云南铜业9月3日发布2026年半年度网上业绩说明会活动记录表显示： 1. 请问上半年套期保值业务开展情况，套保比例、期货盈亏，铜价剧烈波动时保证金风险是否可控？ 云南铜业回应：您好，感谢对我公司的关注。公司套期保值严格以对冲风险为目的，不进行投机。公司在制度、资金、额度等多层面建立了风险防控机制，从近年来套期保值业务开展情况看基本实现了风险管控、稳健经营的目标。 2. 公司投了凉山矿业，最近 ai 建设比较热，虽然是矿端，但公司的铜产品能不能用在这个 ai 建设上面？ 我比较关心二者联系。第二个比较关心盈利情况，未来会不会成立一些子公司进行深度加工产品？第三是希望公司能够多招揽一些销售人才，建立万华化学那样的网络平台。第四是希望公司能研发一些铜的高科技产品，不限于原始矿采挖，提升竞争壁垒.加强找矿布局。最后，希望能够加强分红和高管增持，公司已经很长时间没有送转，增持的话 14 到 16 这个位置还是挺好的，希望公司能够发展越来越好。 云南铜业回应：您好，公司主营产品为阴极铜，属于大宗标准商品。感谢您的关注与建议，公司将一如既往聚焦主业发展，努力提升经营质量，积极回馈广大投资者。 3. 是否有回购、大股东进一步增持计划？ 云南铜业回应：您好，感谢对我公司的关注。公司目前暂时没有股份回购的计划。关于大股东增持，公司间接控股股东中铝集团基于对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，已于 2024 年进行增持，累计增持公司 A 股股份 39,736,165 股，约占公司已发行总股本的1.98%。未来大股东若有进一步增持的相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。 4. 请问，阴极铜、贵金属、再生铜上半年实际产量，全年生产目标是否维持不变？ 云南铜业回应：您好，感谢对我公司的关注。2026 年上半年，公司生产阴极铜83.65 万吨、黄金15.20吨、白银 554.88 吨、硫酸 288.26 万吨。公司将持续推进生产经营，努力达成全年各项目标。 5. 公司二季度单季环比一季度利润变动原因，是加工费、原料结构、副产品价格、存货计提哪一项主导？ 云南铜业回应：谢谢 您好，感谢对我公司的关注。二季度单季业绩增长是量价双轮驱动的结果，主要系铜及副产品硫酸价格持续高位运行及销量增加，利润环比提升。 6. 问：请问公司的副产品硫酸对外销售价格 7 月份和8 月份大致多少？ 云南铜业回应：您好，感谢对我公司的关注。硫酸作为铜冶炼的副产品，其售价受区域市场供需、运输条件及行业景气度等多重因素影响。销售价格方面，公司紧跟市场变化灵活调整销售策略。 7. 请问，公司上半年归母、扣非利润同比变化，量、铜价、TC 加工费、副产品分别贡献多少？二季度单季环比变动核心原因是什么？ 云南铜业回应：您好，感谢对我公司的关注。2026 年上半年，公司实现归母净利润18.97亿元，同比增长 29.05%；扣非净利润 18.20 亿元，同比增长 52.94%， 主要系铜及副产品硫酸价格上涨影响。 二季度单季业绩增长是量价双轮驱动的结果，主要系铜及副产品硫酸价格持续高位运行及销量增加，利润环比提升。 8. 当前铜精矿加工费持续低位，公司长单、现货矿采购占比，下半年TC谈判情况，公司会否通过检修、排产调整应对冶炼端压力？ 云南铜业回应：您好，感谢对我公司的关注。公司结合年度生产计划，合理安排各冶炼基地检修，确保稳定有序生产。同时，通过降本增效、提升硫酸等副产品收益等组合措施，对冲加工费下行压力。 云南铜业的半年报显示：公司牢固树立市场主体意识，强化极致经营体系，全面推进“三年降本 3.0”行动，持续深化对标对表、清单管理，全力克服 TC 低位运行、原料供应紧张等困难，有力实现各项工作目标。上半年，实现营业收入 1115.49 亿元，同比增长32.76%；利润总额 26.61 亿元，同比增长 21.45%；归母净利润 18.97 亿元，同比增长 29.05%，经营质效稳步提升。1. 生产经营稳中有进，核心指标全面向好 一是产品产量超进度。 上半年生产阴极铜 83.65 万吨、黄金 15.20 吨、白银 554.88 吨、硫酸288.26 万吨，主要产品产量均完成进度目标。 二是成本管控见实效。全面推广运用“四四降本法”，铜综合加工成本同比优化，选矿回收率、铜冶炼总回收率优于年度目标，铜冶炼综合能耗较计划下降。 2. 项目建设与运营管理协同发力，发展根基持续夯实。公司持续夯实基础管理、强化精益管理，运营质量不断提升。重点项目建设方面，红泥坡铜矿采选工程总体进度完成85.68%，为公司后续发展提供有力支撑；凉山铜业阴极铜精炼项目 3 月电解系统送电试车，5 月全线投运。3. 创新驱动纵深推进，数智化转型加速突破。 对于公司的主要业务，云南铜业介绍： 公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地，在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链，是具有深厚行业积淀的铜企业。公司主要产品包括：阴极铜、黄金、白银、工业硫酸，小金属产品有钼、铂、钯、硒、碲、铼等，其中阴极铜产能172.5万吨/年。公司主产品均按照国际标准组织生产，依照 ISO9001 质量管理体系规范运行，保障产品全流程处于严格的质量管控之下。其中核心产品阴极铜广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等领域；黄金、白银应用于金融、珠宝饰品、电子材料等领域；工业硫酸可作为化工产品原料，也应用于其他国民经济部门。 公司“铁峰牌”阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，“铁峰牌”黄金在上海黄金交易所、上海期货交易所注册，“铁峰牌”白银在上海黄金交易所、上海期货交易所、伦敦金银市场协会注册。 对于公司未来发展的展望 ，云南铜业此前在其2025年年报中介绍：云南铜业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚持和加强党的全面领导。积极服务国家重大战略，坚持以推动高质量发展为主题，完整、准确、全面贯彻新发展理念，不断增强核心功能、提高核心竞争力，更好发挥在建设现代化产业体系、构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用，突出“两个保障（重要矿产资源保障、重要金属材料保障）”、“两个创新（科技创新、管理创新）”、“两个建设（加强党的建设特别是干部队伍建设）”、“三个坚定不移”（加快结构调整坚定不移、深化企业改革坚定不移、国际化经营和加大“走出去”力度坚定不移）。着力“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加快建设世界一流优秀铜业公司，不断开创云南铜业高质量发展新局面。 国信争取点评云南铜业半年报的研报显示：营收和盈利结构，阴极铜营收795亿元，占总营收71%；贵金属营收254亿元，占总营收23%；硫酸营收29亿元，占营收比重仅2.6%，但毛利率高达85%。得益于硫酸价格上涨，2026H1硫酸业务毛利润25亿元，主业阴极铜为16亿元。 2025年末完成凉山矿业40%股权收购，凉山矿业纳入合并报表，截至6月末，公司保有铜资源矿石量10.38亿吨，铜金属量443万吨，平均品位0.43%。矿山板块：凉山矿业红泥坡铜矿采选工程项目顺利推进，主力矿山普朗铜矿成本高于4万元/吨，其他小矿山虽然盈利尚可但规模偏小，导致矿山板块盈利体量略低。冶炼板块：西南铜业、赤峰云铜、东南铜业、滇中有色、凉山铜业各冶炼基地稳定生产，各个冶炼子公司净利率1.3%左右，属于行业正常水平。冶炼板块占公司盈利50%左右。公司借助近几年铜行业高景气周期，资产质量得到提升，报告期内实现凉山矿业这一优质资产并表，作为中铝集团旗下唯一铜上市平台，大股东其他优质资产注入可期。虽然铜冶炼业务短期承压，但国家发文严控铜冶炼新增产能，且公司受益于全球铜冶炼产能出清，行业远期格局向好。　风险提示：铜价下跌风险，铜精矿加工费下跌风险。

SMM 9月4日讯： 截至9月3日再生铅成品库存1.98万吨，环比下滑800吨。库存持续去化，主要受益于下游蓄电池企业开工回暖，铅价回调之后市场询价增多，刚需补库有所释放；同时部分炼厂散单货源紧张、可售货源有限，进一步压制厂库累积。 展望下周，供应边际抬升将放缓库存去化节奏，但内蒙古等地区炼厂原料压力凸显，如若减停产兑现，成品库存或将继续低位去库。后续仍需重点跟踪蓄电池企业双节备货带来的实际铅锭采购强度。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月4日讯 今日再生精铅市场报价基本持平，下游询盘积极性尚可，刚需补库但补货量有限，部分主体建议网价下调25元/吨。上游部分厂家无散单可售，挺价意愿较强，主流成交价格对SMM1#铅均价贴水75-25元/吨，个别高铋铅货源-175元/吨出厂；成交以刚需小单为主，市场维持僵持博弈。今日SMM再生精铅均价15975元/吨，较SMM1#铅均价贴水50元/吨。持货商出货情绪2.02，今日再生精铅采购情绪2.33（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》【直播中】中日韩电池&全球磷酸铁锂现状展望 何种技术路线能主导亚洲电池材料迭代？ 【工业和信息化部：我国建成全球领先的动力电池产业体系】 工业和信息化部相关负责人9月3日表示，动力电池是推动产业绿色低碳转型、实现“双碳”目标的关键支撑，我国已建成全球领先的动力电池产业体系。工业和信息化部相关负责人同时表示，下一步，我国将以政策法规标准为主要抓手，持续完善动力电池治理体系，完善动力电池技术标准、检测认证标准，实施动力电池回收利用等新政策。进一步规范市场竞争秩序，防范盲目建设和非理性竞争，推动形成优质优价、公平竞争产业新环境。同时，加强动力电池向新领域、新场景扩容，促进新能源汽车与能源、交通、智慧基础设施协同发展，推动产业绿色智能转型，培育新的产业增长点。（央视新闻）(金十数据APP) 【工业和信息化部熊继军：支持各方聚力突破全固态电池、钠离子电池、锂金属电池等技术】 2026世界动力电池大会在四川宜宾举行，工业和信息化部副部长熊继军会上表示，将进一步加强技术创新，支持上下游的各方力量聚力突破全固态电池、钠离子电池、锂金属电池等技术，加快新材料体系，新工艺结构等研发应用，协同提升动力电池的能量密度、安全、耐久等性能。将进一步强化标准引领，加快动力电池安全性能、循环寿命、碳足迹、回收利用等标准的制定，积极推动标准体系与国际接轨，强化、贯彻及执行情况等核查，以标准的升级引领质量水平的提升和竞争力的提升。(金十数据APP) 【石大胜华：控股子公司投资建设20万吨/年锂电池电解液项目 】石大胜华公告，控股子公司胜华新材料科技（连江）有限公司拟投资建设20万吨/年锂电池电解液项目，预计总投资6.87亿元人民币，建设周期12个月。2026年9月3日，公司董事会以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过该议案，无需提交公司股东会审议。(金十数据APP) 【协鑫集团朱共山：锂电池有效高端产能有望持续获得溢价】 全球绿色能源理事会主席、协鑫集团董事长朱共山在今日举行的“2026世界动力电池大会”上做主题演讲。他表示，锂电行业增长逻辑已经变化，电动汽车仍是基本盘，而储能、AIDC算力备电、具身机器人、eVTOL低空出行、电动船舶、太空用能等正开辟全新需求空间。融合共生之下，电池成为跨领域通用能量载体，叠加场景裂变、技术迭代、碳合规红利与AI赋能，有效高端产能将持续获得溢价。(金十数据APP) 【五矿新能：公司磷酸铁锂动力一烧4代产品启动量产筹备】 9月3日，五矿新能在科创板2026年半年度新能源行业集体业绩说明会上表示，公司磷酸铁锂动力一烧4代产品已通过客户评测，启动量产筹备，二烧4代、4.5代完成试产，多家客户规模评测中；钠离子电池材料百吨级中试产线计划于年内建成投产。(金十数据APP) 【宁德时代曾毓群：新车上市比速度、比参数、比价格，但不应牺牲电池质量】 宁德时代董事长曾毓群通过视频为“2026世界动力电池大会”致辞时表示，今年上半年国内新能源汽车销量超过740万辆，上市新车超过600款，平均每天接近三辆，大家比速度、比参数、比价格，开发周期越来越短。他表示，动力电池精度极高，容错量极低，在量产规模中所有小的问题都会被成倍放大，在设计阶段就要严控每一道工序和每一个参数等，提前识别异常，对待品质问题零容忍。(金十数据APP) 相关阅读： SMM：2026年到2040年全固态电池市场展望 行业发展需要全产业链的协作！ 【SMM分析】金九开局遇冷：钴市旺季不旺 【SMM分析】钴价同比仍高、年内重心回落： 9家上市公司2026年半年报观察 【SMM分析】9月国内三元正极排产下调明显 【SMM分析】国内中镍需求有回落预期，前驱体价格下滑 天能股份固态电池布局 铅电巨头固液314Ah先卡位储能-2026年H1上市公司经营盘点（3）【SMM分析】 8月电池级硫化锂产量分析 Q4会不会井喷？【SMM分析】 上半年六氟磷酸锂同比涨超100%！企业业绩高增 这家增超900%！【SMM专题】 上半年锂盐产品量价齐升 锂电双雄净利润暴涨 对未来锂价均保持乐观【SMM热点】 【SMM分析】四氧化三钴增产带动，8月硫酸钴产量环增近7% 8月固态电池标准定调+百吨级产线密集投产+全固态项目加速落地【SMM分析】 【SMM分析】8月国内电解钴产量环增11.02%，需求恢复仍待观察 雅宝智利罢工风险升温：市场先交易“概率”，后续仍需等待实际供应损失验证【SMM分析】 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡上涨，9月排产环增11% 【SMM分析】8月锂电回收端三元湿法整体以减产为主 市场成交清淡 【SMM分析】紫金矿业2026年上半年归母净利392亿元 同比增长68% 当量碳酸锂产量4.4万吨 已超去年全年 磷系材料8月月评：湿法酸明稳暗降 黄磷逆势上行托举热法酸 工铵弱稳让利运行【SMM分析】 【SMM分析】车企自研电池密集落地：从"买电芯"到"定义电芯"的权力转移 【SMM分析】铁锂"一骑绝尘"，三元持续承压——8月动力电芯排产创年内最大分化 国轩高科混合固液与全固态电池同步储备-2026年H1上市公司经营盘点（2）【SMM分析】 钴系产品价格弱势运行 硫酸钴重心继续下探 市场静待“金九银十”表现【周度观察】 雅宝智利罢工风险升温：市场先交易“概率”，后续仍需等待实际供应损失验证【SMM分析】 国轩高科混合固液与全固态电池同步储备-2026年H1上市公司经营盘点（2）【SMM分析】 【SMM分析】锋锂业2026年上半年扭亏为盈，资源与产能双轮驱动成效显著 【SMM分析】8月电解液原料端结构性偏紧，成品价格传导存在时滞 【SMM分析】税务总局明确储能消费税边界：电池簇征税、储能系统不征，出口退税路径进一步厘清 【SMM分析】退役潮未至，印度锂电回收为何先扩产？ 【SMM分析】海南矿业披露锂业务进展：马里二期计划2028年初投产 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡下跌，下游谨慎采购备库 【贯通磷锂全链路｜磷化工-新能源产能布局解析专题】系列开篇【SMM分析】 【贯通磷锂全链路｜磷化工-新能源产能布局解析专题】之一——云天化【SMM分析】

9月3日，章源钨业股价出现上涨，截至3日收盘，章源钨业涨1.16%，报24.38元/股。 消息面上：9月1日，章源钨业发布公告称，公司于2026年9月1日接到控股股东崇义章源投资控股有限公司函告，获悉章源控股所持本公司的部分股份解除质押，具体事项如下：本次解除质押48000000股，占其所持股份的7.04%，占公司总股本的4.00%。 章源钨业公告的8月27日接受调研的记录显示： 一、公司2026年上半年经营业绩情况1.业绩情况2026年上半年，钨原料价格同比大幅上涨，公司充分发挥自产资源优势，持续提升产品性能，优化产品结构，实现营业收入584,713.01万元，同比增长143.71%；营业利润78,816.51万元，同比增长473.93%；归属于上市公司股东的净利润68,762.29万元，同比增长497.38%。2026年上半年，钨原料价格快速上涨后出现回调，客户采购趋于谨慎，公司本部钨粉末及硬质合金产品销量同比下降。其中：钨粉末产品销量4,846吨，同比下降15.19%，本部硬质合金销量423吨，同比下降26.31%。 2.重点项目进展情况公司“高性能光伏等多用途钨丝智能制造项目”工艺水平进一步提升，处于产能爬坡阶段；“废钨资源绿色高效回收项目”环评已通过专家评审，安评报告编制已基本完成。赣州澳克泰“新增800万片高性能硬质合金涂层刀具改扩建项目”完成项目备案并按计划推进，项目达产后，将进一步扩充高端硬质合金刀具产能。3.市场开拓情况公司通过深入客户现场开展产品应用跟踪，及时掌握客户需求与使用反馈，为产品开发迭代提供支撑。粉末方面，在现有钨粉产品长期、稳定批量供应国外电子特气厂商的基础上，公司新开发的钨粉产品逐步实现对国内头部电子特气厂商批量供应；同时，公司对用于PCB微钻棒料的超细碳化钨粉产品进行了升级。硬质合金方面，公司新开发ZS系列硬质合金规格板产品，用于精密冲压模具。 二、矿山情况 1.矿山产品产量情况 2026年上半年，公司钨精矿（65%）产量1,750吨，同比减少100吨；锡精矿（金属量100%）产量432吨，同比增加6吨；铜精矿（金属量100%）产量139吨，同比减少42吨。 2.矿山资源整合及重点工程进展情况2026年上半年，公司按计划开展采矿权矿区及其周边探矿权矿区的资源整合及资源勘探工作，进一步夯实公司资源保障。公司淘锡坑钨矿与东峰探矿权整合后的新采矿权证正在申办中；新安子钨锡矿与龙潭面探矿权整合开采方案及生态修复方案已报自然资源部评审；黄竹垅钨矿及其周边探矿权矿区详查工作有序开展中；大余石雷钨矿深部改扩建项目（一期）按计划推进，矿区资源储量核实报告同步编制中。 3.资源储量情况根据公司所属矿权最近一次在自然资源部评审备案数据，公司钨（WO3）保有资源量为7.41万吨，锡保有资源量为1.68万吨，铜保有资源量为0.90万吨。 4.矿山成本情况公司矿山开采成本与地质条件、矿石品位、管理水平、人工成本等因素相关，各个矿山开采成本也不同。 三、赣州澳克泰经营业绩情况2026年上半年，赣州澳克泰实现营业收入66,105.17万元，同比增长86.98%，其中：刀片及硬质合金刀具销量1,433万片，同比上升27.60%，销售收入29,532.78万元，同比增长65.41%；硬质合金棒材销量333吨，同比下降22.01%，销售收入35,150.48万元，同比增长145.12%。赣州澳克泰上半年实现净利润15,633.90万元，同比增长11,164.17%。赣州澳克泰围绕重点行业、重点客户，不断完善产品系列，加大高性能及高附加值产品推广力度，凭借稳定的产品性能及供应能力，推动产品销量进一步增长。赣州澳克泰PCB棒料产品小批量供应PCB钻针厂商，用于生产PCB标准钻针和大直径钻针；小零件刀具产品初步进入液冷行业，用于液冷接头加工，并形成少量销售。赣州澳克泰控股子公司赣州澳普科斯材料科技有限公司超硬PCBN刀片市场认可度持续提升，向轮毂轴承、电机轴、齿轮、粉末冶金及灰铸铁加工行业客户供货，对赣州澳克泰刀片与硬质合金刀具产品形成有力的延展与补充，推动赣州澳克泰系统解决方案服务链条进一步完善。 四、公司发展战略公司以钨资源的高效利用与开发为核心，专注于高性能、高精度、高附加值硬质合金的研发、生产和销售。通过整合矿山资源，构建上下游一体化的产业链，并推进生产车间数字化转型，打造智能、高效、优质的智能制造工厂。同时，公司致力于构建ESG可持续发展体系，推动绿色、高质量、可持续发展。未来，公司将围绕“安全、环保、提质、稳产、降本、开拓、创新”的发展战略，充分发挥产业链优势，保持稳健发展。在上游端，加大矿权资源勘探力度，推进矿山深部开拓与智能化建设，提升资源储备和开采效率；在中游端，优化生产工艺，打造自动化生产车间，着力开发特色钨粉末产品，满足市场需求；在下游端，赣州澳克泰将坚持“难加工材料切削专家”的定位，以重点行业需求为导向，加快重点行业的产品布局，推进高端品牌发展战略，做精做强刀具及相关业务，形成硬质合金刀片、金属陶瓷刀片、超硬刀具、整体切削刀具和硬质合金棒材五大业务板块。 章源钨业日前披露的2026年半年度报告显示， 2026年上半年，钨原料价格同比大幅上涨，公司充分发挥自产资源优势，持续提升产品性能，优化产品结构，实现营业收入584,713.01万元，同比增长143.71%；营业利润78,816.51万元，同比增长473.93%；归属于上市公司股东的净利润68,762.29万元，同比增长497.38%。报告期内，赣州澳克泰实现营业收入66,105.17万元，同比增长86.98%，其中：刀片及硬质合金刀具销售收入29,532.78万元，同比增长65.41%；硬质合金棒材销售收入35,150.48万元，同比增长145.12%。赣州澳克泰上半年实现净利润15,633.90万元，同比增长11,164.17%。 章源钨业介绍，上半年，钨原料价格快速上涨后出现回调，客户采购趋于谨慎，公司本部钨粉末及硬质合金产品销量同比下降。赣州澳克泰刀片及硬质合金刀具产品凭借性能优势，产品结构优化，总体销量同比增长27.60%。 对于公司从事的主要业务及产品，章源钨业在其半年报中表示：公司主要从事钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金、高强度钨丝以及金属陶瓷刀片、超硬刀片等产品的生产及销售；构建了涵盖钨产业上游勘探、采选，中游冶炼、制粉，以及下游精深加工的一体化生产体系，是国内具备完整钨产业链生产能力的企业之一。 对于原材料价格波动风险，章源钨业在其半年报中公告称：风险分析：国家对钨矿开采实施总量管控及配额生产，公司自产钨精矿无法完全满足生产需求，需外购钨精矿或仲钨酸铵。若钨原料价格出现大幅波动，将直接影响公司各环节生产成本的控制和管理，进而对经营业绩造成影响。应对措施：关注原料价格波动情况，积极调整原料库存，确保公司正常生产经营；发展重点供应商并签署长单协议，保证公司原料的长期稳定供应，降低原料价格波动对公司经营业绩的影响。 对于2026年生产经营计划，章源钨业在其2025年年报中表示：（1）矿山板块严格遵守安全、环保底线，优化生产布局，确保完成各项生产任务；深挖增储扩产潜力，加快资源整合，加大矿产勘探，夯实资源基础；加快安全、高效机械化开采进程，提升采矿效率和选矿回收率；完善人才培养及激励机制。（2）深加工板块推进精益管理，切实提升生产效率、降低生产成本；深化质量管控机制，持续提升产品质量；加大市场开拓，快速响应市场变化；推进数字化转型，进一步打通全链条数据集成，赋能生产经营；推进废钨回收项目基建工程并实现投产，一方面深化循环经济与绿色低碳发展，另一方面积极构建稳定的原料供应体系，夯实原料安全保障。（3）赣州澳克泰板块继续坚持以行业、客户为导向，加大市场开拓、提升客户服务，扩大品牌影响力；持续技术创新，不断加大研发投入，推出更多高效率、高精度、高可靠性及专业化的切削工具；加速数字化转型，提升数据集成与业务协同效率。本经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。经营计划能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在较大的不确定性，敬请投资者特别注意。 回顾钨价今年上半年的走势可以看出：2026年上半年钨市场整体由供给逻辑主导行情演绎，走出一轮完整暴涨暴跌行情，最终以高位回落完成半年收官。一季度钨市场依托国内钨矿开采总量持续压降、两用物项出口管制加码、钨战略矿产定位升级等多重供给收紧预期，市场惜售情绪浓厚，资金集中入场推涨钨价，65%黑钨精矿一路冲高突破百万元/标吨，创下历史价格新高，上下游全产业链同步跟涨，行业盈利水平阶段性大幅抬升。二季度极致高价快速透支下游承接能力，成为行情反转核心导火索。硬质合金、刀具、模具等传统制造下游资金周转困难，终端顺价不畅，中小企业主动降负荷、消化自有库存，原料现货采购大幅收缩，而前期投机资金集中止盈离场，市场流动性快速降温，钨精矿自高点近乎腰斩，步入连续回调通道。6月市场供需矛盾略有缓和的情况下，下游硬质合金理性补库入场，成交量有所好转，但整体需求增量有限，市场在6月份依然表现上涨乏力状态。总体来说，2026年上半年钨市场价格中枢较2025年同期显著上移，行情振幅较大，以国标一级钨矿为例，截止6月份末，SMM65%黑钨精矿收报50.1万元/标吨，较年初上涨10.5%，年内最高点录得105万元/标吨，上半年均价录得68.83万元/标吨，同比增长356%，上半年整体振幅高达约162%。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：9月3日，黑钨精矿（≥65%）价格为412000~415000元/标吨，均价报413500元/标吨，较其前一交易日跌0.48%。 目前，钨精矿市场窄幅整理，下游治炼厂成本压力较大，多以刚需补库为主，部分贸易商压价采购，市场暂无大量货源流通，矿山汛期减产，市场流通偏紧为主，钨价在供需博弈的背景下，市场以窄幅整理为主。 推荐阅读： 》多重因素压制向上弹性9月钨难迎大级别行情【SMM钨分析】

9月3日，三川智慧的股价出现上涨，截至3日收盘，三川智慧涨0.2%，报4.94元/股。 消息面上：三川智慧披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入7.15亿元，同比增长45.99%，对于营业收入增加的原因，三川智慧介绍：上半年稀土业务板块营业收入大幅增长；归属于上市公司股东的净利润2507.52万元，同比下降44.18%，对于净利润下降的原因，三川智慧表示：主要是上半年智慧水务业务板块受行业竞争环境及材料价格上涨因素影响盈利下降及天和永磁业绩补偿质押股票价格下跌导致公允价值变动损益产生亏损等因素综合因素所致。。 对于公司的 主要业务，三川智慧介绍：公司的主营业务可分为智慧水务和稀土资源回收利用两大板块。在智慧水务领域，基于软硬融合、资源整合的发展思路，公司正在积极推进“一体两翼”发展战略，为供水企业提供智慧计量、智慧能源和优质供水一体化服务。智慧计量包括以智能水表特别是物联网水表为核心产品的各类水表、水务管理应用系统、水务投资运营、供水企业产销差与DMA 分区计量管理以及智慧水务数据云平台建设等，致力于成为世界领先的水计量功能服务商、智慧水务整体解决方案提供商、数字经济与水务大数据运营商，为我国“智慧城市建设”、“数字中国建设”提供科技赋能。稀土资源回收利用主要是通过采取先进的酸法工艺和碱转-酸溶联合工艺，高效处理熔盐渣和钕铁硼废料，生产氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆、氧化钬等稀土氧化物，其中氧化镨钕为主要产品。 在介绍稀土资源回收利用行业的原材料及产品价格波动风险时，三川智慧提及：公司控股子公司天和永磁主要从事稀土回收利用业务，其生产经营过程中所需的主要原材料为稀土废料及熔盐渣，主要产品涵盖氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等稀土氧化物。该业务的盈利能力与稀土产品市场价格走势密切相关。由于稀土市场受全球供需格局变化、国家产业政策调整、宏观经济周期波动等多重因素影响，价格呈现较高波动性，原材料及产成品的供应和价格波动将直接影响公司的生产成本和整体盈利水平。应对措施：为有效应对价格波动风险，公司将密切跟踪稀土市场动态，灵活调整采购策略。针对高位行情实行“少批量、多批次、控制总量”，针对低位行情实行“大批量、少批次、结构调整”，有效控制成本；深耕废料回收供应链体系，在巩固现有废料供应商合作关系的基础上，积极拓展废旧磁材、熔盐渣等多元化的废料采购渠道，保障原料来源的稳定性和议价空间；深化与上下游企业的技术协作与需求对接，依据客户对氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等产品的差异化需求，精准匹配废料分类与预处理方案，提升产品附加值和订单确定性。 三川智慧近日公告称，公司拟与关联方晗晋新能源签署屋顶分布式光伏发电项目合同，由晗晋新能源作为总承包方，在公司外协厂房屋顶建设1MW分布式光伏发电项目，合同金额为265.50万元。项目建成后所发电量优先供公司使用，富余电能并入公共电网。本次交易构成关联交易，已经公司董事会审议通过，无需提交股东会审议。 回顾SMM氧化镨钕上半年的价格走势可以看出：氧化镨钕6月30日的均价为742500元/吨，与其2025年12月31日的均价606500元/吨相比，上涨了136000元/吨，其上半年的涨幅为22.42%。而氧化镨钕今年上半年的均价为740530.17元/吨，与其2025年上半年的均价430952.99元/吨相比，同比上涨了309577.18元/吨，同比涨幅为71.84%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，9月3日，氧化镨钕价格均价较前一交易日涨0.14%。氧化镨钕今日盘面价格回暖，持货商挺价意愿增强，报价上调；金属端跟随原料端小幅上调报价，但下游磁材企业询单采购未见明显改善，实际成交依旧跟进有限，金属价格在成本倒挂背景下涨幅受限，交投僵持格局仍未打破。 整体来看，稀土市场步入阶段性分化调整，镨钕系企稳但成交尚未放量。预计短期内，镨钕产品的价格走势仍需观察市场交投情况，或将维持窄幅震荡运行。 推荐阅读： 》稀土市场镨钕企稳反弹 中重稀土走势分化【SMM稀土日评】 》8月氧化镨镨钕走弱、镝铽抬升 “金九” 稀土行情将如何演绎？【SMM月度分析】

SMM9月3日讯： 今日再生精铅市场报价基本持平，下游询盘积极性尚可，刚需补库但补货量有限，部分主体建议网价下调25元/吨。上游部分厂家无散单可售，挺价意愿较强，主流成交价格对SMM1#铅均价贴水75-25元/吨；成交以刚需小单为主，市场维持僵持博弈。今日SMM再生精铅均价15975元/吨，较SMM1#铅均价贴水50元/吨。持货商出货情绪2.42，今日再生精铅采购情绪2.22（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【中国一汽攻克硫化物全固态电池低压力运行重大技术难题】 近日，中国一汽联合东方理工大学，在硫化物全固态电池低压力运行领域取得重大技术突破，相关成果以“离子弹性体界面实现低压力高稳定固态电池”为题，发表于国际顶级期刊《Advanced Energy Materials》。这标志着我国在硫化物全固态电池实用化关键核心技术上取得里程碑式突破，为全固态电池产业化进程迈出关键一步。(金十数据APP) 【福特为3万美元电动卡车设定首年销售10万辆的目标】 据华尔街日报报道，福特汽车定下在新款Fathom电动皮卡投产第一年销量突破10万辆的目标。福特Fathom起售价约为3万美元，计划于明年上市，并将在肯塔基州路易斯维尔一条全新的装配线上生产。这一激进的销量目标在美国市场目前只有特斯拉实现过。华尔街分析师和一些福特经销商质疑Fathom是否会受欢迎。在7500美元的联邦税收抵免逐步取消后，美国电动车销量下降。根据行业研究公司MotorIntelligence的数据，8月份，电动车在美国所有销售中占比为5.7%，低于去年同月的10.3%；而整体电动车销量同比下降了48%。 【比亚迪：积极响应合规指引 助力中国汽车产业出海高质量发展 ​​​】 比亚迪发文表示，9月1日，商务部、工业和信息化部、国家市场监督管理总局共同发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》。比亚迪坚持长期主义，将以《汽车指引》为行动遵循，持续完善海外全链条合规管理体系：规范海外价格管理体系、严守公平竞争底线、保障消费者合法权益同时落实各项法规要求，夯实本地化服务，履行企业社会责任，助力中国汽车产业高质量出海。比亚迪将坚持技术创新，减少温室气体排放和人类对化石燃料的依赖，为地球降温1°C。期待与国内同行一道，做负责任的全球产业参与者，共同推动中国汽车行业健康、可持续的国际化发展。（比亚迪汽车） 【中国汽车工业协会在京举办中西新能源汽车产业合作专题座谈交流会】 8月31日上午，中国汽车工业协会在京召开专题座谈交流会，组织车企代表与西班牙众议院第三副议长希尔德雷博莱尼奥女士一行围绕中西新能源汽车产业合作展开交流，中联部相关领导出席会议。座谈会上，中联部介绍了代表团访华背景；代表团介绍了西班牙加的斯省区位、港口、土地、工业及配套服务等综合优势，并表达了欢迎中国企业前往投资、开展全方位合作的意愿；中国汽车工业协会分享了中国新能源汽车产业发展情况；车企代表围绕企业国际化布局及对西合作意向作交流发言。双方就西班牙产业政策、投资环境及合作机遇进行了深入探讨。会后，代表团参观了小米汽车超级工厂。 【据悉本田汽车拟削减逾90亿美元成本】 根据内部文件以及一位知情人士透露，日本本田汽车计划在未来四年削减超过90亿美元成本，并已要求供应商大幅降价。本田管理层在春季会议上向供应商介绍了该计划，随后每家供应商都收到了针对各自公司的具体成本削减目标。文件显示，本田计划在三大关键零部件类别将成本削减30%。(金十数据APP) 【湖南裕能：磷酸铁锂需求快速增长，为经营规模持续增长奠定基础】 湖南裕能在投资者关系活动中表示，全球能源转型背景下新能源汽车和储能市场快速发展，新兴领域持续拓展，带动锂电池需求持续攀升，磷酸铁锂在锂电池正极材料技术路线中占据主导地位，需求量快速增长，为公司经营规模的持续增长奠定了良好的基础；公司持续开展技术创新为客户提供更具综合性能优势的产品，并通过产业链一体化布局、优化运营管理等方式提升成本控制能力，强化公司竞争优势。 相关阅读： 8月电池级硫化锂产量分析 Q4会不会井喷？【SMM分析】 上半年六氟磷酸锂同比涨超100%！企业业绩高增 这家增超900%！【SMM专题】 上半年锂盐产品量价齐升 锂电双雄净利润暴涨 对未来锂价均保持乐观【SMM热点】 【SMM分析】四氧化三钴增产带动，8月硫酸钴产量环增近7% 8月固态电池标准定调+百吨级产线密集投产+全固态项目加速落地【SMM分析】 【SMM分析】8月国内电解钴产量环增11.02%，需求恢复仍待观察 雅宝智利罢工风险升温：市场先交易“概率”，后续仍需等待实际供应损失验证【SMM分析】 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡上涨，9月排产环增11% 【SMM分析】8月锂电回收端三元湿法整体以减产为主 市场成交清淡 【SMM分析】紫金矿业2026年上半年归母净利392亿元 同比增长68% 当量碳酸锂产量4.4万吨 已超去年全年 磷系材料8月月评：湿法酸明稳暗降 黄磷逆势上行托举热法酸 工铵弱稳让利运行【SMM分析】 【SMM分析】车企自研电池密集落地：从"买电芯"到"定义电芯"的权力转移 【SMM分析】铁锂"一骑绝尘"，三元持续承压——8月动力电芯排产创年内最大分化 国轩高科混合固液与全固态电池同步储备-2026年H1上市公司经营盘点（2）【SMM分析】 钴系产品价格弱势运行 硫酸钴重心继续下探 市场静待“金九银十”表现【周度观察】 雅宝智利罢工风险升温：市场先交易“概率”，后续仍需等待实际供应损失验证【SMM分析】 国轩高科混合固液与全固态电池同步储备-2026年H1上市公司经营盘点（2）【SMM分析】 【SMM分析】锋锂业2026年上半年扭亏为盈，资源与产能双轮驱动成效显著 【SMM分析】8月电解液原料端结构性偏紧，成品价格传导存在时滞 【SMM分析】税务总局明确储能消费税边界：电池簇征税、储能系统不征，出口退税路径进一步厘清 【SMM分析】退役潮未至，印度锂电回收为何先扩产？ 【SMM分析】海南矿业披露锂业务进展：马里二期计划2028年初投产 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡下跌，下游谨慎采购备库 【贯通磷锂全链路｜磷化工-新能源产能布局解析专题】系列开篇【SMM分析】 【贯通磷锂全链路｜磷化工-新能源产能布局解析专题】之一——云天化【SMM分析】

9月2日，中钨高新的股价出现下跌。截至9月2日13:37分，中钨高新跌3.72%，报60.01元/股。 消息面上：中钨高新公告的8月25日接受机构调研的记录显示： 1.请问柿竹园公司万吨技改项目的进度，以及第二批配额下达的情况。托管钨矿山注入的进展如何？中钨高新回应： 柿竹园公司万吨采选技改项目正按计划推进建设，项目预计 2027 年完工，2028 年柿竹园钨精矿年产量预计将达到1万标吨。同时伴生钼、铋、萤石等产品产量同步提升，项目实施有利于提升矿山智能化水平、优化开采方式、控制生产成本。钨矿开采总量控制配额由国家自然资源部统一下达到各省，再由各省区进行二次分配。公司目前不掌握国家第二批配额的总体情况，公司旗下钨矿山企业将根据下达的配额组织矿山生产经营。 关于托管钨矿山资产注入，公司实控人中国五矿已出具避免同业竞争承诺，将在柿竹园交易完成后五年内，在符合国资、证券监管规则前提下，通过包括但不限于注入、关停、对外转让等方式解决同业竞争问题。公司及实控人将积极履行相关承诺，持续推进相关前期准备工作。具体情况如涉及需要披露的信息，公司将及时披露，相关进展请以公司正式披露的公告为准。 2.近一年钨价大幅波动的原因，以及对未来钨价的展望。中钨高新回应：近一年钨精矿价格出现大幅波动，是行业供需变化、市场交易情绪、上下游库存调整、宏观环境等多重因素共同叠加的结果。 钨作为战略性小金属，价值被重估，价格受多重复杂因素影响，公司无法对钨价做精准预测。中长期看，钨作为战略稀缺资源，供给端约束较强，下游高端制造领域需求具备支撑，行业整体维持供需紧平衡的大格局。公司将依托全产业链一体化布局，做好原料采购、生产排产与库存管理，平抑周期波动对经营的影响。 3.国内外钨原料价差是否会增加国内刀具产品出口，提升毛利率水平？中钨高新回应： 国内外钨原料价差会对行业出口环境形成一定影响，上半年，公司海外收入占比和毛利率有所提升。短期对国内刀具出口及毛利率拉动效果有限，主要原因在于海外具备较为成熟的废钨回收技术，同时保有一定原料库存，且海外进口以高端刀具产品为主，海外客户对产品技术、品质认证要求高，订单更多由产品竞争力驱动，并非简单由原料价差决定。从中长期来看，国内外原料价差存在带来出口拓展的潜在空间，但产品要实现更大规模海外突破，仍需持续提升产品品质及技术水平。公司将严格遵守国家出口相关监管政策，持续优化出口产品结构，加大高附加值产品推广力度，积极拓展海外市场。 4.金洲公司微钻扩产项目的进度如何？中钨高新回应： 金洲公司自 2025 年下半年共投入6 个扩产项目，预计将新增近 8 亿支产能，其中 2025 年 7 月立项的“微钻智能制造1.4亿支技改项目”已于 2026 年 3 月达产达效；2025 年12 月立项的“1.3 亿支微钻技术改造项目”已于2026 年6 月达产达效，剩余扩产项目正在有序推进。当前金洲公司PCB 微钻订单饱满，产能利用率维持在较高水平，公司将紧跟AI 服务器、高端PCB 市场需求，积极推进产能落地，保障订单交付，不断提升高端微钻产品占比，增强市场竞争力。 5.株硬公司 PCB 钻针棒扩产项目的进度。中钨高新回应： 株硬公司 3000 万支 PCB 钻针棒技改扩产项目正按计划有序推进，预计今年下半年达产。产线持续进行工艺打磨与产能爬坡，着力提升 PCB 刀具专用硬质合金棒材的自产供给能力，更好地保障下游包括金洲公司在内的内部及外部客户需求，推进高端棒材国产替代进程。公司内部已经具备较强的PCB 钻针棒自主生产供应能力，积极推进技术迭代，降低对外部进口棒材的依赖。 中钨高新在接受机构调研时，介绍公司2026 年上半年经营情况显示：2026 年 1-6 月，公司实现营业收入163.85 亿元，同比增长 108.51%；归母净利润 20.76 亿元，同比增长280.53%；基本每股收益 0.91 元，净资产收益率 19.29%，较2025 年的5.98%，提升了 13.31 个百分点。 公司业绩显著增长主要受益于：一是2026 年上半年钨精矿均价较去年同期均价上涨幅度较大，公司分别于 2024 年和 2025 年完成了柿竹园公司和远景钨业的收购，年产钨精矿超 1 万标吨，资源端效益增量显著。二是硬质合金产品结构调整优化，主要产品实现量价齐升，毛利率显著提升。PCB 微钻需求旺盛，受益于高附加值产品占比环比增加，均价、毛利率水平显著提升；棒型材产品扩产，PCB 钻针棒料市占率接近 30%，扩能项目正在逐步释放产能。 中钨高新介绍，上半年，公司从事的主要业务包括钨精矿、仲钨酸铵、钨粉及碳化钨粉、硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务等。上半年，公司主要业务及产品未发生变化。 中钨高新在其半年报中提及钨原料市场风险时介绍：价格大幅波动导致上下游利润失衡，客户与供应商违约概率显著上升，合同履约稳定性下降。同时国内钨精矿开采配额缩减，原料供给总量收紧，叠加全球地缘政治风险加剧，进口供应链稳定性不足。企业供应商违约、原料供给紧张，直接造成冶炼与合金生产承压，不仅易引发经营亏损、资产损失、资金回笼不畅，还会打乱生产计划、制约产能释放。 对策：建立常态化市场研判机制，全面收集供需、价格、政策、行业动态信息，定期分析行情波动对产销、采购、库存的影响，制定协同应对策略。坚持稳健经营、杜绝投机心态，稳固核心供应链，精准匹配订单与原料，合理管控库存，规避跌价与价差亏损风险。优化重大订单评审机制，实行一单一议、一户一策、一品一策，提前预判履约风险，全程跟踪合同执行。建立市场价格异动专项评估机制，在行情大幅波动时快速开展风险测算与研判，及时调整经营策略，有效压降市场敞口风险，保障生产经营平稳可控。 回顾钨价今年上半年的走势可以看出：2026 年上半年钨市场整体由供给逻辑主导行情演绎，走出一轮完整暴涨暴跌行情，最终以高位回落完成半年收官。一季度钨市场依托国内钨矿开采总量持续压降、两用物项出口管制加码、钨战略矿产定位升级等多重供给收紧预期，市场惜售情绪浓厚，资金集中入场推涨钨价，65% 黑钨精矿一路冲高突破百万元 / 标吨，创下历史价格新高，上下游全产业链同步跟涨，行业盈利水平阶段性大幅抬升。二季度极致高价快速透支下游承接能力，成为行情反转核心导火索。硬质合金、刀具、模具等传统制造下游资金周转困难，终端顺价不畅，中小企业主动降负荷、消化自有库存，原料现货采购大幅收缩，而前期投机资金集中止盈离场，市场流动性快速降温，钨精矿自高点近乎腰斩，步入连续回调通道。6月市场供需矛盾略有缓和的情况下，下游硬质合金理性补库入场，成交量有所好转，但整体需求增量有限，市场在6月份依然表现上涨乏力状态。总体来说，2026年上半年钨市场价格中枢较2025年同期显著上移，行情振幅较大，以国标一级钨矿为例，截止6月份末，SMM65%黑钨精矿收报50.1万元/标吨，较年初上涨10.5%，年内最高点录得105万元/标吨，上半年均价录得68.83万元/标吨，同比增长356%，上半年整体振幅高达约162%。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 8月钨市场整体表现横盘整理为主，产业链上下游分化，上半月延续7月中旬以来的横盘整理态势，成交平淡；下旬受政策预期提振，矿端价格小幅探涨，但下游冶炼及粉末制品依旧承压走弱。 进入9月，钨价在9月2日出现了小幅下探。据SMM报价显示，9月2日，黑钨精矿（≥65%）的均价报415500元/标吨，较其前一交易日跌0.24%！ 对于钨的后市，预计，9月钨市场更多是预期向现实验证的过程，大涨大跌的大级别行情概率偏低，整体以区间震荡、重心小幅抬升为主。若传统制造业旺季复苏不及预期，下游订单持续偏弱，市场或再度回归僵持；只有传统硬质合金的真实消费显著回暖，带动中游库存实质性去化，叠加海外需求同步放量，钨价才具备打开上行空间的条件。中长期维度，AI、半导体、光伏钨丝等赛道增量确定，但短期权重有限，钨价大级别行情仍需要传统消费与新兴需求形成共振。 》点击查看详情 推荐阅读： 》多重因素压制向上弹性 9 月钨难迎大级别行情【SMM钨分析】