继昨日国投白银LOF宣布将暂停申购业务后，易方达黄金主题LOF今日也宣布明日起暂停相关产品申购。 今日，易方达黄金主题LOF发布公告称，1月28日起暂停A类人民币份额申购及定期定额投资业务。 易方达黄金主题LOF今日收盘报价为1.940元/份，而该基金最近一次公布的净值（1月23日）为1.898元/份，二级市场交易价格较净值溢价2.21%。规模方面，截至2025年12月31日，其A类份额总规模为2.7亿份。 值得一提的是，昨日，国投白银发布LOF公告称，将于1月28日起暂停申购（含定期定额投资）业务。 相比之下，国投白银LOF的溢价情况更为突出。该产品今日收盘报价为4.336元/份，对比其最新披露的净值（1月26日为2.9694元/份），二级市场溢价率高达46.02%。从规模来看，截至2025年12月31日，该基金总份额为51.41亿份。

虽然市场普遍预计黄金今年将继续狂飙，并“站上”5000美元高位，但谁也没想到这么快。 现货黄金周一突破“5000大关”，一度上涨2.5%、达5110美元/盎司，截至发稿回落至5080美元/盎司附近。 这迫使许多大行果断“撕报告”，大幅上调年底目标价。 法国兴业银行就是其中之一，该行大宗商品分析师在周一最新发布的报告中表示，目前预计今年黄金价格将达到每盎司6000美元，高于去年12月预测的每盎司5000美元。 “这可能是一个保守的估计，实际价格很可能还会更高。” 报告补充称。 法兴银行分析师们预计，投资需求将继续推动金价上涨至2026年年末。 “虽然目前对冲基金的多头仓位规模并不大，但其名义持仓量却达到了有史以来的最高水平，为780亿美元——比2025年9月创下的前一个纪录高出20亿美元。”报告称。 他们还指出， 不断增长的投资需求对价格上涨产生了巨大的影响，这意味着只需“一点点”的需求就能推动价格进一步上涨。 他们写道：“过去八周，黄金的ETF资金流入情况一直呈正向态势，流入量达93吨，累计流入总量达到3120吨——比一年前高出 500 吨。这是自2025年4月以来第二长的资金流入周期，当时我们经历了11周的资金流入。” “近几周来，资金流入对金价的影响更加显著。自2010年以来，每流入100吨黄金ETF，金价平均上涨3.6%。而自2025年10月以来，这一数字已达到9.2%，并部分解释了自10月初以来金价29%的涨幅。”他们补充道。 央行“购金”放缓 与此同时，法兴银行还指出，由于金价上涨对央行需求造成影响，该行确实看到黄金市场一个重要领域的活动有所放缓。分析师们指出，尽管各国央行仍是净买家，但根据英国税务海关总署（HMRC）的贸易数据显示，央行“购金活动”已经放缓。 分析师们写道：“11月份的数据显示，英国出口活动显著放缓。所有目的地的总出口量仅为19吨，远低于2022年以来11月份127吨的平均水平，也低于2015年以来61吨的平均水平。中国仍然是英国出口的主要目的地，但11月份对华出口量仅为10吨，远低于2022年以来11月份51吨的平均水平，也低于2015年以来12吨的平均水平。” 伦敦黄金市场是全球黄金现货流转的重要集散地和仓储地，其出口数据显然有着一定的参考意义。 法兴银行还表示，伦敦金银市场协会（LBMA）的金库数据也证实了各国央行对黄金的需求放缓。 报告称：“黄金出口活动与伦敦金库中的黄金储备量的变化密切相关。伦敦金银市场协会12月份的金库数据显示，黄金储备量增加了199吨。历史上，当金库黄金储备量出现如此大幅增长时，出口量通常非常低——有时整个月甚至只有4吨。” “事实上，纵观LBMA金库黄金储备量最大的10个月，我们始终观察到出口活动处于低位——这可以作为央行购买量的指标——平均仅为12.2吨。”分析师们补充道。

受黄金白银价格短线冲高回落影响，今日港股贵金属板块也出现分化走势 截至发稿，紫金黄金国际(02259.HK)涨超10%、紫金矿业(02899.HK)涨逾2%，但招金矿业(01818.HK)等多只个股跌超3%。 消息面上，隔夜黄金白银等国际贵金属短线冲高后出现巨震。现货黄金涨逾2%突破5100美元/盎司关口后迅速回落。现货白银一度上涨14%，达117美元/盎司，随后跳水并抹去全部日内涨幅。 短线来看，尽管市场对贵金属走势预期依旧高涨，法兴银行甚至预计年底前黄金价格将达到每盎司6000美元。 但经过一轮猛烈的上涨后，交易端的情绪博弈也同步放大。 浙商证券研究还指出，上周黄金与白银ETF净增仓，黄金与白银CFTC净减仓，表明黄金与白银配置型需求持续增强，投机型需求有所回落，建议投资者轻仓参与、灵活进出。 此外，随着中东地区等地缘局势出现短暂降温，此前持续推动贵金属价格上涨的避险情绪也出现一定程度的消退。 但另一方面，由于市场对地缘局势动荡以及战略性囤积的预期仍在，贵金属板块的热度仍有望在中长期延续。 东方证券认为，当前美国长期债务周期已进入晚期阶段，实物金属价格飙升是法币信任体系瓦解的本能反应。且这一逻辑不仅适用于贵金属，其他工业金属同样有望在比价效应下加速上涨。

SMM1月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜跌0.86%。沪铝跌0.82%。沪铅跌1.02%，沪锌涨0.4%。沪锡跌2.73%，沪镍跌2.48%。 此外，铸造铝主连期货跌0.61%，氧化铝主连跌0.11%。 碳酸锂主连跌2.69%。 工业硅主连跌0.73%。多晶硅主连跌0.07%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.69%，螺纹跌0.89%，热卷跌0.76%，不锈钢跌1.73%。双焦方面：焦煤主力合约跌3.17%，焦炭主力合约跌3.18%。 外盘基本金属方面，截至11:39分，LME金属全线下跌。伦铜跌1.03%。伦铝跌0.97%。伦铅跌0.61%。伦锌跌0.88%。伦锡跌1.05%。伦镍跌1.1%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌0.48%； COMEX白银跌5.57%。 内盘贵金属方面：沪金主连涨0.92%，盘中刷新历史新高至1154.46元/克；沪银主连涨6.26%，盘中刷新历史新高至30020元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌6.96%，钯主连期货跌4.51%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.13%，报1169.7点。 截至1月27日11:39分，部分期货午间行情: 》1月27日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨-贴水120元/吨，均价贴水235元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水410元/吨-贴水390元/吨，均价贴水400元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价101505元/吨较上一交易日跌1155元/吨，湿法铜均价为101340元/吨较上一交易日跌1180元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：2025年全国规模以上工业企业利润增0.6% 新动能支撑带动作用明显】 国家统计局数据显示，2025年，全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%。2025年，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20561.0亿元，比上年下降3.9%；股份制企业实现利润总额55408.3亿元，下降0.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额17447.4亿元，增长4.2%；私营企业实现利润总额22810.6亿元，与上年持平。 》点击查看详情 【两部门：推进应急管理装备与人工智能、5G、大数据、物联网、卫星互联网、北斗和先进计算等新技术融合创新】 应急管理部、工业和信息化部发布关于加快应急管理装备创新发展的指导意见，加强重点装备攻关。组织实施国家重点研发计划有关重点专项、省部级重点科研项目、“揭榜挂帅”项目、孵化专项等项目，开展重点装备研发攻关，鼓励产学研用一体化联合攻关，探索政府采购合作创新采购模式，推动国防工业科技成果向应急管理领域转化，持续加大科技含量足、创新水平高、性能指标优、应用前景好的“高、精、特、专”装备及效率较高、价格低廉、先进适用的“小、快、轻、智”装备供给力度。推进应急管理装备与人工智能、5G、大数据、物联网、卫星互联网、北斗和先进计算等新技术融合创新。 【央行公开市场今日净投放780亿元】 央行今日开展4020亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3240亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放780亿元。 ► 1月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9858元 美元方面： 截至11:39分，美元指数跌0.03%，报97.02。据央视新闻报道，当地时间1月26日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”发文表示，由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议，美方将提高对韩国商品征收的关税税率。特朗普表示，鉴于韩国方面尚未通过该项“具有历史意义的贸易协议”，他已决定将对韩国汽车、木材、制药产品以及其他对等关税项目的税率从15%上调至25%。 市场预计美联储将在货币政策会议上维持利率不变。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率2.8%，维持利率不变的概率为97.2%。到3月累计降息25个基点的概率为15.5%，维持利率不变的概率为84.1%，累计降息50个基点的概率为0.4%。高盛首席美国经济学家戴维·梅里克（David Mericle）在其投资者报告中称，预计美联储本周将会按兵不动，而今年接下来可能将有两次降息，首次降息将在6月。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国11月FHFA房价指数月率、美国11月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、中国12月规模以上工业企业利润年率-单月、美国1月谘商会消费者信心指数、美国1月里奇蒙德联储制造业指数等数据。（金十数据） 原油方面: 两油期货下跌，截至11:39分，美油跌0.59%，布油跌0.68%。油价未受美国暴风雪导致原油产量减少影响。 在经历外交寒潮后，随着两国关系重启，加拿大与印度将承诺扩大石油和天然气贸易。据外媒看到的一份联合声明，在加拿大能源部长蒂姆·霍奇森与印度石油和天然气部长哈迪普·辛格·普里会晤后，渥太华方面将承诺向印度运输更多原油、液化天然气和液化石油气，而新德里方面则将向加拿大输送更多成品油。两位部长将于周二在果阿举行的“印度能源周”活动期间会面，借此重启“部长级能源对话”。根据声明，两国还将承诺为双方在彼此能源领域的更大规模互惠投资提供便利，并探索在氢能、生物燃料、电池储能、关键矿物、电力系统以及人工智能在能源行业的应用等领域的合作。此次对话的重启表明，两国政府都看到了加强此前任其发展的能源关系中尚未开发的潜力及战略价值。(金十数据) 华泰证券研报称，2026年1月以来，委内瑞拉、伊朗等地缘紧张局势再次引发市场供应风险担忧，1月23日WTI/Brent期货价格收于61.07/65.88美元/桶，较2025年12月末上涨6.4%/8.3%。华泰证券认为地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，2026年第二季度至第三季度油价有望见底上探，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行，上调2026年布伦特均价为65美元/桶（前值62美元/桶）。长期而言，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑。具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇；油价筑底后库存损失减少，炼化有望迎来盈利低迷下的景气反转。（财联社） 现货市场一览: ► 现货成交持稳运行 市场表现冷清【SMM洋山铜现货】 ► 虽然库存持续下降但持货商急于出货 令现货升水持续走低【SMM华南铜现货】 ► 消费疲软下游观望 现货升贴水继续承压【SMM华北铜现货】 ► 中原下游环保限产 华东下游部分补库【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 下游企业仅以刚需采购【SMM午评】 ► 再生铅：持货商报价稀疏 下游有逢低备库迹象【SMM铅日评】 ► 上海锌：部分贸易商挺价 成交表现一般【SMM午评】 ► 天津锌：锌价高位震荡 北方成交较弱【SMM午评】 ► 沪锡前期冲高后震荡回落 绝对价格高企现货交投清淡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月27日镍价大幅回调，特朗普宣布将韩国对等关税提高到25% ► 下游补库需求推动 镨钕价格继续上涨【SMM稀土日评】

加拿大黄金生产商Agnico Eagle Mines Ltd.首席执行官Ammar Al-Joundi周一表示，黄金价格的这一历史性飙升是由诸多持续存在的因素所推动的，这些因素绝不会消退。 在他发表此番评论之前，金价周一首次突破5000美元/盎司的关键整数关口。现货黄金一度上涨2.5%，达5110美元/盎司，截至发稿回落至5070美元/盎司附近。 在最新访谈中，Al-Joundi表示，虽然短期内的价格波动难以预测， 但过去一年里黄金价格上涨80%的结构性驱动因素，依然稳固不变。 他说：“谁也不知道下周或下个月金价会涨到什么程度呢。推动金价上涨的那些基本面因素依然存在——政府支出，再加上几年前我们所经历的催化剂，即俄乌冲突爆发并被踢出 SWIFT（环球银行间金融通信协会）系统的事。” “而现在又有了一个新的催化剂，即我们所生活的这个有序的世界似乎变得不再那么有序了，这显然会对……货币市场产生影响……而黄金也在其中发挥了作用。”他补充说。 Al-Joundi指出，中国等国的央行也在重新考虑其对美国国债的配置，并增加黄金的购买量。 “由于每年黄金供应增长微乎其微，而且新矿的建设至少需要十年时间，他预计黄金供应将持续紧张。你不会看到黄金大量涌入市场，”他补充说。 或许会让人感到意外的是，Al-Joundi认为加密货币将带来另一股利好力量。 他认为，比特币的流行让年轻一代认识到拥有某种手段来抵御不稳定法定货币的重要性。如今，这些投资者中的一些人意识到，他们也可以出于当初购买比特币的相同原因购买黄金，他称这“对黄金而言是一股积极的力量”。 而对于全球最大的黄金公司之一Agnico Eagle而言，黄金价格的上涨已经为其带来了创纪录的财务收益。该公司股价去年已上涨逾一倍，截至2026年迄今又上涨了近27%。 对于黄金未来的走势，华尔街上也不乏看涨者。 蒙特利尔银行资本市场最新预计，在多头情境下，到今年第四季度，黄金期货价格可能突破6000美元/盎司。 华尔街老将、投资咨询公司Yardeni Research创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）此前更是预计，到2029年底，黄金价格将达到每盎司10,000美元。 而在这波涨势之前，高盛分析师Daan Struyven和Lina Thomas就已上调了目标价。他们预计，到今年年底，黄金价格将达到每盎司5400美元，高于他们之前预测的每盎司4900美元。

近日，陕西黄金集团权属西安秦金公司正式推出1000g规格投资银条，纯度经国家金银制品质量检验检测中心检测，达到99.99%，并正式投放市场。 2025年下半年以来，随着金价持续走高，白银也进入价值发现期。投资银条凭借低门槛、易保存、保值性强等特点，迅速成为贵金属投资的“新宠”。西安秦金公司迅速响应市场，依托成熟的25吨贵金属压延类新材料项目技术积淀与产能，助力投资者把握白银赛道。 在生产上，该产品采用智能化加工技术，从原材料到成品入库实现全流程质量管控。工艺全面升级，有效解决了传统加工中银条微裂纹、收缩孔多等问题。每根银条不仅纯度过硬，外观也精美均匀，真正实现了“里子面子都在线”。

近期贵金属价格迭创新高，延续了过去一年的迅猛涨势，黄金和白银昨日分别突破5000美元和100美元大关。尽管金银价格当前身处历史高位，但市场仍不乏看多者。 周一，就在金价首次站上5100美元当天，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets Ltd）加入了看涨大军，该行预计， 在多头情境下，到今年第四季度，黄金期货价格可能突破6000美元/盎司，而白银可能涨至150美元 。 黄金2025年创下了自1979年以来的最佳年度表现，涨幅高达 67.5%，这一避险资产2026年涨势仍然强劲，年初至今已上涨16%。而白银涨势更为迅猛，白银期货在2025年飙升了140%，而2026年迄今为止已上涨55%。 "考虑到自我们去年12月发布价格展望以来地缘政治事件的规模和冲击性质，包括委内瑞拉局势、格陵兰岛局势，以及近期加拿大面临的100%关税威胁，我们借此机会构建一个看涨情景，"由Helen Amos和George Heppel领导的BMO分析师在一份研究报告中表示。 该团队的看涨情景分析显示， 黄金价格将在2026年第四季度达到6350美元/盎司，并在2027年同期达到8650美元/盎司。至于白银，分析师认为今年可能突破150美元/盎司，而铂金期货可能突破4000美元/盎司。 根据BMO的说法，看涨情景反映了"一个投资者加速转向黄金（和其它贵金属）的世界，因为风险事件引发了对世界秩序突然转变的警惕，加剧了已经日益增长的对治理、货币政策、政府资产负债表和法定货币弹性的担忧。" 2025年贵金属大幅上涨是由投资者在美国总统特朗普掀起的贸易摩擦、美国降息预期、央行需求上升和供应受限的背景下涌向避险资产所推动的。1月份发生的几起地缘政治热点事件进一步刺激了黄金的抢购热潮。 BMO强调，上述价格推估并非其基本预测情境，而是用于评估在高度不确定、风险急速放大的环境下，贵金属价格可能出现的上行空间。 黄金6000美元在望？ 展望黄金后市，华尔街投行机构普遍持乐观态度。 法兴银行日前预计，年底前黄金价格将达到每盎司6000美元。该行指出，这可能是一个保守的估计，价格很可能会更高。 高盛上周将今年年末金价预测上调至每盎司5400美元，高于之前预测的每盎司4900美元，因私营部门向黄金领域的多元化投资已显现成效。报告指出，自2025年以来，金价上涨速度加快，因各国央行开始与私人投资者争夺有限的黄金。 此外，美国银行近日将其短期黄金目标价上调至6000美元/盎司。美银分析师迈克尔·哈特内特在给客户的报告中写道：“历史虽不能预测未来，但回顾四次黄金牛市，价格平均在43个月内暴涨约300%，据此推算，黄金有望在2026年春季触及6000美元/盎司。”

摩根大通前首席策略师、全球研究联席主管Marko Kolanovic表示， 2026年晚些时候，白银价格或跌至当前水平的约一半 。 银价上周突破了100美元大关。本周一，白银在刷新历史高点后大幅回调。现货白银一度上涨14%，达117美元/盎司，随后跳水并抹去全部日内涨幅，收报约103.7美元/盎司。 Kolanovic认为， 银价此番大幅上涨并非由基本面驱动，其涨幅主要源于投机行为，并称这轮涨势是 “模因交易者（meme traders）试图主导市场的结果” 。 模因交易者指受社交媒体、网络热点、社群情绪驱动，跟风炒作资产的散户投资者。 在政治不确定性加剧的背景下，近期白银与黄金价格均持续走高。事实上，预测市场目前预计，美国联邦政府在本周末前出现部分停摆的概率约为80%，这进一步推高了市场对传统避险资产的需求。 受此影响，白银价格今年以来已上涨约54%，过去一年涨幅更是高达约264%。 不过，Kolanovic警告称，这种强劲上涨势头不太可能持续下去。他认为当前的价格是不可持续的，银价今年晚些时候可能会回落到目前水平的一半左右。 事实上，也有其他分析师和Kolanovic持相同的观点，认为白银当前的表现颇似模因股——其典型表现便是急涨急跌。 周一，热门白银交易所交易基金（ETF）及其相关期权合约的交易量均飙升至历史最高水平。一些分析师认为，价格和交易量的同步飙升足以表明，白银的交易方式就像是模因股。 美国金融服务公司Baird的市场策略师Mike Antonelli周一在X上发文， 将白银比作初代模因股游戏驿站公司（GameStop） 。 “白银如今和游戏驿站有什么区别？这难道不是一场模因炒作吗？”他写道。“白银有工业用途吗？当然有，这是毋庸置疑的。但过去一个月，其在工业需求层面没有发生任何变化，价格却上涨了65%。我们当下所处的投资环境就是如此：当资产价格快速上涨时，所有人都会一拥而上，毫无障碍可言。” 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管Warren Patterson则表示：“白银市场规模更小，同时兼具工业金属与投资金属的双重属性，持续放大价格波动。” 他补充称：“尽管市场状况仍然波动，但更宏观的背景依然偏利多。地缘紧张、央行买入以及结构性供应缺口，使金银这两种金属都处于相对有利的位置。”

1月26日，铂族金属跟随金属板块同步大涨。截至当日收盘，铂期货主力2606合约上涨9.68%，报744.70元/克；钯期货主力2606合约大幅上涨7.17%，报534.80元/克。 值得注意的是，1月26日，针对部分品种价格近期波动较大的情况，广期所发布风险提示称，期货公司应切实履行风险管理职责，强化客户交易行为合规监管和风险防范，提醒投资者依规、谨慎、理性参与交易，确保市场平稳运行。 同时，广期所将坚持严监严管主基调，持续强化市场监管，严肃查处各类违规行为，加强实际控制关系账户调查、认定，发挥五位一体监管协作合力，依法严厉打击市场操纵行为，维护市场秩序。 国投期货分析师孙芳芳认为，铂、钯期货价格上行的主要原因是海外避险情绪升温。“虽然美国不再对关键资源国加征关税，缓解了铂、钯市场的结构性矛盾，但当前美伊局势升温，同时格陵兰岛事件加速美国与其昔日盟友分裂，当前国际形势并不明朗。”孙芳芳解释称，在海外避险情绪升温、资金持续涌入及部分品种供需结构性紧张等因素共同驱动下，以金、银为代表的贵金属价格强势上行，也给予铂、钯等铂族金属更多溢价空间。 “近期，以金、银、铂、钯等金属为代表的国际化战略性资源品价格强势突破关键点位，其上涨的核心驱动力已超越传统供需框架，演变为全球金融资本在各国地缘博弈背景下，对稀缺资源展开的集中配置与争夺。”国信期货首席分析师顾冯达也认为，当前，金融市场呈现的“周期异动”特征，反映出资金正围绕政策预期进行布局。在地缘政治导致全球供应链重构、关键原材料面临价值重估的宏观叙事背景下，大宗商品的金融属性被显著强化，高波动率已成为市场新常态。 就铂、钯市场自身基本面预期来看，孙芳芳认为，2026年铂市场基本面预期要强于钯市场。从供应端看，虽然铂、钯供应结构存在较大差异，但二者的供应扰动都相对有限。二者矿山端生产积极性都较高，俄罗斯产出的钯主要直接出口或转口供应给我国，西方国家制裁的影响已经微乎其微。 从需求端来看，孙芳芳认为，钯的投资需求占比微乎其微，终端消费超八成用于汽车尾气催化剂，在全球新能源汽车渗透率不断提高的背景下，钯需求增长预期不足，2026年虽延续供不应求的格局，但供应缺口大幅收窄。相比之下，铂消费结构分散，汽车尾气催化剂占比仅四成，投资和首饰需求占30%，在铂价上涨的背景下，铂的投资需求正大幅提升，另外商业航天和氢能规模化应用前景，也给铂打开了需求增长空间。 “整体来看，2026年，铂市场供不应求的局面延续，且不排除供应缺口进一步扩大的可能。”孙芳芳提醒称，在市场流动性明显收紧之前，铂、钯或将延续偏强震荡走势。当前，铂、钯价差已经扩大至200元/克，在铂基本面预期强于钯的研判下，该价差已足以刺激汽车尾气催化剂领域钯替代铂。 国泰君安期货高级分析师刘雨萱认为，尽管目前高频数据维度没有看到伦敦铂现货供应进一步收紧，但在海外市场避险情绪升温的背景下，铂、钯金属作为金属板块估值偏低的品种，若前期铂市场的现货结构性矛盾进一步兑现，铂或开启新一轮脉冲式上涨行情。 顾冯达也认为，在宏观风险上升的背景下，贵金属市场整体维持强势格局；铂族金属则继续扮演高价格弹性的跟涨角色，其走势大概率取决于金、银市场的情绪风向，在板块资金外溢效应下呈现高波动、高价格弹性的宽幅震荡状态。 （期货日报）

紫金矿业（601899.SH）拟豪掷约280亿元人民币将非洲大型金矿资产收入囊中。 1月26日晚间，紫金矿业发布公告，公司控股的紫金黄金国际（02259.HK）已与在加拿大及美国两地上市的Allied Gold Corporation（简称“联合黄金”）签署协议，拟以44加元/股的现金价格收购联合黄金全部已发行的普通股，收购价格为收购对价约55亿加元，约合人民币280亿元。 根据公告，本次每股44加元的收购价格，较联合黄金1月23日收盘价41.75加元/股溢价5.39%，较协议签署前20个交易日加权平均价36.99加元/股溢价18.95%。本次收购主体紫金黄金国际为紫金矿业持股85%的子公司，该交易已获得紫金矿业董事会审议通过，不构成关联交易及重大资产重组，无需提交公司股东会表决。 联合黄金核心资产分布于非洲三大金矿成矿区，包括马里正在生产的Sadiola金矿、科特迪瓦的Bonikro与Agbaou在产金矿，以及预计于2026年下半年投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。截至 2024年底，联合黄金拥有黄金资源量533吨，平均品位1.48 克/ 吨；保有矿石储量2.37亿吨，黄金金属量337吨 ，平均品位1.42克/吨。 产量方面，联合黄金2023年、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年将达11.7-12.4吨。依托Sadiola项目改扩建及Kurmuk新项目投产，其2029年黄金产量有望跃升至25吨，届时将成为紫金矿业全球黄金生产的核心支柱之一。值得关注的是，Kurmuk项目投产后全维持成本预计低于950美元/盎司，成本优势显著。 交易完成后，紫金黄金国际的资产布局将拓展至12个国家的12座大型金矿，进一步巩固其全球前5大黄金上市企业的行业地位。 公告提示，交易尚需满足联合黄金股东大会批准、加拿大安大略省高等法院裁定，以及中加两国相关政府部门审批等多项条件，存在一定不确定性。