黄金与铜价维持高位运行，叠加产量增长和资源扩张，紫金矿业正在迎来业绩与估值的双重重估。 2026年上半年， 紫金矿业实现营业收入1942亿元，同比增长15.78%；利润总额635亿元，同比增长84%；归母净利润392亿元，同比增长68%。 经营活动现金流净额达到555亿元，同比增长92%，盈利增长的同时现金创造能力也显著增强。 财务结构同样出现明显改善。截至报告期末，公司资产负债率降至49.55%，2012年以来首次低于50%。与此同时，公司宣布中期分红约111亿元，叠加年初实施的2025年度分红101亿元，2026年自然年度内累计分红首次突破200亿元。 在全球矿业排名中，公司首次跻身《福布斯》全球金属矿企前三，并在《财富》世界500强中升至第325位，较去年上升40位。 盈利能力持续刷新高点 2026年上半年，紫金矿业归母净利润392亿元，同比增长68%；扣非归母净利润380亿元，同比增长76%。基本每股收益1.473元，同比增长68%。 盈利增长并非仅由一季度贡献。 二季度单季扣非归母净利润约196亿元，环比仍增长6%，显示业绩增长具备较强延续性。 盈利质量也同步改善。上半年经营活动现金流净额达到555亿元，同比增长92%，明显快于收入增速。加权平均净资产收益率升至19.60%，同比提升3.49个百分点；EBITDA利息保障倍数则由17.26倍升至30.38倍。 截至6月底，公司总资产达到5414亿元，较年初增长5.73%；归母净资产超过2059亿元，同比增长近11%。规模扩张的同时，资本使用效率和偿债能力进一步提升。 金铜仍是核心增长引擎，锂板块加速放量 矿产金和矿产铜仍是紫金矿业最核心的利润来源。 上半年，公司实现矿产金47吨，同比增长13%，黄金产量继续保持全球领先。高金价叠加产量增长，使黄金业务成为公司业绩释放的重要支撑。 铜业务方面，公司实现矿产铜53.4万吨。尽管卡莫阿铜矿出现阶段性减产，剔除卡莫阿影响后，公司铜产量仍同比增长5%。与此同时，巨龙铜矿改扩建工程已经建成投产，朱诺铜矿预计于2026年底建成投产， 后续铜产量增长仍有较强确定性。 锂业务则进入产能释放阶段。 上半年，公司实现当量碳酸锂产量4.4万吨，同比增长明显。马诺诺锂矿于5月实现重介质选矿投产，较原计划提前约一个月；3Q盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿等项目持续爬坡，锂业务正从资源布局逐步转向产量和利润贡献。 此外，钼、钨、锡等战略金属产能也在持续释放。沙坪沟钼矿选矿项目于6月开工，随着相关项目推进，公司多金属资源优势有望进一步转化为业绩增量。 持续并购，资源“家底”进一步做厚 在资源价格处于高位的背景下，紫金矿业并未放缓资源扩张。 上半年，公司完成甘肃西北黄金72%股权收购，交易对价约24亿元，标的拥有探明黄金资源量107.4吨；通过收购联瑞矿业，公司间接取得柯可卡尔德钨锡矿55%权益，并表口径WO₃资源量提升至32万吨。 与此同时，公司积极推进赤峰黄金控制权收购。老挝塞班金铜矿SND项目完成资源量更新，新增黄金当量金属量153吨。若相关交易顺利完成，公司黄金资源版图将进一步扩大。 资本运作方面，公司完成15亿美元零息H股可转债发行，为后续资源并购和项目开发提供了更充足的资金弹性。 对矿业公司而言，资源储备决定长期产能上限。持续通过并购获取优质矿权，也意味着紫金矿业正在将当前的商品价格周期转化为更长期的资源增长能力。 分红力度加码，股东回报再上台阶 业绩增长之外，紫金矿业也在提高股东回报。 公司披露的2026年中期利润分配方案为每10股派发现金红利4.2元，合计约111亿元。 叠加6月底完成的2025年度分红101亿元，公司2026年自然年度内累计分红首次突破200亿元。 同时，公司将未来三年累计现金分红占累计可供分配利润的比例由30%提高至35%。这意味着随着盈利规模持续扩大，股东回报也将获得更明确的制度保障。 从业绩增长到现金流改善，再到资产负债率降至50%以下，紫金矿业正在形成“高商品价格+产量增长+资源扩张+财务改善+股东回报”的多重正循环。

SMM 8月21日讯： 本周铅价回升带动再生铅亏损边际修复，截至8月21日，SMM规模再生铅企业综合盈亏‑263元/吨，中小规模‑443 元/吨。废电瓶货源偏紧托举原料成本，利润修复受限。下游未迎实质旺季，以刚需采购为主，原生铅分流需求，现货成交表现平平。展望下周，铅价高位震荡，若废电瓶价格跟涨，叠加下游仍维持大贴水刚需采购再生精铅散单，SMM认为再生铅炼厂亏损区间进一步收窄预期有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月21日讯： 本周废电瓶市场整体持稳，个别炼厂小幅上调采购报价 20-100 元 / 吨，以电动车电瓶为主；废电瓶货源紧俏问题贯穿全周始终未改善，临近 "金九银十" 传统旺季，门店大户捂货情绪逐步加重，可流通货源偏少，回收商和炼厂均反馈近期日均收货量下降20-30%左右，回收商普遍维持快进快出的采销模式。炼厂端，原料到货整体平稳但呈现区域分化，采购价较高地区到货相对较好；随着铅价企稳上行再生铅厂亏损收窄，开工率有所回升，但亏损仍存限制了废电瓶采购价格的上涨空间。下游铅蓄电池消费有所改善，但仍以刚需采购为主。综合来看，本周废电瓶价格受再生铅亏损与货源紧俏影响窄幅震荡，预计下周废电瓶价格延续窄幅波动，需重点关注 "金九银十" 传统旺季需求兑现程度、门店货源释放情况及再生铅炼厂开工率回升进度。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月21日讯： 周内铅价高位震荡，再生铅炼厂亏损区间修复，生产积极性好转，国产还原铅供应增加。截至本周五，还原铅主流含税到厂成交价格集中在14450‑14600元/吨，含有锑、锡金属的货源较为主流，且报价偏高。由于国内铅价向好，进口粗铅流入意愿增加，部分散单报价对SMM1#铅均价平水港口自提。展望下周，终端消费旺季难完全兑现，因此下游电池及合金企业维持刚需补库，国内还原铅市场成交表现较本周变化有限，需重点关注进口粗铅流入情况对国内市场的冲击。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月21日讯： 截至8月20日再生铅成品库存2.76万吨，环比下滑0.22万吨。铅价阶段性回暖，下游蓄电池及合金企业抓住机会开展刚需补库，带动部分货源流通，厂库实现小幅去化。不过终端仍未进入实质性旺季，下游以随用随采为主，大规模备货尚未显现，再生铅相较原生铅仍缺乏明显价格优势。 展望下周，若铅价维持震荡，炼厂生产意愿有所抬升，但原料紧张依旧约束实际产出；下游需求难有爆发式改善，刚需采购延续。综合判断，再生铅成品库存将继续小幅去库，去化力度有限，重点跟踪炼厂原料到货与下游实际采销节奏。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月21日讯： 今日再生精铅市场持货方普遍提议上调网价100‑125元/吨，部分企业无散单可售，园区内长单成交价格对SMM1# 铅均价升水50元/吨出货；主流散单贴水100‑75元/吨出厂，成交尚可。部分下游后市畏高，接货心态好转；部分下游高价货源接受度低，心理采购价位15700元/吨自提（对SMM1#铅均价贴水175元/吨）。今日SMM再生精铅均价15775元/吨，较SMM1#铅均价贴水100元/吨。持货商出货情绪2.34，今日再生精铅采购情绪1.29（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【前7月中国汽车出口614万辆，车百会：不扎堆、不内卷，不在同一市场打恶性价格战】 “我们过去可能习惯单打独斗，但现在要协同出海。协同出海应当成为一项硬约束，而不只是倡导。企业出海不应在同一市场扎堆发展，避免造成中国企业价值内耗与贬值，更不能在同一区域开展恶性竞争。这是各家企业需要共同承担的责任，要把这份责任转化为约束。”8月20日，车百会研究院理事长、车百国际首席专家张永伟在2026新能源汽车全球合作发展论坛上表示。 【中国汽车流通协会：预计8月份全月乘用车终端销量达160万辆】 中国汽车流通协会发布2026年8月乘用车市场半月报。8月车市进入淡季向旺季过渡的运行区间，上旬高温天气短期抑制市场活跃度，下旬气温逐渐回落，叠加多重利好集中释放，市场韧性将开始显现。经销商三季度冲量、818购车节、多地优化购车补贴、成都车展及区域秋季车展、暑期购车需求形成多重支撑，有效缓解消费者观望情绪，带动客流、订单、成交同步修复，整体呈现弱中向好的运行态势。综上因素，预计8月份全月乘用车终端销量达160万辆。 【亿纬锂能：目前储能订单充足 在手订单已超过现有产能】 亿纬锂能近日在电话会议中表示，公司目前储能订单充足，在手订单已超过现有产能，预计明年储能出货量将大幅增长，增速主要取决于产能释放节奏。区域方面，今年海外占比也会提升，主要受益于海外国际客户放量。公司储能板块的增长主要集中在电力储能、构网型储能以及AIDC等新兴领域。(金十数据APP) 【商务部消费促进司负责人谈2026年7月我国消费市场情况】 今年以来，我国消费市场保持向新向优发展态势，市场规模稳步扩大、发展质量不断提升。1-7月，社会消费商品和服务零售总额同比（下同）增长2.6%；社会消费品零售总额28.77万亿元，增长1.2%，其中除汽车以外的消费品零售额增长2.7%。(金十数据APP) 【宁德时代与舍弗勒签署合作备忘录 共同打造欧洲本土化电控方案】 据宁德时代消息，近日，宁德时代与专注驱动技术的科技公司舍弗勒（Schaeffler）签署合作备忘录。双方将在电池管理系统（BMS）与多合一能量仓等方向开展战略合作，共同打造适配欧洲车企需求的本土化电控解决方案，推动欧洲新能源转型。（华尔街见闻） 【蔚蓝锂芯：公司印尼锂电池项目正常推进中】 8月20日，蔚蓝锂芯在互动平台回答投资者提问时表示，公司印尼锂电池项目正常推进中，公司海外投资项目还需要国家商务、发改、外管等部门的备案/审批，后续进展请关注公司信息披露。 相关阅读： 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡下跌，下游谨慎刚需采购 【SMM分析】三元正极价格仍存下行空间 【SMM分析】2026年7月六氟磷酸锂出口量环比上涨约19.9% 【SMM分析】7月人造石墨出口呈现量价齐升态势 【SMM分析】原料系数持续承压，前驱体价格下滑 【SMM分析】2026年7月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比上涨48% 【SMM分析】7月鳞片石墨出口环比增长46% 对美出口领涨 【SMM分析】Chariot签署尼日利亚锂项目条款书，DSO定价挂钩SMM电池级碳酸锂 ——合作方全额出资，试采上限24万吨直运矿石 【SMM分析】7月中国硫磺硫酸进出口数据 深安锂能兴智造基地启航 产学研新势力固态电池布局【SMM分析】 深安锂能兴智造基地启航 产学研新势力固态电池布局【SMM分析】 摩洛哥磷化工产业分析 资源禀赋、出口格局与产能扩张【SMM分析】 【SMM分析】新能源渗透率首破50%：7月车市的"分水岭"时刻 固态电池产业化三箭齐发 材料端筑基储能端拓路电芯端攻坚【SMM分析】 【SMM分析】锂电消费税来了，谁买单？ 固态电池产业化加速 产业链业绩冰火两重天-2026年H1上市公司经营盘点（1）【SMM分析】 从周期波动到稳态磨底！8-9月工铵农需淡季，新能源增量天花板在哪？【SMM分析】 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡上涨，下游采购持续谨慎观望 废旧电芯市场行情半月回顾（8月1日-14日）：价格走势分化，政策调整下成交持续冷淡【SMM分析】 【SMM分析】氯化钴及四氧化三钴报价大幅回调 美国Nuvvon聚合物电解质赛道的固态电池布局【SMM分析】 峰会定调"氧化物先行、硫化物延后"，量产前夜资本与项目共振加速【SMM固态电池周度分析】 美国Nuvvon聚合物电解质赛道的固态电池布局【SMM分析】 【SMM分析】本周磷系正极材料市场回顾 【SMM分析】碳酸锂现货价格小幅下跌，下游采购维持谨慎观望 固芯能源亿元融资 加速固态电池布局具身智能低空航天【SMM分析】 【SMM分析】三元正极价格上涨动力有限 【SMM分析】量、价、来源、目的港聚焦！2026年H1印尼硫磺硫酸进出口分析 固芯能源亿元融资 加速固态电池布局具身智能低空航天【SMM分析】 瑞智新能源固态电池布局 Pre-A+轮国资加码锚定固态电解质材料赛道【SMM分析】 【SMM分析】 韩国正极材料行业二季度业绩改善，但实际出货恢复仍有限 【SMM分析】7月供需两旺成本夯实 人造石墨价格静待上行窗口 韩国海洋无人机技术与Solitec合作分析 固态电池赋能无人机产业的关键突破【SMM分析】 韩国海洋无人机技术与Solitec合作分析 固态电池赋能无人机产业的关键突破【SMM分析】 2026年7月湿法黑粉采购量环比下降6%，成交清淡去库为主【SMM分析】 黑粉进口：政策通道已开，市场流通仍面临多重堵点【SMM分析】 卫蓝IPO进程估值200亿 2026固态电池企业抢滩资本市场竞速情况如何【SMM分析】 【SMM分析】7月六氟磷酸锂产量小幅扩容 增量有限叠加低库存支撑行情修复 【SMM分析】7月电解液产量延续增长 动储双需求支撑行业景气上行 【SMM分析】动力储能需求双轮驱动 7月负极产量稳步攀升 【SMM分析 】2026年7月碳酸锂市场月度总结：先扬后抑，强现实与弱预期持续博弈 【SMM深度分析】2%消费税9月1日落地：储能PACK与电池舱税基边界如何影响成本传导？ 湿法酸放量滞后，工铵库存承压，磷化工短期缺乏上行驱动【SMM分析】 高镍巨头格林美无锡500吨中试基地正式启航 固态电池布局分材料+电解质+回收全链条【SMM分析】 【SMM分析】美国紧急限制锂电池黑粉出口 以法规锁住关键回收原料

SMM 8月20日讯：   今日再生精铅市场出货意愿分化，部分炼厂无散单流出、惜售不愿出货，现货端报价坚挺，有货源报价升水75元/吨送到，也存在贴水75元/吨附近出厂的报价。下游仅刚需采购，心理接受价位15600-15650元/吨，高价货源采购意愿偏弱，“贵了不买” 现象明显。今日SMM再生精铅均价15650元/吨，较SMM1#铅均价贴水75元/吨。持货商出货情绪1.46，今日再生精铅采购情绪2.02（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【消息人士：特朗普政府拟将加拿大进口汽车关税从25%降至15%】 据知情人士透露，特朗普政府准备将加拿大进口汽车的关税从25%下调至15%，作为一项更广泛协议的一部分。根据该协议，加拿大将取消针对美国采取的报复性贸易措施。白宫去年对外国制造的汽车和卡车征收25%的关税。对于在加拿大和墨西哥生产的车辆，该关税仅适用于车辆中的非美国成分，此举旨在推动企业将更多生产环节转移至美国。知情人士称，新的15%关税税率也将沿用这一“非美国成分”计算规则。目前，该协议的具体细节尚未最终敲定。此外，特朗普过去曾在贸易协议即将达成时临时修改条款，甚至直接取消协议，因此最终结果仍存在变数。(金十数据APP) 【蔚蓝锂芯：无法核实公司是否为宇树科技独家供应商】 有投资者在互动平台向蔚蓝锂芯提问：蔚蓝锂芯作为宇树科技机器人电芯独家供应商，迎来了全新的战略发展机遇。目前公司机器人电芯产能能否满足宇树机器人的扩产需求？另外，目前人形机器人锂电池续航时间普遍只有两三个小时，成为制约人形机器人大规模普及运用的一大痛点，蔚蓝锂芯在这方面有无技术突破？对此，蔚蓝锂芯回复：“我们无法核实公司是否为该客户的独家供应商。公司与该客户之间的交易正常进行，公司产品符合该客户的技术要求。”(金十数据APP) 【湖南裕能：上半年归母净利润29.1亿元 同比增长853.51%】 湖南裕能公告，公司上半年实现营业收入348.77亿元，同比增长142.92%；归属于上市公司股东的净利润29.1亿元，同比增长853.51%；基本每股收益3.62元。报告期内，磷酸盐正极材料销售数量较上年同期增长，同时碳酸锂等主材价格上涨带动产品销售价格提升，营业收入随之同比增长。(金十数据APP) 【利元亨：固态电池设备业务全面转向客户验证与小规模交付阶段】 利元亨近日在接待机构调研中表示，公司向头部车企客户交付的全固态电池整线项目已完成交付并实现阶段性验收，实现实验室技术到中试线的跨越；同时还分别获得了两家头部电池客户的固态电池关键机型及中试线订单，目前正在厂内生产装配阶段。整体来看，固态电池设备业务已从技术研发阶段全面转向客户验证与小规模交付阶段。(金十数据APP) 【专家回应网传“固态电池车可实现10分钟快充续航1500公里”】 中国科协名誉主席万钢在回应网传“10分钟快充续航1500公里”的固态电池现阶段能否实现时表示，这是美好的理想，固态电池2030年左右可以进入产业化。目前他看好钠离子电池的发展前景，尤其适合商用车和高寒地区，成本低、安全性好。（新华社） 【机构：预估2026年中国人形机器人市场规模达150亿元人民币】 根据TrendForce集邦咨询最新机器人产业研究，中国人形机器人部署开始进入汽车、3C、航空、物流及能源等多元场景，产品商业化的考验随之展开。8月19日的2026世界机器人大会(WRC)，首次规划“采购日”，集中进行采购洽谈与产业链对接，反映产业发展重心已从技术展示延伸至实际需求。TrendForce集邦咨询预估，2026年中国人形机器人市场规模将达150亿元人民币，且随量产规模扩大、应用场景增加，2027年市场规模至少可维持60%以上的成长。（华尔街见闻） 相关阅读： 深安锂能兴智造基地启航 产学研新势力固态电池布局【SMM分析】 摩洛哥磷化工产业分析 资源禀赋、出口格局与产能扩张【SMM分析】 【SMM分析】新能源渗透率首破50%：7月车市的"分水岭"时刻 固态电池产业化三箭齐发 材料端筑基储能端拓路电芯端攻坚【SMM分析】 【SMM分析】锂电消费税来了，谁买单？ 固态电池产业化加速 产业链业绩冰火两重天-2026年H1上市公司经营盘点（1）【SMM分析】 从周期波动到稳态磨底！8-9月工铵农需淡季，新能源增量天花板在哪？【SMM分析】 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡上涨，下游采购持续谨慎观望 废旧电芯市场行情半月回顾（8月1日-14日）：价格走势分化，政策调整下成交持续冷淡【SMM分析】 【SMM分析】氯化钴及四氧化三钴报价大幅回调 美国Nuvvon聚合物电解质赛道的固态电池布局【SMM分析】 峰会定调"氧化物先行、硫化物延后"，量产前夜资本与项目共振加速【SMM固态电池周度分析】 美国Nuvvon聚合物电解质赛道的固态电池布局【SMM分析】 【SMM分析】本周磷系正极材料市场回顾 【SMM分析】碳酸锂现货价格小幅下跌，下游采购维持谨慎观望 固芯能源亿元融资 加速固态电池布局具身智能低空航天【SMM分析】 【SMM分析】三元正极价格上涨动力有限 【SMM分析】量、价、来源、目的港聚焦！2026年H1印尼硫磺硫酸进出口分析 固芯能源亿元融资 加速固态电池布局具身智能低空航天【SMM分析】 瑞智新能源固态电池布局 Pre-A+轮国资加码锚定固态电解质材料赛道【SMM分析】 【SMM分析】 韩国正极材料行业二季度业绩改善，但实际出货恢复仍有限 【SMM分析】7月供需两旺成本夯实 人造石墨价格静待上行窗口 韩国海洋无人机技术与Solitec合作分析 固态电池赋能无人机产业的关键突破【SMM分析】 韩国海洋无人机技术与Solitec合作分析 固态电池赋能无人机产业的关键突破【SMM分析】 2026年7月湿法黑粉采购量环比下降6%，成交清淡去库为主【SMM分析】 黑粉进口：政策通道已开，市场流通仍面临多重堵点【SMM分析】 卫蓝IPO进程估值200亿 2026固态电池企业抢滩资本市场竞速情况如何【SMM分析】 【SMM分析】7月六氟磷酸锂产量小幅扩容 增量有限叠加低库存支撑行情修复 【SMM分析】7月电解液产量延续增长 动储双需求支撑行业景气上行 【SMM分析】动力储能需求双轮驱动 7月负极产量稳步攀升 【SMM分析 】2026年7月碳酸锂市场月度总结：先扬后抑，强现实与弱预期持续博弈 【SMM深度分析】2%消费税9月1日落地：储能PACK与电池舱税基边界如何影响成本传导？ 湿法酸放量滞后，工铵库存承压，磷化工短期缺乏上行驱动【SMM分析】 高镍巨头格林美无锡500吨中试基地正式启航 固态电池布局分材料+电解质+回收全链条【SMM分析】 【SMM分析】美国紧急限制锂电池黑粉出口 以法规锁住关键回收原料

中微公司业绩大幅跃升，半导体设备国产化进程加速推进。 中微公司公告， 2026年上半年营业收入66.91亿元，同比增长34.89%。归属于上市公司股东的净利润28.25亿元，同比增长300.22%。 与此同时， 公司宣布在临港新片区追加35亿元投资，扩建产业化基地，进一步强化核心产品线产能布局。 净利润的大幅跃升部分受益于非经常性损益贡献，扣非净利润同比增长108.36%，亦显示经营层面的实质性改善。加权平均净资产收益率从去年同期的3.49%大幅提升至11.56%，公司资产规模同期增长逾四分之一。 业绩大幅增长，多项指标创新高 中微公司2026年上半年实现营业收入66.91亿元，同比增长34.89%；归属于上市公司股东的净利润28.25亿元，同比增长300.22%；利润总额28.79亿元，同比增长301.05%。 扣除非经常性损益后，归母净利润为11.23亿元，同比增长108.36%，与整体净利润增速存在明显差距，表明报告期内非经常性损益对利润贡献较为显著。 基本每股收益为4.33元，同比增长283.19%；经营活动产生的现金流量净额6.85亿元，同比增长237.39%，现金流质量同步改善。截至报告期末，公司总资产达377.37亿元，较上年末增长26.44%；归属于上市公司股东的净资产300.38亿元，较上年末增长32.36%。 研发投入保持高位，占营收近三成 在业绩高速增长的同时，中微公司维持了较高强度的研发投入。报告期内，研发投入占营业收入的比例为30.51%，较去年同期提升0.44个百分点，显示公司持续以重研发策略巩固技术壁垒。公司核心产品涵盖刻蚀设备、量检测设备及薄膜沉积设备等半导体制造关键环节，上述产品亦是此次新建产业化基地的聚焦方向。 截至报告期末，中微公司股东总数为89,848户。前十大股东中，上海创业投资有限公司持股13.64%，为第一大股东；香港中央结算有限公司持股13.23%，居第二位；巽鑫（上海）投资有限公司持股8.26%，位列第三。国家集成电路产业投资基金二期持股2.97%。 公司创始人尹志尧以个人名义持股0.63%，位列前十大股东之列。整体来看，国有资本与产业基金合计持有较高比例股份，股权结构保持稳定。 斥资35亿元扩建临港二期基地 中微公司同步公告， 全资子公司中微临港拟在临港新片区投资建设"中微临港产业化基地（二期）"项目，计划投资金额为人民币35亿元。 该项目定位为集研发、生产和销售于一体的综合性产业基地，聚焦刻蚀设备、量检测设备、薄膜沉积设备等公司优势产品线。此次扩产投资，是公司在强劲业绩背景下进一步扩大产能、提升市场供应能力的重要举措。