7月30日（周三），墨西哥集团（Grupo Mexico）旗下南方铜业公司首席财务官Raul Jacob在与分析师讨论季度业绩的电话会议上表示，该公司的采矿部门认为，贸易冲突将打击全球经济，影响铜行业。 不过，他表示，他预计该行业将长期保持韧性。他称：“我们对铜的长期前景保持乐观。” Jacob补充称，美国纽约商品交易所（COMEX）和伦敦金属交易所（LME）之间的巨大价差表明，美国对铜进口征收关税的“可能性很大”。特朗普政府表示将从周五开始实施50%的关税。 秘鲁是美国精炼铜的最大供应国之一。 Jacob表示，关税细节仍存在不确定性，也不清楚关税将如何影响该公司，并指出美国对其他商品和国家征收的关税水平一直在波动。 他表示：“目前很难预测将会发生什么。” Grupo Mexico董事长German Larrea在本周公布业绩的声明中表示，该公司正在关注关税是否会影响业务，但南方铜业在应对不确定性方面处于稳固地位。 （文华综合）

据央视新闻报道，美国白宫当地时间周三（30日）表示，美国总统特朗普签署了一项命令，宣布对几类进口铜产品征收关税，自8月1日（周五）起生效。这是继钢铁和铝之后，特朗普针对的最新一种金属。 具体而言，根据白宫发布的公告， 美国将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。 不过， 铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 根据美国《1962年贸易扩展法》第232条款，美国总统有权出于“国家安全”考虑，采取对进口产品征收关税或设定配额等措施。 此外，白宫还指出， 铜232关税与汽车232关税不叠加。 公告称，“如果某款产品适用汽车232关税，则征收汽车232关税，而非铜232关税。” 当天，在白宫宣布这一关税后，纽约铜价一度暴跌逾18%，至每磅4.60美元。北美最大铜生产商自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）和南方铜业（Southern Copper）分别下跌约10%和6%以上。 而在本月9日，特朗普曾宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。当时纽约铜期货曾飙升至近6美元的历史高位。 StoneX Financial高级金属分析师Natalie Scott-Gray评论称， 新规定以及对半成品的单纯关注，构成了一个“巨大的市场惊喜”。 特朗普政府强调，继美国对钢铁和铝征收50%的关税之后，新的关税旨在促进国内产业和解决“贸易不平衡”问题。美国约有一半的精炼铜依赖进口，国内炼铜产能不足以满足自身需求。美国只有两家铜冶炼厂，分别由自由港麦克莫兰公司和力拓集团所有。 另一方面，美国历来是铜废料和精矿的出口国，由于美国缺乏冶炼能力，这些废料和精矿大多运往其他国家进行加工。 作为周三行政令的重要补充，特朗普表示，他将要求美国生产的25%高质量废铜在国内销售。 分析师们也强调了废铜市场今年的重要性，以及禁止出口可能对国内铜加工业增长产生的潜力。Marex基本金属策略师Alastair Munro此前曾表示，“美国的铜产量很大，但瓶颈主要出现在加工环节。” 根据上述命令，从2027年起，25%的铜输入材料（如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）也需要在美国销售，到2028年这一比例将增加到30%，到2029年将增加到40%。 该命令授权使用《国防生产法》（Defense Production Act）来促进美国铜的制造和供应，并命令商务部发布高质量废铜的出口许可规定。 专家们警告说，“铜关税”可能会提高各种产品的价格，从建筑材料到电子产品，因为这些产品都使用这种多功能金属。据税务基金会（ Tax Foundation）称，特朗普针对其他行业的关税和正在进行的针对进口汽车、木材和药品的贸易调查可能会抑制美国的整体增长。 推荐阅读： 》智利Codelco认为美国铜关税将阴极铜排除在外是“好消息”

全球最大的铜生产商——智利国营铜公司Codelco周三表示，阴极铜被排除在美国铜关税之外是一个积极的消息。 据央视新闻客户端报道，当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。 Codelco主席Maximo Pacheco称：“初步的解读表明关税将不会适用于阴极铜，使我们能够继续向市场供应。这对智利和Codelco来说是好消息。” 智利是全球最大的铜供应国，并且也是美国最大的阴极铜进口国。 （文华综合）

早上好，先来看下重要消息。 美国宣布将对进口铜产品征收50%关税，COMEX铜期货价格暴跌近18% 据新华社消息，根据美国白宫网站30日发布的事实清单，美国总统特朗普当日签署公告，从8月1日起将对进口的铜半成品和铜含量高的衍生品统一征收50%的关税。 周三纽约尾盘，COMEX铜期货价格一度下跌18.03%，报4.6115美元/磅，截至收盘跌17.7%。 特朗普称与韩国达成贸易协议，将对巴西征收50%关税 据央视新闻消息，当地时间7月30日，特朗普发文称，美国已与韩国达成“全面完整”的贸易协议。根据协议，韩国将向美国提供3500亿美元，用于由美方拥有并控制的投资项目。此外，韩国还将采购价值1000亿美元的液化天然气或其他能源产品，并承诺再投资一笔大额资金，用于其本国投资目的。该金额将在韩国总统李在明两周后访美举行双边会谈时公布。 特朗普表示，美韩双方达成一致，美国将对韩国征收15%的关税。同时，美国不会被征收关税。韩国将对美全面开放贸易，接受包括汽车、卡车和农产品在内的美国产品。 当地时间7月30日，美国白宫表示，特朗普签署行政命令，对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%。 白宫表示，对巴西产品征收关税的范围不包括部分木浆和石油产品、部分化肥、能源及能源产品、生铁和贵金属。 特朗普此前宣称将自8月1日起对从巴西进口的商品征收50%关税。 美联储连续第五次维持利率不变 北京时间7月31日凌晨2点，美联储公布了最新的利率决议，一如市场预期，该央行仍将基准利率维持在4.25%~4.50%区间不变，暂不理会特朗普的压力。 这也是美联储连续第五次会议按兵不动，且并未发出9月可能降息的信号。联邦公开市场委员会（FOMC）在会后声明中表示，失业率仍处于低位，就业市场状况依然稳健，通胀仍然略高。 值得注意的是，美联储理事沃勒、鲍曼投票反对维持利率不变，他们二人此前明确支持在7月份降息25个基点。沃勒此前表示，保持过高的利率可能会对经济产生负面影响，这一观点得到了部分经济学家和前美联储官员的认同。 FOMC声明同时指出，今年上半年经济增速“有所放缓”，若后续数据延续这一趋势，将为未来降息提供依据。但它也表示，“经济前景的不确定性仍然很高”，美联储的通胀和就业目标仍然面临风险。 近期，白宫向美联储主席鲍威尔施加了巨大的政治压力，要求他降低利率。与此同时，美联储仍然在权衡进口商、零售商和消费者将如何分担关税带来的成本，以及未来几个月内关税会对通胀和就业的走向产生怎样的影响。 分析认为，这种表述反映出美联储的审慎态度——在通胀和就业路径更加明晰之前不愿轻易降息。不过，期货市场普遍预计，美联储今年至少会降息一次，到年底可能会降息两次。一些投资者表示，今年的首次降息可能在9月份进行。 鲍威尔：尚未就9月会议做出决定，关税对通胀的影响仍待观察 鲍威尔在利率会议后的新闻发布会上表示，决策者尚未就9月利率做出任何决定，适度限制性政策仍然合适，关税对通胀的影响还有待观察。 “我们尚未就9月做出任何决定。我们不会提前决定。我们将在做出决策时，综合考虑这些信息以及我们获得的其他所有信息。”鲍威尔在新闻发布会上表示。 他指出，如果美联储认为其“双重使命”面临的风险已趋于平衡，那就意味着将采取更中性的立场，因为限制性政策有助于实现通胀目标。 鲍威尔重申，未来几个月的货币政策决策仍将依赖经济数据。 鲍威尔表示，在观察美国关税政策是否会推高通胀的同时，美联储可以维持利率不变。 在本次会议上，两位投反对票的委员明确阐述了他们主张降息的理由。对此，鲍威尔表示：“这是一场很好的会议，大家都认真思考了这个问题，并清晰地表达了自己的立场。” 对市场影响几何？ 国信期货首席分析师顾冯达告诉期货日报记者，今天凌晨，美联储并未如特朗普所愿进行降息，同时态度偏“鹰”，美元指数或进一步走强。地缘局势方面，特朗普威胁对俄罗斯加征关税，市场避险需求回升。关税方面，虽然中美、欧美贸易谈判都取得一定进展，但特朗普昨晚在其社交平台“真实社交”发文宣布，美国将从8月1日起对从印度进口的商品征收25%的关税，美国关税政策仍存在不确定性。 “事实上，此前市场普遍预计美联储7月将按兵不动，但高利率加上美国核心通胀仍高于目标，使得美债实际收益率和美元指数短线维持强势，这利空黄金、白银等贵金属价格。FOMC声明口吻偏鹰，贵金属价格可能出现回调。”金瑞期货贵金属研究员吴梓杰说。 吴梓杰表示，目前利率期货已部分计价美联储9月首次降息。考虑到全球宏观不确定性上升、美国财政赤字不断增长以及地缘政治风险上升，后续任何略显“鸽”派的信号都可能利多贵金属价格。 记者注意到，本周国际金价在美联储利率决议前呈“横盘整理”态势。利率决议出炉后，金价显著回调，截至今晨收盘，COMEX黄金期货价格跌1.72%，报3266.90美元/盎司。 值得注意的是，全球最大的黄金ETF——SPDR上周录得约14.6亿美元净申购，年初以来净流入85亿美元，信托持仓升至956.2吨，显示机构在金价回调过程中逢低加仓的意愿较强。中国市场上，在金价屡创新高的背景下，28只实物黄金ETF持仓增加84.8吨，总规模达到199.5吨。但是，进入7月后，随着A股反弹、市场风险偏好改善，华安、博时、易方达、国泰四大龙头基金已出现合计约32亿元人民币净赎回，创单月赎回量新高。 吴梓杰认为，海外资金仍将黄金视为高利率周期的战略配置资产，而中国投资者则阶段性转换赛道。如果美联储会后释放更明确的降息时间表，美元实际利率预期下行，海外与中国资金流向可能再次趋于一致，为金价突破震荡区间提供新的动能。 展望后市，顾冯达认为，短期贵金属价格波动可能加剧，黄金支撑位在3300美元/盎司附近，白银在38美元/盎司附近。今天凌晨，美联储释放货币宽松信号，利多金价。如果中期美联储货币宽松力度不及预期且俄乌局势缓和，贵金属价格会再度承压；反之，如果美联储政策力度超出预期，或地缘冲突加剧，贵金属价格会冲击年内新高。 “短期来看，黄金价格上涨仍有一定阻力，主要在于美国经济数据仍展现出一定韧性，短期出现明显衰退的可能性偏低，而通胀风险尚未彻底解除，美联储短期内也不急于降息。此外，近期美国陆续和多个贸易伙伴达成了贸易协定，贸易政策的不确定性正进一步降低，也减少了避险需求。”吴梓杰说。 从中长期来看，吴梓杰认为，黄金价格将持续上涨。首先，美债利率和美元指数有下行趋势。随着美联储开启新一轮的降息周期，美债利率和美元指数有望进一步下行，对黄金价格构成利好。其次，黄金实物需求保持强劲。央行购金需求旺盛，黄金ETF也受到追捧。最后，黄金供给增量有限。根据世界黄金协会数据，2024年全球矿产金产量仅同比增长1%，增幅极其有限，中期供给缺乏爆炸式增长的条件。

7月30日（周三），伦敦金属交易所（LME）铜价跌至逾一周以来最低，因库存增加，且投资者担心美国即将实施的关税将打击需求。 伦敦时间7月30日17:00(北京时间7月31日00:00)，LME三个月期铜下跌99.5美元，或1.02%，收报每吨9,698.5美元，盘中触及每吨 9,676美元的7月18日以来最低。 乐观的美国经济增长数据公布后，美元走强，使得以美元计价的大宗商品对于使用其他货币的买家来说更加昂贵。 分析师表示，投资者目前保持观望态度，等待美国计划对铜征收50%关税的细节，以及是否会按照宣布的那样在8月1日实施。 美国Comex期铜下跌0.73%，至每磅5.60美元，较LME期铜的升水报每吨2,619美元。 据新华社报道，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢29日晚在瑞典斯德哥尔摩说，根据中美新一轮经贸会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期。 Panmure Liberum 大宗商品策略主管Tom Price表示：“我认为投资者的参与已经停滞。” “海外投资者实际上已经在消化这些关税的需求风险，因为在需求没有变化的情况下，铜价突然变得很贵。50%的关税是一个惊人的数字。” LME的数据显示，LME注册仓库的库存激增，显示出市场供应过剩。LME铜库存在过去一个月猛增51%，至136,850吨。 市场也在等待美联储当天晚些时候的政策声明，预计利率将保持不变。“如果他们不降息，我认为大宗商品将面临压力，”Price补充道。

据央视新闻，美国白宫当地时间7月30日表示，美国总统特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。 白宫表示，铜原料和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 美国总统特朗普7月9日宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。美国媒体警告，此举恐将导致美国制造商投入成本飙升，给美国制造业带来沉重打击。 推荐阅读： 》智利Codelco认为美国铜关税将阴极铜排除在外是“好消息” 》8月1日开征！特朗普宣布50%“铜关税”：只针对半成品，不包含这两类材料

据央视新闻，美国总统特朗普本月9日宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。 眼下，距离8月1日（本周五）美国开征铜关税仅剩两天时间。但考虑到美国关税的反复不定，接下来会发生什么还很难说。 哪些国家有望获得豁免？ 美国金融服务机构StoneX的高级金属需求分析师Natalie Scott-Gray周二在一份报告中表示，“围绕特定国家的豁免问题仍存在不确定性，而且市场普遍存在一种关税疲劳感。” Scott-Gray指出， 当美国对铜的进口关税于8月1日生效时，“针对特定国家的豁免政策可能会落实” 。 据报道，智利财政部长Mario Marcel表示，智利将争取获得铜关税豁免。 Scott-Gray表示， 在潜在的特定国家关税豁免问题上，智利或将得到“特别对待”，这不仅是因为Marcel的言论以及本周两国正在进行的谈判，还因为美国依赖从智利进口铜，而且美国对智利存在贸易顺差 。 与此同时，在涉及美国对钢、铝和铜征收的关税方面， 欧盟似乎也有望获得豁免 。 高盛日前也指出，美国铜关税影响的最大风险在于特朗普可能会达成协议，允许大量免关税的铜流入美国。 高盛的基线预测是美国初期将对所有铜产品征收50%的关税，但该行分析师也指出“矿产外交”带来的风险，也就是为了保障美国制造业的海外供应来源，美国可能会透过外交手段达成协议。 高盛指出， 美国可能达成协议的国家包括印度尼西亚、刚果民主共和国和巴拿马。此外，智利也希望透过谈判争取关税豁免 。 铜价将作何变动？ 在特朗普7月8日宣布即将征收50%铜关税当天，纽约铜价飙升了13%，收于每磅5.6855美元；根据道琼斯市场数据，这是1968年有记录以来的历史新高。鉴于铜被用于建筑和电子等大多数经济行业，高昂的铜价加剧了人们对通胀的担忧。 铜价在7月23日达到每磅5.82美元，再度创下纪录高位，随后连续三个交易日回落，周二小幅回升至5.63美元。专注于追踪一系列铜矿公司表现的Global X Copper Miners交易所交易基金(COPX)本周迄今已下跌超过2%，回吐了上周3.1%涨幅的大部分。 对于国际铜市场的后续走势，Scott-Gray指出， 在有国家（例如智利）获得豁免的情况下，在8月1日或之前，纽商所（Comex）与伦敦金属交易所（LME）之间的套利空间将较当前水平大幅收窄 。套利是指利用同一产品在两个或多个市场间的价格差异进行交易获利的策略。 而若没有国家获得豁免，且关税税率为50%，COMEX与LME之间的套利空间将进一步扩大 ，以在关税开征后反映其影响。 目前，COMEX 9月期铜价格约为每磅5.63美元，而LME9月期铜价格折算后仅为每磅4.44美元，套利空间已经较大。 Scott-Gray还指出， 在没有国家获得豁免的情况下，鉴于美国44%的铜需求依赖进口，随着期货供应风险再次出现，美国铜价将在中期内保持高位 。与此同时，LME铜价近期前景将更为看跌，“美国的高关税料将立即限制铜流入该国的吸引力”。 全球供应失衡 出于对美国铜关税的担忧，过去几个月，全球大量的铜流向美国市场，形成了一种供应失衡局面。而在铜关税生效前的最后几天窗口期，这一局面可能会加剧。 Scott-Gray指出， 存在这样一种风险，即美国可能会在关税最后期限之前看到铜流入量迅速增加 ，而且StoneX了解到，一些铜已经装船在美国境外等待合适的交付时机。 摩根大通策略师上周在一份报告中表示，今年上半年美国铜进口出现了大量的“提前发货”现象，这种“急剧的提前出货行为是受潜在关税预期的推动”。他们表示，截至5月份，美国精炼铜进口量同比增长129%，“导致库存出现前所未有的增加”。 这导致了全球失衡。“铜供应总体上仍然存在制约。但就全球而言，铜库存并没有异常紧张，而是出现了严重的错位和失衡，”摩根大通贱金属和贵金属策略主管Gregory Shearer在报告中表示。他指出，铜市场的“基本面已因美国的进口而收紧。” 不过，Shearer对今年剩余时间的铜价持更加谨慎的态度，他表示，2025年下半年可能会出现“回调，因为之前需求提前释放的势头将会逆转，需求也会减少。