SMM 7月7日讯： 7月6日，雅化集团发布2026年上半年业绩预告，公告显示，预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润约为11~13亿元， 相比去年同期增长710.17%～857.48% ，去年同期净利润在1.36亿元左右。 提及公司业绩变动的原因，雅化集团表示，报告期内，锂盐市场价格持续上行，公司锂盐产品销量和销售均价同步增长，主营业务收入显著提升。同时，公司不断深化全链条生产运营管理，加强矿、产、销平衡，持续优化生产效率、严控生产成本，盈利水平同步改善。受行业行情向好及内部经营提质增效双重因素驱动，公司本期经营业绩较去年同期大幅增长。 受此业绩预喜的利好影响，今日雅化集团股价开盘即涨停，以10%的涨幅报24.65元/股。 作为锂盐产品，尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，雅化集团拥有行业领先的生产技术和制造装备，全程实现产线自动化、生产智能化、管理信息化，有效提升生产效率、保证产品品质。公司生产线工艺技术、装备水平均属于行业领先水平，产品品质稳定，质量优于国家标准，生产出的高品质、高纯度的电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂得到了客户高度评价和认可，是全球知名车企、电池厂商、正极材料企业等行业头部企业的核心供应商。 公司的锂盐客户主要是以签订长期协议为主，国外包括TESLA、LGES、SKON、LGC、L&F、松下等企业，国内包括宁德时代、振华新材、厦钨新能、当升科技、瑞翔股份、容百科技、五矿新能等企业，2025 年公司锂业务头部企业营收占比超90%。 公司锂资源保障方面，雅化集团在其6月初发布的投资者关系活动记录表中提到，公司目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的 Kamativi 锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前可以达到年 230 万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产；另外，通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；外购矿方面，公司通过签订长协等方式获得锂矿包销权，如澳洲 Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas、巴西MGLIT等资源，上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。 公司现有锂盐综合设计产能近 13 万吨，处于行业前列。 而2026年上半年，电池级氢氧化锂现货报价相较2025年同期上涨明显，以电池级氢氧化锂（粗颗粒）为例，其上半年现货均价报152976.29元/吨，较2025年上半年的67401.28元/吨大幅上涨85575.01万元/吨，涨幅高达126.96%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 回顾上半年的氢氧化锂价格，1月份，氢氧化锂价格持续爬升，月度均价环比上涨65%。本月三元材料订单维持刚需，在长协之外散单采购偏向谨慎；对于上游而言，受头部锂盐厂集中检修影响，现货供应收紧，锂盐厂挺价心态坚决；叠加碳酸锂及锂矿价格的持续爬升，进一步推动氢氧化锂价格大幅上行。整体市场来看，海内外价差虽引致进口回流，但检修导致的缺货与成本支撑仍对氢氧化锂价格的高位运行提供了强烈支撑。 2月氢氧化锂价格全月维持宽幅震荡，2月上旬，受宏观政策带动，锂价整体下行。氢氧化锂冶炼厂出货意愿略有增强，但仍维持挺价情绪。节前政策预期提振市场情绪，叠加2月交易时间所剩不多，月度均价基本确立。下游材料厂询盘虽有增加，但备货相对充足，叠加部分三元材料企业进入检修，原料紧缺有所缓解，三元厂采购多围绕月度均价进行。春节期间市场平稳，交投明显降温，氢氧化锂因危化品属性，运输几乎停滞，市场进入季节性静默期。节后因前期备货较足，叠加3月订单回暖符合预期，整体采买回温有限。整月来看，在1月高位价格下，氢氧化锂上行空间有限，后劲不足，全月维持宽幅震荡。 进入3月份，氢氧化锂价格持续爬升，月度均价环比上涨3.4%。3月电芯厂提单节奏不及预期，三元材料厂新增订单空间有限；叠加月中材料厂客供量级增多，致使氢氧化锂散单需求量骤减，市场交易普遍清淡，价格上升通道受阻，增幅后劲略有不足。 4月氢氧化锂价格继续震荡上涨，月度均价环比上涨2.73%。4月上半月三元材料新增订单有限，致使散单需求寥寥无几，市场采购情绪较弱，价格呈现小幅颓势；下半月由于节前备货及新增订单，三元材料厂询价动作有所增多，叠加碳酸锂及锂矿高幅上行，带动氢氧化锂市场价格上行幅度较为明显。 进入5月份，氢氧化锂现货报价依旧整体呈现震荡上行的态势，月度均价环比上涨13.6%。上半月，受到需求向好预期及供应端扰动影响，碳酸锂及锂矿价格持续上行，带动氢氧化锂价格同步上行；下半月锂市情绪低迷，带动贸易商与材料厂点价成交趋多；叠加短期内三元需求趋势已定，上游挺价情绪有所缓解，带动氢氧化锂价格小幅回落。5月均价在17.4万元/吨高位。 进入6月份，氢氧化锂价格出现回落，截至6月30日，氢氧化锂现货报价已经跌至143750元/吨，较月初的164750元/吨下跌2.1万元/吨，跌幅达12.75%，月度均价回落至15.5万元/吨左右的位置。6月中上旬，锂市场受碳酸锂期货仓单高位压制及前期冲高后获利了结情绪影响，叠加下游采购以刚需为主、需求表现偏弱，氢氧化锂价格相较5月有明显下行，6月底7月初，氢氧化锂市场明显回暖，锂市场受下游需求向好驱动，情绪有所回暖，锂价也随之大幅抬升，氢氧化锂市场大部分企业的生产状态也相对正常，报价意愿有一定抬升，下游材料厂部分企业当月订单表现良好，生产除使用长协及客供之外仅有为匹配下游订单小幅采货计划，成交区间在14-15.0万元/吨。 总体来看，虽然上半年氢氧化锂价格呈现先涨后跌的态势，但重心较2025年上半年明显抬升。截至7月7日，电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货报价报14.5~15.8万元/吨，均价报15.15万元/吨。 此外，还有投资者询问津巴布韦锂矿禁令对公司生产端的影响，雅化集团表示，公司目前锂精矿库存能够保障国内产品生产需求。公司津巴布韦卡玛蒂维矿山在禁令期间仍保持正常生产，锂矿产量未受到影响。在取得津巴布韦锂精矿出口配额后，公司新的锂矿出口手续已完成，并已启动发运，后续锂矿将分批次集中运回。 同时，有投资者询问公司津巴布韦 KMC 锂矿是否有增储空间的问题，雅化集团回应称，公司对津巴布韦锂矿已开采区域的外围勘探在持续推进中，若后续涉及达到披露标准的资源量/储量变动，公司将及时履行信息披露义务。 提及津巴布韦硫酸锂项目建设规模及对成本端的影响，雅化集团表示，公司按照卡玛蒂维锂精矿满产产能配套建设硫酸锂产线，该项目正在推进中，预计明年建成，具体投产时间请以届时公司官方发布信息为准；将锂精矿加工成硫酸锂再运回国将减少货运体量，降低跨境综合物流成本，预计会对成本带来积极影响。 公司高度重视固态电池行业发展，在固态电解质核心原材料硫化锂的合成工艺与量产技术上取得重要进展，成功开发出气固法合成硫化锂新工艺，该技术路径基于公司新型高比表多孔锂盐开发，该特种锂盐化合反应更加迅速彻底，在材料成本、纯度、颗粒细度及工艺可控性等方面具备较大优势。公司硫化锂经第三方检测结果良好，样品已对部分客户送样，目前正针对首次送样反馈结果进行优化，持续提升产品质量，生产端公司正在调研开发连续化生产装置。

三星电子交出了一份利润暴增19倍的历史性答卷，却换来股价单日重挫。这不是业绩不够好，而是市场早已把"完美"定价在前——财报落地，不过是资金出货的信号。 7月7日，华尔街见闻文章写道，三星电子二季度营业利润同比飙升约19倍，至89.4万亿韩元（约合584亿美元），不仅刷新季度历史纪录，更超越英伟达上季度535.36亿美元的营业利润，使其一跃成为全球季度营业利润最高的公司。营收翻倍至171万亿韩元，双双超出分析师平均预期。然而财报发布后， 三星股价单日跌幅一度达8% ，韩国KOSPI指数跌6%，SK海力士跌超7%。 华尔街见闻还在一篇文章中提及，"买预期，卖事实"的逻辑再度清晰上演。财报落地前夜，美股费城半导体指数单日涨2.2%，标普500涨0.7%，纳斯达克100涨1.3%。利好兑现之际，资金迅速撤离。 Causeway Capital Management投资组合经理Brian Cho直言， 市场真正想看的，是自由现金流的改善能否形成可持续的阶梯式变化，以及管理层如何对待股东回报——定价逻辑已从"利润增速有多快"转向"这些利润能否变成真实的现金分配给股东"。 此外， 市场情绪的急剧逆转有其宏观背景。 上周Meta率先暗示将收敛资本开支，引发高贝塔动量股出现新冠疫情以来最大规模的两日抛售。 三星的下挫，也令同类芯片股SK海力士及美光承压，整个存储芯片板块的高估值逻辑正面临系统性重估。 业绩亮眼，但不够好 华尔街见闻文章写道，三星二季度营业利润预计达89.4万亿韩元，较上季度环比增长56%，分析师此前平均预测为84.2万亿韩元；同期营收171万亿韩元，超出市场预估的169.2万亿韩元，较上年同期增长约129%。公司计划于7月30日公布完整财报，届时将披露净利润及各业务部门分类数据。 驱动这轮增长的核心逻辑在于存储芯片供应的持续紧张。 AI数据中心对高带宽存储（HBM）的旺盛需求促使制造商将产能向高端产品倾斜，由此引发传统DRAM和NAND存储芯片供给不足，推动价格全面上行。 据汇丰银行数据，二季度DRAM平均售价环比涨幅超过40%，NAND价格涨幅则超过50%。花旗研究数据与此接近，显示同期DRAM和NAND均价分别环比上涨44%和53%。 然而，171万亿韩元的营收虽高于分析师平均预期，却未达部分机构173.9万亿韩元的乐观预测。 在估值已被推至高位的背景下，这一微小缺口足以成为获利了结的触发点。 存储业务的高光，遮住了公司整体结构的若干裂缝。 分析师预计，三星代工及逻辑芯片（LSI）业务的亏损在本季度可能进一步扩大，部分原因在于奖金费用按比例计入半导体部门整体成本。 今年5月，三星与芯片部门员工达成薪酬协议，将绩效奖金与营业利润挂钩，并规定在满足特定盈利指标的前提下，拨出半导体部门全年营业利润的10.5%用于特别奖金。部分分析师指出，若未计提这笔拨备，三星的营业利润将进一步超出市场预期。 AI需求支撑存储景气，但边际信号趋弱 驱动此轮存储芯片超级周期的核心逻辑依然成立：全球AI数据中心的大规模扩张催生了对高端存储芯片的旺盛需求，内存短缺已成为AI发展的关键瓶颈。 包括英伟达CEO黄仁勋和OpenAI首席运营官Brad Lightcap在内的多位行业高管均曾对此发出警示。各大厂商正优先供应高端存储产品，导致传统存储产品同步告急，分析师预计供应短缺局面至少将延续至2027年。 市场研究机构Counterpoint预计，三星、SK海力士和美光三大存储厂商今年二季度平均营业利润率将维持在75%至80%区间。该机构在报告中指出， 部分观点认为如此高的利润率构成"过度获利"，并警告称"若这一局面持续，存储厂商或将面临监管压力"。 此外， 华尔街见闻文章 提及， 比财报本身更值得关注的，是产业链上游释放的信号。 Meta近期暗示将对AI资本支出设置上限，市场将其解读为科技巨头AI基建投资可能见顶的早期预警，直接触发了自新冠疫情以来高贝塔动量股最剧烈的两日抛售之一。 BlackRock Investment Institute的Jean Boivin团队则将问题说得更为直接： AI泡沫争论的核心不是当前估值，而是未来盈利能否维持在非凡水平 。若AI无法将现阶段的稀缺性转化为真实的生产力提升，当前极高的盈利预期将面临修正。 三星跑输SK海力士，韩国押注AI芯片主导权 从国家战略层面来看，韩国政府将三星与SK海力士视为争夺全球AI领导地位的核心支柱。三星集团与SK集团计划各在韩国西南部兴建两座芯片工厂，合计投资规模达800万亿韩元，以快速扩充产能。韩国目标在五年内将存储芯片产能翻倍，三星已宣布2026年将投入逾700亿美元用于产能扩张与研发。 在股价表现上， 三星今年以来累计涨幅约165%，但明显跑输竞争对手SK海力士约260%的涨幅 。两者差距主要源于产品结构差异——SK海力士的业务高度集中于面向AI计算需求的高端存储芯片，而三星的产品组合则更为多元，横跨芯片与消费电子领域。这一分化传递出清晰信号：在当前这条赛道上，专注比规模更受资本青睐。 三星完整财报将于本月底发布，届时各业务部门的拆分数据将告诉市场，这轮AI资本开支究竟转化了多少真实价值。 那个数字，将成为下一阶段AI硬件投资逻辑的重要参考坐标。

SMM 7月7日讯： 上游再生铅炼厂对外散单偏少，出厂报价平水至贴水20元/吨，送到货源升水50元/吨，商家暂缓出货；市场建议网价下调0-25元/吨，下游随市观望，成交稀少，行业活跃度低迷。今日SMM再生精铅均价报15800元/吨，较SMM1#铅均价平水。持货商出货情绪为0.53，今日再生精铅采购情绪1.03（历史数据可以登录数据库查询） 。 》订购查看SMM金属现货历史价格

三星电子交出了一份利润暴增19倍的答卷，却没能阻止股价在财报落地后大跌。 三星电子二季度营业利润同比暴增19倍，至89.4万亿韩元，超出分析师平均预期的84.2万亿韩元；营收翻倍至171万亿韩元，同样高于市场预估的169.2万亿韩元。驱动这轮增长的是AI数据中心对高带宽内存的强劲需求——汇丰银行数据显示，二季度DRAM均价环比涨超40%，NAND闪存价格涨逾50%。 财报发布后，三星股价单日跌约8%，韩国KOSPI指数跌6%，SK海力士跌超7%。这不是业绩不好，是业绩太好、太久——市场已经买在前面了。财报落地前，美股芯片股指数当日涨了2.2%，标普500涨0.7%，纳斯达克100涨1.3%。利好兑现，资金出货，逻辑很清晰。 营收的微小缺口 171万亿韩元的营收虽高于分析师平均预期，但未达部分机构173.9万亿韩元的乐观预测。在估值已经打到这个高度的情况下，这点差距足以成为获利了结的理由。 公司内部也有隐忧。分析师预计代工及逻辑芯片业务亏损本季度可能进一步扩大。三星今年5月与芯片部门员工达成薪酬协议，拨出半导体部门全年营业利润的10.5%用于特别奖金——若未计提这笔拨备，实际利润数字还会更高。存储业务的高光，遮住了公司整体结构的一些裂缝。 Meta的信号与板块轮动 比财报本身更值得关注的，是产业链上游释放的信号。Meta近期暗示将对AI资本支出设置上限，市场将其解读为科技巨头AI基建投资可能见顶的早期预警，直接触发了自疫情以来高贝塔动量股最剧烈的两日抛售之一。 摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson在报告中指出，费城半导体指数较高点已跌近12%， 全球资金正在从半导体板块向微软、亚马逊、Meta等AI超算巨头转移。他认为超算巨头有基础业务支撑，具备相对补涨空间。这场轮动进一步放大了三星财报落地后的抛售压力。 BlackRock Investment Institute的Jean Boivin团队则把问题说得更直：AI泡沫争论的核心不是当前估值，而是未来盈利能否维持在非凡水平。若AI无法将现阶段的稀缺性转化为真实的生产力提升，当前极高的盈利预期将面临修正。 供需神话的裂缝 三星这轮超额利润的基础，是AI服务器对高端存储的需求挤压了常规内存产出，头部厂商获得了罕见的定价权。Nvidia黄仁勋与OpenAI COO Brad Lightcap都曾公开说， 内存短缺是AI发展的关键瓶颈。分析师普遍预计这种供需失衡至少持续到2027年。 但供给侧的变量正在累积。中国长鑫存储在DRAM技术上的追赶速度，是韩国厂商眼下最大的竞争变量。亚洲产能扩张不仅可能蚕食市场份额，还会压缩整个行业的价格空间——存储芯片本来就是强周期行业，高利润率高度依赖于供需的紧平衡。一旦亚洲厂商大规模放量，这个平衡会比想象中破得更快。这是资金对存储板块保持审慎的真正原因。 SK海力士跑赢三星说明了什么 在存储巨头内部，资本已经用脚投票。SK海力士年内累计涨幅约260%，三星约165%。差距来自专注度：SK海力士的重心高度集中在高端AI计算内存，三星业务更分散。这个分化传递出一个清晰信号——在这条赛道上，专注比规模更受待见。 不过SK海力士也没能幸免。 其启动赴美上市营销，募资规模下调至280亿美元，股价当日同样跌超3%，与三星形成共振。整个板块都在承压。 机构在看什么 Causeway Capital Management的Brian Cho说得直接：市场真正想看的，是自由现金流改善能否形成可持续的阶梯式变化，以及管理层怎么对待股东回报。定价逻辑已经从"利润增速有多快"转向"这些利润能不能变成真实的现金，分配给股东"。 高盛维持对韩股的看涨立场，预计KOSPI未来12个月升至12000点，韩国上市企业今年利润增幅预测320%。 三星完整财报将于本月底发布。各业务部门的拆分数据，会告诉市场这轮AI资本开支究竟转化了多少真实价值。那个数字，是下一阶段AI硬件投资逻辑的重要参考。

【雅化集团：预计上半年净利润为11亿元~13亿元，同比增长710.17%~857.48%】 雅化集团公告，预计2026年上半年净利润为11亿元~13亿元，同比增长710.17%~857.48%。报告期内，锂盐市场价格持续上行，公司锂盐产品销量和销售均价同步增长，主营业务收入显著提升。同时，公司不断深化全链条生产运营管理，加强矿、产、销平衡，持续优化生产效率、严控生产成本，盈利水平同步改善。受行业行情向好及内部经营提质增效双重因素驱动，公司本期经营业绩较去年同期大幅增长。(金十数据APP) 【藏格矿业：预计上半年净利润35.5亿元~37.5亿元，同比增长97.2%~108.31%】 藏格矿业公告，预计2026年上半年净利润为35.5亿元~37.5亿元，同比增长97.20%~108.31%。公司业绩大幅增长主要由于主营业务盈利水平显著提升、参股公司投资收益同比大幅增加。氯化钾业务盈利持续向好，碳酸锂业务业绩大幅提升，参股公司巨龙铜业投资收益大幅增加。(金十数据APP) 【雅化锂业全速推进津巴布韦硫酸锂加工项目】 据雅化集团消息，目前，雅化集团津巴布韦KMC公司全速推进硫酸锂深加工项目，该项目总投资约2亿美元，项目涵盖一座冶炼厂和一座硫酸厂，设计年处理锂精矿能力35万吨，硫酸锂年产量7.5万吨，计划2027年投入运营。同时，KMC公司还在同步建设锡-铌-钽分离项目以实现矿产资源的全面回收。(金十数据APP) 【LG新能源预计二季度营业利润将因电动汽车需求疲软而下降77%】 韩国电池制造商LG新能源（LGES）周二表示，预计4月至6月的营业利润将下降77%，至1,130亿韩元（约合7,391万美元），原因是电动汽车需求疲软继续拖累电池销售。市场预测利润为2,490亿韩元。根据LGES向监管机构提交的文件，营收预计将同比增长24.8%，达到7.6万亿韩元。LGES表示，季度盈利指引中包含了根据美国《通胀削减法案》针对该公司在美国的电池生产所提供的税收抵免。若不计入这些税收抵免，公司本应录得1,280亿韩元的营业亏损。(金十数据APP) 【容百科技：预计上半年净利润为1亿元到1.2亿元，同比实现扭亏为盈】 2026年上半年，受益于新能源行业景气度持续提升，公司经营业绩实现显著修复，并已连续三个季度实现盈利。报告期内，公司持续推进平台化战略，持续优化产品结构和商业模式，三元正极业务盈利能力稳步提升，海外客户出货量实现较大幅增长。同时，磷酸铁锂正极项目按计划推进建设，磷酸锰铁锂业务实现满产满销，钠电正极进入规模化出货阶段，平台化战略成效逐步显现。 【科力远：东联矿业与宜春市自然资源局签订《采矿权出让收益征收协议》】 根据江西省自然资源厅《宜丰县同安乡同安瓷矿采矿权出让收益评估报告公告》，同安矿2006年9月30日至2023年4月30日已动用未有偿处置锂矿资源储量的采矿权出让收益评估值为人民币4121.47万元。同时，东联矿业根据采矿权出让收益相关政策的要求，对同安矿2023年5月1日至2025年12月31日已动用未有偿处置锂矿资源储量的采矿权出让收益进行测算，前述期间采矿权出让收益测算值约为人民币94.47万元（其中2023-2024年已计提51.27万元）。 相关阅读： 【SMM分析】2026上半年硫产业链回顾：极端冲击下的暴涨暴跌，硫磺硫酸价格双双刷新历史，高位震荡格局未改 【SMM分析】总量延续增长，结构深度调整——2026年H1动力市场回顾 磷化工6月回顾 硫磺涨 磷矿挺 磷肥难 新材料扩【SMM分析】 刚果（金）政策扰动市场 电解钴报价上涨2000元 下游需求表现如何？【周度观察】 【SMM分析】海外黑粉进口开放近一年，市场现状如何？ 【SMM分析】2026年H1需求高增驱动行业扩容 负极量价齐升迎修复良机 【SMM分析】美国DLA未来五年拟采购最高约1.62万吨电池级碳酸锂纳入国家国防储备 从整车到电池！动力储能行业出台账款规范倡议 11家企业积极响应【SMM热点】 多家造车新势力交付亮眼 港股新能源汽车板块拉涨 全球电动汽车销量预期如何【热股】 固态电池2026半年度回顾与展望 上半年蓄力下半年冲刺【SMM分析】 【SMM分析】消费端需求传导受阻 钴价反弹压力仍大 【SMM分析】碳酸锂价格持续上涨，现货成交有所回落 【SMM分析】年中节点影响下游提货意愿，硫酸镍价格带动前驱体价格走弱 中矿资源子公司临时停产检修 因自产锂精矿运输周期与自有锂盐厂生产调度暂时性错配 屏安"首份商用全固态电池检测报告"：含金量几何？【SMM分析】 【SMM分析】刚果（金）宣布2026年上半年未使用配额的没收及重新分配至战略配额 【SMM分析】动力电池维修新规落地 【SMM分析】两大上市公司欲共同开发江西锂矿，主矿种变更获批与否成关键变量 【SMM分析】"淡季不淡"——2026年7月动力电池排产逆势走强的背后 【SMM分析】高端电芯需求拉动多地硅碳负极新建项目密集落地 【SMM分析】负极一体化项目密集备案落地 【SMM分析】韩国NEV市场修复仍呈混合特征，ESS成为电池企业重要增长渠道 破Hormz海峡魔咒进行硫源自救 湖北宜化百万吨磷石膏制硫酸项目签约【SMM分析】 【SMM分析】Plus Xnergy 在马来西亚投运 20MWh 工商业自用储能项目 【SMM分析】出海优势凸显叠加专利壁垒施压 解析硅碳负极遭遇美国337调查的行业影响

三星电子二季度营业利润较一年前飙升约19倍 ，大幅超越市场预期，预计其季度营业利润将位居全球最高。 北京时间周二，三星在初步业绩报告中披露， 今年4至6月营业利润预计达89.4万亿韩元（约合584亿美元），刷新季度历史记录，较上季度环比增长56%，分析师此前的平均预测为84.2万亿韩元。 同期营收预计达171万亿韩元，超出市场预估的169.2万亿韩元，并较上年同期增长约129%。 公司计划于 7月30日公布完整财报 ，届时将披露净利润及各业务部门分类数据。 三星电子的季度营业利润，已超过英伟达上季度535.36亿美元（约合82万亿韩元）的营业利润，使其成为全球季度营业利润最高的公司。继第一季度位列全球前三之后，三星如今已跃居榜首。 这一业绩有望在一定程度上缓解市场对AI算力投资可持续性的疑虑。全球半导体板块今年早些时候曾涨至历史高位，但近期因担忧竞争加剧、潜在产能过剩及巨额投资回报前景不明而承压震荡。 代工与逻辑芯片业务构成拖累 尽管存储业务表现亮眼，三星整体业绩仍面临内部结构性压力。 分析师预计，公司代工及逻辑芯片（LSI）业务的亏损在本季度可能有所扩大，部分原因在于奖金费用按比例计入半导体部门整体成本。 今年5月，三星与芯片部门员工达成薪酬协议，将绩效奖金与营业利润挂钩，并规定在满足特定盈利指标的前提下，拨出半导体部门全年营业利润的10.5%用于特别奖金。 部分分析师表示，若未计提这笔拨备，三星的营业利润将进一步超出市场预期。 芯片价格大幅上涨，短缺延伸至传统存储 推动三星业绩的核心逻辑在于存储芯片供应的持续紧张。 AI数据中心对高带宽存储（HBM）的旺盛需求促使制造商将产能向高端产品倾斜，由此引发传统DRAM和NAND存储芯片供给不足，推动价格全面上行。 据汇丰银行数据，今年4至6月，DRAM平均售价环比涨幅超过40%，NAND价格涨幅则超过50%。花旗研究的数据与此接近，显示同期DRAM和NAND均价分别环比上涨44%和53%。 分析师还指出，客户正越来越多地寻求签订较长期的供货协议，这进一步强化了市场对存储价格将维持高位的预期，并有利于三星等具备大规模产能的厂商。 英伟达CEO黄仁勋及OpenAI首席运营官Brad Lightcap等高管均曾公开表示，存储芯片供给不足正制约AI基础设施扩张的步伐。 分析师预计，这一短缺局面至少将持续至2027年，这为三星及竞争对手SK海力士和美光科技提供了相当可观的定价能力。 值得注意的是，HBM产能的快速扩张带来了"替代效应"。传统存储芯片的供应随之收紧，不仅影响智能手机、个人电脑等消费电子产品的生产成本，也令企业服务器市场承压。 三星与SK海力士主导韩国芯片扩张布局 在股价表现上，三星今年以来累计涨幅约165%，但跑输竞争对手SK海力士约260%的涨幅。 两者差距主要源于产品结构差异。 SK海力士的业务更集中于面向AI计算需求的高端存储芯片，而三星的产品组合则更为多元，横跨芯片与消费电子领域。 从国家战略层面来看，韩国政府将两家公司视为争夺全球AI领导地位的核心支柱。 华尔街见闻提及，三星集团与SK集团计划各在韩国西南部兴建两座芯片工厂，合计投资规模达800万亿韩元，以快速扩充产能。 韩国目标在五年内将存储芯片产能翻倍。三星已宣布2026年将投入逾700亿美元用于产能扩张与研发。

SMM 7月6日讯：7月3日，江波龙发布2026年上半年业绩预告， 预计公司2026年上半年归属于上市公司股东的净利润约为92~110亿元， 相比去年同期暴涨62,204.03%~ 74,393.95%。 对于业绩变动的原因，江波龙表示， 报告期内，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体存储产业景气，为公司创造了良好的外部环境。同时，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议（LTA 或 MOU)，保障了存储晶圆的供应，为未来的长远发展夯实了资源基础。 同时，报告期内，公司以自研芯片（如 SPU 主控芯片）、自研软件架构（如HLC 等）为技术引领，以自有高端封测产能作为关键落地支撑，系统支撑端侧AI 存储多元综合需求，全面拥抱端侧 AI。其中，公司与 AMD 完成联合调优，实现公司 SSD 存储智能体和 HLC 技术支持端侧 AI 产品 DRAM 使用量下降 40%左右的技术创新。 受此大利好消息刺激，今日江波龙股价跳空高开，盘中一度涨逾14%，临近收盘涨幅虽有所回落，但最终依旧是以10.32%的涨幅报681.8元/股。 作为国内知名的独立存储模组企业，江波龙是少数在存储器 B2B 和 B2C 市场均拥有独立品牌的中国公司，旗下各品牌长期稳居全球及区域多个细分品类的前列，2025 年公司荣获国家级制造业单项冠军企业的荣誉。 公司主要业务为存储器和主控芯片的研发设计、封装测试、技术支持与销售。公司通过覆盖芯片设计（主控芯片及存储芯片）、固件算法开发、存储器设计、封装测试等存储关键环节的全栈式技术能力，为市场提供消费级、企业级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。 在4月底，公司还发布了投资者关系活动记录表。 其中被问及如何看待存储行业未来的供需格局及价格趋势，江波龙回应称，AI 在云端和端侧落地，是较为明确的产业趋势，并将带来巨大的存储需求增量。云端AI 相关的HBM、RDIMM、eSSD 等产品已经消耗了大量现有产能，后续端侧AI 存储需求也将进一步释放。晶圆原厂产能目前难以满足存储需求，且产能扩张需要一定扩产周期，因此存储产业未来一段时间仍将呈现供不应求的产业格局。 而近期，市场对存储芯片三季度仍有涨价预期，根据TrendForce最新发布的存储器价格调查报告，2026年第三季整体DRAM格局持续极度紧缺，合约价预计季度环比增长13%-18%。NAND Flash主要需求仍由AI推理与大型数据中心建设支撑，整体合约价预计季度环比增长10%-15%。 野村证券更是指出，当前全球存储行业核心矛盾仍是供应严重短缺，AI驱动的结构性需求增长尚未见顶。 市场对韩国存储巨头扩产计划的担忧被严重夸大，巨额投资至少需要5到10年才能转化为实际产能，且高利润HBM对通用存储产能的挤压正导致更严重的供应短缺。 而高盛也在其最新的研报中提到，AI驱动需求持续性、供给受限及长期供货协议（LTA）三大结构性变化，正推动存储行业向AI基础设施赛道转型。 预计供需短缺将延续至2028年。 同时，江波龙表示，端侧AI 对存储产品提出了高性能、大容量、低延迟、低功耗、小尺寸以及定制化的更高综合要求。公司围绕端侧 AI 应用场景推进产品化落地，已形成了覆盖芯片设计、固件算法开发、封装测试、材料工程等环节的集成存储能力。基于主控芯片能力，公司已经推出了HLC 技术，该技术能够明显降低 DRAM 的使用量，从而缩减终端设备的综合存储成本。HLC 技术已完成了与 AMD、紫光展锐的联合调优，公司正推进相关技术的产品化和市场推广。 此外，还有投资者询问公司将采取哪些措施应对存储行业的价格波动时，江波龙表示，公司将以提升经营质量为核心，聚焦价值产品和价值客户突破，通过“往高端走、往海外走、往品牌走、往端侧 AI 走”的战略提升抗周期能力。公司将着力突破高端市场与品牌市场，提升业务抵抗价格波动相关风险的能力。公司将重点布局端侧 AI 相关市场，机器人、自动驾驶等端侧AI 领域对成本上涨的容忍度更高，更看重产品交付和产品实现能力，相关业务的拓展能够提升经营稳健性。公司也将持续投入技术研发，通过 HLC 等技术帮助客户提升DRAM使用效率，共同解决成本和交付问题，实现公司和客户的共同成长。 截至2026年一季度末，江波龙存货规模为 179.61 亿元。公司已与全球主要存储晶圆原厂建立了深层次、多角度的合作关系，通过签署长期供货协议（LTA）或商业合作备忘录（MOU），为公司未来发展构建起了有韧性及有保障的晶圆供应体系。 值得一提的是，全球最大存储芯片制造商三星电子周二即将公布第二季度业绩，6月以来，因市场担忧竞争加剧、潜在产能过剩以及巨额AI投资的回报问题，芯片股多次出现大幅回调，因此，三星此次业绩成为了万众瞩目的焦点，根据分析师平均预测，初步营业利润预计为84.3万亿韩元（约合551亿美元），较上年同期增长18倍，并超过2025年全年利润。营收预计将增长127%，达到创纪录的169万亿韩元。Roundhill Financial首席执行官Dave Mazza表示：“三星业绩恰逢市场同时质疑存储芯片投资逻辑的供需两端。如果业绩接近市场预期，将有利于平息争议，对三星有利。”

7月6日，中稀有色的股价出现下跌，截至6日14:40分左右，中稀有色跌6.09%，报96.03元/股。 消息面上，中稀有色公告称：公司第九届董事会2026年第六次会议于2026年7月3日下午 召开。本次会议以9票同意、0票反对、0票弃权，审议通过了 《关于“稀土高端功能新材料研发及中试线建设”项目立项的议案》。 高性能特殊领域稀土粉体材料是稀土元素特别是中重稀土元素重要应用领域之一，会议同意公司与科学院所合作开展高端稀土复合涂层粉体材料研究，主要为重型燃气轮机、航空航天发动机、高深宽比刻蚀机等高端装备领域提供涂层解决方案，攻关核心关键材料规模化制备技术难题，并实现科技成果转化。项 目以公司自有资金1950万元在广州市投资建设高性能特殊领域稀土粉体材料中试示范线2条，项目周期预计为2年，建成可实现年产20吨产能规模。 中稀有色的公告显示： 本项目深耕高性能稀土粉体材料研发与产业落地，完善稀土中下游创新应用体系，夯实产业科技自立自强根基，有利于进一步提升公司核心竞争力。本次项目是公司抢抓高端装备国产化机遇，攻坚高端装备领域关键配套新材料，实施产业链高端化应用延伸的重要尝试。 该项目目前处于中试研发投入阶段，研发难度较大，实施周期长，存在研发项目失败等风险，敬请广大投资者注意投资风险。 业绩方面：中稀有色此前发布的2026年第一季度报告显示，一季度，公司实现营业总收入15.35亿元，同比增长1.90%；归母净利润1.71亿元，同比增长261.55%。 对于净利润增加的原因，中稀有色一季报显示： 主要原因一是 2026 年一季度稀土市场行情整体上涨，公司强化市场研判，并进一步统筹稀土业务采购及销售协同，稀土产品业绩稳步提升，实现预期利润。同时持续加强亏损企业治理，亏损企业同比实现减亏。二是公司参股企业大宝山公司保持稳产高产，铜硫钨产品产销量及价格均实现同比增长，企业盈利增加， 公司按权益法核算的投资收益金额增加 中稀有色发布的2025年年报显示：2025年，公司实现营业收入 58.02 亿元，同比减少 53.80%；实现归属母公司所有者净利润12,755.59 万元，上年同期归属母公司所有者净利润-29,850.37 万元，同比增加42,605.96 万元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司资产总额 68.75 亿元，归属母公司所有者的净资产34.91 亿元。 中稀有色的年报显示：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上期增加47,071.66 万元，主要原因是报告期 稀土产品价格上涨，公司抓住市场机遇，强化管理稳产提质，增加实现销售毛利，减少存货跌价损失，以及公司参股企业大宝山公司投资收益同比增加。 对于公司主营业务，中稀有色在其2025年年报中介绍：公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。中稀有色还在其年报中提及了公司的行业优势和资源优势：公司主营业务稀土、钨属于国家战略性资源、受国家严格管控，按照开采总量控制指标进行生产，具有较高的行业壁垒。在国家政策的规范和支持下，稀土行业产业结构正逐步调整完善，尤其是行业整合的推进及《稀土管理条例》的出台对推动稀土行业绿色发展转型、促进稀土产业高质量发展具有重大意义。公司深耕稀土行业多年，是广东省唯一合法稀土开采企业，拥有省内全部稀土采矿权证，未来公司将抓住稀土行业的专业化整合契机，发挥自身平台优势，为推动稀土行业持续健康发展做出积极努力。 （二）资源优势 稀土资源方面，广东省是我国离子型稀土资源大省，尤其是中重稀土资源储量丰富，公司拥有仁居稀土矿、五丰稀土矿和新丰稀土矿等多个稀土矿山，为公司提供原料稳定供应保障。钨资源方面，公司拥有丰富的钨矿资源，证内钨矿资源 6.5 万吨。铜资源方面，公司参股企业大宝山公司是华南地区最大的铜硫金属矿山，拥有丰富的铜硫资源，近年来持续稳产高产。 对于公司的经营计划，中稀有色年报显示：2026 年是“十五五”规划的开局之年，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本遵循，全面贯彻落实党的二十届四中全会精神，深刻领会习近平总书记关于稀土产业发展的重要指示批示精神，紧扣公司 2026 年“战略突破与质量提升年”这一定位，聚力打赢“四大战役”，坚持稀土与稀有产业并进、中重稀土与轻稀土并拓、传统产业与战新产业并强，全面深化生产经营改革，强化科技创新驱动，全力攻坚增储上产，推动公司实现提质增效与转型发展，提升价值创造能力，增强核心功能和核心竞争力，奋力实现“十五五”良好开局，谱写公司高质量发展新篇章。 （一）坚持稀土稀有并进，铸就高质量发展“新脊梁”。 一是狠抓增储上产，加大华企矿增储工作力度。存量开拓，全力推动新丰稀土大开发工作。多元协同，加快构建矿山专业开采队伍，提升资源利用效率、安全与可持续性。二是优化产业布局。冶炼分离聚焦“集约运营”。兴邦公司 6000 吨扩产项目要推进产能转移审批、立项、可研编制，提升规模化生产效益。下游应用突出“高端延伸”。晟源公司 4000 吨磁材扩产项目9月底前要建成投产，加快打造下游产业“桥头堡”。稀有金属强化“靶向攻坚”。红岭公司以“早建成、早投产、早见效”为主线，统筹谋划红岭钨矿开发工作，稳妥有序推进项目立项、矿山建设等工作计划。 （二）坚持深耕价值创造，打造高质量发展“新高地”。（三）坚持产创互促共进，点燃高质量发展“新引擎”。（四）坚持深化改革创新，注入高质量发展“新血液”。（五）坚持党业深度融合，营造高质量发展“新生态”。（六）坚持守牢安全底线，构建高质量发展“新屏障”。 回顾SMM今年一季度氧化镨钕价格走势可以看出：氧化镨钕3月31日的均价为721500元/吨，与其2025年12月31日的均价606500元/吨相比，上涨了115000元/吨，其一季度的涨幅为18.96%。而氧化镨钕今年一季度的均价为745955.36元/吨，与其2025年一季度的均价429605.26元/吨相比，同比上涨了316350.1元/吨，同比涨幅为73.64%。 回顾氧化镨钕2025年的价格表现可以看出：氧化镨钕2025年12月31日的均价为606500元/吨，与其2024年12月31日的均价398000元/吨相比，2025年的涨幅为52.39%。而对比氧化镨钕2025年的年度日均价491576.13元/吨与2024年的年度日均价391871.9 元/吨可以看出，其2025年的日均价同比上涨了25.45%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：7月6日，稀土现货市场观望氛围浓厚，氧化镨钕均价较前一交易日下调0.79%，市场交投冷清。目前稀土上下游操作偏谨慎，市场各方多在等待北方稀土与包钢股份三季度稀土精矿交易定价的落地，该定价将为短期稀土价格走向提供一定的指引。预计在三季度精矿定价尘埃落定前，市场难现集中补货、单边行情，氧化镨钕短期以窄幅震荡运行为主。

【三部门：纯电动乘用车、燃料电池乘用车不属于车船税的征税范围，不征收车船税】 三部门有关司负责人就调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策答记者问。根据《中华人民共和国车船税法》，纯电动乘用车、燃料电池乘用车不属于车船税的征税范围，不征收车船税。根据《公告》规定，自2027年1月1日起，纳税人在《公告》实施以前取得的纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车、节能汽车，不再享受优惠政策，需按规定缴纳车船税。 》点击查看详情 【乘联分会崔东树：车船税调整 是油电同权改革落地的标志性一步】 乘联分会秘书长崔东树在7月5日撰文称，“本次节能与新能源车船税政策调整，是国内汽车行业油电同权改革落地的标志性一步，也是新能源产业从政策扶持期全面迈入市场化成熟阶段的关键税制优化。”他认为，此次改革有利于纯电动化的发展趋势，完全契合汽车产业高质量发展、市场化均衡发展的长期方向。崔东树表示，油电同权不是一刀切均等化，是依据技术属性、排放特征、使用场景，建立权责匹配、税负公平的汽车税制体系。(金十数据APP) 【专家：车船税优惠取消对消费者购买新能源车影响小】 7月3日，财政部、税务总局、工业和信息化部发布了《关于调整节能汽车新能源汽车车船税优惠政策的公告》。中国财政科学研究院公共收入研究中心主任梁季分析，这对于普通老百姓购买新能源乘用车影响不大。一方面是因为车船税的税额不高，大概每年在几百元。另一方面相较于燃油车而言，新能源汽车仍具有很大优势，比如使用成本远低于燃油车，智能化程度更高，且在部分地区不限行，这都构成新能源汽车的产品竞争力。(金十数据APP) 【天赐材料：南通天赐终止年产24.3万吨锂电及含氟新材料项目】 天赐材料公告，公司于2026年7月3日召开第七届董事会第四次会议，会议审议通过了《关于子公司南通天赐终止年产24.3万吨锂电及含氟新材料项目的议案》，同意公司终止南通天赐年产24.3万吨锂电及含氟新材料项目。该项目于2022年8月办理项目备案，并取得了环评、能评等批复手续，于2024年完成土地平整、厂区围墙施工及道路铺设。截止2026年6月30日，该项目在建工程余额为936.13万元，主要为项目前期手续办理费用、厂区围墙施工及道路铺设工程费用。(金十数据APP) 【远景动力46120大圆柱电池实现规模化量产】 远景动力获悉，其46120大圆柱电池产品已在沧州和无锡江阴超级工厂规模化量产，将为宝马集团“新世代”纯电平台多款车型的全球交付提供电池产品。据远景动力介绍，该产品是目前全球已量产46系中高度最高、单体容量最大的电池，能量密度可达310Wh/kg，单体可用电量较iX3搭载的4695电池提升近30%，将首发搭载于宝马全新iX5纯电车型。(金十数据APP) 【国务院：开展新能源汽车、绿色智能家电、绿色建材下乡活动】 国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》。其中提出，推广绿色低碳生活方式。完善绿色产品认证与标识体系。开展新能源汽车、绿色智能家电、绿色建材下乡活动，推广新能源车充绿电、居民绿电零售套餐。健全绿色消费激励机制，拓展政府采购绿色产品范围和规模。繁荣发展生态文化，持续开展全国生态日、世界环境日等活动，加强生态文明宣传教育。持续开展“美丽中国，我是行动者”系列活动，引导公众节约用水用电，推广“光盘行动”，减少一次性用品使用，抵制过度包装。健全城市公共交通、慢行交通系统和绿道网络，发展绿色出行。(金十数据APP) 相关阅读： 刚果（金）政策扰动市场 电解钴报价上涨2000元 下游需求表现如何？【周度观察】 【SMM分析】海外黑粉进口开放近一年，市场现状如何？ 【SMM分析】2026年H1需求高增驱动行业扩容 负极量价齐升迎修复良机 【SMM分析】美国DLA未来五年拟采购最高约1.62万吨电池级碳酸锂纳入国家国防储备 从整车到电池！动力储能行业出台账款规范倡议 11家企业积极响应【SMM热点】 多家造车新势力交付亮眼 港股新能源汽车板块拉涨 全球电动汽车销量预期如何【热股】 固态电池2026半年度回顾与展望 上半年蓄力下半年冲刺【SMM分析】 【SMM分析】消费端需求传导受阻 钴价反弹压力仍大 【SMM分析】碳酸锂价格持续上涨，现货成交有所回落 【SMM分析】年中节点影响下游提货意愿，硫酸镍价格带动前驱体价格走弱 中矿资源子公司临时停产检修 因自产锂精矿运输周期与自有锂盐厂生产调度暂时性错配 屏安"首份商用全固态电池检测报告"：含金量几何？【SMM分析】 【SMM分析】刚果（金）宣布2026年上半年未使用配额的没收及重新分配至战略配额 【SMM分析】动力电池维修新规落地 【SMM分析】两大上市公司欲共同开发江西锂矿，主矿种变更获批与否成关键变量 【SMM分析】"淡季不淡"——2026年7月动力电池排产逆势走强的背后 【SMM分析】高端电芯需求拉动多地硅碳负极新建项目密集落地 【SMM分析】负极一体化项目密集备案落地 【SMM分析】韩国NEV市场修复仍呈混合特征，ESS成为电池企业重要增长渠道 破Hormz海峡魔咒进行硫源自救 湖北宜化百万吨磷石膏制硫酸项目签约【SMM分析】 【SMM分析】Plus Xnergy 在马来西亚投运 20MWh 工商业自用储能项目 【SMM分析】出海优势凸显叠加专利壁垒施压 解析硅碳负极遭遇美国337调查的行业影响 【SMM分析】加拿大硫磺出口数据复盘：2025年量价同步创阶段性新高，2026年预计出口量达520万吨 【SMM分析】Premier African Minerals发布运营及公司更新 【SMM分析】本周锂电回收项目建设情况如下（2026.6.26-2026.6.30） 【SMM分析】从宁夏到新疆：锂电回收项目全国铺开，产能建设进入快车道（2026.6.22-2026.6.26）

SMM 7月3日讯： 本周再生精铅随SMM 1#铅锭价格下跌200元/吨，再生精铅出厂价格平水至升水25元/吨，送到货源最高升水100元/吨。炼厂亏损挺价惜售，下游电池厂淡季刚需采购，市场有价无市、成交清淡，短期交投难明显改善。 截至7月3日，国内大型再生铅企业单吨亏损548元，中小再生炼厂亏损扩大至742元/吨。成品再生铅行情持续下行，同时废电瓶原料成本高位运行，本周冶炼企业亏损程度较上周进一步扩大。当前再生铅冶炼厂整体开工维持低位，企业静待 7 月终端消费回暖信号；预计下月再生铅整体供应体量与本月基本持平，再生精铅升贴水区间短期保持稳定。 》订购查看SMM金属现货历史价格