洛阳钼业披露2026年第一季度报告。公司实现营业收入664亿元，同比增长44.34%；归母净利润77.6亿元，同比增长96.65%。每股基本收益由上年同期的0.18元提升至0.36元，加权平均净资产收益率达9.06%，同比增加3.57个百分点。 业绩增长主要受益于主要产品价格上涨及产销量同步提升。 一季度铜产销量同比分别增长10.15%和47.11%；钴产品受采购成本下降影响，毛利率达86.27%，较去年同期提升约25个百分点。此外，公司于今年1月完成巴西四座金矿收购，黄金业务首度并表，贡献营业收入12亿元。 现金流方面，一季度经营活动产生的现金流量净额为113亿元，同比增长762%，主要受基本金属贸易业务净流入驱动。期末货币资金余额接近450亿元，较年初增加逾113亿元。公司同时于一季度完成12亿美元可转换债券发行，长期借款压缩近半，负债结构持续优化。 铜业务稳增贡献158亿，钴毛利率飙至86% 铜业务仍是洛阳钼业最核心的盈利支柱。 一季度铜矿山板块实现营收158亿元，同比增长27.22%，毛利率达63.69%，同比提升8.48个百分点。业绩增长主要受益于刚果（金）TFM和KFM矿山产能持续释放，以及铜价中枢上移的双重推动。 值得关注的是，本季度TFM产品品牌“TFM-1”正式通过伦敦金属交易所（LME）A级注册认证，意味着公司铜产品可参与国际有色金属期货及现货市场交割，产品溢价能力与全球话语权进一步提升。此外，TFM相关采矿许可证已完成续期，有效期为15年，为矿山持续生产消除了监管层面的不确定性。 钴是本季度最具弹性的品种。 受钴价大幅回升驱动，公司钴业务毛利率从去年同期约61%跃升至86.27%，增幅接近25个百分点，营收同比下滑52%则主要源于销售量策略性收缩（同比减少91.79%），公司显然在价格低谷期主动减少了对外销售、转而囤积库存，并在价格回升后优化销售节奏。这一"以量换价"的操盘逻辑，使得钴业务以极少的出货量贡献了18亿元营收和高达15.5亿元的毛利，充分体现了公司对市场周期的把控能力。 金矿首度并表贡献12亿，钼钨盈利持续改善 2026年1月23日，公司完成对Equinox Gold旗下Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合矿区100%权益的收购交割。由于仅并表约两个月，一季度金矿板块贡献营收12亿元，产金4.3万盎司，毛利率达45.63%，展现出较强的盈利能力。 随着巴西金矿全季度并表效应在后续季度逐步释放，叠加公司既定黄金产量规划目标的推进， 黄金业务有望快速成长为继铜、钴之后的第三大利润来源 ，进一步丰富公司在全球关键矿产领域的多元化布局。需要指出的是，本次收购是投资活动现金净流出109亿元的主要原因，但公司充裕的经营现金流及新发债券所获资金对此形成了有效对冲。 国内钼钨板块保持稳定运营。 钼业务实现营收18亿元，毛利率由约37%升至46.78%，提升9.8个百分点，产量小幅下滑4.7%，影响有限。钨业务表现更为突出，营收近20亿元，营业成本增幅显著低于收入增幅，毛利率提升5.36个百分点至70.93%，盈利质量明显改善，主要受益于钨价的结构性上行。 零息可转债优化负债成本，汇率风险成利润变量 一季度公司通过境外子公司发行12亿美元零息可转换债券，相关资金已反映在其他流动负债（环比增长836%至91亿元）及筹资活动现金流入中。与此同时，长期借款较年初压缩约49%至6亿元，有息负债结构呈现短期化、低成本化调整趋势。 值得关注的是，一季度其他综合收益录得-13.6亿元，主要为外币报表折算差额，系美元及刚果法郎等境外货币对人民币汇率波动所致；财务费用同比增加59%，汇兑损失是主要因素。鉴于公司资产高度国际化，汇率风险将成为影响账面权益和实际利润的持续变量。

4月24日，洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称“洛阳钼业”）发布2026年一季度业绩报告，以单季归母净利润77.6亿元（近78亿元）的亮眼业绩，再创历史新高。 据财报显示，报告期内，洛阳钼业实现营业收入664.03亿元，同比增长44.34%，环比2025年第四季度增长8.5%；归母净利润77.6亿元，接近2025年全年盈利的四成，同比增长96.65%，环比增长28.07%。 量价齐升叠加战略落地，核心产品产销两旺。2026 年以来，洛阳钼业深耕平台化运营与精细化管理，核心产品产销量稳步增长，叠加产品价格上行，推动公司盈利再创历史新高。在主要产品方面，该公司一季度产铜187880吨，同比增长10.15%，销量182177吨，同比增长47.11%；1月23日，该公司完成巴西4座金矿交割后，黄金首次纳入产品序列，实现产量43027 盎司、销售36292盎司；铌产量2670吨，同比增长2.06%，再创单季历史新高；磷肥产销量分别达29.94万吨、32.81万吨，同比分别增长7.14%、42.85%。 “铜金双极”战略成效凸显，多板块协同释放增长动能。一季度，洛阳钼业铜、黄金板块分别实现营业收入157.96亿元、12.02亿元，合计占公司矿山端营业收入（243.15亿元）的70%，成为业绩核心压舱石。同时，受益于钨价大幅上涨，钨板块营业收入达19.58 亿元，同比增长292.9%。 平台化建设纵深推进，硬核实力筑牢长期发展根基。在组织架构层面，继全球供应链中心后，洛阳钼业新成立电力事业部，全力推进非洲光储项目、N’Zillo2水电站等项目落地，为矿区长远电力供应保驾护航；在资本运作方面，洛阳钼业成功发行12亿美元1年期零息可转债，拓宽融资渠道，为战略落地提供资金支撑；国际认证获突破，TFM铜产品通过LME A级注册认证，纳入全球主流交割品牌体系，将直接参与国际有色金属期货与现货交易，国际市场话语权进一步增强。 2026年是洛阳钼业新纪元开局之年，该公司已跨越单纯资源获取与规模扩张阶段，迈入规模与能力并重、平台化运营与精细化管理协同的高质量发展新时期。面向未来，洛阳钼业将依托“622 模型”（60%资源禀赋+20%规划建设+20%运营管理），坚持“铜金双极”战略，持续沉淀平台化能力，全力打造“全球领先、独树一帜的世界级矿业公司”。

SMM 4月24日讯： 本周铅价高位震荡后回落，再生精铅升贴水整体维持贴水格局。上半周铅价震荡，持货商出货好转但下游电池企业接货低迷、成交不佳，部分持货商扩大贴水，散单含税主流贴水100-0元/吨；下半周铅价回落，持货商出货意愿低迷、货源偏紧，主流报价对SMM 1#铅锭贴水50-0元/吨。 本周受铅价下跌、冶炼厂废电瓶采购价调低影响，再生铅冶炼厂成本降低，亏损有所缩窄，截至4月24日，规模企盈亏-148元/吨，中小企-348元/吨。下周部分冶炼厂停产检修，电池厂临近假期采购疲软，供需双弱格局延续，预计行业亏损格局短期难以修复，再生精铅贴水预计维持在50-0元/吨区间运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 4月24日讯： 本周铅价区间震荡整理，原料成本高位坚挺，持续支撑再生铅现货价格，市场整体挺价情绪浓厚。国产普通还原铅不含税主流成交15300-15350元/吨，含税较 SMM1# 铅均价贴水75元/吨至平水不等。内外比价持续收敛，进口铅贸易利润收窄，持货商捂货惜售，整体报盘偏少；进口粗铅（含 0.2Sb、0.3Sn）对 SMM1# 铅均价贴水50元/吨附近。展望下周，国产还原铅与进口粗铅货源流通仍偏紧张，且铅酸蓄电池终端处于消费淡季，下游采购节奏偏谨慎，预计再生铅现货升贴水维持窄幅波动。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 4月24日讯： 本周再生铅成品库存小幅去库，截至4月23日，再生铅成品库存1.77万吨，较4月16日减少0.04万吨。当前铅进口窗口持续收窄，进口铅流入意愿降温，叠加个别大型炼厂有停产检修计划，整体供应扩张节奏放缓。展望下周，原料成本支撑下持货商报价依然坚挺、出货谨慎，叠加炼厂开工继续回落，企业优先交付长单，散单流通收紧，预计成品库存延续去库走势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 4月24日讯： 本周伦铅开于1958美元/吨，盘初震荡上行，摸高至1985.5美元/吨。随后盘面震荡走弱，盘中虽有小幅回升但上行动力不足，再度下探至1945美元/吨，盘尾进入整理态势，终收于1952.5美元/吨，较周初下跌5.5美元/吨，跌幅0.28%。 本周沪铅主力合约开于16840元/吨，盘初小幅下挫后震荡回升，摸高至16900元/吨。盘中受下游消费疲软、基本面支撑乏力影响，价格震荡下行，探低至16590元/吨，盘尾维持偏弱整理，终收于16670元/吨，较上周下跌135元/吨，跌幅0.8%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 4月24日讯： 本周铅价由高位震荡转为大幅回落，盘面波动明显。废电瓶采购价格区域分化，周初华东、华中部分炼厂下调报价，其余地区基本保持稳定。 铅价持续走弱叠加炼厂调价落地，回收商恐慌出货，本周炼厂废电瓶到货量环比显著回升。现阶段炼厂补库进度加快，原料需求逐步兑现，叠加铅价弱势格局延续，预计下周炼厂下调废电瓶采购价的预期有所增强。 》订购查看SMM金属现货历史价格

4月24日，新亚电缆的股价出现下跌，截至24日14:32分，新亚电缆跌0.73%，报20.26元/股。 新亚电缆4月20日披露年报，2025年实现营业收入29.47亿元，同比增长4.00%；归母净利润1亿元，同比下降25.57%。， 归属于股东净利润下降的主要原因：一是电线电缆市场竞争加剧及原材料铜、铝价格持续攀升，导致公司综合毛利率承压；二是公司应收账款规模扩大，导致信用减值损失计提金额增加；三是期间费用增加，主要系公司加大市场开拓力度而相应增加费用开支，以及支付上市相关费用所致。 对于公司主要的业务和产品，新亚电缆2025年年报显示：公司是一家专业从事电线电缆研发、生产和销售的企业，主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等，近年来，公司以市场需求为导向，加大对特种电缆产品的开发。公司特种电缆产品能满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。 对于公司的采购模式，新亚电缆公告称：公司主要采购铜材、铝材、塑料原料、绝缘料、钢材等原材料。公司根据原材料需求及库存情况，通过点价、询比价等方式由采购部负责组织实施采购。 对于2026 年工作重点 ，新亚电缆在其年报中表示： 1、加强市场拓展 公司将持续巩固与现有大型央企、地方国企及优秀民营企业的长期稳定合作关系，积极参与南方电网、国家电网等核心客户的招标项目，重点提升定制化服务能力与高端产品开发能力，充分依托行业知名度和品牌效应，进一步扩大国内市场份额，也将积极关注国际市场情况，努力寻找海外业务机会。此外，公司将通过引进和培养素质过硬、综合能力较强的专业化销售团队，同步提升客户开拓及全流程技术服务的核心能力，为开拓市场奠定坚实基础。2、推进项目建设 公司将积极推进电线电缆智能制造、绿色环保电缆产业等项目建设，通过新建厂房，购置自动化、智能化程度更高的生产、检测等设备，增加更加自动化和智能化的电线电缆生产线，提高生产能力；引进先进的实验研发设备与软件、招聘高素质专业研发人才以及加强产学研合作，以加大公司对新材料应用、新产品开发及新工艺的研究，提高自身电线电缆相关产品的研发能力，为公司产品应用领域的拓展做好技术储备，进一步增强公司产品的市场竞争力，扩大公司的市场影响力，巩固公司在重点市场的竞争优势，保障未来公司业务的持续增长。 3、加强公司治理 公司将严格遵守中国证监会、深圳证券交易所等相关法律法规，以《公司章程》为核心，不断完善内部控制制度，优化内控管控流程，完善风险防范机制，切实保障全体股东与公司利益；进一步优化法人治理结构，形成决策层、执行层结构清晰、相互制衡的规范运作机制；充分发挥董事会专门委员会战略筹划、审计监督等职能作用，强化对独立董事的履职支撑，提升董事会运作的规范性、科学性、高效性。同时，公司积极调动各职能部门及业务部门，从制度、系统、措施层面全方位协同，助力公司高质量发展。 4、完善人才建设 公司持续完善的人才引进与人才培养机制，贯穿人才遴选、培养、考评、激励及晋升等各个环节；通过创造内外部培训及交流合作机会，加强企业文化建设、员工职能提升及管理团队建设，为人力资源的开发和配置提供强有力的支持，确保为公司发展战略配备研发及技术人员、管理人员、营销人员、基层作业人员等专业人才，为长远发展注入动力。 新亚电缆在公司可能面临的风险和应对措施 中提及了 主要原材料价格波动风险 ：电线电缆行业属于典型的“料重工轻”的行业，主要原材料是铜和铝，但是近年来其价格出现了大幅波动。公司主营业务成本中原材料占比较高，主要包括铜材、铝材等，其价格波动将会影响公司的经营业绩及营运资金安排，因此，公司面临铜材、铝材等主要原材料的价格出现大幅波动对公司经营业绩造成不利影响的风险。应对措施：公司与主要供应商建立长期合作关系，不断提高采购管理水平，密切关注铜、铝价格的变化，灵活调整原材料采购计划，依靠丰富的管理经验，加强精细化管理，从而降低主要材料波动的不利影响。 此外，新亚电缆4月20日公告，2026年第一季度实现营业收入7.44亿元，同比增长22.99%；归属于上市公司股东的净利润2573.68万元，上年同期归母净利润3027.04万元，同比下降14.98%。 有投资者在投资者互动平台提问：公司叫新亚光电缆公司，以后会不会不排除公司有做光缆的业务？新亚电缆4月16日在投资者互动平台表示，目前公司主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等，关于公司经营情况敬请关注公司披露的公告。 4月15日，新亚电缆在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司没有直接向宁德时代销售产品。 对于铜、铝的价格走势，部分机构的观点如下： 高盛维持2026年铜价每吨12,650美元的平均预测值。高盛仍预计2026年铜市将出现490,000公吨的供应过剩。 花旗将未来0-3个月的铜价预测上调至每吨13,000美元。 华泰证券测算2026/2027年全球原铝供需缺口分别为-94.9/-38.9万吨，供需缺口依然较大，且电解槽设备特性导致产量的下降已成为刚性变化，战争迅速结束情况下供应无法短期恢复。需求方面，市场此前对于原油价格维持高位导致的需求预期偏悲观，因此华泰证券认为等待战争疑虑进一步缓解，铝价的向上弹性或实现进一步释放。标的方面，建议重点关注具备海外电解铝产能布局的相关公司，有望更直接受益于本轮海外铝价的大幅上涨。 摩根士丹利分析师表示，中东冲突造成的铝供应损失可能会持续到2026年。该行称，重启受影响的业务（约占全球供应量的4%）可能需要长达12个月。因此，摩根士丹利分析师认为“2026年铝价面临上行风险”。该行指出，随着实物金属市场收紧，日本、欧洲和美国的地区溢价相对于伦敦基准价格正在上升。当然，摩根士丹利补充说，全球经济增长放缓可能会削弱需求，从而限制铝价涨幅。 推荐阅读： 》铜价高位压制需求 铜线缆开工环比回落【SMM电线电缆市场周评】

SMM 4月24日讯： 铅价止跌企稳，精铅持货商出货意愿偏差，市场流通货源少；因终端消费疲软，下游铅锭采购需求弱，今日成交差。散单精铅含税主流出厂价格对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15300元/吨附近。持货商出货情绪为0.73，今日再生精铅采购情绪为0.75（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格