宏观方面，美伊军事冲突进入第六天，中东局势持续升级，各方表态趋于强硬，伊朗表示未封锁霍尔木兹海峡，并准备应对美国地面行动，拒绝与美谈判，美方据称正追加资源、以求支持冲突持续“至少100天甚至到9月”。国内方面，政府工作报告指出，2026年经济增长4.5%-5%，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右，赤字率拟按4%左右安排，提振市场情绪。库存方面，LME库存增加20675吨至261525；Comex铜库存下降1167吨至544009吨；SHFE铜仓单增加1157吨至303632吨，BC铜增加998吨至14254吨。美元近期受到避险情绪提振，连续走高，压制铜价走势，另外此前也多次提到，短期宏观风险与基本面承压并不能排除，内外库存持续累积或继续拖累铜价，不排除二次回调风险。但危中寻机，当金融市场已基本定价风险，当内外累库趋于结束，在中美释放积极信号的宏观大环境下，市场或再次进入风险偏好回升阶段，策略上维系逢低布局策略。

（来源：光大期货）