4月7日，笔者从新疆有色集团获悉，一季度，新疆有色集团工业总产值同比增长6.6%，主要产品电镍、电钴、金属锂、铍铜合金产量同比分别增长55.8%、72.7%、30%、50.3%，电铜和电解锰的产量也有所增加，生产经营顺利实现首季“开门红”。 今年初以来，新疆有色集团围绕“八大产业集群”建设目标早谋划早动手，聚焦新建项目投产见效、延链项目落地投建、生产流程提质增效、国企改革深化提升、科技创新成果转化，上下呈现出只争朝夕促落实、争分夺秒抢进度的良好发展势头。 1月上旬，在新疆有色集团“两会”召开不久，该集团总部各部门率先针对8大项57小项任务分解清单制订落实措施、确定完成时限。安全生产研判调度会和重点建设项目会从未间断，安全风险监测预警平台建设全力推进，安全生产基础不断夯实，“四矿一厂”建设质效不断提高；各单位聚焦新质生产力发展要求，按照“一企一业”部署，不断推进企业改革，加大科技创新力度，在优化工艺、提质增效上持续发力，不断增强企业发展内生动力。 新疆有色集团班子成员以上率下抓落实，各级领导干部明责强责践担当，各族职工群众同心协力共奋进，层层传导压力，有效激发动力，上下形成合力，在集团上下真正营造出一股抓要事、干实事、成好事的风气。在春节假日期间，大红柳滩采矿项目350名干部员工（包括外协队伍），在零下25摄氏度、海拔4800米的高寒缺氧地段坚守岗位。目前，选矿厂建设完成进度的50%，220千伏输变电项目仅剩海拔5400米的康西瓦达坂塔基的最难点，配套生活区也完成计划的55%；大红柳滩冶炼项目一期一阶段湿法流程清水联动试车目标顺利实现；新疆美盛项目建设现场尽管白雪皑皑，但无论是平硐掘进、110千伏输变电项目，还是道路清扫，一幅幅火热的生产画面组成了充满生机的春意图；华瓯矿业全体干部职工经过199个日夜的不懈努力，于3月15日顺利取得开工许可证；该集团与新疆汉尧将共同投资锰基电池项目。 新疆有色集团存量项目不断优化，阜康冶炼厂正在研发高效环保电解槽应用技术，持续进行工艺改造；喀拉通克公司强力推进“三化”建设；五鑫铜业奥炉改造不断刷新炉寿周期；恒盛铍业从制度管理、工艺技改中求突破挖潜力；稀有金属公司抢抓机遇，焕发新机……广大员工正把握时代新使命和新机遇，顺势而为，以高效的工作促进企业高质量发展。 下一步，新疆有色集团将持续铆足干劲，争取年中实现“双过半”，继而确保全年生产经营目标任务顺利乃至超额完成。

近日，中国有色金属工业第六冶金建设有限公司（以下简称六冶）承建的印尼力勤OBI湿法三期ONC项目选矿系统投料，该项目由建设阶段转入试生产阶段。 据悉，该项目采用全球领先的第三代高压酸浸技术，生产的混合氢氧化镍钴产品应用于新能源汽车三元电池正极材料领域。该项目规划建设3条生产线，年设计产能6.5万金属吨镍钴化合物；全部投产后，预计年产能将达到12万金属吨镍钴化合物。 该项目部强化时间意识、质量意识，详细列明作业人员、物资设备等资源配备，标注关键时间节点，确保各部门、各工区步调一致、同频共振；面对施工区域分散、组织施工难度大等不利因素，不断优化施工部署，细化工程节点，倒排各专业作业工序，实现多个工作面穿插作业同步推进；建立健全质量管理制度，组织开展技能培训，严格实行质量目标管理和岗位责任制，提高了施工合格率，节约了施工成本；严格落实安全生产责任制，开展安全培训，组织消防演练、防汛演练等活动，增强全员安全生产意识、提高应急救援水平。 目前，该项目正在进行收尾阶段施工，项目部将进一步优化施工组织和工序衔接，在保证施工安全和施工质量的同时，确保项目按期交付使用。 原标题：《六冶承建的印尼力勤OBI湿法三期ONC项目选矿系统投料》

据外电4月15日消息，杰富瑞（Jefferies）分析师认为，美国和英国对俄罗斯金属实施的新制裁应有利于铝、铜和镍生产商，因价格可能获得支撑。 4月13日美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制。新规定禁止LME和芝加哥商业交易所（CME）接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列。美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。 Jefferies金属和矿业团队分析师Christopher LaFemina称：“预计这一禁令将对铝价产生最重大的影响，但也可能推动铜和镍的价格上涨。” LaFemina认为，制裁最初可能会导致金属价格波动，尤其是铝价。 LaFemina称：“我们没有听到业内人士认为俄罗斯的供应人为压低铜价。但如果大宗商品贸易商因制裁而停止处理来自俄罗斯的金属，那么这些金属进入全球市场的路径可能会被打乱，从而导致价格上涨。” 在更广泛的背景下，俄罗斯金属禁令对铜和镍价格的影响并不明显，因这些金属的市场已经很紧张，而且各产地的需求都很强劲。 尽管如此，LaFemina指出，随着传统贸易途径的中断，所有这些金属的价格都有可能上涨。

据外电4月15日消息，高盛（Goldman Sachs）分析师在周一的一份报告中称，伦敦金属交易所（LME）禁止新生产的俄罗斯金属不会立即造成供需冲击。 LME周五发布公告称，禁止在其系统中交易4月13日或之后生产的俄罗斯金属，以遵守美国和英国因俄乌冲突而实施的新制裁。 高盛表示，俄罗斯生产商可以继续向非英国/美国市场出售金属，因此“从基本面来看，这些以交易所为重点的规则调整不会产生必要的供需冲击”。 高盛补充称，LME将禁止未来新生产的俄罗斯金属的供应，至少应能在一定程度上改善对非俄罗斯材料的需求。该行表示，目前持有的俄罗斯金属流动性增加，可能会吸引更多的人注销这些金属，尤其是铜。 分析师称，继续看多铜和铝，同时预计这两种金属将进入再通胀阶段，“牛市”将出现结构性延伸。 不过，他们预计镍市场的持续过剩将限制上涨的可持续性。

SMM4月15日讯：近期金融市场发生了一件怪异现象，美元和大宗商品齐涨，尤其贵金属、铜、铝、锡、锌涨幅惊人！在上周五美英限制俄罗斯金属消息的刺激下，期铜、期铝、期镍再次一度大幅拉升。而金价在伊朗和以色列冲突刺激下上周五再刷历史新高。铜等基本金属作为战略物资品种，在地缘矛盾刺激下，价格也受到提振。 今日早盘，LME铝一度涨9.26%，刷新2022年6月10日以来的新高；LME镍一度涨8.67%，刷新2023年9月25日以来的新高；LME铜一度涨1.28%，刷新2022年6月9日以来的新高。 对于美元与大宗商品的“跷跷板效应”骤然减弱，汇添富基金表示，美元和大宗商品的驱动逻辑不同。本轮美元走强，主要原因是日元、欧元等其他货币政策比预期更加宽松，同时，人工智能等产业快速发展，吸引大量资金流入。而大宗商品受到金融属性和实物属性的双重支撑，新兴需求的增长与供给侧的限制共同推高了价格。 此外，美国通胀数据连续三个月超出市场预期，进一步加深了市场对通胀的担忧。同时，从更长期来看，美国政府债务问题、逆全球化和去美元化等导致美元信用下降，使得一些非美官方机构持续购买黄金作为储备资产，铜等具备金融属性的金属品种也成为对冲通胀的一种渠道。 》不可思议！金价又刷新高 背后有这些助推因素 中国因何抛美债囤黄金？ 抛开宏观面因素，我们着重探讨下，美英限制俄罗斯铜、铝、镍对市场的实质性影响如何？ 事件回顾 北京时间4月13日凌晨，美国和英国宣布对俄罗斯实施新的交易限制，此次针对的是俄罗斯生产的铝、铜、镍这三种金属。按新规定，自4月13日（周六）起，全球主要金属交易所，如伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)，不得使用4月13日及以后俄罗斯生产的铝、铜、镍。但是，在4月13日之前生产的俄罗斯铝、铜和镍不受这项新规定的限制，仍可在全球市场上进行交易。另一方面，美国还禁止从俄罗斯直接进口这三种金属，意图限制俄罗斯的出口能力。有媒体指出，该决定不太可能遏制俄罗斯出售这些金属的能力，因为制裁不会禁止非美国的个人和实体购买俄罗斯实物铝、铜、镍。 》英美对俄罗斯金属实施制裁 限制铜、铝、镍交易 》LME对于俄罗斯最新制裁的理解以及指南 铜市影响多大？ 产地为俄罗斯的铜占LME3月铜库存比例高达62.13%： 据悉，欧洲制裁俄罗斯铜，而LME铜仓库中来自俄罗斯的铜一向占比不低。从LME发布按产地划分的金属库存月度报告显示 ， 2024年1月，产地为俄罗斯的铜库存为54800吨，占当月铜总库存数据117900吨的比例高达46.48%！2月，产地为俄罗斯的铜库存为53575吨，占当月铜总库存数据103825吨的比例为51.6%。3月，产地为俄罗斯的铜库存为60750吨，占LME铜库存97775吨的比利更是高达62.13%。 回顾此前产地为俄罗斯的铜在LME铜库存中的占比，可以看出，俄罗斯的铜在LME铜库存中占比约为50%左右，后续俄罗斯铜的占比情况变化依然值得关注 。 后市影响 SMM认为，短期来看，英美再次提出对俄罗斯金属的制裁，使得市场短线做多情绪走强。突发的LME限制交仓，或引发市场持货商规避风险的集中交仓行为，交仓4月13日之前生产的金属，或加大显性库存压力；同时内外价差拉大下，国内出口窗口打开，主流炼厂或将加大出口力度。4月15日国内早市开盘，进口亏损曾扩大至1300元/吨上方。因此次制裁暂不涉及存量且未设置数量上限，暂时对交割不会造成影响。短期盘面或将多聚焦于市场情绪对铜供给变化所产生的扰动，重点关注后续欧美制裁加剧风险。 在SMM看来，从中长期来看，仍需关注俄铜在LME和CME的库存占比变化，以及俄铜的金属流向变化。不过，鉴于此前欧盟和英国政府限制俄铜交易的措施就已小范围开始，欧洲铜消费商开始自发抵制俄铜，导致俄铜在欧洲的直接销量明显下降，俄铜贸易流向就已经发生改变。自2022年俄罗斯金属已在“东移”，在新制裁加剧下，将继续影响俄金属物流走向，甚至长期内外铜比价，将更多流入包括中国等在内的国家，因俄铜在华多为长单形式由贸易商对接下游为主，将加大隐性库存的压力。此外，中东冲突再度升级使得红海风波对货物运输的扰动仍在持续，大部分货物运输多选择绕行，LME铜库存此前也受此因素影响出现了需求未见明显改善的情况下，而整体维持去库态势。后市仍需关注英美制裁加剧叠加地缘政治风险升级对铜库存变化的影响。 》欧美限制俄铜交易 对全球铜市影响几何？ 镍市影响多大？ 在俄乌冲突爆发后，美国对于俄罗斯的制裁一直存在，且制裁力度及范围在逐渐加大。但据SMM统计，自2023年3月后，俄罗斯出口至美国及相关盟友国的金属镍数量一直为0。从贸易流向来看，俄罗斯镍金属目前并不依赖于美国市场，且以目前的资料来看，美国个人及实体购买俄罗斯金属并不受到限制影响。另一方面，俄罗斯目前最主要的出口目的地依然是中国，其次是荷兰。出口至中国，因为中国是全球最大的镍金属消费国之一，出口至荷兰则是因为荷兰有欧洲最主要的LME镍交割仓库。 据SMM统计当前LME镍库存75516吨，而3月份俄罗斯镍占LME总仓单的36%，为LME库存占比最大。据SMM测算海外（不含中国）纯镍产量来自俄罗斯镍的占比超过30%，全球纯镍产量占比超过20%。这意味着俄罗斯镍是全球最主要的纯镍供应商之一。并且在LME所有可交割品牌当中，俄镍的可交割产能占20%左右。综上来看，其实美国市场对于俄罗斯镍的制裁影响较为有限，更值得关注的仍然是是否回影响到俄罗斯镍在LME的交仓。 回到交割品的话题上就不得不提到随着国产电积镍的投产爬产进度，目前LME新增的国产镍板交割品牌产能已扩大至12.16万吨，算上正在申请中的DX-CNGR牌镍板的5万吨产能，预计在今年23年至今的新增交割品产能将扩大至17.16万吨。表面上来看，这部分新增交割产能已经能够满足超过70%的俄罗斯镍的交割体量，但需要在意的是，新增的国产交割品面临着出口难题。尽管目前大部分国产电积镍生产企业都能够通过来料加工手册出口至海外，但是金属镍作为一种战略资源，是否后续能够长期、大量且稳定的对外出口是值得注意的问题。且另一方面，据目前SMM了解到的情报，部分企业所批的出口手册并不能匹配上LME的注册体量。 （数据来源SMM） 综上，目前仍然需要跟踪LME在14日11点前会公布的指导文件，是否影响俄罗斯镍的交割属性是目前需要关注的重点。后续SMM将持续追踪本轮欧美市场对俄罗斯金属的制裁。 》伦镍涨超8%后回落 基本面抑制镍价上行 关注俄罗斯镍交仓影响 》美英对俄发起新一轮制裁 对全球镍市场的可能冲击 铝市影响多大？ 英美制裁俄罗斯或影响全球铝金属贸易的流向 ，提振短期铝价，中长期仍需观察后续国际铝的贸易流向变动及俄罗斯铝供应的稳定性，同时，此事件将 一定程度上影响LME未来的库存结构 。 占比方面，如下图所示，LME库存中俄罗斯原铝所占比例较高，2024年以来整体呈增加趋势， 3月占比高达91.14% ；俄罗斯铝合金占比相对较少。 进口方面，2023年以来，我国进口俄罗斯铝量整体呈增加趋势，2月进口量环比减约28.68%，同比增约77.97%。英美制裁俄罗斯或导致俄罗斯铝流向其他国家和地区，预计后续我国进口俄罗斯铝量占比会有一定程度的增加。而俄罗斯铝金属占全球铝供应的5%左右，是海外主要的铝金属供应大国，此次制裁，或让海外铝流通趋紧，对全球铝价有较强的支撑。 同时， SMM预计未来全球铝贸易格局或进一步发生变化，更多的俄罗斯铝金属流入到亚洲等地区，而欧美等地区则需要从其他地区寻找更多的铝资源 。 》英美制裁俄罗斯或影响全球铝贸易格局及LME铝库存结构 》美英对俄罗斯铝发起新一轮制裁 对全球铝市场的可能冲击 》点击查看SMM铝产业链数据库 推荐阅读： 》金价上天 金企股票狂飙 矿企近几年加码布局这波赚麻了！ 》金价暴涨背后：天量发行的美债越来越没人要了？ 》年底有望2700美元？地缘政治风险持续升级 高盛上调黄金价格 》从黄金到可可 华尔街力挺“2024大宗牛”：史上极赚钱时期！ 》伦铝、伦镍暴涨！LME面临“妖镍风波”后最紧张一天