11月10日，宝武镁业股价出现下跌，截至10日11:10分，宝武镁业跌1.88%，报14.6元/股。 宝武镁业公告的11月3日投资者关系活动记录表显示： 问：公司硅热法炼镁和电解法炼镁的区别？ 宝武镁业回应：目前国内用的比较多的是硅热法。硅热法炼镁工艺流程简单，投资较少。电解法炼镁是电解无水氯化镁，产生金属镁和氯气，高纯度的无水氯化镁是电解法制镁关键所在，工艺相对复杂，且电解法炼镁投资较高，近几年国内电解法炼镁的厂家也持续攻克技术难关，降低生产成本。公司一方面在硅热法继续技术创新，在现有技术的基础上进行优化，降低碳排放，另外也持续研究电解法炼镁。 问：请介绍公司白云石矿的情况？ 宝武镁业回应：公司子公司巢湖宝镁拥有白云岩矿资源储量 0.9 亿吨，处于开采运营状态；公司子公司五台宝镁拥有白云岩矿资源储量 5.8亿吨、公司参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量 13 亿吨，尚未建成投产。充足的矿产资源可以充分保障公司在原镁及镁合金生产中的原材料供应稳定性，为公司全镁产业链发展奠定基础。 问：镁合金建筑模板发展如何？ 宝武镁业回应：镁合金建筑模板具备质量轻、表面脱模效果好以及显著的成本优势。公司进一步完善了镁合金建筑模板的表面处理工艺，以及利用镁水直供压铸镁合金建筑模板，显著降低镁合金建筑模板的生产和后加工成本，为镁合金建筑模板在模板领域的替代奠定了坚实的基础。目前已实现镁铝建筑模板各占 50%的比例搭配推广应用。镁建筑模板的应用，得到了客户一致好评，特别是得到一线操作工人的认可；2025 年上半年还实现了镁合金模板出口销售，逐步开发东南亚市场。 问：公司如何看待汽车领域镁合金的渗透情况？ 宝武镁业回应：近一年来镁价持续低于铝价，汽车轻量化渗透持续加速。 1.压铸厂持续布局镁压铸，许多铝压铸厂商都在加码镁压铸布局。 2.整车企业均在加大镁产品的渗透，其中某车企镁合金产品均为公司提供，单车用量目前已达 20Kg 以上。未来随着镁大型压铸件如电驱壳体、后地板、门内板等部件上车以后，单车用镁有望达到50-100kg。3.产品领域来看，包括仪表盘支架、电驱壳体、后地板等领域正在加速镁应用发展， 从公司及同行业其他公司的定点来看，镁合金汽车压铸件正面临着前所未有的发展良机。 问：请介绍一下公司的金属锶产品？ 宝武镁业回应：锶是一种银白色带黄色光泽的碱土金属，是碱土金属（除铍外）中丰度最小的元素，在自然界以化合态存在。锶可以加入到铝、镁等金属中制成合金，能提高合金的强度、硬度和耐腐蚀性另外，在一些金属材料的加工过程中，加入少量的锶可以起到细化晶粒的作用。目前公司拥有 3000 吨/年金属锶产能，年产量约 2500 吨左右。 针对“近期试车的CRH450高铁车上有无用到公司镁合金材料”的问题，宝武镁业10月29日在互动平台表示，目前试车的CRH450高铁车辆上没有使用公司的镁合金材料。公司已经参与后续行李架、电器柜等零部件的研发工作。 有投资者在投资者互动平台提问：请问董秘两轮电动车，除了轮毂、车架用到镁合金外，车身或其他部位采用到镁合金产品吗？宝武镁业10月29日在投资者互动平台表示，两轮电动车除了轮毂、车架以外，还有脚踏板、行李箱等车体包覆件使用镁合金。 宝武镁业10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入69.7亿元，同比增长9.82%；归母净利润8743.93万元，同比下降43.13%；扣非净利润7061.59万元，同比下降43.02%。 宝武镁业三季报显示：前三季度营业收入增加主要系主营产品销量较上年同期增加；前三季度净利润下降原因是受利润总额较上年同期下降以及所得税费用较上年同期增加影响。 对于公司的主要业务，宝武镁业在其半年报中介绍：作为全球轻金属材料领域的领军者，宝武镁业拥有完整的产品研发与制造能力，镁、锶等主要产品的市场份额全球领先。近年来，公司凭借原材料领域的深厚积累，积极向下游轻量化零部件领域拓展，形成了“白云石开采-原镁冶炼镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收”完整镁产业链以及“高性能铝合金-铝挤压加工”特色产品系。公司业务包含镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿产品业务、建筑模板业务。公司主要产品包括镁合金、镁合金深加工产品、铝合金、铝合金深加工产品、中间合金和金属锶等。 》点击查看SMM镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 镁合金AZ91D11月10日的均价为18250元/吨，较其前一交易日下跌0.27%。上周镁合金价格随原镁价格持续阴跌，但合金加工费保持坚挺。从市场供需来看，短期内镁合金市场呈现结构性失衡，生产端开工率持续高位，供应紧张局面已适度缓和，但多数企业仍按订单排产，部分厂家排单已至 11 月中旬。展望后期，随着上游镁合金厂家加紧投产，供应紧缺格局将有效缓解，而当前下游压铸厂对加工费上调接受度不高，预计短期加工费仍将坚挺运行，后期则存在回落风险。 而镁价走势方面，进入11月，宁夏、陕西等多省份原镁冶炼厂家计划复产，镁市供应量将显著增加，在供应大幅增长的前提下，镁价运行压力明显增强。需求端，镁合金市场对原镁需求有所增长，但当前供应量仍将超过需求量，镁市供需格局再次转向供强需弱，镁价运行压力较强，但考虑到冬季煤炭需求增长将对煤炭价格形成强支撑，镁价下行空间有限，预计镁价仍将窄幅震荡运行。 推荐阅读： 》供应过剩VS成本暴增 孰强孰弱？十一月镁价将如何运行？【SMM国内分析】

【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，11月10日国内主流消费地铝棒库存14.00万吨，较上周四库存下跌0.05万吨，较上周一库存上涨0.2万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

11月10日讯： 据SMM统计，11月10日国内主流消费地电解铝锭库存62.70万吨，较上周四上涨0.5万吨，较上周一持平。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）       》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

11月7日（周五），铜价周五上涨，受全球贸易紧张局势缓和迹象支撑。 北京时间19:59，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨28.5美元或0.27%，报吨10,716美元，在21日移动均线10,776美元附近面临阻力。 自从10月29日因全球供应趋紧担忧将价格推升至每吨11,200美元的历史高点以来，铜价已下跌4%。 Commodity Market Analytics常务董事Dan Smith表示：“铜需求仍在增长，但不像上个月预期那么强劲。” “全球宏观经济形势相当良好，采购经理人指数（PMI）坚挺。” 海关总署网站发布数据显示，中国10月铜矿砂及其精矿进口量为245.1万吨，1-10月累计进口量为2,508.6万吨，同比增加7.5%。 出口方面，中国10月未锻轧铝及铝材出口量为50.3万吨，1-10月累计出口量为502万吨，同比下滑8.6%。 其他基本面消息上，印尼能源与矿产资源部一位副部长表示，该部正在对印尼自由港公司（Freeport Indonesia）运营的格拉斯伯格（Grasberg）铜金矿发生的致命事故进行评估。 展望后市，Smith表示，伦铜和伦铝短期内“有些波动”，主要根据基金动量信号进行买卖的算法计算机模型可能发出看跌信号。 LME三个月期铝上涨0.5%，报每吨2,857.50美元；三个月期锌上涨0.8%至3,070美元；三个月期铅上涨0.6%，报每吨2,045美元；三个月期锡上涨0.3%，报每吨35,890美元；三个月期镍上涨0.4%，至每吨15,095美元。

四季度以来，国内预焙阳极市场景气度回升，价格实现两个月连续上涨的同时，企业盈利空间逐步修复。 “进入11月，多家生产企业宣布提涨预焙阳极产品的执行价格，涨价幅度超220元/吨。”一位资深产业人士对财联社记者表示，“预焙阳极在10月初已有一次集中提价，四季度以来价格已经两连涨，累计涨幅近300元/吨，这也让生产企业的盈利空间进一步扩大。” 索通发展（603612.SH）也在近期接受调研时表示，近期预焙阳极市场出现明显转向，10月和11月的预焙阳极行业指标价格均环比上涨。 第三方数据显示，当前预焙阳极的主流市场采购基准价格约为5124元/吨，环比推涨4.5%，同比涨幅达到39.62%。 供需格局的优化是本轮价格上涨的核心逻辑。在供应端，在经过三季度丰水期预焙阳极企业开工率高点后，部分地区采暖季临近陆续发布重污染天气橙色预警，导致企业开工负荷下滑。 “另一方面是需求端受新能源车行业表现优异、光伏行业好于预期的带动，电解铝的消费状态好于预期，原铝产业链供需缺口进一步放大。”有电解铝企业相关人士对财联社记者表示。 此外，预焙阳极主要原料石油焦四季度以来价格持续拉涨超6%。在“成本托底、需求回暖”的驱动下，预焙阳极市场的涨价顺理成章。”前述产业人士介绍。 值得一提的是，虽然预焙阳极的原料石油焦价格涨幅明显，但其另一主要原料煤沥青则在供需双弱之下价格震荡走跌。此消彼长之间，预焙阳极生产企业的利润空间得以扩大。 对于行业未来走势，业内人士普遍持相对乐观态度。 前述产业人士表示，由于国内方面部分区域因能耗指标优化、产业集群升级，仍存在电解铝产能调整或新增的局部空间，将同步带动预焙阳极需求；同时，海外电解铝产能的扩张也将给预焙阳极带来新的需求增量。 索通发展也在调研中表示，当前海外电解铝产能投资方兴未艾，特别是在东南亚和中东等地存在显著预焙阳极增量市场，有望成为未来预焙阳极增长的核心驱动力。

2025年11月6日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.6%，环比上周下降0.6个百分点。11月首周原生铝合金行业开工率微升至59.4%，主流企业排产节奏保持稳定，在供需稳中有升的支撑下，预计将以温和步伐继续逼近年内高点。铝线缆开工率环比下滑2个百分点，河南环保管控拖累生产，且电网订单释放不及预期，导致行业开工率短期内回升无望。铝型材开工率降至52.6%，主要受铝价高位抑制下游订单及光伏边框减产拖累，汽车零部件与储能相关订单提供支撑，整体行业呈现回落态势。本周铝板带以及铝箔龙头企业开工率小幅下滑，主要受河南环保限产及传统消费领域订单疲软拖累，尽管新能源相关材料需求稳定，但铝价高位叠加淡季效应，预计开工率将持续收缩。再生铝龙头企业本周开工率持稳，虽受汽车消费韧性支撑，但受制于原料短缺、政策不明及铝价冲高引发的订单收缩，预计11月开工率仅将微幅改善。   原生合金： 11月首周，原生铝合金行业延续平稳运行态势，开工率微升0.2个百分点至59.4%。从供给端看，主流企业排产节奏保持稳定，整体生产水平已逐步回升至下半年高位区间，行业供应格局呈现稳步缓升态势。需求方面，下游制造业订单持续积累，对原生铝合金的采购需求小幅增长，部分企业反馈当前接单情况良好，对开工形成支撑。本周开工率增速与上周增速基本持平，行业仍处旺季周期，未受往年同期淡季扰动。在当前供需结构下，预计开工率将继续以温和步伐逐步逼近年内高点。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比下调 0.4 个百分点至 66.0%，企业运行分化态势持续。本周河南地区受雾霾天气反复影响，洛阳市启动重污染天气橙色（Ⅱ级）预警响应 ， 环保检查暂无解除信号，部分当地企业开工承压明显。11 月消费转入淡季，幕墙板企业仍受资金链压力与订单下滑拖累，罐料需求预计直到春节前都难有起色，而汽车板、电池壳、钎焊材等新能源关联领域需求稳定，产线保持满负荷运行，另一方面，铝价高位引发观望情绪持续加强，需求转弱预期强化。短期受河南环保形势扰动以及整体需求转弱，铝板带开工率将持续收缩。 铝线缆： 本周国内铝线缆行业周度开工率环比下滑 2 个百分点至 61.4%，核心拖累因素来自河南部分地区持续收紧的环保管控政策，当地生产企业受环保约束影响，生产节奏受阻，开工压力显著增加。尽管 2025 年上半年国内电网招标进度有所加快，曾为行业带来一定需求预期，但进入下半年后，电网端提货并未出现预期中的集中释放周期，强预期并未如期落地。下游线缆企业普遍反馈，近期电网匹配订单的推进速度明显放缓，订单落地效率不及上半年，仅少数企业因近期匹配至少量订单能维持较好生产水平。与此同时行业头部企业的出货量也呈现逐步收紧的态势，整体需求端支撑力度偏弱。综合来看，SMM 预计短期内铝线缆行业开工率仍将维持弱势整理格局，缺乏明确的回升驱动因素，开工水平回升无望，后续需持续关注环保政策动态及电网订单释放节奏。 铝型材： 本周国内铝型材周度开工率录得52.6%，较上周下降0.9个百分点。近期铝价持续处于高位，下游采购以刚需为主，型材企业普遍反映在手订单减少，开工率呈现回落态势。建材领域整体表现依旧低迷，河北及河南地区部分小型企业表示，受天气等因素影响，近期建材类订单表现萎靡，企业开工率有所下滑；山东及江西地区部分中小型企业反馈，家装类铝材产品（如门窗、卫浴等）因受季节性影响较小，在当前建材订单中占比上升，对整体开工形成一定支撑。工业材方面，安徽及河北地区部分龙头光伏边框企业11月继续减产，本周开工率进一步回落；汽车零部件与储能类订单近期表现相对较好，相关企业开工率维稳运行，但安徽某中型企业反映，加工费已下降约20%，企业利润空间承压，对后续开工持谨慎态度；其他工业材如3C电子、电力管道等领域，目前运行较为平稳。SMM将持续跟踪各细分领域订单变化情况。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率录得 71.1%，环比下滑 0.8 个百分点，市场需求持续转弱。企业运行层面，本周河南地区受雾霾天气反复影响，部分铝箔生产企业被迫调整生产计划。行业订单分化显著，电池箔、钎焊箔虽表现稳健，但国内双零箔及装饰箔订单走弱，包装箔出口备货亦接近尾声，亲水箔市场因空调终端库存高企，第四季度生产同比下滑 20-30%，整体铝箔市场表现难提亮点。随着淡季逐渐深入，终端需求走弱风险增加，铝箔行业开工率料将逐步下行。 再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率环比持稳于59.1%。进入11月后，行业仍受多重因素制约：原料供应短缺、政策不确定性持续抑制产能释放。同时，需求端虽有汽车等终端消费韧性托底，但本周铝价快速冲高引发下游畏高情绪，提货积极性下滑，导致再生铝订单出现收缩，进一步限制开工率上行空间。预计11月行业开工率仅环比微幅改善，重点关注废铝供应改善程度、政策落地执行效果及下游企业采购节奏变化。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）