机器人与自动化技术方面面临的持续机遇，以及 “实体人工智能”（Physical AI）在运营中的广泛应用前景。您认为这些技术在提升效率、以及为业务长期发展提供再投资能力方面，将发挥怎样的推动作用？非常感谢。 安迪・贾西（Andy Jassy）—— 首席执行官 机器人技术是我们重点投资的领域之一。目前，我们的履约网络中已部署了超过 100 万台机器人。 尽管这一规模已相当可观，但我们仍有多项机器人创新项目正在推进中，因此预计未来机器人数量还将进一步增加。机器人技术对我们、客户以及员工都具有重要意义：它能提升安全性、提高生产效率、加快配送速度，并让人类员工能够专注于解决问题等他们擅长的工作。我们始终认为，人类员工将继续是履约网络的核心 —— 从我们开始投入机器人技术研发以来，这一立场就没有改变过。我们预计，未来的履约网络将实现机器人与人类的互补协作。我相信，我们会继续在机器人技术领域进行大规模投资。 这项技术将在提升安全性、生产效率和配送速度方面发挥重要作用，最终也将有助于降低部分成本，从而让我们能进一步优化客户体验。 会议主持人 下一个问题来自 TD Cowen 的约翰・布莱克利奇（John Blackledge）。请提问。 约翰・布莱克利奇（John Blackledge）—— 高级股票研究分析师（互联网与新媒体领域） 好的，谢谢。亚马逊如何看待未来智能体化商务（Agentic Commerce）的发展前景？您认为亚马逊未来将如何利用智能体，帮助客户在平台上购买商品？谢谢。 安迪・贾西（Andy Jassy）—— 首席执行官 从长期来看，智能体化商务的发展前景让我和整个公司都感到非常兴奋。它有望为客户带来更优质的体验，也有望为电子商务行业注入新的活力。我认为，如果客户明确知道自己想买什么，那么亚马逊平台能提供数一数二的购物体验。 但如果客户不确定自己的需求，那么拥有实体销售人员的实体店在某些方面仍具有优势。显然，很多客户还是会在亚马逊上完成这类购物，但他们往往希望能通过提问获得帮助，从而缩小选择范围。在不断提问的过程中，他们希望能看到更多不同的商品选项。我认为，人工智能和智能体化商务将改变线上购物体验 —— 未来，当客户不确定需求时，线上购物体验甚至会超越线下实体购物体验。当然，我们在智能体化商务领域也有自己的布局。正如我在开场发言中提到的，我们的人工智能购物助手 Rufus 正不断优化，使用范围也在持续扩大。 我们还推出了 “代买”（Buy for Me）功能 —— 即使某些商品亚马逊平台没有库存，但其他商家有售，我们也会为客户展示这些商品；如果客户希望我们从这些商家的网站上代为购买，我们会提供这项服务。这两项功能目前都取得了不错的效果。同时，我们也在与第三方智能体开发商进行沟通，预计未来会与他们建立合作关系。这让我想起了多年前搜索引擎刚刚兴起时的场景 —— 当时搜索引擎成为了商务发现的重要渠道，行业内需要探索合作模式。如今，搜索引擎为我们带来的引荐流量占比已非常小，第三方智能体带来的流量占比则更小。但我相信，我们最终会找到合适的合作方式。不过，合作的前提是要确保客户体验的优质性。 目前来看，第三方智能体提供的客户体验还不够理想 —— 缺乏个性化服务、无法关联客户购物历史、配送时间预估常常不准确、价格信息也经常出错。我们必须找到方法来改善客户体验，并建立合理的价值交换机制。 我认为，智能体化商务的令人兴奋之处和发展潜力在于，人工智能和智能体化商务解决方案将推动更多购物行为转移到线上。这对客户来说无疑是好事，对亚马逊来说也是如此 —— 因为归根结底，客户会选择那些商品选择丰富、性价比高、配送快速可靠的平台进行购买。我认为这一趋势对我们非常有利。 会议主持人 最后一个问题来自贝尔德（Baird）的科林・塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）。请提问。 科林・塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）—— 董事总经理、高级股票研究分析师（互联网与数字媒体领域） 谢谢。下午好。首先想继续请教 AWS 相关问题：AWS 此次增速回升，有多少来自核心基础设施业务，又有多少来自人工智能工作负载的变现？这其中，我想了解 AgentCore 等服务在吸引企业到 AWS 构建智能体方面发挥了多大作用。第二个问题关于广告业务增速回升：能否分别说明核心广告业务、DSP（需求侧平台）以及 Prime Video 广告业务对增速的贡献？这将对我们的分析很有帮助。谢谢。 安迪・贾西（Andy Jassy）—— 首席执行官 好的。我先回答 AWS 相关问题。我们对本季度 AWS 的业绩表现非常满意。在 1320 亿美元年化营收基数上实现 20% 的同比增长，这一成绩实属难得。目前 AWS 发展势头良好，这一点有目共睹。 我们看到，增长既来自人工智能领域（包括推理、训练以及 Trainium 定制芯片的应用），也来自核心业务领域。 Bedrock 平台增长势头持续强劲，SageMaker 平台同样保持快速增长。我认为，目前有大量企业正在投入智能体开发工作。我相信，从长期来看，企业从人工智能中获取的价值，很大一部分将来自智能体。但目前，智能体开发过程仍过于复杂。企业需要更简便的工具，这正是我们推出 Strands 的原因 —— 这是一款开源工具，能让开发者基于任意模型创建智能体。更重要的是，当我们与那些重视安全性和规模的企业交流时发现，他们虽然已经开始开发智能体，但却缺乏能让他们放心将业务、客户体验和数据托付的基础构建模块，无法部署安全、可扩展的智能体。 这正是我们开发 AgentCore 的初衷 —— 就像 AWS 早期为客户提供计算、存储、数据库等基础构建模块一样，我们为智能体部署打造了一套核心基础构建模块，帮助客户实现智能体的安全、可扩展部署。从客户反馈来看，AgentCore 的推出引起了强烈共鸣，目前市场上尚无同类产品。它改变了客户开发和部署智能体的时间规划，也提高了他们对智能体技术的接受度，市场反响非常积极。我认为，除了智能体相关业务，AWS 增长的另一个重要来源是，越来越多的企业重新启动了从本地数据中心向云端的迁移项目，而 AWS 在这些迁移项目中持续赢得了绝大多数合作机会。综合来看，目前 AWS 的发展势头良好，我相信这种强劲增长态势还将持续一段时间。 再来看广告业务。我们对广告业务的进展整体感到满意，本季度所有广告产品都实现了显著增长。我认为，广告业务的增长得益于我们独特的全漏斗广告产品组合。 从漏斗顶端（通常是品牌认知和大规模触达）来看，我们可以利用 Prime Video 及其直播体育赛事资源；而到了漏斗底端（销售转化环节），我们可以利用赞助商品（Sponsored Products）等工具。很少有企业能像我们这样，拥有如此完善的全漏斗广告产品组合。再加上我们在受众筛选与开发方面的能力，以及在广告效果衡量方面的优势，最终为广告主带来了极高的广告投资回报率（ROI），这是其他平台难以比拟的。我认为，广告业务未来还有多个增长方向。首先是零售业务相关广告 —— 目前全球零售市场中，线下零售仍占 80%-85% 的份额，未来这一比例将逐步向线上转移，而人工智能将进一步加速这一趋势。因此，我们在现有零售业务中仍有巨大的广告增长空间。 其次是视频广告业务 —— 我们进入该领域的时间不长，但目前已实现可观的广告营收，且仍处于发展早期阶段，未来增长潜力巨大。正如你所提到的需求侧平台（Amazon DSP），其增长速度也非常快。部分原因在于，我们之前在 DSP 平台功能建设上存在一些短板 —— 尽管我们早已具备受众定位、效果衡量（如亚马逊营销云 Amazon Marketing Cloud）等核心功能，但在其他一些客户关注的功能上仍有欠缺。在过去 20 个月里，团队大幅完善了这些功能，如今客户认为我们的 DSP 平台已具备全面的功能。再加上我们近期达成的一系列合作 —— 例如与 Roku 的合作让我们获得了美国最大的联网电视（Connected TV）受众群体；此外，我们还为 DSP 客户提供了接入 Netflix、Spotify 和 SiriusXM 广告库存的机会 —— 这些都为 DSP 业务增长提供了有力支撑。目前，DSP 业务增长迅速，我们对其未来发展充满信心。当然，我们仍有很多工作要做，但可以肯定的是，DSP 业务远未达到增长天花板。 会议主持人 感谢各位参加本次会议并提出宝贵问题。会议重播将在我们的投资者关系网站上保留至少三个月。感谢大家对亚马逊的关注，期待下一季度与大家再次交流。

SMM 10月31讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为17225元/吨，散单主流贴水价格对SMM1#铅均价减50-0元/吨，不含税主流出厂报价15950-16000元/吨，持货商出货意愿变化不大，报价数量仍有限。下游电池生产企业刚需采购，观望情绪浓厚。今日再生精铅采购情绪为0.66，出货情绪为1.31（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

10月30日晚间，万科A（000002.SZ）公布2025年三季报。按其披露的数据，该公司在经营上仍面临阶段性压力。 财报显示，今年前三季度，万科实现营业收入1613.9亿元，同比下降26.61%，权益净亏损280.2亿元。 “在各方及大股东支持下，公司全力保障队伍、财务和生产经营稳定，改革化险工作稳步推进。”万科方面坦陈，同时也应注意到，公司销售持续下滑，整体经营形势及资金局面仍较紧张，债务偿还面临较大压力。 亿翰智库分析师认为，未来一段时间，万科仍将承受一定压力，预计其会继续采取多方面措施，注重债务去化及结构优化，提升偿债能力和抗风险能力，来缓解流动性压力，以推动企业走向更稳健的发展轨道。 万科方面表示，公司将继续落实收敛聚焦措施，根据市场条件灵活采用市场化转让、资产证券化、战略引战、扩大合作等策略，充分实现资产价值，适时补充流动性。“除经营和交易创造的现金流，公司将继续积极争取与金融机构的合作与支持，稳定存量融资规模，继续争取增量流动性机会。” 减值拨备93.68亿元 根据万科财报，今年第三季度，公司营业收入为560.65亿元，同比下降27.3%；归属于上市公司股东的净利润亏损160.69亿元。 对于第三季度归母净利润亏损，万科方面解释，主要原因为开发业务结算规模下滑、毛利率仍处低位、新增计提存货跌价准备，以及部分资产交易和股权处置的交易价格低于账面值等。 万科还在今日披露，报告期内，公司共计提或因合并范围变动而增加的各类减值准备合计93.68亿元，转回或转销各类减值准备合计17亿元，计提减值准备减少归属于母公司所有者的净利润约83.09亿元。 据了解，万科业绩毛利率仍在低位，一定程度也与过往高地价项目进入结算，公司毛利承受了较大压力等因素有关。 从第三方监测数据来看，万科销售面积排名，要比销售金额的名次要略微靠前。 据中指院数据，今年1-9月，万科销售面积770.5万平方米，位居全国房企销售面积榜单第3位；前9个月，其以1002.9亿元的销售额，排在销售榜单第6位。 “这或与供货结构等因素有关，也可能与其所在区域市场环境及公司销售战术等方面有关。对该公司来说，一个重要目标是加快回笼资金速度，保证现金流安全。当前行情下，除非是核心城市核心项目，一些项目销售不佳情况下，往往会通过以价换量的方式换取销售业绩。而部分项目以价换量，很可能会对利润形成侵蚀。”一家房产机构分析师表示。 业内人士指出，万科之所以采取这样的策略，是因为其需要通过维持一定规模的销售量，来维持企业正常运转，在此基础上完成债务的偿还，并保持公开市场的信用。 按万科披露的数据，截至三季报披露日，其已完成288.9亿元公开债务的偿还。 就如何应对公司后续到期债务压力，万科管理层此前与投资者交流时表示，公司将继续通过加速销售回款、动态管控开发节奏、合理平衡收支，力争经营性现金流为正，同时进一步发挥好经营服务类业务的造血功能。 在融资端，万科继续获得各类金融机构支持。除股东借款，今年前三季度合并报表范围内，万科新增融资和再融资265亿元，其中境内新增融资综合成本3.44%，较2024年全年境内新增融资综合成本下降6个基点。 而大股东深铁集团持续支持万科，成为其获得流动性支持的一个重要来源。截至目前，前者已累计向万科提供291.3亿元的股东借款，且借款利率和抵质押率，均优于市场惯例水平。 对于如何保证经营具有持续性，万科方面表示，长期来看，公司在投资上将坚持量入为出策略，在拿地时会强调资源的质量，看其能否给公司经营及业务带来持续的改善。 该公司发布三季报之前，万科、成都润弘投资联合体10月22日以3.16亿元的总价，竞得成都郫都区2宗涉宅用地。同一日，万科旗下企业还以2.13亿元的底价，获得徐州铜山区一宗地。 据了解，该公司一方面会以更高标准挖掘增量投资机会，聚焦于买家和市场基础较好的片区、投资回报好且兑现把握较高的项目。另一方面，其会通过资源盘活方式转化一部分土地，以改善现有资源结构和分布。 此外，从销售市场情况来看，尽管万科业绩承压、今年供货总量不多，但部分项目仍不乏亮点。 今年1-9月，广州理想花地项目销售套数和金额，均为广州主城区第一。今年国庆“黄金周”假期，万科实现认购金额47.7亿元，目标完成率137%，16家地区公司均完成认购目标，万科在广州、贵阳等多个项目销售金额居当地榜首。 10月18日，其位于上海淮海中路的“高福云境”项目于首次开盘，该楼盘25套总价1.3亿元至1.7亿元房源全部售罄，销售额超过全上海该总价段的成交总额。 完成19项大宗交易、签约68.6亿 开源证券分析师指出，目前万科业绩仍承受一定压力，后续应关注该公司资产盘活进展，以及股东对其的支持。 从各方披露的信息来看，在做好销售与交付基础上，万科通过盘活存量、持续调整业务板块、组织内部展开变革等，进行“健体瘦身”。 万科管理层此前与投资者交流时坦陈，万科开发业务体量庞大，在近几年高速发展过程中，沉淀了部分难以在短期变现的资源，面对当前形势，盘活这部分资源对万科而言格外重要。 依据各类支持性政策，该公司形成了存量盘活的系统性打法。大宗资产交易、出售库存股等，即是其中的重要途径。 一家大型房产机构人士告诉记者，万科下半年将上海金桥一个产业园区项目转让出去，该项目的出售成功，有助于其快速实现资金回笼。 在6月份，万科还通过集中竞价交易方式，完成所有A股库存股的出售。按其披露的数据，本次库存股出售宜，共回笼资金约4.79亿元。 “虽然清仓库存股在价格上有所折损，但毕竟为万科快速补充了流动资金，以应对债务到期的压力。”亿翰智库分析师表示。 除大宗资产交易，业内人士认为，转让部分资产或业务板块，也可在短期内向房企提供更多可用现金流，并能减轻企业债务压力、运营负担，从而助力化解阶段性流动性风险。 转让冰雪业务板块，成为其业务调整的一个组成部分。8月底，万科将旗下冰雪相关业务，转予中旅国际，中旅国际联合中旅资本、吉林省旅控集团，收购了万科旗下吉林省松花湖国际度假区及北京万冰雪体育有限公司。据悉，该冰雪板块已与中旅集团完成了签约，正在推进交割工作。 同时，该公司还借助各地土地收购存储政策，来盘活存量资源。9月8日，福州高新区官方回应，已与万科签订收购存储协议收回福州高新区150亩地块。该地块是万科在2013年1月竞得，因长期未建，搁置已达12年。 据了解，今年前三季度，万科共完成19个项目的大宗交易，实现大宗交易签约金额68.6 亿元，同时积极探索存量资产盘活路径，累计盘活优化及新增产能178.4亿元。 值得一提的是，万科还在打通经营业务“投、融、管、退”模式闭环，以推动业务得以有效运转。 打通经营业务与资金流转这任督两脉，万科主要通过几方面措施来实施，包括推进商业、公寓、物流三类REITs；深化与机构投资者的交易和合作，持续推动Pre-REITs基金扩募；以及加强与政府存量盘活政策相结合，创新资产交易方式。 “近两年我们抓住政策机遇，尝试多种方式推动盘活资源，今年我们会继续在资源盘活方面不断发力。”万科管理层称。 为适应行业发展新模式，支持战略目标与经营实现，万科在第三季度还对组织架构进行了变革。其主要调整着眼于，强化总部定位与职能，精简地区公司管理层级，整合事业部资源，目前该项工作仍在推进。 “减少管理层级，将缩短决策链条。对资源进行集中管理和统一调度，可提高万科运营效率，加强对市场的敏感度和应对能力。”克而瑞分析师表示。 开源证券分析师认为，总体来看，万科在稳步推进改革化险工作，逐步化解潜在风险，但彻底化解仍需“以时间换空间”。

【格林美：第三季度净利润3.1亿元 同比增长52.99%】 格林美(002340.SZ)发布2025年三季报，公司第三季度营业收入99.37亿元，同比增长31.89%；净利润3.10亿元，同比增长52.99%。前三季度营业收入274.98亿元，同比增长10.55%；净利润11.09亿元，同比增长22.66%。2025年前三季度，公司关键金属资源循环利用、动力锂电池循环利用与新能源电池材料业务持续助力公司业绩增长，关键金属循环回收增量、印尼镍资源全面达产、高端新能源材料市场持续突破，推动公司业绩创历史新高。（财联社） 【天际股份：六氟磷酸锂满产满销 明年25%的市场增长对应明年出货量超过5万吨】 天际股份(002759.SZ)发布投资者关系活动记录表，公司2025年三季度六氟磷酸锂的销售均价比较低，导致亏损，但趋势来看，销售均价一直在提升，没有签长协合同的价格有明显的上涨，经营层面满产满销，目前库存降至极低位置，只有几百吨，当前产线都有开满。现在产能一个月3600-3800吨，预计今年出货量在3.9万，明年25%的市场增长对应明年出货量超过50000吨，所以公司产能会出现缺口，募投项目1.5万吨产能预计今年年底做设备定制和安装，周期需要10个月左右，明年9月出来，可以贡献6000吨左右，明年大概率可以做到很满的状态。（财联社） 【恩捷股份：近期下游需求走强目前产能利用率较高 固态电解质10吨级产线已经投产】 恩捷股份(002812.SZ)公告称，恩捷股份在2025年10月30日的业绩说明会上透露，在半固态电池隔膜业务布局方面，公司下属控股子公司江苏三合电池材料科技有限公司具备半固态电池隔膜量产供应能力，公司在积极开拓市场。在全固态电池材料布局方面，公司下属控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司专注高纯硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜产品的研发和布局，高纯硫化锂产品的中试线已经搭建完成，固态电解质 10 吨级产线已经投产，具备出货能力。另外，公司的产能利用率一直以来都是行业领先态势，公司市场地位稳固，不断提升市场占有率，随着近期下游需求走强，目前产能利用率较高。（财联社） 【天际股份：正在推动硫化锂材料制备专利的产业化】 天际股份(002759.SZ)发布股票交易异常波动的公告，公司正在推动硫化锂材料制备专利的产业化，该项目现已基本通过小型试验，后续公司还需先进行放大试验对候选工艺进行成本、工业难易程度分析，以确定种子工艺，再进入中试阶段对种子工艺进一步放大，全面验证生产过程的稳定性、设备的适配性，并完成客户送样。目前公司技术开发过程仍处于早期阶段，从专利到稳定、批量生产的商业化产品，需要经历漫长的工艺优化和验证过程。（财联社） 【三星SDI与宝马集团就全固态电池验证项目达成合作】 三星SDI宣布，已与德国高端汽车制造商宝马集团及美国电池技术公司Solid Power共同签署三方协议，将携手开展全固态电池验证项目。根据协议，三星SDI将采用Solid Power研发的固态电解质，供应兼具更高能量密度与安全性的全固态电池单元。宝马集团将负责配套电池模块及包组的研发。三方旨在基于共同确定的参数与需求评估电池性能，并将其搭载于宝马下一代验证车辆进行测试。（财联社） 【通用汽车要求近5500名员工无薪休假 评估电动车生产】 通用汽车10月29日证实，已通知旗下三家工厂近5500名员工实行无薪休假，其中包括包括底特律Factory Zero工厂今夏实行无薪休假的3400名工人，该厂生产电动雪佛兰Silverado、GMC Sierra及悍马电动车。通用汽车将评估所需生产，并在该厂明年1月恢复单班运作时召回约1200人，其余2200人将无限期无薪休假。此外，通用汽车还在俄亥俄州沃伦的Ultium电池工厂裁撤1400人，在田纳西州斯普林希尔裁撤710人。公司发言人称，俄亥俄州工厂约850人有望在明年5月返岗，550人考虑无限期裁撤。他表示，田纳西州的裁撤为临时性质。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】中方暂停锂电池及材料出口管制一年 业内预计短期市场情绪趋稳 【SMM分析】2026年磷酸铁锂能否完成逆袭 从平凡走向尊贵？ 拉涨逾5%！能源金属板块指数刷逾两年新高 多家锂矿企业业绩报喜！【SMM热点】 美国Nuvvon固态聚合物电解质通过针刺测试 实现电池安全突破【SMM分析】 英国固态电池企业llika固态电池原型交付在即【SMM分析】 突破极限！日本麦克赛尔Maxell将于11月发售耐150℃高温全固态电池样【SMM分析】 多家海外固态电池公司有新突破【SMM分析】 电池、固态电池及储能板块联袂拉涨 储能板块掀涨停潮 科力远等涨停！【SMM热点】 全资孙公司取得湖南鸡脚山锂矿采矿许可证 大中矿业今日股价拉升涨停！【SMM热点】 金龙羽万吨级固态电池材料项目环评阶段 预计2026年投产【SMM分析】 李家沟锂辉石项目投产后锂产品销售收入增加 川能动力第三季度净利润暴增1210% 下游需求强劲带动碳酸锂期货、能源金属板块同步拉涨 盛新锂能等跟涨【SMM热点】 【SMM分析】9月鳞片石墨需求向好 进口量提振出口量缩减 【SMM分析】锂电回收市场9月采购量环比持续上涨 【SMM分析】9月人造石墨负极利好支撑有限 价格维持僵持 9月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口同比续增 下游需求持续强劲？【SMM专题】 SMM：黑粉进出口放开后 回收企业的现状及未来剖析【锂电回收产业年会】 SMM：全球锂盐市场发展现状及未来展望 碳酸锂未来价格走势预测【锂电原材料大会】 电解钴价格再破40万 钴盐报价涨势暂缓 未来全球钴市场有何预期？ 【周度观察】

源杰科技10月30日晚间发布2025年第三季度报告显示，其第三季度营收为1.78亿元，同比增长207.31%；归母净利润自去年同期亏损1130万元成功扭亏，实现归母净利润5963万元。 源杰科技前三季度营收为3.83亿元，同比增长115.09%；归母净利润自去年同期亏损55万元成功扭亏，实现归母净利润1.06亿元。 截至第三季度末，该公司总资产23.88亿元，较上年度末增长11.2%；归母净资产为21.71亿元，较上年度末增长4.8%。 源杰科技主要从事半导体技术的研发和产品制造，尤其在数据中心市场的CW硅光光源产品方面逐步放量，带动了营业收入的增长。 该公司在财报中表示，业绩增长主要系数据中心市场的CW硅光光源产品逐步放量，公司营收同比增加，且高毛利率的数据中心板块业务大幅增加，产品结构进一步优化，利润总额及净利润增加所致。 从该公司单季度历史业绩来看，其2025年第三季度两大业绩指标，亦均创下2021年来的最高值。整体来看，源杰科技在持续深耕电信市场的基础上，把握AI发展带来的数据中心市场机遇，正加速完成“电信+数通”双轮驱动的高端光芯片解决方案供应商的转型。 （图：源杰科技历史单季度营收） （图：源杰科技历史单季度归母净利润） 在数据中心方面，源杰科技在2025年半年报中提到，随着AI技术的快速发展。光模块正加速向高速率演进，逐步从400G/800G向1.6T等更高速率发展。 报告期内，公司的CW 70mW激光器产品实现大批量交付，并逐步优化工艺水平。 该产品采用非制冷设计，具备高功率输出和低功耗特性，适用于数据中心高速场景，成为公司新的增长极 。 《科创板日报》记者注意到，受益于数据中心光通信应用市场需求暴增，源杰科技不仅业绩向好，其股价也从年初至今日（10月30日）收盘，涨幅高达289.38%。 这一过程中，该公司股价不断创下历史新高，其10月30日最新股价已涨至520.60元/股，总市值447亿元。 股权结构方面，截至第三季度末，江苏银行股份有限公司-中航机遇领航混合型发起式证券投资基金、工银瑞信基金旗下两大基金资产管理计划、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红产品均新进了源杰科技前十大流通股东名单。 （图：源杰科技截至第三季度末的前十大流通股东名单）

10月30日晚间，天合光能发布2025年第三季度报告。 今年前三季度，该公司实现营业收入499.70亿元，同比减少20.87%；归属于上市公司股东的净利润为-42.01亿元。 其中，今年第三季度，该公司实现营业收入189.14亿元，同比减少6.27%；归属于上市公司股东的净利润为-12.83亿元，单季度亏损幅度收窄。 报告期内，其业绩变动主要系报告期内受产业链供需失衡、光伏产品市场价格持续处于低位影响，组件业务盈利能力显著下降。 天合光能当前已形成光伏产品、储能业务、系统解决方案及数字能源服务四维业务矩阵，该公司光伏产品业务包括光伏组件的研发、生产和销售；储能业务主要提供大型地面电站、工商业储能、户用储能等多种储能解决方案；系统解决方案包括支架业务、分布式系统业务、集中式电站业务以及其他业务；数字能源服务主要由新能源运维服务、新能源发电业务。 在研发投入方面，天合光能前三季度研发投入合计为32.07亿元，同比减少25.55%，研发投入占营业收入的比例为6.42%。其中，Q3该公司研发投入9.45亿元，同比减少40.83%，占营业收入的比例为5%，该占比同比减少2.92%。 据其财报称，第三季度研发投入合计减少主要系用于研发活动的材料价格同比下降。 股东结构方面，江苏盘基投资有限公司持股13.56%，公司董事长兼总经理高纪凡直接持股12.12%，华福资本管理有限公司持股10.70%，香港中央结算有限公司、吴春艳、深圳市宏禹信息技术有限公司、中国工商银行股份有限公司-易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、天合星元投资发展有限公司、江苏清海投资有限公司为其前10名股东。 高纪凡为天合光能股份有限公司实际控制人，获得南京大学化学学士与吉林大学物理化学硕士学位，早期曾先后任职于常州东怡联合开发公司、常州对外经济技术贸易公司，并曾任广东顺德大良清洗剂厂副厂长、武进协和精细化工厂厂长等职务。 该公司于2024年6月25日召开董事会，审议通过股份回购方案，拟以不超过31.00元/股的价格，以自有资金回购不低于10亿元、不超过12亿元的公司A股流通股，用于转换公司发行的可转债，回购期限为12个月。 2025年5月22日，公司再次召开董事会，决定将回购实施期限延长9个月至2026年3月24日，并将回购资金来源由“自有资金”调整为“自有资金和自筹资金”。 截至2025年9月30日，天合光能已累计回购股份18679782股，占总股本的0.86%，最高成交价为24.91元/股，最低为13.64元/股，支付总金额约为3.10亿元（不含交易费用）。 同日（10月30日），天合光能公告称，公司控股子公司天合储能近日与欧洲区域客户签订了超1GWh的储能产品销售合同。合同顺利履行将对公司未来的经营业绩产生积极影响。该项目采用的Elementa 2 Pro产品为公司新一代柔性储能电池舱，场站能量密度提升12%;搭载AI智能液冷，实现舱内温差<2.5℃，荣获行业首款UL Vmark验证;同时采用风液混动技术和长寿命电芯能进步降低度电成本。 截至10月30日收盘，天合光能股价19.54元/股，下降0.91%，总市值425.8亿元。

在反内卷政策利好支撑下，钢铁行业盈利能力改善，宝钢股份（600019.SH）2025年前三季度归母净利润同比增幅超三成。 10月30日晚间，宝钢股份披露三季度报告。前三季度公司累计实现营业收入2324.36亿元，同比小幅下降4.29%；但盈利端表现亮眼，累计归母净利润79.59亿元，同比增长35.32%，累计利润总额106.4亿元，较上年同期增加29.4%。其中，第三季度单季营业收入810.64亿元，同比增长1.83%；单季归母净利润30.81亿元，同比大幅增长130.31%。 对于利润增长的原因，公司在财报中称，购销差价扩大是关键驱动因素。 这一结论既得到公司自身经营数据的支撑，也与行业整体表现相呼应。 从行业层面看，国家统计局数据显示，2025年钢铁行业三季度整体盈利能力大幅提升：1-9月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额达973.4亿元，实现扭亏为盈，其中三季度单季该行业实现利润510.6亿元，单季度盈利规模已超过上半年总和。 具体到宝钢股份的生产经营层面，前三季度公司生产端保持稳定运行，累计完成铁产量3648.0万吨，同比减少19.6万吨；钢产量3878.7万吨，同比减少82.4万吨；商品坯材销量3926.2万吨，同比增加75.8万吨，在产量微降的情况下实现销量逆势增长。不过，公司产品销售价格面临压力，1-9月主要产品平均售价为4211元/吨，较去年同期的4573元/吨下跌362元/吨，板材、管材及其他产品价格均出现不同程度下滑。 值得关注的是，尽管产品售价下跌，公司前三季度销售毛利率仍同比回升1.93个百分点，达到7.19%，高于去年同期的5.26%。 这一“价跌利升”的反差，主要源于两方面因素：一方面原燃料价格让利，有效缓解了成本压力；另一方面是产品结构与客户结构的优化升级。其中，高毛利的“2+2+N”差异化产品前三季度销量达2568.9万吨，同比增长13.9%；同时，高毛利的海外市场拓展同步提速，1-9月出口接单量516.9万吨，同比增幅10.9%，为平衡国内市场价格波动提供了关键支撑。 不过，当前钢铁行业盈利改善的基础尚不牢固。 公司在报告中坦言，三季度国内钢材价格指数环比二季度上升1.8%，但原燃料价格波动幅度更大：普氏62%铁矿石指数环比上升4.4%，山西吕梁主焦煤价格环比大涨17.7%，成本“易涨难跌”的特征明显。同时，行业“供强需弱”的格局尚未彻底改变，实际供需矛盾仍存，企业仍面临转型升级与成本控制的双重压力。

10月30日晚间，中科三环披露2025年三季报显示：前三季度公司实现营收48.5亿元，同比下滑2.65%；归属于上市公司股东的净利润9033万元，同比增长314.8%。第三季度，该公司营业收入为19.28亿元，同比增长13.9%；归属于上市公司股东的净利润4634万元，同比增长53%。 中科三环三季报显示：归属于母公司所有者的净利润本期发生额 9,032.91 万元，较上期增加 314.80%，主要系本期存货减值损失减少、汇兑收益增加所致。 中科三环在介绍上半年公司从事的主要业务时提及：公司的经营范围是稀土永磁材料及其他新型材料、各种稀土永磁应用产品的研究开发、生产以及有关技术咨询、服务；工业自动化系统，计算机软硬件产品的技术开发、生产；销售自产产品；普通货运。主要业务为从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售。公司所处行业为永磁材料制造业中的电子专用材料制造，按中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业的行业编码为C39计算机、通信和其他电子设备制造业；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于C3985电子专用材料制造；根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于3.2.7.1稀土磁性材料制造。公司可生产销售烧结钕铁硼和粘结钕铁硼永磁材料，产品广泛应用于新能源汽车、汽车电机、电子消费类产品、机器人、工业电机、节能电梯、变频空调、风力发电等领域。 作为出口占比较高的外向型企业，公司对国际市场依赖度高，受我国出口政策、汇率波动影响较大，国际政治、经济形势变化及贸易摩擦也会给公司经营带来一定影响。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 中科三环表示前三季度净利润大幅增加主要系本期存货减值损失减少、汇兑收益增加所致。回顾稀土永磁主要的原材料镨钕金属今年前三季度的价格表现可以看出：镨钕金属9月30日的均价为682500元/吨，与其去年2024年12月31日的均价489000元/吨相比，今年前三季度的涨幅为39.57%。而对比镨钕金属2025年前三季度的日均价577218.58元/吨与2024年前三季度的日均价475038.67元/吨可以看出，其今年前三季度日均价同比上涨了102179.91元/吨，涨幅为21.51%。 据SMM最新的报价显示：10月30日，镨钕金属价格为655000~665000元/吨，其均价为660000元/吨，较前一交易日大涨6.02%。 目前，稀土市场价格显著攀升，在镨钕市场表现尤为突出。受市场利好消息的持续推动，市场信心大增，多数业者对后市持乐观态度，氧化镨钕的低价货源迅速减少，促使价格快速上涨。尽管镨钕金属市场的询单量有所增加，但下游磁材企业的询价普遍偏低，导致金属生产商难以按成本出货，虽已上调了镨钕金属的价格，但仍面临成本倒挂的问题。看涨情绪推动了稀土价格的整体上涨，并且市场询单情况也明显好转，然而实际成交并未见明显增长，下游买家依旧保持谨慎态度。预计短期内，在市场情绪的作用下，稀土价格将维持高位震荡态势。

10月29日晚间，固德威发布2025年第三季度报告。财报显示，固德威前三季度实现营业收入61.94亿元，同比增长25.30%；归属于上市公司股东的净利润为8111.98万元，同比增长837.57%。 其中，该公司今年第三季度实现营业收入21.08亿元，同比增长17.42%；归属于上市公司股东的净利润为9771.78万元，同比增长200.83%。 报告显示，前三季度业绩大幅增长主要系公司逆变器和电池产品销售额较上年同期增加成本费用同步增加，综合使得利润总额、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益的净利润较上年同期增加。 固德威是一家专注于新能源电力领域的高新技术企业。该公司以电力电子转换、储能变换和能源管理技术为核心，主营业务涵盖光伏并网逆变器、储能系统及户用解决方案，致力于通过技术创新提升能源效率、降低用电成本，为客户创造价值。 在研发投入方面，固德威前三季度研发投入合计为4.67亿元，研发投入占营业收入的比例为7.54%，同比减少0.42%。其中，Q3该公司研发投入1.73亿元，占营业收入的比例为8.22%，该占比同比增加1.07%。 2025年上半年，该公司产品已批量销往澳大利亚、德国、巴西、意大利、印度、西班牙、巴基斯坦、美国、荷兰、罗马尼亚、波兰、缅甸、南非等全球多个国家和地区。 股东结构方面，该公司实际控制人、董事长、总经理黄敏直接持股30.80%，其他董事卢红萍、郑加炫、方刚、进军、苏州合众聚德投资企业(有限合伙)、交通银行股份有限公司-汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金、卢香港中央结算有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司-广发高端制造股票型发起式证券投资基金、中国银行股份有限公司-华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金为其前10名股东持股情况。 黄敏为固德威董事长兼总经理，全面负责公司的战略规划与经营管理。在创办固德威之前，他早自2001年起历任苏州华雅、苏州华彩等多家企业的执行董事及总经理等职，积累了深厚的行业经验。黄敏也于2022年3月起担任江苏省可再生能源行业协会副理事长。 2025年6月3日，固德威召开董事会，审议通过股份回购方案，计划以集中竞价交易方式回购公司股份，价格不超过人民币53元/股，回购资金总额在1亿元至1.5亿元之间，回购期限为12个月，所回购股份拟用于股权激励、员工持股计划或减少注册资本。 2025年9月18日，该公司进一步调整回购价格上限，由53元/股上调至70元/股，其他回购条款保持不变。 截至2025年9月25日，该公司已通过集中竞价方式累计回购股份2529522股，占总股本的1.04%。回购最高成交价为55.99元/股，最低为40.49元/股，成交总金额为125315125.74元。