当地时间周日，国际能源署（IEA）最新披露了其释放石油储备计划的详细细节。该机构表示，即将开始供应其紧急储备中的超过4亿桶石油，以平抑国际油价。 国际能源署表示，其亚洲和大洋洲成员国将立即提供储备能源，而欧洲和美洲的石油储备库存将在3月底开始释放储备。这是在IEA上周公布其释放油储计划四天后发布的最新细节。 本周一早间，日本政府已宣布自16日起开始释放石油储备。这次释放量合计约8000万桶，相当于日本45天所需的石油供应，为该国1978年创建国家石油储备制度以来释放量最大的一次。 据IEA声明称，在其石油储备释放计划中，2.717亿桶石油来自各成员国政府政府，1.166亿桶行业储备石油来自义务行业，另有2360万桶石油来自其他来源。 国际能源署称，承诺释放的石油储备大部分（1.958亿桶）来自美洲成员国，其中1.722亿桶来自美洲成员国的政府储备。亚洲大洋洲成员国承诺承担1.086亿桶的石油储备释放额度，其中6680万桶来自政府储备；欧洲成员国承诺1.075亿桶，其中包括3270万桶来自政府储备。 国际能源署的声明指出，在计划释放的石油中，72%为原油，28%为石油产品。 IEA于1974年在石油危机之后成立，此次是该机构成立以来的第六次协调性储备释放行动。此前，国际能源署成员国分别在1991年、2005年、2011年和2022年（两次）采取过集体行动。 自2月28日伊朗冲突开始以来，由于霍尔木兹海峡约五分之一的全球石油和天然气供应中断，国际油价已经飙升。而国际能源署的此次石油储备释放行动正是为了降低油价飙升的影响。 国际能源署成员国总计持有超过12亿桶的应急储备，另外还有6亿桶由政府强制要求存放在工业储备中的石油。

近日美国石油行业高管纷纷警告特朗普政府， 由伊朗局势引发的能源危机很可能进一步恶化 。 据知情人士透露，在当地时间3月11日举行的一系列白宫会议以及近期与美国能源部长赖特、内政部长伯格姆的沟通中，埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油的首席执行官发出警告称， 霍尔木兹海峡这一重要水道能源运输中断将继续给能源市场带来剧烈波动 。 知情人士称，在回应官员们的提问时，埃克森美孚首席执行达伦·伍兹表示，如果投机者意外推高油价，油价可能会突破当前高位， 市场还可能出现成品油供应紧张 。雪佛龙首席执行官迈克·沃思和康菲石油公司首席执行官瑞安·兰斯也对此次供应中断的规模表达了担忧。 美国总统特朗普并未出席上周三的会议。美国原油价格已从当天的每桶 87美元攀升至上周五的99 美元。 白宫已实施或正在考虑多项旨在压低油价的措施，包括进一步放松对俄罗斯石油的制裁、大规模释放应急石油储备，以及可能豁免一项限制美国港口间原油运输的法规。一名白宫官员称，政府官员还向石油企业高管表示，他们希望增加委内瑞拉与美国之间的石油运输量。 伯古姆表示，美国政府一直在“夜以继日地”与能源公司合作，以稳定全球能源市场。能源部发言人Ben Dietderich表示，赖特和特朗普政府将继续采取行动，以尽量减少对能源供应的干扰。 这些会议被描述为富有成效，而且没有石油高管将此次危机归咎于特朗普政府。但石油行业中的许多人担心，现有的政策选项对缓解这场危机作用甚微，唯一的解决办法是重新开放霍尔木兹海峡，该海峡每天输送着全球五分之一的石油和液化天然气。否则，长期高油价带来的压力可能会拖累全球经济并抑制燃料需求。 “世界不需要每桶120美元的油价，”总部位于德克萨斯州米德兰的石油生产商Elevation Resources的首席执行官Steven Pruett表示，“这将造成经济破坏。” 一名政府高级官员表示，政府清楚油价仍将继续上涨，但目前能采取的措施有限。该人士表示，五角大楼已告知政府，存在重新开放海峡的方案，政府希望此事能在数周内而非数月内发生。 随着伊朗对海峡及其周边海域船只的袭击事件激增，美国原油基准价格目前仍徘徊在接近每桶100美元的高位。尽管美国上周宣布将放松对俄罗斯的制裁，并参与史上最大规模的石油储备释放计划（约4亿桶），但这些举措并未能有效抑制油价上涨。 美国总统特朗普上周五下令对伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛上的伊朗军事设施发动空袭。空袭虽未对哈尔克岛上的石油基础设施造成破坏，但特朗普警告称，如果伊朗继续袭击霍尔木兹海峡的油轮，美国将考虑打击该岛上的原油设施。这加大了对能源供应中断加剧风险，并给油价带来了进一步上涨的动力。 一些石油公司高管表示， 他们正在为油价长期高企做好准备 ，这可能会在短期内推高他们的利润，但最终可能会损害该行业和经济。 过去十年，美国石油行业一直试图打破困扰其多年的繁荣与萧条周期。虽然油价突破每桶100美元短期内利好生产商，但长期会损害消费者利益，促使其减少燃料消费，进而可能导致原油价格暴跌。生产商随后不得不削减产量、压缩成本并裁员。投资者也一直敦促他们控制支出，不要盲目追逐更高的油价。

蒙特利尔银行（BMO）资本市场发布的一份新报告指出，与当前中东紧张局势相关的油价上涨可能会显著推高采矿成本，并挤压该行业的利润率。 周五，尽管美国暂时放宽了对俄罗斯石油的制裁，但布伦特原油价格仍保持在每桶100美元以上。该许可发布在美国财政部网站上，仅适用于截至3月12日装上船只的俄罗斯原油和石油产品，并允许这些货物继续运输至4月11日。 分析师表示，“自下而上”的成本细分往往低估了价格上涨的影响，因为它们过于狭隘地关注直接燃料使用。目前，柴油仅占铜矿运营成本的约5%，低于二十年前的约8%，但较高的能源价格最终会波及电力、消耗品、劳动力和设备，从而放大整体成本压力。 这些发现强调了能源冲击如何重塑采矿经济学。持续的油价上涨不仅会增加运营支出，还可能改变行业成本曲线，如果燃料价格保持高位，可能会改变资产的竞争力。 区域差异 区域风险敞口各不相同。历史上，非洲和美洲的矿山对全球油价的敏感度低于欧洲和亚洲的作业，这可能反映了其获得更便宜的当地燃料供应和电力来源的途径。与此同时，随着企业投资于燃油效率、电气化和自备发电，该行业对石油的脆弱性已逐渐降低。 与中东相关的供应链风险增加了另一层不确定性。硫磺价格的上涨可能会提高严重依赖硫酸的铜溶剂萃取和电积作业的成本。同时，氨出口（其中约五分之一通过霍尔木兹海峡）是采矿炸药中使用的硝酸铵的关键原料。 国际能源署（IEA）表示，这场战争造成了历史上“最大的供应中断”，尽管数十个国家同意释放4亿桶战略储备以稳定市场。 从区域来看，非洲和美洲似乎比欧洲和亚洲更具抵御能力。 具体的矿山可能会因能源对冲计划、电力合同或当地供应安排而经历不同的结果，这些因素可能会延迟或缓和较高油价向运营成本的传导。 尽管如此，历史表明，持续的能源冲击往往会渗透整个采矿价值链，强化了该行业对全球燃料市场地缘政治中断的脆弱性。 （文华综合）

自上月底美伊冲突爆发以来，金融市场持续受到扰乱，投资者在市场剧烈波动中纷纷寻求避险交易。 摩根士丹利投资管理公司的副首席投资官Jitania Kandhari日前在接受采访时表示，一个关键的投资机会正在显现，值得投资者关注。她表示， 能源安全是这场冲突及后续阶段最值得关注的交易主题 。 “我认为，每个国家都将希望拥有非常安全的能源供应和能源资源，并减少在全球范围内的能源依赖，正如我们在此次事件中所看到的那样，整体的‘资源安全’实际上是支撑全球权力格局演变的基石。”她表示。 这一观点最近对其团队的投资策略产生了影响。Kandhari补充称，他们一直专注于地缘政治对冲工具，比如 有望在冲突中受益的国防与能源板块股票 。 她还表示， 最近其团队已逐步增加在能源安全和生产方面的敞口 。他们认为，当前的地缘政治格局正在发生变化，主要经济体可能会重新审视自身的能源需求以及如何确保供应安全。 “我们认为，真正会从这一乱局中崛起的将是整个能源产业链，”她表示，“这意味着对于可再生能源而言，各国政府将出台有利政策，无论是通过补贴还是税收优惠，以各种可能的方式推动能源自给自足。” Kandhari认为，能源安全供应链的新一轮繁荣蕴藏着最大的投资机会。她特别指出， 几种关键金属可能会成为受益者 。 “从结构性角度来看，我们已经投资于其中一些大宗商品，例如铜，以及核设施所需的铀，”她指出。 Kandhari认为，如果各国加大能源安全方面的投资，他们可能会进一步强化安全基础设施。她补充道，随着各国将能源独立列为优先事项，对防护措施的需求可能会增加， 这将为国防和网络安全领域的公司创造机会 。 最后，她认为，尽管市场因冲突而高度关注石油流动，但 可再生能源投资仍是投资者利用能源叙事新阶段获利的最有效途径之一 。 “可再生能源是布局方向之一。”她表示，“部分国家可能还会对炼油产能进行投资，或推动相关投资。这需要我们逐个国家去分析，以发现其中蕴藏的机会。” 上周五，美国袭击了伊朗原油的主要出口枢纽哈尔克岛，此举引发了人们对海湾地区石油供应中断将进一步加剧的担忧。 尽管哈尔克岛上的石油基础设施未被损坏，但美国总统特朗普威胁称，若德黑兰继续阻断能源输送，则石油基础设施也可能遭打击。伊朗方面则回应称，任何对石油和能源基础设施的袭击，都将导致对该地区与美国有关联的能源设施进行报复。

近两周，随着美伊冲突殃及“全球能源咽喉要道”——霍尔木兹海峡，国际油价飙涨。与此同时，为确保中东冲突期间全球原油供应充足，各方做出了迄今为止最强有力的努力。 然而，分析人士警告称， 除非一个关键问题得到解决——霍尔木兹海峡重新开放，所有旨在压低油价（目前油价为每桶100美元）的举措，就像是在枪伤上贴创可贴一样，无济于事！ 瑞穗证券分析师Robert Yawger在接受最新采访时表示：“ 霍尔木兹海峡关闭每天造成大约2000万桶原油供应缺口，这是没有替代选项的。 其他所有抑制油价的努力都无效，因为霍尔木兹海峡及其对全球经济的重要性是压倒性的。” 他补充称，霍尔木兹海峡的关闭“无法用权宜之计来替代”，例如本周国际能源署（IEA）历史性地释放紧急石油储备，或者特朗普政府考虑豁免《琼斯法案》。 就连IEA自己都承认，虽然历史性的石油储备释放可能在短期内有所帮助，但在军事冲突解决之前，这充其量只能算是一个临时解决方案。 道琼斯旗下子公司OPIS的首席石油分析师Denton Cinquegrana表示： “只要霍尔木兹海峡仍然关闭，任何诸如释放战略石油储备或授予《琼斯法案》豁免之类的政策都只是权宜之计。” “尽管各方已采取措施遏制高油价，但这些措施大多收效甚微。霍尔木兹海峡重新开放的时间越长，石油市场的复苏时间就越长。”他补充道。 不至于长期短缺 Frank Walbaum指出，石油期货价格的“现货溢价”（即当前价格高于未来交割合约价格）表明 “短期供应紧张，但并不预示着长期短缺”。 他解释说，中东紧张局势的升级“引发了石油期货曲线的变化，近月合约的涨幅远远超过了远期合约”。 例如，4月份交割的西德克萨斯中质原油期货合约周四结算价为每桶 95.72 美元，比12月份交割的合约结算价75.17美元高出约20美元。 而这恰恰反映了市场对原油价格下跌的预期。BCA Research首席大宗商品策略师Roukaya Ibrahim表示， 价差扩大表明投资者押注当前的供应中断“不会对石油市场和原油价格产生实质性的持久影响”。 他补充称，原因之一可能是投资者认为此次中断“只是暂时的，霍尔木兹海峡的通行很快就会恢复”。至于如何恢复，目前尚不得而知。

芝加哥商品交易所集团（CME Group）负责人日前警告特朗普政府， 如果在与伊朗的冲突期间试图通过干预衍生品市场来压低油价，恐将引发“灾难性后果” 。 CME Group首席执行官Terry Duffy本周在一次会议上表示，若 美国政府介入期货市场以遏制油价上涨，将挫伤市场信心 。 美国原油期货在CME Group旗下的交易所交易。 “市场不喜欢政府干预定价。”Duffy说道。他表示，此举可能会引发“灾难性的后果”，因为届时投资者可能会对市场决定关键商品价格的能力失去信心。 在Duffy发表此番言论之前， 有报道称，美国财政部正在考虑采取措施压低油价，包括干预期货市场 。 特朗普政府周三宣布，将释放1.72亿桶战略石油储备，以防油价冲击——这是其为遏制原油价格上涨所采取的最新举措。 分析人士称，特朗普政府还可以采取其它措施来保护美国消费者，比如暂停征收联邦汽油税、放宽燃油环保规定或临时禁止美国原油出口。 美财政部已出手干预？ 但近日油价的大幅波动已经引发了能源交易员们的猜测，即美国财政部可能已经出手干预期货市场 。周一，国际油价一度飙升至近120美元/桶水平，随后又大幅下跌，回落至100美元下方。 能源咨询机构Energy Aspects的衍生品主管Tim Skirrow表示，该机构本周接到大量电话，询问近期多笔难以解释的大宗交易背后是否有政府身影。 “客户不断追问我们，那个大卖家究竟是谁。”Skirrow称。 “市场猜测，抛售方可能是美国财政部。”他补充道，并指出美国政府曾干预过其它市场，如货币市场。 由前白宫能源顾问Bob McNally创立的咨询机构Rapidan Energy Group本周表示，尽管政府采取此类行动将是“前所未有的”，但很明显“美国财政部出售近月原油期货这一想法”正“比往常更受关注”。 “鉴于当前市场的恐慌局面，”Rapidan分析师在给客户的报告中写道，“我们无法完全排除这种可能性。” 不过，一名了解美财政部长贝森特想法的人士对媒体称， 财政部并未干预油市 。而美国能源部发言人表示， 该部门没有参与石油衍生品交易，也未曾就此类行动向政府其他部门提供建议 。 本周，美国政府官员的一些其他举动也在石油市场引发质疑。 周二，油价大幅下跌，因美国能源部长克里斯·赖特在社交媒体平台X上发布的一条帖子令交易员感到意外。他在帖子中称，美国海军已护送一艘油轮穿过霍尔木兹海峡。该帖子很快被删除，随后白宫否认海军已护送船只通过该水道。 石油经纪商PVM的分析师John Evans周四写道，目前尚不清楚赖特的帖子是否是“又一个纯粹无能的案例，还是更严重的弄虚作假”。 赖特周四表示，海军护航不太可能在3月底前开始。

当地时间周四(3月12日)，在近期中东紧张局势导致油价大幅上涨的背景下，美国政府进一步放宽了对部分俄罗斯石油的制裁。 美国财政部长贝森特当天表示，为稳定因中东冲突动荡的全球能源市场，美国已对各国购买滞留海上的受制裁俄罗斯石油及石油产品颁布了为期30天的豁免令。受该消息影响，周五亚洲时段早盘油价有所回落。 根据美国财政部网站公布的许可证文本，美国政府周四颁发的许可证，将授权交付和销售在美国东部时间3月12日凌晨0时01分及之前已装载在船只上的俄罗斯原油产品，许可证有效期至4月11日0时01分。 美国财政部此前曾在3月5日专门为印度发布了为期30天的豁免，允许印度购买滞留在海上的俄罗斯石油。而此次最新的政策变更，无疑将相关豁免范围从印度扩大至了全球买家。 美国财政部长贝森特在X平台上表示，该措施是一项“有针对性的短期措施”，仅适用于已经在运输途中的石油，不会为俄罗斯政府带来“显著的经济利益”。 贝森特在声明中还呼应了特朗普的观点称，“油价暂时上涨属于短期扰动，长期来看将为美国经济带来巨大收益。” 然而，不少业内人士表示，对俄油最新的“解禁”举措一定程度上也反映出了白宫的担忧 ：即在美以对伊朗持续近两周的打击行动后，油价飙升将损害美国企业和消费者利益——尤其临近11月中期选举之际，特朗普所属的共和党正力争保持国会控制权。 白宫“多管齐下”降油价 此举无疑是特朗普政府为平抑能源价格采取的最新举措。 此前，美以对伊朗的打击行动及德黑兰的后续报复加剧了地区紧张局势，导致霍尔木兹海峡航运瘫痪，阻断了中东关键油气供应链，大幅推高了能源价格。 国际能源署周四早些时候表示，中东冲突正造成史上最严重的石油供应中断。 周三，美国政府刚刚宣布将从战略石油储备中释放1.72亿桶原油，以遏制中东冲突引发的油价飙升。此次释放是由32国组成的国际能源署承诺释放4亿桶原油计划的一部分。 白宫周四还表示，为进一步控制油价，特朗普政府正考虑暂时豁免《琼斯法案》的航运规定，确保能源和农产品能在美国各港口自由流通。豁免该法案将允许外国船只在美国港口间运输燃料，有望降低成本并加快交付速度。 更早之前，特朗普还曾下令美国国际开发金融公司为海湾地区海运贸易提供政治风险保险和金融担保，并表示美国海军可为该地区船只提供护航。 白宫办公厅副主任斯蒂芬·米勒周四在采访中曾表示，“(特朗普)总统正采取一切可能措施降低油价……未来几天将看到更多举措。” 据业内统计，截至周四，全球约有1.24亿桶俄罗斯原油分散在30处不同海域。当然，考虑到霍尔木兹海峡每日的原油损失量，美国此次对海上俄油的“放行”许可依然仅能弥补全球约五至六天的供应损失。 俄罗斯总统负责对外投资和经济合作事务的特别代表基里尔·德米特里耶夫表示，此次美国取消的制裁限制措施将涉及约1亿桶处于运输途中的俄罗斯石油。 “解禁”俄油或在美国盟友间引发争议 尽管美国对俄油制裁的进一步豁免预计将增加全球石油供应，但此举可能使西方剥夺俄罗斯冲突资金的努力复杂化，并使美国与其盟友产生更为深刻的分歧。 欧盟委员会主席冯德莱恩周三参与了七国集团领导人电话会议。她在讨论中东冲突对油气市场的影响后表示，现在不是放松对俄制裁的时候。 目前，海湾地区的事态发展，正再度令欧洲处于了一个“尴尬”的境地， 并重新引发了欧洲对其能源来源的担忧。欧洲过去严重依赖俄罗斯，但在俄乌冲突后一直致力于实现进口多元化，更多地依赖美国和中东。 普京特别代表德米特里耶夫指出，尽管布鲁塞尔部分官僚机构仍在抵制，但在日益加剧的能源危机背景下，进一步放松对俄罗斯能源的限制正显得越来越不可避免。 值得一提的是，自本月早些时候美国给予印度购买相关海上俄罗斯石油临时豁免以来，印度炼油商据悉已购买了约3000万桶俄罗斯石油。 迫于美国压力，印度2025年一直在逐步减少从俄罗斯采购石油。但知情人士称，自美国上周批准印度采购俄石油以来，包括印度国有石油公司和信实工业公司在内的印度炼油商“已在抢购现货市场上所有未售出的俄罗斯原油”。

昨日，国际能源署（IEA）发布的月报显示，中东冲突已导致有史以来最大规模的石油供应中断，波及全球7.5%的石油供应。该机构因此大幅下调了全球石油需求与供应预期。 IEA表示，本月全球石油供应日均减少800万桶，霍尔木兹海峡过境流量骤降逾90%。需求端亦遭受冲击，受油价飙升、航班取消及经济不确定性拖累，IEA将2026年全球石油需求增长预期从每日85万桶下调至每日64万桶，降幅约25%。供应方面，IEA将2026年全球石油供应增长预期从每日240万桶下调至每日110万桶。 3月12日，国内能化板块大涨，多个品种涨逾10%。 “虽然3月11日IEA成员国已同意释放4亿桶战略石油储备，但霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，泰国船舶遇袭、伊拉克石油港口停运等事件导致市场看多情绪持续升温。原油、燃料油期货价格因此大幅回升。”浙商期货研究员皇甫镛说。 据光大期货能源化工研究总监杜冰沁了解，中东部分上游油田已经开始减产，亚洲地区炼厂开工负荷普遍下降10%~20%。国内方面，部分大炼化企业已经降负，截至3月11日，中国地炼常减压开工率为68.63%，较上周下跌0.52个百分点。 皇甫镛补充称，虽然国内炼厂原料库存充裕，但后续随着库存消耗完毕，4月起将逐步实质性降负。 IEA宣布释放的4亿桶战略储备原油，在皇甫镛看来，可一定程度缓解日韩及南亚部分国家的炼厂原料压力，但考虑到4亿桶战略储备原油仅能覆盖全球约50天原油需求，且IEA成员国当前原油战略储备总计9.32亿桶，释放后剩余5.32亿桶，后续进一步抑制油价上涨的能力有限。 此外，杜冰沁认为，战略石油储备（SPR）的释放速度也值得关注。 “美国能源部已宣布拟于120天内释放1.72亿桶SPR，约增加140万桶/日的原油供应，其他国家的SPR释放速度仍不确定。若中东冲突蔓延并威胁到霍尔木兹海峡以外的港口，部分供应可能永久损失。”杜冰沁说。 考虑到国内炼厂原料对中东原油供应短缺的敏感度更高，杜冰沁认为，未来一段时间，国内原油期货表现将强于WTI原油期货和布伦特原油期货。具体来说，在霍尔木兹海峡放开通航之前，全球原油供应冲击难以得到有效解决，内盘原油期货相较于外盘仍将保持一定溢价，地缘局势变化将放大盘面波动，建议交易者做好风险控制。 看向燃料油市场，据皇甫镛介绍，今年二、三季度是燃料油需求旺季。不过，俄罗斯炼厂遭袭致产能受损，出口难以增长。考虑到中东、俄罗斯两大核心供应区出口受限，叠加全球天然气供应短缺，燃料油供应偏紧格局难以改变。 南华期货能源化工分析师凌川惠认为，总的来说，在美以伊冲突持续、运费高企的情况下，短期燃料油及低硫燃油市场供大于求的格局难以改变。建议套期保值用户规避价格、基差及交割风险；普通交易者避免追涨杀跌，做好仓位控制。

当地时间周四（3月12日），国际能源署（IEA）发布月度报告称，伊朗冲突正在给全球石油市场带来前所未有的动荡，影响了约7.5%的全球石油供应，而受冲击的出口规模更大。 IEA周四在报告中称：“中东冲突正在造成全球石油市场历史上最大的供应中断。” 前一天，IEA成员国同意从紧急石油储备中4亿桶原油，以应对市场混乱局面。这是史上最大规模的协调行动，规模超过2022年俄乌冲突后释放量的两倍。 然而，这一消息未能平抑油价涨势，布伦特原油价格周四一度重新突破每桶100美元。 IEA成员国尚未公布具体释放节奏和持续时间。尽管美国宣布将从战略石油储备（SPR）释放1.72亿桶，但完全释放这些石油大约需要120天。 冲突对能源市场最直接的影响是霍尔木兹海峡关闭，这一关键能源运输通道的石油和天然气运输几乎被切断。 因出口受阻，海湾地区主要产油国已被迫削减产量。这意味着，即使未来航道重新开放，其影响仍将持续一段时间。 据IEA估计，本月全球石油供应将减少约800万桶/日，合计减少近2.5亿桶石油供应。 通过霍尔木兹海峡的运输量也出现断崖式下滑。IEA援引数据称，去年约2000万桶/日原油及成品油经该海峡运输，目前通过量已下降超过90% IEA表示，油价飙升、航班取消以及经济不确定性也正在削弱石油需求。 IEA已将2026年全球石油需求增长预期下调约25%，至调整后为 64万桶/日。这是该机构自去年4月首次发布2026年预测以来的最低水平。 IEA警告，霍尔木兹海峡事实上关闭，还威胁到约400万桶/日的地区炼油能力。由于原料供应受限，其他地区难以弥补这一缺口，这对柴油和航空燃油供应构成特别风险。 在危机发生之前，IEA曾预计2026年将出现创纪录的石油供应过剩，原因是美洲地区产量激增，主要来自美国、加拿大、圭亚那和巴西。