SMM 8月25日讯：昨日晚间，中矿资源发布2026年半年度报告，报告显示，公司上半年共实现36.6亿元的营收， 同比增长12.03% ；净利润11.11亿元， 同比增长1146.81% ，符合其此前预期。对于报告期内营收增长的原因， 中矿资源表示，主因报告期内锂盐市场供需格局改善，锂盐产品价格企稳回升，公司锂电新能源原料业务产品售价同比上升，带动营业收入增长，2026年上半年锂盐市场均价较上年同期大幅增长，公司锂电新能源原料业务实现营业收入29.52亿元，同比增长125.84%。 据SMM现货报价显示，以电池级碳酸锂为例，虽然2026年上半年电池级碳酸锂现货报价呈现冲高回落的态势，其5月13日最高攀升至20.05万元/吨，6月底又回落至15.65万元/吨，但其价格重心相较2025年同期明显上行，2026年上半年电池级碳酸锂现货均价报16.34万元/吨左右，相较2025年上半年的7.04万元/吨左右的均价上涨9.3万元/吨，涨幅在132.1%上下。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 与此同时，电池级氢氧化锂2026年上半年现货报价也同比上涨明显，据SMM现货报价显示，2026年上半年电池级氢氧化锂现货均价报152976元/吨，相较2025年上半年的67401元/吨上涨85575元/吨，涨幅达126.96%。 正是在上半年锂盐价格同比大幅回暖的背景下，此前仅十家锂矿及锂盐企业均对2026年上半年的净利润作出大幅拉涨的预测，具体可跳转“ 上半年锂价同比涨超130% 产业链集体预喜 有矿企净利最高增超4900%【专题】 ”一文查看！ 中矿资源表示，报告期内，公司的主要业务为锂电新能源原料开发与利用业务、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务、固体矿产勘查和矿权开发业务。公司在全球范围内从事锂矿的开采，锂盐的研发、生产和销售；铯铷矿的开采，铯铷盐的研发、生产和销售；地质勘查并获取优质矿产资源，保障原材料自给自足；获得矿权和勘查自有矿权、增加资源量/储量，实现价值转化。 锂矿资源方面，中矿资源在业绩报中提到，公司所属津巴布韦 Bikita 矿山是一座历史悠久的成熟矿山，自 2022 年收购以来，凭借公司独具特色的地勘技术优势连续完成了四次增储工作， 累计探获的矿石资源量由 2,941.40 万吨增长至 14,143.47 万吨，碳酸锂当量（ LCE ）由 84.96 万吨增长至 343.41 万吨， 充分体现了公司地勘技术底蕴所带来的行业竞争优势。 公司投资修建的 Bikita 锂矿 200 万吨 / 年锂辉石建设工程项目和 200 万吨 / 年透锂长石选矿生产线分别年产约 30 万吨锂辉石精矿和 30 万吨化学级透锂长石精矿，保障了公司锂盐业务的原料自给率。 此外，公司所属加拿大 Tanco 矿山是目前全球已知规模最大的锂铯钽矿床之一，拥有丰富的铯榴石和锂辉石资源，早在上个世纪 80 年代就开始从事锂矿石采选运营，生产过 Li2O≥7.0%的锂辉石精矿产品。 Tanco 矿山现有 18 万吨 / 年处理能力的锂辉石采选系统。 锂盐冶炼方面，中矿资源表示，公司所属江西中矿锂业 3 万吨/年产线和 3.5 万吨/年产线均为电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的柔性生产线，可根据客户需求自主调整产成品。2025 年 6 月，为进一步降低锂盐业务生产成本，加速推进绿色低碳发展模式，江西中矿锂业对原 2.5 万吨/年锂盐生产线进行综合技术升级改造，产能由 2.5 万吨/年提升至 3 万吨/年，已于 2026 年 1 月 2 日建成投产。 目前，公司合计拥有 418 万吨 / 年选矿产能和 7.1 万吨 / 年电池级锂盐产能，公司锂盐业务的综合竞争力进一步增强，将更好地应对行业变革与市场挑战。 此外，中矿资源还提到了市场此前十分关注的津巴布韦出口配额的问题，公司表示，2026 年 2 月，津巴布韦政府为打击锂矿走私行为、推动本地深加工产业发展，临时暂停锂精矿出口许可审批。 公司密切关注当地政策动态并积极沟通应对，于 2026 年 4 月获得首批20 万吨锂精矿出口配额。随后公司全力组织物流运输及后续配额申请工作，并于 2026 年 7 月再次获得 30 万吨锂精矿出口配额。同时，公司积极克服非洲陆运运力紧张、港口拥堵等困难，运输能力持续提升。截至本报告披露日，Bikita 锂精矿运输工作已恢复正常，锂精矿供应可满足公司国内冶炼产能的原料需求。

SMM 8月25日讯： 今日再生精铅市场观点分歧较大，部分炼厂货源紧张，无散单对外流出，维持平水出厂，报价坚挺，不支持网价下调；多数市场参与者建议网价下调50元/吨随行就市，市场仍有贴水75‑100元/吨的出货货源，园区散单存在平水成交。下游接货情绪偏弱，心理采购价位 15775 元 / 吨，高价货源拒绝接货，仅少量散单按需补采。今日SMM再生精铅均价15825元/吨，较SMM1#铅均价贴水75元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【富临精工：终止德阳川发龙蟒17.5万吨合作，35万吨产线调试】 富临精工公告，公司此前披露控股子公司江西升华与德阳川发龙蟒共同投资建设年产17.5万吨磷酸铁锂项目。公司第六届董事会第一次会议审议通过签署终止协议，江西升华承接并加快推进后续全部建设工作；年产35万吨项目已处于投产过程，产线建设及调试工作按计划有序推进。(金十数据APP) 【赣锋锂业：与LAR签署PPGS锂盐湖项目整合关键协议】 赣锋锂业公告，赣锋国际与LAR已就共同开发PPGS锂盐湖项目签署一系列确定性关键协议，将项目整合至Millennial旗下。整合完成后，赣锋国际与LAR将分别持有Millennial67%和33%股权，按比例共同持有项目权益。项目规划分三期建设，总设计产能为年产15万吨碳酸锂当量，预计2026年第三季度末完成整合，并于年底前获RIGI批准。(金十数据APP) 【中矿资源：上半年净利润11.11亿元 同比增长1146.81%】 中矿资源公告，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入36.6亿元，同比增长12.03%；净利润11.11亿元，同比增长1146.81%。业绩增长主要系2026年上半年锂盐市场均价较上年同期大幅增长，公司锂电新能源原料业务实现营业收入29.52亿元，同比增长125.84%。(金十数据APP) 【国家能源局：截至7月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2368.3万个】 国家能源局发布2026年7月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2026年7月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2368.3万个，同比增长41.9%。其中，公共充电设施（枪）509.9万个，同比增长21.3%，额定总功率达到2.55亿千瓦，单枪平均功率约为49.97千瓦；私人充电设施（枪）1858.4万个，同比增长48.8%，私人充电设施报装用电容量达到1.60亿千伏安。(金十数据APP) 【上海：加速L3级有条件自动驾驶、L4级高度自动驾驶量产】 上海印发《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》。规划提出，推动整车智造转型升级，强化整车龙头企业本地研发，聚焦自动驾驶、动力电池创新，深化全栈技术自主可控，丰富高端产品供给。加快智能网联创新应用，深化自动驾驶实训场建设，实现L2级组合辅助驾驶新车全覆盖，加速L3级有条件自动驾驶、L4级高度自动驾驶量产。稳步推进智能公交、智能重卡、智能出租等自动驾驶创新应用示范，推进无人驾驶特种作业车应用。推动“三电”（电池、电驱、电控）领域协同突破，布局新一代动力电池研发和量产线，抢占转型新赛道。 》点击查看详情 【市场监管总局：具身智能机器人、固态动力电池等纳入质量强链二期攻关方向】 市场监管总局8月21日上午召开“推进实施质量强链”专题新闻发布会。市场监管总局质量发展局副局长张蕾蕾在会上介绍，在一期项目圆满收官的基础上，总局已系统谋划推进质量强链二期十大标志性项目，在延续高端仪器仪表、新能源、工业机器人等重点领域的同时，拓展具身智能机器人、固态动力电池等新方向，并新增工业母机、无人机、先进合成生物制造等重点领域。谈及二期项目的布局考虑，张蕾蕾说，二期坚持“三个一批”优化布局：延续一批高端仪器仪表、新能源、工业机器人等重点领域，持续深化攻关；拓展一批具身智能机器人、固态动力电池等新方向，紧跟产业迭代发展；新增一批工业母机、无人机、先进合成生物制造等重点领域，瞄准产业发展热点。(金十数据APP) 相关阅读： 全球首项固态电池国际标准立项中国既技术领跑又规则制定【SMM分析】 美国Anthro Energy肯塔基工厂奠基 聚合物电解质路线下的固态电池布局解析【SMM分析】 美国Anthro Energy肯塔基工厂奠基 聚合物电解质路线下的固态电池布局解析【SMM分析】 【SMM分析】1—7月韩国锂市场采购活动逐步恢复，需求结构进一步多元化 【SMM 分析】【重磅】铁红工艺加速崛起，磷酸铁锂工艺路线正在重构 【SMM分析】2026年7月中国未锻轧钴进口量环比下降6%，出口量环比下降38% 【SMM分析】6月加拿大硫磺硫酸进出口数据 【SMM分析】7月磷酸铁锂材料出口数据出炉！超1.3万吨，阶段性小幅回落14.5%，北美与东南亚需求支撑仍强！ 中国磷矿石7月进口骤降87%创近三年来新低出口归零【SMM分析】 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡下跌，下游谨慎刚需采购 【SMM分析】三元正极价格仍存下行空间 【SMM分析】2026年7月六氟磷酸锂出口量环比上涨约19.9%

国轩高科股份有限公司2026年上半年业绩大幅跳升，净利润增幅近三倍，背后是动力电池销量的强劲扩张，以及持有的金融资产公允价值大幅增值。然而，扣除非经常性损益后的经营性净利润仅约10.7亿元，表明业绩增长对投资收益依赖程度较高。 根据公司公告， 2026年上半年实现营业收入277.76亿元，同比增长43.22%；归属于上市公司股东的净利润13.86亿元，同比增长278.05%；基本每股收益0.76元。 同期，公司总资产规模扩张至1435亿元，较年初增长12.81%。 值得注意的是，当期非经常性损益合计约12.79亿元，远超经营性净利润，主要来源为持有的铜冠铜箔等上市公司股权公允价值变动以及金融资产投资收益。公司同日还宣布，授权管理层择机出售所持境内外已流通上市公司股票资产，出售总成交金额不超过最近一期经审计归属母公司股东净资产的15%。 动力电池业务驱动营收高增，储能收入逆势下滑 营业收入增长的核心引擎为动力电池系统业务。 上半年，该板块实现收入225.97亿元，同比增长61.01%， 营收占比由上年同期的72.37%进一步提升至81.36%，成为公司绝对主业。 动力市场份额亦同步提升。据SNE Research统计， 2026年上半年国轩高科全球动力电池装机量市占率为4.6%，较上年同期提升0.7个百分点，全球排名升至第五。 国内市场表现更为突出，据中国汽车动力电池产业联盟数据，其国内市占率提升至6.2%，排名升至第三，较年初实现明显跃升。报告期内，公司实现了对奇瑞星纪元、风云系列、吉利银河、零跑等品牌主力车型的批量装车，并新增大众ID系列高端车型定点。 储能业务则出现明显收缩。上半年储能电池系统收入36.89亿元，同比下降19.14%，营收占比从上年同期的23.52%降至13.28%，毛利率小幅回升至19.50%。公司将其归因于市场竞争加剧及项目落地节奏的影响，并表示将持续深耕国内外储能项目市场化拓展。 经营性盈利能力仍受制约，财务费用大幅攀升 剔除非经常性损益后，经营性净利润仅为10.69亿元，同比增长46.71%。成本端压力依然存在。动力电池系统毛利率为14.02%，同比仅微降0.22个百分点，总体保持相对稳定。 然而财务费用同比大幅增长131.47%至14.51亿元，主要系汇率波动所致，其中汇兑损失达6.57亿元，而上年同期为汇兑收益约0.43亿元。这一变化直接吞噬了部分经营改善的成果。 存货跌价及信用减值损失合并达5.26亿元，同比增加约6400万元，反映出行业竞争加剧背景下客户信用风险及库存管理的持续压力。研发投入合计15.58亿元，同比增长12.80%，占营业收入比重约5.6%，资本化研发支出4.33亿元，主要集中于新型电芯及正极材料研发项目。 全球化扩产持续提速，在建工程规模倍增 公司正处于大规模全球产能扩张阶段，资本开支显著增加。报告期内投资活动产生的现金流量净额为负84.78亿元，同比扩大近137.57%，在建工程规模从年初的126.77亿元激增至206.53亿元，增幅达62.9%。 重大在建项目覆盖国内外多个基地：美国伊利诺伊州工厂（Gotion Illinois）累计投入49.02亿元，工程进度70.55%；摩洛哥生产基地累计投入21.5亿元，进度21.63%；国内芜湖、江苏等多个20GWh级动力电池智造基地亦处于建设推进中。为支撑上述扩张，公司通过股权融资及债务融资双管齐下——报告期内筹资活动净流入97.68亿元，子公司少数股东增资收入28.59亿元，并发行绿色债务融资工具13亿元；截至期末长期借款余额达252.61亿元，资产负债率上升至71.73%。 固态电池、磷酸锰铁锂等前沿技术加速推进 技术产品层面，公司在报告期举办的科技大会上披露了多项前沿进展：G垣混合固液智慧电池和金石全固态电池完成多项安全测试，固态技术产业化进程持续推进；面向乘用车市场的G刻二代超快充电池最高可实现12C极速补能；磷酸锰铁锂量产规模进一步扩大；钠晨钠离子电池依托无负极结构设计实现能量密度提升；乾元智储2.0储能系统面向工商业场景推出集成化方案。 截至报告期末，公司累计申请专利14,489项，其中发明专利6,564项，含502项国外专利。客户矩阵上，公司与大众汽车、奇瑞、吉利、零跑、Rivian、VinFast等主流整车企业保持深度合作，塔塔零部件国轩合资项目上半年相关销售额达13.1亿元，印证了海外本土化战略的持续落地。

小鹏汽车公布的二季度毛利率表现亮眼，但三季度交付量和营收指引均显著低于市场预期。公司同步宣布旗下机器人子公司完成9亿美元融资，并将正式布局人形机器人赛道。 2026年第二季度，小鹏总收入为197.4亿元人民币，低于市场预估的202亿元，同比增长8%，环比增长51.5%。毛利率为20.7%，高于预估的19.2%，较上年同期提升3.4个百分点。然而，净亏损从上年同期的4.8亿元扩大至13.4亿元，同比扩大近1.8倍。 对于三季度， 公司预计总收入在217亿至234亿元之间，车辆交付量在11.5万至12.1万辆之间， 环比均有明显提升。 财报公布当日，小鹏旗下机器人子公司Dogotix Inc.签署股份购买协议，以9亿美元向多方出售新发行股份，显示公司正加快物理人工智能商业化布局。董事长兼首席执行官何晓鹏表示，公司不仅将打造中国最有价值的人形机器人公司之一，还将成为全球实体人工智能的领导者。财报公布后，小鹏美股盘前下跌超5%。 收入环比大幅反弹，毛利率连续两季超20% 小鹏第二季度总收入环比跳升51.5%， 主要受季节性需求回暖及服务业务高速增长双重驱动。 其中，车辆销售收入为170.5亿元，同比微增1%，环比增长55%；服务及其他收入为27亿元，同比增长93.9%，环比增长32.6%，同比高增长主要来自向汽车制造商提供的技术研发服务收入增加，以及零部件和配件销售的贡献。 毛利率连续两季度维持在20%以上，第二季度录得20.7%，高于去年同期的17.3%，环比与上季度的20.6%基本持平。服务及其他业务利润率高达75.1%，同比大幅改善，对整体毛利率形成有效支撑。 副董事长兼联席总裁顾宏地表示，尽管行业整体成本压力高涨，公司毛利率仍持续超过20%，高端化与全球化突破是主要驱动力。他预计未来一年物理人工智能技术的大规模生产和商业化将加速，带来显著的毛利增长。 销量同比增长停滞，净亏损同比大幅扩大 交付数据显示，二季度车辆总交付量为103,295辆，与上年同期的103,181辆几乎持平，同比增幅仅0.1%。车辆利润率为12.1%，较上年同期的14.3%下滑2.2个百分点，公司将此归因于产品生产转型。 费用端压力持续上升。研发费用为29.1亿元，同比增长32.1%，主要源于新车型开发及人工智能相关技术投入加大。销售、一般及行政费用为25亿元，同比增长15.2%，增长主要来自市场营销和广告费用的增加。两项费用合计约54亿元，吞噬了大部分毛利。 上述压力最终体现在利润表上：第二季度净亏损为13.4亿元，同比从4.8亿元扩大近1.8倍，非GAAP净亏损为12.4亿元，同比亦从3.9亿元显著扩大。值得注意的是，亏损较上季度的17.8亿元有所收窄，环比改善明显。 三季度指引低于市场预期 公司对三季度的展望构成当前业绩报告中最受关注的信号。小鹏预计三季度交付量11.5万至12.1万辆，同比变化约为-0.87%至+4.30%，而市场预估约14.7万辆，差距约达18%至22%。营收指引217亿至234亿元，同比增长约6.5%至14.8%，同样大幅低于市场预估的272.6亿元。 公司表示，上述展望基于当前市场状况，反映了对市场与运营条件及客户需求的初步估计，相关因素可能发生变化。 机器人融资9亿美元 小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超过63亿美元（约430亿元人民币），创下中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。小鹏集团将继续保持对机器人业务的控股。 本轮融资由IDG资本领投、高榕创投参投，并获得腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持。 IDG资本表示，小鹏人形机器人已处于中国人形机器人产业领先水平，具备与海外头部企业在全球市场竞争的实力。 何小鹏表示，公司人形机器人量产版开发近期已取得多个重要里程碑。此次融资也将为小鹏机器人量产及物理AI模型研发提供进一步支持，推动高阶通用人形机器人加快商业化进程。 产品方面，小鹏于7月16日在德国慕尼黑举行MONA L03全球发布会，将这款次世代AI SUV轿跑推向海外市场。7月小鹏单月交付38,027辆，年初至今累计交付204,004辆。

8月24日，深圳佰维存储发布2026年半年度报告。上半年，公司业绩迎来大幅增长， 实现营业收入155.75亿元，同比增长298.10%；归母净利润71.66亿元，上年同期为亏损2.26亿元。 业绩爆发背后，一方面是存储行业景气度提升，另一方面则来自AI应用带动的需求增长。公司称，随着AI算力需求增长及存储行业景气度提升，客户结构持续优化；其中 ，2026年上半年AI新兴端侧存储产品收入约28.6亿元，同比增长433.58%，环比增长126.98%，AI眼镜等终端产品放量成为重要驱动力。 盈利能力同样出现明显改善。公司上半年综合毛利率达到54.81%，较2025年的21.44%大幅提升。公司在报告中提示，存储器产品价格受供需变化影响较大，毛利率和业绩仍具有较强周期波动特征。 与此同时，佰维存储正在加大对上游资源、研发和先进封测的投入。截至6月底，公司存货达到181.68亿元，较2025年末增长130.89%，并与存储原厂签署长期供应协议，累计承诺采购金额33.608亿美元。在扩充存储业务的同时，公司也试图通过自研主控、NAND介质设计以及晶圆级先进封测，进一步向产业链上游延伸。 营收利润同步爆发，毛利率升至54.81% 从核心财务数据看，佰维存储上半年业绩实现全面跃升。 公司实现营业收入155.75亿元，同比增长298.10%；利润总额83.88亿元，上年同期亏损3.09亿元；归母净利润71.66亿元，上年同期亏损2.26亿元；扣非归母净利润66.33亿元，上年同期亏损2.32亿元。基本每股收益15.28元，加权平均净资产收益率达到78.69%。 值得关注的是盈利能力的大幅改善。按照公司披露，2023年至2026年上半年，公司综合毛利率分别为1.71%、18.19%、21.44%和54.81%。 在存储行业景气周期上行、产品结构持续优化的背景下，公司收入规模和利润率同步提升。 不过，利润中也包含一定非经常性收益。上半年公司非经常性损益合计5.33亿元，其中金融资产公允价值变动收益约6.77亿元。与此同时，股份支付费用为9063.74万元；剔除股份支付后，公司上半年归母净利润为72.56亿元。 AI端侧存储加速放量 业务层面，AI新兴端侧成为公司增长最快的领域之一。 公司披露，2026年上半年AI新兴端侧存储产品收入约28.6亿元，同比增长433.58%，环比增长126.98%。 随着AI眼镜等终端产品加速放量，公司与Meta等重点客户的合作进一步深入，带动相关存储产品需求增长。 从整体业务分类看，智能移动及AI新兴端侧上半年实现收入62.44亿元；PC及企业级存储收入29.47亿元；智能汽车及其他应用收入62.33亿元；先进封测服务收入1.51亿元。按产品类型看，存储产品收入148.81亿元，其中嵌入式存储收入113.34亿元，是公司最主要的收入来源。 公司表示，其ePOP等产品具备低功耗、快响应、轻薄小巧等特点，已应用于Meta、Google、阿里、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等客户的AI/AR眼镜、智能手表等设备。 自研主控持续推进，研发投入保持增长 在产品和技术端，佰维存储正在从单纯的存储解决方案向自研芯片和先进封测延伸。 上半年，公司研发费用3.44亿元，同比增长26.01%；截至6月底，研发人员达到1685人，占员工总数44.91%。 公司表示，自研eMMC主控芯片SP1800已经在智能穿戴、智能手机、智能汽车及工业控制等多个领域实现规模量产和出货。 UFS主控方面，公司首款UFS 3.1主控SP9300已于2026年2月投片并完成回片验证，计划于今年下半年开始导入终端客户。此外，公司已经开始布局小容量NAND Flash介质设计，并与国内头部代工厂合作开展24nm、19nm等节点的SLC、MLC NAND产品开发。 这意味着，公司正在尝试补齐从存储介质、主控芯片到封装测试的产业链能力，以提升存储产品的自主研发和定制化能力。 加码晶圆级先进封测，布局“存、算、运” 先进封测是佰维存储另一项重点布局。 公司通过广东芯成汉奇布局晶圆级先进封测业务，围绕AI硬件基础设施的“存、算、运”打造三条产品线：面向先进存储芯片的FOMS、面向存算融合的CMC，以及面向高速信号传输的OEC。公司目前已经推出FOMS-R超薄LPDDR产品，CMC完成10颗Chiplet集成封装工艺开发样品，OEC则正与客户合作开发6.4T NPO光引擎封装。 产能建设也在推进。 公司晶圆级先进封测制造项目总投资约30.9亿元，截至上半年累计实际投入15.21亿元，报告期内投入1.86亿元，目前项目仍处于建设阶段。公司计划2026年底实现月产能5000片，2027年底提升至10000片/月，并预计在客户导入顺利的情况下于2026年底开始贡献收入。 大举备货，经营现金流承压 业绩高速增长的另一面，是营运资金占用明显增加。 截至6月底，公司存货余额达到181.68亿元，较2025年末增长130.89%。 公司称，此举主要是战略性备货，以保障未来业务增长，并通过长期供应协议锁定核心存储原材料。公司已与存储原厂签署两份长期原材料采购协议，累计承诺采购金额33.608亿美元，其中企业级闪存颗粒对应金额18.608亿美元。 与此同时，经营活动现金流仍为负。上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-62.61亿元，同比进一步减少，公司解释称主要由于经营性采购支出增加。 因此，在存储价格和需求维持高景气的情况下，大规模备货有助于公司保障供应、承接订单；但如果未来存储价格或需求出现明显变化，高库存也可能带来资金占用及存货减值压力。

中科三环8月22日发布的2026年半年报显示：上半年，公司实现营业收入 361,377.21 万元，较上年同期增长 23.67%；归属于上市公司股东的净利润 4,921.27 万元，较上年同期增长 11.86%；磁材产品毛利率 12.63%，比上年同期增加 3.24%。 主要系公司核心产品销量同比增长， 通过优化配方工艺、降低重稀土用量等降本措施，带动综合毛利率同比提升； 部分下属子公司经营改善，盈利水平持续 向好；公司进一步完善库存管理，关键原材料库存结构优化，资产质量稳步提升。 对于公司主要业绩驱动因素，中科三环在其半年报中提及：2026 年上半年，面对日益激烈的市场竞争和复杂多变的外部环境，在全体员工的共同努力下，公司坚持稳中求进， 聚焦提升经营质量：核心产品销量同比增长，通过优化配方工艺、降低重稀土用量等降本措施，带动综合毛利率同比提 升；部分下属子公司经营改善，盈利水平持续向好；公司进一步完善库存管理，关键原材料库存结构优化，资产质量稳 步提升。 对于公司主要业务及产品用途，中科三环在其半年报中介绍： 公司主要产品为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼永磁材料， 广泛应用于新能源汽车、汽车电机、电子消费类产品、机器人、 工业电机、节能电梯、变频空调、风力发电等领域。在低碳经济席卷全球的大势之下，世界各国都把环境保护、低碳排 放作为关键科技领域给予关注，以烧结钕铁硼和粘结钕铁硼为代表的稀土永磁材料对建立完整的低碳减排绿色产业链具 有重要作用。 人形机器人与低空经济是高性能钕铁硼的两大新兴需求增长极，前者靠关节伺服电机拉动高端磁材爆发式增长，后 者以 eVTOL 和无人机驱动高功率密度磁材需求扩容，两者共同重塑稀土永磁的需求结构与技术方向。目前人形机器人行 业尚未实现规模化量产，待其实现商业化落地后，将会对钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响。报告期内，公司着 力人形机器人用高性能磁体的研究开发，以把握其未来商业化落地后的市场机会。同时，积极持续地关注低空经济领域 发展，努力把握潜在市场机会。 对于2026 年度经营计划，中科三环表示：2026 年，公司将紧扣未来发展战略，聚焦核心目标，推进各项重点工作落地，推动企业经营持续向好。 （1）持续强化技术研发，聚焦重点研发方向，加大核心技术攻关力度，推动研发成果产业化应用，提升产品技术含量与 市场竞争力；完善研发管理与激励机制，激发研发团队创新活力。 （2）优化市场开拓策略，深耕核心客户与重点市场，积极拓展新兴应用领域，完善销售渠道与服务体系，提升市场覆盖 广度与深度；持续优化国内外市场结构，增强市场抗风险能力。 （3）深化生产运营管理，推进生产基地智能化、自动化升级，优化生产流程与资源配置，进一步降本增效；加强供应链 协同管理，保障原材料稳定供应与成本可控。 （4）推进数字化转型，扩大信息化系统应用覆盖范围，完善业财一体化建设，提升数据整合与分析能力，以数字化赋能 经营管理与决策。 （5）健全人才与激励体系，持续引进关键领域人才，完善人才培养与发展通道，充分调动员工积极性与创造力。 （6）强化合规管理，持续跟踪行业政策变化，动态优化合规管理体系，确保公司各项经营活动严格遵守法律法规与监管 要求。 回顾钕铁硼重要的原材料镨钕金属今年上半年的价格表现可以看出：年初镨钕金属报74万元/吨，在氧化镨钕现货偏紧、下游磁材企业春节前后备货采购等供需基本面因素共振下急速拉涨，2月底触及109万元/吨的年内高点，累计涨幅达47.3%。3月终端需求实质性收缩叠加市场利空消息发酵，价格快速回落至90万元/吨附近。4月受精矿涨价支撑氧化物成本、部分分离厂停产及出口管制窗口期海外订单释放支撑，价格修复反弹至99.9万元/吨。5月-6月下游进入传统需求淡季，磁材企业对镨钕金属询单采购活动减少，价格二次探底至83万元/吨。6月中下旬，由于废料回收企业因税票问题出现大规模减产，市场供应预期趋紧，带动镨钕价格触底回升，6月30日收于90.5万元/吨。上半年均价约90.5万元/吨，振幅48.3%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM最新的报价显示：8月24日，镨钕金属的价格为875000~885000 元/吨，其均价为880000元/吨，较前一交易日持平。上周镨钕金属价格先抑后扬，周初延续偏弱运行，临近周末，受大厂采购氧化镨钕带动，上周五出现强势反弹。 对于稀土的后市，短期来看，需求端，终端电机企业"高温假"陆续结束，叠加"金九银十"传统需求旺季临近，头部磁材企业订单排产预期较好，市场对下游补库备货抱有较强预期，但后续仍需关注旺季需求预期能否兑现，以及成本端氧化镨钕新增产能的释放节奏，预计镨钕金属价格将区间震荡偏强运行。 推荐阅读： 》镨钕金属周环比涨0.57%止跌转涨 旺季预期下短期偏强震荡【SMM分析】

小鹏汽车公布的二季度毛利率表现亮眼，但三季度交付量和营收指引均显著低于市场预期。公司同步宣布旗下机器人子公司完成9亿美元融资，并将正式布局人形机器人赛道。 2026年第二季度，小鹏总收入为197.4亿元人民币，低于市场预估的202亿元，同比增长8%，环比增长51.5%。毛利率为20.7%，高于预估的19.2%，较上年同期提升3.4个百分点。然而，净亏损从上年同期的4.8亿元扩大至13.4亿元，同比扩大近1.8倍。 对于三季度， 公司预计总收入在217亿至234亿元之间，车辆交付量在11.5万至12.1万辆之间， 环比均有明显提升。 财报公布当日，小鹏旗下机器人子公司Dogotix Inc.签署股份购买协议，以9亿美元向多方出售新发行股份，显示公司正加快物理人工智能商业化布局。董事长兼首席执行官何晓鹏表示，公司不仅将打造中国最有价值的人形机器人公司之一，还将成为全球实体人工智能的领导者。财报公布后，小鹏美股盘前下跌超5%。 收入环比大幅反弹，毛利率连续两季超20% 小鹏第二季度总收入环比跳升51.5%， 主要受季节性需求回暖及服务业务高速增长双重驱动。 其中，车辆销售收入为170.5亿元，同比微增1%，环比增长55%；服务及其他收入为27亿元，同比增长93.9%，环比增长32.6%，同比高增长主要来自向汽车制造商提供的技术研发服务收入增加，以及零部件和配件销售的贡献。 毛利率连续两季度维持在20%以上，第二季度录得20.7%，高于去年同期的17.3%，环比与上季度的20.6%基本持平。服务及其他业务利润率高达75.1%，同比大幅改善，对整体毛利率形成有效支撑。 副董事长兼联席总裁顾宏地表示，尽管行业整体成本压力高涨，公司毛利率仍持续超过20%，高端化与全球化突破是主要驱动力。他预计未来一年物理人工智能技术的大规模生产和商业化将加速，带来显著的毛利增长。 销量同比增长停滞，净亏损同比大幅扩大 交付数据显示，二季度车辆总交付量为103,295辆，与上年同期的103,181辆几乎持平，同比增幅仅0.1%。车辆利润率为12.1%，较上年同期的14.3%下滑2.2个百分点，公司将此归因于产品生产转型。 费用端压力持续上升。研发费用为29.1亿元，同比增长32.1%，主要源于新车型开发及人工智能相关技术投入加大。销售、一般及行政费用为25亿元，同比增长15.2%，增长主要来自市场营销和广告费用的增加。两项费用合计约54亿元，吞噬了大部分毛利。 上述压力最终体现在利润表上：第二季度净亏损为13.4亿元，同比从4.8亿元扩大近1.8倍，非GAAP净亏损为12.4亿元，同比亦从3.9亿元显著扩大。值得注意的是，亏损较上季度的17.8亿元有所收窄，环比改善明显。 三季度指引低于市场预期 公司对三季度的展望构成当前业绩报告中最受关注的信号。小鹏预计三季度交付量11.5万至12.1万辆，同比变化约为-0.87%至+4.30%，而市场预估约14.7万辆，差距约达18%至22%。营收指引217亿至234亿元，同比增长约6.5%至14.8%，同样大幅低于市场预估的272.6亿元。 公司表示，上述展望基于当前市场状况，反映了对市场与运营条件及客户需求的初步估计，相关因素可能发生变化。 机器人融资9亿美元 在机器人业务方面，小鹏于财报发布同日宣布，子公司Dogotix Inc.与多方签订股份购买协议，认购方有条件同意以总价9亿美元认购Dogotix新发行股份。何晓鹏表示，公司人形机器人量产版开发近期取得了多个重要里程碑。 产品方面，小鹏于7月16日在德国慕尼黑举行MONA L03全球发布会，将这款次世代AI SUV轿跑推向国际市场。7月单月交付量为38,027辆，年初至今累计交付量达到204,004辆。 截至2026年6月30日，公司现金持仓为404.8亿元，较上季度末的420.9亿元略有下降，短期借款同期从42.8亿元增至100.7亿元。 （华尔街见闻）

SMM 8月24日讯： 今日再生精铅持货方看涨氛围较浓，网价上调建议区间50‑150元/吨，部分货源紧缺企业无散单外放，同园区内散单已有平水成交，个别厂家报价坚挺，出厂贴水收窄至25元/吨；但市场主流报价较SMM1#铅均价贴水100-75元/吨。下游心理采购价位15800元/吨，高价抵触明显；个别企业后市看涨，今日刚需小量补库。今日SMM再生精铅均价15875元/吨，较SMM1#铅均价贴水100元/吨。持货商出货情绪2.64，今日再生精铅采购情绪1.56（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【整治“内卷式”竞争 市场监管总局公布六起经营者集中审查典型案例】 市场监管总局公布六起经营者集中审查，助力整治“内卷式”竞争典型案例。其中包括腾讯控股有限公司收购喜马拉雅公司股权案、TCL中环新能源科技股份有限公司收购一道新能源科技股份有限公司股权案。据了解，今年，市场监管总局部署开展经营者集中反垄断监管效能提升专项行动，以提质增效、促进竞争为着眼点，持续优化平台、光伏、锂电池等重点领域经营者集中反垄断审查，依法支持企业通过并购盘活闲置资产、提升经营效率，维护公平竞争市场格局。(金十数据APP) 【中信建投：预计隔膜行业将维持供需紧平衡状态】 中信建投证券研报称，当前市场受5月隔膜企业陆续公告扩产规划的影响，对隔膜供需趋势比较悲观，但根据测算，今年下半年依然供需紧张，预计2026年三季度到四季度行业湿法隔膜产能利用率将提升至88%、98%，展望明年，预计2027年全球湿法隔膜成品有效产能（基膜口径）584.4亿平方米，同比增长23%，行业产能利用率将从85%提升至89%—94%，继续维持紧平衡状态，属于锂电中游材料中供需相对较好的环节，值得关注。(金十数据APP) 【我国牵头固态电池首项国际标准正式立项 推动新能源产业快速发展】 从国家标准委了解到，由我国提出的国际标准提案《电动汽车驱动用二次锂离子电池固态电池应用指南、测试项目及条件》近日在国际电工委员会成功立项。该标准是固态电池领域全球首个国际标准。固态电池被视为下一代锂离子电池重要发展方向。相比传统液态电池，它续航更长、安全性更高，性能也更稳定。这项国际标准依托我国固态电池研发积累，将清晰界定固态电池的测试规范。该国际标准将使未来全球车企在研发和生产固态电池时拥有统一的“标尺”，有助于加速更安全、长续航的电动车走进千家万户，推动新能源产业快速发展。(金十数据APP) 【盛弘股份：公司储能PCS产品具备兼容包括钠离子电池在内的多种电化学储能体系的基础能力】 盛弘股份近日接受机构调研时表示，公司储能PCS产品线在设计上采用模块化架构，并支持多分支并联，直流侧电压适配范围较宽，可以针对不同电芯体系的电压区间、充放电特性做相应的参数配置与软件层面的调试优化，因此从技术架构上看，具备兼容包括钠离子电池在内的多种电化学储能体系的基础能力。目前公司已有相关产品实现了与钠离子电池的匹配出货，同时也在同步推进钠电专用PCS产品的规划工作，并与多家电芯厂商保持着较为深入的技术交流与产品联合调试。(金十数据APP) 【特朗普：美国40年没有新建汽车工厂 最喜欢的词是关税】 美国总统特朗普在南卡罗来纳州默特尔比奇向支持者发表讲话时表示，美国有40年没有新建过一家汽车工厂，如今正在建设的工厂比历史上任何时候都要多。特朗普还表示：“我最喜欢的词是‘关税’，但遭到‘假媒体’但的攻击。他们说，如果‘关税’是他最喜欢的词，那上帝呢？宗教呢？你的妻子、你的孩子呢？家庭呢？于是我把关税放到了第五喜欢的词……现在我跟媒体就没问题了。”此外，特朗还提到，上个月，美国通胀率以多年来最快的速度下降，现在美国就业人数比美国历史上任何时候都要多。(金十数据APP) 【小米汽车科技有限公司召回部分2024款小米牌SU7系列纯电动汽车】 日前，小米汽车科技有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。本次召回范围内的车辆，由于车内应急机械拉手与内饰颜色接近，不易识别和操作。当发生严重碰撞导致整车低压系统失效等极端情形时，可能影响驾乘人员快速开启车门逃生和车外人员救援，存在安全隐患。小米汽车科技有限公司将免费为召回范围内的车辆在车内应急机械拉手处加贴警示标识；并通过汽车远程升级（OTA）技术升级软件，优化中控解锁逻辑及降窗策略，以降低安全隐患。因部分车辆已加贴警示标识，本次召回此部分车辆无需再次加贴。(金十数据APP) 相关阅读： 美国Anthro Energy肯塔基工厂奠基 聚合物电解质路线下的固态电池布局解析【SMM分析】 【SMM分析】1—7月韩国锂市场采购活动逐步恢复，需求结构进一步多元化 【SMM 分析】【重磅】铁红工艺加速崛起，磷酸铁锂工艺路线正在重构 【SMM分析】2026年7月中国未锻轧钴进口量环比下降6%，出口量环比下降38% 【SMM分析】6月加拿大硫磺硫酸进出口数据 【SMM分析】7月磷酸铁锂材料出口数据出炉！超1.3万吨，阶段性小幅回落14.5%，北美与东南亚需求支撑仍强！ 中国磷矿石7月进口骤降87%创近三年来新低出口归零【SMM分析】 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡下跌，下游谨慎刚需采购 【SMM分析】三元正极价格仍存下行空间 【SMM分析】2026年7月六氟磷酸锂出口量环比上涨约19.9% 【SMM分析】7月人造石墨出口呈现量价齐升态势 【SMM分析】原料系数持续承压，前驱体价格下滑 【SMM分析】2026年7月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比上涨48% 【SMM分析】7月鳞片石墨出口环比增长46% 对美出口领涨 【SMM分析】Chariot签署尼日利亚锂项目条款书，DSO定价挂钩SMM电池级碳酸锂 ——合作方全额出资，试采上限24万吨直运矿石 【SMM分析】7月中国硫磺硫酸进出口数据