4月30日（周四），铜价小幅走高，受最大消费国中国积极的工厂数据以及关键投入品短缺可能引发供应中断的支撑。 北京时间11:29，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨0.45%，至每吨13,063.5美元，此前已连续五个交易日下跌。 上海期货交易所主力6月期铜合约上涨0.08%，至每吨101,340元。 中国国家统计局周四公布，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平总体稳定。 中国4月标普全球制造业采购经理人指数（PMI）为52.2，预期为51，前值为50.8。 ING分析师在一份报告中表示，来自伊朗战争相关的供应端风险，尤其是对硫磺等投入品的限制，为价格提供了额外支撑。 一名白宫官员周三表示，美国总统唐纳德·特朗普与石油公司讨论了如何缓解美国可能对伊朗港口实施长达数月封锁所带来的影响。特朗普敦促德黑兰“尽快明智起来”并签署协议。 投资者也在密切关注因伊朗战争旷日持久导致的柴油短缺将如何影响矿产供应。 在其他LME金属中，三个月期铝上涨0.01%，报每吨3,489美元；三个月期镍上涨0.87%，报每吨19,440美元；三个月期铅上涨0.05%，报每吨1,950美元；三个月期锌上涨0.54%，报每吨3,332美元；三个月期锡上涨0.96%，报每吨49,220美元。 上海期货交易所其他金属在避险情绪中大多下跌，因为该交易所将于5月1日至5日因中国“五一”假期休市。 沪铝下跌0.39%，报每吨24,475元；沪镍下跌0.03%，报每吨150,520元；沪铅下跌0.63%，报每吨16,640元；沪锡上涨0.39%，报每吨385,680元；沪锌下跌0.78%，报每吨23,675元。 （文华综合）

一位曾效力于索罗斯量子基金的资深对冲基金经理认为， 真正的十年级投资机会不在AI芯片，而在为全球电气化转型提供基础设施的铜、铝、电缆及铀矿。 总部位于日内瓦以及管理规模1.1亿美元的Anaconda Invest创始人兼CEO Renaud Saleur表示，全球电力需求的结构性增长将在未来十年带来高达两位数的持续回报。他预计 ，到2035至2040年间，全球电力消耗将从当前约2万太瓦时（TWh）再增加约1.8万太瓦时，这一庞大需求将拉动对铜、铝、电缆及核能的大规模投资。 Saleur旗下的Vulcain Global Volta Electron for AI Fund自2025年2月成立以来已上涨近50%，该基金将40%资产配置于大宗商品，60%配置于股票。他明确表示，AI数据中心在上述新增电力需求中仅占约1000 TWh，并非主导力量，真正的投资主线在于支撑整个电气化基础设施的实物资产。 电气化需求驱动铜缆投资 Saleur的核心逻辑建立在全球能源消费的结构性差距上。 他指出，印度人均年能源消耗仅相当于1.7至2桶石油，而美国人均高达24桶。随着印度人口预计在2040年前翻倍，其能源需求将同步大幅攀升。 为满足新增电力传输需求， Saleur估算全球将需要新增1亿公里电缆，这相当于全球铜年消耗量的两倍。 基于此，他重点布局铜、铝等基础金属，以及参与电缆制造的矿业公司和欧洲电缆龙头企业，包括法国的Nexans、意大利的Prysmian以及丹麦的NKT。 铀价有望在2027年底触及200美元 核能是Anaconda的另一大押注。 Saleur同时持有铀商品本身及相关矿业公司的头寸，但他提示投资者需保持耐心。他援引1973年石油危机的历史先例——当时铀价仅为每磅4美元，至1997年已升至77美元——来说明铀价的长周期上涨逻辑。 Saleur预计， 铀价将从目前约每磅85美元升至2027年底的200美元，理由是全球每年存在约3万吨的铀供应缺口。 他还指出，早在当前地缘政治紧张局势之前，全球核反应堆数量就已有计划在2040年前增加50%，而他认为实际增幅将远超这一预期。 "无论特朗普的政策走向如何，铀都将是受益者，"他说，"但铀矿的开采和反应堆的建设均需要10年以上的周期，短期内供给难以快速响应。" 油服板块优于原油本身 在油气领域，Saleur认为市场对油价的预期过于悲观。他透露，Anaconda在年初买入了2026年12月和2027年12月的布伦特原油期货，以连续合约计算，布伦特原油今年已累计上涨73%。 他认为，大型石油公司勘探不足、储量持续下降，将导致原油供给趋紧。但他更看好油服板块而非原油本身，其Vulcain Long-Short Oil and Gas Fund自2022年1月成立以来已累计上涨近110%，其中80%的仓位集中于油服公司，包括Borr Drilling和Transocean。他表示，中东地区战后重建以及维持或提升产能的需求，将为油服公司带来持续的业务增量。 在霍尔木兹海峡局势方面，Saleur预计即便冲突停止，该航道也至少需要六至七个月才能恢复正常。 他对油价的情景判断是： 若战事今日结束，布伦特年底将在80至90美元区间；若冲突持续，油价将长期维持在90至100美元。 AI投资偏好"砖瓦水泥"而非芯片 尽管Saleur并不否认AI的长期影响，但他在AI领域的投资策略与市场主流明显不同。 他倾向于回避估值高企的芯片股，转而布局为数据中心提供制冷和基础设施服务的实体企业。 他具体提及瑞典的Munters（约30%营收来自数据中心业务）、意大利的Carel，以及美国的Carrier和日本的大金工业，认为这些公司将直接受益于数据中心的扩张浪潮，且估值相对合理。

4月29日，中国有色金属工业协会以线下、线上相结合的形式召开2026年一季度有色金属工业运行情况新闻发布会。中国有色金属工业协会党委常委、副会长兼新闻发言人陈学森通报一季度我国有色金属工业运行情况，并与相关部室负责人一同回答媒体记者和企业代表的提问。 陈学森表示，今年一季度，有色金属行业延续2025年以来的良好运行态势，生产供给稳中有升，行业效益持续改善，主要产品产量、固定资产投资、进出口贸易及实现利润均保持增长，实现“十五五”时期平稳起步和良好开局。 一是十种有色金属生产保持平稳增长。 国家统计局数据显示，一季度，我国十种有色金属产量累计2053.2万吨，同比增长3.6%。在统计的23个有色金属产品中，13个保持增长、10个同比下降。从细分产品来看，精炼铜产量378.5万吨，同比增长9.3%；铜材产量563.3万吨，同比增长4.0%；氧化铝产量2299.7万吨，同比增长1.7%；原铝产量1141.3万吨，同比增长3.1%；六种矿山金属含量145.4万吨，同比下降4.5%；铝材产量1524.8万吨，同比下降1.9%。 受去年同期较高基数影响，一季度，规模以上有色金属工业增加值增速同比增长2.6%。其中，有色金属矿采选业工业增加值增速2.9%，冶炼和压延加工业工业增加值增速2.5%。 二是采矿业固定资产投资保持较快增长。 一季度，有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长10.7%，增幅比全国工业投资增幅高出4.9个百分点。其中，有色金属矿采选业固定资产投资额累计增长56.0%，冶炼和压延加工业完成固定资产投资累计增长3.7%。 一季度，有色金属民间完成固定资产投资同比增长8.3%。其中，有色金属矿采选业民间投资同比增长33.4%，冶炼和压延加工业民间投资同比增长4.4%。 三是黄金产品进口大幅增长，对贸易总额攀升形成显著拉动。 海关数据显示，一季度，我国有色金属产品进出口贸易总额1550.6亿美元，同比增长75.7%，继续保持高速增长态势；净进口额1042.2亿美元，同比增长1.3倍。其中，进口额1296.4亿美元，同比增长94.1%，主要受黄金产品拉动；出口额254.2亿美元，同比增长18.3%。黄金产品进出口总额占有色金属进出口总额的比重提升至43%。 一季度，铜矿砂及其精矿累计进口756万吨，同比增长6.6%；铝土矿累计进口5797万吨，同比增长23.6%；未锻轧铜及铜材累计进口112万吨，同比下降14.2%；未锻轧铝及铝材累计出口146万吨，同比增长6.5%。 与此同时，新能源金属领域进出口活跃度提升，碳酸锂进口量8.3万吨，同比增长64.6%；未锻轧镍、工业硅分别出口5.9万吨、18.1万吨，均呈现大幅增长态势。 四是有色金属价格普遍呈现上涨格局，但部分品种3月高位回调。 受中东局势紧张及美联储降息预期降温等因素影响，以美元计价的有色金属市场承压，铜、黄金、白银等部分品种价格出现高位震荡回调。中国有色金属工业协会重点监控的23个产品中，11个产品的3月份价格环比下降，6个产品的一季度价格同比下降，但铜、铝、黄金、锌、钨、钼等规模较大的品种价格均同比上涨。 在一季度国内现货市场中，除铅均价16795元/吨，同比下跌1.5%外，铜均价100746元/吨，同比上涨30.5%；铝均价24000元/吨，同比上涨17.3%；锌均价24275元/吨，同比上涨1.0%；受避险需求影响，国内黄金均价1091.1元/克，同比上涨62.7%；银均价21.3元/克，同比上涨167.0%。 在新能源金属中，除工业硅价格同比下降外，镍、钴、碳酸锂价格均保持上涨。一季度，工业硅均价9200元/吨，同比下跌16.2%；电池级碳酸锂均价14.9万元/吨，同比上涨98.9%；镍均价13.9万元/吨，同比上涨9.0%；钴均价42.7万元/吨，同比上涨135.0%。 五是一季度实现利润大幅增长。 受新能源、储能、高端装备、新一代信息技术等战略性新兴产业快速发展带动，一季度，12325家规模以上有色金属工业企业实现营业收入28217.6亿元，同比增长27.1%；实现利润总额1928.5亿元，同比增长110.7%。其中，有色金属矿采选业实现利润508.7亿元，同比增长95.5%；冶炼和压延加工业实现利润1419.8亿元，同比增长116.7%。规模以上有色金属工业企业每百元营业收入中的成本为90.3元，同比下降2.6元，盈利能力持续改善。 一季度，矿山、冶炼和加工对行业实现利润增长的贡献率分别为24.5%、63.1%和12.4%，分别拉动规模以上有色金属企业实现利润增长27.2、69.8和10.8个百分点。 陈学森指出，一季度，我国有色金属行业在复杂环境中展现较强发展韧性。一是外部风险与资源博弈加剧，有色金属战略价值进一步凸显；二是宏观政策与产能治理协同发力，行业发展秩序持续优化；三是新兴需求拉动作用突出，产业结构加速向高端升级。 综合各方面因素，中国有色金属工业协会对上半年有色金属行业运行情况作出判断：有色金属工业增加值增幅在5%左右；十种有色金属产量增幅在3%左右；矿山采选业完成固定资产投资累计将保持较快增长；铜、铝等常用有色金属价格有望在需求支撑下保持高位震荡；进出口贸易额将继续保持增长，但要警惕全球供应链扰动风险；规模以上有色金属工业企业营业收入和利润将保持增长。 陈学森表示，中国有色金属工业协会将坚决贯彻落实党中央决策部署，立足行业协会职能定位，聚焦聚合力、促转型、防风险，着重抓好3个方面的工作。一是凝聚行业发展合力，夯实行业发展根基；二是深入贯彻两办《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，落实节能降碳部署，加快行业绿色低碳转型步伐；三是强化监测与预警，发挥协会的桥梁纽带作用。 下一阶段，有色金属行业将坚持稳中求进工作总基调，聚焦提质增效，坚定不移推动改革创新，推动有色金属工业经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保“十五五”开局之年各项工作落地见效。

世界银行曾预测，今年铝价将较2025年上涨21.6%，这一预测基于供应紧张、库存低位以及新兴产业需求强劲等因素。然而，市场价格已连续近两个月超过该预测水平。世界银行在4月28日发布的《大宗商品市场展望》报告中指出，铝价可能从去年的2,632美元/吨升至3,200美元/吨的平均水平，随后在2027年可能回落至3,000美元/吨。 专注于中东和北非地区的股票研究公司AlphaMena的金属与采矿分析师Fadwa Aouini表示，在当前背景下，3,200美元/吨的预测似乎有些保守。他称：“伦敦金属交易所（LME）现货价格已高于该水平，加上可见库存紧张、市场持续分化以及地缘政治风险持续存在，这些因素表明今年的平均价格可能会更高。”“虽然我仍然预计如果宏观环境恶化，价格会出现一定波动并可能走软，但目前的风险平衡指向更高的平均价格区间，可能在3,300-3,600美元/吨之间。” 铝价突破世界银行2026年预测水平已近两个月。LME三个月期铝价格于3月2日突破3,200美元/吨，此后一直维持在该水平之上。 世界银行称，鉴于中东地区（该地区占海运铝贸易的7%）出口前景不明朗，其展望面临的风险倾向于上行——因为意外严重或持久的供应中断，以及人工智能（AI）应用速度快于预期，都可能推动包括铝在内的基本金属需求和价格超过基准预测。 *库存水平偏低* 与此同时，原铝库存也显得偏低：LME铝注册仓单3月底已降至27万吨；此后虽回升至4月27日的33.5万吨，但即便如此，以当前203,290吨/天的全球原铝日产量计算，该库存仅相当于1.5天左右的产量。“第一季度的库存下降属于季节性现象，通常在4月至5月会出现补库，”Aouini表示，并补充称海湾合作委员会国家出口受阻“可能会延迟这种正常化进程”。 该分析师指出，此次LME注册仓单库存从2月份的42万吨水平急剧下降，主要受实物铝溢价走高以及套利资金流向更强劲的区域市场驱动，而非仅由中东局势紧张所致。他指出，LME铝注册仓单库存的历史常态水平约为80万至120万吨，但如今更现实的均衡水平应在30万至60万吨区间，并补充称3月下旬至4月的供应应被视为紧张而非极度短缺。 “印度产铝因市场接受度更高，似乎已被迅速消化，”Aouini表示。“目前LME库存主要由俄铝（Rusal）提供的俄罗斯铝主导。这反映出西方买家的制裁，导致俄罗斯铝成为‘滞销’库存，很可能集中在亚洲仓库，且只能以折扣价出售。” 因此，市场正呈现出分化态势：非俄罗斯金属供应紧张，而俄罗斯供应则较为宽松。“这并不意味着市场失衡，但确实表明当前的平衡更加脆弱，名义库存高估了实际可用量，”这位AlphaMena分析师指出，并补充道：“鉴于无仓单库存和私人持有的库存份额不断增加，LME库存已不再能完全代表全球供应情况。” SICO银行分析师Anoop M. Fernandes指出，俄罗斯库存的增长很大程度上源于往年积压；其中近60%属于1类仓单，这是针对制裁前截止日期前生产的俄罗斯金属的特定分类。 “关于俄罗斯金属能否进入LME仓库，关键在于金属的生产日期，”一位LME发言人表示。“如果是在2024年4月13日之后生产的，就无法在LME办理仓单。如果是在该日期之前，那就可以。” Fernandes表示，由于无人知晓霍尔木兹海峡何时重新开放，欧美生产商可能会选择停止对俄罗斯铝实施制裁。这位分析师还指出，虽然场外库存可能多也可能少——目前尚无公开数据——但交易所库存确实令人担忧。 “（库存）接近90年代的水平，但自那时以来，全球原铝需求已大幅增长，”Fernandes指出，并强调即使实物规模庞大的上海期货交易所（SHFE）铝库存，若以消费天数来衡量，其规模也并不显著。 *供需紧平衡* 据世界银行和分析师们称，原铝市场似乎处于供需紧平衡状态，尽管这更多是由物流限制而非绝对短缺所驱动。 世界银行预计，2026-2027年全球铝供应增长将趋缓。 世界银行认为，回收铝对全球供应的贡献将更为显著。该行指出，亚洲部分地区（中国以外）因电力成本较低而新建了一定规模的原铝冶炼产能，但欧洲的产量仍远低于2021年的水平。欧洲铝业首先受到俄乌冲突的冲击，导致电力成本飙升，进而引发冶炼厂停产。据世界银行称，中东冲突引发的能源价格上涨正进一步加剧这些成本压力。 该机构认为，在电气化技术（包括太阳能装置、风力涡轮机、输电基础设施和储能）的扩展，以及来自交通运输和包装行业的持续需求支撑下，铝的需求将稳步增长。然而，在利率仍处于高位的情况下，多个发达经济体的住宅建设减少，建筑行业的铝需求依然疲软。

4月29日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜周三高开后承压回落，连续第五个交易日下跌，因股市走低，且受油价上涨影响，市场对全球经济增长的担忧再度升温，拖累铜价表现。 伦敦时间4月29日17:00(北京时间4月30日00:00)，LME三个月期铜下跌32美元，或0.25%，收报每吨13,004.50美元。此前受逢低买入提振，铜价盘中曾一度上涨0.9%，高见13,155美元。　 国际油价攀升与美元走强施压于铜价 近期，中东冲突导致矿商使用的柴油供应短缺，这为铜价提供了支撑，但周三原油价格飙升6%，叠加美元走强，给工业金属板块带来了压力。 布伦特原油周三攀升逾6%，美国西得克萨斯中质原油（WTI）期货涨幅目前已超过7%，市场担心伊朗局势僵持导致的供应中断将长期持续，与此同时，投资者也在消化阿联酋意外决定退出欧佩克（OPEC）所带来的影响。 Sucden Financial研究主管Daria Efanova在一次网络研讨会上表示，自战争爆发以来，铜价与油价之间呈现的强烈负相关关系，很可能是因为油价上涨被视为对制造业的一种“税负”。 美元走强，使得以美元计价的大宗商品对于持有非美元货币的投资者而言变得相对较贵。 ICSG称2月全球铜市供应过剩27.6万吨 国际铜研究组织（ICSG）在其最新月度公报中表示，全球精炼铜市场2月出现27.6万吨的供应过剩，相比之下，1月的过剩规模为3.4万吨。数据显示，2月全球精炼铜产量为226万吨，而消费量为198万吨。 法国巴黎银行（BNP Paribas）也持相同观点。该行在研报中指出：“2025年精炼铜供应过剩的格局预计将延续至2026年和2027年。”尽管如此，该行仍上调了这两年的铜价预期。预计基准情景下铜价本季度有望触及约14,000美元。 法国巴黎银行金属策略主管David Wilson称：“当前显性库存处于历史高位，但受基金买盘推动，铜市定价已提前消化极端供应短缺预期。” 基本金属普跌 其他基本金属悉数下跌，LME三个月期镍下跌178美元，或0.92%，收报每吨19,272.0美元，此前受印尼减产影响，期镍一度升至19,620美元，为2024年6月以来的最高点。 LME三个月期锌下跌56.5美元，或1.68%，收报每吨3,314.0美元，盘中低见3,295美元，为4月13日以来最低水平。 LME三个月期铝下跌50美元，或1.41%，收报每吨3,488.5美元。 LME三个月期铅下跌7.5美元，或0.38%，收报每吨1,949.0美元。 LME三个月期锡下跌201美元，或0.41%，收报每吨48,753.0美元。 （文华综合）

SMM4月30日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线下跌。沪铜跌0.43%。沪铝跌0.96%，沪铅跌0.57%。沪锌跌1.11%。沪锡跌0.97%。沪镍跌1.23%。此外，氧化铝主力期货涨0.49%，铸造铝主连跌0.52%。 隔夜黑色系均飘红，铁矿和螺纹涨0.38%，不锈钢微涨，热卷涨0.24%。双焦方面：焦煤涨1.7%，焦炭涨0.93%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线下跌。伦铜跌0.35%。伦铝跌1.33%，伦铅跌0.33%。伦锌跌0.91%。伦锡跌0.73%。伦镍跌0.95%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌1.11%，COMEX白银跌2.66%。隔夜沪金跌0.83%，沪银跌2.03%。 截至4月30日7:07分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家数据局：全国已建成高质量数据集超11.6万个】 从国家数据局了解到，我国高质量数据集总数进一步增长，数据赋能人工智能成效日益显现。国家层面首次推出数据集管理服务平台。数据是人工智能发展的基础支撑之一，高质量数据集可以用于提升大模型训练推理能力。最新数据显示，截至今年一季度，全国已建成高质量数据集超过11.6万个，总体量超过960PB，相当于中国国家图书馆数字资源总量的336倍左右。（央视新闻） 【北京：电动自行车登记规定5月1日起实施】 北京市公安交管部门发布消息称，新修订的《北京市电动自行车登记规定》将于5月1日起正式实施。新规增加了电动自行车车身颜色、所有人、更换零部件等变更登记项目，并明确了遗失、灭失、损毁、退车和不再使用等情况下的注销登记要求。此外，使用十年以上的电动自行车可申请延用登记，市民可在车辆距登记日期届满前十至九日内申请，经现场查验车辆后，延用有效期为一年，到期后可继续申请延用。（央视新闻） 【深圳市住房和建设局发布关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知】 4月29日，深圳市住房和建设局发布通知，进一步优化房地产调控政策。限购方面，符合条件的居民家庭可在福田、南山及宝安新安街道范围内增购1套住房；持有有效居住证的非深户家庭亦可在上述区域购买1套。公积金方面，家庭最高贷款额度提至130万元，首套房、多子女家庭等可享受最高70%的上浮比例。新政自4月30日起施行。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数涨0.33%，报98.96。美联储按预期维持利率不变，但本次出现四票异议，构成自1992年以来最分裂的决策会议。同时美联储声明措辞出现重要调整，首度明确指出"中东局势正在助推经济前景的高度不确定性"。鲍威尔在新闻发布会上发出鹰派信号，表示"与石油相关的通胀影响仍在前方"，并指出能源价格冲击对实际经济增长的影响"通常需要3至4个月才能在部分消费支出数据中显现"。 货币市场随即几乎放弃了对今年降息的押注，并开始为2027年加息的可能性定价。 此次会议也是鲍威尔以主席身份主持的最后一次发布会。美国司法部此前撤销了对美联储的争议性刑事调查，扫清了沃什参议院确认程序的障碍，参议院银行委员会当日已就其提名投票推进。鲍威尔表示，他将留任美联储理事。（华尔街见闻） 中金研报称，美联储4月会议维持利率不变，符合市场预期。但四名官员投票反对，其中三人反对纳入宽松倾向措辞，显示货币政策立场正变得更加谨慎。美伊冲突引发的油价高企与前期关税效应叠加，令通胀环境趋于复杂。供给冲击从偶发事件变成新常态，意味着政策宽松空间被压缩，降息门槛将抬高。本次会议亦是鲍威尔执掌美联储的最后一次议息会议，接班人沃什虽释放“缩表降息”信号，但受制于委员会集体决议机制，短期或也难以推动降息。我们认为美联储年内加息可能性较低，但降息之路也将更加漫长，下一次降息或推迟至第四季度。 华泰证券研报称，向前看，美联储内部分歧以及鲍威尔留任理事推高美联储降息门槛。虽然美联储3月点阵图中指示，2026年仍有一次降息，但是考虑到3位票委明确反对在声明中保留进一步降息的“宽松倾向”，鲍威尔留任美联储理事，中东局势反复，再次推高油价，华泰证券认为，美联储在2026年降息的门槛有所提高，不排除美联储在6月会议点阵图中取消降息指引的可能性。往前看，中东局势缓和将推动油价回落，叠加关税影响消退，美国通胀或温和回落；二季度新增非农边际降温，失业率季节性回升可能为下半年降息1—2次创造条件，但降息前景不确定性加大。(金十数据) 》鲍威尔“告别会”现34年最大分歧，美联储再次按兵不动，但四票委反对决议声明 》美联储34年最大分歧叠加油价飙升，美债重挫，美股横盘，美元走强，黄金三连跌 宏观方面： 今日将公布中国4月官方制造业PMI、中国4月RatingDog制造业PMI、法国第一季度GDP年率初值、法国4月CPI月率初值、瑞士4月KOF经济领先指标、德国4月季调后失业人数、德国4月季调后失业率、德国第一季度未季调GDP年率初值、欧元区4月CPI年率初值、欧元区4月CPI月率初值、欧元区第-季度GDP年率初值、欧元区3月失业率、英国至4月30日央行利率决定、欧元区至4月30日欧洲央行存款机制利率、欧元区至4月30日欧洲央行主要再融资利率、美国至4月25日当周初请失业金人数、美国3月核心PCE物价指数年率、美国3月个人支出月率、美国第一季度劳工成本指数季率、美国第-季度实际GDP年化季率初值、美国第一季度实际个人消费支出季率初值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国3月核心PCE物价指数月率、美国4月芝加哥PMI等数据。 还需关注： 美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；谷歌财报电话会；微软、亚马逊、Meta财报电话会；三星电子财报电话会；英国央行公布利率决议、会议纪要以及货币政策报告；英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。 值得注意的是：上金所、上期所、郑商所、大商所因劳动节前夕4月30日无夜盘交易。 原油方面： 隔夜两油期货均大幅飙升，美油涨8.57%，布油涨7.75%。伊朗危机解决迹象未现，国际油价连续天上涨。美国总统特朗普表示，在达成协议前，不会解除对伊朗港口的封锁。特朗普与石油高管讨论了可以采取的延长封锁措施；另一方面伊朗官员并未表现出任何让步的迹象，伊朗最高领袖的军事顾问称，如果封锁继续下去，伊朗将作出回应。BOK金融公司高级副总裁丹尼斯·基斯勒表示，“封锁时间越长，油价就会上涨得越多。从长远来看，这种等待局面可能会成为原油价格短期内上涨的推动因素，但这也可能正是促使这场冲突最终结束所需的条件。”（金十数据） 此外，了解讨论情况的三位消息人士称，欧佩克+的七个成员国很可能在周日开会时同意再次提高石油产量目标，考虑到阿联酋退出该产油国集团，预计会将增产幅度调低。然而，由于美以与伊朗的战争导致霍尔木兹海峡实际上对航运关闭，实际上很少有产油国能够增产。欧佩克+消息人士称，在阿联酋周二出人意料地宣布将于5月1日退出欧佩克和欧佩克+之前，该集团的八个成员国预计将在6月继续将其产量目标提高20.6万桶/日，与5月和4月的增产幅度大致相似。消息人士称，现在它们很可能继续以类似的幅度增产，但不包括阿联酋此前1.8万桶/日的份额。其中一位表示，该集团在会议前尚未做出决定。(金十数据)

2026年4月29日讯： 4月国内铝加工综合PMI录得53.9%，虽继续运行于荣枯线以上，但较3月高位明显回落，显示行业景气度由快速修复转向温和扩张，旺季动能边际趋弱、结构分化特征逐步显现。具体来看，铝板带与铝箔仍是核心支撑板块，在包装（罐料、食品箔）及储能、电池材料需求带动下，生产与订单维持较高水平，但受高铝价抑制及出口扰动影响，环比动能有所收敛；铝线缆维持扩张区间，在电网订单与出口改善支撑下保持稳定开工，但新增订单略显不足；建筑型材处于弱扩张状态，地产链修复偏慢，需求主要依赖家装及部分基建项目支撑；工业型材则回落至收缩区间，受光伏订单前置透支影响，生产与需求同步走弱；原生铝合金延续高景气运行，受益于需求回暖与出口增量，而再生铝行业则明显承压，在高铝价抑制成交及利润收窄背景下再度回落至收缩区间。整体来看，4月在“旺季后半程+高成本压制+需求结构分化”的共同作用下，行业由全面修复转向分化运行：新能源与包装需求仍具韧性，但地产、汽车及部分出口链条恢复不及预期，同时铝价高位对采购及利润形成持续压制，叠加地缘政治对出口的阶段性扰动，均对行业进一步上行空间形成约束。 具体分产品类型来看： 铝板带 ：4月铝板带行业综合PMI录得56.4%，连续处于扩张区间，但环比3月传统旺季高点已显露边际收敛迹象。生产指数与新订单指数双双报于59.7%，反映龙头企业月内生产节奏平稳，在手订单保持充裕。订单结构延续分化格局：罐料包装需求延续强劲态势，年度产量增速预期持续兑现，为开工率提供核心支撑；汽车板材订单呈“环比缓慢修复、同比仍显疲软”特征，一季度缺口尚未完全回补，但回暖信号已在月内逐周积累；储能终端维持高开工率，头部电芯企业长协锁定产能、零单交付紧张，为电池壳体及钎焊材等相关铝板带产品带来稳定增量订单。新出口订单指数录得58.2%，积压订单指数为56.8%，月内霍尔木兹海峡仍未实质性恢复开放，中东地区订单仍处暂停状态，但全球铝短缺背景下外盘走强有效提振出口订单，部分企业出口订单已排至6月下旬，形成有效对冲。产品库存指数录得64.8%高位，高价抑制下游即时提货意愿，隐性库存有所累积。采购量指数59.7%尚可，但企业面对历史高位铝价，采购策略极为审慎，坚持以产定购、刚性补库，主动备库意愿低迷。综合来看，罐料与储能构成需求基本盘，但高铝价对全产业链利润及采购意愿的压制、汽车订单回补幅度不及预期，叠加中东出口间歇性中断，已构成5月PMI回落收缩空间的潜在风险。 铝箔 ：4月铝箔行业综合PMI录得59.2%，在荣枯线上方保持强劲扩张，需求驱动韧性显著。生产指数与新订单指数双双达成65.8%，企业在手订单充裕、整体生产活跃度高。需求端结构性支撑清晰：食品包装箔与电池箔作为主线，稳固开工基本盘，单零箔订单充足、产出效率较高，排产预期持续走强；电池箔受储能行业高速增长强力带动，头部电芯企业开工率高企，长协锁量致零单紧张，超预期增量需求涌现。新出口订单指数录得60.3%，积压订单指数亦同步攀升，构成另一核心增长极，全球铝材供应紧俏背景下，包装箔出口预期持续走强，实际出口订单增加，当前产能在充沛订单面前已处于紧平衡状态。需注意的是，行业内部分化不容忽视，空调箔4月排产尚可，但受国补效应递减、原材高位及地产竣工低迷拖累，5月排产预期已出现走弱信号。综合来看，包装箔与电池箔两翼齐飞支撑下，4月铝箔行业景气韧性突出，但空调箔的深度疲弱正为5月铝箔行业PMI整体回落埋下伏笔。 建筑型材 ：4月建筑型材行业综合PMI指数录得51.2%，保持在荣枯线以上。进入4月，企业生产平稳有序，本月生产指数53.5%，新订单指数为50.1%，采购量指数录得54.2%。4月建筑型材市场回暖动力不足，据河北企业反馈，近期工程类订单表现疲软，新增建筑型材订单以家装门窗为主。另有山东、福建企业反馈，近期新地标建筑、新建工厂项目的中标带来了稳定的建筑型材订单增量，缓解了整体订单压力。出口方面，有河北部分企业反馈，因中东局势不稳定，区域运输通道受阻，目前对中东地区出口的订单已全部暂停，本月出口订单指数录得49.6%。展望5月，楼盘工程需求恢复不及预期，地标建筑、新建工厂等重大工程能继续释放需求，为行业订单提供一定补充。整体来看，建筑型材市场下行幅度有限。预计下月行业综合PMI将贴近荣枯线下方运行。 工业型材 ：4月工业型材行业综合PMI指数录得46.1%，回落至荣枯线之下。本月生产指数录得43.2%，新订单指数录得42.6%，采购量指数录得43.2%，生产、需求及原料备货同步回落。受3月光伏型材需求前置影响，4月光伏型材订单减少，相关光伏边框企业开工同步回落。出口方面，部分海外出口轨道交通订单仍在有序生产，但近期东南亚光伏边框订单需求有所减少。受此影响，当月行业新出口订单指数录得39.1%。库存方面，4月样本企业大多按订单要求排产、发货，减少成品库存对企业现金流的占用，本月成品库存指数录得50.6%，环比小幅回落。展望5月，尽管汽车、电力板块仍能提供稳定行业开工支撑。但据安徽、河北光伏边框企业反馈，5月部分下游一线组件厂排产订单不及预期，预计新增订单将会减少10%。综合判断5月工业型材行业PMI将继续处于收缩区间。 铝线缆 ：4月国内铝线缆行业PMI指数录得51.6%，处于荣枯线上方，位于行业扩张区间。从细分领域来看，生产指数录得51.67%，企业维持高开工率运行；新订单指数录得48.9%，新出口订单指数录得60.68%，月内电网订单主要以区域联合招标电力电缆为主，订单新增有限，但考虑到内外价差的进一步扩大，出口订单增量明显。积压订单指数录得48.06%，企业以消化积压订单为主，行业新增订单补充有限。采购量指数录得45.8%，原材料库存指数录得47.67%，厂家采购情绪谨慎，以消化厂内库存为主，减轻原料成本波动影响。整体来看，4月铝线缆行业维持在扩张区间，但扩张速度略低于预期，一方面企业在备好成品库存后订单持续性略有减弱，另一方面原料价格的持续高位难以刺激厂家提速生产意愿，需关注五月份电网订单的持续性及出口订单的支撑，预计5月铝线缆行业PMI将运行于扩张区间。 原生合金 ：4月原生铝合金行业PMI为61.6%，持续位于荣枯线以上，表明行业整体景气度保持上行趋势。驱动因素主要来自下游需求的持续恢复与增长，带动生产端明显回暖：生产指数达到71.6%，在前期库存偏低的背景下，企业以保障长单交付为主，主动提升产量。同时，外需端出现边际改善，新出口订单指数为60.15%，主要受东南亚地区铝锭供应偏紧及地缘政治因素影响，推动本月实现约500吨出口，为年内首次出现原生铝合金出口增量。库存方面，产品库存指数为44.29%，处于去库区间，反映出在需求回暖带动下，企业库存正在被逐步消化。价格端，购进价格指数为50.6%，铝价持续处于高位，对下游采购形成一定抑制，尽管整体需求改善，但受成本压力影响，散单成交依然偏弱，市场整体观望情绪较为明显。预计5月原生铝合金行业让处于荣枯线上方运行。 再生合金 ：4月再生铝行业PMI录得44.6%，环比大幅回落24.2个百分点，再度跌至荣枯线以下，显示行业景气度明显收缩。月内铝价维持高位运行，下游企业恐高情绪浓厚，普遍刚需补库，导致成交量难以放量，整体交投氛围清淡；同时，由于终端消费恢复节奏不及预期，企业新增订单持续匮乏。但内外价差走扩下，部分企业顺势优化订单结构，出口订单比重有所提升。受清明假期扰动及需求转弱的影响，部分企业通过主动减产或阶段性停产以缓解库存压力，叠加成品合金锭价格跌幅超过原料端，导致行业理论盈利空间持续收窄，亦抑制企业的生产意愿，带动行业整体开工率小幅下滑。库存方面，面对铝价的高波动性及后市不明朗的预期，企业避险情绪升温，原料与成品库存均维持低位运行。展望5月，受季节性淡季来袭及五一假期冲击的影响，预计再生铝行业PMI仍将承压运行在荣枯线下方。 简评： 4月铝加工行业整体延续扩张但动能明显趋缓，核心矛盾在于高铝价压制需求释放与下游复苏分化并存。新能源与包装需求仍具韧性，对冲部分传统领域走弱，但地产、汽车及部分出口链条恢复偏慢，使行业由“全面修复”转向“结构支撑”。短期来看，在成本高位与订单不确定性下，企业经营策略趋于谨慎，预计后续PMI将维持窄幅波动、边际承压运行。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）