中东冲突已导致该地区两家大型冶炼厂宣布减产，并引发金属和电力价格两位数飙升，开始给欧洲铝生产商和用户带来压力，促使其行业代表协会进一步推动欧洲实现铝资源自主。 欧洲铝业协会（European Aluminium）表示，欧盟由于自身铝产量不足以满足日益增长的需求，因此高度依赖波斯湾地区的供应。 海湾合作委员会的铝年产量为680万吨，占中国以外原铝产量的23%，是全球最大的铝出口地区之一，同时也是欧洲铝供应的重要来源。 欧盟主要依赖海湾合作委员会提供原铝锭。据该协会称，2025年，欧洲从波斯湾地区进口140万吨铝，占其铝进口总量的14%，其中铝锭占86%，其次是线材、板材和废铝。 该行业协会表示，欧洲下游产业（汽车、建筑、包装、电缆和工程应用等）以原铝为关键原材料，这些产业最容易受到铝溢价上涨和供应紧张的影响，并将率先感受到制造成本上升的冲击。 伦敦金属交易所（LME）铝现货价格从2月27日（冲突爆发前一天）到3月12日上涨了11%，达到每吨3,516美元，创四年新高。受中东冲突带来的不确定性和风险情绪的影响，欧洲实物铝溢价（在LME基准价格之上报价）的涨幅甚至更大。 除原铝外，欧盟还从波斯湾地区采购某些特种铝产品，该地区也是欧盟约6%废铝进口的来源地。 欧洲铝业协会发言人Kelly Roegies称：“欧洲废铝供应本已是业内关注的问题，如果再出现其他中断，供应将更加紧张。”她强调，鉴于当前局势，阻止欧洲废铝外流变得至关重要。 此外，冲突以及霍尔木兹海峡航运的部分中断也推高了能源价格，欧洲的能源价格目前已比其他竞争地区高出三倍。 “对于铝业这类能源密集型行业而言，电力价格波动会对生产成本产生直接而显著的影响，”Roegies指出，2月28日至3月初期间，欧洲天然气价格（电力成本的主要驱动因素）已从每兆瓦时30欧元（34.40美元）上涨至每兆瓦时46欧元，涨幅超过50%。 由于天然气价格通常决定着欧洲的电力价格，欧盟主要市场的平均批发电力价格也上涨了20%至30%，目前价格区间为每兆瓦时80至120欧元。 “现阶段，要对此次事件对欧洲工业的全面影响做出明确预测还为时过早。此外，有关航运流量和贸易中断的详细数据通常需要一段时间才能获得，这意味着任何供应影响的全貌目前尚不明朗，”Roegies表示。他还补充道，中东局势仍然高度不稳定，未来几周局势的发展将很大程度上决定该地区生产或航运路线中断的程度和持续时间。 然而，Roegies指出，此次外部供应冲击和地缘政治紧张局势的再次凸显出欧洲在铝领域保持自主性的战略需求，即确保其国内铝生产具有韧性和竞争力，尤其考虑到铝在能源转型技术、交通运输和国防领域的重要性。 （文华综合）

3月16日（周一），惠誉评级（Fitch Ratings）已上调其金属和矿业价格预期，反映了特定商品供需驱动因素的变化。 铜：整个周期内铜价格预期的上调反映了电气化（包括电网升级和数据中心建设）带来的需求增长。市场供需依然保持紧平衡，库存水平极低；近期供应中断也推高了价格。尽管一些发达市场能源转型政策的实施速度有所放缓，但铜价依然走高。周期中期价格上涨反映了现有矿山矿石品位下降，而新项目审批速度受到繁琐的审批流程以及强劲的需求基本面的制约。 铁矿石：铁矿石价格预期的上调反映了采矿成本的上升，这为约75美元/吨的周期中期价格提供了支撑。随着供应增加和中国港口库存上升，年初至今超过100美元/吨的价格可能会有所回落。 炼焦煤：短期炼焦煤价格上调，反映出2026年初澳大利亚飓风过后的强劲价格。我们预计价格将从2026年第二季度开始逐步回落。 铝：整个周期铝价上调，反映了未来几年铝需求将保持健康增长，以及中期内除印尼和东南亚计划新增产能外，额外供应空间有限。由于新的冶炼厂可在几年内建成，因此产能扩张受到必要基础设施和可靠、有竞争力的电力供应的制约。 锌：2026-2028年锌价预计上涨，反映了我们预计2026年矿山产量将下降，而消费量将保持强劲，从而导致市场供应短缺。我们预计2027-2028年锌产量将增长，但需求可能保持稳定，从而支撑价格小幅上涨。 黄金：整个时期黄金价格上调，反映了市场价格的显著上涨，各国央行大量购入黄金以实现储备多元化，机构投资者和散户投资者也增加了黄金配置。这些持仓将会波动，但宏观驱动因素——地缘政治紧张局势、利率下降以及对全球贸易碎片化长期通胀后果的担忧——在短期内不太可能缓解。 铂族金属：铂族金属作为黄金和白银的替代品，受到了投资者越来越多的关注。当前价格并未得到供需动态的支撑。我们假设长期内价格将回归至基本面支撑的水平。我们提高了铂金的中期周期预期，因为铂金的供需基本面更强，它可以替代黄金用于珠宝首饰，并且受益于更广泛的终端市场敞口。钯金和铑的用途高度集中在催化转化器领域。俄罗斯矿山产量受限支撑钯金价格。 动力煤：动力煤价格预期的上调反映了市场状况趋紧，尤其是在2026年第一季度，这主要是由于印尼出口下降（源于政策不确定性）和中国国内产量疲软所致。 镍：短期镍价格上调，反映了印尼政府设定的产量配额降低。 锂：修订后的锂价预期反映了供需趋紧，这主要得益于储能系统需求强于预期以及供应中断。然而，由于市场担忧潜在需求回落，以及主要生产国（包括中国和津巴布韦）的供应受限，锂价可能仍将保持高度波动。 钴：钴价预期上调，反映了刚果民主共和国实施的出口限制（年出口上限为96,600吨）。该国2025年的钴产量约占全球总产量的四分之三，因此这些限制措施可能导致全球矿产供应量减少20%-25%。从长远来看，印尼钴产量的增长和再生材料的增长将逐步抵消刚果（金）钴产量的减少。 以下为惠誉评级发布的金属和矿物价格预测：（单位：美元/吨，黄金/铂/钯/铑为美元/盎司）　 　　 　　（文华综合）

SMM3月16日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌1.28%。沪铝跌0.51%。沪铅跌1.63%，沪锌跌1.22%。沪锡跌3.86%，沪镍跌1.83%。 此外，铸造铝主连期货跌0.34%，氧化铝主连涨0.65%。碳酸锂主连跌1.73%。工业硅主连跌0.06%。多晶硅主连跌2.67%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.53%，螺纹跌0.25%，热卷微跌，不锈钢跌1.72%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.17%，焦炭主力合约跌0.6%。 外盘基本金属方面，截至11:43分，LME金属普跌。伦铜跌0.26%。伦铝涨1.06%，伦铅跌0.66%，伦锌跌0.55%。伦锡跌0.76%。伦镍涨0.17%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌0.91%，COMEX白银跌1.47%。内盘贵金属方面：沪金主连跌2.1%，沪银主连跌6.89%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌4.18%，钯主连期货跌3.92%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.75%，报1944.5点。 截至3月16日11:43分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报50元/吨较上周五下降110元/吨，平水铜报贴水10元/吨较上周五下降50元/吨，湿法铜报贴水85元/吨较上周五下降85元/吨。广东1#电解铜均价98955元/吨较上一交易日跌1640元/吨，湿法铜均价为98850元/吨较上一交易日跌1625元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1—2月规模以上工业增加值增长6.3% 国民经济起步有力、开局良好】 1—2月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，生产供给增长加快，市场需求稳中有升，就业物价总体稳定，新质生产力成长壮大，经济运行起步有力，实现良好开局。国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，比上年12月份加快1.1个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.1%，制造业增长6.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.7%。装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值增长13.1%，分别快于全部规模以上工业增加值3.0和6.8个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.2%；股份制企业增长6.9%，外商及港澳台投资企业增长4.0%；私营企业增长7.4%。分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长54.1%、42.6%、31.1%。从环比看，2月份规模以上工业增加值比上月增长0.83%。2月份，制造业采购经理指数为49.0%；企业生产经营活动预期指数为53.2%，比上月上升0.6个百分点。 》点击查看详情 【国家统计局：我国能源供给保障能力比较强 应对外部市场波动具有较好基础条件】 国新办举行新闻发布会，介绍2026年1-2月份国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在会上表示，2月份工业生产价格呈现积极变化，有利于改善企业的经营和预期。近期中东地区的地缘政治冲突造成的国际油价波动引发市场担忧，但我国的能源供给保障能力比较强，应对外部市场波动具有较好的基础条件。目前影响国际能源价格的不确定因素比较多，对国内价格输入性影响还需要观察。 【国家统计局：2月商品住宅销售价格环比降幅继续收窄】 国家统计局数据显示，2026年2月份，总体看70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降。新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市个数比上月增加。2月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.3%转为持平。其中，北京和上海均上涨0.2%，广州持平，深圳下降0.3%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有10个，持平城市有7个，合计比上月增加9个。2月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，北京和上海分别上涨0.3%和0.2%，广州和深圳分别下降0.5%和0.4%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1个百分点。 》点击查看详情 【自然资源部党组：大力发展海洋新兴产业 推动海上风电规范有序建设】 自然资源部党组在《求是》杂志发文指出，以产业更新推动建设现代海洋产业体系。优化海洋经济要素高效配置，是现代海洋产业体系发展的内在要求。要实施海洋综合调查，掌握海洋资源环境家底。利用绿色、数智技术改造提升传统海洋产业，加快转型升级，提升全链条竞争力与产业附加值，持续推进海洋油气增储上产，积极拓展深远海养殖。大力发展海洋新兴产业，推动海上风电规范有序建设，推进百兆瓦级潮流能重点工程建设，提升海水淡化与综合利用规模，实施“蓝色药库”工程，发展海洋生物医药和生物制品。锚定海洋未来产业新赛道，前瞻布局深海产业、海洋数字经济等，完善“1+N”海洋数据资源布局。加快现代海洋服务业协同发展，提升现代海事商事等服务业专业化水平，促进海洋文化和旅游业品质升级，发展“蓝色金融”。 【央行公开市场今日净投放888亿元】 央行今日开展1373亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有485亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放888亿元。 》3月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9057元 美元方面： 截至11:43分，美元指数跌0.27%，报100.22。市场普遍预期，美联储将在周三发布政策声明时，连续第二次维持利率不变。据CME“美联储观察”：美联储到本周降息25个基点的概率为0.8%，维持利率不变的概率为99.2%。美联储到4月累计降息25个基点的概率6.9%，维持利率不变的概率为93%，累计降息50个基点的概率为0%。到6月累计降息25个基点的概率为24.7%。(财联社) 数据方面: 今日将公布加拿大2月CPI月率、美国3月纽约联储制造业指数、美国2月工业产出月率、美国3月NAHB房产市场指数等数据。此外，还需关注：国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；国务院副总理何立峰于3月14日—17日率团赴法国与美方举行经贸磋商。 原油方面: 两油期货涨跌互现，截至11:43分，美油跌0.11%，布油涨0.89%。关注霍尔木兹海峡通航情况，市场关注霍尔木兹海峡通航情况。 国际能源署（IEA）在收到成员国的实施计划后发布了一份声明。该机构表示，随着亚洲买家急于填补因中东战事干扰而损失的石油供应，此次创纪录的储备释放中的石油将立即在亚洲投放。面向欧洲和美洲的石油则要到3月底才能投放。IEA上周表示，由于中东战事实际上阻断了关键的霍尔木兹海峡航道，全球石油市场正面临有史以来最严重的供应中断。亚洲买家对来自中东的石油供应依赖最大，因此储备释放的速度对该地区尤为关键。国际能源署署长比罗尔在X平台发文称：“这将从3月16日起以前所未有的额外石油供应量投放市场。然而，开放霍尔木兹海峡对于恢复稳定的石油流通至关重要。”从全球范围来看，当前承诺投放的石油总量中约72%为原油，28%为石油产品。截至目前，各国承诺的投放量如图所示。(金十数据) 现货市场一览: ► 换月日市场报价混乱 整体交投较为淡静【SMM华南铜现货】 ► 沪铜跌破10万关口 日内下游买兴受提振【SMM华北铜现货】 ► 铝价下行提振市场采购情绪 升贴水企稳【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价跌势扩大 下游企业陆续逢低接货【SMM午评】 ► 上海锌：盘面锌价显著下滑 下游企业逢低采购【SMM午评】 ► 宁波锌：现货成交有所好转 贸易商上调现货升水【SMM午评】 ► 宏观与基本面利空共振 沪锡主力一度跌破37万元关口【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】3月16日镍价大幅下跌，央行开展5000亿元买断式逆回购操作 ► 【SMM硫酸镍日评】3月16日 成交情绪较弱 镍盐价格持稳 ► 【SMM调研】矿选复工复产 铁精粉产量小幅上升 ► 稀土价格出现下调 终端订单尚未批量释放【SMM稀土日评】 ► 银价偏弱运行 现货市场需求转淡升水下调【SMM日评】 ► 铂价大幅下跌 现货成交有所回暖【SMM日评】

3月15日（周日），由于中东地区天然气供应中断导致天然气供应短缺，印度铝工业公司(Hindalco Industries)于3月11日向其所有挤压铝材客户宣布遭遇不可抗力。 不过该公司在一份声明中澄清了近期有关挤压铝销售暂停的报道。该公司表示，运营并未停止，向客户发出的通告是由于天然气供应商宣布不可抗力事件而进行的常规通知，这一事件可能仅影响到整体业务的0.1%以下。 “在自备电源和替代能源安排的支持下，包括电解铝在内的所有其他下游和上游业务均继续正常运行，”该公司表示。 挤压铝被广泛用于建筑、电动汽车、电子产品和太阳能电池板。 （文华综合）

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铝库存继续去化，最新库存水平为445,300吨，降至近八个月新低。 上期所公布的数据显示，3月13日当周，沪铝库存继续累积，周度库存增加5.56%至416,425吨，增至逾六年新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。　　 2024年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2026年3月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨） （文华综合）

3月16日（周一），伦敦期铜下跌，因居高不下的油价点燃了通胀担忧，这支撑了美元，并削弱市场对美联储降息的预期。 北京时间12:53，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌45美元或0.35%，报每吨12,735.5美元。 沪铜交投最活跃的4月合约下跌1,290元或1.28%，报每吨99,310元。 随着美以伊冲突持续两周多，布伦特原油价格保持在每桶100美元上方，这加剧了人们对通货膨胀的担忧，而美国1月消费者支出也有所上升。 市场普遍预期，美联储将在周三维持利率不变，且市场对美联储在6月前降息的可能性预期也越来越低。 花旗（Citi）分析师在一份报告中称：“大多数行业人士预计，短期内铜价将受到美元走强、美联储降息计划推迟以及中国春节后需求复苏缓慢等因素的影响而面临下行压力。” 周一，美元有所回落，但仍维持在近10个月的高位。美元走强使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的投资者来说变得不那么具有吸引力。 花旗表示，铜的长期前景依然乐观，而短期内价格可能会受到农历新年后的补货需求的支撑，尤其是来自电力行业的需求。 期铝也受到了石油价格上涨引发的通胀担忧的影响，但上海和伦敦两大交易所的铝价走势却有所不同。 沪铝5月合约下跌130元或0.51%，报每吨25,155元；而LME三个月期铝上涨0.93%，报每吨3,471美元。 由于中东冲突，供应短缺的担忧支撑价格。 运营着全球最大单体铝冶炼厂的巴林铝业周末宣布，其已启动了分阶段停产。该公司称，在通过霍尔木兹海峡的海上运输受到影响之际，此次停产将使其能够保存原材料库存，并维持工厂其他部分的运营。 由于中东地区天然气供应中断导致天然气供应短缺，印度铝工业公司(Hindalco Industries)于3月11日向其所有挤压铝材客户宣布遭遇不可抗力。 不过该公司在一份声明中澄清了近期有关挤压铝销售暂停的报道。该公司表示，运营并未停止，向客户发出的通告是由于天然气供应商宣布不可抗力事件而进行的常规通知，这一事件可能仅影响到整体业务的0.1%以下。 澳大利亚South 32公司周一表示，由于未能获得充足且价格合理的电力供应，该公司已对位于莫桑比克的莫扎尔铝冶炼厂实施了停运维护措施。 其他基本金属方面，沪锌4月合约下跌295元或1.22%，报每吨23,925元；沪铅4月合约下跌270元或1.63%，至每吨16,315元；沪镍5月合约下跌2,540元或1.83%，报每吨135,990元；沪锡4月合约大跌14,900元或3.86%，至每吨370,730元。 LME三个月期锌下跌0.68%；三个月期铅下滑0.68%；三个月期锡下跌0.76%；三个月期镍几无变动。 （文华综合）

国家统计局3月16日发布的数据显示，中国1-2月原铝（电解铝）产量为753万吨，同比增加3.0%。 数据亦显示，1-2月，中国十种有色金属产量为1342万吨，同比增长3.9%。　　 来源：国家统计局