伦敦金属交易所 (LME) 响应美国和英国的新制裁，禁止自4月13日后生产的任何俄罗斯金属交割。 受此影响，4月15日，LME铜开盘涨超2%，LME镍涨超7%，LME铝创至少1987年以来最大涨幅，日内一度涨超10%，目前回落至约8%。 而俄罗斯是铝、铜和镍的重要生产国之一。在LME上，其地位更是重要，尤其是在镍市场，俄罗斯诺里尔斯克镍业公司（MMC Norilsk Nickel PJSC）长期以来一直是精炼镍的最大供应商。 有分析认为，美英两国制裁俄罗斯金属，旨在限制俄罗斯的出口收入。美国官员表示，在过去两年里，俄罗斯通过销售这些金属赚取了400亿美元。 不过，美英两国在公布制裁措施的同时也表示，这些金属现有库存不会受到影响。根据最新数据，俄罗斯金属在LME的铝、铜和镍库存中的占比分别达到91%（31.2 万吨）、62%（6.1 万吨）和36%（2.5 万吨）。 LME首席执行官Matthew Chamberlain上周六表示，LME认识到制裁可能会造成不确定性，导致交易商向其抛售旧的俄罗斯金属库存，因此，可能会有相对较多的俄罗斯金属交付到LME。 据LME介绍，该交易所将逐个审查4月13日之前生产的俄罗斯金属的交付请求，英国会员抛售旧库存也需要通知英国商业和贸易部。 然而，有分析称，和石油制裁一样，这项禁令更多的是一种象征性姿态，并不能真正阻止俄罗斯出售其金属，因为制裁并没有禁止非美国个人和实体购买实物俄罗斯铜、镍或铝。尽管LME在设定全球价格方面发挥着重要作用，但绝大多数金属都是在矿商、贸易商和制造商之间买卖的，根本不会进入LME仓库。 高盛的大宗商品交易部门也发布了一份报告，讨论交割禁令的短期和长期影响： 这是一项全面禁止俄罗斯金属的制裁吗？ 不是，美国财政部外国资产控制办公室 (OFAC) 禁止： a. 俄罗斯金属进口到美国； b. 以俄罗斯金属为结算依据的场外衍生品交易； c. 美国人士在COMEX或LME上申请4月13日之后生产的俄罗斯金属仓单； 目前还没有针对消费俄罗斯金属的制裁措施。 美国目前进口多少铝、铜和镍？ 美国目前从俄罗斯进口的铝、铜和镍很少，2021、2022和2023年的进口量分别为： 铝: 21.5 万吨，19 万吨，1.7 万吨 铜: 1 万吨，0 千吨，0 千吨 镍: 5 千吨，1 万吨，0.6 千吨 因此，高盛预计制裁对美国实物溢价的影响将是温和的，因为美国消费者已经将其供应链从俄罗斯金属转向了其他地方。 许多场外衍生品是否以俄罗斯金属为结算依据？ 高盛认为美国财政部服务限制条款禁止以俄罗斯金属结算衍生品不会影响价格，原因是： a. 大多数场外衍生品采用现金结算；根据我们的经验，以品牌为特定实物结算期权和互换很少见； b. 仍然引用俄罗斯金属的协议和长期供应合同，可能不会被归类为服务限制条款下的衍生品 (否则最终用户将被禁止消费俄罗斯金属，这将成为事实上的全面制裁)。 对LME价差有什么影响？ 假设只有美国和英国的人士被限制交付新的俄罗斯产量，那么3个月期货升水 (t+2可交割金属和3个月后可交割金属) 将应该完全转为融资成本，因为： a. 可以接收LME上俄罗斯金属的参与者数量减少 b. 非美国/英国的参与者有动力交付额外的金属以获得租金收入。 由于预计未来供应减少，远期合约价格应会收紧。 这些场景对交易员来说并不陌生，在经历了2022年3月差点摧毁LME的镍bi仓事件，以及2018年导致混乱的联合俄罗斯铝业公司 (United Co Rusal International PJSC) 制裁事件后，他们已经习惯了市场剧烈的波动。 尽管如此，业界人士认为，新的限制不太可能像以往那样引发剧烈影响。俄罗斯两大金属企业Rusal和诺里尔斯克镍业公司与西方金融体系的联系相较之前已大为减少，而且行业已在过去两年为可能的制裁做了准备。

4月13日，LME脉搏发布2024年4月刊。 交易总结 2024年第一季度，LME交易量大幅增长，期货合约日均总成交量比去年同期增长31% , 总持仓量(MOI) 比去年同期增长21%。其中铅的交易量增长最为突出，日均成交量于2024年3月创下8.3万手的历史新高，比去年同期增长48%。镍合约日均成交量增加75%，总持仓量(MOI) 较2023年同期增长47%。其中期权交易也创五年来的新高。 低碳镍：市场反馈及交易数据更新 针对近期热议的低碳镍，LME在3月初发公告表明了LME目前认为最优的有关“绿色”镍的解决方案 – 由于低碳镍的总交易量占比全部镍交易量较低，市场目前对于“绿色”镍尚未达成共识，以及LME已经要求所有品牌生产商符合负责任采购相关要求，我们认为目前暂时没有必要对现有镍合约进行修改或推出新的合约。发出公告后，我们收到了市场的正面反馈，同时Metalshub也发表了有关一级镍最新的交易数据报告。请参考第24╱165号通知。 收盘价的改革 去年9月，我们宣布更新LME的收盘价计算方法，旨在提高收盘价的价格发现流程、增加透明度、参与度及更加标准化。 计算方法已经于2024年1月起应用于铝和铅，于2024年3月18日起应用于铜、锌和镍。详情请见： https://www.lme.com/en/Market-data/LME-reference-prices/LME-Closing-Price/Closing-Price-methodology-evolution 涨跌停板限制 LME就提升优化涨跌停板限制的建议进行咨询后，待监管部门批准，我们计划于6月实施新的框架 – 即连续三个涨停板或连续三个跌停板后，交易在次日0:00暂停。 具体交易暂停及恢复时间以交易所通告为准。请参考第24╱134号通知。 降低再生铅品牌的注册费用 我们已宣布短期降低小型再生铅生产商（年产能不超过5万吨）的品牌注册费（从65,000美元 降至15,000美元）。同时，所有新的铅注册品牌申请企业在产品测试环节可以选择传统的指定两个试用企业出具报告或者提供两家现有用户支持该申请的书面证明。 请参考第24╱132号通知。 LME新的交割地点-吉达 应市场需求，我们待某一技术变动完成以及市场咨询后，拟将吉达列为铜及锌的交割地点。 负责任采购最新数据 近期，LME发布了2023年透过路径C合规途径注册品牌的最新数据。 这是LME第二年发布路径C的统计数据。我们可以看到品牌生产商持续承诺遵守LME负责任采购的要求。详情请见： https://www.lme.com/about/Responsibility/Responsible-sourcing 恭贺华友第二个镍板品牌注册成功 4月12日，华友的第二个品牌- HUYOUgx牌电解镍获得LME交割品牌资质。即日起，此品牌可以在LME仓库交割。 感谢中国品牌商为提高市场流动性做出的巨大贡献！ 俄罗斯制裁 英美两国在4月12日宣布对俄罗斯新一轮制裁，LME也将在本周末公布对该轮制裁的解读。但值得注意的是，LME的解读不构成法律指导意见，会员公司及客户应寻求独立的法律意见，评估制裁对其业务的影响及适用性。

4月13日电，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制，此举可能会造成全球金属市场动荡。 新规定禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列。美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。该决定不太可能遏制俄罗斯出售这些金属的能力，因为制裁不会禁止非美国的个人和实体购买俄罗斯实物铜、镍或铝。 虽然LME在设定全球价格方面发挥着关键作用，但绝大多数金属是在矿商、贸易商和制造商之间交易的，无需进入LME仓库。

北京时间4月13日凌晨，美国和英国宣布对俄罗斯实施新的交易限制，此次针对的是俄罗斯生产的铝、铜、镍这三种金属。 按新规定，自4月13日（周六）起，全球主要金属交易所，如伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)，不得使用4月13日及以后俄罗斯生产的铝、铜、镍。 但是，在4月13日之前生产的俄罗斯铝、铜和镍不受这项新规定的限制，仍可在全球市场上进行交易。 据悉，虽然LME在设定全球价格方面发挥着关键作用，全球绝大部分金属都是从生产商那里直接卖给贸易商和消费者的，它们很可能从未进入过LME的仓库。 另一方面，美国还禁止从俄罗斯直接进口这三种金属，意图限制俄罗斯的出口能力。 媒体指出，该决定不太可能遏制俄罗斯出售这些金属的能力，因为制裁不会禁止非美国的个人和实体购买俄罗斯实物铝、铜、镍。 LME表示将在4月14日公布关于俄罗斯金属被英国政府制裁后的相关交易指南。 》LME对于俄罗斯最新制裁的理解以及指南

据外电4月12日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周五跃升至2022年6月以来高位，投资者因预期未来几个月可能降息，推动需求上升。 交易商称，市场购买工业金属的热情依然较高。 伦敦时间4月12日17:00(北京时间4月13日00:00)，LME三个月期铜上涨115.50美元，或1.24%，收报每吨9,457.50美元。盘中稍早一度高见9,590.50美元。其他金属中，三个月期铝触及2023年2月以来高位，三个月期锌触及一年来高位。三个月期锡稍早一度升至33,100美元，接近本周早些时候创下的22个月高位，因担心供应。 Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith表示，“大量流动性涌入金属市场和广泛的其他市场......未来几个月的增长周期将相当强劲，”他还称中国的采购经理人指数(PMI)强化对经济增长的乐观情绪。 中国PMI调查显示，受国内外客户订单推动，3月中国制造业活动扩张速度达到13个月来最快。 对供应受扰，造成铜精矿短缺的担忧进一步支撑铜价。 BoA Securities在一份最近的报告中表示，“铜矿供应紧张正日益制约精炼铜的生产：人们热议的矿场项目匮乏终于开始产生影响。” BoA预计，到2026年，铜和铝的均价将分别达到每吨12,000美元和3,250美元。

4月13日电，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制，此举可能会造成全球金属市场动荡。 新规定禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列。美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。该决定不太可能遏制俄罗斯出售这些金属的能力，因为制裁不会禁止非美国的个人和实体购买俄罗斯实物铜、镍或铝。 虽然LME在设定全球价格方面发挥着关键作用，但绝大多数金属是在矿商、贸易商和制造商之间交易的，无需进入LME仓库。