据Mining.com网站报道，2025年，金迷们经历了一场火热的牛市。在央行和零售投资者的强劲买入推动下，金价涨幅超过50%，成为今年以来表现最好的资产之一。 上个月，金价涨至创纪录的4400美元/盎司，随后因获利回吐而下跌。 在跌破4000美元关口几天后，预期美国降息和对通胀的持续担忧将导致金价本月再次攀升。 随着成本上升和新矿山交付周期不断延长，金企能否增加足够产量以满足不断增长的需求面临更多质疑。 虽然按照推定和推测资源量排名的20个最大矿权地中有一些投产面临困难，且许多绿地项目已经停止多年，但随着金价上涨，潜在项目链仍在扩大。 　 矿权地 所有者 工作阶段 金资源量 （万盎司） 原地价值 （亿美元） 1 佩布尔 （ Pebble ） 北方皇朝矿产公司 （ Northern Dynasty Minerals ） 预可行性/ 概略研究 6984 2926 2 奥林匹克坝 （ Olympic Dam ） 必和必拓 （ BHP ） 扩产 6560 2749 3 格拉斯贝 （ Grasberg ） 自由港麦克莫伦公司 （ Freeport McMoRan ） 在产 5400 2263 4 KSM （ Kerr-Sulphurets-Mitchell ） 海桥黄金公司 （ Seabridge Gold ） 预可行性研究/ 早期建设 4140 1735 5 多林 （ Donlin ） 诺瓦黄金资源公司 （ Novagold Resources ） 建设计划 4000 1676 6 西恩布拉米纳 （ Siembra Minera ） 西恩布拉矿业公司 （ Siembra Minera ） 预可行性/ 概略研究 2682 1124 7 拉科罗萨 （ La Colosa ） 盎格鲁阿散蒂黄金公司 （ AngloGold Ashanti ） 预可行性/ 概略研究 2335 978 8 费洛德索尔 （ Filo del Sol ） 费洛集团 （Filo Corp.） 预可行性/ 概略研究 2230 934 9 帕斯卡拉玛 （Pascua-Lama） 巴里克矿业公司 （ Barrick Mining ） 后期勘探 2187 916 10 卡斯卡维尔 （ Cascabel ） 索尔黄金公司 （ SolGold ） 可行性研究 2180 913 11 约溪 （ Treaty Creek ） 图多尔黄金公司 （ Tudor Gold ） 扩储 2166 908 12 南迪普 （ South Deep ） 金田 （ Gold Fields ） 在产 2110 884 13 内华达金矿 （ Nevada operations ） 内华达金矿公司 （ Nevada Gold Mines ） 扩产 2019 846 14 阿维耶托北 （ Norte Abierto ） 纽蒙特/巴里克矿业公司 （ Newmont/Barrick Mining ） 预可行性/ 概略研究 1995 836 15 昂托 （ Onto ） 淡水河谷 （ Vale ） 预可行性/ 概略研究 1985 832 16 金峰 （ Golden Summit ） 自由黄金公司 （ Freegold Venture ） 预可行性/ 概略研究 1824 764 17 埃朗多多 （ Elang-Dodo ） 西努沙登加拉伙伴公司 （ Nusa Tenggara ） 扩储 1678 703 18 梅塔特斯 （ Metates ） 切萨皮克黄金公司 （ Chesapeake Gold ） 预可行性/ 概略研究 1677 703 19 潘古纳 （ Panguna ） 布干维尔铜业公司 （ Bougainville Copper ） 预可行性/ 概略研究 1610 675 20 底特律湖 （ Detour Lake ） 阿格尼克伊戈尔矿业公司 （ Agnico Eagle Mines ） 在产 1579 662 1. 佩布尔（Pebble） 阶段：预可行性研究/概略研究 排名第一的是北方皇朝矿产公司（Northern Dynasty Minerals）的佩布尔项目，金资源量为6984万盎司。由于邻近阿拉斯加州的布里斯托湾水系，该项目已经停止10多年。美国环保署（US Environmental Protection Agency）否决该项目导致法律纠纷，佩布尔的命运仍悬而未决。 2. 奥林匹克坝（Olympic Dam） 阶段：扩产 奥林匹克坝排名第二，金资源量为6560万盎司。未来几年，必和必拓公司在南澳的这个铜金和铀综合体将进行大规模扩产。必和必拓计划投资8.4亿澳元的一系列增长型项目以开发其他矿床。奥林匹克坝也是世界最大铜矿山之一。 3. 格拉斯贝（Grasberg） 阶段：在产 排在第三位的是位于苏迪曼山脉的格拉斯贝铜金矿，金资源量为5400万盎司。该矿运营商为自由港麦克莫伦公司（Freeport McMoRan），今年该矿最大地下矿床发生致命事故使其登上新闻头条，并导致铜矿市场供应恐慌。格拉斯贝的部分矿段仍处于长期开发之中，比如“野猫”（Kucing Liar）矿体，以及处于早期阶段的多姆（Dom）矿床。 4. KSM 阶段：预可行性研究/早期建设 海桥黄金公司（Seabridge Gold）的科尔-苏尔弗雷茨-米切尔（Kerr-Sulphurets-Mitchell，KSM）项目金资源量为4140万盎司，位居第4。这个位于不列颠哥伦比亚省的项目获联邦政府批准已经10年，而且2022年以来KSM已经推进早期建设工作，投入建设资金超过5.5亿加元。KSM还卷入了运营商海桥黄金公司与邻近勘探者图多尔黄金公司（Tudor Gold）的法律纠纷之中。 5. 多林（Donlin） 阶段：建设/计划 多林是进入该目录的第二个阿拉斯加项目，金资源量为4000万盎司，排名第5。矿业巨头巴里克公司以前拥有该项目50%的股权，但今年初把股权转让给了合作伙伴诺瓦黄金资源公司（Novagold Resources）和美国对冲基金大亨约翰·鲍尔森（John Paulson）。新东家正考虑在2027年进行一项新的可行性研究。 6. 西恩布拉米纳（Siembra Minera） 阶段：预可行性/概略研究 委内瑞拉的西恩布拉米纳金矿资源量为2682万盎司，排名第6。该项目由西恩布拉矿产公司所有，是金储公司（Gold Reserve，55%）与委内瑞拉政府（45%）的合资企业。去年，金储公司筹集3600万美元推进这个位于玻利瓦尔省的铜金项目建设。 7. 拉科罗萨（La Colosa） 阶段：预可行性/概略研究 盎格鲁阿散蒂黄金公司（AngloGold Ashanti）在哥伦比亚的拉科罗萨项目排名第7，金资源量为2335万盎司。该项目遭到当地反对。根据2017年公民投票结果，伊瓦格第10行政法院（Tenth Administrative Court of Ibagué）批准哥伦比亚卡哈马卡市的采矿禁令，该矿一直处于停滞状态。 8. 费洛德索尔（Filo del Sol） 阶段：预可行性/概略研究 位于智利和阿根廷国际边界处的费洛德索尔项目金资源量为2230万盎司。该项目此前所有者为加拿大费洛集团（Filo Corp.），依据地表氧化矿资源量，费洛集团推进该项目进入预可行性研究阶段。今年初，该项目被必和必拓和伦丁矿业公司（Lundin Mining）并购。 9. 帕斯卡拉玛（Pascua-Lama） 阶段：后期勘探 巴里克公司在智利陷入困境的帕斯卡拉玛项目金资源量为2187万盎司。环境问题困扰该项目，在智利法院下令“全面彻底”关闭后，巴里克不得不花费1.36亿美元终止了该项目。 10. 卡斯卡维尔（Cascabel） 阶段：可行性研究开始 索尔黄金公司（SolGold）在厄瓜多尔的卡斯卡维尔项目排名第10，金资源量为2180万盎司。公司今年将其总部迁往瑞士，并推动该项目开发。卡斯卡维尔得到必和必拓和纽蒙特等矿业巨头的支持。 11. 约溪（Treaty Creek） 阶段：扩储 图多尔黄金公司在不列颠哥伦比亚省西北部的约溪金矿排名第11，金资源量为2166万盎司。今年，图多尔申请了该项目的地下勘探许可。 12. 南迪普（South Deep） 阶段：在产 金田公司的南迪普金矿排在第12位，金资源量为2110万盎司。自从1970年代以来，该矿一直在开发运营，估计开采年限能够到2100年以后，使其可能成为南非最后一个大型金矿。 13. 内华达金矿（Nevada Gold Mines） 阶段：扩产 内华达金矿是巴里克与纽蒙特的合资企业，排名第13位，金资源量为2016万盎司。两公司的伙伴关系可以追溯到2019年，此前巴里克对纽蒙特发起一项敌意收购，当时巴里克规模更小。目前，纽蒙特可以发起对巴里克在该矿股份的并购。 14. 阿维耶托北（Norte Abierto） 阶段：预可行性/概略研究 阿维耶托北是巴里克公司同纽蒙特公司在智利各占一半股权的合资项目，金资源量为2000万盎司。该矿位于北部的阿塔卡马大区，2017年由巴里克的塞罗卡萨莱（Cerro Casale）与纽蒙特的卡斯皮切（Caspiche）合资成立。 15. 昂托（Onto） 阶段：预可行性/概略研究 淡水河谷公司在印度尼西亚的昂托铜金矿金资源量为2000万盎司，与阿维耶托北相似，不过探明和推定资源量占比略高。东星资源公司（Eastern Star Resources Pty，80%）与淡水河谷的合资企业松巴哇帖木儿矿业公司（Sumbawa Timur Mining）2020年首次宣布发现该矿。 16. 金峰（Golden Summit） 阶段：预可行性/概略研究 自由黄金公司（Freegold Venture）在阿拉斯加州的金峰项目排名第16位，金资源量为1824万盎司。7月份的资源量更新将其推定金属量提高了42%，公司股价创5年来新高。 17. 埃朗多多（Elang-Dodo） 阶段：扩储 位于印度尼西亚西努沙登加拉省松巴哇岛的埃朗多多项目金资源量为1678万盎司。该项目所有权人为安曼矿业有限公司（PT Amman Mineral Nusa Tenggara），安曼矿业在附近还运营着巴图希贾乌（Batu Hijau）矿山。 18. 梅塔特斯（Metates） 阶段：预可行性/概略研究 切萨皮克黄金公司（Chesapeake Gold）在墨西哥杜兰戈州的梅塔特斯（Metates）项目金资源量为1677万盎司。2021年，公司宣布梅塔特斯项目硫化物矿石堆浸处理取得突破，将提高该项目的经济性。 19. 潘古纳（Panguna） 阶段：预可行性/概略研究 巴布亚新几内亚的潘古纳金矿资源量为1610万盎司。该矿经历丰富，此前所有权为力拓公司，目前为布干维尔铜业公司（Bougainville Copper）运营。1989年该矿关闭，因反对该矿引发的持续10年的内乱导致2万多人死亡。力拓于2016年转让了该项目的股份。9月，巴布亚新几内亚国家法院驳回了针对力拓的数十亿美元集体诉讼。 20. 底特律湖（Detour Lake） 阶段：在产 排在最后的是阿格尼克伊戈尔矿业公司（Agnico Eagle Mines）在安大略省的底特律湖项目，金资源量为1579万盎司。去年，公司更新了该项目的计划，包括地下矿山的初步经济评价。

据Mining.com网站报道，锡特卡黄金公司（Sitka Gold）在加拿大育空地区的RC矿权地钻探见到几处近地表高品位金矿化。 该矿床康泰克特（Contact）矿段部署的DDRCCC-25-113孔在15米深处见矿119米，金品位1.09克/吨。其中在24米深处见矿10.7米，金品位4.1克/吨。 “公司在康泰克特矿段首批金刚钻探初步结果令人鼓舞，表明高品位金矿段价值丰厚”，公司首席执行官科尔·科埃（Cor Coe）在声明中称。 根据最新钻探结果，“我们可以将康泰克特矿段增列至靶区目录，表明清溪侵入杂岩体（Clear Creek Intrusive Complex）仍有增加数百万盎司金资源的潜力”，他说。 成就之年 12日的结果扩大了锡特卡公司今年的勘探成果，6月份公司首次报告高品位钻孔结果。今年以来，团队已经完成了3.2万米的金刚钻探，几个孔的样品分析尚未完成，包括相邻的普克尔曼（Pukelman）靶区的钻孔，岩芯曾多次见到明金，该公司称。 锡特卡公司12日称，康泰克特-普克尔曼矿段在各个方向仍未控制。迄今为止，公司已经圈定矿体范围900米×650米，向下延伸深度大约430米。 样品分析尚未完成 罗斯戈贝尔（Rhosgobel）、布莱克杰克（Blackjack）、萨德尔（Saddle）、艾格（Eiger）、贝尔波（Bear Paw）和梅库（MayQu）等靶区的46个金刚钻孔的样品分析尚未完成。 RC矿权地位于汤姆斯通（Tombstone）金矿带，在道森（Dawson）市以东大约100公里，面积大约431平方公里。从克朗代克公路（Klondike Highway）可以通过一条二级碎石路到达，该公路全年可用。 该矿权地截至目前的勘探主要集中在与侵入体有关的金矿系统。 两个矿床 12日宣布的结果还包括钻孔DDRCCC-25-111。该孔在295米深处见矿20米，金品位0.54克/吨。第三个孔DDRCCC-25-112在182米深处见矿11米，金品位1.06克/吨。 RC目前的资源量仅限于两个矿段：布莱克杰克和艾格。 布拉克杰克推定矿石资源量4000万吨，金品位1.01克/吨，即金资源量129万盎司。推测矿石资源量为3460万吨，金品位0.94克/吨，即金资源量为104万盎司。 艾格矿床推测矿石资源量为2740万吨，金品位0.5克/吨，即金资源量为44万盎司。

云南铜业公告的11月11日、11月14日投资者关系活动记录表显示： 1. 请介绍公司在资源获取和矿山开发方面的规划和进展，是否有新的优质矿山资源注入或开发计划，谢谢。 云南铜业回应：近年来，公司高度重视矿山资源接替与资源增储上产，持续加大资金投入开展各矿区地质综合研究、矿山深边部找探矿工作。公司目前主要拥有的普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山，主要分布在三江成矿带，具有良好的成矿地质条件和进一步找矿潜力。2025 年上半年，公司开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作。此外，公司目前正开展通过发行股份的方式购买云铜集团持有的凉山矿业 40%股份，交易完成后，凉山矿业将成为上市公司的控股子公司，进一步增厚公司资源储量。 2. 公司拟发行股份购买云铜集团持有的凉山矿业 40%股份事项，目前进展情况如何？ 云南铜业回应：公司拟通过发行股份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司 40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。该事项已经 2025 年 8 月 6 日公司 2025 年第三次临时股东会审议通过，8 月 20 日深交所已受理。2025 年 9 月 2 日，公司收到深圳证券交易所出具的《关于云南铜业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》（审核函〔2025〕130014 号），随即对《审核问询函》所列问题进行了认真核实和答复，并于 2025 年 9 月 30 日披露了相关回复文件。根据深圳证券交易所的进一步审核意见，公司对《审核问询函》回复文件进行修改、补充，因进一步修改、补充所需工作时间需要一定时间，为切实稳妥做好《审核问询函》回复等相关工作，根据《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》相关规定，公司已向深圳证券交易所申请延期，公司将自《审核问询函》回复期限届满之日起延期不超过 30 日向深圳证券交易所提交修订后的《审核问询函》回复文件并及时履行信息披露义务。公司将继续推进相关工作，严格按照相关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。 3. 请公司介绍凉山矿业的基本情况，若是本次收购能够顺利完成，将从哪些方面增强公司竞争力？ 云南铜业回应：凉山矿业是一家横跨铜矿采选冶行业、涵盖铜铁硫酸产品的铜资源生产冶炼企业，目前可年产铜精矿约 1.3 万吨、阳极铜约 11.9 万吨、工业硫酸约 40万吨；拥有拉拉铜矿、红泥坡铜矿等优质铜资源，截至 2025 年 3 月底保有铜金属量 77.97 万吨，铜平均品位 1.16%，高于云南铜业目前 0.38%的铜平均品位，并于 2024 年竞拍取得四川省会理市海林铜矿勘查探矿权，矿区面积 48.34平方公里，进一步提高了凉山矿业的资源储备潜力。此外，凉山矿业所属矿山铜矿成本相对较低，成本具有较好竞争力；凉山矿业所属的西南地区硫酸销售价格也相对较好。 本次公司拟收购控股股东云铜集团持有的凉山矿业 40%股份，可以进一步解决同业竞争，相关承诺事项将得到切实履行。同时，凉山矿业资源优势明显，盈利基础好，净资产收益率高于同行业平均水平，红泥坡铜矿建成以后，规模将达到中大型铜矿山，盈利能力进一步提高。凉山矿业注入云南铜业后，可有效提高上市公司权益铜资源量，提升上市公司整体资产和利润规模以及行业地位，有利于上市公司充分发挥业务协同性，加强优质资源储备和产能布局，增强综合实力及核心竞争力，促进上市公司高质量发展。此外，本次收购是公司贯彻落实国务院国资委关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作有关意见，开展有利于提高上市公司投资价值的并购重组的具体举措，有利于维护上市公司及全体股东权益。 4. 今年以来黄金价格上涨能否对公司业绩带来积极影响？ 云南铜业回应：黄金是公司铜冶炼生产的副产品，其部分来源于公司自有矿山铜精矿伴生金，但大部分来源于外购铜精矿伴生金，由于外购原料成本变化和冶炼加工费低迷等因素，黄金价格上涨对公司整体业绩增长影响有限。 5. 公司冶炼加工费是怎么确定的，长单占比大概有多少？ 云南铜业回应：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取 TC/RC 结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。公司遵循市场化和综合效益最大化的原则对外采购原材料。作为国内较大的铜精矿采购商之一，公司长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，并与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。 6. 公司三季度归母净利润同比大幅下降，主要是什么原因导致的？ 云南铜业回应：今年以来铜冶炼加工费持续低迷，特别是铜精矿现货加工费大幅下降，给公司生产成本带来压力，毛利空间收窄，也给铜行业以冶炼为主的企业都带来压力。 7. 面对铜冶炼 TC 长单、现货大幅下降，公司有哪些应对措施？ 云南铜业回应：首先，公司从战略上布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属的提取；其次，2025 年公司聚焦极致经营工作重点，着力推动公司高质量发展，推进降本 3.0—铁血降本，公司经过几年的降本、提质增效，主要产品的成本具有一定的竞争力；第三方面，公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升公司综合竞争力，可以部分弥补加工费带来的冲击；第四方面，公司加快铜冶炼原料结构调整步伐，协同做好原料保供，部分弥补加工费带来的挑战。 8. 请问今年硫酸的生产和销售情况如何？ 云南铜业回应：硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，受区域因素影响价格有所不同。今年以来，主要地区硫酸均价同比有较大幅度上涨，公司积极抢抓市场机遇，实现了对业绩的积极贡献。 9. 公司怎么看待后续的铜价走势。 云南铜业回应：铜价的走势受多重因素影响，包括全球经济走势、供需关系、货币政策、地域风险以及市场投机行为等。从供需角度看，全球铜矿产量和精炼铜产量的变化，以及主要经济体对铜的需求，都会对铜价产生重要影响。公司密切关注市场动态，通过开展极致经营、对标降本等应对措施，加强内外部环境的深入研究，灵活调整营销策略，同时积极利用金融工具进行风险管理，以降低行业周期波动和金属价格波动对公司业绩的负面影响。 10. 公司套期保值采取什么策略，对公司产生哪些方面的影响？ 云南铜业回应：为规避和防范原料、主产品价格以及外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司按照相关监管规定和审议通过的套期保值方案，针对公司生产经营相关的自产矿、原料、主产品、金属贸易及外汇开展套期保值、远期结汇等金融衍生业务，可冲抵现货市场交易中存在的价格风险、汇率波动风险，实现预期风险管理目标。从近年来套期保值业务开展情况看，公司基本实现了风险管控，稳健经营的目标。 云南铜业11月13日公告称，公司拟与中国铜业分别对中铜国贸增资3.2亿元，合计增资6.4亿元，增资额全部计入注册资本。增资完成后，中铜国贸注册资本由6亿元增至12.4亿元，股东双方出资比例保持不变。此次增资旨在增强中铜国贸的资本实力，优化资产负债结构，促进其业务发展。该交易构成关联交易，已获公司董事会和独立董事专门会议审议通过。 云南铜业发布2025年第三季度报告显示：今年前三季度，公司实现总营收1377.43亿元，同比增长6.73%；归属上市公司股东的净利润15.51亿元，同比增长1.91%。 云南铜业还在其三季报中公告了其他重要事项： 1.公司出售西南铜业王家桥厂区部分资产事项 公司所属西南铜业分公司（以下简称西南铜业）老装置于 2023 年 12 月 30 日开始有序停产，王家桥厂区资产处于闲置状态。为盘活资产，公司于 2024 年 12 月 17 日在广东联合产权交易中心以公开挂牌的方式转让西南铜业王家桥厂区部分固定资产及存货，标的资产评估值为 23,950.48 万元，挂牌底价为 23,986 万元。经过广东联合产权交易中心组织竞价，最终意向受让方成交价格为 44,700 万元，对应公司的资产成交价格为 44,674.24 万元。本次转让资产增加公司2025年度净利润 1.82 亿元，具体内容详见公司 2025 年 1 月 25 日披露的《云南铜业股份有限公司关于出售西南铜业王家桥厂区部分资产的公告》（公告编号：2025-003）。截至公告披露日，相关资产已完成资产交割。 2.公司对外投资设立控股子公司事项 为优化铜冶炼产业布局，在四川省凉山州就地形成完整的铜采、选、冶产业链，公司与凉山州工业投资发展集团有限责任公司（以下简称凉山工投）拟共同出资组建标的公司。标的公司注册资本金 50,000 万元，公司现金出资30,000万元，持股 60%；凉山工投现金出资 20,000 万元，持股 40%。本次投资实施后将进一步促进公司铜冶炼就地形成完整的产业链，开拓成渝等地区的销售市场，增强公司的整体竞争力。具体内容详见公司 2025 年 3 月14 日披露的《云南铜业股份有限公司关于对外投资设立控股子公司的公告》（公告编号：2025-012）。截至公告披露日，标的公司凉山铜业有限公司已在会理市市场监督管理局完成新设登记。 3.公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 云南铜业拟通过发行股份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。本次交易完成后，凉山矿业股份有限公司将成为上市公司的控股子公司。根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律法规规定，本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市，构成关联交易，不会导致公司实际控制人变更。 2025 年 5 月 23 日，第九届董事会第三十八次会议审议通过了公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案以及相关议案，2025 年 7 月 21 日第十届董事会第二次会议和 2025 年 8 月 6 日 2025 年第三次临时股东会审议通过了公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易以及相关议案。8 月 20 日，公司关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件已获得深圳证券交易所受理，9 月 29 日第十届董事会第五次会议和 2025 年10 月15 日2025 年第四次临时股东会审议通过调整发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案且本次方案调整不构成重大调整的相关议案，对本次交易方案中业绩承诺及补偿安排、市场法评估资产减值补偿安排等事项进行调整，即公司股东云铜集团对凉山矿业拉拉铜矿、红泥坡铜矿业绩承诺由合并承诺改为分开承诺，同时增加资产基础法评估过程中采用市场法评估的资产减值补偿承诺，并就前述事项公司与云铜集团签署相关补充协议。目前各项工作正在有序推进中。公司将根据本次交易工作的进展情况严格按照《上市公司重大资产重组管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第8 号——重大资产重组》等相关法律法规和规范性文件的规定，及时履行信息披露义务。 民生证券此前点评云南铜业的研报指出：普朗铜矿为公司核心矿山。截止2025年6月末，公司保有矿石量9.56亿吨，同比增加0.41亿吨；铜金属量361.37万吨，铜平均品位0.38%。迪庆有色普朗铜矿保有铜金属资源量278.22万吨，占公司总的铜资源量比例为77%。2024年普朗铜矿铜产量为3.06万吨，占公司产量的56%。西南铜业完成搬迁，冶炼端受加工费下滑影响业绩。背靠中铝，凉山矿业即将注入。公司计划购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份，从而实现控股并表。收购完成后，凉山矿业将成为上市公司控股子公司，持有股份达到60%。凉山矿业历史盈利较好，目前拥有3宗采矿权，包括拉拉铜矿、红泥坡铜矿、大田隘口镍矿，年产能分别为165万吨、198万吨、60万吨。其中拉拉铜矿生产多年运营稳定，年产铜精矿约1.3万吨；而红泥坡铜矿为凉山矿业核心增量，预计在2026年建设完成，2027年投产，2029年达产，将为公司提供增量。公司是中铝集团、中国铜业唯一铜产业上市平台，大股东体内还有多个铜矿山资源，公司背靠大股东，资源并购未来可期。公司作为中铝集团旗下唯一铜产业上市公司，凉山矿业注入在即，未来其他铜产业产注入可期，冶炼产能国内领先，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地布局。风险提示：铜、金等金属价格下跌；项目进展不及预期；汇率波动风险；资产注入不及预期等。

11月14日，广期所发布通知，明确铂、钯期货和期权上市交易有关事项。根据通知，铂、钯期货合约自2025年11月27日起上市交易，铂、钯期权合约自2025年11月28日起上市交易。 通知显示，铂期货首批上市交易合约为PT2606、PT2608、PT2610，钯期货首批上市交易合约为PD2606、PD2608、PD2610。铂期权首批上市交易合约为以PT2606、PT2608、PT2610期货合约为标的的合约，钯期权首批上市交易合约为以PD2606、PD2608、PD2610期货合约为标的的合约。 铂、钯期货合约交易单位均为1000克/手，最小变动价位均为0.05元/克。上市首日，铂、钯期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%；如无合约成交，则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。 铂、钯期货合约交易手续费为成交金额的万分之一，免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续费为成交金额的万分之零点五。交易时间为每周一至周五9:00—10:15、10:30—11:30和13:30—15:00，及交易所规定的其他时间。 铂、钯期权合约分别以铂、钯期货合约为标的，交易单位分别为1手（1000克）铂、钯期货合约，最小变动价位均为0.05元/克，涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同，合约月份均与标的期货合约月份一致。 据期货日报记者了解，铂、钯均属于铂族金属，是汽车尾气治理等绿色产业的重要原料，我国约60%的铂和近80%的钯用于生产汽车尾气催化剂等绿色相关产业。同时，铂、钯也是风电及氢能等新能源领域的关键原料，是具有代表性的新能源金属。在“双碳”目标推动下，汽车尾气治理已成为我国减排的重要抓手之一，风电、氢能等清洁能源也迎来快速发展，铂、钯产业的健康平稳发展对促进绿色发展意义重大。 业内人士认为，铂、钯期货和期权的上市，契合了实体经济发展对风险管理工具的需求，标志着广期所新能源金属板块进一步扩容。随着更多新能源金属期货品种的上市，广期所也将在服务实体经济、助力国家战略实施等方面发挥更加重要的作用。

当金价重回4200美元，黄金ETF继续获资金增持频创新高之际，黄金投资的热潮再次受到市场关注。 当下的黄金市场究竟在交易什么，展望后期黄金的强势还能走多久？在中信证券刚刚召开的2026年资本市场年会上，中信证券大类资产分析师陈炳丞旗帜鲜明地出答案：整体上较看好黄金后市表现，明年整体或以上行为主，但不会像今年的表现一样。 不确定性成为金价上涨的最大助力，这包括了地缘政治、美国经济上行、美联储政策等多个方面。而关税政策的落地则是影响明年黄金市场的关键因素。 金价长期表现有什么逻辑？ 要了解当下的黄金市场的交易逻辑，历史行情表现无疑是重要的参考。 回顾金价历史表现，陈炳丞总结，当美国对地缘局势掌控更加无力，美元地位相对下降，美国经济表现更差时，黄金价格中枢普遍上行；反之，黄金价格通常会持续受到压制，价格中枢持平甚至下跌。 将1971年以来的黄金价格走势分为三个阶段。在20世纪60至70年代主线是“苏攻美守”：美国在越南战争、中东外交方面接连受挫，石油危机与美国国内的经济问题导致了严重滞胀，美元计价的黄金出现了脱锚、快速上行的走势。 20世纪80年代转向“美攻苏守”，至90年代美国构建单极秩序，同时美国成功遏制国内高通胀，经济转向高增长，黄金价格中枢下行。 21世纪以来，美国接连遇到地缘危机和经济、金融危机，黄金价格呈现加速脱锚态势。 “回顾黄金市场的大周期来看，黄金其实是个和‘秩序’高度相关的资产，而从政治经济局势来看，混乱的周期在2017年以后常出现。”他表示。 进一步来看，陈炳丞提到，往后看金价长周期表现，地缘政治能否更平稳，美国经济能否继续上行，美国通胀能否维持相对稳定，美国财政能否维持可控范围，市场已有偏向否定的答案。 高涨幅后的金价有什么风险？ 在年内累计较高的涨幅下，金价隐藏哪些市场风险？陈炳丞首先提到了美国经济上行带来的风险。 陈炳丞解释，参照历史行情，美国经济下行期，黄金往往表现较好，而如果经济上行或是经济预期拐点向上，金价则显然出现风险。 他认为，无论是宏观CPI、GDP等数据，又或是市场信心指数等，都能看出当下美国经济内生动力仍不足，在明年出现经济转向的概率较小。 其次是美联储转鹰的风险。这是因为过去当美联储施行足够紧缩的货币政策时，才能够通过遏制实际利率上行，让黄金价格转向下行，例如1980年沃尔克开启的一轮加息。 但也出现货币政策转鹰，黄金价格仍上行的情况，如2004年伯南克开启的一轮加息中黄金价格继续上行，2022年鲍威尔开启迟来的加息后黄金在当年年底就转向上行。 “展望明年，美联储货币政策立场仍然可能偏向鸽派。除了经济压力之外，政治压力也是重要原因。”陈炳丞解释，虽然美联储转鹰会成为影响黄金涨势的必然因素，但由于明年美联储正值换届，这一风险发生的概率并不大。 还提到了美国财政纪律回归和地缘缓和的风险。但是风险发生的概率依旧较小，其中，虽然地缘政治缓和时金价通常下行。但在可见的未来，俄乌冲突等地缘问题距离迎来确定性仍然遥远。 另外，从全球央行的购金行为来看，转向的风险也较小。“2022年后，全球央行黄金净买入量上行至新台阶，迄今买入仍未放缓。而根据世界黄金协会问卷数据，全球央行继续增持黄金的意愿仍然强烈，央行继续增持黄金的共识在加强。”陈炳丞总结，综合上述因素，不认为当前黄金市场有明显的下行风险。 明年金价：较看好，但关税冲突持续性需关注 陈炳丞也强调，关税冲突的持续性是更值得关注的风险点。 “我们注意到，从今年4月‘对等关税’提出后，金价经历了快速上行到震荡，我们理解这次金价上行显然受关税冲突影响，而震荡市表现实际上由一对矛盾驱动。”陈炳丞表示。 一方面，在关税等因素影响下美国通胀抬升、经济增长放缓逐步明显、地缘政治冲突短暂加剧等利多金价；而另一方面，市场对于经贸冲突的预期下降、中国股市的良好表现，以及央行购金（重量）放缓利空黄金市场。 而短期内，预期中美经贸关系在元首会晤的指引下将维持稳定，贸易冲突对黄金价格的正向影响可能在短时间内结束。对黄金更加重要的因素可能回归对美国经济及美联储货币政策的预期。 “美国通胀抬头的可能性构成美联储保持宽松货币政策的风险，但我们预期美联储政策的主线仍是宽松，对黄金的整体影响仍是利多。”陈炳丞分析，美联储的货币政策目前仍是偏紧状态，预期会在12月17会议上还是围绕降息主线，存在一定的波动影响。 展望明年，他总结，较看好金价后市表现，明年整体或以上行为主，但不会如同今年一样的表现。

据央视新闻消息，自然资源部今天（11月14日）公布一项重大找矿成果，由辽宁地矿集团 在辽东地区成功探明了国内首个千吨级、低品位超大型金矿床——大东沟金矿，共探明金金属量1444.49吨，为新中国成立以来发现的规模最大单体金矿床。 自然资源部表示，大东沟金矿全区负720米标高以上共探明金矿石量25.86亿吨，金金属量1444.49吨，平均品位0.56克/吨。 据介绍，大东沟金矿是我国发现的又一超大型低品位露天金矿，目前已通过开发利用经济性论证，预期效益良好。在勘查过程中，由近千名工作人员协同作业，将勘查工作时间缩短到15个月，开创了国内“短周期、高质量”的金矿勘查先河。

11月13日纽约尾盘，现货黄金跌0.54%，报4172.84美元/盎司，北京时间11月13日20:59刷新日高至4245.23美元/盎司，北京时间11月14日02:23出现一波短线跳水——从4200美元/盎司关口跌至4145.55美元/盎司。COMEX黄金期货跌0.96%，报4173.00美元/盎司。 截至今晨收盘，美股三大股指普跌，道指跌1.65%，纳指跌2.29%，标普跌1.65%。英伟达跌超3%，谷歌跌超2%，特斯拉跌超6%，甲骨文跌超4%。热门中概股收盘普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.59%。 消息面上， 据新华社报道，国际货币基金组织（IMF）发言人朱莉·科扎克13日表示，美国联邦政府“停摆”将对经济产生负面影响，预计今年四季度美国经济增速将低于此前预测的1.9%。 美国白宫经济顾问哈塞特表示，由于政府“停摆”，一个月内将仅公布就业数据，不公布失业率数据。他预计美国第四季度国内生产总值（GDP）增速将因政府“停摆”而下降1.5个百分点。哈塞特还表示，看不出有什么理由不降息。 美国短期利率衍生品合约显示，市场预期美联储在12月降息25个基点的可能性不足50%。与美联储12月9日—10日会议挂钩的联邦基金期货和隔夜指数掉期(OIS)合约显示，降息25个基点的概率略低于50%。 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为51.6%，维持利率不变的概率为48.4%。 而根据路透社12日公布的最新调查结果，80%的经济分析师预计美联储12月将再次降息25个基点，这一比例较上月略有上升。 围绕降息与经济，美联储高官也接连表态。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，数据表明，自10月会议以来情况基本保持不变。目前尚未明确决定在12月降息。 克利夫兰联储主席哈玛克则表示，综合来看，需要保持一定程度的紧缩，以继续对通胀施压，使其回落到目标水平。尽管美元并不是央行讨论中的核心议题，但今年美元的走弱似乎并不令人担忧。 圣路易斯联储主席穆萨勒姆称，美联储在利率接近中性水平时需保持谨慎，有必要继续抑制通胀。 10月经济数据或“断供”，美联储面临“失明” 据新华社报道，美国白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特12日警告，受联邦政府“停摆”影响，10月美国消费者价格指数（CPI）和就业数据统计报告“可能永远不会”发布，这将导致美国联邦储备委员会在决策时“两眼一抹黑”。 莱维特12日在媒体简报会上说，即便联邦政府结束“停摆”，10月的CPI和就业数据统计报告也可能因数据收集和处理工作“永远受损”而无法发布，这将导致美联储决策者“在关键时期两眼一抹黑”。莱维特同时称，民主党人“可能永久性地损害了联邦统计系统”。 本周，美国国会参众两院先后通过一项定于明年1月底到期的临时拨款法案，并于12日晚交由总统特朗普签署生效，创下43天纪录的联邦政府“停摆”才得以结束。但鉴于两党仍需就该临时法案未能覆盖的多项其他年度拨款展开谈判，“停摆”仍可能重演。 在联邦政府“停摆”期间，作为美国官方统计机构的劳工统计局大体处于停工状态，其数据统计职能受到影响：9月的就业数据报告虽在“停摆”前已基本完成，但只能等到“停摆”结束后才能发布；同月的CPI数据报告在10月份延迟数天得以发布，但编制过程堪称潦草。据法新社报道，劳工统计局紧急召回了数名因“停摆”而被迫无薪休假的员工才得以完成。 美联储领导层定于12月第2周举行货币政策会议，如果确如白宫预料，10月的CPI和就业数据统计报告无法发布，美联储或将被迫在信息不完整的情况下进行决策。 贵金属再现强势 近期，黄金与白银价格在短暂调整后重拾强势，特别是周四白银表现亮眼：沪银价格创下上市新高，外盘银价也一度逼近前期高点。期货日报记者了解到，这是宏观经济预期与品种自身基本面因素共振的结果。 据金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰介绍，贵金属强势上行最核心的驱动力，源于市场对美联储货币政策即将转向的强烈预期。近期披露的一些非官方经济数据，例如降温的劳动力市场和持续疲软的消费者信心指数，被市场普遍解读为美国经济活力放缓的明确信号，这极大地强化了投资者对美联储将在不久后降息以应对潜在衰退风险的判断。 吴梓杰表示，在此背景下，美国政府“停摆”的终结成为了一个关键的催化剂，其利好效应体现在多个层面：首先，政府恢复正常运作后，积压的官方经济数据（尤其是就业数据）将得以发布，市场普遍预期这些数据会进一步证实经济走弱的趋势，从而为美联储在12月降息提供更坚实的数据支持；其次，政府重新“开门”意味着财政支出有望重回扩张轨道，并且可能伴随着财政部一般账户（TGA）流动性的重新释放，这将共同为市场注入更多流动性；最后，亚特兰大联储主席博斯蒂克即将退休的消息，也被市场解读为美联储内部可能进一步“转鸽”的信号，进一步巩固了宽松预期。 “美国史上最长的政府‘停摆’结束，市场预计美国将继续进行扩张性财政政策，特朗普曾表示或向年收入低于10万美元的家庭发放2000美元退税的‘关税红利’，该政策或将推高通胀预期。” 中原期货贵金属分析师刘培洋说。 “整体来看，美国政府‘停摆’危机化解预期升温，叠加美联储将于12月份结束缩表，流动性有好转预期。” 徽商期货贵金属分析师从姗姗说。 白银方面，在宏观“暖风”的吹拂下，白银自身强劲的基本面也为其价格突破提供了额外且有力的上涨动能。吴梓杰表示，当前白银现货市场供应紧张的格局仍在持续发酵。最新的库存数据显示，无论是COMEX还是上海期货交易所，其白银库存均呈现出持续回落的态势，特别是上期所的白银库存已经降至历史低位。这种紧张的供需关系，为银价提供了坚实的底部支撑，从而吸引更多资金的关注和流入，共同推动了价格强势上涨。 受访的市场人士普遍认为，当前市场仍在交易美联储12月降息的乐观预期。 “当前市场的交易焦点高度集中于对美联储12月降息的预期上。美国经济数据特别是关于就业和通胀的报告，将会证实经济在政府‘停摆’期间已经进一步走弱。投资者普遍预期，即将公布的就业数据会显示劳动力市场降温的趋势，这将为美联储提供采取宽松政策以刺激经济的充分理由，从而锁定12月的降息窗口。从CME的FedWatch工具看，尽管概率有所波动，但市场对12月降息的定价仍然占据主导地位，这表明投资者已经提前将这种预期反映在了资产价格之中。”吴梓杰说。 在从姗姗看来，尽管10月利率决议后，美联储主席鲍威尔淡化了12月再度降息的预期，但近期美联储内部关于未来降息的分歧较大，预计政府“开门”后随着各项经济数据发布，市场关注焦点将再度转向宏观经济与美联储降息预期方面，若非农数据表现不及预期，12月降息可能性会增加，进而继续提振贵金属价格。 除了宏观及地缘政治因素的影响，记者注意到，全球央行持续大规模购入黄金的趋势，也是近年来贵金属市场引人注目的结构性变化之一。 世界黄金协会发布的2025年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，今年国际金价已50次突破新高。尽管金价处于创纪录高位，但三季度全球央行依然加快了购金步伐，净购金量总计220吨，较二季度增长28%，同比增长10%。从整体上看，前三季度全球央行净购金总量达634吨，虽低于过去3年的水平，但仍显著高于2022年之前的平均水平。 吴梓杰表示，要准确理解这一现象，关键在于辨析其背后的核心逻辑：一种更为审慎和长期的“战略性储备多元化”。事实上，这一趋势恰恰发生在美元指数在过去一段时间表现相对坚挺的背景下，表明各国央行并非在恐慌性地抛售美元资产，而是在其庞大的外汇储备中，系统性地、渐进地提升黄金这一超主权中立资产的比重。 对于贵金属后市走势，吴梓杰认为，由官方部门主导的结构性需求，为黄金价格长期上涨趋势提供了强有力的基本面支撑。它从根本上改变了黄金市场的供需格局，并强化了黄金作为最终价值储备的核心地位。白银虽然工业属性更强，但其作为贵金属的金融属性使其在宏观趋势上与黄金高度相关，并往往在上涨周期中展现出更高的价格弹性。因此，从中长期（未来3~5年）看，在各国央行战略性配置的大趋势下，叠加潜在的全球经济降温和货币政策宽松周期，黄金和白银价格的上涨趋势是明确的，具备持续走强的坚实基础。此外，对白银而言，其强劲的工业需求特别是来自新能源领域的需求增长，是构筑其价格长期上涨趋势的另一个核心支柱。在全球致力于能源转型的背景下，白银作为光伏电池片生产中不可或缺的导电银浆的关键材料，其需求正随着全球光伏装机量的爆炸式增长而急剧攀升。同时，在新能源汽车领域，由于电动车比传统燃油车需要更多的电子元器件和导电连接，其单车用银量也大幅提升，进一步拉动了白银的工业消耗。这种由绿色能源革命驱动的需求增长是结构性的、长期的，而全球银矿供应的增长相对乏力，导致白银市场近年来已连续出现供给缺口。这一日益显著的长期供需矛盾，正在重塑白银的定价逻辑，使其不仅仅是黄金的影子，更是一种具有独立、强劲基本面支撑的战略性工业金属，推动其价格长期上涨。 从姗姗介绍，地缘政治局势提升避险需求，持续的地区冲突和大国博弈，使得各国央行更加重视资产的安全性与独立性。作为无主权信用风险的实物资产，黄金不受任何单一国家货币政策或政治冲突的直接冲击，因此，在全球政治、贸易和地缘局势不稳定的背景下，黄金备受市场青睐。 “综合来看，美国政府‘停摆’结束，其重要经济数据将恢复发布，数据表现将直接影响下月美联储是否降息，短期金银价格或以持续反弹为主。中长期贵金属看多的逻辑仍未发生实质性改变，美国货币政策仍处于宽松周期，货币宽松延续或将进一步加深美国经济滞胀风险。此外，美国政府债务规模或继续扩张，会对全球美元信用体系产生不利冲击，贵金属长期多配的价值依然存在。”从姗姗说。 在刘培洋看来，地缘政治紧张局势加剧、通胀压力居高不下以及全球贸易政策的不确定性，均推升了投资者在寻求增强投资组合抗风险能力的过程中对避险资产的需求，因此黄金和白银市场前景依然乐观。目前，金银的长期核心驱动仍保持稳健，本轮上涨行情难言结束。

三周前，国际现货黄金价格从每盎司4400美元的历史高位大幅回落，直至本周明显反弹至4100美元上方。 华尔街知名投资机构22V Research认为，金价的这波反弹对黄金矿业股来说是利好——因为矿业股往往被视为对黄金行情的“杠杆式押注”。 在过去几十年里，黄金通常与股市反向波动，但如今情况正在变化。随着对美元走弱的担忧加剧，以及各国央行对黄金的旺盛需求，黄金的走势与股市的正相关性正在增强。 22V衍生品策略主管Jeffrey Jacobson评论道：“最近黄金相关资产的走势，就像迷因股（meme stock）。”模因股被定义为那些通过社交媒体平台迅速获得散户青睐和追捧的股票，其股价往往急剧飙升。 Jacobson指出，VanEck黄金矿业ETF（GDX）的波动幅度往往是金价本身的两倍。今年以来，该基金已上涨超过125%，同期SPDR黄金ETF（GLD）也录得57%的涨幅，表现同样不俗。 本周，随着美国联邦政府有望结束史上最长的停摆，股市迎来反弹，投资者对黄金的看涨情绪也随之升温。在部分策略师看来，上月金价从纪录高位回落，更多是获利了结，而非牛市终结。 Ned Davis Research全球首席策略师Tim Hayes在周二的报告中写道，“抛售已成过去，黄金正处于继续上涨、再创新高的良好位置。” 22V的Jacobson建议通过黄金ETF衍生品押注金价进一步回升。他在周一发布的报告中写道，现在是“考虑增持看涨期权结构、博取黄金再度上行的最佳时机”。 Jacobson认为，与GLD相比，VanEck黄金矿业ETF的看涨期权更具价值。根据“偏度”（skew）这一指标，目前市场上投资者抢购矿业股看涨期权的热度远不及黄金本身。 “如果你认为黄金会继续走高，矿业股将重新领涨，而此时GDX的看涨期权偏度还不到2倍，那么这就是买入GDX看涨期权或看涨价差、押注黄金牛市延续的又一个理由。” 个股方面，纽蒙特、Agnico Eagle Mines和巴里克黄金三大矿企，今年股价的平均涨幅大约是现货金价的两倍。即使面对CEO离职、马里项目问题及营收不及预期等负面的消息，巴里克的股价今年仍上涨逾130%。 尽管三家矿企预计今年黄金产量将下降，但受益于金价飙升，营收仍有望实现两位数增长；综合多位分析师预期，其调整后每股收益同比至少将增长79%。 当然，看多黄金矿业股也并非没有风险。GDX目前主要受益于一种被称为“货币贬值交易”的逻辑——投资者撤离主要法币市场，转向贵金属等被视为安全的资产。 由于这只ETF在不到一年的时间内就实现了翻倍，未来可能出现剧烈回调。Macro Risk Advisors首席执行官Dean Curnutt表示，“投资者应将这些标的可能出现的剧烈波动纳入预期。”

国际金价重回4100美元之后，银行再跟进调整积存金相关业务门槛。 11月11日，中信银行公告称，为顺应市场形势变化，自2025年11月15日起，将积存金定期积存计划定时定额最低定投金额从1000元调整为1500元人民币。定期积存计划定时定量最低定投克重保持不变，仍为1克起存。 同日（11月11日），建设银行公告称，为保护投资者权益，修订了《中国建设银行个人黄金积存业务产品介绍及交易规则》，内容主要涉及交易报价、巨额赎回等事项。新版文本将于2025年11月15日(周六)正式启用。 其中，有关黄金积存计划的日积存起点金额由此前的1000元上调为1200元。 值得关注的是，此次上述两家银行调整积存金业务门槛时机恰逢国际金价再度攀升。受访业内人士认为，综合近期银行业的一系列动作来看，上调积存金相关门槛大概率为了防范黄金市场风险。 金价重回涨势后，银行再度调整相关业务门槛 近期贵金属期货再度一路飙涨。有数据显示，隔夜市场，现货黄金大涨近3%触及4120美元/盎司关口。截止11月11日中午，伦敦金现已攀上4140美元/盎司。 国际金价再度上涨同时，多家银行公告将再调整积存金相关业务门槛。 中信银行今日公告，拟上调积存金定投最低金额至1500元。据了解，2024年3月，中信银行将积存金定投最低金额从500元调整为1000元。此次为中信银行时隔20个月再度上调相关门槛。 此次调整具体是何考量，以及是否针对金价新一轮上涨，11月11日上午，财联社记者采访了中信银行方面，截止发稿暂未获得回应。 与此同时，建设银行今日公告新修订的《中国建设银行个人黄金积存业务产品介绍及交易规则》也中透露，拟将个人黄金积存业务定期积存起点金额进一步上调至1200元。 而这是建设银行年内第二次调整相关门槛。今年4月，建设银行公告，自2025年5月6日起将个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由800元上调至1000元。 “近期黄金市场交易热度回升，银行此举意在控制潜在风险敞口。”盘古智库高级研究员余丰慧接受财联社记者表示，随着金价波动加剧，提高定投起点可有效筛选客户，降低中小投资者因追涨杀跌导致的非理性交易行为。 多轮调整下，银行积存金起购门槛再刷新高 值得一提的是，今年以来，银行多轮调整后有关积存金起购门槛不断刷新历史新高，上调节奏有所加快。尤其是今年自三季度以来，已连跨1000元和1500元，两个档口。 据了解，今年3月开始，建设银行、光大银行、招商银行等陆续上调积存金相关业务起购门槛，多数银行将起点从600元逐步提升至650元或700元。 进入下半年，相关起购门槛进一步提升。兴业银行9月22日公告，将调整积存金活期及普通定期业务按金额购买方式的购买起点金额，按金额交易时，单次购买、新增定投购买起点由人民币900元起调整为人民币1000元起。 10月11日，工商银行公告，自10月13日起，如意金积存业务最低投资额（即积存起点金额）由850元上调至1000元。 此外，宁波银行也宣布自2025年10月11日起将积存金起购金额由900元调整为1000元，按重量起购克数维持1克不变。若购买金额不足1000元的，交易申请将无法成功提交。 公开资料显示，此次中信银行将积存金定投最低金额调整为1500元后，行业起购门槛再刷新高。

据Mining.com网站报道，加拿大矿山开发商蒙太奇黄金公司（Montage Gold，MG）宣布，年初以来，其在科特迪瓦的康尼（Koné）项目推定和推测资源量大幅上升。 MG公司6日称，目前，康尼金矿的推定矿石资源量为2.69亿吨，金品位为0.63克/吨，即含金549万盎司，较2024年可行性研究结果增长13%。推测矿石资源量为4300万吨，金品位0.51克/吨，即金资源量为70.4万盎司，较之前估算增长76%。 “最近的结果表明康尼矿权的前景，仅一年时间就增加了大量的资源”，丰业资本（Scotia Capital）矿业分析师奥瓦伊斯·哈比布（Ovais Habib）在投资提示中称。 来自温哥华的蒙太奇矿业公司今年初为该项目设定的探明和推定资源量目标是超过100万盎司，品位至少1克/吨，2027年投产。6日的资源量更新表明“公司应能顺利实现该目标，特别是能够发现更多资源量的话”，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）矿业分析师拉吉·雷（Raj Ray）在一份投资提示中称。 新钻探 MG公司首席执行官马蒂诺·德西乔（Martino De Ciccio）6日在接受《北方矿工》（The Northern Miner）采访时透露，公司在康尼的勘探投资将从去年的1300万美元左右增至1800万美元。他补充说，明年的勘查预算应该与今年接近。 该项目今年钻探工作量从原先计划的9万米增至12万米，目前已经完成了87595米。新的钻探主要部署在格邦戈戈-科罗图（Gbongogo–Koroutou）和西斯多戈（Sissédougou）构造带。后者沿走向延伸超过10公里，分布着ANV矿床，正在成为一个“潜力大”的区域，蒙太奇公司称。 蒙太奇公司预计，康尼项目矿山可采16年，在投产后的前8年，可年产金30.1万盎司。2024年可行性研究估算，如果平均金价为3000美元/盎司，该项目税后净现值为31亿美元。 蒙太奇公司称，项目建设正在按预算“快速推进”，能够按期完工。 据公司网站公布的投资报告，预算的一半，即4.28亿美元已经支出，许多关键基础设施已经完成。 52个靶区 在1318平方公里的康尼矿权范围内，工人们在8条矿化带已经圈定了52个勘探靶区，这也是西非最大的一个矿权。但目前为止，所有已经钻探的23个靶区都证实有矿化。 该矿权地已经发现了9个矿床。康尼外围矿床估计推定矿石资源量为2400万吨，金品位1.29克/吨，即金资源量为99.6万盎司；推测矿石资源量为550万吨，金品位1.09克/吨，即金资源量为19.4万盎司。未来几个月，公司将更新已发现和新发现金矿床的资源量。 “我们验证的所有靶区都见矿良好”，德西乔表示。“这证实了我们关于存在很大勘探潜力的猜想，我们认为从生产开始就要在矿山计划中考虑更高品位的外围矿床”。 蒙太奇公司另外还在邻近申请了458平方公里的探矿权。这将把公司的勘探面积扩大到1776平方公里。