9月2日，焦炭期权正式在大商所挂牌交易。 依据此前大商所发布的相关通知，焦炭期权将于今日8:55—9:00开展集合竞价，9:00正式开盘，今晚开展夜盘交易，首批上市以J2611、J2612、J2701至J2708期货合约为标的的期权合约，合约周期覆盖近月到中远月，兼顾短期套保、中长期风险对冲、价差套利等多样化的市场场景。 据期货日报记者了解，焦炭期权上市是黑色产业链衍生品市场建设的重要一步，随着焦炭期权落地，我国焦煤、焦炭、铁矿石全部实现“期货+期权”双工具配套运行，煤焦钢产业链风险管理工具版图得到进一步补齐，为焦化、钢铁、冶金等上、下游实体企业提供更加精细化、多元化的金融避险渠道。 在合约规则层面，焦炭期权沿用大商所成熟的期权设计框架，采用美式行权方式，最小变动价位0.1元/吨，与焦煤、铁矿石期权保持统一。行权价格执行“近密远疏”挂牌原则，行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。最近六个自然月对应的期权合约，行权价格≤1000元/吨，行权价格间距为10元/吨；1000元/吨＜行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为25元/吨；行权价格＞3000元/吨，行权价格间距为50元/吨。第七个及随后自然月对应的期权合约，行权价格≤1000元/吨，行权价格间距为20元/吨；1000元/吨＜行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格＞3000元/吨，行权价格间距为100元/吨。 风控配套方面，设置5000手持仓限额，配套挂牌基准价、行权履约、组合策略保证金、做市商、询价等制度，行权申报机制灵活，有助于市场平稳运行以及保障市场流动性。 据记者了解，焦炭是连接焦煤与钢铁两大产业的关键中间产品，是我国制造业发展的重要基础。我国是全球焦炭生产和消费第一大国，产量占全球比重约70%。受供需格局变化影响，焦炭价格周期性波动特征显著，产业链上大量焦化、钢铁企业长期面临原料、产品价格波动带来的经营压力，市场对精细化风险管理工具的需求十分迫切。 早在2011年，焦炭期货便在大商所上市运行。历经十五年发展，焦炭期货价格和现货价格贴合度高，产业客户参与广泛，已经成为企业对冲价格风险、现货贸易定价结算的重要载体，为焦炭期权推出打下了扎实的产业基础。焦炭期权与成熟的焦炭期货互为补充，构建起立体化的风险防控体系，填补了焦炭品种精细化期权工具的空白。 业内人士表示，传统期货套保模式在部分场景下存在局限，而期权具备损失可控、资金占用率相对较低、策略灵活多元的优势。实体企业可以将期权与期货搭配使用，通过组合对冲、区间保价、含权贸易等创新模式，锁定生产利润、管控原料采购成本，优化库存管理，降低套保综合成本，稳定企业经营预期。

为适应焦炭现货市场由湿熄焦向干熄焦转换的趋势，提升交割库参与便利性，保障品种平稳运行，8月7日，大连商品交易所（以下简称大商所）发布关于修改《大连商品交易所焦炭期货业务细则》的公告，将焦炭期货仓单有效期由最长1年缩短至最长1个月，即标准仓单应在每个交割月份最后1个交易日之前（含当日）注销。 依据公告，新规则自2027年8月第1个交易日起实施，即明确2027年8月之前存续的焦炭仓单需要于2027年8月最后1个交易日之前（含当日）注销。 据悉，大商所此次拟将焦炭仓单有效期缩短至1个月，旨在打通产业企业参与交割的堵点。对生产型厂库而言，当月交割当月注销的模式，使其能提前安排月度生产计划，彻底解决因提货时间不确定带来的担忧，并大幅减轻资金占用压力。对港口仓库而言，此举有利于尽快释放期货库容，缓解库容紧张局面，提高仓库周转效率，同时降低品质争议风险。

8月5日，大商所正式发布焦炭期权合约及上市交易有关事项的通知，对焦炭期权的合约规则、上市交易时间、上市交易合约、挂牌基准价等事项进行了明确。根据通知，焦炭期权将于2026年9月2日起上市交易。 具体来看，上市交易时间方面，焦炭期权自2026年9月2日（周三）起上市交易，当日8:55—9:00开展集合竞价，9:00正式开盘。当晚，焦炭期权与标的期货同步开展夜盘交易。 上市交易合约方面，首日挂牌的焦炭期权合约从J2611开始，首批分别以J2611、J2612、J2701、J2702、J2703、J2704、J2705、J2706、J2707、J2708等10个期货合约为标的。 持仓限额方面，焦炭期权持仓限额为5000手。此外，大商所还在通知中明确了焦炭期权的挂牌基准价、交易指令、行权与履约、组合策略保证金、相关费用、做市商制度及合约询价。 在合约规则设计上，焦炭期权与大商所已上市期权合约设计思路基本一致，合约类型分为看涨期权和看跌期权，最小变动价位为0.1元/吨，为标的期货最小变动价位的1/5，与铁矿石期权、焦煤期权相同；行权价格覆盖标的期货合约1.5倍涨跌停板幅度对应的价格区间；交易单位、报价单位、涨跌停板幅度、合约月份、交易时间均与焦炭标的期货保持一致，行权方式为美式。 行权价格按照“近密远疏”的挂牌原则，分为三个价格区间，对于最近六个自然月对应的期权合约，行权价格在1000元/吨以下时，行权价格间距为10元/吨；行权价格在1000~3000元/吨时，行权价格间距为25元/吨；行权价格在3000元/吨以上时，行权价格间距为50元/吨；对于第七个及随后自然月对应的期权合约，各区间行权价格间距翻倍，从而兼顾近月套保流动性与远月长期避险需求。 期权最后交易日、到期日设定为标的期货交割月份前一个月第12个交易日，交易所可根据法定节假日动态调整。 据期货日报记者了解，为确保焦炭期权的平稳推出和稳健运行，大商所前期已完成全市场公开征求意见，并将在焦炭期权上市前开展全市场系统测试，同时联合行业协会、产融基地、会员单位等积极开展市场培育，引导市场主体更好地认识并使用期权工具，提升产业风险管理能力。 大商所相关业务负责人表示，期权工具具有策略丰富、操作灵活、风控精细化的独特优势，可与期货工具形成互补协同的立体化风险管理体系。焦炭期权的上市，将补齐煤焦钢产业链风险管理工具短板，构建起覆盖焦煤、焦炭、铁矿石全链条的黑色系衍生工具体系。下一步，大商所将在中国证监会统一指导下，严守风险防控底线，全力保障焦炭期权平稳上市、有序运行。后续将持续优化市场运行机制、提升市场运行质效，充分发挥期权的风险管理功能，精准匹配煤焦钢产业链企业多样化、精细化避险需求，增强产业链供应链韧性，助力行业绿色低碳、高质量可持续发展。 （期货日报）

7月31日，中国证监会发布通知，同意大连商品交易所焦炭期权注册。焦炭是钢铁冶炼、煤化工产业不可或缺的核心基础原料。焦炭期权的推出，标志着煤焦钢产业链风险管理工具矩阵进一步健全，对于保障冶金原料稳定保供、增强产业链供应链韧性、赋能制造业高质量发展具有重要意义。 据了解，我国是全球最大的焦炭生产国和消费国，国内焦炭年产量超5亿吨，产量长期占全球总产量67%以上，是支撑基建、装备制造等产业平稳运行的核心工业原料。 为助力实体企业对冲价格波动风险，大商所于2011年上市焦炭期货。上市十余年来，焦炭期货持续发挥价格发现、套期保值、资源配置核心功能，市场运行日趋成熟稳健。2026年6月，大商所优化调整焦炭期货风控参数，市场流动性稳步提升，投资者结构持续优化，期现价格相关性达0.94。调整后，焦炭期货日均成交量约9万手、日均持仓量约7.7万手，单位客户持仓占比接近70%，焦化、钢铁、贸易等市场主体广泛参与，为焦炭期权平稳推出筑牢坚实市场基础。 近年来，受多重因素叠加影响，焦炭现货价格波动较大，产业链上下游企业经营承压。焦化企业、钢厂、贸易商对于精细化、多元化风险管理工具的需求持续增长，市场对焦炭期权推出期盼已久。焦炭期权上市后，将与焦炭期货、焦煤期货及期权、铁矿石期货及期权形成工具协同，构建更全面覆盖钢铁原燃料的风险管理工具体系，更好满足产业链企业精细化、组合式的价格避险需求。 中国炼焦行业协会会长石岩峰认为，当前焦化行业转型不断深化，焦炭价格波动常态化，企业仅依靠期货套保难以满足精细化风险管理需求。焦炭期权获批补齐了黑色产业链风险管理工具体系的一个关键缺口，产业综合运用焦炭、焦煤、铁矿石期货和期权，能够更高效地对冲生产经营风险，助力产业平稳穿越周期、实现高质量发展。 山西闽光新能源科技股份有限公司‌‌副总经理王若晨表示，焦炭期权落地补齐了黑色产业链风险管理的重要短板。期权具备非对称风险收益特征，可有效缓解单纯期货套保保证金占用较高的痛点，便于产业企业灵活搭建风控方案，稳定生产经营预期，持续增强煤焦钢产业链抵御市场波动冲击能力。 浙商期货风险管理子公司浙期实业副总经理蓝旻谈到，焦炭期权上市后，产业链企业可通过构建“期货+期权”动态组合实现更为丰富的套保策略。一方面借助期权锁定购销价格底线，对冲单边大幅涨跌风险、压降套保资金成本；另一方面可通过卖出期权增厚经营收益。此外，科学的运用期权工具，还有助于企业提升资金使用效率，推动含权贸易等创新模式规模化落地。 下一步，大商所将携手市场各方扎实推进焦炭期权上市各项筹备工作，尽快面向市场发布期权合约规则，分层分类开展市场培育与产业培训，引导实体企业理性、科学的运用期权工具管理价格风险，持续提升衍生品市场服务煤焦钢实体经济的能力与质效。

6月12日，国内期货市场全面上涨。 新能源期货品种领涨。截至当日收盘，钯2608合约上涨5.88%，报314.4元/克；多晶硅2609合约上涨1.8%，报37265元/吨；碳酸锂2609合约上涨2.3%，报175300元/吨。 “算力金属”相关品种同样表现不俗。其中，沪银2608合约上涨3.1%，报15972元/千克；沪锡2607合约上涨2.28%，报407990元/吨；沪铜2607合约上涨1.21%，报104660元/吨。 此外，焦炭、苹果、生猪、原木等期货品种皆涨。 原油、LPG等能源化工类期货品种则普跌。 高盛：四季度碳酸锂价格或冲击250000元/吨 高盛Hugo Nicolaci领衔团队在最新发布的报告中表示，当前碳酸锂周期与2020—2021年高度相似，2025年是本轮下行周期的尾段，碳酸锂价格已跌至行业成本线附近。随着下游需求恢复，2026年碳酸锂市场的供需关系将有所改善，其价格也有望反转。其中，今年四季度碳酸锂供给的紧张程度会更加明显。储能有望成为锂电池需求增长的第一驱动力。同时，矿端、盐湖、非洲出口政策和中国矿山证照转换带来的扰动，会让碳酸锂供给增长落后于需求增长。 在高盛的这套框架里，2026年全球锂供应约为210万吨，较2025年增加约40万吨。需求增量约50万吨，缺口由库存填补。不过，碳酸锂的价格路径并不是一路上行：3—4月偏弱，随后大概率区间震荡；8—9月及以后，下游为完成年度生产目标开始补库，四季度碳酸锂市场进入全年供应最紧阶段。 价格上限在高盛的报告中也被写得很清楚：四季度碳酸锂价格中枢可能在200000元/吨附近，峰值约250000元/吨；即便短暂突破，但持续站在250000元/吨以上的难度较大。原因不是供给立刻释放，而是储能客户比电动车电池客户更敏感，价格过高会反噬需求。 焦炭第七轮提涨在即 多家期货机构表示，今日焦炭期价大幅上涨，主要受基本面、政策面等利好因素驱动。 记者注意到，现货市场，焦炭第七轮提涨即将落地。据市场人士介绍，6月12日，山东潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等地区计划提涨，其中湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，自6月15日0时起执行。政策面，内蒙古、云南等煤炭主产区本周相继开展煤矿督导检查及安全风险隐患排查整治专项行动，点燃了市场对供给紧张的担忧。 此外，大商所下调焦炭期货交易保证金水平，进一步激发了市场的资金活跃度。大商所公告显示，自2026年6月12日（星期五）结算时起，焦炭期货合约投机和套期保值的交易保证金水平分别由20%和15%，调整为12%。 中州期货分析师许迪生认为，安监政策导致短期内焦炭产量难以有效释放，而下游钢厂的高铁水产量对原料形成消耗。成本推动与刚需支撑并存，预计下周焦炭将顺势开启第八轮提涨。 能源化工板块重挫，后市怎么走？ 受中东局势出现缓和迹象的影响，能源化工板块普跌。 中泰期货能化研究员肖海明表示，美伊双方虽然在谈判前互相施压、释放强硬信号，但实际重燃战火的可能性较低。伊朗的经济在长期制裁下已承受巨大压力，而美国同样面临严峻的通胀问题，双方均有通过谈判缓和局势的内在需求。目前来看，两国率先达成一份有限协议的可能性很大，一旦霍尔木兹海峡逐步恢复通航，将利空原油市场。 他进一步表示，近日OPEC+宣布7月产量继续保持增长，该组织已连续多次上调产量配额，意图弥补前期因减产和地缘冲突造成的供应缺失，未来将加速向市场释放新的供给；高油价有效激活了美油生产商的资本开支，页岩油产量稳步攀升，进一步充实了全球供应端；美国多项经济指标透露出经济衰退的风险，若石油需求因经济下行而萎缩，叠加供给增加，市场可能供大于求，从而对油价形成压制。 国贸期货研究院能源化工研究中心经理叶海文表示，目前无论是金融市场还是现货市场，油价走势都远弱于预期，远期价差、实物溢价及炼厂利润等指标普遍回落。 “尽管市场供应减少，但中东石油供应并未完全断流。”叶海文提醒，值得注意的是，绕道管道维持约500万桶/日的输出，霍尔木兹海峡仍有约200万桶/日的隐性流通。本轮中东冲突爆发前，全球石油市场已过剩300万～400万桶/日，同时IEA不断释放石油战略储备。最新的IEA数据显示，美国石油战略储备库存已大幅下滑至3.49亿桶的历史低位。

6月11日，大商所、广期所公布端午节期间交易时间安排。 大商所发布通知称，根据《关于2026年部分节假日休市安排的通知》（大商所发〔2025〕437号）有关规定，现就2026年端午节期间交易时间安排通知如下：6月19日（周五）至6月21日（周日）休市，6月22日（周一）起照常开市。6月18日（周四）晚上不进行夜盘交易。6月22日（周一）所有合约集合竞价时间为08:55—09:00。6月22日（周一）当晚恢复夜盘交易。 广期所发布通知称，根据《关于2026年部分节假日休市安排的通知》（广期所发〔2025〕414号）有关规定，现对2026年端午节期间交易时间安排通知如下：6月19日（周五）至6月21日（周日）休市，6月22日（周一）起照常开市。

6月1日，焦炭第5轮提涨开启，幅度为湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，预计本周落地。 原料供应收紧是此轮焦炭涨价的核心诱因。据了解，5月23日以来山西停产炼焦煤矿数量共计130座。截至5月29日上午已复产18座，涉及产能2530万吨；仍处于停产状态煤矿共计112座，产能共计1.22亿吨。目前主产区多数煤矿仍在开展安全检查工作，短期内焦煤供应偏紧的格局难以改变，价格易涨难跌，为焦炭价格上涨筑牢基本面支撑。 持续的多轮提涨，让焦炭市场报价稳步攀升，焦化企业盈利空间修复，同时也让整个煤化工产业链的原料成本中枢整体上移，为下游炭黑产品涨价提供了成本支撑。 作为碳素材料体系中的核心品类，焦炭与炭黑产业链深度绑定、价格高度联动，上游原料端的供需收紧与价格上涨，或成为炭黑价格重新走高的驱动因素。 焦炭是煤炭经高温加热，脱除水分与挥发性成分后形成的固体炭质材料，具备高固定碳、高能量密度的特性，是冶金、化工领域的基础原料，广泛应用于钢铁、铝制品、化肥等高温生产行业。而炭黑是煤炭、石油等碳源经不完全高温燃烧生成的黑色粉末材料，凭借优异的导电、导热、耐候性能，覆盖橡胶、塑料、油墨、电池、线缆等众多下游领域，应用场景极为广泛。 从产业链传导逻辑来看，焦炭涨价带动炭黑涨价具备极强的合理性。焦炭生产过程中会副产高温煤焦油，而煤焦油是炭黑生产的核心原料，占炭黑生产成本的60%~80%，二者价格相关性极高。焦炭供需紧张、价格上涨，会直接导致焦化企业开工受限，煤焦油产出量随之缩减，原料供应收紧推动煤焦油价格走高，进而层层传导，抬升炭黑企业的生产成本。 从市场规律来看，炭黑属于典型的成本驱动型化工品，上游原料价格波动对其行情走势起决定性作用。历史市场数据显示，焦炭与炭黑价格走势基本同步，焦炭行情走强阶段，炭黑市场大多跟随上行，反之则同步走弱。当前焦煤供应偏紧格局短期难以逆转，焦炭价格易涨难跌，煤焦油价格将持续高位运行，炭黑行业成本压力将持续存在。 炭黑价格受成本、供需和国际形势多重影响，今年发生两次价格波动，3月份因为上游‌煤焦油和石油焦价格攀升‌，加上国际巨头卡博特等企业上调价格，带动国内企业跟进，当时部分型号涨幅可达20%至25%。‌进入5月后因为下游需求疲软‌，轮胎厂前期备货充足，采购量下滑，且行业库存处于累积状态，导致“涨价顺畅、放量艰难”。 虽然需求偏弱，但上游原料价格仍处高位，且环保成本增加，炭黑价格继续大幅下跌的空间也有限，后续需持续关注主产区煤矿复产进度、焦炭涨价落地情况，以及下游橡胶、轮胎行业的需求承接能力，这将决定炭黑价格的上涨幅度与持续周期。

大商所4月27日发布关于2026年劳动节假期调整相关品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平的通知。。 原文如下： 关于2026年劳动节假期调整相关品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平的通知 各会员单位： 根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，我所将在2026年劳动节休市前后对各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平做如下调整： 自2026年4月29日（星期三）结算时起，铁矿石品种期货合约涨跌停板幅度调整为11%，交易保证金水平调整为13%；黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、玉米和鸡蛋品种期货合约涨跌停板幅度调整为8%，交易保证金水平调整为9%；豆油、线型低密度聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯品种期货合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为11%；棕榈油品种期货合约涨跌停板幅度调整为10%，交易保证金水平调整为12%；玉米淀粉品种期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为8%；生猪品种期货合约涨跌停板幅度调整为8%，交易保证金水平调整为10%；乙二醇期货EG2605、EG2606、EG2607、EG2608、EG2609合约涨跌停板幅度仍为11%，交易保证金水平仍为13%，其他合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为11%；纯苯期货BZ2605、BZ2606、BZ2607、BZ2608、BZ2609合约涨跌停板幅度仍为12%，交易保证金水平仍为14%，其他合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为11%；苯乙烯期货EB2605、EB2606、EB2607、EB2608、EB2609合约涨跌停板幅度仍为11%，交易保证金水平仍为13%，其他合约涨跌停板幅度调整为9%，交易保证金水平调整为11%；线型低密度聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯月均价期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金水平与对应实物合约保持一致；其他品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。 2026年5月6日（星期三）恢复交易后，在各品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，做如下调整： 铁矿石、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、玉米淀粉、鸡蛋、生猪、线型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、纯苯和苯乙烯品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节前标准；线型低密度聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯月均价期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金水平与对应实物合约保持一致；其他品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。 表：我所劳动节调整前后各品种期货合约风控参数对比 品种 现行标准 长假期间标准 长假后标准 涨跌停板 交易保证金 涨跌停板 交易保证金 涨跌停板 交易保证金 投机 保值 投机 保值 投机 保值 铁矿石 9% 11% 11% 11% 13% 13% 9% 11% 11% 焦炭 8% 20% 15% 8% 20% 15% 8% 20% 15% 焦煤（2605、2606合约） 11% 13% 13% 11% 13% 13% 11% 13% 13% 焦煤（其他合约） 8% 12% 12% 8% 12% 12% 8% 12% 12% 黄大豆1号 6% 7% 7% 8% 9% 9% 6% 7% 7% 黄大豆2号 6% 7% 7% 8% 9% 9% 6% 7% 7% 豆粕 6% 7% 7% 8% 9% 9% 6% 7% 7% 豆油（2605合约） 9% 11% 11% 9% 11% 11% 9% 11% 11% 豆油（其他合约） 6% 7% 7% 9% 11% 11% 6% 7% 7% 棕榈油（2605、2606合约） 10% 12% 12% 10% 12% 12% 10% 12% 12% 棕榈油（其他合约） 7% 8% 8% 10% 12% 12% 7% 8% 8% 玉米 6% 7% 7% 8% 9% 9% 6% 7% 7% 玉米淀粉 5% 6% 6% 7% 8% 8% 5% 6% 6% 粳米 5% 6% 6% 5% 6% 6% 5% 6% 6% 鸡蛋 6% 7% 7% 8% 9% 9% 6% 7% 7% 生猪 6% 8% 8% 8% 10% 10% 6% 8% 8% 线型低密度聚乙烯（2605、2606、2607、2608、2609合约） 9% 11% 11% 9% 11% 11% 9% 11% 11% 线型低密度聚乙烯（其他合约） 6% 7% 7% 9% 11% 11% 6% 7% 7% 聚丙烯（2605、2606、2607、2608、2609合约） 9% 11% 11% 9% 11% 11% 9% 11% 11% 聚丙烯（其他合约） 6% 7% 7% 9% 11% 11% 6% 7% 7% 聚氯乙烯（2605、2606、2607、2608、2609合约） 9% 11% 11% 9% 11% 11% 9% 11% 11% 聚氯乙烯（其他合约） 6% 7% 7% 9% 11% 11% 6% 7% 7% 乙二醇（2605、2606、2607、2608、2609合约） 11% 13% 13% 11% 13% 13% 11% 13% 13% 乙二醇（其他合约） 6% 7% 7% 9% 11% 11% 6% 7% 7% 纯苯（2605、2606、2607、2608、2609合约） 12% 14% 14% 12% 14% 14% 12% 14% 14% 纯苯（其他合约） 7% 8% 8% 9% 11% 11% 7% 8% 8% 苯乙烯（2605、2606、2607、2608、2609合约） 11% 13% 13% 11% 13% 13% 11% 13% 13% 苯乙烯（其他合约） 6% 7% 7% 9% 11% 11% 6% 7% 7% 液化石油气（2605、2606、2607、2608、2609合约） 14% 16% 16% 14% 16% 16% 14% 16% 16% 液化石油气（2610、2611、2612、2701、2702合约） 9% 11% 11% 9% 11% 11% 9% 11% 11% 液化石油气（其他合约） 6% 7% 7% 6% 7% 7% 6% 7% 7% 原木 6% 8% 8% 6% 8% 8% 6% 8% 8% 纤维板 5% 10% 10% 5% 10% 10% 5% 10% 10% 胶合板 5% 15% 15% 5% 15% 15% 5% 15% 15% 对同时满足《大连商品交易所风险管理办法》有关调整涨跌停板幅度和交易保证金规定的合约，其涨跌停板幅度和交易保证金按照规定数值中较大值执行。各品种2605合约进入交割月按照交割月交易保证金标准执行。 请各会员单位做好对客户的风险提示工作，加强市场风险防范，确保市场平稳运行。 特此通知。 大连商品交易所 2026年04月27日

SMM4月21日讯： 随着“反内卷”政策持续推进，焦炭第二轮提涨正式落地，叠加现货供需持续偏紧、大秦线检修导致运力受限、高油价带动煤炭替代优势凸显，以及铁水产量继续增加带来的需求增量等多重利好共振，煤炭开采板块实现两连涨；具体来看，供给端受大秦线春季集中修影响，北煤南运运力受限，库存持续去化，焦炭提涨落地进一步传导成本支撑，推动煤价稳步上行，需求端则呈现淡季不淡态势，铁水产量继续小幅上升叠加沿海电厂日耗同比、环比均显著提升，建材等行业五一节前补库需求提前释放，且电厂库存处于低位，季节性补库需求提前启动，此外，中东局势紧张推高国际油价，煤电经济性凸显，叠加煤炭板块防御属性吸引部分资金入场，共同驱动板块上涨，截至4月21日收盘，该板块涨幅达2.27%，个股表现活跃，甘肃能化、华阳股份、兖矿能源、陕西煤业及潞安环能等涨幅居前。 期货市场方面：截至21日日间行情收盘，黑色系多飘红，其中，焦煤涨1.53%，焦炭涨2.42%。 现货市场 预计本周铁水产量仍将小幅上升 4月15日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率环比上升。样本钢厂日均铁水产量为环比上升。上周，据SMM最新调研，暂无新增高炉检修，共复产2座高炉，主要集中在山西地区。目前高炉利润承压，多数钢厂按计划正常生产，检修与复产节奏总体平稳，铁水产量维持相对稳定。展望本周周，预计铁水产量仍将继续小幅上升。 》点击查看详情 》点击查看SMM钢铁专区煤焦产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 现货市场方面： 4月21日，临汾低硫主焦煤报价1530元/吨。唐山低硫主焦煤报价1550元/吨。一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。 焦煤市场： 部分前期减产煤矿产量有所恢复，但主要煤矿仍在受到安全检查影响，焦煤供应增量有限。且期货盘面拉涨，市场情绪明显转暖，刺激部分煤种价格企稳反弹，短期焦煤价格或稳中偏强运行。 焦炭市场： 供应方面，当前焦企吨焦盈利得到修复，生产积极性尚可，出货比较顺畅，厂内焦炭库存保持低位运行。需求方面，钢厂生产积极性不减，铁水产量小幅增加，对焦炭刚需支撑较好，且五一假期临近，部分钢厂释放节前补库需求。综上，焦炭供需结构依旧偏紧，短期焦炭市场或稳中偏强运行。 机构声音 大同证券研报显示：炼焦煤方面，受下游补库及焦炭提涨预期带动，港口炼焦煤价格上涨，而产地煤价略有分化。港口端京唐港山西产主焦煤库提价周环比上涨，产地端整体呈现稳中有降态势，国际端澳洲峰景硬焦煤中国到岸价周环比持平。短期来看，随着铁水产量持续增长、焦炭提涨落地提振情绪以及下游补库需求释放，炼焦煤市场存小幅推涨可能。 山西证券研报指出：目前大秦线检修去库及进口煤到岸成本高企支撑煤价，电厂日耗处于季节性低位，化工、钢厂等行业带动煤炭需求。需关注非电行业刚需采购的持续性和5月后夏季用电高峰。投资建议：美伊冲突高不确定性对应高波动性，但油价短期难大幅下调。复苏期信号确认，煤炭PPI转正在即，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击。 国海证券研报认为，从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡。从行业发展大趋势来看，上述驱动因素依然存在，煤价长期内仍然有上涨的诉求，过程可能是曲折的，但方向应该是明确的。头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。2025年起，多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心，增厚企业成长性与稳定性。 光大期货研报分析：焦煤：供应端，产地煤矿多数供应基本正常，蒙煤有消息称因缺油等因素通关量减少，近期下游对原料煤适当补库，整体库存延续去化。需求端，钢厂维持高铁水生产状态，对焦炭采购维持偏好，焦炭第二轮提涨落地，焦企对部分性价比较高煤种增加补库，预计短期焦煤盘面偏强运行。焦炭：供应端，部分地区焦企受政府超低排放改造要求，开工情况有所受限，焦企出货情况良好，焦炭库存多维持低位运行。需求端，钢厂生产意愿偏高，主流钢厂接受焦炭第二轮提涨，部分地区出现运输受限，钢厂已连续去库，钢厂采购积极性较高，预计短期焦炭盘面震荡偏强运行。 西南期货表示：短期来看，中东局势变化仍可能对期货价格构成情绪影响，但对焦煤焦炭的实际供需格局影响较小。焦煤方面，主产地部分煤矿生产受到影响，但对产量影响有限。需求端，近期线上竞拍氛围好转，部分煤种报价有所上调。焦炭方面，当前部分焦化企业有减产行为，但供应量变化不大；需求端，全国铁水日产量可能继续回升，需求扩张对焦炭价格有支撑作用；焦炭现货价格第二轮上调正在落地中。从技术面来看，焦炭焦煤期货中期或延续区间震荡格局。策略上，投资者可关注低位买入机会，注意仓位管理。 推荐阅读： 》【SMM焦煤焦炭日度简评】20260421 》【SMM高炉开工率】高炉按计划生产 铁水产量小幅上涨

大商所此前发布的焦炭、焦煤和铁矿石期货交割单位下调的政策正式落地。据期货日报记者了解，自2026年4月第一个交易日起，大商所将按照修改后的交割单位办理标准仓单注册业务。 为进一步便利实体企业参与交割、维护期货市场平稳运行，大商所于2025年1月24日发布公告，对《大连商品交易所交割管理办法》以及焦炭、焦煤、铁矿石期货业务细则进行修改。根据公告，焦炭、焦煤和铁矿石期货合约的交割单位分别下调至100吨、60吨和5000吨，自2604合约起生效。 据了解，此次调整前，焦炭、焦煤和铁矿石期货的交割单位分别为1000吨、6000吨和10000吨，分别是各品种交易单位的10倍、100倍和100倍。较高的交割单位曾使实体企业在临近最后交易日时，需将净持仓调整为交割单位的整数倍，面临一定的操作难度和风险。经过充分的市场调研与论证，并兼顾交割安全与便利性，大商所对交割单位进行了优化。其中，焦炭、焦煤期货调整后的交割单位与交易单位保持一致；铁矿石期货调整后的交割单位则为交易单位的50倍。 大商所相关业务负责人提醒，上述交割单位调整措施自2604合约起实施，在2026年3月底焦炭、焦煤和铁矿石仓单统一注销后，2026年4月起将按新规则注册仓单。 该业务负责人表示，未来，大商所将继续贴近现货市场实际和产业避险需求，“一品一策”完善焦炭、焦煤、和铁矿石等期货合约规则，加强交割安全管理与机制创新，保障期货市场平稳运行，助力相关产业高质量发展。