在周日（11月30日）的会议上， OPEC+确认维持2026年第一季度的石油产量水平不变。由于担心供应过剩风险，该组织放慢了其试图夺回市场份额的步伐 。 OPEC+是石油输出国组织（OPEC）与以俄罗斯为首的数个非OPEC产油国组成的石油合作机制，旨在通过协调产量政策稳定国际石油市场价格，是全球石油市场的重要影响力量。OPEC+成员国的石油产量占世界石油产量的一半。 在此会议召开之际，美国正再度推动俄罗斯与乌克兰达成和平协议。如果对俄罗斯的制裁放松，全球石油供应或进一步增加。 前OPEC官员、现任Rystad Energy地缘政治分析主管的Jorge Leon表示：“该组织发出的信息很明确：在市场前景迅速恶化之际，稳定重于扩张雄心。” 受上述消息影响，国际油价周一亚盘一度上涨1.5% 。上周五，国际油价小幅下跌。纽约原油期货和布伦特原油期货主力合约价格11月分别累计下跌3.98%和2.87%，为连续第四个月下跌，也是2023年以来的最长连跌纪录。 上个月，摩根大通、高盛等多家华尔街机构集中下调油价预测，核心逻辑均指向全球石油市场严重供应过剩，叠加俄乌和谈可能释放俄罗斯供应等因素，油价短期和中期承压明显。 超300万桶/日的减产仍在实施 OPEC+声明表示，8个OPEC+成员国自今年4月以来，向市场多释放每日约290万桶石油产量。之前已暂停上调明年一季度的产油量，30日的会议重申了有关决定。 OPEC+目前仍有324万桶/日的减产正在继续实施，相当于全球需求量约3%。 这些减产措施包括两部分：一是多数成员国实施的总计200万桶/日减产，该措施将持续至2026 年底；二是8个成员国原本实施的165万桶/日自愿减产措施，其中124万桶/日的减产规模仍在执行——这8个成员国自10月起已开始逐步恢复部分产量。 敲定产能评估机制 OPEC还表示， OPEC+已批准了一项机制，用于评估各成员国的最大产能，并将以此作为从2027年起设定产量基准的依据，进而确定各成员国的产量目标 。 会议结束后，有消息透露，产能评估工作将于2026年1月至9月期间开展，以便及时确定2027年的产量配额。 消息称，将有一家公司负责评估22个OPEC+成员国中19个国家的产能。对于受制裁国家，其产能评估将由另一家公司单独进行，或采用这些国家2026 年8月至10月的石油平均产量数据计算。 在OPEC+成员国中，俄罗斯、伊朗和委内瑞拉正面临西方制裁。 多年来，OPEC +一直在讨论产能与配额问题，但各方难以达成共识：一方面，阿联酋等部分成员国产能已提升，希望获得更高配额；另一方面，南非等非洲成员国产能下降，却拒绝削减配额。2024年，安哥拉因对本国产量配额存在异议，宣布退出该OPEC。

最新消息显示，多位欧佩克+代表表示，该组织很可能在本周末的会议上坚持其此前作出的决定——在2026年初暂停增产计划。 三名官员称，石油输出国组织（欧佩克）成员国和非欧佩克产油国定于本周日的线上会议仍将按计划进行，预计会议内容会十分直接，仅是对本月早些时候达成的政策进行正式确认。 月初时，欧佩克发表声明宣布，欧佩克+的8个主要产油国决定在2025年12月保持增产节奏；但在2026年前三个月，将暂停增产计划，产量与今年12月保持相同。 当前，全球原油供应过剩迹象日益明显。欧佩克在两周前发布的月度原油市场报告承认，全球市场已从每日短缺40万桶转为每日过剩50万桶，进入结构性过剩。 年内早些时候，欧佩克+曾一度突然迅速重启此前被暂停的产量，令交易员感到震惊。官员们解释称，此举是为了夺回其在全球石油市场中的份额。 会议召开之际，石油市场仍充满不确定性。美国总统特朗普正推动达成一项俄乌和平协议，如果协议实现，可能最终会释放部分来自俄罗斯的原油供应。 受这些因素影响，国际油价近期持续面临下行压力。目前，布伦特原油期货价格接近每桶63美元，美国WTI原油价格则不足每桶60美元。 由于明年第一季度的政策已基本敲定，一些欧佩克+官员表示，周日会谈的另一个重点将是对各成员国长期产能的评估。 另据国际能源署（IEA）的预测，全球原油库存将在未来持续上升，2026年过剩产量有可能达到每日400万桶的创纪录水平，这将对中长期油价构成显著下行压力。

据BNAmericas网站报道，阿根廷内务肯省10月份原油产量达到创纪录的587190桶/日，该省是息牛（Vaca Muerta）页岩油气盆地所在地。 该省在一份公报中称，10月份石油产量同比增长31.2%，环比增长3.57%。 其中，非传统石油产量占96.7%。 产量环比增长的油田为拉阿马加奇塔（La Amarga Chica，LAC）、安戈斯土拉南I（ La Angostura Sur I，LASI）、巴贾达德阿涅洛（Bajada de Añelo，BDA）、科伊隆阿玛戈东南（Coirón Amargo Sur Este，CASE）和特拉皮亚尔东（El Trapial Este，ETE） LAC和LASI由阿根廷国家石油公司（YPF）运营，YPF也是该国最大油气生产商。BDA由壳牌运营，CASE由泛美能源（Pan American Energy），而ETE由雪佛龙运营。 内务肯省占阿根廷石油总产量的65%。 在息牛盆地，YPF是最大的页岩油生产商，其次为维斯塔能源（Vista Energy）。两家公司都在扩大产量。维斯塔最近将未来每年投资从2025年的13亿美元增至15-16亿美元。 同时，该省最近称，联邦政府决定在油价跌至65美元/桶以下时取消8%的常规石油出口税。 有关部门还与该国第二大产油省签署了类似的出口税收减免协议。

美东时间周一，摩根大通分析师发布报告称，预计布伦特原油在2026年和2027年的平均价格将在每桶57美元至58美元之间。 他们还警告称，除非实施减产措施，否则油价可能会在2027年年底跌至30美元左右。 油市供应过剩加剧 该银行预测，全球石油将在2025年和2026年持续供过于求， 石油供应的增长速度在这两年将达到需求增长速度的三倍 ，然后在2027年放缓至后者增速的约三分之一。 因此，摩根大通估计，从明年6月开始，全球石油市场需要每天减产约200万桶，否则将难以支撑油价。 摩根大通写道： “我们预计石油市场将通过需求增长（受价格下降的推动）以及自愿和非自愿减产的组合来实现平衡。如果没有任何干预……2027 年的油价前景会变得更糟，因为不断增加的过剩供应将使布伦特原油平均价格达到42美元， 到年底价格将跌至30美元左右 。” 摩根大通预计，2026年和2027年WTI原油的平均价格将在每桶53美元至54美元之间。 该行在报告中称，预计2025年，全球石油需求将每日增长90万桶，达到1.055亿桶，2026 年将有类似的增长，随后在2027年，石油需求加速至每日增长120万桶。 俄罗斯原油出口量恐大增 本周一，原油期货在连续四个交易日下跌后首次上涨，这得益于美股的反弹，而美股的反弹主要是由于市场对美联储在12月降息的乐观情绪增强，同时对于俄乌达成和平协议的预期也在上升。 然而，这一点其实存在矛盾：因为如果俄乌和平协议达成，很可能会增加俄罗斯的石油出口量，这反而是利空油价的。 值得一提的是，10月22日，美国政府宣布制裁俄罗斯两大原油生产商，这一轮制裁于11月21日生效。然而，与过去不同，石油市场价格却对这一制裁反应平平。 奥尼克斯资本公司（Onyx Capital ）董事总经理若泽·蒙特佩克（Jorge Montepeque）在报告中表示：“尽管近日美国对俄罗斯石油公司Rosneft和卢克石油公司（Lukoil）实施了新一轮制裁举措，但这一摩擦并未推高油价，因为市场目前正专注于俄乌和平谈判的前景。” 据央视新闻报道，当地时间11月23日，美国国务卿鲁比奥表示，美国与乌克兰当日在瑞士日内瓦举行的会谈是迄今为止双方举行过的最富有成效、最有意义的会晤。 据悉，美乌在会谈中就“终结俄乌冲突的计划方面”取得了巨大的进展，并讨论出了一份基础性文件，但尚未就如何保证基辅的安全达成协议。

随着美国对俄罗斯两大石油巨头俄油和卢克石油的制裁即将于本周五生效，油轮预订数据开始显现 印度炼厂正加紧转向中东进口原油货源 。 据周四的最新消息，船舶经纪人报告称本周迄今为止已经有十余艘油轮被包租，用于将沙特、阿联酋、科威特、伊拉克等国出口的原油通过阿拉伯海运往印度。与上月同期只有4次订舱相比，数据的提升可谓巨大。 这些订舱除了被称为超大型原油运输船（VLCC）的超大型油轮，还有更小的苏伊士型船，用于11月底至12月的运油行程。经纪人也报告称， 印度进口商仍在寻找更多油轮 。 订舱的紧张状况也在推动运费上升。 目前在中东至亚洲航线上租用一艘超大型油轮的日租金已经超过12万美元，大约是今年上半年均价的3至4倍。 与此同时，大约4周前离开黑海港口的超大型油轮正在争分夺秒地驶向印度。今年10月，印度从俄罗斯采购了价值31亿欧元的化石燃料，其中包含价值25亿欧元的原油。尽管其中三分之二为私营炼厂采购，但印度国有炼厂的10月进口量几乎翻倍。 自2022年俄乌冲突爆发以来，随着俄罗斯原油因各种制裁出现折扣，印度公司大幅增加进口量。除了满足国内消费外，也供应海外市场。 随着美国对俄罗斯前两大石油公司的制裁即将落地，多家印度炼厂已经表示会暂停俄油进口。鉴于俄罗斯海运原油占据印度供应的四成，全球油市正密切关注印度方面的一举一动。 根据统计，至少有770万桶与受制裁产油商有关的俄罗斯乌拉尔原油将于11月21日大限后抵达印度港口，目前这批原油如何处理仍不得而知。 在印度7家主要炼油厂中，包含最大私营石油公司信实工业在内的5家公司已经表示会在11月21日后完全停止接收俄罗斯原油。 国营的印度石油公司表示将继续购买未被制裁的品种，但印度第二大私营石油公司纳亚拉能源如何应对这些规则就更为复杂，因为该公司完全依赖俄罗斯的供应。 纳亚拉能源49%的股份由俄罗斯石油公司持有，其余大部分股份则由前俄油董事伊利亚·舍尔博维奇领导的一个俄罗斯投资集团持有。由于俄油的持股比例没有超过50%，所以纳亚拉能源在技术上不受新一轮美国制裁的约束。 作为象征性举措，印度政府也在本周宣布从美国进口220万吨液化天然气，相当于该国年进口量的10%。分析师普遍认为此举在经济上意义不大——海湾地区距离印度更近，价格也更便宜，此举的根本目的仍然是政治。

印度正在增加从美国的能源进口，以减少对美贸易顺差——这是两国贸易谈判中特朗普政府的一项关键诉求。 综合央视新闻等媒体报道，当地时间17日上午，印度石油和天然气部部长哈迪普·辛格·普里在社交媒体发文称，印度国有石油公司与美国签署了“历史性首次”采购协议，将从美国墨西哥湾沿岸每年进口约220万吨液化石油气，协议有效期至2026年。 普里表示，这是印度市场首个美国液化石油气结构化采购合同，采购量约占印度年进口量的10%。 据悉，这标志着印度从美国规模化进口液化石油气的开端，而在此之前，印度从美国进口液化石油气的数量极少，几乎可忽略不计。 野村证券能源行业股票分析师Bineet Banka表示：“我们认为，此举旨在实现液化石油气（LPG）采购来源的多元化（目前印度液化石油气进口主要集中在中东地区），同时缩减对美贸易顺差。” Banka指出，印度每年液化石油气进口总量约为2000万吨至2100万吨，如果其中10%的供应来自美国，按当前价格计算，这意味着印度从美国的进口额将增加10亿美元。不过，他也表示，相较于印度对美国400亿美元的贸易顺差，增加的进口额“并不算多”。 自今年8月美国对印度商品征收50%高额关税以来，两国之间的关系一直处于紧张状态。其中25%的关税旨在解决贸易失衡、提振美国本土产业，另外25%的关税则针对印度进口俄罗斯石油。 今年9月，美国总统特朗普加大了对印度的批评力度，称与印度的贸易关系是“一场完全单方面的灾难！” 同月，赴美国参与贸易谈判的印度商工部长Piyush Goyal表示，未来几年印度将扩大与美国在能源产品领域的贸易往来。 自那以后，双方的立场有所软化。特朗普自10月以来已多次表示，印度总理莫迪已向他承诺，将停止购买俄罗斯石油。他上周表示，印度“基本上已经停止购买俄罗斯石油”，但这一说法尚未获得数据支持。 根据油轮跟踪公司Kpler提供的数据，截至11月17日，印度从俄罗斯进口的原油仍处于相对较高的水平，为185万桶/天，而10月份为160万桶/天。 Kpler高级原油分析师Muyu Xu表示，“鉴于买家需在11月21日前终止与俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）的交易，预计印度炼油厂将在未来几天内加紧进口尽可能多的俄罗斯原油。” 美国财政部10月22日宣布制裁上述两家企业，此次制裁定于11月21日生效。 Muyu Xu还表示，印度10月从美国进口的原油 “大幅增长，达到56.8万桶/日，为2021年2月以来的最高水平”。 野村证券的数据显示，印度每天约进口500万桶原油。该机构预测，若今年俄罗斯原油在印度进口总量中的占比从35%降至15%，且考虑到俄罗斯原油平均每桶3美元的折扣，这一变动对印度原油进口账单的总影响约为11亿美元。 分析认为，尽管能源进口来源的变化或导致印度进口费用增加，但也可能会为印度与美国达成贸易协议铺平道路。

石油输出国组织（欧佩克）周三（11月12日）发布的月度石油市场报告显示，随着全球供应增加，石油市场将在2026年出现小幅过剩。 在此之前，欧佩克所有的预测都认为，石油市场会长时间保持供不应求的格局——因此，这一最新的“从短缺到过剩”的转向，令该报告具有极强的信号意义与市场震撼力。 受该消息影响，布伦特原油期货主连价格日内跌近4%，最低至每桶62.57美元，为10月23日以来的最低水平；美国原油期货主连价格则跌超4%，最低报每桶58.30美元。 本月早些时候，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定12月保持增产节奏，但2026年前三个月将暂停增产计划。当时就有分析认为，该机构已预期将出现供过于求的局面。 周三的报告写道，欧佩克+10月的整体产量为 4302万桶/日 ，较9月减少7.3万桶/日。报告还显示，该机构预计2026年全球需求为1.065亿桶/日，对欧佩克+的需求为 4300万桶/日 。 这意味着，即使欧佩克+在明年保持今年10月的产量水平，也会出现2万桶/日的小幅过剩。值得一提的是，欧佩克+中的8个主要产油国还决定在今年11月增产13.7万桶/日。 与之形成对比的是，在10月油市报告中，欧佩克曾预计明年会出现5万桶/日供不应求的缺口；9月报告甚至预计缺口达到70万桶/日。 Price Futures Group高级分析师Phil Flynn评论道：“市场趋于平衡的预期无疑是导致油价下跌的原因。”Flynn认为，市场对欧佩克的重视程度超过了对国际能源署（IEA）的重视程度。 日内早些时候，国际能源署表示，全球石油与天然气需求可能会持续增长至2050年。但国际原油价格的走势很明显反映市场更相信欧佩克“明年略微过剩”的看法。 不过，IG Market分析师Tony Sycamore在一份报告中写道，美国联邦政府的重新开放可能会提振消费者信心和经济活动，从而刺激原油需求。 当下，美国联邦政府的持续“停摆”已打击到对能源的消费活动。美国联邦航空管理局（FAA）连续第二天要求全美40个繁忙机场削减6%的航班， 美国交通部长达菲警告称，若国会不尽快重启政府，航班中断将在传统节日旅行高峰前进一步恶化。

OPEC+周日同意12月小幅增产， 并在明年第一季度暂停增产。由于对油市供应过剩的担忧日益加剧，OPEC+调整了其原本旨在夺回市场份额的计划 。 受此消息影响， 国际油价周一亚盘小幅走高 。布伦特原油期货升至每桶65美元上方，WTI原油期货升至每桶61美元上方。 (WTI原油期货15分钟走势图 来源：英为财情) (布伦特原油期货15分钟走势图 来源：英为财情) 周日，参加OPEC+月度会议的八个成员国——沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋、伊拉克、科威特、阿曼、哈萨克斯坦和阿尔及利亚——同意将12月的日产量目标提高13.7万桶，与10月和11月的增产幅度相同。 1月至3月的暂停增产，将是OPEC+自今年4月开始快速恢复此前暂停的石油供应以来，首次中断增产节奏。 第一季度通常是全球石油需求相对疲软的季度。“今年12月之后，由于季节性因素，这八个国家还决定在2026年1月、2月和3月暂停增产。”OPEC+在一份声明中表示。 自4月份以来，OPEC +已将产量目标提高了约290万桶/日，约占全球供应量的2.7%。但由于市场预测供应过剩即将到来，该组织自10月起放缓了增产步伐。 越来越多的迹象表明，随着原油需求降温和供应激增，原油市场正陷入供过于求的局面。 交易员指出，当前石油供应过剩问题正在不断加剧，且预计到明年这一情况还会进一步恶化。 此外，西方国家对OPEC+成员国俄罗斯实施的新一轮制裁，正给该组织的战略带来更多挑战。此前美国和英国已对俄罗斯头部石油生产商俄罗斯石油公司（Rosneft）与卢克石油公司（Lukoil）采取新制裁措施，俄罗斯或难以进一步提高石油产量。 国际能源署（IEA）预测，本季度全球石油供应可能会比需求每天多出300万桶以上；且明年石油供应过剩情况有可能达到前所未有的水平。摩根大通和高盛集则预测，油价将进一步下跌，跌破每桶 60 美元。 由于市场担心供应过剩，油价在10月20日跌至每桶约60美元的五个月低点，但此后受俄罗斯制裁以及对美国与贸易伙伴谈判的乐观情绪提振，油价回升至每桶约65美元。 “OPEC+作出正在让步——但这是经过深思熟虑的让步。对俄罗斯产油商的制裁给供应预测注入了新的不确定性，该组织很清楚，现在过度增产，日后可能会适得其反。” 独立研究和能源情报公司Rystad的分析师Jorge Leon表示。 他补充道：“通过暂停增产，OPEC +正在保护价格，展示团结，并争取时间，以观察制裁对俄罗斯石油出口的实际影响。” 加拿大皇家银行资本（RBC Capital）大宗商品策略主管Helima Croft表示：“暂停增产无疑是又一个剧情转折，但考虑到明年一季度供应面的不确定性，我认为这是一个审慎的决定。” 能源咨询公司Energy Aspects的分析师Amrita Sen 表示，1月至3月是石油供需平衡最弱的季度，OPEC+暂停减产表明其正在积极主动地管理市场。 八个OPEC+成员国将于11月30日再次举行会议，当天也将举行OPEC+全体会议，以审查2026年的产量水平。

超级央行周来袭 本周重点关注：2025年亚太经济合作组织（APEC）领导人非正式会议，超级央行周，美联储、日本央行、欧洲央行、加拿大央行等将公布利率决议。 10月30日，美联储将举行议息会议，市场普遍预期将再次降息25个基点。美联储内部明显分为两派：约半数委员更关注劳动力市场放缓风险，理事沃勒近期表态认为任何就业疲软都可以通过渐进降息来应对；另一半委员则对通胀风险保持高度警惕。同时，美国政府持续“停摆”导致关键数据缺失，加剧了政策不确定性。利率决议公布后，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。 10月30日，日本央行与欧洲央行将同日公布利率决议，市场普遍预期两家央行均将维持现行利率不变。日本央行虽面临通胀稳固上行，但内部对过早紧缩保持谨慎，或将加息时机推迟至12月；欧洲央行则在通胀小幅反弹与欧元走强的双重影响下选择观望，多位官员已排除进一步降息的可能。利率决议公布后，日本央行行长植田和男、欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 美联储最爱的通胀指标——9月核心PCE物价指数即将公布。此前公布的8月数据显示，核心PCE同比增速顽固地维持在2.9%的高位，远超美联储2%的目标。尽管强劲的消费支出为经济增长提供了支撑，但这轮消费热潮更多是靠居民储蓄率降至年内最低水平来维持，而非强劲的收入增长。此外，美国还将公布三季度实际GDP数据。 10月31日，中国将公布10月官方制造业PMI。此前9月制造业PMI连续第二个月回升至49.8%，企业生产经营预期也升至近6个月高点。市场关注数据能否在9月49.8%的基础上借力新动能突破荣枯线。 印度最大私营炼油商停购俄石油 环球时报援引美国CNBC网站报道称，在美国决定制裁俄罗斯石油公司和卢克石油公司之后，印度最大的俄罗斯原油买家、私营企业信实工业也决定停止购买俄罗斯原油。信实工业发言人24日在一份声明中表示，公司“将调整炼油厂的运营以满足合规要求”，同时维持与供应商的关系。 据报道，信实目前已成为俄罗斯原油的主要买家。大宗商品数据分析公司Kpler的数据显示，今年9月，信实工业每天从上述两家俄罗斯公司购买约63万桶俄罗斯原油，而印度每天进口的原油总量为160万桶。 有关专家表示，印度从俄罗斯进口的原油过去只占其原油进口总量的不到3%，但如今占印度原油进口总量的约1/3。 就在信实决定停购俄罗斯石油后，其他印度炼油企业也开始考虑减少对俄罗斯原油的采购。 现货黄金跳空低开 10月27日开盘，标普500指数期货涨0.8%，纳指期货涨0.9%，道指期货涨0.7%。现货黄金盘中最低触及4063.80美元/盎司，日内跌超1%。WTI原油涨0.72%，报61.945美元/桶；布伦特原油涨0.62%，报65.604美元/桶。受贸易乐观情绪推动，纽约期铜大幅高开，一度上涨2.4%。 原油快速反弹，后市走向仍存变数？ 上周，国际原油市场在周初触及近5个月低点后，于下半周开始快速反弹，最终录得周线上涨。其中，WTI纽约原油期货收于61.42美元/桶，周涨幅超5%，布伦特原油期货报64.87美元/桶，周涨幅超7%。 期货日报记者在采访中了解到，此前原油市场经历持续下跌后存在修复需求，同时近期地缘风险抬头，这两大因素成为本轮油价反弹的直接驱动力量。 “具体而言，10月22日，美国财政部宣布对两家俄罗斯石油巨头实施制裁，与此同时，欧盟也正式通过对俄罗斯第19轮制裁。随着欧美对俄罗斯制裁的升级，俄罗斯四大石油巨头现已全部受到美国制裁。受此消息影响，油价迅速反弹，月差也快速走强。”海通期货研究所原油研究员赵若晨分析表示，原油市场担忧本次制裁带来的供应扰动。值得注意的是，有报道称印度和美国正接近达成一项长期搁置的双边贸易协定，该协议旨在大幅降低印度对美出口关税，从当前的50%降至15%~16%。市场普遍预期印度炼油商购买的俄罗斯石油或将大幅减少，这一潜在变化进一步推升了市场的不安情绪。 光大期货能源化工分析师杜冰沁认为，上周国际原油价格自低位反弹，在美国财政部发布进一步制裁俄罗斯石油声明之后更为明显。 从库存数据表现看，上周EIA和API的数据显示，美国商业原油、汽油和馏分油库存全面下降，炼厂开工率和原油加工量小幅回升。当前美国原油库存同比低0.75%，比近5年同期低4%；汽油库存比近5年同期略低；馏分油库存比近5年同期低7%。杜冰沁表示，尽管IEA等机构预测明年全球原油市场将出现较大程度的供应过剩，但从今年的现货市场表现看，整体维持偏强状态。除了OPEC+增产不及预期，需求可能有一定程度的低估。 赵若晨认为，当前原油市场正处于短期地缘政治利多与长期供需基本面利空的博弈阶段。她表示，在OPEC+持续增产的背景下，美油产量并没有显著下滑，整体供应过剩的预期仍是市场的根本矛盾。 对于后市油价反弹的高度和持续性，赵若晨认为，需要观察市场对此次扰动的修复能力，包括俄罗斯对制裁的反制以及印度等买家的态度。如果局势不进一步升级，或者实质性影响较小，市场注意力将很快重回基本面，油价可能面临回调压力。杜冰沁也持类似观点：“当前宏观方面消息较多，短期油价或维持偏强震荡，但需谨慎对待反弹高度。” “总体来看，四季度油价重心整体下移的趋势难以改变，但高波动将是常态。交易者需精准把握节奏，并合理管理仓位。”赵若晨建议。

据矿业周刊（Mining Weekly）援引路透社报道，高盛（Goldman Sachs）强调，全球稀土和其他关键矿产供应链面临的风险越来越大，中国在采选冶方面的主导地位难以撼动，寻求供应链独立的国家面临诸多挑战。 高盛在周一发布的投资提示中称，中国控制着全球69%的稀土开采，92%的冶炼以及98%的磁体生产。 稀土已经成为地缘政治风险的引爆点，因为它们对于高技术产业非常关键，应用非常广泛，从电池到计算机芯片、人工智能和国防装备。 虽然去年全球稀土市场仅有60亿美元，仅是铜市场的1/33，但该行警告，除了短缺带来的通胀外，依赖稀土的行业10%的中断将带来1500亿美元的经济损失。 矿产品可能面临出口管制 高盛指出，钐、镥、铽和石墨特别容易受到出口管制的影响。 钐用于耐热钐钴磁体，是航空航天和国防所需关键材料。广泛使用的镥和铽的供应中断也将带来GDP损失。 该行强调，铈和镧等轻稀土也面临供应中断的风险。 西方生产商，比如莱纳斯稀土公司和索尔维（Solvay）可减缓短缺，但起不到根本作用。 供应链独立面临的挑战 各国都在争先恐后地寻求稀土元素和磁体供应链独立，但高盛认为，这些国家都面临诸多障碍，从地质稀缺到技术缺乏以及环境挑战。 高盛指出，除了中国和缅甸外，其他国家重稀土资源特别稀缺，已知的矿床大多规模小、品位低或具有放射性，新建矿山需要8至10年。 稀土精炼需要先进的技术和基础设施，建设需要5年。 美国、日本、德国的磁体生产扩大也面临瓶颈，因为钐等原料短缺。 投资和商品风险 高盛建议，股权是投资者管控稀土中断风险的途径之一，比如伊卢卡资源公司（Iluka Resources），莱纳斯稀土公司和芒廷帕斯材料公司（MP Materials Corp）是主要对象。 该行预测，磁体生产所需镨钕面临供应短缺。 高盛警告，除了稀土外，钴、石油和天然气也会受到地缘政治紧张影响而面临供应中断风险。