当地时间周三（5月29日），美国康菲石油公司（ConocoPhillips）在官网宣布，其已与美国马拉松石油公司（Marathon Oil Corporation）达成最终收购协议。 根据协议，康菲石油将以全股票交易的方式收购马拉松石油，马拉松石油公司股东每持有一股马拉松石油的普通股，将获得0.2550股康菲石油的普通股，较马拉松石油周二的收盘价溢价14.7%，较近10天成交量加权平均价溢价了16.0%。 这意味着，交易的总价值高达 225亿美元 ，其中包括54亿美元的净债务。截至发稿，正在交易的马拉松石油（股票代码：MRO）涨近8%，总市值在160亿美元上方；康菲石油则跌近4%，股价创3月13日以来的新低。 新闻稿称，收购预计将于2024年第四季度完成。康菲石油表示，这笔交易能立即增加公司收益。另外，康菲宣布将从四季度开始将普通股股息提高34%，并计划在交易完成的前三年回购200亿美元的股票。 康菲石油首席执行官Ryan Lance在声明中写道，“对马拉松石油的收购进一步深化了我们的投资组合，符合我们的财务框架，为我们在美国领先地位增添了高质量、低成本的供应库存。” 据了解，康菲石油总部位于得克萨斯州休斯顿市，是美国第三大的产油公司，以石油和天然气的可采储量和年产量计算，是世界上最大的独立“勘探和生产”（E&P）公司。以市值来看，康菲在美国油气公司中排名第三，仅次于埃克森美孚和雪佛龙。 今年3月，Lance在一起专访中提到，“整合”对美国能源行业来说是一件正确的事情，“我们的行业需要整合，参与者太多了，规模很重要，业务的多样性很重要。”根据知情人士的说法，康菲已与同行戴文能源争夺马拉松石油数周之久。 今年早些时候，康菲石油在争抢Endeavor Energy的竞赛中输给了Diamondback Energy。消息称，Diamondback在最后一刻的出价令康菲公司“痛失好局”，最终前者以260亿美元带走了Endeavor。 去年10月，埃克森美孚和雪佛龙分别宣布了对先锋自然资源（Pioneer Natural Resources）和赫斯（Hess）的大型收购协议；两个月后，“股神”巴菲特重仓押注的西方石油也宣布了并购CrownRock LP的决定。 Warwick Energy首席执行官Kate Richard曾描述道，美国页岩油气行业已经开启了“吃豆人”游戏，“要么吃掉别人，要么被吃掉”。

瑞银全球财富管理公司周二在一份最新报告中表示，该机构编制的一项大宗商品指数在未来6至12个月内仍将有10%的上涨空间。 瑞银全球财富管理美洲首席投资官Solita Marcelli领导的分析师团队在报告中指出，大宗商品价格仍有进一步上涨的空间，石油和铜的需求上升和供应短缺加剧，可能会在未来6至12个月内为价格提供良好支撑。 “我们一直认为，石油和黄金等大宗商品仍是潜在的地缘政治对冲工具。更具体地说，我们看好黄金和原油的收益策略，并建议为铜进一步走高做好准备，”报告指出。 大宗商品价格在2024年火热表现，无疑成为了近来全球市场瞩目的焦点。黄金、白银和铜价目前均已触及了历史最高水平，而油价近来虽然在地缘政治冲突的影响下颇为动荡，但年内整体也同样大幅走高。 由瑞银编制的大宗商品指数瑞银CMCI综合指数今年迄今已上涨近11%，Marcelli和她的团队预计，未来6至12个月该大宗商品指数还将再上涨10%。 石油需求依然强劲；欧佩克+可能延长减产 石油输出国组织及其以俄罗斯为首的产油国盟友，预计将在6月2日的欧佩克+联合部长级监督委员会上，把自愿减产措施延续到第三季度。油价在本周二已进一步走高。 Marcelli及其团队表示，“欧佩克5月前19天的原油出口量为2023年8月以来的最低水平，欧佩克+减产协议的执行依然重要。” 在中东，地缘紧张局势在上周末再次爆发。据加沙卫生官员称，以色列26日的一次空袭造成加沙城拉法附近的一处难民营至少40人死亡。而在周一，一名埃及士兵在拉法边境附近与以色列士兵发生冲突时丧生。 周二，纽约商品交易所7月份交割的WTI原油上涨2.11美元，或2.71%，报收于每桶79.83美元。作为全球基准的7月布伦特原油上涨1.12美元，或1.4%，报收于每桶84.22美元。 供应短缺将使铜市持续紧张 瑞银分析师表示，实物市场的紧张状况应会继续推动铜价继续上涨。 Marcelli和她的团队指出，目前铜供给端在解决金属供应挑战方面进展甚微，而中国重新强调稳定住房的政策应该会支持投资者的兴趣。瑞银全球财富对铜的最新供需预估显示，今明两年铜的供需缺口预计都将达到约39万吨。 “我们建议投资者继续做多铜，逢低加仓，”瑞银分析师称。 铜价在上周则进一步攀升至了创纪录水平——最活跃的纽约期货7月合约上周二报收于每磅5.106美元的高位，此后才逐步回吐了涨幅。据FactSet数据显示，纽约期铜在周二下午收于每磅4.87美元。 自今年年初以来，铜价一直在飙升，原因是美国经济衰退的担忧在劳动力市场复苏和企业盈利向好的情况下有所减弱。此外，占全球铜消费量“半壁江山”的中国经济出现复苏迹象，也刺激了对这种工业金属的需求。 央行需求料将进一步提振金价 在黄金方面，瑞银分析师表示，全球央行的购买行为预计将使黄金在2024年剩余时间内保持良好支撑，而在中东等地缘政治不确定的情况下，作为对冲工具的黄金需求将保持“健康”。 同时，美联储今年晚些时候可能开始的宽松周期，预计也会推动更多资金流入黄金ETF。 在上周下跌超过3%之后，黄金期货隔夜出现了五个交易日以来的首次上涨。FactSet数据显示，Comex最活跃的6月黄金期货合约报收于每盎司2356.50美元。 Marcelli及其团队最近已将对黄金年底的价格预期上调至每盎司2600美元，并建议投资者在每盎司2300美元左右或以下逢低买入。

高盛在周一（5月27日）发布的一份报告中指出，全球石油需求至少还将持续增长10年，电动汽车销售放缓的势头将使石油产品需求保持强劲，直到2034年。 该行分析师将其对2030年石油需求的预测从此前预期的1.06亿桶/日上调至1.085亿桶/日。 高盛分析师Nikhil Bhandari及其团队称，根据目前预计， 全球石油需求将在2034年达到峰值 ，然后到2040年之前，石油需求将持续多年处于平稳期。 高盛分析师在报告中写道，“我们预计石油需求将在2034年达到峰值，达到1.1亿桶/天；随后，我们预计到2040年，复合年增长率需求将温和下降0.3%。” 分析师们指出， 全球石油需求增长的大部分将来自以中国和印度为首的亚洲新兴市场 。目前大部分分析师观点一致认为，这两个经济体将成为未来10年全球石油需求增长的最大贡献者。 与此同时报告还指出， 全球炼油上行周期的持续时间可能比投资者目前预期的要长 ，高盛预计全球炼油利用率在2024-2027年可能仍远高于历史平均水平。 其中，中间馏分油（柴油以及航空燃料）的需求前景比汽油更乐观。高盛指出，“中间馏分油的增量供应增长在2024年至2027年会明显落后于需求增长。与汽油相比，中间馏分油的需求峰值较晚，预计会在2030年代中期实现。而汽油则预计在2028年达到需求峰值。” 电动汽车销售放缓 另外，高盛最近在一份报告中表示，“全球电动汽车的销售势头正在放缓，事实证明，混合动力车和插电式混合动力车的竞争力比最初想象的更强。” 高盛研究分析师Kota Yuzawa指出，随着销量在走下坡路，该团队越来越有可能看空电动汽车的销量。 纯电动汽车销售放缓的原因包括，人们对电动汽车资本成本的担忧日益加剧、政府政策的不确定性、今年选举年的不确定性、以及对快速充电站短缺的担忧。 Yuzawa称，多家汽车制造商对行驶里程和充电基础设施的担忧正在加剧，这些问题可能导致消费者重新考虑购买电动汽车。

欧佩克+将于下个月举行会议，以线上方式讨论石油生产问题，而非按原计划举行线下会议。根据该组织网站上的一份声明，沙特阿拉伯及其合作伙伴将于6月2日开会，制定今年下半年的政策，比最初计划晚一天。市场普遍预计，该组织将延长目前的供应限制，以避免供应过剩并支撑原油价格。 欧佩克及其合作伙伴几周来一直在考虑这一转变。知情人士透露，沙特国王萨勒曼·本·阿卜杜勒阿齐兹的健康状况不佳，以及伊朗总统易卜拉欣·莱希的遇难，可能是做出这一决定的原因。 这标志着欧佩克再次远离实体会议，该组织几乎在疫情期间一直召开会议，自2020年以来仅在维也纳总部举行了两次面对面会议。 去年11月，在非洲成员国的产出配额争议中，欧佩克在最后一刻做出了类似的改变。这一次，代表们没有表现出任何争议。他们表示，由沙特和俄罗斯领导的22国联盟很可能会继续每天从市场上扣留200万桶石油，以抵消美国供应过剩和其他地区脆弱的经济前景。 市场情报公司 Kpler Ltd. 的首席原油分析师Viktor Katona表示，将会议转移到线上是现有配额延期的“最明显迹象”。 此前仅有 8 个成员国实施了目前的减产措施，这些措施的延长是由各国自己发表的单独声明而不是欧佩克+ 宣布的。其他成员国已经确定了 2024 年剩余时间的供应配额。 该组织的干预措施取得了一些成功，将国际原油价格推高至每桶 80 美元以上。国际货币基金组织估计，沙特需要接近 100 美元的油价才能实现雄心勃勃的支出计划。 在决定是否延长减产的同时，欧佩克+还在审查成员国的产能。审查结果可能会影响各国 2025 年的各自目标。 据知情人士透露，到目前为止，这一过程包括与被任命评估此事的外部顾问进行艰难的谈判。 阿拉伯联合酋长国的立场十分公开，其国有巨头阿布扎比国家石油公司宣布其日产能为 485 万桶——大大高于欧佩克的最新估计。

瑞银集团在最新预测中宣布，由于石油市场面临供应短缺，预计未来几个月布伦特原油价格将上涨至每桶91美元。该行进一步预测，参与自愿减产的八个OPEC+成员国将至少将减产协议延长三个月，并强调遵守该协议的重要性。 瑞银的大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃指出：“如同近年来的情况，我们观察到市场对石油的情绪与需求侧的跟踪数据并不相符。”他进一步补充称：“得益于强劲的需求以及OPEC+国家为维持市场平衡所做出的努力，我们对未来几个月的原油价格保持谨慎乐观的态度。” 瑞银还预测，2024年的石油需求将增长150万桶/日，这一数字超过了长期年增长均值120万桶/日，基于最新数据，这一增长预期更为强劲。 截至发稿，布伦特原油涨超1%，报82.72美元/桶。 OPEC在其5月份的月度报告中提出，预计2024年全球石油需求每天将增加225万桶，2025年每天增加185万桶。据了解，OPEC+，即石油输出国组织及其以俄罗斯为首的盟友，计划在6月1日举行会议，决定是否将自愿减产协议延续至下半年。 澳新银行的研究部门表示，如果减产措施延长，可能会导致油价上涨至每桶100美元。 然而，在花旗看来，OPEC+进一步减产的可能性仍很低，该行继续预测2024年第二季度布伦特原油均价将达到86美元/桶，但在2024年下半年将下降至70美元/桶左右，并在2025年降至60美元/桶左右。 值得一提的，美国能源信息署(EIA)于周三宣布，由于对未统计的库存进行了显著调整，上周美国原油库存意外增加，而汽油库存则因夏季驾车季节的临近和需求增长而有所下降。EIA报告称，截至5月17日的一周内，原油库存增加了180万桶，总量达到4.588亿桶，这一结果与分析师预期的减少250万桶相反。

拜登政府将从美国东北部储备中释放100万桶汽油，以在7月4日美国独立日假期和夏季驾车季到来前降低加油站油价。 能源部长詹妮弗·格兰霍姆(Jennifer Granholm)在周二的一份声明中说：“通过在阵亡将士纪念日和7月4日之间战略性地释放这一储备，我们将确保在人们最需要时具有充足供应流向三州(地区)和东北部。” 由于石油输出国组织(OPEC)减产，以及担心以色列·哈马斯战争引发更广泛的中东冲突，导致供应中断，油价上涨，汽油期货今年已上涨了19%。能源价格的上涨在四月便激起人们的猜测，即拜登政府可能会在11月总统大选之前动用德克萨斯州和路易斯安那州的战略石油储备。 白宫国家经济顾问莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)上个月表示，政府将“确保油价保持在可承受范围内”。 但最近几周汽油价格有所回落，主要系石油从4月高点回落，当时交易商因担心以色列和欧佩克成员国伊朗处于战争边缘而竞相抬高原油期货价格。 据美国汽车协会(AAA)称，周二美国加油站平均油价为每加仑3.59美元，比去年同期高出约4美分，但低于上个月。虽然汽油价格在过去一个月中有所下降，但更广泛的通胀仍顽固不化，令消费者感到恼火。 据能源部称，零售商和终端将在6月30日之前收到这些汽油，供应量将以10万桶为单位发布，以确保竞标过程对油泵价格的影响最大化。 据悉，这些汽油将从新泽西州和缅因州的储存地出售，这些储存地是美国东北部汽油供应储备的一部分，该储备在2012年超级风暴桑迪袭击炼油厂后建立。 此次汽油销售正值单独的战略石油储备降至几十年来最低水平之际。因俄乌战争后能源价格飙升，拜登政府于2022年从战略石油储备中释放了1.8亿桶。

文华财经据外电5月20日消息，资深大宗商品分析师表示，“铜就是新的石油”，预计铜价可能飙升50%，因为人工智能、绿色能源和新武器研发开支将提振需求。铜正在成为下一个不可或缺的工业大宗商品。 铜价已经创下历史新高，LME铜价周一已经突破每吨1万美元，这较2020年的低位大幅增加了一倍多。 凯雷（Carlyle）能源之路首席战略官Jeff Currie称，这一次，经济中的新力量，即人工智能的出现、数据中心爆炸性增长和绿色能源革命，正在推动铜需求增加，而新武器的开发也在提升铜需求。 “铜是新的石油。”周二他在接受媒体采访的时候表示，“这是我见过的最令人信服的交易。” 铜长期以来一直是一个关键的工业风向标，因为它的用途广泛，从制造业、建筑业到电子和其他高科技产品。 Jeff Currie指出，数十亿美元涌入人工智能和可再生能源是铜前景中相对较新的一部分，他承认自己在2021年担任高盛分析师时也做出了类似的预测。“我相信这次会取得成功，我认为我们会看到更多的上行动能。” 他指出，现在有三种需求来源，即人工智能、绿色能源和新式武器，而三年前主要是绿色能源行业在推动铜需求增加。 他称，尽管铜需求在增加，但供应却依然紧张，因为一座新铜矿投产通常需要12至26年时间。 因此，他认为，铜价最终将飙升至每吨15,000美元。但在某个时候，价格会变得如此之高，以至于会造成“需求破坏”，这意味着买家不愿支付该高价格，但Jeff Currie称，目前不知道这个可能导致“需求破坏”的铜价水平。 “21世纪初，我当时看好石油，就像如今我看好铜一样。” 当时油价自每桶20美元飙升至每桶140美元，因此，“铜价上行空间非常显著”。 在必和必拓收购英美资源集团的提议中，铜也是一个关键的催化剂，这笔400亿美元的交易将创建全球最大的铜产商，但英美资源集团拒绝了这一提议。

据媒体援引消息人士报道，鉴于市场供应充足，俄罗斯政府已决定暂停实行此前公布的汽油出口临时禁令。 报道称，俄罗斯能源部证实了这一消息。俄罗斯能源部表示，由于国内市场饱和和炼油厂的非定期维修已经完成，从3月1日开始实施的临时禁令将暂停。 据一位消息人士称，暂停禁令的决定将在本周初公布，但其并未说明关于这项决定的具体时间表，例如禁令将暂停实行多久。 据悉，俄罗斯目前的汽油库存已足够满足国内的市场需求，截至5月15日，车用汽油库存量为210万吨，柴油库存量为340万吨。 俄罗斯政府此前宣布，从今年3月1日至8月31日期间实行汽油出口临时禁令，以在春耕、假期等因素导致国内需求增加时保持市场稳定。此外，此举还可让炼油厂能够按计划进行维修。 不过，禁令不适用于欧亚经济联盟成员国（白俄罗斯、哈萨克斯坦、亚美尼亚和吉尔吉斯斯坦）、蒙古和乌兹别克斯坦等。蒙古等国和俄罗斯签订了关于燃料供应的国际政府间协议。 俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克上周透露，俄罗斯新政府组建后将考虑取消汽油出口禁令。 值得一提的是，去年9月下旬，俄罗斯宣布对汽油及柴油出口实施临时限制，以优先保障国内供应，禁令于同年11月解除，当时只有欧亚经济联盟成员国未受影响。 俄罗斯是重要的燃料供应国。数据显示，作为全球最大的柴油类燃料海运出口国，俄罗斯的柴油供应量约占国际海运柴油市场的15%，该国2022年出口了约3500万吨柴油。俄罗斯汽油出口量在国际市场上的占比要小于柴油，其2022年出口了480万吨汽油。

国际能源署(IEA)表示，由于经济增长放缓和欧洲天气温和，今年全球石油需求增长前景继续趋软。IEA表示，预计今年全球石油需求将增加110万桶/日，比一个月前的预期减少约14万桶/日。这是该机构连续第二个月下调其全球石油需求增长预测，反映出发达经济体在第一季度的石油需求萎缩。 IEA表示：“工业活动疲软和又一个暖冬削弱了今年的汽油消费，尤其是在欧洲，该地区燃油车在汽车中所占份额的下降削弱了汽油消费。” 目前，布伦特原油期货价格接近每桶83美元，较今年的峰值回落了10%，原因是脆弱的经济前景和美国等非OPEC+国家充足的石油供应抵消了对中东地区紧张局势和OPEC+减产的担忧。 不过，情况可能不像报告最初暗示的那样悲观。IEA表示，尽管石油需求增长预期较低，但今年的石油消费量仍有望达到1.032亿桶/日的年度纪录，而石油需求增长预期较低的原因是该机构对2023年石油需求的预估被上调了。 与IEA不同，石油行业的许多机构对今年石油需求增长前景更为乐观。贡沃尔集团(Gunvor Group)和托克集团(Trafigura Group)等大宗商品贸易巨头预计，今年的石油需求增幅将接近140万桶/日或150万桶/日。 IEA指出，全球石油市场在本季度面临供应短缺，部分原因是OPEC+采取了减产措施，如果该组织在6月1日的会议上如普遍预期的那样继续维持减产措施，那么第三季度的石油供应缺口将进一步扩大。

国家发改委消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2024年5月15日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低235元、225元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。 中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。 附：各省区市和中心城市汽、柴油最高零售价格