锡业股份近日公告的7月21日-7月22日接受调研的记录显示： 一、现场调研情况 公司董事会秘书杨佳炜就公司2025年上半年生产经营情况及未来发展规划进行了介绍。锡业股份是锡行业国内唯一一个集探、采、选、冶、深加工及供应链为一体的全产业链上市公司，在资本市场助力下实现了稳步发展。2025年上半年，公司主要产品锡、铜、锌等金属市场价格同比上涨，公司积极克服有色金属价格剧烈震荡、原料供应紧张、加工费同比下降等诸多挑战，主动把控经营节奏、抢抓市场机遇，积极有效组织生产，持续提升运营管理质量，多措并举降本增效，2025年上半年公司实现归母净利润10.2亿元-11.2亿元，同比上升27.52%-40.03%，实现扣非归母净利润12.6亿元-13.6亿元，同比上升26.20%-36.22%。 根据云锡控股的“3815”战略和对锡业股份的发展定位，公司未来将更加聚焦做强作为“价值创造中心”的有色金属原材料战略单元的战略定位，切实围绕资源拓展、现代矿山、原材料制造，聚力打造全球最优锡铟产品供应商和全球最优锡铟行业解决方案提供商。未来，公司对内将聚焦产量提升和成本管控进一步深度挖潜创效，围绕个旧和文山四大矿山的现有生产区域、深边部及外围开展地质找矿及其资源升级、矿权维护、科研专项等工作，加强对卡房矿区的资源勘查，提升钨资源开发利用，并进一步提升对尾矿资源的综合利用水平，以实现提升现有矿山价值创造能力的目标。同时，公司还将按照“以锡为主、相关多元、科学发展”的产业发展战略，紧密结合战略规划，打造以内蒙古为中心的北部资源基地、巩固和发展以个旧-都龙为中心的南部资源基地，借助国家“一带一路”倡议加快“走出去”的资源拓展步伐。 二、互动交流环节 1.公司主要产品的自给率是多少？未来在提升资源自给率方面有什么计划？ 锡业股份回应：2024年公司锡精矿、铜精矿、锌精矿自给率分别为30.21%、15.91%、72.72%。公司根据自有矿山的生产情况、冶炼产能及产量计划，结合相关金属市场价格变化及生产经营实际情况，科学合理配置自产资源和外购资源的比例。未来，公司将持续加大各矿区地质综合研究、开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，同时，持续关注行业发展变化及资源项目储备，依托现有资源及大股东平台优势，立足云南、谋划国内、辐射海外，继续加大资源“内增外拓”的力度，进一步提升公司的资源保障能力和可持续发展水平。 2.公司如何看待未来锡价? 锡业股份回应： 供给方面，锡原料供应紧张仍在持续，原料紧张已经逐步兑现至冶炼端，在国内产能利用率偏低的基础上，预计后续锡行业冶炼利润仍将承压。下半年全球锡矿供应虽然有一定宽松预期，但预期新增供应至中国市场的原料较有限。需求方面，结合焊料企业采购、全球半导体销售周期和消费电子周期等情况，锡焊料传统领域需求有望保持正增长，国内汽车耗锡受益于渗透率和智能化率提升影响整体保持高增速。在宏观情绪边际改善背景下，锡金属价格长期将兑现“成本定底线，需求定波动”的逻辑。 3.在目前锡矿供应日益紧张的局面下，公司如何保障年度生产目标的实现？ 锡业股份回应：公司锡冶炼原料来源主要包括矿山自产、国内采购及通过进料加工复出口等多种渠道，公司将充分发挥自身优势，持续提升矿山运营质效，不断强化原料采购，切实保障公司锡冶炼的正常运行，努力完成全年目标任务。 4.请问公司锡冶炼预计何时停产检修? 锡业股份回应：为保证锡冶炼设备安全有效运行和未来的持续正常生产，公司锡业分公司每年会按年度生产计划安排例行停产检修，进行检修的具体时点主要根据设备运行状况来确定。 5.公司如何应对今年加工费较低的情况？ 锡业股份回应：近年来，公司以精益化管理为抓手，树立“一切成本皆可控”的理念，持续开展“降本增效三年行动”，确保冶炼“安稳长满优”，持续加强冶炼经济技术指标提升，在切实保障公司冶炼原料的同时，能进一步实现降本增效。同时，公司聚力稀贵金属综合回收，提升综合回收价值贡献率，进一步释放有价金属回收效能。此外，持续低位的加工费反映了原料供给持续偏紧的状况，因而对锡金属价格具有较强支撑。 6.公司未来在尾矿资源利用方面的工作进展及发展计划？ 锡业股份回应：目前公司已针对尾矿开展了相关技术研究工作，尾矿库尾矿资源回采再选工业实验平台已经搭建完成，进一步提升尾矿再选的技术经济指标，为下一步工业生产提供技术储备。未来，公司将在充分论证研究尾矿开发经济效益、资源品位及回收率、再选工艺技术水平、固定资产投入、产能规模等多重因素的基础上，结合实际情况加强对尾矿资源进行综合利用，逐步建成风筝山，官家山、羊坝底三个尾矿资源利用基地，力争成为公司“十五五”期间生产原料的有效补充。 7.公司近几年分红比例持续提高，请问公司后续的分红政策与计划？ 锡业股份回应：公司将持续强化生产经营提升业绩水平为基础，进一步提升价值创造和价值实现能力。在保证公司正常经营、项目建设和长远发展的前提下，充分考虑投资者的合理诉求，并积极与股东分享公司发展红利，提升投资者回报水平。此外，公司积极探索通过增加现金分红频次、开展回购股份等方式进一步增强股东获得感，持续强化市值管理工作。 锡业股份7月14日晚间披露半年度业绩预告显示，预计2025年上半年归母净利润10.2亿元至11.2亿元，同比增长27.52%-40.03%；扣非净利润预计12.6亿元至13.6亿元，同比增长26.2%-36.22%。 对于业绩变动的原因，锡业股份表示： 上半年，公司主要产品锡、铜、锌等金属市场价格同比上涨，积极克服有色金属价格剧烈震荡、原料供应紧张、加工费同比下降等诸多挑战，主动把控经营节奏、抢抓市场机遇，积极有效组织生产，持续提升运营管理质量，多措并举降本增效，公司上半年经营业绩同比实现增长。此外，公司计划报告期内对部分固定资产进行报废处置并计入非经常性损益项目预计金额-2.7亿元，对公司归属于母公司净利润产生一定影响。 中邮证券7月16日研报指出：价：2025H1锡、铜、锌价格分别同比增长9.22%/4.22%/5.17%，2025Q2价格分别同比+0.30%/-2.06%/-2.96%，环比+1.24%/+0.80%/-5.90%。量：2025年公司计划生产产品锡9万吨、产品铜12.5万吨、产品锌13.16万吨、铟锭102.3吨，Q1生产产品锡2.42万吨、产品铜2.44万吨、产品锌3.33万吨，生产稀贵金属铟锭30吨。考虑Q3公司通常有检修动作，预计Q2产量基本与Q1持平。 积极回购股份，保护股东利益。锡：短期供给扰动，长期中枢上移。供给端，缅甸佤邦锡矿进入复产阶段，但受运输等因素影响仍未明显放量，锡精矿（60%）加工费从年初9000元/吨下滑至6500元/吨，冶炼端面临原料紧缺态势，部分冶炼厂或提前检修。需求端，下半年出口、光伏需求或边际弱化，但半导体行业仍处于景气周期，全球销售额增速或达到11%左右，锡价长期中枢上移依旧可期。风险提示：价格波动风险；项目进度不及预期风险；下游需求不及预期风险模型假设与实际不符；政策超预期风险等。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡市场方面：2025年上半年锡价呈现“冲高回落再震荡”的特征。年初受缅甸佤邦矿山复产延期影响，矿端供应持续紧张，LME锡价从24000美元/吨一路冲高，3月触及38395美元/吨的三年高位。但4月美国“对等关税”政策落地，叠加刚果（金）Bisie矿山分阶段复产，价格快速回落至24万元/吨（沪锡）和28925美元/吨（LME）。5-6月因缅甸复产进度滞后、泰国暂停缅甸锡矿借道运输（月供应减500-1000吨），价格再度反弹至沪锡28万元/吨、LME 33500美元/吨区间震荡，上半年LME锡累计涨幅16.03%。2025年上半年锡市在“矿紧锭缩”与“消费分化”中呈现高波动性，价格受事件驱动特征明显。下半年供需双弱格局未改，但低库存与电子需求韧性或支撑价格中枢，需警惕缅甸复产放量与宏观利空对锡价的冲击。 此外，今年上半年铜价最终以涨势收官——伦铜半年线涨幅达12.66%，沪铜半年线上涨8.22%，SMM1#电解铜上半年累计涨幅为8.4%。SMM1#电解铜今年上半年的日均价为77657.65元/吨，与2024年上半年的日均价74552.86元/吨相比，上涨了3104.79元/吨，涨幅为4%。 而锌市场方面：不同于2024年上半年锌价大幅上涨的情况，2025年上半年，沪锌主连呈下行态势，截至2025年7月10日，沪锌主连半年线跌幅达11.56%，且在4月7日，沪锌主连跌至半年最低点21620元/吨，刷新一年以来的新低点。展望下半年，矿端，虽Kipushi二季度有干扰但全年锌产量指引维持不变，仍为18-24万金属吨。火烧云矿山持续爬产，为国产锌矿产量带来大量增量。此外， 6月基本处于国产锌矿复产尾声，考虑国产锌矿运行的季节性规律，三季度这些复产矿山产量持续恢复，而四季度正值国产锌矿检修高峰期，叠加年底北方部分矿山再度停产，预计下半年锌矿产量先增后减，或于7/8月份达到年内产量高位，国内锌矿市场供应表现持续充足。锌价方面，考虑到宏观情绪的反复以及美联储降息的不确定性，SMM预计下半年锌价重心或有小幅下降。 推荐阅读： 下半年铜市博弈升级 宏观政策、供需格局、关税扰动谁主沉浮？【SMM专题】 【SMM分析】政策扰动下的紧平衡：2025年上半年锡市场全景回顾 上半年锌价下行已成定局 下半年锌价何去何从？【SMM分析】

7月31日（周四），荷兰国际集团（ING）表示，由于特朗普政府表示，高额关税仅适用于半成品铜产品和铜密集型衍生产品进口，目前美国过剩的铜库存可能会被再出口。 据央视新闻客户端报道，当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。 美国总统特朗普7月9日宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。美国媒体警告，此举恐将导致美国制造商投入成本飙升，给美国制造业带来沉重打击。 但白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 在这一声明发布之前，COMEX期铜较LME期铜的价格升水为28%，在预期的关税措施出台之前，大量的铜就被运往了美国。 ING分析师Ewa Manthey表示：“随着COMEX-LME期铜套利的瓦解，精炼铜强势流入美国的情况也将随之结束。” 因此，部分过剩的铜现在可以重新出口到全球市场，并流入像LME仓库这样的其他主要储存中心，从而对伦敦铜价造成压力。 此外，澳新银行研究部分析师在一份报告中称，市场此前大多预计该关税将适用于原材料金属，导致在预期关税生效日期前出现大量进口。 澳新银行表示，目前存在一个切实的风险，即存放在COMEX仓库中的25万吨铜现在将被重新出口到国际市场，从而给铜价带来下行压力。 （文华综合）

7月30日（周三），美国铜进口的主要供应国智利周三表示，阴极铜产品将免征关税，并称智利铜“有助于美国工业的发展”。 智利财政部长马塞尔在新闻发布会上表示：“这对智利而言是个好消息，因为智利不仅是向美国供应铜的生产国和供应国，对美国的工业来说也是如此，因为它们需要我们所提供的投入来实现发展。” 据央视新闻客户端报道，当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。 美国总统特朗普7月9日宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。美国媒体警告，此举恐将导致美国制造商投入成本飙升，给美国制造业带来沉重打击。 但白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 智利是全球最大的铜生产国，2024年向美国出口了超过56亿美元的铜，合计接近50万吨，其中几乎全部为阴极铜产品和精炼铜产品。 智利出口量占美国进口铜总量的70%，而其余30%的铜则主要来自墨西哥、加拿大和秘鲁。 根据行政命令，美国政府认为，高额的铜进口量以及全球的产能过剩对国家安全构成威胁，因为这会削弱本国的产业。 马塞尔说道：“这一决定表明，作为向美国供应金属铜的主要供应国，我们不仅不会威胁到其安全，反而有助于增强其安全性，因为智利是一个可靠、优质且透明的供应国。” 智利外交部长阿尔韦托·范克拉韦伦（他与内阁其他成员一同出席了此次发布会）表示：“我们认真、系统地工作过，而且很多时候也是默默地进行的。我们相信，智利对待这一问题的认真态度已经得到了回报。” （文华综合）

事件： 美国白宫30日表示，特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 市场反应： COMEX铜连续暴跌，于7月30日暴跌逾18%，今日跌势延续，LME铜和沪铜反应不大，因此COMEX铜和LME铜价差由2500美元之上急剧收窄，甚至一度跌入负值，区域溢价结构彻底崩塌。 解读： 本次美国对进口铜加征关税的措辞显然令市场十分吃惊，征税范围明显不及市场预期。主因在7月初的时候，美国总统表示考虑对进口到美国的铜征收50%的关税，当时市场普遍认为是对精炼铜加征关税，对其他铜产品有可能加征关税。然而本次表态直接将各种铜原料以及精炼铜排除在外，意味着后续美铜进口成本不会出现抬升，前期美铜走强的逻辑不再，因此COMEX铜暴力下跌。 由于COMEX铜暴跌造成美铜超高的畸形溢价结构崩塌，贸易商将不再有任何动力从其他地区将铜运输至美国，美国对全球铜的虹吸效应彻底消失。而且在这之前，今年美国铜进口量已经接近去年全年的进口量，那么在今年剩下的时间里，在没有价差动力的前提下，其他地区铜的向美国的流入可能也较为有限，甚至不排除有重新出口的可能性，市场继续担忧更多铜向LME交仓或者向中国等主要消费地流入。由于7月上旬伦铜和沪铜并未继续跟涨美铜，因此本次也并未大幅跟跌，而在关税对精铜扰动减弱的背景下，LME铜和沪铜走势将回归各自的供需面，7月初以来，LME铜库存已经累积接近5万吨，最近注册仓单仍有增加，今日数据显示注销仓单下滑，未来LME铜库存仍有回升的预期。国内方面，消费淡季仍在延续，美铜的大幅回落可能使得出口窗口关闭，届时会更加考验国内需求韧性。 不过值得注意的是，特朗普并未排除后续对于精铜征税的可能性。特朗普表示，他可能仍会征收进一步的关税，并要求Lutnick在2026年6月之前提供国内铜市场的最新情况。届时，特朗普将评估是否对精炼铜实施分阶段的普遍进口关税，从2027年开始征收15%，从2028年开始征收30%。回顾今年以来美国对进口铜征税的相关措辞，整体表现较为多变，因此仍需警惕政策变化给市场带来的冲击。 除此之外，美国本次的行政令还要求采取措施支持国内铜产业，包括要求美国境内生产的高品质废铜中有25%必须在国内销售。其实自美国对外挥舞关税大棒以来，成本的增加已经令国内部分贸易商相继暂停进口美国废铜，从海关数据来看，今年上半年美国已经开始退出中国废铜的主要供应国行列，泰国、日本、马来西亚等亚洲国家输送替代性明显提升。虽然伴随着美铜的回落，美国废铜价格也有可能下滑，届时美国废铜对外出口可能重新增加，但是美国对废铜销售的限制仍有可能令当地废铜出口受限，后续仍需关注中国废铜进口来源国供应变化情况。 （文华综合）

7月31日（周四），美国总统特朗普周三宣布将对进口半成品铜等产品征收50%关税，但此举对墨西哥会产生怎样的影响呢？ 正如他多次所说，在特朗普的第二个任期内，“关税”这个词成了他的常用词汇，针对各类商品（如钢铁，如今还有铜）实施了征收关税的措施。 此前据证券时报网报道，美国白宫30日表示，特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品（例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管）及铜密集型衍生产品（例如管件、电缆、连接器和电气元件）普遍征收50%的关税。 白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 特朗普此前声称，铜进口导致国内工厂关闭，并削弱了美国满足国家安全所需生产量的能力。 然而，特朗普对进口半成品铜等产品征收50%关税会对墨西哥造成怎样的影响？墨西哥是第三大铜制品出口国。 如前所述，特朗普自7月初起就已宣布将对铜制品征收关税，因此从那时起，这些关税在全球范围内将会产生的影响便已得到了评估。 但这些举措会对墨西哥产生怎样的影响呢？根据上述内容，特朗普对铜制品征收的关税每年将造成约10亿美元的损失。 这是因为墨西哥是向美国供应铜制品的第三大供应国，仅在2024年就出口了9.76亿美元，低于智利（排名第一，出口额61.17亿美元）和加拿大（39.94亿美元）。 然而，2025年前五个月，墨西哥对美国的铜产品出口较去年同期增长12%，由此墨西哥获得了4.19亿美元的收入。 对进口半成品铜等产品征收50%关税不仅将影响墨西哥或上述国家，并且可能引发美国国内贸易商之间的竞争。 （文华综合）

7月31日（周四），受到全球范围内数十亿美元投资推动，铜需求增速超过行业预期，这些投资旨在对电网进行现代化改造和扩建，以满足数字和清洁能源革命所需的大量电力需求。 与此同时，包括智利和刚果民主共和国在内的主要生产国的供应受到了新矿井投资不足的限制，这使得价格将在较长时间内维持高位。 一些分析师预测，在本10年末铜价将触及每吨12,000美元上方的纪录高位，较每吨约9,700美元的目前价格水平上涨23%。 消费者正在寻找替代品，但铜的卓越导电性、耐用性和多用途性使其难以被取代。 据国际能源署(IEA)报告，仅电网投资一项预计今年就将超过4,000亿美元，而在2024年已创下3,900亿美元的历史新高。 咨询机构Benchmark Mineral Intelligence (BMI)的战略举措负责人Michael Finch表示：“铜在电网基础设施中的作用往往被严重低估。人们意识到需要扩大电网，但往往对这一举措所需的铜材总量存在错误的估计。” BMI最新预测，到2030年，全球用于升级电力生产和传输网络的铜需求将从今年的1,252万吨增加到1,487万吨。 数据中心、电动汽车推动电网需求 美国银行（Bank of America）的分析师Michael Widmer预测，到2030年全球铜需求将较今年增加10%至3,032万吨。 Widmer预测2030年全球铜市场短缺将达到184万吨。 在那些数据中心数量迅速增加、为人工智能和机器学习提供动力的地区，构建具有弹性的电网的需求尤为迫切。 全球基础设施咨询公司AECOM的全球信息与通信技术负责人Peter Charland表示：“人工智能和机器学习数据中心需要更大、更优、更高效的计算能力”，这意味着需要更多的电力。 电动汽车所需的铜也远多于传统内燃机汽车。 BMI预计2030年来自电动汽车领域的铜需求将跳增至220万吨，2025年为120万吨，高于2020年的20.4万吨。 全球最大铜采购商--意大利电缆生产商普睿司曼集团（Prysmian）的首席投资者关系及可持续发展官Maria Cristina Bifulco表示：“我们正从周期性的铜需求转向更具结构性的铜需求。” 普睿司曼的采购量占到全球精炼铜产量的2%-3%。 铝材、光纤布线方案 即将出现的短缺情况以及创纪录的高价，促使相关行业（如建筑和制造业）掀起了创新浪潮，其中包括替代使用和资源回收等措施，因为在这些行业中，铜的成本在总生产成本中所占比例较大。 虽然长期以来铝一直被视为一种成本更低的替代材料，其价格约为铜的三分之一，但其在数据中心布线方面的应用已基本被舍弃。 AECOM的Charland表示：“曾有一段时间，铜供应出现短缺，于是有人就用铝制电缆，并在其表面涂上铜层。” 他补充说：“考虑到当时存在的性能问题，这种状况持续的时间非常短暂。” 回收利用有助于实现可持续发展目标，因为从废料中提炼出精炼铜或二次铜所需的能源消耗比直接进行初级生产要少65%。 在数据传输领域，铜已经逐渐被光纤电缆所取代。光纤电缆具有更高的带宽和效率，并且其材质实际上是由沙子中的硅制成的玻璃。 “生产玻璃的成本要比开采铜低得多。”AECOM全球网络部门负责人Matt Miller说道。 “硅的储量极其丰富，你甚至可以去海滩上随便捡取你想要的任何数量的硅。” 但分析师称，目前看来，这些解决方案不太可能在短期内缓解铜的供应短缺，尤其是对于那些关乎政府未来经济增长前景的大型结构工程项目而言更是如此。 （文华综合）

7月31日（周四），根据美国白宫网站30日发布的事实清单，美国总统特朗普当日签署公告，从8月1日起将对进口的铜半成品和铜含量高的衍生品统一征收50%的关税。 然而，白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 智利国家铜业公司（Codelco）董事会主席Maximo Pacheco对美国方面最近的这一声明给予了积极评价。 他表示：“初步的审议结果表明，不会对阴极铜产品征收关税，这使我们能够继续作为该产品的供应国而存在。这对智利、对智利国家铜业公司，以及对我们的美国客户来说都是个好消息。” 另一方面，周三的这一消息立即对这种原材料的价格产生影响，在COMEX期铜市场，其价格下跌了超过19%。 （文华综合）

7月31日（周四），曾经巨大的美国铜较全球基准铜价的升水在周四缩减至几乎零，在数小时的狂热交易中，市场回吐之前几个月的涨幅，此前美国总统较为保守的关税政策令市场感到意外。 据央视新闻报道，当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署了一项公告，宣布对几类进口铜产品征收关税。公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品(例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管)及铜密集型衍生产品(例如管件、电缆、连接器和电气元件)普遍征收50%的关税。 此外，白宫表示，铜输入材料(例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜)和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。 这一意外声明拖累Comex期铜价格下挫逾18%，较全球基准LME期铜的大部分升水被挤出。 专门从事大宗商品套利交易的对冲基金Greenland Investment Management的首席投资官Anant Jatia表示：“我们认为由于美国库存过剩，LME期铜在短期内将转为升水。” 他表示：“但随着时间的推移，由于库存减少以及下游关税的影响，Comex期铜价格会重新上涨，从而形成持续的美国溢价。” Comex 9月期铜合约在亚洲交易时段持续下滑，截至0510 GMT，该合约触及每磅4.445美元，重挫20.4%。 美国期铜下滑令其较LME期铜的升水降至104美元，远低于近期3,000美元以上的水平。 与此同时，LME指标期铜下跌0.03%，至每吨9,695.5美元。 今年，这一巨大的价格溢价吸引了全球大量铜矿资源的流入。就在几周前，贸易商们还在忙着将货物转运至美国，急于在关税生效前将铜运入该国。 Panmure Liberum分析师Tom Price表示：“美国铜的合理价格是多少呢？每磅4.5美元，这一价格已经回到了该市场在取消关税之前的水平。在我看来，这个价格是合理的。” 特朗普在7月初首次提及这项关税，暗示其将适用于所有类型的铜，包括矿场和冶炼厂生产的阴极铜，以及铜线缆和其他成品。 然而，在白宫发布的公告中，周五开始实施的关税仅适用于进口半成品铜产品(例如铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管)及铜密集型衍生产品(例如管件、电缆、连接器和电气元件)。 （文华综合）